《繁花》依旧在，万事转头空

须白面微红，醺醺半醉中。

百年随手过，万事转头空。

卧疾瘦居士，行歌狂老翁。

仍闻好事者，将我画屏风。

《繁花》落幕了，这是一部很难得，却也有一些遗憾的电视剧。

有人认为，《繁花》讲的是分别——

汪小姐和外滩路27号的分别；

爷叔和宝总的分别；

玲子和宝总的分道扬镳；

卢美琳仰着头和金美林的告别；

范总和汪小姐道别时的“江湖再见”。

每个人的一生都在不停和自己、和过去、和身边人告别。

也有人认为，《繁花》讲的是股民——

A先生跳海了；

强总入狱了；

宝总销户了；

《繁花》依旧在，万事转头空！

其实，他们在股市里都算是强者了。但，即便是这样的强者，依旧逃不过编剧的编排，没有一个有好下场的。

这不是编剧的失败，而是上个时代的需要。

股民是真正的弱势群体。

很多人在现实生活中，都不敢说自己是炒股的，职业股民的地位就更低了。

这么多年，中国的编剧，作者，把股民的下场写的都非常凄惨。

在以前，这是时代的需求。那时候，我们需要的吃苦耐劳，搞生产，搞发展。

但现在，今时不同往日了，即便是《繁花》也不应该做这样的结局设定。

现实中，有大把的人通过股市赚到第一桶金，甚至完成了财务自由，身价过亿的也不在少数。

而大洋彼岸的美国，更是全民持股。

如果想要股市发展的好，必须从思想中，清除掉股票的负面意识，让更多的人意识到，股票也是资产，而非。

显然，王家卫的思想意识，仍然停留在上个世纪。

当然，想靠一部电视剧激活A股，显然是不可能的，但，舆论的目的就是长期的心理建设，任何负面的看法，都会随着宣传的不断推进，时代的不断变迁而发生改变。

现在的股市，确实是烂透了，每天变着花样的跌。

股市的问题说复杂也复杂，说简单也简单。

用古老板聊经济的话来讲，就是管的太多，束缚性的东西太多，砍一刀，砍一半就行了。

把影响预期的所有“文字”全部砍掉，把所有“腐肉”全部砍掉，经济想不高速发展都难。

中国40年来的告诉发展，怎么来的？

改革开放。

打破一切束缚经济发展的枷锁，土地可以承包，老百姓可以做买卖……经济起飞了！

很难想象，当年邓公是顶着多大的压力推进的改革开放，肯定比现在的阻力大得多。

当然，干大事，需要的是魄力，没魄力，啥事儿都干不成。

现在，仍旧有很多枷锁，而且，这几年又增加了很多枷锁。

这也就是为什么吴晓波会喊出：“要相信企业家是会办企业的！”这句话的原因了。

股民的预期也没了。

动辄就给你盘中指导，告诉你这个股不能买了，那个股不能碰了，你违规了！

一群从来不下场的人，指挥一群天天在刀尖上跳舞的人，这就有点天方夜谭了。

我们必须从上而下，从大脑到四肢的认识到：

上个40年，我们已经完成了工业化积累，工业化已经达到了相当的高度。

现在，我们已经进入了金融时代，金融市场能容纳无数的人解决就业问题，吃饭问题，发展问题。

我们要明确，股市的发展，对经济是有着巨大推动作用的，建设一个正常的股市已经刻不容缓了！

《繁花》已经演完了，但，我们还需要一场真正的繁华！

祝好！

咖啡行业：2023狂飙，2024激战

配图来自Canva可画

对于打工人来说，咖啡可谓是“续命良药”，早起一杯咖啡提神，也已经成为了不少打工人的日常习惯。近年来，随着咖啡文化的逐渐普及，以及消费者喝咖啡习惯的逐渐养成，咖啡行业的市场规模持续扩大。据艾媒咨询数据显示，2021年中国咖啡市场规模约为3817亿元，预计在2023年达到6178亿元。

伴随着行业规模的持续扩大，咖啡行业内的竞争只增不减。除了星巴克外，瑞幸、库迪等咖啡品牌也是一路狂奔，实现了飞速发展。转眼间2023已经接近尾声，2024年即将来临。回望2023年，咖啡行业格局又有哪些变化呢？

“狂飙”的2023

一提起奶茶、咖啡，相信绝大多数消费者并不会感到陌生。不同于以往，奶茶、咖啡等诸多饮品已经走近人们身边，渗透到人们的生活中。而新茶饮、咖啡的轮番上场，也反映出了消费者喜好的变化。如果一定要用一个词来形容2023年的咖啡行业，那一定是“狂飙”了。消费者对咖啡的热情持续高涨，咖啡行业可以说是热闹非凡。

首先，各路品牌对咖啡的热情不减。如果说前些年的焦点是新茶饮，那今年的“C位”无疑是咖啡了。得益于消费者对咖啡需求的持续提升，咖啡行业的前景也变得无比诱人，不少玩家都瞄准了咖啡领域，纷纷来此布局，试图分走一块蛋糕。比如，在今年8月，休闲零食品牌来伊份官宣推出咖啡品牌“来咖”；9月，良品铺子入股咖啡品牌“啡行家”；中式快餐品牌老乡鸡也试水了咖啡和茶饮赛道，开出一家“老乡茶咖”。

而在众多玩家中，新茶饮品牌的身影更是频频浮现。具体来看，2023年4月，沪上阿姨推出了咖啡子品牌“沪咖鲜果咖啡”；11月，喜茶在深圳开了“喜鹊咖”的茶咖新品牌；前不久，茶百道旗下的咖啡子品牌“咖灰”在成都落地。

其次，咖啡品牌门店数量一路攀升。门店数量对咖啡品牌的重要性不言而喻，而一旦门店数量达到一定程度，不仅能够帮助品牌进一步强化用户认知，提高品牌知名度，还能够形成规模效应，帮助品成优势，因此，不少咖啡品牌都在积极拓店。据了解，在2023年6月5日，随着厦门中山路旗舰店的开业，瑞幸咖啡在中国市场的门店数量已达10000家，成为中国首家突破万店的连锁咖啡品牌。无独有偶，2022年11月才成立的库迪咖啡，仅仅用了一年时间，其全球门店数量已经超过了6000家。

最后，咖啡价格的下降也点燃了消费者的喝咖啡热情。在咖啡行业一路狂飙之际，业内也掀起了一波价格战，不少咖啡品牌都采用了发券、限时优惠等模式，试图通过低价来抢占消费者心智，强化品牌认知度。

比如，今年2月，库迪开启了“百城千店咖啡狂欢节”，活动期间，6大系列70余款的热销产品全部9.9元起促销；在门店数量达到万店之时，瑞幸推出了万店同庆活动，用户每周都能领取9.9元券，只需要9.9就能购买到咖啡饮品。面对来势汹汹的价格战，星巴克也上线了19.9一杯的限时优惠。主打薄利多销路线的幸运咖同样没有置身事外，也推出了9.9元两杯的活动。

瑞幸咖啡“精益求精”

说起咖啡品牌，那一定绕不开瑞幸咖啡了。作为国内首家突破万店的咖啡品牌，瑞幸咖啡早已成长为咖啡赛道的头部玩家。作为赛道佼佼者，瑞幸咖啡的举动自然是备受关注。而瑞幸咖啡也通过一系列举措，持续提升自己的竞争力。

一来，瑞幸咖啡在产品端不断推新，为消费者带来多样化的选择空间。无论是茶饮品牌，还是咖啡品牌，产品始终是第一位的，只有不断推陈出新，才能够为消费者带来长久的新鲜感，进而留住用户。要知道，在2022年，瑞幸咖啡一共推出了140个新SKU，其中新饮品占了三分之二以上。而在2023年里，瑞幸咖啡也持续进行了产品创新，研发并推出了许多新饮品，比如，碧螺知春拿铁、昆仑煮雪拿铁、酱香拿铁、热红酒美式等等，其中不乏爆款饮品。

二来，瑞幸咖啡频繁联名，持续调动消费者的购买欲和新鲜感。联名在咖啡界好像格外常见，通过联名活动，联名品牌能够辐射到更大的用户圈层，咖啡品牌则能够迎来一波新流量，同时带动产品销量的增长。瑞幸咖啡则是格外擅长联名活动，在2023年频频开展联名活动，不少联名更是引爆圈层，登上热搜。

比如，在2023年1月，瑞幸咖啡就和“福娃之父”韩美林联手推出了大师联名款春节限定“大展红兔生酪拿铁”和“前兔似锦厚乳拿铁”；2月，瑞幸咖啡与卡通IP线条小狗联名，推出了情人节特饮《修狗爱情故事》；8月的七夕节，瑞幸咖啡再度和线条小狗携手，推出9.9元“修狗黑凤梨”新品和爱情卡牌周边；9月，瑞幸咖啡与贵州茅台联名，推出了联名咖啡“酱香拿铁”，该单品一出立刻火爆全网，创造了单品首日销量突破542万杯，单品首日销售额突破1亿元的亮眼成绩，刷新了瑞幸咖啡单品单日的销售纪录。

三来，瑞幸咖啡持续加码供应链建设，以便能够为消费者带来更优质的咖啡产品。事实上，瑞幸长期以来都在持续深耕供应链，并且已经实现了全产业链布局。今年上半年，瑞幸咖啡还开启了“全球寻豆之旅”计划，溯源高品质咖啡豆。在烘焙环节，瑞幸咖啡还自建了智能化烘焙工厂，以实现对咖啡豆的精准烘焙，最终为消费者呈现高品质的咖啡饮品。

库迪咖啡“突飞猛进”

2023年的咖啡赛道热闹无比，各个咖啡品牌都卯足了劲，持续向前奔跑。而要说发展最快的咖啡品牌，那一定非库迪咖啡莫属了。2022年才成立的库迪咖啡可以说是一路狂奔，只用了短短一年的时间，就实现了门店数量过6000家。在即将过去的2023年里，库迪咖啡也是动作频频。

