【安信证券】华东电脑600850：国有股份划转至电科信息子集团，定位自主可控资本运作平台

　　事件：公司公告于2019年9月4日收到控股股东华东计算技术研究所通知，收到公司实际控制人中国电子科技集团有限公司下发的《中国电科关于组建电科信息子集团及相关公司股权调整的批复》，经中电科集团研究，原则同意电科信息子集团组建实施方案：组建定位“打造自主可控关键软硬件产品、先进计算平台，实现新一代关键信息基础设施的安全可控”的电科信息子集团，同时将三十二所所持下属控股上市公司华东电脑19.26%国有股份（共计82,100,658股）无偿划转至电科信息子集团持有。

　　新组建电科信息子集团以打造自主可控基础设施为核心定位。根据公告，中电科集团同意以三十二所及中电科软件信息服务有限公司为基础，以电科软信为平台公司组建电科信息子集团。电科信息子集团注册地为上海市，暂定注册资本15亿元。电科信息子集团组建后，作为中电科集团全资控股的一人有限责任公司（法人独资），按照二级成员单位管理，并委托管理三十二所，由其统筹三十二所实施所有权、经营权和收益权分离的经营管控模式，并组织开展相关业务资产和资源的整合重组。电科信息子集团应以现代国有企业制度建设为契机，以“引领计算创新，打造自主可控关键软硬件产品、先进计算平台，实现新一代关键信息基础设施的安全可控和创新发展”为主责，以自主可控、安全可信的关键软硬件产品与平台、新一代信息基础设施建设与运营服务为主业，着力构建产业核心竞争力，拓展市场，促进国有资产保值增值。

　　明确华东电脑成为电科信息子集团未来经营发展资本运作的板块上市平台。根据公告，中电科集团同意将三十二所所持下属控股上市公司19.26%国有股份（共计82,100,658股）无偿划转至电科信息子集团持有，明确公司调整作为电科信息子集团未来经营发展资本运作的板块上市平台，公司成为中电科旗下自主可控业务的核心资本运作平台，定位提升的同时面临巨大机遇。

　　投资建议：公司作为中电科旗下地处上海的稀缺上市公司平台，有望充分受益集团深化改革进程，此次大股东股份划转至新组建的电科信息子集团并明确定位于自主可控基础设施，公司定位提升的同时面临巨大机遇，预计2019-2020年EPS分别为0.77元，0.82元，维持买入-A评级，6个月目标价28元。
　　风险提示：新业务拓展不及预期。

天风证券-电子制造行业：华为P30系列发布，重点关注相关投资机会

事件：华为  P30  系列于  2019  年  3  月  26  日在法国巴黎会议中心发布，同时还发布了智能手表、耳机、智能眼镜、充电宝等产品。主要亮点：潜望式助力实现  10x  混合变焦，引入  RYYB  传感阵列；后置  TOF；双景摄像；4200mAh电池，；40W    华为超级快充；15W  华为无线快充。

        重申华为  P30  系列带动的光学升级创新投资机会，重点推荐利达光电、水晶光电。P30  系列依旧聚焦光学升级，改写影像规则力争超越人类视觉。P30  Pro  配置  4000  万超感光徕卡四摄：40MP  广角  f1.6(27mm)、20MP  超广角f2.2(16mm)、8MP  5x  长焦  f3.4(125mm)及华为  ToF  摄像头(支持  ARCore)，能实现  5x  光学变焦、10x  混合变焦、50x  数码变焦，首次引入  RYYB  传感阵列，微距可达  2.5cm，P30  系列同时支持双景摄像（同时全景与特写画面）。其中  10x  混合变焦的实现归功于潜望式摄像头的应用，潜望式中转向棱镜为确定的增量板块，未来有望复制三摄像头市占率快速成长。看好相关棱镜厂商未来业绩成长，重点推荐利达光电、水晶光电。

        无孔化趋势下无线充电为必然，华为  P30  系列继续配置无线充电、反向充电，继续看好相关厂商：立讯精密、信维通信。P30  Pro  内置  4200mAh  高密度大容量电池，搭配  AI  智能节电技术，40W    华为超级快充，30  分钟疾速充电  70%；15W  华为无线快充，支持反向充电，可为耳机、鼠标、电动牙刷等设备充电。

        TWS  爆发，华为推出  FreeBuds  Lite  持续跟进，重点关注相关声学厂商：共达电声、瀛通通讯。1)  FreeLace：配置  Type  C  接口，可与直接插入手机与其配对充电，5mins  充电可维持  4  小时续航，可连续播放  18h，材质为柔性记忆金属线缆，可被动降噪。有四种颜色，价格为  99  欧元。FreeBuds  Lite：TWS  无线蓝牙入耳式耳机，12  小时续航，配置充电外壳，IPX4  防水防尘，价格为  119  欧元。

