2019年的年中总结

       随着6月A股最后一个交易日的收盘，2019年上半年悄然落下了帷幕。回顾这半年，你的投资收益如何，跑赢大盘了吗？2019年下半年有什么投资计划？

       长期关注西西定投的小伙伴都知道，我们每周末都会发市场的估值表。很多会说，怎么每周的估值表都差不多呢。世界本来就是这样的，一个企业每周去看根本不会有太大差距。但是每周资本市场都上演着很多公司涨停、跌停，甚至连续的涨跌停。

       但是看周报还是很有意义的，下面这张截图是2019年1月6日我发的新年第一期估值表。虽然每一期的估值表跟上一期的都差不多，但是放眼半年再回去看那期估值表。你当时要是看懂了，抓住了历史性大底的机会，那么我相信，2019年的年中总结，一定可以写得很漂亮。希望大家珍惜每一期估值表。

      对的，没错，时间回到半年前，我们正处于A股的第六次历史性大底。而且在这次大底区间，我们的每一期周报都在提醒你。这半年，我们经历了什么，下面这张上证指数周K线图给了我们很好的答案。

       我相信大多数人都是跑输上证指数的，截止到6月28日上半年最后一个交易日。上证指数一共上涨了19.45%，创业板上涨21%，你算算的你上半年投资收益有没有超过20%。

       今年比较特殊，一月份还是在市场的冰点，经过短期的调整，从最低2440点一路冲击到3288点，又回落到2822点。这半年可以说是戏剧性的，在从底部一路反弹超过30%的时候都在喊牛市来了。所以大部分人跑输指数是很正常的，因为大部分人并没有重仓在里头。

投资体系

     我的16个字投资箴言“放弃预测、学会估值、基金定投、享受人生”。在经历了2018年仅次于2008年的A股历史第二大跌幅年份，我们的基金定投实盘挺过来了，而且收益还算不错。我一直说，预测是一件很不靠谱的事，只有骗子和傻子才会这么做。所谓千金难买“早知道”，资本市场要是有早知道，那这些人早就是世界首富了。在哪些股票要涨停之前每次都满仓买进，想想都美。

       不过，这么不切实际的我们不做。我们能做的是学会估值。我们发周报也就是想通过不同的指标，来测量当前市场的“温度”。在市场低估的时候定投，极度低估的时候加倍定投，在市场高估的时候分批卖出，其他时间就傻傻的持有。

市场是检验真理的唯一标准

       不管市场怎么走，我们都能赚钱，这才是真理。所谓“涨了开心、跌了开心、不涨不跌也开心”。我们把市场可能发生的几种情况都考虑进去，而且每种情况发生的概率做个判断。我相信，你也能够做到涨跌喜乐。

      在资本市场不赚钱，我们还不如把钱存银行。我们是为了获取合理的年化收益率（10%-15%）而不懈奋斗。资本市场时刻考验着我们的投资体系，我们只有通过不断的学习、反思、总结才能更加完善。你必须非常努力，才能看起来毫不费力。

总结

       2019年1-4月份的四个时间，是在考验大熊市你是否重仓进去了。2019年5-6月份回调是在考验你的投资体系，是否能坚持定投，能拿得住。

      既然选择了远方 便只顾风雨兼程。未来的道路从来不会一帆风顺，投资的道路布满荆棘。我们要打造属于自己的诺亚方舟，在惊涛骇浪的资本市场中能够经得起考验。最终抵达属于我们的诗和远方。

免责声明：文章涉及标的不作为投资推荐，市场有风险，投资需谨慎。

五穷六绝七会翻身吗？A股市场估值周报，第53期

大家思考一个问题

这次从3300下跌2800点附近，是否坚持定投并积累廉价筹码呢？

同样的下跌

乐观人看到的是买入机会；

悲观人看到的是账户钱变少了。

心态决定你的投资收益。

       很多人不知道我们估值表在哪里，我就直接把标题改为估值表了。每周周末会发布市场的估值情况的。

这周比较平淡无奇，指数除了周一表现比较靓丽外，其他时间没什么动静。

市场的几个估值指标

一、盈利收益率法

盈利收益率=净利润/股价

 格雷厄姆盈利收益率法买入标准：

              1、盈利收益率＞10%

       2、盈利收益率＞2倍10年期国债收益率。

二、重视ROE思想

   如果只用一个指标选股，我会选ROE ，这是巴菲特核心思想之一。

   ROE，就是净资产收益率。净资产收益率=净利润/净资产，这个指标代表一个公司的赚钱能力。我们要选赚钱能力强的公司。

10年ROE＞20%，选出五家上市公司分别是：贵州茅台、洋河股份、格力电器、华东医药、信立泰、恒瑞医药、东阿阿胶。可以看出，清一色的消费、医药股，所以你选择行业，很多时候决定了你的收益。在牛股堆里找牛股，成功的概率要大得多了。

 退而求其次，10年ROE＞15%，自己图标上看吧。

三、市盈率、市净率

股票市盈率总是在20-50倍之间来回波动，超出这个范围就是明显的低估和高估。

最高点发生在2015年6月，市场整体市盈率接近72.29倍，疯狂程度可见一斑；

最低点发生在2019年2月，市场整体市盈率20.58倍；

中证全指指数的市盈率是24.67倍；

市场整体市净率在2-5倍之间来回波动，可以提供估值依据。

高点发生在2015年6月，市场整体市净率接近5.84，疯狂程度可见一斑；

最低点发生在2019年2月，市场整体市净率1.71倍；

中证全指指数的市净率是2.01倍；

四、巴菲特指标

证券化率又被称为巴菲特指标，是指在沪深股市总市值和GDP的比值。

 证券化率＜70%以下为低估；

 70%＜证券化率＜100%以下为正常估；

 证券化率＞100%为高估；

计算方法：从上海证券交易所和深圳交易所分别下载最新市值，加起来和2018年的GDP：90.03万亿，相除即可得到结果。

统计从1997年12月至今

最高点为2007年10月6124点创造的，这个比例为134%

最低点为2005年12月，该比值为17.54%

大熊市伴随着大牛市。

和2018年GDP比值巴菲特指标是：59.57%。

五、新开股票账户数

  新韭菜一般在牛市中后期进场，这个也普通股票亏钱被套的主要原因之一。对应的指标就是：新开股票账户数，会在牛市疯狂的时候大量增加。

最高峰在2007年9月，一个月新开股票账户为892.42万户；

最低谷在2005年1月，一个月新开股票账户为6.89万户；

六、成交量

      成交量体现了市场的活跃情况，市场越亢奋成交量就会越大。当然随着国家的发展，这个成交量会逐步放大。比如十年前交易一万亿是很牛逼了，但是放到今天成交一万亿就不一样。所以可以看成交量处于沪深两市总市值，也就是绿色那条线。

七、利率

        巴菲特说：利率对于股市来说相当于地球引力。现在正处于加息周期，银行存款利率越高股市就越难有好的表现。因为存银行都有很好的利息，为什么要冒风险去投资股票呢？

市场主要指数估值

1、绿色部分为低估指数，比较适合定投；

2、定投标的选择5-8只比较合适，可根据个人情况调解；

3、巴菲特指标、新增开户数是观察当前市场的火热程度；

4、美股高估，这颗定时炸弹并没有拆除，未来不确定仍然存在。

***文中所有观点只代表个人主观看法，不构成任何投资建议。***

免责声明：文章涉及标的不作为投资推荐，市场有风险，投资需谨慎。

如果大家都在低估基金定投，高估止盈卖出，那谁来买呢？

       这面这张是的一个小伙伴的提问，我觉得很有代表性。因为目前做定投的人群逐渐增加，而且不止一个人问过这类问题，所以拿出来说一下。这个问题问得很好，西西希望大家应该多做这类极端的假设，会得到很多意想不到的答案。

一、当前情况

       前几天我写过一篇文章，说在指数基金规模突破万亿的几点感想。指数基金目前在国内市场占比从2017年末的不到10%提升到2018年末的14%，涨了40%还要多。重点是2018年是A股历史上跌幅第二大的年份，仅次于2008年（金融危机叠加大牛市泡沫）。在这样的行情下取得了进步，一个是由于MSCI和富时罗素几大国际指数公司将A股纳入。还有一个是国内基金定投自媒体的兴起，带动一批人坚持定投、坚持理财。再有是国内一些被动资金的配置，比如社保、养老金等。