一是，库迪咖啡持续发力下沉市场，以获得更多的增量空间。现如今，咖啡品牌众多，市场竞争激烈，如何保持持续增长就成为了各咖啡品牌必须要应对的问题。低线城市具备相当大的增长潜力，因此，库迪咖啡就将目光瞄准了低线城市，通过发力下沉市场的策略来获得更多的增长机会。据窄门餐眼数据显示，库迪门店中新一线城市占比28.39%，二线城市占比26.09%，三线城市占比20.82%，而一线城市占比仅有6.87%。另外，值得一提的是，库迪咖啡的低价策略，也更容易在低线市场打开增长空间。

二是，库迪咖啡积极出海，以开拓海外市场。近年来，出海的热度持续居高不下，新茶饮、咖啡品牌更是纷纷出海。与其他品牌不同的是，库迪咖啡的步伐格外迅速，在国内市场快速拓店的同时，也看中了海外市场，并着手布局海外市场。据了解，2023年8月8日，库迪咖啡正式宣布开启了国际化战略，海外首店在韩国首尔江南开业；8月15日，库迪咖啡的印尼首店在雅加达Kuningan City Mall正式开业；8月26日，库迪咖啡的日本首店在东京开业。

三是，库迪咖啡进行简餐品类扩张，以培养新的增长曲线。在丰富咖啡品类的同时，库迪咖啡还不断扩充简餐品类，比如，在8月11日，库迪咖啡就正式推出了缤纷麦芬系列简餐。对库迪咖啡来说，其拓宽简餐品类的举措，不仅能够满足消费者多样化的餐饮需求，还有助于品牌培养新的增长曲线，实现持续增长。

2024年酣战继续

时光荏苒，新的一年即将来临。在过去的一年里，各大咖啡品牌也都按照自己的策略和打法稳步前行，咖啡消费者也享受到了多样化的咖啡饮品。在新的一年里，咖啡赛道的竞争并不会停歇，激战仍在继续。

首先，是产品的创新。产品始终是咖啡品牌的核心，咖啡品牌要想持续、稳定地留住用户，自然要在产品层面下足功夫，通过对产品的不断创新来吸引、留存消费者。因为只有不断创新，才有出爆款的可能，从而获得更多消费者青睐。毕竟，消费者的内心是摇摆的，倘若饮品没有足够出彩的亮点，消费者就很容易为价格优势所左右。

其次，是供应链的持续完善。除了产品之外，供应链也是相当重要的一环，为了实现更好的发展，不少咖啡品牌都开始围绕供应链层面持续发力。除了前文说过的瑞幸咖啡外，库迪咖啡也加大了供应链方面的布局力度。比如，今年7月，库迪咖啡在安徽当涂举行了华东供应链基地揭牌仪式，该基地是库迪咖啡全球第一个供应链基地。随着各咖啡品牌在供应链方面的布局，咖啡行业的竞争也将进一步升温。

就当前情况来看，国人对咖啡的接受度日益提升，咖啡行业也展现出不俗的发展潜力。行业内的各位玩家，也从多方面着手，不断提升自家品牌的影响力和竞争力。而在即将到来的2024年，咖啡行业又会上演怎样的局面，就让我们拭目以待。

惊见15年前女神……

股民的情绪，

实在是太受股市的影响了，

不知道别的股民是怎样，反正我每当遇到持仓的股票大跌，

往往就会对生活失去热情，或者说变得对生活麻木不仁，

头发也懒得剪了，衣服也懒得挑合身的来搭配了，

胡子也懒得刮了，甚至连……澡也懒得洗了，

任由自己三天不洗澡，仿佛这是一种放逐自己的方式……

今年元旦过后的这一周，

尽管对股市的下跌我有心理预期，

但考虑到自己总仓位也才120%，这个仓位是绝对不可能爆仓的，

因此我并未减仓，打算遇到下跌就扛过去，

因为我实在对自己手里股票的长线未来太有信心了，

我的目标是翻倍赚或至少在成本价基础上涨50%后卖票，

所以，哪怕再跌十几、二十个点，我也不可能止损。

虽然这样的心理建设是很牢实的，

但周五的下跌，还是令我有点沮丧，

我忽然觉得干啥都没兴致，

衣服，是上周三穿的，本打算周五换一身，但忽然就懒得换了，

头发已经一个多月没剪了，没打算周六去理发，

但也懒得理了。

反正咱职业股民基本不与外界打交道，

近两年我更是彻底摈弃了“无效社交”，

掐指一算：1月2日以来，到今天1月8日，

这整整7天里，

我在现实生活中还真没和家人之外的人说过三句以上的话。

上说话不算，

我是指现实生活中。

其实，更严格说来，别提“说话”了，

过去7天里，我甚至和家人之外的人没打过交道！

这就是一个职业股民，

在如今这个社会的极度孤独，

只不过我很享受这种孤独，

甚至，我并不视之为孤独，而视之为自由，

要多么自由的人生，才可以实现整整7天不和他人打交道啊！

我爱这份自由，

我爱这可以整整7天不必与世界“虚与委蛇”的自由生活，

也正是无需与世界“虚与委蛇”，

所以如今的我本来就过得不修边幅，

而元旦以来的下跌加剧了我的“不修边幅”，

我头发已经乱成了一个“雀巢”，

我油腻的衣服已经隐约泛起“流浪人士”的光泽，

我四天没洗澡的中年人躯体，已经微微散发出“臭男人”的气息……

本来，我觉得以上这些都无所谓的，

反正我不在现实世界里与他人打交道，

我与每一个陌生人迎面相逢，

对方不会对我有任何评价，因为我们彼此只是陌生人，

我打扮自己，为哪般呢？

哪怕地铁上擦肩而过的漂亮小妞在某个瞬间，

觉得对面走来的“怪大叔”有点臭臭的、怪怪的，

但转过街角，她就会把我遗忘，

瞧，我已经主动与这个世界如此疏离，

那么我又何必再管这个疏离的世界对于我的任何印象？

然而，昨天，

我偏偏没有料到，

竟然会在地铁里，

遇到2003至2008年那五年，

我在师范大学任教时，

彼时的美女教师“某某某”。

“某某某”是当时师大女教师里的“五朵金花”之一，

是无数男教师甚至男学生们的梦中女神。

当时，我离自己要下车的地铁站只有2站了，

我本来一直在闷头刷手机，

无意中抬眼环顾了一下四周，

电光火石见忽然瞄见了“某某某”，

自从2008年我辞职离开师大之后，

就没再见过“某某某”了，

岁月仿佛弹指一挥间，

到如今2024年，已是15年白驹过隙。

此刻的“某某某”，也正在刷手机，

她的容颜确实已经变成中年大妈的型号，

但依然一眼可以辨识出是她。

曾经那么青春靓丽的师大女神，

如今脸上每一缕皱纹似乎都在述说着岁月的残忍，

我忽然不忍心去打扰她，

就仿佛害怕打扰彼此曾经的青春岁月。

过了一站，就到我要下车的地方了，

没有犹豫，我走下了地铁，

甚至没有回头，没往“某某某”的方向看哪怕一眼，

我决绝地离开，

仿佛这样就能使我自己和这个世界更加疏远。

但我终究还是想和一个故人分享，

那位故人在17年前曾通过我认识“某某某”，

并一度试图追求“某某某”，

以下使我和那位故人的对话：

下了车，地铁呼啸离去，

我该如何感叹这如同地铁一样呼啸而去的人生？

感叹这来来往往的遇到的人？

感叹你的得失在无关的人那里都轻如鸿毛？

感叹冯唐易老，李广难封？

感叹美人迟暮，最是惆怅？

《繁花》中的故事

看《繁花》这个剧总能发现一些有意思的彩蛋，我把自己看出来的稍微写写。

1，爷叔和阿宝在和平饭店的房间号是72号。联系香港和上海的一部文艺作品是72家房客。该作品最初是上海的滑稽戏，后不止一次被香港电影人拿来改编创作。

注：王家卫提到为什么要让和平饭店成为宝总公司办公点，因为这里看得见的上海的黄浦江和苏州河，即上海的“里子”和“面子”。这句话非常贴切。

2，三羊牌T恤衫的情节原型应该是恒源祥和三枪保暖内衣。恒源祥最出名的那句口号就是“羊羊羊”。

3，这个剧有不少大量老戏骨，例如九十岁的游本昌爷爷，又例如剧中葛老师的扮演者陈国庆在上海地区有极高的人气，然而很多人都不知道他今年已经七十岁了。而无论是老娘舅还是繁花两部剧的角色都有一个共同点——爱吃泡饭。而客串的演员中上海人比较熟悉的可能是骆文莲。因为她曾在老娘舅里演了美娟一角。而当年与美娟组cp的恰好是演葛老师的陈国庆演的阿庆。

4，前四集中玲子和阿宝聊到了两只蟋蟀，一只叫欧阳锋，一只叫洪七公，考虑本剧导演是王家卫，so又是一个彩蛋。

5，第十一集陶陶的老婆芳妹在家里看的喜剧电影虽然没有画面，但有声音，其中有一句的“三花聚顶”，显然是《东成西就》。

6，第十二集阿宝跟李李聊到了黄河路的由来，聊到了盛四公子当年打赌输了才有的黄河路。这里的盛四公子，说的是盛恩颐。剧中爷叔的设定是曾在旧社会娶了一对姐妹，现实里盛恩颐也曾娶过一对评弹演员姐妹。而让盛恩颐打赌输掉一条街的那个人则是军阀卢永祥的公子卢小嘉，其还有一个事迹可能更广为人知——他曾扣下过黄金荣逼得杜月笙给自己下跪磕头。

7，剧中小宁波因在27号受挫而一气之下嚷嚷着要跳黄浦江，被阿宝吐槽这里是苏州河。但其实他们所在的位置外白渡桥其实恰好位于苏州河汇入黄浦江口交汇之处。所以小宁波也没说错。当然很多朋友对这里异常熟悉，因为这里也是当年依萍跳河的地方。