        可穿戴设备持续发力，看好歌尔股份相关业务表现。华为可穿戴设备表现亮眼，增速全行业第一，年同比增速为  248.5%，市占率排名第三。此次华为发布了两款华为手表：1)    活力款：46mm  表盘，  2  周续航，249  欧元；2)    雅致款，42mm  表盘，1  周续航，229  欧元。同时，华为与  gentle  monster合作推出智能眼镜，从结构上来说，智能眼镜配置：充电模组、2x  天线、双麦克风、新品、扬声器、电源，声音方面：双麦克风+波束成形技术+AI降噪能带来清晰的声音播放，同时，双半开扬声器带来立体声体验；充电方面，推出全球收宽  NFC  接触式充电。预计于  2019  年  7  月份上市发售。

        高密度充电宝为主流趋势，龙头欣旺达有望优先受益。华为推出  12000  40W的超级充电宝，支持包括笔记本电脑、游戏机、手机等设备的快充，最高功率为  40W，定价  99  欧。
        风险提示：下游不及预期、创新渗透缓慢、量产进度不及预期。

太阳能光伏回暖态势明显机构积极布局

      随着社会对环境保护的日益重视，能源消费结构调整成为趋势，前期由于发展过热陷入发展低谷的太阳能光伏行业，从去年开始回暖，随着新增产能的逐步释放，业绩也开始进入兑现期，不少公司2015年业绩及一季报业绩预告均大幅增长，在机构看来，光伏行业已到布局时。机构调研数据显示，最近一个月来，多达23家相关公司受到机构调研。

　　行业回暖 业绩陡增

　　随着上市公司2015年年报及2016年一季报业绩预告的逐步披露，太阳能光伏行业公司业绩也浮出水面，隆基股份（601012，买入）、珈伟股份（300317，买入）、东方日升（300118，买入）、向日葵（300111，买入）等多家公司受益于光伏行业回暖，业绩大幅提升。

　　隆基股份2015年年报显示，2015年实现营业收入59亿元，较上年同期增长61.60%，归属于母公司股东的净利润5.2亿元，同比增长77.25%。珈伟股份年报显示，2015年营业收入19亿元，同比大增179.68%；归属于上市公司净利润1.37亿元，同比大增1574.76%。公司表示，报告期内完成了对华源新能源公司的收购，快速切入光伏电站EPC和电站投资运营业务，完成了战略转型并将该业务打造成为公司战略核心单元和业务增长点。同时公司2016年一季报预告也显示，今年一季度盈利为3865万到4000元，同比大增761%到791%。

　　向日葵的2015年年报显示，2015年归属于上市公司股东净利润为8763万元，同比增加133.91%，公司表示主要原因是受到国家光伏行业相关政策的推动，国内光伏组件及光伏电站市场发展势头迅猛，尤其是去年四季度，为完成国家下发的新增装机容量指标，行业内出现抢装潮，产品价格相对比较稳定，加上公司积极挖掘增效、提高产品技术效率，从而提高了组件销售的毛利率。

　　此外，进行光伏全产业链布局的拓日新能（002218，买入），今年一季度利润预计为2500-2800万元，同比增长268.03%-312.18%。晶盛机电（300316，买入）2015年年报显示，报告期内实现收入5.92亿元，同比增长141.23%；归属母公司净利润1.05亿元，同比增长58.96%，原因之一就是受益于光伏行业复苏，订单改善驱动规模增长，同时年报显示单季度收入环比持续增长，订单饱满保证后期增长，表明公司复苏趋势明确。

　　机构积极调研布局

　　在机构投资者看来，顺应社会发展趋势、受到政策强力推动并且产能释放的光伏板块，在经历了前几年投资热之后，随着行业逐步回暖，也开始步入投资区间。

　　从政策层面看，通过电价政策不断予以推动，仅1月份国家能源局就颁布两项关于光伏发电的规定推动行业发展。在近期举行的亚洲太阳能论坛上，国家能源局新能源司副司长梁志鹏表示，到2020年我国光伏发电装机规模将突破150GW，甚至达到300GW 以上的规模，光伏行业发展进入快车道。公开数据显示，2015年我国光伏新增装机量约15GW，同比增长41%，已经连续3年全球第一。

次新股石大胜华具有锂电池题材和尾气治理环保题材

石大胜华（603026）的核心产品为碳酸二甲酯（DMC）系列产品，主要产品为甲基叔丁基醚（MTBE）、混合芳烃和液化气。作为传统化工行业的次新股，该股近期的走势相对大盘可圈可点。下面从基本面的角度，对该股具有的题材进行分析：