      但即便如此相对于美股超过30%的市场份额，我们依然还有很大的提升空间。就算这14%的份额在牛市集中兑现收益，还有86%的资金呢。而且我们知道，大部分人平时是不玩股市的，只有在牛市的时候财富效应起来才会进来。所以这块目前完全不需要担心。

二、假如和美股接轨

      如果你说的这个情况发生，那么就不会有疯牛，就是跟美股一样，慢牛。你卖不卖？像美股一直正常估值偏高，已经持续10年了。被动资金越多，占比越大，主动型基金的超额收益就越少。我们知道美股是机构主导的市场，普通人参与股市的方式就是通过类指数基金。

       A股目前还是以散户为主的市场，炒热点、炒概念之风盛行。所以A股的波动和换手率比美股要高得多。这也给我们做基金定投提供了一些额外的收入。本了我们我们定投基金，更多是获取企业价值增长的钱。但是由于市场的不理性，我们可以以更低的价格买入，以更高的价格卖出。而正是由于散户的受教育程度远低于机构，所以也不需要担心没人买。所以我们常说一根阳线改变情绪，两根阳线改变观念，三根阳线改变信仰。

三、几点想说的

       投资本质还是赚企业价值成长的钱，至于你说的牛市高估是上帝的恩惠，有我们就笑纳，没有我们照样有企业增长给我们带来利润。所以投资一定要跟好公司做朋友，只有好公司才会源源不断为股民创造价值，而只有价值创造财富。低买高卖的博傻游戏只会让大家亏损更多。

       当然西西也很希望A股能够走出慢牛的走势。而这个的前提是需要大家共同的努力，只有投资的受教育程度提高了。然后配合各种好的政策，我们的A股就会越来越健康。

免责声明：文章涉及标的不作为投资推荐，市场有风险，投资需谨慎。

写于茅台突破一千元之际（和超级明星股做时间的朋友）

      虽然题目是茅台，但是本文内容并不全是茅台。我们的注意以基金定投为主，后面也会写一些保险的知识。因为理财之前先做保障，这个是非常必要的。

       昨天茅台的股价突破千元大关，成为首支A股的千元股。由此引发网友很多议论，说来一直想写关于超级明股文章。今天刚好借这个机会阐述一些自己的所思所想。

      我们做指数基金定投，大部分指数都是针对蓝筹股开发的。比如沪深300、上证50、基本面120、中证红利等等。而超级明星股就是在蓝筹股中选出更加优秀的公司。

       我曾经在问过大家一个问题，如果在A股选两只股票，一只在上海证券交易所，一只在深圳证券交易所。那么你会选哪两只呢？嗯，做这类极端问题的假设，有的时候会有意想不到的答案。我们下一篇文章我们将说：如果大家都做低估指数基金定投，然后高估卖出，谁来接盘。也得出了几条我们投资中应该遵循的理念。

       有一个非常非常出名的组合，这个组合也非常简单。在2015年8月10日，分别买入50%的贵州茅台和50%的格力电器。然后一动不动持有到今天，这个组合跑赢了99.88%的组合。没错，始终满仓不加杆杠，不做高抛低吸，不做T，每次分红后再买入。全部调仓历史如下图

       我们来看看，一个这么简单的组合跑赢了市场99.88%的组合。四年三倍的成绩我想这个成绩可以完爆所谓的基金排行榜、私募排行榜、XX排行榜。

       我们能够从这个组合中得到怎样的启发呢，很多人孜孜不倦的波浪理论、K线图、MACD、均线系统等等在这个组合面前显得多么苍白无力。有些人可能觉得这是巧合，那我在给你看几个组合，同样都是买入优秀上市公司的，然后拿着不动，最后取得了远超市场平均水平的成绩。

       如果大家有兴趣，可以翻开他们的持仓，可以看到买来买去无非就是那么几只。贵州茅台、格力电器、招商银行、福耀玻璃、中国平安等。而他们的调仓记录也无一例外，基本上都是买入后一直一动不动的持有。享受分红带来的红利，享受优秀企业成长带来的价值回报。

       看到这些组合取得辉煌的成就，感觉自己少了几个亿。但要赚这“几个亿”就必须想明白这些组合背后的投资逻辑。第一，这些组合无一例外选择都是超级明星公司，什么是超级明星公司呢。就是要优中选优，就是要后宫佳丽三千人选出杨贵妃、貂蝉、西施。但斌说，超级明星股就像皇冠上的明珠，这句话还是挺贴切的。再一个就是要和时间做朋友，再牛逼的公司也要时间发展，每天都想追涨停板，应该跟我不是一路人。企业发展是一分一毫赚出来的，不是股市里面炒来炒去炒出来的。

       认清股市的本质，想明白在股市里面赚哪方面的钱，比今天赚几万都重要。股市是企业扩大再生产提供融资需要的场所，我们把手里的闲钱投资这家企业就是要做企业的股东。企业通过产品或服务创造价值，来回馈股东。所以，赚企业价值增长的钱，才是投资之道。

我们应该怎么做

       组合只代表历史，我们没办法回到他们买入的那个时间点跟着买入。世界上最昂贵的三个字是“早知道”，而这三个字是花再多钱也买不过来的。没有“早知道”，我们只有从这些组合中发现规律，不断的反思、不断总结。争取能够从这些组合找出投资理念、投资逻辑，能够为我们现在已经将来的投资带来启发。

       我想这些组合带来的启发就是和超级明星股做朋友，和时间做朋友。修身养性，不被市场所诱惑，坚持价值投资，闲钱投资的原则。而大多数人要做到这些很难，所以西西一直倡导大家做指数基金定投。这也许是最简单，而又最靠近投资大师的思想，并且可行性是最高的方法，没有之一。

       我最喜欢的一句话是：巴菲特之所以伟大，不是他在75岁的时候拥有了450亿美金的财富，而在于他在很年轻的时候想明白了很多道理，并用一生的岁月来坚守。我们有幸生活在互联网时代，可以近距离感受以巴菲特为代表的价值投资大师的理念。而我们要做的就是想明白这些道理，并用一生岁月来坚守，即使这看上去很难。

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手把手教你基金定投第59期（重返三千点，降低金额啦）

   实盘是为了让更多的能够坚持基金定投，也为了给我平时讲的理论落地。理论需要实际行动做支撑，这是这个实盘所承载的重量。光说不练假把式，特别是在市场黑暗的今天，大家的账户都是亏损的，更需要一个作为指明灯指引大家到达彼岸。也希望不辱使命。没有实盘支撑的理论都是耍流氓

一、定投说明

     1、基金定投实盘，为个人记录，绝非荐股，而且我所买的基金以指数基金为主。由于指数基金一般95%以上会配置股票，所以风险会比较高，但是通过长达5年、10年的基金定投是可以把风险降到很低。

     2、每周只从组合中选一只性价比最高的指数基金定投，当然也会兼顾组合的平衡性。如果其他基金有好的机会，也会加入新的基金买入。

二、基金定投实盘历史记录

   基金定投实盘已经开展了半年多了，往回看历史记录确实麻烦，我把他们归总到底部菜单栏，方便大家查看。如下图

三、买入逻辑

     中证500属于落难的王子，在它被众人嘲笑的时候帮它一把，比在它辉煌的时候帮它要好得多。要学会雪中送炭、而不是锦上添花。

     券商、中概、医药都是不错的选择，根据已经有的持仓，所以买入券商指数基金。

      中概互联持仓的是最优秀一批互联网企业，如：阿里巴巴、腾讯、京东、百度等。刚上市受到追捧，如今大跌，公司还是那个公司。

交易截图

       搜索“西西定投，在实盘秀可以一键跟投，里面有持仓明细，已经调仓记录（仅作记录，不做投资建议，跟盘需谨慎，风险自担）

买入标的：500低波动（003318）

实盘的几点说明：

1、股市有风险、投资需谨慎，实盘只做演示，不做投资建议；

2、本定投按周定投，定期不定额，基准金额是500元；

3、定投在蛋卷基金买，互联网平台普遍打一折，比银行买要方便，而且费用要低得多。您也可以在蛋卷、支付宝、天天基金网都可以；

4、投资至少5年以上不急用的钱；

5、长期看股票是所有理财产品收益最好的品种，而基金定投又很好解决了买什么、什么时候买、买多少的问题，这就是我们坚持定投的理由；

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投资中的自行车理论还适用吗？

      在没有手机、没有互联网的时候，人们的交易的方式是通过交易大厅。上证指数刚发行的那个年代，去证券大厅要骑着自行车过去。当行情好的时候，那证券大厅门口就会人满为患，自行车就会停的满满的。但是当行情差的时候，交易大厅就基本上没什么人在里面自然自行车也很少。