8，宝总重回市场，强总利用李李设套，两边围绕着601和603股票的斗智斗勇，其背景是现实里的“宝延风波”，剧中改名为宝瀛大战。该事件也是中国第一次并购案。1993年，深圳宝安集团通过二级市场举牌上海延中实业，打响了新中国上市公司收购兼并第一枪。

9，强总提前能知道申奥失败的事情，而在当时能知道这个消息的人少之又少。

10，剧中“至真园”是以上海黄河路的“苔圣园酒家”为原型拍摄的

11，剧中的沪联商厦原型则是华联商厦。前身为民国的永安公司，是上海历史上著名的四大公司之一。服饰公司原型应该是上海时装商店，它的前身则是四大公司的另外一家——先施公司。

12，剧中还原了九十年代黄河路的热闹，而黄河路上除了吃，也曾是中国娱乐业一个黄金地段。民国时期的明星大戏院也是在这条路上。可以说是越剧在上海兴起与发展的地方。而除了越剧该剧院也承担电影院的作用。

13，还是黄河路。除去美食和娱乐外，黄河路上还曾有过一个中国版的“南丁格尔”——张竹君。1904年日俄战争爆发，张竹君就随万国红十字会深入东北救护受害的中国人。而在1904年11月，她在上海创办女子中西医养病院。之后又在1905年与李平书合办上海女子中西医学校，这是由中国人自办的第一所女子医科学校，位置就在黄河路上。1926年，上海霍乱肆虐，张竹君又奋战在抗疫第一线，而1932年淞沪抗战与1937年八·一三事变，她依然在战火硝烟中抢救伤员。值得一提的是张竹君终生不嫁，却收养了20多名孤苦儿童，并将他们抚养成人。

14，剧中金美林与至真园的战争最终因为一盆大王蛇被端上来，一张人情借条而结束。故事时间为1993年，现实十年后的2003年，在经历“非典”后，国家叫停了野味上菜，从此以后大王蛇这道菜就很少能看见了。

15，剧中爷叔为帮阿宝找到自己老朋友们借香港大厨。香港大厨的扮演者正是钟镇涛，曾演过《金玉满堂》。有意思的是在《金玉满堂》中熊欣欣上的第一道菜就是干炒牛河。

注：感谢网友提出。钟镇涛演的大厨在《金玉满堂》（满汉全席）里只有一个关门弟子，就是张国荣演的角色，剧里还提了后面都是让徒弟来，也算一个隐藏彩蛋吧。

16，爷叔在剧中提到年纪为七十岁，倒退回去推算，爷叔的出生年月为1925年生人。剧中又提到爷叔16岁就混了证券市场，即四十年代开始爷叔积累了不少人脉。爷叔也是连接了新旧中国和新旧上海的人。就像九十年代的上海一样。

17，剧中虽然以上海话为主，但实际上包括了粤语、苏北话、宁波话、海宁话、扬州话、无锡话等在内的南方多个方言。而该片以九十年代上海为载体展现的是整个九十年代的经济全貌。片中提到了当时浙江各地诸如诸暨、海宁、杭州等地实体业发展情况。王家卫的野心可以说非常大。

18，玲子所代表的是上海当时第一批的海外淘金者，这些人中的大多数都是九十年代回国。除去赚了第一桶金外还有一个大背景是日本经济泡沫破裂。所以这也是为什么玲子回国后菱红也跟着回国了。

19，花絮里王家卫本人的上海话非常好，完全听不出来香港口音 。而剧中的上海话仍旧会给人一种失调的原因则是演员各种说的上海话版本不同。例如胡歌说的就是典型八零后的上海话，而游本昌则是四十年代的老上海话，陈国庆等人的上海话反而是比较接近九十年代到新千禧年的——因为他们在那个时候已经作为沪语电视剧演员经常出演电视剧了。

20，范志毅客串了工厂的老范，有意思的是在1994年中国足球职业化改制前，在50、60年代，但凡人数过百的工厂通常都会有足球队。如国棉十二厂、十七厂、中国纺织机械厂、上海船厂、江南制船厂、上海锅炉厂等，都拥有几十支足球工人队，而汽车一场则有31支工人足球队。所以某种意义上范志毅的客串也是一种致敬。

21，玲子家的三个邻居来头都不小。他们分别是油画家陈逸鸣、音乐人孔祥东和京剧名伶史依弘。

孔祥东是当今国际乐坛上熠熠生辉的钢琴家。

陈逸鸣是中国已故著名画家陈逸飞的胞弟，其本人也在画坛有着不错的成绩。有意思的是他在进组的时候带了十多张自己早年创作的《少女肖像》来到剧组，而当年这些画作正是陈逸鸣在30年前以马伊琍为模特创作的，马伊琍当时还是上海戏剧学院的新生。

史依弘是著名的京剧旦角，她是上海京剧院梅派大青衣，现为上海大学电影学院特聘教授，也是国家一级演员，拿过梅花奖和白玉兰奖。

22，故事的开场，阿宝与一位作家老师相会。这位作家就是《繁华》原作者金宇澄。

23，故事前期阿宝听从爷叔的建议，借钱，投了电真空股票。该股原型为“上海真空电子器件股份有限公司”。它是中国首个将国有大型和中型企业改成股份制的案例，由原先的上海灯泡厂等几家工厂联合成立。也是第一批上市集中交易的股票“老八股”之一，其纸质股票一上市，就成为了最初的证券交易市场——静安证券营业部的“大盘股”。

24，故事中阿宝购买电真空股以及通过购买新股认购证发迹的事迹或多或少参考了现实中杨怀定的事迹。据媒体报道，交易所开业第一天，电真空成交1000多股，杨怀定一个人买进了500股。彼时，电真空面值100元，半年后，电真空股价涨到800元，杨怀定抛了股票后，净赚150多万元。

25，剧中经常展现1993年东方明珠修建的场景。它的建设始于1991年，而之前王家卫访谈中提到故事会结束在1994年这个时间段，恰好是东方明珠完工的时间

26，李李在至真园的办公室墙上挂着两幅陈逸飞油画，一幅名为《聚焦》，另一幅为《笼中女人5》，全都是名噪一时的陈逸飞“古典仕女”系列中的佳作。但《聚焦》这幅画是2000年才画完的，穿越到1993年黄河路显然是一个bug。，叉腰，王家卫，没想到你也会有bug啊

27，第二十二集旁白。阿宝提到自己是在思南路长大，以及在思南公馆附近的另外两条路皋兰路和香山路，曾以两个作家命名一个擅写悲剧，一个擅写喜剧。在旧上海，皋兰路的名字是高乃依路，香山路的名字则是莫里哀路。阿宝口中那个写悲剧的作家是皮埃尔·高乃依，是十七世纪上半叶法国古典主义悲剧的代表作家，一向被称为法国古典主义戏剧的奠基人。写喜剧的作家是古典主义喜剧的创建者法国大作家莫里哀。

值得一提的是阿宝长大的思南路原名则叫马斯南路。街名最初是为了纪念的法国音乐家是儒勒·马斯奈。

这些路名之所以全是法国历史上著名的音乐家、诗人和剧作家的名字。是因为这里曾是上海法租界。

1943年汪伪政府收回法租界后，高乃依路名被改名成文安路，用的是河北省的一个县名，之后又被改名皋兰路。思南路在1943年-1946年，被更名为蓝田路，在1946年以后用了贵州省的思南来命名。莫里哀路则在1943年被改名香山路，一直没变过。

27.5：说到香山路，再稍微延展一下吧。在香山路6号曾有一家奥古斯丁会寓所。是由上海的西班牙奥古斯丁教会所建，教会利用人们的信任，通过散发《教会生活》杂志聚敛了巨额财产。这些西班牙奥古斯丁的修士们收到捐款后并未用于原先承诺的济世安民，而是用于自身奢靡无度的生活。1925年，他们利用欺诈得到的捐款买下了香山路上的两亩多土地，兴建了这栋豪宅，作为西班牙奥古斯丁教会的总部。美国记者爱狄•密勒因为这幢楼写过一本《上海——冒险家的乐园》的书，来描写旧上海的鱼龙混杂，连宗教都能作为人们贪婪的道具。这本书其实不怎么出名，但这本书的一句话很出名——“上海是冒险家的乐园”，这句话的就是出自这本书，沿用至今。简木生--撰稿者

投资人眼中的《繁花》

一、基金经理眼中的《繁花》

1，

赚大钱要抓住时代大风口，要到风口中心处去。90年改革开放初期，确实是赚大钱的繁花盛世。当时地产还没全面爆发，一手外贸一手股票绝对是时代大风口。上海，集港口和金融中心于一身，制造业与洋务人才济济，冒险家站在上海滩想不发财都难。当然，那时候去深圳或许更嗨。

2，

股价由供求关系决定。供求失衡不是造富就是造贫。股市建立之初，十亿人只能炒老八股。供求严重失衡。就是个丑八怪也能炒到天上。90∽92年，上证涨了14倍。阿宝抢到的认股证，涨168倍。后来房地产爆发也是一回事。十亿人突然不分房，改买商品房了，这房价自然往天上去。但当供给持续增加之后，供不应求转为供大于求，这时候价格就会掉头向下。比如现在的房价和股价。

3，

操纵股市，靠资金或故事炒股票是注定要失败的。股市的意义，是催生伟大企业，创造价值和分享财富。麒麟会那种玩法，不但违法，而且长期看必被淘汰。

4，

理想的投资团队就像爷叔＋阿宝，或者芒格＋巴菲特。一个经验老辣，洞悉世事，人脉深广。一个年富力强，能力出众，身手敏捷。

5，

长的太帅的男人成不了大事。现实世界里，在中国股市上赚到大钱的，没一个帅。当然长的也都不算丑。而且大多数人穿的都没那么讲究。别说比阿宝，恐怕连陶陶都不如。

6，

搞投资要和3个以上女人纠缠基本就完蛋了。尤其是李李那样的。

7，

花开花落。时代的车轮滚滚向前。外贸与股市的造富之后，又有房地产与互联网的巨浪。接下来，医药健康与人工智能的大风又刮了起来。

8，

看公司，要学爷叔看阿宝，看能力，潜力，未来。不要学雪芝，只看眼前。

9，

当机会来时，要有奋不顾身的勇气。和百折不挠的精神。搞定汪小姐如此，去日本也如此。另外，多帮人做点好事没坏处。

10，

央视放《繁花》，同期电影放《金手指》，似有深意。腊月也有梅花开。

二、

股民眼中的《繁花》

1

先学会输

王家卫执导的电视剧《繁花》讲述了上个世纪九十年代初上海股市刚刚萌芽时，阿宝跟着爷叔炒股票、做外贸从而成为“宝总”的故事。有人雄心万丈赚得满眼“繁花”，也有人押上所有落得个荡产倾家；有游资大户的精彩对决，也有街坊散户的发财梦想，不少老股民看了相当亲切，新股民看了也颇有所得。