一、锂电池题材。DMC在胶黏剂、油漆涂料、医药中间体等领域的下游需求用量已经十分有限，但在电池电解液领域（含电解液、甲乙酯、碳酸亚乙烯酯），2016年预计会增加15%-20%的需求量。石大胜华面对竞争激烈的市场，将重心转至高端市场，增强产品竞争力，尤其是在碳酸二甲酯电池级方面，处于同行厂家绝对领先地位。石大胜华还是国内唯一一家能同时提供5种锂离子电池电解液的企业，方便下游企业同时采购，一体化优势相对明显。全球锂离子电池市场主要集中于三个板块：3C市场（计算机、通信、电子产品）、动力市场、储能市场。2015年全球锂离子电解液总量约10万吨，按照20%/年的增量计算，到2020年全球锂离子电池电解液的需求量在24万吨，其中碳酸酯类溶剂约20万吨规模。如果石大胜华保持市场50%的市场份额，那么，5种碳酸酯类溶剂将会达到10万吨的规模，碳酸二甲酯将达到3万吨的规模。另外，石大胜华计划以合资形式（持股比例51%），2016年布局1000吨六氟磷酸锂项目、2017年布局4000吨六氟磷酸锂项目，将溶剂和溶质复配形成电解液。而多氟多现在的六氟磷酸锂产能只有2500吨。

二、尾气治理环保题材。MTBE作为高性价比的调和汽油原料，通过添加该产品可以提高催化裂化汽油辛烷值。添加MTBE是我国目前提高汽油辛烷值最经济的手段，也是解决当前车用汽油辛烷值不足的途径。MTBE的主要用途为调和汽油辛烷值，市场用量占总产量的90%左右，其次用于生产MMA、丁基橡胶、聚异丁烯、叔丁醇和叔丁胺等化工方面，需求相对稳定。MTBE作为优良的高辛烷值添加剂，可以与汽油任意比例互溶而不发生分层现象，与汽油组分调和时，有良好的调和效应，对汽油的物理化学性质和抗爆性等方面均有改善。近年来我国汽车保有量已达顶峰，车用燃料供应和城市空气污染的双重压力下，预计在今后一段时间内，MTBE需求将以较快速度增长。与此同时我国油品需求增长速度居全球前列，加之油品质量升级和排放要求的提高，以及进口高硫原油加工量的增加，MTBE需求将呈稳步增长态势。2015年，汽油产量预计为1.18亿吨，若按照正常调和比例，MTBE调和汽油用量预计为701吨。

化工股炒作的逻辑通常简单粗暴，那就是产品价格上涨引发股价大涨。石大胜华DMC的产品毛利率为18.3%，MTBE的产品毛利率仅为2.2%，若两种产品的价格继续上涨，将显著提高其毛利率水平，从而驱动业绩上涨，进而驱动股价上涨。

白雪皑皑冬逝去 春来铁树焕新芽

【摘要】：钢铁作为工业的基础，一直在国民经济中占有重要地位，不过随着全球经济增速放缓以及国内经济的低迷，钢铁行业也从支持发展-产销两旺-产能过剩-压缩产能进入了一个周期循环的过程。

一、阴霾下的铁树，何时能再见阳光

钢铁行业目前产能严重过剩，下游需求端萎缩，全行业亏损，处于周期的谷底，市场整体对其预期不高，加上出口以及国际反倾销的叠加影响，整个钢铁行业处于低迷阶段。不过随着行业去产能加速、新增产能减少、钢铁投资减少等因素影响，钢铁行业已经处于去产能去库存的周期底部。未来随着供给侧改革推进以及基本面改善推动下，行业将迎来估值回归，带来行业性投资机会。

产能过剩 行业公司盈利能力不佳

2015年全球粗钢产量由2005年的11.5亿吨增加至16.2亿吨，增长4.7亿吨，增幅为41.4%。同期，中国粗钢产量由3.6亿吨增加至8.04亿吨，增长4.5亿吨，增幅高达125.9%。可见，全球粗钢产量增长主要是受中国粗钢增产推动。2015年全国粗钢产量同比下降2.3%，是近30年来首次出现下降。尽管增幅减缓，但我国粗钢产量仍占全球比重的49.54%，占比近一半。