        但是大家也知道，在行情好的时候买入，大部分都是一个阶段性的高点，或者是牛市的后半程。自行车少的时候，大概率就是阶段性低点或者底部区间。这个现象时间长了之后呢，交易所的那些大妈们就发现了这个自行车的理论。在自行车少的时候，买入一些绩优的蓝筹股。然后等到四自行车爆满的时候，慢慢的开始卖出。这就是伟大的自行车理论。

        我们现在是有手机，通过手机就可以做交易了，不用再去证券大厅买卖股票。那现在的自行车理论还适用吗，答案是肯定的。现在这虽然没有自行车，但是有那自行车吗，我们可以从以下的这些指标来做，很多。

一、新增股民开户数

        新增股民的开户数就很清楚的可以看出来行情的好和坏。像今年的三月份和四月份，新增的股民就一下子爆发，有一百多万的新股民涌入，赚钱效应比较明显。

       新增股民开户数正常情况下一周只能开二三十万附近。三月份一个月有一百万股票账户苏醒，也是一个阶段性的一个行情的顶点。如果来牛市，现在股民开户数就更多，可能会有一个月，可能新的，我们开户数可能会达到顶峰千万级别。所以从这个指标我们也可以看出来，这个和自行车其实是一个道理的。

      下图是每周新增股票开户数的情况，大家可以看到2015年的时候出现暴增的情况。所以大家也可以拿这个指标当做反面的指标来看。

二、成交量

       成交量越大，成交量越活跃，说明现在的行情火爆，泡沫也就越大，越需要注意。像2015年六月份的时候，当时一天的成交量能够成交2万多亿。而2018年年底，这一轮熊市的底部区间的时候，连续好几个交易日的成交量都不到2000亿。那这个差距就很大了，两千亿不到相对于两万亿，十分之一都不到。三四月份春节以前的这一波行情，那成交量也是被放大的到一万多亿。当然这个成交量会随着时间的推移，逐步放大。以后1万亿是一个常规的一个量。但是在2015年，2万多亿的成交量，那就是相对比较大的一个量。所以从成交量这一块，我也可以看出来最近行情的好跟坏。

三、情绪指标

       我们可以看自己身边的朋友有没有讨论股票的。如果自己身边的朋友一说到股票，就感觉你这人是不是骗人的，或者说是在的。这说明一个行情的阶段性底部大概率就差不多了。那如果。身边的朋友都在说股票，某某某赚了几十万，某某某赚了几百万。那这个时候就需要小心了，就可能是属于市场的一个顶部的一个区间。

      还有可以从我们文章的留言量、阅读量等也可以看出一些端倪。我们文章的留言量，你可以看得出来，最近的行情怎么样。我们上个月平均一天可能就两三千三四千的阅读量，而我前几个月每天要回复三四百个相关的留言。但是近期回调，留言量下降非常明显，一篇文章就只有几十个留言，有的时候一天回复不到一百个提问。

四、总结

      那这三个指标呢，也是有先后顺序的哦。一波行情起来，首先会放大成交量，成交量会推动行情进一步发展。行情好了之后，一些敏锐的投资者就会去开户，随着第二波肯定是新增股民开户数会上来。新增股民开户数上来之后，会发现周边的朋友会越来越多的人开始谈论股票。那这个时候就会把成交量、开户数、财富效应推向高潮，那基本上就是代表一轮牛市已经快接近尾声了。

       社会在不断发展，我们需要不断的学习、反思、总结才能让生活更美好。也祝愿大家投资顺利。

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用简单的语言再谈基金定投的分红

本文首发：西西定投，欢迎关注交流。

之前写过分红的文章，但是从最近的留言来看，大家还是没有理解到位。4月份是年报披露时间，上市公司会在四月份公布上一年经营情况已经今年分红计划。6月份则是分红季，很多上市公司都会选择在6月分红。

说个生活的例子

我们小学都学过单位“1”的概念，比如我们手里10元一张的饼，就可以当做单位“1”。现在我掰开四分之一分给朋友，你手里的饼就只有四分之三了。所以你手里的饼价值7.5元，朋友手里的饼是2.5，这个大家都能算。

好，我们现在把上面的例子换算成基金分红。我们把一只基金当成单位“1”，这只基金通过一年的努力，赚了不少钱，就把留存账户的一部分钱拿出来分红给股东（基民）。假如这只基金分红前的净值是1，拿出0.25出来分红，那分红后的净值就变成0.75，而持有这只基金的人每份能分0.25元。

基金分红和上面分饼的故事概念是一样的，这只基金就像那块饼，分红前10块钱一张饼，分红后7.5一张。有些人觉得分红后买入更划算，是这样吗？实际上，分红后只有分红前的四分之三，当然卖便宜了。

结论

所以分红前后，饼没有变多或变小。同样基金分红，也没有创造价值，基金的价值并没有改变。不要因为基金分红而买入，也不要觉得净值变小了，同样的金额买入更多的份额。这时候的份额和分红前的份额包含的价值是不一样的。

分红的意义

很多人要反驳了，那既然分红并没有创造价值，只是左手倒右手，那分红有什么用呢？

当然有用了，而且是大有用处。一家企业融资是为了从市场上获取资金，把企业扩大生产，而企业做大做强了，把赚到手的利润回馈给股东。再有，一些企业所在行业格局已经确定下来，不再需要那么多资金扩大再生产，也会通过分红把钱分给股东。让股东自己安排这部分资金，使得资金利用率可以最大化。

如果这家企业低估我们通过分红再投资，同样的钱可以获取这家企业更多的股权。如果这家企业不低估，我们可以买入其他低估的企业，也可以使资金利用率最大化。

分红是实现长期复利非常重要的手段，我们常说利滚利，分红就是投资股票产生的利息。我们通过分红再投资就是把股息再投入，这样拥有更多的股权，在下次分红的时候可以获取更多股息。

常见问题

至于大家最近问比较多的，明明基金上涨账户钱怎么少了。（需要说明的是，国家对基金的钱有严格的制度，基本上不会出现别人把你钱拿走的可能。所以大家不要操那份看似很精明的心）

支付宝官方做了科普贴，直接粘贴出来大家看看吧。

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回归三千点（思考一个问题），A股市场估值周报，第52期

大家思考一个问题

这次从3300下跌2800点附近，是否坚持定投并积累廉价筹码呢？

同样的下跌

乐观人看到的是买入机会；

悲观人看到的是账户钱变少了。

心态决定你的投资收益。

       很多人不知道我们估值表在哪里，我就直接把标题改为估值表了。每周周末会发布市场的估值情况的。

这周比较平淡无奇，指数除了周一表现比较靓丽外，其他时间没什么动静。

市场的几个估值指标

一、盈利收益率法

盈利收益率=净利润/股价

 格雷厄姆盈利收益率法买入标准：

              1、盈利收益率＞10%

       2、盈利收益率＞2倍10年期国债收益率。

二、重视ROE思想

   如果只用一个指标选股，我会选ROE ，这是巴菲特核心思想之一。

   ROE，就是净资产收益率。净资产收益率=净利润/净资产，这个指标代表一个公司的赚钱能力。我们要选赚钱能力强的公司。

10年ROE＞20%，选出五家上市公司分别是：贵州茅台、洋河股份、格力电器、华东医药、信立泰、恒瑞医药、东阿阿胶。可以看出，清一色的消费、医药股，所以你选择行业，很多时候决定了你的收益。在牛股堆里找牛股，成功的概率要大得多了。