1990年，中国股市初开，是时代赐予的机遇。一夜间多少人跻身上位，多少人一贫如洗。主角阿宝就是乘上这股春风的受益者之一。

阿宝炒股技术由业内老法师爷叔传授，但第一课并不是赚钱，而是亏钱。

第一次买股票的钱是好兄弟准备结婚的6000元，一星期后只剩下3000元，亏损高达50%！

作为投资者，我们都想成为阿宝，在股市里叱咤风云，但又有多少人做好了成为阿宝的准备？

在阿宝懊恼时，爷叔说：“纽约的帝国大厦晓得吧，从底下跑到屋顶要一个钟头，从屋顶跳下来，只要8.8秒，这就是股票。想从股票上赚钱，先要学会输。”

先学会输，不仅是面对亏损的勇气，更是在投资前就要做好的准备。

大部分人在买入股票的一刹那，脑海里浮现的都是盈利翻倍的画面，又有几个人想到止损线是百分之几？

减少亏损，保住本金，这也是投资大师巴菲特最常挂在嘴边的安全边际。

什么是安全边际？用巴菲特的话来说，就是不要尝试驾驶一辆9800磅重的卡车，过一座标明的容量是10000磅的桥。

我们可以理解为，用更低的价格买入价值更高的股票。这么做的目的并不是为了赚更多的钱，而是可以更大程度减少亏损。

在股市里，赚钱不是第一位，安全才是。

（图源网络）

2

远离风险

阿宝炒股的团队中，有个中年男人名叫发根，虽然镜头不多，但却赤裸裸的展现了大部分投资者的真实处境。

发根来自小村子，到大城市上海搏运气，跟着阿宝在股市里赚钱尝到了甜头，但却倒在代码为414的股票上。

414是当时上海最牛的炒股帮会麒麟会给阿宝的入会考验，称开盘会从25.88元涨到40元。

这场考验阿宝经受住了，没有跟也没有走露风声，但很多人没经受住，发根就是其中一个。

发根得到消息，不顾劝阻向乡亲借了两千多万现金，以一比三的杠杆全仓买入。结果开盘后414只涨到36元就急转直下，投资者损失惨重，发根也因为无颜面对乡亲，自杀身亡。

长投的小伙伴都知道，杠杆是投资中风险极大的操作。没有一笔投资是100%零风险的，或者说，每一次投资的风险都比我们想象的要大的多。

但在投资时，加杠杆和满仓入的投资者仍然不在少数。加杠杆也就是借钱投资，能放大收益，但风险也会成倍放大。

向亲戚朋友借钱，亏损带来的痛苦是翻倍的，不仅要承受投资失败，更是难以面对信任你的亲人们。

贷款炒股，很有可能钱还没赚回来，债先欠了一屁股。

如果侥幸赚钱，结果可能更糟糕，人性是贪婪的，靠运气的成功会被误认为能力，于是投入更大的杠杆，也带来更大的风险。

但幸运女神哪怕只有一次不光临，面对的将是无法翻身的、还不完的债务。

对于发根的失败，阿宝说：“市场永远是对的，错的只有自己。冲得太快，逃得太慢，肯定是要吃亏的，头顶在肩膀上，脚长在自己身上，只要保护好自己，机会永远比风险大，见好就收！”

见好就收，远离风险。简单的两句话，却成了发根饮恨的原因。

3

总结

爷叔告诉阿宝，一个男人有三个钱包。

一个是装在身上的那个钱包，这是自己真实的财富拥有量。财不外露，所以一般人不会暴露自己的底牌和实力。

第二个钱包是你所能支配的别人的钱包，也就是自己的信用钱包。如果想增加第一个钱包的厚度，就要持续放大第二个钱包，增加自己的信用。

第三是别人眼里你的钱包，这是外人对你实力的看法。这个钱包的厚度会随着时间、情景、人物的变化而变化。

三个钱包相互影响，每个都是财富的象征。

在股票投资中，同样要有三个钱包。阿牛智投首席服务官周凡表示，做好资产配置是控制投资风险的重要方法，也是学会管理自己资产的第一步。每个人的资产大小不一样、投资承受力也不一样，要根据自己的情况把投资的钱分成三个钱包：博弈的钱包，做短线，用来体验市场，风险承受小的少配置一点；进取的钱包，挑选好的股票，跟着市场做波段。稳健钱包，选择低风险的投资品种作为中长期配置。

不是所有投资者都像阿宝一样，生在爱拼就会赢的年代，被投资界的老法师收做关门弟子，还有三位红颜知己牵线搭桥。

但阿宝真正的成功秘诀，却很简单：秉持初心，不断学习。

在发根过世后，其儿子将阿宝撞成重伤，阿宝仍然尽力帮助发根一家渡过劫难；明知朋友做错事情，让自己背锅，也没选择揭发，默默承受。

跟爷叔学做人，学记账，学生意经；在不同的经历中汲取经验教训；研究《论持久战》，这也只是电视剧中显示出的一角。

初心和学习，不论在股市还是人生中，都是不可缺少的品质。希望我们都能像阿宝一样，不断超越自己，勇往直前。

最后借用一句台词送给大家：大暑之后必有大寒，股市就是人生，性格决定命运。

来源：鑫鑫-投资

从剧版《繁花》看股市机会

      笔者虽然还没有观看《繁花》，但已经了解到王家卫对科技技术的重视，相信股市也会对此有所反应。值得注意的是，洲明科技、奥拓电子、卡莱特等上市公司，在虚拟制作方面均有布局。

　　打开凤凰资讯台看看时事新闻，这也是笔者多年养成的习惯。笔者做过凤凰资讯台的财经评论员，每天能用很少的时间，知道世界上发生了什么事。比如，日本地震、冲突的新进展等。笔者关掉了电视，微微有点不满：新闻里竟然没有王家卫的《繁花》！

　　笔者赞同世界上存在平行世界的观点。平行宇宙概念的提出，得益于现代量子力学的科学发现。有学者在描述平行宇宙时用了这样的比喻：它们可能处于同一空间体系，但时间体系不同，就好像同在一条铁路线上疾驰的先后两列火车，它们有可能处于同一时间体系，但空间体系不同，就好像同时行驶在立交桥上下两层通道中的小汽车。

　　怎么突然说到《繁花》了呢？说白了，在告别20023年迎来2024年的这段时间里，但凡上海人或与上海人相关的，都会说到这部电视剧；与之相反的是，则少见或者根本不见相关的议论。这给笔者一个极大的启发：这里也存在着平行世界，就像笔者在凤凰资讯台看不到《繁花》资讯一样，虽然它已经十分努力要包罗万象，但还是漏掉了当下燃爆上海滩的最热话题：回味我们走过的、拥有的那段岁月。

　　在2023年的最后一天，笔者驱车2500公里，从上海来到海南。这次长途出行与以往不同，绝大多数时候都是使用特斯拉的AP（辅助自动驾驶）功能，行驶过程的轻松是以前没有经历过的。笔者也与特斯拉客服电话交流过，笔者十分钦佩特斯拉的科技能力，如果按自动驾驶标准来看，中国还没有开放特斯拉FSD（完全自动驾驶功能），但从运输机器人角度来看，就不会产生害怕自动驾驶的心理阴影了。

　　到了海南不断有朋友询问，谈的基本都是《繁花》的话题，有看了一集就骂街的，也有打听电视剧中的人物和事件，更有电视台朋友和自媒体人士想做相关节目的邀请，无奈身在海南只得谢绝。老友应健中这次应邀担任《繁花》证券顾问，而且电视剧也说明了部分内容来自《上海赋》、《野蛮生长》、《股市中的红男绿女》和《股市中的悲欢离合》。最后两部小说都是应健中创作的小说。虽然笔者至今还没有看电视剧，但还是被每天的相关视频“轰炸”到了。

　　来看看五天前与五天后的变化吧。五天前，有人说：墨镜王拍的什么东西，《繁花》原著根本不是这样的，这是上海滩的盖茨比，百达翡丽广告；五天后，有人说：我们家卫啊，谢谢你拍了30集电视剧给我们看啊，相当于看了15部王家卫电影啊，谢谢你！五天前，还有人说：唐嫣会演戏？五天后，更有人说：唐嫣拿奖！唐嫣白玉兰！

　　说来还是有缺乏了解的地方。笔者举一个例子：吃肯德基。有人说：我的下巴都惊掉了！郑凯在《繁花》里竟然请唐嫣和七十多个人吃了肯德基，还点了吮指原味鸡！不可能，绝对不可能！一开始我还以为是一个穿帮镜头，王家卫导演都不考究一下的吗？果然是贫穷限制了我的想象，一查资料发现居然是真的。上海第一家肯德基1989年开在外滩2号，而《繁花》拍的这段剧情是1993年，那个时候的上海肯德基确实已经有了。“可以想象，那时候的上海是真的很繁华，所以前面拍的黄河路繁华也是可以相信的，只是我们很难想象中国上世纪90年代就已经如此了。”

　　在我们看来不会有疑问的地方，就会存在疑问：那时上海已经那么繁华了？是的！感谢王家卫为经历那段岁月的人打开了回忆的窗口，也为没有经历那个阶段的年轻补充了一些历史知识。