全球粗钢产能

国内钢铁产能扩张历史既有工业和城镇化的影响，也有2008年之后4万亿的刺激，使地产基建景气度反转上行促使钢铁需求增加，导致钢价再次进入上涨通道，刺激钢铁行业在 2011 年开始了新一轮更为激进的产能扩张。2011 ~ 2014 年间，粗钢逐年增加的产能分别为 0.98 亿吨、1.32 亿吨、0.87 亿吨和 0.78 亿吨。受产能急剧扩张影响，使国内钢铁原本就产能过剩形势并没有出现改善，反而朝着严重过剩的局面再进一步 恶化。近十年来（2005 ~ 2014），钢铁产能年均增长 10.69%，高出产量增长率（8.96%）近 2 个 百分点，而同期钢铁的表观消费量年均增长率仅为 7.67%，产能利用率也呈震荡下滑态势，2014 年甚至低至 70.69%。

我国钢铁产能扩张

利润大幅下滑：2015 年 12 月，大中钢企产品销售收入利润率为-4.9%，环比上月上升 4.1 个百分点，同比去年下降 7.44 个百分点；吨钢利润-218.83 元，环 比上月亏损幅度收窄 24.44%，去年 12 月为盈利 136.06 元。

钢企利润亏损严重

钢企亏损严重：在 31 家已发布 2015 年业绩预告的上市钢企中，预告盈利的仅有 8 家， 预告亏损的达 23 家，亏损额度前 5 名的上市钢企分别为：酒钢宏兴预亏 69.6 亿元（A股中2015亏损最多的公司），武钢股份预亏 68 亿元，马钢股份预亏 48.24 亿元，鞍钢股份预亏 43.76 亿元，重钢股份预亏 39 亿元。

钢价低迷：从2004年开始受益国内经济高速增长和城镇化提速，钢铁需求快速增加，钢价也随之上涨。2008年金融危机之后，随着全球既经济低迷，钢价出现快速回落，随后的4万亿刺激经济让钢价逐步企稳，然而2012年之后刺激离场，钢价开始走低，到 2015 年底，螺纹钢价格已跌至 900 元/吨，钢铁行业的毛利率与净利率水平也跌至 5.92%、0.61%的谷底。

 钢价低迷

二、供给太多，需求在哪？

钢铁的下游应用主要在房地产、铁路基建、机械等，其中房地产和铁路基建是钢铁需求最大方，约占总需求的60%，其他汽车制造、机械、家电占比不大。所以地产和基建决定了钢铁的需求。

内需疲软 出口低迷

固定资产投资下滑，钢铁下游房地产、基础设施建设、制造业三大领域的固定资产投资完成额增速皆呈现下滑的趋势。其中，地产固定资产投资增速从 2014 年的 11.01%剧烈下滑至 2015 年前 11 个月累计同比的 2.77%，房地产项目的萎靡极大的拖累了钢铁需求。制造业固定资产投资增速也由 2014 年的 13.26%进一步下滑至 2015 年前 11 个月的 8.43%。而基建固定资产投资增速，在国家面对“保增长”的巨大压力下加大财政支出、基建投入的情况下，由 2014 年的 19.82%些许滑落至 2015 年前 11 个月的 17.98%，仍对钢铁消费形成一定支撑。
固定资产投资下滑

内需疲软：房价虽然近期有所上涨，但是纵观全局，二三线城市房价依然处于回落状态，更多的是一线城市价格上扬，未来还将以去库存为主。2015 年前 11 个月房地产开发投资完成额、房屋施工面积累计同比分别为下降 9、7 个百分点。尤其是房屋新开工面积增速，更是从 2014 年的-10.74%进一步恶化至 2015 年前 11 个月的-14.65%。注定了在未来 1-2 年内房地产对钢材的需求可能会更加萎靡。而整个房地产大产业链，包括机械、家电、汽车等，对钢材的需求也可能出现负增长。

房屋新开工面积增速

出口低迷：在内需停滞不前的情况下，出口成为了解决擦能过剩的途径之一，2015年我国钢材出口量突破一亿吨达到1.12亿吨，相比2014年增加了20%，而人民币的贬值以及关税的下调都对钢铁出口形成利好支撑，不过随着钢铁出口量的越来越多，引发的反倾销案也是越来愈多，而低廉的价格更是无法给企业带来实际的的利润，所以依靠出口来化解过剩产能的途径可能性不大。

钢铁出口量及增速

二、去产能已刻不容缓

钢铁产能过剩局面存在多时，而未来的需求增量已开始拐头向下，行业出 现大面积亏损的状况。在这样的环境下，钢铁行业发生一次“去产能、去库存”的供给侧改革 和结构调整在所难免。我国淘汰钢铁落后产能开始于 2005 年。此后直至 2013 年，几乎每年国家都会以高炉容积与生产能力为标准淘汰落后产能的思路出台钢铁行业去产能的相关政策。
负债：不完全统计，钢铁行业总负债在 4 万亿，银行负债 1 万多亿，若破产清算将对 银行形成巨大的坏账压力，而兼并重组则对收购方形成巨大的负债压力。