 退而求其次，10年ROE＞15%，自己图标上看吧。

三、市盈率、市净率

股票市盈率总是在20-50倍之间来回波动，超出这个范围就是明显的低估和高估。

最高点发生在2015年6月，市场整体市盈率接近72.29倍，疯狂程度可见一斑；

最低点发生在2019年2月，市场整体市盈率20.58倍；

中证全指指数的市盈率是23.92倍；

市场整体市净率在2-5倍之间来回波动，可以提供估值依据。

高点发生在2015年6月，市场整体市净率接近5.84，疯狂程度可见一斑；

最低点发生在2019年2月，市场整体市净率1.71倍；

中证全指指数的市净率是1.94倍；

四、巴菲特指标

证券化率又被称为巴菲特指标，是指在沪深股市总市值和GDP的比值。

 证券化率＜70%以下为低估；

 70%＜证券化率＜100%以下为正常估；

 证券化率＞100%为高估；

计算方法：从上海证券交易所和深圳交易所分别下载最新市值，加起来和2018年的GDP：90.03万亿，相除即可得到结果。

统计从1997年12月至今

最高点为2007年10月6124点创造的，这个比例为134%

最低点为2005年12月，该比值为17.54%

大熊市伴随着大牛市。

和2018年GDP比值巴菲特指标是：60.03%。

五、新开股票账户数

  新韭菜一般在牛市中后期进场，这个也普通股票亏钱被套的主要原因之一。对应的指标就是：新开股票账户数，会在牛市疯狂的时候大量增加。

最高峰在2007年9月，一个月新开股票账户为892.42万户；

最低谷在2005年1月，一个月新开股票账户为6.89万户；

六、成交量

      成交量体现了市场的活跃情况，市场越亢奋成交量就会越大。当然随着国家的发展，这个成交量会逐步放大。比如十年前交易一万亿是很牛逼了，但是放到今天成交一万亿就不一样。所以可以看成交量处于沪深两市总市值，也就是绿色那条线。

七、利率

        巴菲特说：利率对于股市来说相当于地球引力。现在正处于加息周期，银行存款利率越高股市就越难有好的表现。因为存银行都有很好的利息，为什么要冒风险去投资股票呢？

市场主要指数估值

1、绿色部分为低估指数，比较适合定投；

2、定投标的选择5-8只比较合适，可根据个人情况调解；

3、巴菲特指标、新增开户数是观察当前市场的火热程度；

4、美股高估，这颗定时炸弹并没有拆除，未来不确定仍然存在。

***文中所有观点只代表个人主观看法，不构成任何投资建议。***

免责声明：文章涉及标的不作为投资推荐，市场有风险，投资需谨慎。

投资和每个人的性格关系比较大

投资这件事，跟人的性格关系还是比较大的。有的人天生喜欢追涨杀跌，像我就不喜欢动。我希望买入一些好的公司，低估的好公司然后就不动。和优秀公司一起成长，我觉得是一件很美妙的事。

有的人性格比较外向、好动，一天到晚闲不下来；有的人则比较安静，一天就喜欢坐着。我记得之前叔叔那个年代，选择工作的时候，就根据自己的性格选择了一个不怎么动的岗位。我大学的室友，也是这样，没毕业就开始考公务员，因为他向往的就是一杯茶一份报纸一天的节奏。

喜欢动的人在股市上经常表现在短线操作，买卖的股票比较多。这些人你让他几天不动，估计比杀了他都痛苦。我觉得，如果你是这类人群可以学习网格交易。网格的话就是涨跌都会进行买卖，就很符合你的操作习惯。对于个股还是不建议长期进行频繁操作，可能你的收益还赶不上手续费。而平时我们说的宅男、宅女这类人更喜欢持有。我觉得“性格决定命运”这句话还是有一定的道理的。

我自己更倾向于投了就放那不动，特别是低价买到好公司，那基本上就是躺着给我赚钱吧。我就当个收租公，每年的6月份准时给我发股息就好了。所以我就喜欢做指数基金定投，不断的买买买，买过的就持有。我也喜欢银行股的高股息，一年的股息比三年期的银行定存还高。

我之前也做过短线，也学过各种技术图形分析，也在交易时间一直盯着大盘看、盯着我买的个股看。但是时间久了，我发现这样真的太累了，而且一天时间，什么事都做不了。被股市影响非常大，没什么心思工作、思考、提升自我。如果今天自己持有的股票涨了，会感觉赚钱很容易；如果股票跌了，感觉世界都昏暗了。对自己的心情影响非常大，也市场感觉身心疲惫。最重要的是，其实到头来并没有赚多少钱。

每个人都应该找到属于自己的生活方式。比如你适合生活在快节奏的北上广，还是适合生活在慢生活的小城市。你会发现，你的性格跟你的投资有很强的关联。而我觉得找到了指数基金定投，就跟发现找到了无话不说的知己一样。然后我运用指数基金定投的思路，也是股票上找到属于自己投资体系。

不管怎么样，只有适合自己的才是最好的。

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基金定投，关心则乱。

        很多人做股权类的投资，他喜欢每天打开账户去看一下。今天赚了多少多少钱，明天亏了多少钱。但是如果我们把钱存在银行你就不会去看今天升了多少利息。其实这是一个很不好的习惯，过多的看账户涨跌，会影响一天的心情，而且由于人性的贪婪和恐惧就容易做出错误的决定。

       我经常看群里的朋友说，这只基金跌了这么多，我被套了这么多，还有戏吗。其实，认真算起来，他们买入这只基金也就三五个月时间。一家企业成长，三五个月时间能干嘛呢。做任何事都是时间积累的成果，而不是通过你每天看账户涨跌。

       还有一些人投资债券类基金也会去看。今天挣了多少钱，明天亏了多少钱，生怕自己的钱没掉。其实呢，你做这一类的投资完全没有必要每天去看。你应该跟把钱跟放银行一样，那样放心地放在账户里面。因为国家对这块监管是非常非常的严格的，不管你是通过银行的渠道买还是支付宝、天天基金、蛋卷等这些互联网平台。其实你的钱最终不是在支付宝、蛋卷这些平台，而是到了托管银行。这个是受国家法律的监督的，所以这部分资金是不会没掉的。

        那既然确定我们投资，不管是债券基金，股票，基金，或者是指数基金的钱既然不会没掉。我们就买入好的基金、买入低估的好基金，然后让子弹飞一会儿，让这个企业增长一会儿。我们只要买入的估值比较低，坚持和好公司做时间的朋友，相信时间的复利会带给我们丰厚的回报。

      那如果你每天都去看自己的账户赚了，今天赚多少钱，明天赚了多少钱，关心则乱。你一旦看得多了，想得多了，我们知道人性的弱点，他就是贪婪和恐惧。那当你看得多的时候呢，你看着它在跌，原来可能1万块钱，现在可能变成8000块钱，亏损了20%，你就会着急，你就会恐惧就会非理性的卖出。而原来可能是10万块钱，到牛市的时候可能会变成十三万十四万，甚至更多。那你的头脑就会发热，你就会想当初买的太少，加仓买入更多。所以为什么说大部分人在股市里面是亏损的，就是因为人性的贪婪和恐惧。因为上涨了，财富效应显现，你就赚更多，就会买的更多。而下跌你就觉得买的太多了，想卖出及时止损。

      所以，长期持有一只股票或者长期坚持基金定投的人是很少的。我们希望通过基金定投实盘能够帮助越来越多的人度过这个长期而漫长的持有的过程。我们经常也会听到这样的故事，身边某某某在股市里面把股票账号和密码都忘记了。十年二十年后去打开账户去看，原来自己当初买的股票已经翻了好几倍了。所以大家就应该是这样子的，买入一些好公司，就放着把账号和密码都忘记，其实也是一件好事。你越关心这个市场，感觉你也专业，但懂得越多，亏损就越大。