　　谈起《繁花》，王家卫导演说它“表面是饮食男女，里面是山河岁月，时代变迁。”如果说小说写的是“四个男人，两个时代，众多繁花”，那么，剧版《繁花》则在删掉小毛和沪生两个原著角色后，调动时空和视听的笔法，重写了阿宝和玲子、汪小姐、李李、爷叔及众人的故事。繁花似锦的人情世态，让人看到时代进步的力量也与众多小人物的努力相匹配。那个时代笔者也在发奋努力，被上海《青年报》一篇专访评为“电脑杀手杀入股市”，说笔者一介书生，作为电脑工程师用计算程序来分析股市，也是沪上股市的一段佳话。

　　再来说说王家卫对新科技的运用。《繁花》火出圈也是有道理的，除了大咖级导演、演员和剧本富有特色外，这部剧的“镜头美学”让观众直呼：“简直了！每个画面都可以做壁纸！”《繁花》幕后，这些华美镜头大量通过XR（混合现实）和VP（虚拟制作与虚拟引擎）技术实现，拍摄于烧糖文化VP影棚。可谓利用最现代的技术，打造最有年代感的上海滩。由于虚拟制作技术能够以更低的成本和更高的效率还原实景，未来将逐渐成为电影、电视剧拍摄标配技术。值得注意的是，洲明科技、奥拓电子、卡莱特等上市公司在虚拟制作方面均有布局。

　　拿王家卫的话说：“它是上海的《清明上河图》，代表了上海的精气神。《繁花》是让全世界了解上海、上海人以及上海文化的一部辞典。”

　　这部剧主要通过单机位拍摄，展示人物角色不同角度的个性与神韵。电视剧还原了上世纪90年代的上海街景，有南京路、外贸大楼、和平饭店等上海标志性街景风貌，富有浓郁的烟火气与时代感。值得注意的是，除了投入几个亿打造老上海街景，许多更加耗费成本和时间的场景画面，则是通过XR/VP虚拟制作技术拍摄。

　　看看，笔者虽然还没有观看《繁花》，但已经了解到王家卫对科技技术的重视，相信股市也会对此有所反应。一部电视剧反映出很多信息，关心与不关心的人，也表现出巨大的信息差，有差距就有空间，也有动力。总之，跟着时代，享受繁花似锦的时代进步与科技发展吧。

未雨绸缪（二）

  在未雨绸缪（一）我们讲到了我们后面要面临人口通缩。不仅如此接下来我们还要面对人口老龄化带来的影响。人口老龄化意味着社会负担在加重，这个不得不研究。

  根据国家统计局发布2022年国民经济运行数据，60岁及以上人口为28004万，占全国人中的19.8%，而这个数据会很快上升。因为2022年的60岁及60岁以上就是对应1962年及1962年以前出生的人口。中国1963年新出生人口2787万，并且一直到1975年都是连续两千几百万一年的新出生人口，然后76-80年出生人口稍微少那么一些，然后81年起又是连续近20年每年超2000万的出生人口。

  而在未雨绸缪（一）的文章中我们已经用数据进行逻辑测算2023年的死亡人口约为1100-1200万。如果85%为60岁以上。那么等于1963年的2787万减去935万-1020万。也就是单是2023年一年就会新增1852万或者1767万60岁的老年人。保守算一年都是增加一千几百万。然后2024年也会一年新增一千几百万的60岁的老年人。不用十年的时间，中国的60岁及60岁以上的人口将会达到惊人的4亿以上的人口。到时候会达到总人口的30%以上。如果没有重大驱动事件来改变的话，中国总人口到2033年保守估计会比现在少6000万-8000万。更别说到2040年或者2050年了。

  随着时间的推移，2022年65岁及以上人口占总人口比例的14.9%的这个比例会迅速上升。再过十年，也就是到2033年的时候，中国的65岁以及上人口会迅速上升到20%。这个数据不是随口说的，而是根据2024至2033年这个十年期间往前倒推77年的出生人口。也就是可以大致算出未来十年的死亡人口。而接来下的十年所对应的77年前的这个数据约为1.55亿。根据历史数据我们得知某一年的死亡人口约等于77年前的出生人口数据。

  也就是说未来十年中国的死亡人口会在1.55亿。而2024年到2033年这10年进入到65岁的人口可以通过倒推65年前的出生人口得个大概。而这个数据约为2.11亿。也就是净增加到65岁以上的约为0.56亿。界时中国65岁以上的人口将会超过2.6亿。而那时中国的总人口约为13.2亿到13.4亿之间。如果未来10年还是维持低生育率的话。有可能会到13亿左右。甚至跌破13亿。

  老龄化带来的影响会非常大，2022年的数据中国65岁以上的人口为20978万，约占总人口的14.9%，相当于7个人之中有一个是65岁以上的老年人。然后再过十年，这个数值会达到20%，也就是5个人之中就会有一个65岁的老年人。并且根据我们的数据测算。到2040年以及2050年这个数据还会更高。到时候就是4个人之中就会有一个65岁以上的老年人。甚至不到4个人就会有一个是65岁的老年人。所以未来等到80后和90后退休时可能面临无钱可领的窘境。

  随着老年化越来越严重，后面的年轻人负担会越来越大。并且不仅仅是负担越来越大。还要承受经济通缩带来的影响。这里所说的经济通缩是要比你们想像中的会更令人难受。因为随着人口的减少。很多的需求就没有了。很多人就会失业或改行。我们以教育行业为例。以前的老师是铁饭碗，但是很快就会改变这一现状了。像2023年的新生人口我们预估会跌破800万。我们就以800万来讲，相对于前几年的数据也会相差很大。比如17年出生1723万，18年出生1523万。相当于少了700万-900万一年。

  过几年这些23年出生的小孩是不是要上学？然后一下子少了几百万，那么很多学校就会招不到人。一些学校要么被关闭，要么被合并。不管是被关闭还是被合并肯定不需要原来那么多老师了。然后先是从幼儿园，接着就是小学，中学，然后就是高中和大学。十年十几年后数不清的学校都会被迫关闭。数不清的老师会被转行。然后一大堆做童装的，玩具的及相关产业都会面临严重过剩。很多人会失业进而转其他行业。原来不过剩的行业也会被其他过剩行业挤出来的人涌进来。进而全面过剩。

  并且随着时间的推移总人口在不断缩减的过程中，你不得不忍痛去产能。并且这个去产能的过程会持续很长的时间。因为每次去产能后维持不了多久就会又进入严重过剩。然后得不断砍产能。这样全社会进入到严重内卷时代。特别是当总人口在现有的位置减少超过5千万的时候。基本上就是不断的负驱动了。到那个时候一方面是社会总需求减少，另一方面生产效率的提高。因此会减少很多工作岗位。说直白一点就是很多人会失业。

  后续一些新兴行业和养老产业等会有增长需求，你市面上看到的大多数行业都会进入过剩到严重过剩。大部分的行业都需要不断地削减产能。所以在那个时候没到来之前你要么占好的位置。要么多赚钱储备足够多的现金渡个这个超长周期的经济寒冬。几年之后或十年以后你想在社会上赚钱要比现在还要困难得多。甚至远比现在困难得多。

  当然大家也不用过份悲观，在这个人口通缩和经济通缩还没有明显影响到大家的收入和就业之前我们的资本市场还有一次大的财富大分配。这个财富的大分配通俗的讲就是有一次超级大牛市。后面的大牛市又是一次大的财富大洗牌。前几年的房地产上套了一批人。后面来牛市其参与度也是有限的。然后股市再次财富大分配后。富人阶层和普通人的差距会拉开得越大。

  总之后面的这次财富大分配，你尽量要成为获利者。而不是买单者。就如房地产一样，你要是九几年或零几年就参与进来了，你自然是受益者。你要是等到18年以后，甚至2021年以后的高位才进来，那么你就是这个行业的买单者。并不是受益者（PS:   我们这里是以投资角度来讲）。所以后面的这波大牛市你最好是在底部区间就进来了，或者上涨的初级阶段就进来了。而不是等到涨了很多的大顶部才进来。

律师质疑2.2亿福彩巨奖，反应出什么问题？

这两天，日本那边又是大地震，又是装飞机，吸引了不少眼球，包括福建的一名媒体从业者说这是“报应来了”，其实，日本那边不管是地震了，还是火山爆发了，还是日本岛沉没了，和咱们都没啥关系。还不如关注一下咱们身边的事情呢。

上个月，江西南昌彩民“花10万买彩票中2.2亿”一事持续引发社会热议后，江苏律师严国亚致函江西民政厅，就此次中奖事件提出5大疑问。2023年12月12日，严国亚向界面新闻表示，截至目前，尚未获得官方回复。

12月2日，南昌一彩民在福彩站点，共购买了近50000注号码相同的快乐8游戏“选七”玩法的彩票。当晚，他所购彩票均中得快乐8“选七中七”奖项，总奖金达2亿多元。据《江西日报》报道，12月5日，中奖彩民来到江西省福彩中心兑奖，并表示“我就是那个快乐8大奖得主。”值得关注的是，按照领奖规则，领奖人在领取2.2亿余元的总奖金时将无需缴税。

12月7日，中国福彩中心对媒体表示，购买5万注中奖2.2亿元的行为没有内幕；江西民政厅工作人员则回应媒体称，已针对此事展开调查工作。但是，截至目前，江西民政厅、江西福彩中心尚未就此事作出进一步说明和通报。

对此，12月11日，江苏斐多律师事务所律师严国亚致函江西民政厅，就此次巨奖事件提出5大疑问，分别为：一、该中奖者是否每一次都购买几万元？二、该中奖者是否每一次都购买同一个号码组合？三、该中奖者是否连续购买？四、该中奖者至今购买了多少期？五、开奖流程，是否公开公平公正，是否合法无瑕疵？

这位律师一眼就看出问题了，因为，但凡一个正常人，都不会买彩票直接5万元梭哈一组数字，彩票跟股票可不一样，彩票是纯纯的随机事件（正常情况下），如果说拿三十五十，三百五百，买个开心，买个快乐，买个希望，这还好说。一下子砸5万，不是赌那就是知道答案！