钢铁行业负债

“供给侧改革”中，“去产能”被列为 2016 年五大结构性改革的任务之首，对于传统 产能严重过剩的钢铁行业，要主动释放风险，果断处置“僵尸企业”，国家力争两年内压缩 2 亿钢铁产能，断臂求生，为钢铁业转型升级创造必要条件。

四、行业反转迹象初现

尽管钢铁行业目前处于周期底谷，但仍有曙光可见。钢价超预期下跌，企业亏损严重，工厂停产、产能收缩成行业常态。2015 年以来，大量钢铁关闭产能，此外，许多钢铁企业纷纷减产，减产幅度在 10%-30%的钢厂有 21 家，减产幅 度超过 30%的有 9 家，甚至特大型钢企集团中，宝钢、沙钢、首钢、鞍钢、本钢、山钢、武钢也有不同程度的减产。

关停情况

来新增产能较少：而钢铁行业早在 2013 年已被停止批准新增产能，这几年的行业固定资产投资额已处于负增长。据统计，行业未来的新增产能在 0.5 亿吨左右，且众多项目的投放将晚于预期。行业未 来新增产能较少。

钢铁投资增速

去库存的效果明显：钢材社会库存环比持续下降，其总量已降至 2010 年以来的最低水平。截止2016年月份，钢铁企业钢坯库存量307.18万吨，比去年同期减少47.90万吨，下降13.49%，比年初增加14.49万吨，上升4.95%。

五、关注“供给侧改革”下基本面边际改善引发的投资机会

供给侧改革下钢铁行业去产能持续提速。社会库存持续下降，钢厂减产、停工增多，供给端表现向好，短期钢价将持续上涨。供给侧改革下，过剩产能将加速出清，钢企改革和转型有望加速；钢铁行业结构性增长值得重点关注。在“供给侧改革”去产能下，关注整体实力突出、受 去产能影响对自身较小的央企，重点推荐宝钢股份、河北钢铁、华菱钢铁、武钢股份

虚拟现实（近期反弹主题） 奥飞娱乐投资VR全景视觉公司“互动视界”

虚拟现实（近期反弹主题）

1.奥飞娱乐投资VR全景视觉公司“互动视界”

奥飞娱乐将以增资扩股方式投资国内顶尖的全景视觉服务商“互动视界”（Sightpano）公司。交易完成后，奥飞将成为“互动视界”最大的机构股东以及董事会成员，并享有后者后续优先的投资权和业务合作权。互动视界作为中国最早的全景视觉应用机构，作品包括《中国好声音》鸟巢巅峰之夜全景拍摄、《九层妖塔》VR宣传片、9.3 大阅兵全景录制、中国首部VR剧集《北漂房事》、《2015体坛风云人物颁奖礼》全景直播及录播、与《鬼吹灯•触电》合作展示线下全景沉浸娱乐等等。双方将继续在影视科技、VR全景交互、VR主题乐园、体育娱乐、VR互动营销以及VR全景直播及录播等领域继续探索合作。

2.Vuzix将在MWC2016上发布其最新M300 AR智能眼镜

Vuzix在智能眼镜领域已经耕耘多年，其产品已经在消费，企业领域和娱乐领域有广泛的渗透。Vuzix从1977年开始研究可穿戴颖设备，产品已超过八款，最新一代M300 AR眼镜将在2016MWC上发布；Vuzix 将M300主要定位为制造，医疗，零售，供应链管理等企业级应用。主要参数如下：

(1)nHDcolor displays；(2)IntelAtom CPU；(3)2GBsystem RAM；(4)Android6.0

(5)64GBinternal flash memory；(6)13megapixel camera；(7)100mha internal batterysupports hot swapping of external batteries；(8)3axis gyro + 3 axisaccelerometer + 3 axis mag/integrated compass；(9)GPSintergrated；(10)Wi-Fib/g/n/ac – Dual-B 2.4/5Ghz。

3.腾讯发布VR行业生态及风险研究报告（2016）

(1)国内VR分层用户画像及市场容量。据估算，网民中潜在VR消费人群约为3.44亿。消费者类型分为深入了解型、保持关注型、有所耳闻型，三类消费者占比分别为4.6%，23.8%，71.6%，潜在消费金额分别为2392万元，9647万元，2.23亿元。(2)境内市场尚属起步阶段，概念较热、消费遇冷。据百度指数对“VR”这一关键词的监测，其搜索热度低于Xbox One，与PS4的差距更加悬殊。而淘宝作为VR硬件的主要销售渠道也一直不温不火，总体而言，目前VR行业市场规模小，依然未成气候。(3)VR应用场景主要为：游戏、影视视频、直播类视频、演艺类视频、游戏类视频、教育培训、模拟训练、社交、交易等。