       ，一个很出名的讨论，叫荒岛十年。什么意思呢，就比如说你买入一只或几只股票后，在荒岛上生存十年，你会选哪些标的呢。也就是你在这十年里面，你买了之后就一动不动，那你会选哪只股票。那我们买入公司股票或基金的时候也应该考虑到这一点。你买入这只基金，持有十年会怎么样。

      巴菲特说如果一支股票你不想持有十年，就不要持有一分钟。我们应该找到那些值得我们持有十年的公司。当你站在这个角度思考问题，那你选择基金或股票的高度就不一样了。你的投资之路也会因此得到升华。

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做基金定投的人应该买彩票吗？

彩票适合买吗？身边很多彩迷，每个月发完工资雷打不动为自己的“百万梦想”买两注彩票。我们今天从理性角度来分析看下，做理财的人、做基金定投的人，买彩票划算吗？

首先我们来看下彩票的游戏玩法，彩民在各个彩票站打出自己觉得下一期可能中奖的一串号码，每注2元。我们看到路边大大小小的彩票站不少，那彩票游戏是一种怎么样的玩法呢？

一、双色球

投注号码由6个红色球号码和1个蓝色球号码组成。红色球号码从01--33中选择；蓝色球号码从01--16中选择。单注最高奖可达1000万元人民币。加奖的时候可达1500万元人民币。

二、超级大乐透

“35选5加12选2”，从01—35共35个号码中选取5个号码为前区号码，并从01—12共12个号码中选取2个号码为后区号码的组合为一注进行投注，并有追加投注玩法，单注最高奖金可达1000万人民币。

下面是解读

无论是双色球还是超级大乐透还是其他的玩法，我们来看整体的，彩票的收入以彩民买的钱占比超过95%。但是在这些里面，有中国福利彩票要赚钱，有那么多彩票站的工作人员要吃饭，而这么多彩票站每个网点都是需要房租、水电、人员工资。一般彩票站的提成是按照销售彩票金额的10%提成，也就是每个月卖出十万的彩票，自己提成一万。

更不要说去年接连爆出福利彩票发行管理中心原主任王素英涉嫌严重违纪违法被查。仅仅两个月时间，中国福利彩票发行管理中心就有两位原领导被查，足见问题的严重程度。

从上面的分析，不难看出，彩票是一个负和游戏，也就是在里面玩的人，从概率上面讲，最终都是亏钱的。大家所诱惑的无非是，我要是那个中几百万、上千万的人，那就财务自由了。

很多人买彩票已经是一种信仰了，已经深入骨髓了。就像信众去烧香，已经不会去说这个东西值多少钱了。抛弃这些不讲，从理财角度讲，是非常不适合投资的品种。因为明知道是输的，是亏钱的，为什么要参与呢？当然，小赌怡情，心血来潮，买两注消遣消遣另当别论。

我们做每一件事之前最好都算下获胜的概率有多大。就像方向错了，你再怎么努力，最终的结果还是错。所以现实生活中，我基本上不买彩票，也不。因为这本来就是输的游戏，自己不过变成别人的获取金钱的方式罢了。

而我们的指数基金定投呢，它是一种负和游戏吗？我们知道买指数就买国运，只要国家经济持续向好发展，那么指数长期是向上的。我们在指数进入低估后买入，再静待指数高估卖出，实际上是赚两部分的钱。一部分是企业发展所得利润；一部分是估值有低估到高估的利润。但是，现实生活中，你提到股票，大部分人的第一反应是、骗人的，这个是赚不到钱。所以观念有的时候比努力更重要，还是那句话选择＞努力。

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横盘五周啦，A股市场估值周报，第51期

低位横盘套用一句话：耐得住寂寞才能守得住繁华

很多人不知道我们估值表在哪里，我就直接把标题改为估值表了。每周周末会发布市场的估值情况的。

这周比较平淡无奇，指数除了周一表现比较靓丽外，其他时间没什么动静。

市场的几个估值指标

一、盈利收益率法

盈利收益率=净利润/股价

格雷厄姆盈利收益率法买入标准：

1、盈利收益率＞10%

2、盈利收益率＞2倍10年期国债收益率。

二、重视ROE思想

如果只用一个指标选股，我会选ROE ，这是巴菲特核心思想之一。

ROE，就是净资产收益率。净资产收益率=净利润/净资产，这个指标代表一个公司的赚钱能力。我们要选赚钱能力强的公司。

10年ROE＞20%，选出五家上市公司分别是：贵州茅台、洋河股份、格力电器、华东医药、信立泰、恒瑞医药、东阿阿胶。可以看出，清一色的消费、医药股，所以你选择行业，很多时候决定了你的收益。在牛股堆里找牛股，成功的概率要大得多了。

退而求其次，10年ROE＞15%，自己图标上看吧。

三、市盈率、市净率

股票市盈率总是在20-50倍之间来回波动，超出这个范围就是明显的低估和高估。

最高点发生在2015年6月，市场整体市盈率接近72.29倍，疯狂程度可见一斑；

最低点发生在2019年2月，市场整体市盈率20.58倍；

中证全指指数的市盈率是23.92倍；

市场整体市净率在2-5倍之间来回波动，可以提供估值依据。

高点发生在2015年6月，市场整体市净率接近5.84，疯狂程度可见一斑；

最低点发生在2019年2月，市场整体市净率1.71倍；

中证全指指数的市净率是1.94倍；

四、巴菲特指标

证券化率又被称为巴菲特指标，是指在沪深股市总市值和GDP的比值。

证券化率＜70%以下为低估；

70%＜证券化率＜100%以下为正常估；

证券化率＞100%为高估；

计算方法：从上海证券交易所和深圳交易所分别下载最新市值，加起来和2018年的GDP：90.03万亿，相除即可得到结果。

统计从1997年12月至今

最高点为2007年10月6124点创造的，这个比例为134%

最低点为2005年12月，该比值为17.54%

大熊市伴随着大牛市。

和2018年GDP比值巴菲特指标是：57.46%。

五、新开股票账户数

新韭菜一般在牛市中后期进场，这个也普通股票亏钱被套的主要原因之一。对应的指标就是：新开股票账户数，会在牛市疯狂的时候大量增加。

最高峰在2007年9月，一个月新开股票账户为892.42万户；

最低谷在2005年1月，一个月新开股票账户为6.89万户；

六、成交量

成交量体现了市场的活跃情况，市场越亢奋成交量就会越大。当然随着国家的发展，这个成交量会逐步放大。比如十年前交易一万亿是很牛逼了，但是放到今天成交一万亿就不一样。所以可以看成交量处于沪深两市总市值，也就是绿色那条线。

七、利率

巴菲特说：利率对于股市来说相当于地球引力。现在正处于加息周期，银行存款利率越高股市就越难有好的表现。因为存银行都有很好的利息，为什么要冒风险去投资股票呢？

市场主要指数估值

1、绿色部分为低估指数，比较适合定投；

2、定投标的选择5-8只比较合适，可根据个人情况调解；

3、巴菲特指标、新增开户数是观察当前市场的火热程度；

4、美股高估，这颗定时炸弹并没有拆除，未来不确定仍然存在。

***文中所有观点只代表个人主观看法，不构成任何投资建议。***

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手把手教你基金定投第57期（券商、中概、医药都是不错的选择）

实盘是为了让更多的能够坚持基金定投，也为了给我平时讲的理论落地。理论需要实际行动做支撑，这是这个实盘所承载的重量。光说不练假把式，特别是在市场黑暗的今天，大家的账户都是亏损的，更需要一个作为指明灯指引大家到达彼岸。也希望不辱使命。没有实盘支撑的理论都是耍流氓

一、定投说明

1、基金定投实盘，为个人记录，绝非荐股，而且我所买的基金以指数基金为主。由于指数基金一般95%以上会配置股票，所以风险会比较高，但是通过长达5年、10年的基金定投是可以把风险降到很低。