有些杠精可能要说了，人家就是有钱，5万在他手里那就是普通人的五十块零钱。

那我想问问，但凡一个身价能上100万的人，会去买彩票么？上一千万的呢？

不同的人群有不同的娱乐方式，不能否认，买彩票的，绝大多数都是底层普通的人。

5万元，对于一个身价百万的生意人来说，能发1到10个人的工资了，能付一个月的店铺租金了。生意人都是精明的，他们会拿5万去打水漂么？除非是他们知道结果的情况下。

身价上千万，上亿的人，谁会去买彩票？你见过王思聪去买彩票么？

身价上亿的人，他们已经晋升到规则制定者的圈层了，他们当然不会自己下场去玩，更何况是这么low的玩法。

有没有猫腻，大家都不知道，但大家心理都清楚。

讲真，互联网彩票给关停不是一个明智的选择，其实，可以让互联网公司申办彩票资格，统一归彩票中心管理，然后，做即时开奖的那种，生意一定很火爆。可惜，现在只允许国营。

国营的单位，不在乎盈利能力，在乎的是关系，所以，办事效率，业务能力相对都会差一些。

像这种对民生影响不大的生意，其实可以开放给民企，要相信企业家能办好企业，大不了国资控股就行了。

如果是公私合营，出了这种事故的话，就可以精准问责了，是不是监守自盗，用不了一天就能查出来。

最后再说说今天的行情吧。

沪指弱势震荡，尾盘强行拉升收红，感觉沪指有资金托底，跌不动。深创跌的比较多，没人管了，滑滑梯式下跌。

板块还是快速轮动，今天涨的是景点旅游，中药，煤炭，教育，化肥等。轮动速度很快，说明目前市场还是没有主流题材。煤炭略有持续性，但是真正涨的，也只有那么三四只。继续耐心等待吧，主流题材是走出来的，不是猜出来的。

个股方面，今天又是三千多家下跌，昨天涨跌各半时，很多大V都说继续看多，今天上午下跌四千多的时候，又都看空了。不管别人怎么看，我的看法还是守护好自己的股就行了，其他不折腾，知行合一，等待持股新高，等待新题材出现。

祝好！

小米汽车，米粉买不起！

文/侯煜

编辑/罗卿

性价比曾经是小米的立身之本，但在他们因为智能手机市场疲软而艰难推行的高端化战略当中，性价比却成了小米的“原罪”。

在2023年年底首度公开亮相的小米汽车，同样也无法摆脱这个“原罪”。

从目前已知的信息来看，这款对标保时捷和特斯拉的小米汽车，恐怕不会像13年前的小米手机1一样拥有一个惊天地泣鬼神的超低售价。那小米汽车还能成为年轻人的第一台电动汽车吗？更重要的是，小米汽车的价格策略能成功吗？

拳打保时捷、脚踢特斯拉

12月28日，小米汽车技术发布会在北京召开，首款车型SU7也同步亮相。在这场时长3小时的发布会上，雷军对这台汽车的各种技术细节进行了详尽的介绍。

雷军在发布会上宣称，小米要造的是一辆“媲美保时捷和特斯拉的梦想之车”，而从SU7的部分参数来看，雷军此言并不虚。小米SU7最高时速265公里，保时捷Taycan Turbo为260公里；SU7百公里加速2.78秒，Taycan Turbo为2.93秒。

此外，小米自研的HyperEngine V8s电机转速达到27200rpm，功率密度10.14kW/kg，超过特斯拉当前最先进水平60%以上。而目前已经成功量产的HyperEngine V6和V6s，转速达到21000rpm，性能指标超过保时捷Taycan Turbo和特斯拉Model S Plaid。

续航方面，雷军称小米汽车”要成为冬季电车续航之王“。SU7双电机的CLTC续航达到800公里，其技术平台能力上限可实现超过1200公里的续航。

在自动驾驶方面，雷军甚至扬言想做到”行业第一名“。根据官方信息，SU7配备了两颗NVIDIA DRIVE Orin芯片，综合算力508TOPS，感知硬件包括1颗激光雷达、11颗高清摄像头、3颗毫米波雷达和12颗超声波雷达。

“9万9是不可能的，14万9也不用讲了”

在发布会期间，先后有十多条和小米汽车相关的消息冲上热搜榜，但对于大家最关心的售价问题，雷军坦言SU7不会便宜：“不要喊9万9了，不可能的……14万9也不用再讲了。”

根据之前的爆料，小米汽车定价可能是30万起，高配40万。如果传闻属实，小米汽车恐怕很难成为“年轻人的第一台电动汽车”了。

那么小米为何会选择一个和当年开拓智能手机市场时截然相反的战略进入汽车领域呢？

首先，小米的整体品象已经开始走上了高端化的转型之路。

13年前的小米手机1之所以敢卖到1999元的低价，主要是因为初出茅庐的小米需要用一种简单粗暴的方式去开拓智能手机市场，所以他们选择了性价比。而如今的小米已经在智能手机市场站稳脚跟，出货量稳居全球前三。从拓展期走入成熟期的小米，需要一个新的品象来迎接下一个十年，高端化战略自然也就水到渠成了。（详情见：小米的阶层跃迁实验）

在客观因素方面，中低端手机市场在不断萎缩，消费者的换机周期也在延长。有分析机构估计，高端智能手机将取代中端手机成为智能手机销量的最大头。对于小米而言，高端化战略不仅决定着自家手机业务的生死，同时也决定着他们能给造车计划输多少血。

其次，造车的烧钱速度要远远高于造手机，靠其他业务输血远非长久之计。（详情见：小米手机的高端战略，易复制吗？）

造车的烧钱程度想必大家都是有所耳闻的。融资百亿的绿驰汽车和奇点汽车，一辆车也没造出来就宣告破产；贾跃亭的Faraday Future九年烧掉200多亿，至今只交付出8辆车；蔚来去年年底从中东土豪手里拿到的150亿投资，也只够支撑他们5个月的研发费用。(详情见：自游家“解散”？李一男烧完了5亿美元？）

图：小米汽车设计师团队

造车新势力资金紧张是普遍现象，且会长时间地持续。对于这些企业而言，以更高的利润卖车，提升内生造血能力，才是发展策略的重中之重，因为只有这样他们才能持续吸引定向增发投资者，来支撑研发投入。（详情见：2023年底，那些蔚来李斌告诉我们的事)

根据小米2023Q3财报，集团研发支出达到50亿元人民币，同比增长22%，而这部分增长主要是与智能电动汽车业务及其他创新业务相关的研发开支增长所致，这甚至导致了小米业绩的下滑。作为对比，蔚来在截止2023年Q3的四个季度里，研发费用都超过30亿元，相当于光研发支出一天就要烧掉一个亿。对于刚刚起步的小米而言，烧钱的路还很长。（详情见：小米集团：业绩波动不影响造车投入）

因此，一台可能售价30万起，高配40万的小米汽车，其定价策略看上去似乎相当合理。可问题是，消费者和米粉们能接受吗？

说服用户，体验优先

售价8999元的小米MIX Fold 2，即便是部分手头并不宽裕的米粉，咬咬牙也就买了。但一台售价可能30万起的小米SU7，核心在于是否物有所值。

面对小米手机的高端化，的确会有粉丝愿意接受更高的产品溢价去捧场。但作为大宗商品的汽车，产品属性与智能手机截然不同，试错成本很高，消费者会对品牌、价格、性能、空间、安全性等诸多因素进行全方位的考量。

换句话说，考虑到小米在手机市场上的高端化转型都还刚刚起步，其品象对于购车消费者而言是加分还是减分都很难说。况且在30万—40万这个价格区间，前有BBA，后有蔚小理特斯拉，消费者面对小米汽车自然会格外谨慎。

因此，等到SU7今年量产之时，小米的前期推广将会至关重要。在造车新势力的商场，小米也需要有足够多的门店和展厅铺设。好在小米之家早已全国各地开花，所以SU7的样车曝光不会有什么问题。

试驾是让消费者感受车辆表现的最直观方式，因此小米也需要提供足够好的试驾服务。

此外，小米还需要格外重视SU7的品控，毕竟愿意在第一时间购入这台可能并不便宜的汽车的消费者，大概率都是小米最忠实的支持者。只有产品本身拥有过硬的品质，才能让他们满意，而他们的评价，将决定小米汽车的市场口碑。（详情见：未来，电动汽车是免费送的）

今天会议内容：短剧割不？光伏节后能不能抄底？

牛王阁欢迎你

市场就像钟摆，永远在短命的乐观（它使得股票过于昂贵）和不合理的悲观（它使得股票过于廉价）之间摆动。聪明的投资者是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票，从悲观主义者手中买进股票。

                                                                  ——格雷厄姆

国人一年喝掉30万吨咖啡，九块九的咖啡究竟能卷多久？

说起大家的日常饮料，相信大多数中国人第一反应估计是茶叶，作为中国土生土长的饮品，茶叶在国内也是备受关注，不过近些年最火的估计还有咖啡，最近一则中国人一年喝掉30万吨咖啡的消息引发了市场的关注，九块九的咖啡究竟能卷多久？

一、国人一年喝掉30万吨咖啡？

据上观新闻的报道，如果在国内任意一家咖啡店点上一杯咖啡，它的咖啡豆可能来自云南大山，也可能来自更为遥远的巴西、哥伦比亚、埃塞俄比亚。

公开数据显示，2022年中国消费者总共消费了近30万吨咖啡，而当年中国咖啡产量为10.8万吨。随着市场快速增长，咖啡从业者纷纷将目光投向了全球咖啡产区。同时，伴随市场成长的本土咖啡品牌不断涌现，似乎也在挑战星巴克等老牌咖啡品牌的地位。

咖啡主要生长在南北回归线之间的“咖啡带”。公开数据显示，全球共有70多个国家和地区种植咖啡。巴西、越南、哥伦比亚、印度尼西亚、埃塞俄比亚位居全球咖啡总产量前五名，也是主要的咖啡出口国家。