4.三星WMC2016发布Galaxy S7，Gear VR可观看直播

三星将在巴塞罗那全球移动通信大会(WMC 2016)上揭晓最新款手机Galaxy S7，并且将在其移动虚拟现实头显Gear VR中进行360度视频直播发布会。该直播将在新近登陆三星Gear VR的应用Upacked 360 View中进行，该应用也是专门为本次发布会定制的。届时将有4个不同的视角点供用户选择进行观看。除此之外，根据应用的描述，还将兼容传统的流媒体的直播。

 

行业观点：

我们认为VR/AR长期可能改变消费和生产业态、空间大，并且持续有催化，一级市场估值抬升、新品新应用有望不断推出，将刺激二级市场的神经，看好渠道、硬件和内容三个维度的投资机会；

渠道：目前较为成熟的模式是设立线下体验店或者建立主题乐园，推荐具有渠道资源的【顺网科技】、【岭南园林】及【棕榈园林】，建议关注盛天网络；

硬件：OculusRift主机套装已经开始预售，价格为$1499（约9600人民币），并且OculusRift的预定发货时间已经排到7月份，oculus透露其目标销量为百万级；HTCVive也将于2月29日开启预售。推荐布局硬件的【恺英网络】、【奥飞动漫】、【高新兴】、【华闻传媒】；

内容：VR影视及游戏是目前行业向C端延展的重要切入点，推荐【东方网络】，【恺英网络】；建议关注【暴风科技】。

20160218精选个股，逢低积极布局反弹行情，反弹有望到3000

一、大盘综述

昨日沪深两市小幅低开，盘中以震荡走势为主。临近尾盘，题材及权重股集体上攻，刺激股指快速拉升，沪指涨幅超过1%站稳20日线，创业板指数表现相对较弱。两市成交突破5000亿元，对比上一个交易日明显放大。截至收盘，沪指报2867.34点，涨30.77点，涨幅1.08%，成交2260亿元；深成指报10161.77点，涨116.40点，涨幅1.16%，成交3437亿元；创业板指报2215.34点，涨13.42点，涨幅0.61%，成交960.2亿元。春节过后，大盘日K线实现三连阳

由于财政货币政策即将宽松，流动性大大增加，反弹行情有望延续，近期大盘没有系统风险。操作上建议，精选个股，逢低积极吸纳，重点可积极关注高送转、地产等板块的龙头个股。

二、大盘分析和推荐回顾

1、  沪指放量站上2850，收出三连阳，且成交量逐渐放大，压力位在2960一线，可以精选个股，逢低积极吸纳。

2、 创业板突破30日线压力，震荡后有望站稳30日线，有望挑战2500一线，逢低积极吸纳优质个股。

 

三、个股推荐（逢低精选个股，积极吸纳，浮亏5%请严格止损）

1、  暴力拉升个股：000505（地产龙头）、000018（高送转龙头）、000930（国改龙头）；

2、  企稳有望拉升个股：600898、600113；

 

20160128精选个股，积极参与大盘反弹行情

精选个股，积极参与大盘反弹行情

 

一、大盘综述

 

周三大盘高开低走，沪指击穿2700点，再创调整新低2638点。创业板盘中大跌逾5%，击穿1900点。随后，创业板率先在互联网板块启动下收窄跌幅，临近尾盘，权重股护盘，沪指拉升百点，收复2700点。从盘面上，钛白粉、煤炭、石油、稀缺资源、银行涨幅居前。大盘跌破前低后，在权重股带动下，走出单针探底，深V行情。

总体来看，大盘2700以下有企稳迹象，量能比周二有所放大，有望开启一波反弹行情。操作上建议，稳健的投资者，可以加大建仓仓位；半仓的投资者，可介入推荐标的；重仓的投资者，不宜再恐慌杀跌，反弹2-3天后降低仓位。重点关注次新、中航、券商等板块。

二、大盘分析和推荐回顾

1、 上证跌到2638后，走出深V走势，日线单针探底，预示短期内大盘开始企稳，积极建仓，把握反弹行情。

 

2、 创业板跌破1900，后守在1997，量能有所放大，杀出部分带血筹码，走出十字星变盘信号，预示杀跌告一短路，大盘会逐渐企稳2000以下不宜恐慌杀跌，可以轻仓尝试建仓；

 

 

三、个股推荐（轻仓逢大跌参与，控制仓位在3成以下，严格止损）

1、  600781，建仓区间20-20.3，止损位置19，止盈25元；

2、  000061，建仓区间13-13.8，止损位置12，止盈18元；

3、  002336，建仓区间12.5-13，止损位置12，止盈15元；

 

 