2、每周只从组合中选一只性价比最高的指数基金定投，当然也会兼顾组合的平衡性。如果其他基金有好的机会，也会加入新的基金买入。

二、基金定投实盘历史记录

基金定投实盘已经开展了半年多了，往回看历史记录确实麻烦，我把他们归总到底部菜单栏，方便大家查看。如下图

三、买入逻辑

中证500属于落难的王子，在它被众人嘲笑的时候帮它一把，比在它辉煌的时候帮它要好得多。要学会雪中送炭、而不是锦上添花。

券商、中概、医药都是不错的选择，根据已经有的持仓，所以买入券商指数基金。

中概互联持仓的是最优秀一批互联网企业，如：阿里巴巴、腾讯、京东、百度等。刚上市受到追捧，如今大跌，公司还是那个公司。

交易截图

可以下载“天天基金网”APP，搜索“西西定投”查看调仓记录，以及每次调仓的想法。（仅作记录，不做投资建议，跟盘需谨慎，风险自担）

不知道为什么只买一只、而且有的时候不一样。请看下本文定投说明第2条！！！

买入标的：500低波动（003318）

实盘的几点说明：

1、股市有风险、投资需谨慎，实盘只做演示，不做投资建议；

2、本定投按周定投，定期不定额，基准金额是500元；

3、定投在蛋卷基金买，互联网平台普遍打一折，比银行买要方便，而且费用要低得多。您也可以在蛋卷、支付宝、天天基金网都可以；

4、投资至少5年以上不急用的钱；

5、长期看股票是所有理财产品收益最好的品种，而基金定投又很好解决了买什么、什么时候买、买多少的问题，这就是我们坚持定投的理由；

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我们应该如何做家庭资产配置

      我们每个人都有一个家庭，在看的应该都是一个家庭的核心成员。所以对于大家来说，每个人都要有自己家庭的资产配置能力。西西在留言中也看到很多朋友留言，要怎么做好家庭资产配置。其实，目前国内家庭资产配置概念还没那么普及。但是在美国，这方面已经是深入人心了。而他们的解决方案就是标准普尔家庭资产象限图。如下图，下面我们分开来说。

下面我们由浅到深，依次来看。

一、要花的钱（占比10%）

       这部分钱的特点是随时要用，这部分钱也很好解决，直接放余额宝或者的零钱通。很多人在问西西，要不要把随时要用的钱放在P2P的活期理财里面。为什么，因为余额宝的收益才2.5%左右，而这些平台活期利息都能做到5%左右。我的建议是千万不要。有下面理由

1. 这部分钱金额不大，即使多一些收益也多不了多少钱；

2. 这些钱的本质是随用随取，虽然有些P2P也能做到，但是风险太大万一平台跑路，你这3-6个月可以不吃不喝吗；

     所以，既然是随用随取，就不要再纠结一点点收益。有的人存银行少一些收益觉得没什么，但是买货币基金、买指数基金赚得比别人少觉得亏了。这个心理的落差感，少赚不是亏，我们要考虑风险、流动性、收益三者兼顾。所以不用纠结再去找收益多一点点的货币基金，我觉得这部分钱，方便和安全性是最重要的。所以支付宝、零钱通就好。

二、保值增值的钱（20%）

       这部分钱就是用来养老的，也就是首先考虑的是风险，其次才是收益。所以这部分钱的预期收益一般在6%-8%，只要能够稳稳就行。可以配置一些债券类基金、信托、互联网类金融理财产品。

       这里有一个法则，因为每个年龄段的人风险承受能力不一样。配置比例，可以在现有的基础上做调整。比如一个年轻的30小伙子，可以配置30%左右的保值增值的钱。比如一个60岁的人了，就可以配置60%的保值增值的钱。也就是岁数越大，风险承受能力越小，所以应该配置更多的保本型收益的资产。

三、生钱的钱（30%）

       相对于保值增值的钱，生钱的钱就需要配置更加激进。比如买股票、做指数基金定投、房产等。像西西平时说最多的也就是这部分的内容。因为随时要用的钱放余额宝，保本型收益率类资产放债券基金，这没太多内容，也没什么技术含量，买了傻傻的持有就可以。但是股票、指数基金定投就不一样了，你的投资体系不完善就很容易赚不到钱，反而会亏钱。

        债券类的占比和股权类的占比，通常需要做股债平衡。比如，最傻的就是格雷厄姆提出的“50-50”法则。就是每年或每个季度把这两部分资产做一次平衡。如果股票涨了，就卖出一部分股票买入债券，使得股权类资产和债券类资产的比例为50:50；如果股票跌了，就卖出一部分的债券买入股票，使得股权类资产和债券类资产的比例为50:50。这个方法可以变相实现低买高卖。

      低买高卖，看似很简单，但是在股票市场大家其实都在高买低卖。不相信吧，我给你举个例子，牛市的时候大家是不是拼命的在买，而这个时候大部分都是高位。所以你在高买，然后熊市大家都不敢买，大部分人一解套就卖，是不是在低卖呢？这就是为什么A股是七亏二平一赚了。

一点质疑

       如果按照我的理解，应该把二、三部分的钱结合起来。一个长达十年以上的指数基金定投基本上风险是很小了。而且真正避险应该是买黄金，大家都知道乱世黄金。

四、保命的钱（20%）

       保险的本质是花小钱，保大钱。像我们都有买社保，其中包括：医疗、养老、工伤、失业、生育。社保是基础，每个人都应该参保的，也是一项利国利民的政策。

       但是在社保只是地基、是基础，它还是要搭配商业保险。比如社保在重疾险、意外险、寿险上面都没有涉及，而这是商业保险的优势所在。很多人一听到保险，就跟骗子联系在一起。那是因为之前由于保险的畸形发展导致的。之前的保险都是推销：分红险、万能险、连保险等，在推销的过程中，都是以既能保险又能理财来宣传。

       其实，让保险做保险，让理财做理财。把这两部分钱的用途分开是非常重要的。不要买里万能险，又万万不能（既不能保险、又不能理财）。而所谓的分红险基本上连余额宝都不如，甚至你才投前一两年连本金都拿不回来。

      像、支付宝等现在也开始涉及保险领域，他们所推出的保险就是在：百万医疗险、重疾险、意外险、寿险，这四块能够切身解决大家保险问题上面做文章的。其实作为普通上班族，也就是在这社保的基础上再配置上面四个险种基本上就差不多了。保险的本质就是在发生各种意外的情况下，能够保持家庭生活品质不受过多的影响，买的是一种保障。

五、总结

       细心的小伙伴们，应该算过上面的占比，会有疑问为啥加起来不受100%呢。那是因为，人是活的，上面的占比只是提供一个建议。每个人的风险承受能力不一样，对于资产配置的需求自然不一样。所以还需要在上面的基础上做调整。

      对于标准普尔家庭资产配置图，也是给我们提供了一个思考的方向。所谓尽信书则不如无书，我们应该在原有基础上定制属于自己的家庭资产配置图。

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我们就专注做一件事：指数基金定投（生活篇）

      昨天我们说了专注做一件事，我在读书的时候想明白专注把书读好就可以了。对于高考，考上大学就是结局；但对于生活我曾经一度陷入迷惘中。

       生活和学习完全是两码事，我觉得这也是很多人说读书无用论的重要原因。一个高学历混不好，大家就会说读书也没什么用；一个小学毕业的人做了大老板，大家更加会质疑。在这个物欲横流的社会，金钱被作为一把尺子，衡量着每个人能力。钱不是万能的，但没钱是万万不能的，这是现实。

      有些问题当时解决不了，但会一直漂浮在我的脑海记忆中。我会时不时的拿出来反思一下自己要怎么做。久而久之，其实无非就是赚钱，而赚钱就是两个途径：主动收入和被动收入。主动收入就是你上班8小时的回报，不上班就没钱。被动收入也称为“睡后收入”，顾名思义就是你睡着了，也在帮你赚钱，这就是西西天天说的要积累资产。

       人生就是一场现金流竞赛。这是就是全部，我们看到那些财务自由，有车有房有事业的人，都是已经爬上现金流顶端的人。他们不用上班工作，也有大把的现金流、或者有的存款、或者有提供强大现金流的资产等。而我们大部分只是还在拼命往这个目标奋斗的路上。