近几年来，中国咖啡进口需求快速增长。第一财经记者查询海关总署的数据发现，2022年中国咖啡豆进口量达到12.5万吨，而2017年为6.5万吨，6年间中国咖啡豆进口量增长了近一倍。中国咖啡（包括咖啡豆、浓缩精汁、咖啡制品）进口总金额也从2017年的4.48亿美元增长到2022年的11亿美元，增长了近1.5倍。

而在价格上国产咖啡也在快速崛起，据央视财经的报道，云南咖啡产量占到全国98%，近年来，云南省将129万亩咖啡列为重点产业之一培育打造，推动咖啡精品率和精深加工率双提升，咖啡鲜果和咖啡豆价格持续上涨，同2020年相比，鲜果从每公斤2元提升到现在的超过4元，咖啡豆从每公斤10多元提升到30多元，价格成倍增长。

过去很长一段时间，中国咖啡市场主要由外国品牌星巴克、雀巢等占据主导，麦当劳、肯德基等也会提供咖啡产品。但在近几年，瑞幸、seesaw、三顿半等一系列本土品牌纷纷涌现。

最新的财报显示，瑞幸单季收入首次超过星巴克中国，这被业内视为一个里程碑式的事件。今年第二季度瑞幸净收入为8.55亿美元，同比增88%。星巴克中国在2023财年第三财季（4月3日至7月2日）的收入为8.22亿美元，同比增长51%。

在价格上咖啡门槛越来越低也是不争的事实，据湖南日报的报道，九块九也成为了趋势，瑞幸周周9.9元、库迪8.8元任饮，推动越来越多的咖啡品牌加入低至10元的价格战。在某外卖平台上限时抢兑的商品是花9.9元换一杯外卖到家的大杯星巴克咖啡。

二、九块九的咖啡究竟能卷多久？

近年来，中国的咖啡消费市场呈现出爆发式增长的趋势，越来越多的人开始将咖啡作为日常生活中的必需品，我们到底该如何分析判断这件事呢？咖啡市场的发展到底该怎么看？

首先，咖啡为什么会这么火？咖啡的红火，特别是对于都市打工人的作用逐渐被市场所认知：

一是咖啡对于打工人的功能性被大众所发现。咖啡含有咖啡因，这是一种天然的兴奋剂，可以帮助人们提高警觉性、集中注意力和提升工作效率。在中国经济快速发展、生活节奏不断加快的背景下，都市打工人面临着巨大的工作压力和长时间的工作时长。他们需要一种能够快速提神醒脑、帮助自己保持高效工作状态的工具，而咖啡正好满足了这一需求。

此外，咖啡还具有一些其他的健康益处，如抗氧化、降低患某些疾病的风险等。这些功能性的发现使得咖啡不仅仅是一种美味的饮品，更是一种具有实际效益的生活必需品。因此，越来越多的打工人开始将咖啡纳入他们的日常生活中，使其成为他们应对工作挑战的重要伙伴。

二是咖啡的多元化变化吸引年轻人。相比于传统的泡茶（奶茶不在此列），咖啡的冲泡和品尝过程更具有探索性和趣味性。咖啡的口感和风味可以通过不同的烘焙程度、冲泡方式、添加物等来调整，创造出千变万化的口感和风味。这种多元化的变化使得咖啡成为了一种具有高度个性化的饮品，满足了年轻人对新鲜感和个性化的需求。此外，咖啡行业也在不断创新，推出各种新品种和新口味。例如，冷泡咖啡、氮气咖啡、各种风味拿铁等都是近年来备受关注的创新产品。这些新品种和新口味的推出不仅满足了年轻人对新鲜感的追求，也为他们提供了更多选择和尝试的空间。

三是咖啡的社交属性受到年轻人的青睐。咖啡馆作为社交和工作的重要场所，已经成为年轻人社交生活的重要组成部分。在咖啡馆里，人们可以品尝美味的咖啡、与朋友聊天、进行工作讨论等，建立起自己的社交网络。这种社交属性使得喝咖啡不仅仅是一种消费行为，更是一种生活方式的选择。此外，咖啡馆通常具有舒适的环境和独特的装修风格，为人们提供了一个放松身心、享受生活的场所。在这里，人们可以暂时逃离繁忙的工作和生活节奏，放松自己的身心，享受片刻的宁静和美好。这种放松和享受的感觉也是年轻人喜欢去咖啡馆的重要原因之一。

其次，咖啡九块九的价格也成功拉低了门槛。近年来，以瑞幸、库迪为代表的咖啡品牌通过采用大规模采购、简化制作流程、优化供应链管理等方式，降低了咖啡的制作成本和销售价格，九块九一杯咖啡逐渐成为了潮流。一方面，咖啡的成本确实并不高。咖啡豆虽然是咖啡的主要原料，但在一杯咖啡中的成本占比并不高，甚至网上有咖啡就是外国人的豆浆的论断。这与咖啡豆的采购方式、存储方式、烘焙方式等都有关系。一些品牌通过与咖啡豆产地的直接合作、大规模采购等方式，降低了咖啡豆的采购成本。此外，简化制作流程和优化供应链管理也帮助品牌降低了运营成本，从而能够将咖啡以更低的价格销售给消费者。

另一方面，瑞幸、库迪等品牌的商业模式也值得一提。这些品牌采用了直营+加盟的方式，快速扩张门店数量，提高了市场占有率。通过规模化运营和集中采购，品牌进一步降低了成本，从而能够将咖啡以更低的价格销售给消费者。此外，这些品牌还通过数字化技术提升了服务效率和用户体验，例如通过APP点餐、扫码支付等方式简化了购买流程，提升了消费者的购买体验。

第三，低价让咖啡开启了全方位的扩张之路。随着咖啡市场的不断发展和竞争的加剧，越来越多的品牌开始尝试通过降低价格来吸引更多的消费者。这种趋势不仅在一二线城市中持续存在，而且在下沉市场中的拓展速度更是迅速。低价策略成为了品牌快速扩张和占领市场份额的一种有效手段。通过降低价格，品牌能够吸引更多的消费者，增加门店的客流量和销售额。这种策略不仅有助于品牌在竞争激烈的市场中脱颖而出，还能够加速品牌的扩张速度，尤其是在下沉市场中。

据九派财经的报道，库迪咖啡首席策略官李颖波曾在接受媒体采访时提到，库迪咖啡1/3的门店分布在四五线城市。“这是市场自然变化的结果，下沉市场的咖啡消费潜力又深又广，蕴藏着丰富机会。”京东消费及产业发展研究院联合京东超市发布的《2023咖啡与茶消费洞察》显示，今年一季度咖啡液在县域农村市场的用户数同比增幅达110%，县域农村市场的人均咖啡消费金额也在增加。

可以说，低价低门槛让咖啡在下沉市场一路攻城掠地，有效推动了下沉市场消费习惯的养成，带来了整个市场的快速变化。

长期来看，咖啡在中国的走红既是经济发展的必然，也是门槛日益降低的结果。随着经济的发展和人们生活水平的提高，越来越多的人开始接触和喜欢上咖啡。然而，当前竞争激烈的咖啡市场必然会逐渐出现二八分化，只有真正具备实力的头部企业才能在市场中脱颖而出，直至形成真正的市场均衡。

2023年底，那些蔚来李斌告诉我们的事

文/侯煜

编辑/罗卿

2022年12月，曾经的华为天才少年李一男，为自己的造车梦暂时画上句号。江苏火星石科技旗下自游家NIUTRON汽车因为资金压力退出了烧钱的电动车市场。

一年以后的2023年12月，“搞钱小能手”蔚来汽车创始人李斌拿到了中东土豪的又一笔注资，再次成功续命。

短命的自由家和得到资本青眼的蔚来，遭遇的成长烦恼本质相同，但由于发展的阶段不同，命运的走向也大相径庭。

从产业周期理论来看，造车属于长周期产业，对现有技术依赖性较强，后发者很难追上具备先发性优势的竞争对手。此外，长周期也意味着前期投入大，回报周期长，资金压力如泰山压顶。不过，大约是在2014年，特斯拉的Model S在中国火热起来之后，蔚来、小鹏、理想来不及多想，就摩拳擦掌试水新行业。

历经近10年，电动车市场已经有了广泛的受众基础，但向前一步，财务压力就接踵而至，造车新势力需要不断向资本市场讲出新故事，以此获得定向增发的可能。

在获得注资的同时，李斌已经果断地处置了非核心业务，并发力高端车型。就此来看，蔚来汽车平均每个季度30亿元的研发投入也终于有了具象化的体现。

李斌的一系列动作可以概括为三个核心关键词——找钱开源、提升毛利、降本聚焦，三大关键词将是造车行业长期的主旋律。

放弃大股东地位，多次换取周转资金

蔚来并不是首次拿到中东土豪的救命钱，今年蔚来已经第二次获得来自CYVN的投资。早在今年6月，CYVN就通过定向增发新股和老股转让的方式，斥资11亿美元（约78.1亿元）对蔚来进行了战略投资。加上最新的22亿美元（约合157亿元人民币），CYVN目前持有蔚来20.1%的股份，成为最大股东。

李斌在接受媒体采访时表示，自己早已不是“经济意义上”的蔚来第一大股东。“第一，上市时我将5000万股转给用户信托，现在股权表里没有减掉，也就是说我早就不是经济意义上的第一大股东；第二，因为有超级投票权，我的投票权仍然保持最多，在股东投票层面的变化很小。”李斌回应道。

蔚来公告称，CYVN持有的蔚来股票是A类普通股，投票权比例为1：1；而蔚来董事长、CEO李斌则持有具有超级投票权的C类股权，每股的投票权是普通股的8倍，交易完成后，李斌仍然有39%的投票权。

2023年，蔚来一直深陷缺钱旋涡中，那么这次中东资本先后两次注资，是否有“抄底”的意思？

作为全球第三大主权基金，阿联酋CYVN的投资眼光可谓“稳准狠”，并且非常看好中国的巨大市场，先后投资了蚂蚁集团、字节、京东、滴滴、SHEIN、蔚来等不同领域的头部科技公司，获利颇丰。