20160127控制仓位，精选个股，目前位置可以开始分步建仓

 

一、大盘综述

昨日，在外围市场影响下，A股低开低走，全天弱势下行，再创阶段性新低。其中，上证综指大跌6.42%，报收2749.79点，一举击穿2800点关口；创业板指更是重挫7.63%，收于1994.05点。沪深两市仅有不到10只个股涨停，千股跌停情形再现，总成交额为5230.8亿元，较上个交易日小幅回升。

总体来看，目前大盘还在下跌寻底中，暂无企稳迹象，大盘筑底成功会是一个十分漫长的过程。操作上建议，稳健的投资者，继续持币观望，待放量长阳后再参与行情；半仓的投资者，可围绕持仓高抛低吸，降低成本，等待市场回暖；重仓的投资者，也不宜恐慌杀跌，逢反弹降低仓位。

二、大盘分析和推荐回顾

1、 上证跌破2850后，放量破位下跌，创13个月新低，收在2749点，破位后企稳和反弹会非常艰难。

2、 创业板跌破2000，收在1994点，2000以下不宜恐慌杀跌，可以轻仓尝试建仓；

三、个股推荐（轻仓逢大跌参与，控制仓位在3成以下，严格止损） 

1、  300261，建仓区间13.5-14，止损位置13，止盈18元；

20160126精选个股，控制仓位，在底部震荡行情中高抛低吸

一、大盘综述

 

昨天大盘高开后，在2911-2955之间维持震荡行情，大盘有企稳迹。收盘，上证涨0.75%，中小板涨0.8%，创业板涨0.43%，成交量比上周五略有萎缩，显示场内资金惜售，场外资金进场谨慎，节前基本会继续维持震荡寻底走势；板块上，受周末油价大涨和供给侧改革影响，采掘服务、煤炭、石油矿业等板块涨幅居前；两市一共有72只个股涨停，跌停个股11只，市场具有一定赚钱效应。

总体来看，目前大盘基本企稳，但会围绕2800-3100的区域进行长时间的震荡寻底走势，2900以下不宜恐慌杀跌，3000以上不宜追涨；操作上建议，精选个股，控制仓位，围绕持仓高抛低吸，切忌追涨杀跌。

二、大盘分析和推荐回顾

1、 上证围绕2850-3100之间弱势震荡整理行情为主，估计会维持一段时间的震荡筑底走势。

 

2、 创业板围绕2000-2300之间区间震荡筑底，精选个股，高抛低吸；

 

3、昨日推荐002416，002066强势涨停，建议冲高获利了结；

 

 

三、个股推荐（轻仓逢大跌参与，控制仓位在3成以下，严格止损）

1、  002313，建仓区间14-14.5，止损位置13，止盈18元；

2、  601558，建仓区间3.2-3.3，止损位置3，止盈4元；

3、  300405，建仓区间35-36，止损位置34，止盈45元；

 

地方密集提及国企改革

    25日讯，新年首月，福建、宁夏、新疆、山东、上海、江西等地相继召开的地方两会及地方国资监管会议勾勒出地方国企改革路径，以重组、混改、资产证券化为亮点的地方国企改革进入全面加速期。

国企改革概念股：中国卫星(600118) 中直股份(600038) 京能电力(600578) 国睿科技(600562) 贵航股份(600523)

两会概念股：亚盛集团(600108) 首创股份(600008) 全柴动力(600218) 华夏幸福(600340) 万华化学(600309)

沪深两市双双高开 油价概念涨幅居前

     国际原油反弹提振全球股市，今日A股全线高开，沪指涨0.6%，深成指涨0.82%，创业板指涨0.75%。人民币对美元有所升值，人民日报发声：做空中国者终将败于市场。盘面上，两桶油改革、煤炭开采、虚拟现实、天然气等板块涨幅居前。重点关注：恒泰艾普(300157)、恒逸石化(000703)、中海油服(601808)、前期涨幅较大的可以规避！

散户为什么要止损？ 看完连我自己都怕！

关于止损的重要性，专业人士常用鳄鱼法则来说明。鳄鱼法则的原意是：假定一只鳄鱼咬住你的脚，如果你用手去试图挣脱你的脚，鳄鱼便会同时咬住你的脚与手。你愈挣扎，就被咬住得越多。

所以，万一鳄鱼咬住你的脚，你唯一的机会就是牺牲一只脚。在投机市场里，鳄鱼法则就是：当你发现自己的交易背离了市场的方向，必须立即止损，不得有任何延误，不得存有任何侥幸。鳄鱼吃人听起来太残酷，但投机市场本就是一个残酷的地方，每天都有人被它吞没。