       想实现这个目标，也是要两条腿走路。一条腿是增加你的主动收入，让你在公司存在更有价值，老板需要更高的工资聘请你。一条腿是你赚回来的主动收入，要努力变为被动收入。其实两条腿就是四个字“开源节流”。没错，理财的第一步必须省钱，没钱你理什么财。不积跬步无以至千里，不以钱少而不理财、不以钱多而挥霍无度。

       我自己就是这么过来的，我想明白了自己要什么，然后就要为自己的目标努力奋斗。有了目标你的生活就变得不那么迷惘，

       人生在不同的时期，你的目标是不一样的，你所需要解决的矛盾也是不一样的，所以你要专注的事情也不一样的。就像我们上一篇所说的，我在高三的时候，那我的目标就是考大学，我要解决的矛盾就是把眼前的题目做会把我的分数提高。但是当我走上社会，有了家庭之后呢，我的目的就是赚钱养家。当我有一点积蓄的时候，我要开始理财。而指数基金定投才是最适合家庭投资的方法，所以说我们就专注做指数基金定投。而且我目前就是要把指数基金定投做到极致，让更多的人享受到基金定投的魅力。 一个正确的价值观、人生观、投资理念，能够帮我们走得更远、让我们的生活更美好。

现在的我

      当我迷惘的时候：我可以写写文章，一篇文章能够帮助一些人，我觉得很充实；

      当我迷惘的时候：我可以跑跑步，跑步出汗是特别棒的事，而且当我跑步的时候没有人可以干涉我思考，那个时候的我很享受；

      当我迷惘的时候：我可以看看书，很多人说看书很慢，看书不能变富。我觉得书籍是人类进步的阶梯，当你看多了，你会理解这句话的；

。。。。。。。

       其实有了这些平台，有这么多志同道合的朋友一起做指数基金定投，生活也就不那么迷惘了。而是更加坚定信念，知道自己要什么，然后就努力去实现。

        当然，累的时候刷刷抖音、看看朋友圈、打打王者荣耀，也是我经常干的事。

       可以说，指数基金定投改变了我的生活。不知道是否也改变了你的生活方式呢？

我们就专注做一件事：基金定投（高考篇）

      我一直相信专注的力量，专注一件事会给你带来意想不到的惊喜。我平时做事也喜欢专注，这体现在我的现实做事和做人中。今天就是高考了，也祝愿考生们能够考出自己的水平，正常发挥就是超常发挥了。下面说说我的经历。

高考

      其实我并不算一个很喜欢学习的人，一般不上课基本上看不下书。课后除了老师布置的作业，不会自己去做其他练习（英语不好，作业都是乱填的）。在当时高考之前的一年，其实我的成绩一直在班级只能说是中等偏上。由于读的那所高中比较好，自己也不是很聪明那种，所以在班级一直表现平平。

       但是高三的时候，我想了下，我这一天到晚什么事都没做，就是为了考个好大学。也就是当时的我就一件事，把书读好，把高考的成绩考好。所以接下来想的事、做的方案、做任何准备都是那场考试。

       接下来我静下心分析了几门学科，数学和物理一直是我的拿手好菜基本上能在班级排名前十几名，提升空间很小。语文和英语属于自己最薄弱的，提升空间是很大，但是自己实在玩不转。剩下就是化学和生物，其中化学空间比较大，自己有的时候考得很好，有的时候考的一般。好了，策略就分析出来了，保持数学和物理的优势，缩短语文和英语的缺陷，重点突破化学和生物。

       这样心里就很清楚，自己的优势在理科方面的学科，弱势在文科。突破口在哪里就找出来了，我的高考战略就制定出来了。接下来就是战术突破，既然突破口在化学和生物上，就得有明显的提升。化学上，我把高考要考的知识点先做分类，整理后发现化学的选择题出题规律不是很明显，但是大题分数又高、出题的规律非常明显。都是那几类推导题，考核的知识点也非常确认。那就好办了，我重复做这类型的题目，这类题目做多了也发现了规律。其实，化学大题就那几种答案，即使你推导不出结果，你一种一种去试也可以把答案解出来。这个发现给我高考很大帮助，那年高考化学特别难，我就是用这个办法解题的。最后高考成绩居然进了全班前十，除了心态调调方面，最大就是我当年就专注做一件事以及在这件事上面下了功夫。

       做事应该用你的思想指导你的行动，一件事你想明白了，认真做下去大概率是能成功的。如果你连想都不想，那真的谁也救不了你。我从来都不觉得一个人的死亡是心脏停止跳动，而是头脑停止思考。

篇幅限制，关于专心只做指数基金定投，欲知后事如何且听下回分解

手把手教你基金定投第56期（券商、中概、医药都是不错的选择）

   实盘是为了让更多的能够坚持基金定投，也为了给我平时讲的理论落地。理论需要实际行动做支撑，这是这个实盘所承载的重量。光说不练假把式，特别是在市场黑暗的今天，大家的账户都是亏损的，更需要一个作为指明灯指引大家到达彼岸。也希望不辱使命。没有实盘支撑的理论都是耍流氓

一、定投说明

     1、基金定投实盘，为个人记录，绝非荐股，而且我所买的基金以指数基金为主。由于指数基金一般95%以上会配置股票，所以风险会比较高，但是通过长达5年、10年的基金定投是可以把风险降到很低。

     2、每周只从组合中选一只性价比最高的指数基金定投，当然也会兼顾组合的平衡性。如果其他基金有好的机会，也会加入新的基金买入。

二、基金定投实盘历史记录

   基金定投实盘已经开展了半年多了，往回看历史记录确实麻烦，我把他们归总到底部菜单栏，方便大家查看。如下图

三、买入逻辑

     券商、中概、医药都是不错的选择，根据已经有的持仓，所以买入券商指数基金。

      中概互联持仓的是最优秀一批互联网企业，如：阿里巴巴、腾讯、京东、百度等。刚上市受到追捧，如今大跌，公司还是那个公司。

交易截图

       可以下载“天天基金网”APP，搜索“西西定投”查看调仓记录，以及每次调仓的想法。（仅作记录，不做投资建议，跟盘需谨慎，风险自担）

      不知道为什么只买一只、而且有的时候不一样。请看下本文定投说明第2条！！！

买入标的：南方中证全指证券（004069）

实盘的几点说明：

1、股市有风险、投资需谨慎，实盘只做演示，不做投资建议；

2、本定投按周定投，定期不定额，基准金额是500元；

3、定投在蛋卷基金买，互联网平台普遍打一折，比银行买要方便，而且费用要低得多。您也可以在蛋卷、支付宝、天天基金网都可以；

4、投资至少5年以上不急用的钱；

5、长期看股票是所有理财产品收益最好的品种，而基金定投又很好解决了买什么、什么时候买、买多少的问题，这就是我们坚持定投的理由；

免责声明：文章涉及标的不作为投资推荐，市场有风险，投资需谨慎。

2800点附近震荡，聊聊几只基金的投资逻辑

       很多人就喜欢西西给基金代码，比如我说银行的指数基金处于历史低位。马上就会有很多留言，问代码是多少，6个数字胜过一切啊。那今天就来聊一聊，距离钻石底5%左右的空间，对几只指数基金的看法。

一、券商ETF

        券商行业号称周期之王，这个可不是浪得虚名的。它是典型的三年不开张、开张吃三年的行当。在熊市里面，交易量惨淡，对于收过路费的券商来说自然日子不好过。但是在牛市里面就不一样了，一天的交易量可以顶过去十天甚至过多的交易量。所以通常牛市伴随着券商业绩的成倍增长。

      我们看下券商行业目前所处的位置（如下图所示），券商是强周期行业所以应该看市净率。目前的比历史上22.59%的时间要贵，1.58倍的市净率当然还有下跌的空间，那是空间依然不大了。

       当然，估值低是一方面，还有更深层次的原因是将来的预期。假如未来三年来一个牛市，那目前目前买入的收益率是24%；如果未来五年来一个牛市，那目前买入的收益率是15%。对于这个收益率，我是比较满意的，而且这个收益率还是不考虑公司增长的情况下所取得的，实际收益率自然会高一些。