CYVN董事长Jassem Al Zaabi也对这次投资充满信心，他说道：“增加对蔚来的战略投资，表明我们对蔚来在全球智能电动汽车行业的独特定位和竞争力充满信心。”

不难看出，阿联酋CYVN的投资逻辑倾向于长期主义，而此次再次追加对蔚来的投资并且不追求实控权，意味着CYVN可能更看好蔚来的长期发展。

157亿元，带来暂时宽裕

那么此次融资换来的150亿元，蔚来能花多久？

先来看研发费用，2020年，蔚来汽车的研发支出为24.88亿元，2021年为45.9亿元，2022年为108亿元，今年前三季度的汽车研发支出则达到了94.6亿元。

目前蔚来的主要成果是自研了业内首颗激光雷达主控芯片“杨戬”，在国产汽车行业尚属首例，蔚来可能已经在考虑自研座舱芯片甚至是自动驾驶芯片。自研芯片近年来成为国内风口，蔚来能够抓住时机走在其他国产厂商前面，或许也是获得资本看好的主要原因，也是未来目前支出的大头。对此，李斌表示“还是可以承担的”，不难看出他寄望于自研芯片在未来对整个生态体系带来的技术和成本优势。

2023年第三季度财报显示，蔚来公司研发支出30.4亿元，目前研发费用连续四个季度突破30亿元，相当于研发费用就日需一亿。那么，150多亿元可以支持蔚来5个月的研发。

再来看，涉及营销、销售环节的“NIO house”，蔚来中心对于展示蔚来汽车的形象，提升销售服务水平至关重要。然而，此这个部分开支也不容小觑，以蔚来北京中心东方广场店为例，其年租金超过了7000万元；而目前蔚来在全球建成了134家蔚来中心，光是租金就是一大笔开支。

再次则是蔚来汽车坚持的换电模式，被称作蔚来的“护城河”。与其他电车增大电池容量提升续航力的方法不同，蔚来主打换电，以此减少充电等待时间。目前，蔚来在全国建设了超2300座换电站，未来还会持续投入。据悉，蔚来第三代换电站单个的建造成本在100万元左右，也是一个烧钱的大工程。

已经融资超过1000亿元的蔚来仍然缺钱，怎么办？除了找钱，李斌选择了最简单的办法：剥离非核心业务。

今年11月初，李斌在蔚来发布内部信函“优化组织与两年优先事项”，确定蔚来整体裁员10%，按照比例来算涉及约2600名员工，在11月已经完成。从李斌的表述来看，蔚来要确保核心关键技术的长期投入，因此需要合并重复建设的部门与岗位，变革低效的内部工作流程与分工，取消低效岗位。

据蔚来员工爆料称，整个电池部门将遭到剥离，蔚来电池部门最早会在年底进行分拆，并将寻求外部投资者，估值待定。另外，阿尔卑斯子品牌不再是独立项目，人员将被分配到各个部门，整个人员优化过程将持续到2024年6月。

李斌的核心思路是，该花的钱坚决花，不该花的钱坚决省。李蔚来总裁秦力洪称，他和李斌一直共用12平米的办公室，两人的出差酒店报销标准与员工一样，都是400元／天。

在李斌的一系列的操作下，蔚来目前基本实现了减负，要将更多资源投入到核心业务中。

提升内生增长性是当务之急

当然，资本市场更看重的是蔚来的内生增长性。

蔚来2023年第三季度财报显示，季度内营收190.7亿元，同比增长46.6%。其中车辆销售收入174.1亿元，交付量约为5.54万台，整车毛利率提升至11%，环比大幅提升。第三季度净亏损45.57亿元，环比下降24.8%。另外，数据显示今年1至10月，蔚来在成交均价30万以上高端纯电车市场占有率达到60.6%，排名第一。

从财报来看，蔚来汽车的销售量、交付量和整车利润率都在不断提升。未来，要很赚钱地卖车，提升内生造血能力，更是重中之重，唯有如此才能持续地吸引定向增发投资者。

就目前来看，蔚来11%的整车毛利率仍然偏低，相比于特斯拉的19.2%仍有较大的提升空间。如果裁员增效、自研芯片的战略奏效，明年蔚来应该可以保持一个较好的毛利率增长趋势。

12月23日，蔚来汽车在NIO Day上发布行政旗舰车型ET9。蔚来汽车方面称这是蔚来自研率最高的车型，也是售价最高车型，预售价80万元，对标车型包括迈巴赫S级、宝马7系、保时捷帕拉梅拉等百万级别豪华车型。ET9将于2025年一季度开启交付。

不过，蔚来ET9到2025年才能实现量产，2024年蔚来将推出NT2平台产品的小改款，并且推出定位于家庭和性价比的子品牌阿尔卑斯首款车型，旨在进一步提升销量和毛利率。据悉，目前阿尔卑斯首款车型已经接近量产，内部预期的单月销量是5万台左右。

蔚来还在不断开拓其换电生态的“朋友圈”，已与吉利、长安达成合作，协助合作伙伴开发换电版本车型。其新版800V闪充快换电池包也将提供给阿尔卑斯车型以及吉利、长安等合作伙伴。也就是说，换电生态很快也能帮助蔚来“回血”，增加现金流。

2023年年末，李斌的一系列举动说明，造车新势力钱紧、高压的状态将一直持续。但以蔚来为代表的先发品牌已经获得了资本市场初步认可。如果高端车型能获得市场认可，就有了持续进行定向增发的底气。但在百万级商务车市场，品牌力和产品稳定性更为关键，电车新势力能否打动高端消费人群还有待市场考验。唯有销量才能论英雄！

“金油比”攀升近历史上位

　　本博评论：一般来说，各国央行都会习惯性的增持黄金。而中国央行为了减少对美元及西方的依赖，更是大肆增持黄金。而原油，欧佩克各国各怀鬼胎，恨不得自己能多出一点是一点。时代在发展，目前的时间在发达国家这一边，世界还是以美国人为主导。以下摘自网络

　　“金油比”攀升!拐点时刻到来?

　　历史上，金油比多数时间在10-30区间运行，当前该指标数值已达到27的高位水平。每当金油比走到高位，除了对全球经济释放预警信号，对黄金、原油市场也通常意味着“拐点”时刻的到来。

　　分析人士指出，历史统计规律的有效性相对有限，如2016年与2018年均发生过金油比上升至25的情况，但经济衰退并未发生。不过在宏观环境利多支撑下，战略级别趋势看多黄金。

　　一、金油比升至高位

　　金油比是指用每盎司的黄金价格比上每桶原油价格所得的比值，是国际上用来观察黄金、原油关系，从而预测全球风险结构变化的重要前瞻指标。近期金油比持续走强至历史高位，截至12月20日记者发稿时，以COMEX黄金期货与WTI原油期货计算的金油比超27。

　　从历史走势看，金油比一般在16左右。“如果大于16，投资者投资黄金的意愿往往大于原油，否则相反。一般认为，金油比一旦超过25，世界经济陷入衰退的可能性将上升。”业内人士指出。

　　中信建投期货分析师王彦青分析称：“目前金油比处于偏高位置，按照过去30年时间统计，当前金油比所在位置比历史上90%以上的时间都高。金油比的攀升主要由于黄金与原油价格影响因素不同所致，在经济下行时期，原油需求回落拖累其价格，而黄金通常将受到货币宽松预期支撑。”

　　“2023年四季度，黄金因为地缘局势升级与美联储货币政策转向宽松预期而走强，原油价格因为需求不足且OPEC+减产预期或难以实施而走弱，故金油比再度走升回到28附近，处于相对高位。”方正中期期货交易咨询部总经理助理、稀有贵金属研究中心总监史家亮据记者表示。而在今年前三季度，国际原油价格因为供给偏紧(OPEC+自愿减产)与需求好转预期出现上涨，黄金价格则呈现先扬后抑走势，金油比震荡回落，一度跌至20附近。

　　二、金油比的玄机

　　被当成宏观经济重要指标的金油比有何玄机?

　　“当金油比处于高位，说明黄金的需求高于原油需求，即市场避险和抗通胀需求较强，而经济活动处于偏弱状态，市场风险偏好较低;当金油比处于低位时，说明黄金需求低于原油需求，即市场的避险和抗通胀需求较弱，经济活动处于走强状态，市场风险偏好高。”史家亮说，金油比在一定程度上，可以预测经济活动走势和市场风险偏好的变化。不过，当原油价格因为供给端的扰动出现非经济表现引发的涨跌情况时，金油比与经济周期之间的关联性则会弱化。

　　一般认为，金油比超过25，世界经济陷入衰退的可能性将上升。

　　对此，王彦青认为，历史统计规律的有效性相对有限，如2016年与2018年均发生过金油比上升至25的情况，但经济衰退并未发生。同时，近年来金油比运行中枢也出现明显上行。

　　三、金价被战略级看多

　　对于金油比后市走向，王彦青认为，当前美联储正处于加息周期结束与降息周期开启的过渡阶段，这意味着黄金未来有较强支撑，而经济增速潜在下行风险愈发明显，原油需求端欠佳将继续施压油价，后市金油比或还有上行空间。

　　“展望2024年，经济整体或呈现先弱后强走势，美联储货币政策将会逐步转向宽松，美元指数和美债收益率进入下行周期会直接影响黄金和原油走势。”史家亮分析称，黄金方面，宏观利好影响下，黄金价格整体偏强，重心将会继续上移。原油方面，OPEC+影响下供给与全球经济复苏下的需求走势仍是原油走势核心影响因素，预计2024年上半年原油市场将呈现弱平衡状态，下半年在需求好转驱动下，原油供需平衡表有望改善，油价水平或将维持中高位区间，并将呈现前低后高的走势。

　　值得一提的是，就黄金走势而言，华创证券宏观首席分析师张瑜近期发表积极观点。她认为，一旦美联储降息启动(目前市场预期2024年3月降息)，大概率带动实际利率下行，2024年金价可能迎来实际利率+法币信用的新老逻辑双击，近期新高已打开技术上行空间。从更长周期来看，黄金仍是未来10-20年级别需要重视的资产，不排除有1-2年的交易波动，但战略级别趋势看多。