      基于以上逻辑我们在第54期的基金定投实盘中，买入了券商ETF，也是做到了知行合一。

二、中概互联

        这曾经是一个众星捧月的行业，基本上所有的公司都要考虑“互联网+”。里面包含的那些头部企业是当红的：阿里巴巴、腾讯、京东、百度等。基本上每个都是响当当能叫得出名声的，当然这些互联网公司在也推动我国经济的发展有不可磨灭的功劳。

       在2017年513050这只基金刚上市的时候曾经受到大家的极力追捧。如今两年过去了，公司还是那些公司，但他们的整体表现基本上是在原地踏步，两年仅10%的增长。

      我们从前十大持仓看到，前面十家占比达到83.8%，这还是在限制个股持仓不超过20%的情况下。不过这只基金最近调整了，把个股最高持仓从20%提高到了30%。可以预见，将来阿里巴巴、腾讯的比重依然会提升。所以买这个指数，基本上把前十大持仓的估值分析一下就差不多了。

      当然，我们第55期基金定投实盘也买入了中概互联。

三、其他基金

       其他比如医药100、中证500等一些优秀的基金，目前也跌到了历史底部区间。也进入我们的射击范围之内了，感恩这个时代又回到2800让我们有机会再次加倍定投的机会。

四、总结

       所以，我们每周的基金定投实盘，都是经过深思熟虑筛选出来的。因为每周只买一只，这样可以把子弹打在性价比更高的基金上面。当然，我们会兼顾组合的平衡性，不会倚重某只基金太大。

        2800点附近震荡是非常不错的定投时间，估值不高，而且很多基金已经跌出了性价比。在底部区间加倍定投是基金定投均摊成本重要手段。

       且投且珍惜

免责声明：文章涉及标的不作为投资推荐，市场有风险，投资需谨慎。

做基金定投就像平时开车一样

投资呢，其实跟很多东西都是有相通之处的，就比如说我们平常的开车，他其实跟投中投资也是有异曲同工之妙。

比如说，我们开车一定要注意安全第一。同样我们投资也是一样，也是要安全第一。我们常说小心使得万年船，我们做投资也是一样的。你开车可能一个事故会毁了你的一生，可能会影响一个家庭一辈子的命运。也可能改变一个人一辈子的命运。投资也一样，你如果上杠杆，如果亏钱，那同样会让你影响你一辈子的事业，对整个家庭财务状况也是致命的。

所以巴菲特也说过，两个投资原则，第一个就是保护本金安全，第二句话就是永远记住第一条。安全是非常非常重要的，再怎么强调都不为过。开车安全很重要，做投资理财安全也是最重要的。我们做指数基金定投，它又是刚好很符合安全，这一条标准。指数的特征就是：长生不老、长期向上。因为他每年会更新一次成份股，然后会进行一个血液循环更新，把符合标准的公司加进来，把差的公司踢出去。所以说，买指数就是买国运，只要国家的经济向上发展，那我们的指数它就会向上。

1、选好车道，好的赛道

我们开车要选好的赛道，就比如说你开高速公路跟你开国道就完全不一样。我们做投资呢，也是一样的，首先要选行业，好的行业里面每家公司都都可以赚到钱。一个差的行业，每家公司可能都赚不到钱。就比如说我们常说的白酒行业，它就是一个很好的行业。茅台，五粮液，洋河股份，泸州老窖等等，二三十家白酒企业，每家企业都活得很好，都能赚到钱。而且不同的白酒企业，他们的口感定位不一样，消费人群也不一样。还有每个地方都会保护本地的白酒企业，有地域保护。

所以我们选股的原则也是先选行业，再选个股。这个就是牛股堆里找牛股的策略，要在经常出大牛股的行业里面去挑个股。

其他好的行业，比如说像银行、地产、医药，这些都是很好很好的行业。他们每家公司都活的很好，你见过哪家银行倒闭了吗？地产倒地倒闭的也很少，对不对。医药虽然说雷比较多，但是医药行业是长期出大牛股的行业。而且细分领域特别多，每个细分领域的企业他们都能够占山为王，互相没多大交集。

2、安全第一

芒格说：如果我知道我死在哪里，我一定不会到那边去。开车有句话：十次事故九次快，所以既然我们知道开车快容易出事，就得控制车速。

我们在投资里面要注意安全，去规避这些容易让你死得体无完肤的做法。就比如说加杠杆，很多很牛的人最后都死于加杠杆。所以说我不建议大家加杠杆。即使出现特别极度低估的情况，我也不适合加杠杆买个股，因为个股的雷太多了，不过加杠杆买入指数倒是可以考虑，比如分级基金B。

还有一个投资里面一定不要去买那些乱七八糟、听都没听过的公司股票。西西建议大家买优质的、低估的蓝筹、龙头股为主。那当然，我们更建议大家做指数基金定投。如果你不会选股的话，买指数基金定投是非常好的一个选择。指数基金定投是跑赢大多数投资者一条很好的途径。退一万步讲至少你在指数基金定投里面安全，你不会死啊。

三、总结

我们经常说要把书读活了，不要读死书。我们做人做事也是一样，其中很多的道理都是相通的。指数基金定投的很多道理和生活里面的道理是相通的。所以说，很多时候你在指数基金能不能赚到钱，跟你的性格、悟性、经验、知识都是一定关系的。现实中经常听到别人说读书没有用，那只是你不知道去运用，你把书读死了。切莫死读书、读死书。

免责声明：文章涉及标的不作为投资推荐，市场有风险，投资需谨慎

阴跌的市场最适合基金定投

      最近世界动荡，各国股市的表现都不好，A股当然也没让我们失望，一直在2900附近震荡。我在想没做基金定投的人，该有多惨，买个股踩雷概率高，加仓怕加在半山腰上。何以解忧唯有定投，这个位置估值不高，属于一个底部区间，再跌个10%就又回到钻石底。

       最近这几期的定投实盘，西西都是采用双倍的模式。虽然不像钻石底那样花五毛钱买价值一块钱的资产，但也差不多用六毛钱买价值一块钱的资产。所以，现阶段做指数基金定投的人幸福的，你慢慢盘整、我慢慢买，挺好。

一、闲钱

       用来做股权类投资的钱，一定要用闲钱，至少要五年以上不用的钱。就是因为我们用闲钱，买入优质的资产，不管它如何跌都可以扛得住。我们知道，牛市只会迟到、从不缺席。但是牛市什么时候到来是一个未知数，所以我们用闲钱投资，然后静静的等待就可以了。

       我们用了闲钱，心态就会好很多，不会因为下跌而着急，也不会因为上涨而欣喜万分。既能让你开心，又能让你赚钱的方法才是好方法。而基金定投就是其中一个比较适合大家闲钱投资的好方法之一。

二、在A股做基金定投是幸福的

       我想大家应该不止一次听别人说，美股有多好，十年长牛、慢牛那么多好公司等等。其实外国的月亮没我们的圆，在A股做投资才是真正舒服的。A股真要是和美股一样十年长牛，你做基金定投估计成本就越来越高了。哪里有机会花五毛钱买价值一块钱的资产呢。

       你看2018年一整年，基本上没有像样的反弹。也就是整整跌了一年，大家可以看下图是上证指数2018年的周K线。

        如果你去年不是做基金定投，恭喜你不管什么时候买入都会被套。想抄底比登天还难，谁能想到2017年蓝筹股涨那么好，2018年来这么一出。但是我们的基金定投实盘从2018走到现在，靠春节以来的反弹居然一直都是盈利的。其中重要的逻辑就是2018年不断下跌过程中，不断加倍定投并坚持下去了。我们把成本控制了2700点以下，对于很多刚开始投资的人是一个不错的成绩了。

        所以真正幸福的是在A股，熊长牛短。在长期的熊市收集大量廉价的筹码，然后在牛市中兑现收益。想到这里，我只想用周星驰的一段话来结束今天的文章。

经有一份真挚的投资策略摆在我面前，
但是我没有珍惜，等到了牛市到来的时候才后悔莫及，
尘世间最痛苦的事莫过于此。
如果老天可以再给我一个 再来一次的机会的话，
我会跟基金定投说三个字——“我爱你”
如果非要在这份爱上加个期限的话，我希望是一万年！

西西定投原创