再请看一组简单的数字：当你的资金从10万亏成了9万，亏损率是1÷10＝10%，你要想从9万恢复到10万需要的赢利率也只是1÷9＝11.1%。如果你从10万亏成了5万，亏损率是50%，你要想恢复的赢利率将需要100%。这就是为什么要及时止损的重要性。

止损的原因

止损的意义就是保证你能在市场中长久地生存。甚至有人说：止损＝再生。需要止损的原因主要是因为主观的策略错，因为每一位投资者都必须承认自己随时可能会犯错误，这是一条十分重要的理念。成千上万人的博弈使得任何时候都不可能存在任何固定的规律，市场唯一不变的就是变化。另外就是客观情况的变化，基本面发生意料之外的突发利好或利空，宏观政策重大变动，战争、政变或恐怖事件，地震、洪水等自然灾害等等。所以当面对失败交易的时候就必须要果断止损。

为何止损难执行

明白止损的重要性固然重要，但实际操作中投资者设置止损而没有执行的例子比比皆是，每次交易我们都无法确定是正确状态还是错误状态，即便盈利了，我们也难以决定是立即出场还是持有观望，更何况是处于被套状态下。人性追求贪婪的本能会使每一位投资者不愿意少赢几个点，更不愿意多亏几个点。

Ⅰ，侥幸心理作祟。有些投资者明明已经知道趋势判断错误，但总想再看看，这一犹豫导致损失扩大，错过了最佳的止损时机

Ⅱ，价格频繁的波动，会让一些经常止损的投资者产生动摇。总在想要是不设止损之前这单就不会亏损了，这对下次交易是否设置止损产生动摇。

Ⅲ，执行止损是一件痛苦的事，是对交易者人性弱点的挑战。

目前市场中相当比例的投资者生活在一种压抑和焦躁的状态中，就是因为有了较大的历史亏损而不能忘记，老是想搬回来，殊不知这种心态正在把你推向更大的亏损。不管是否亏损都一定要记住这句话：永远站在零点。

如果理解并坚持了“永远站在零点”这个理念，那么止赢实际上也可以看做是止损了。俗话说：会买的是徒弟，会卖的才是师傅，这里说的会卖既包括止损，也包括止赢。在现实的市场里，经常见到有些投资者熟练掌握止损技术割肉大法，自豪宣称远离了套牢，但却不善止赢，经常坐电梯、过山车，或者轿子刚抬起就慌慌张张窜下来，然后一边目送轿子上山越走越远，一边捶胸顿足痛骂自己。

理论上说，止损的最好方法是不需要止损，也就是提高操作决策的正确率和准确率。

建议投资者在买入之前，对每笔交易都先预设好止损点或止损计划，把这项工作当做一个必须的决策程序或操作纪律。当你预先设立止损点，就会多一份冷静，少一分急躁，从而减少错误决策的产生。严格来说，止损实际属于资金管理的内容，清晰完整的资金管理计划是比单独止损更高的境界层次。

选股策略之市场大顶

一朝未逃顶，十年被套苦。如果不能发现市场大的顶部并及时逃顶，导致了持仓高位被套 ，在犹豫、贪婪等种种人性弱点的影响之下往往很容易成为深度套牢者，要完成解套可能要花上10年的时间。，不能及时逃顶就意味着没有及时兑现资本财富，不管你是获得数倍甚至数亿计的财富，只要没有及时兑现出来，当市场回归时，结果都是一个零。
市场中投资者的状态、人气氛围等指标属于相对的判断方式，会缺乏可量化的数据，因此，需要更细的市场参数指标来精确地判断市场疯狂的信号。接下来通过横向样本统计市场机会数量的方式来辅助判断市场的顶部特点。前面章节已介绍过横向样本统计中线上攻数值的意义，它是统计市场中线具有赚钱效应的个股数量占整个市场的比例，或者说长期拿着股票的人赚钱的比例。当中线上攻数值达到9百分之九十的时候，意味着市场上所有人都在赚钱，而这是不符合投机市场基本逻辑的。月盈则亏，水满则溢所有人赚钱就是市场离中期顶部不远的信号。一旦中线上攻回落，极可能形成中期打顶。
资金判顶：流动资金背离
A股市场属于资金推动市，当新增资金已经停止入场时，就意味着购买力的消失，指数也就无法再继续上行了。股市资金具有趋利性，会随着行情变化呈现轮动式的节奏：当市场机会增大时，场外新增资金会迅速入场；当市场机会减少时，资金便会停止入场。资金顶往往会在市场指数顶之前形成，因为市场形成泡沫的过程中市场的参与者群体会逐步识别出危险的程度，新增资金逐步停止入场的过程中大盘指数仍然会顺势上行，这时就会出现指数新高，但流动资金不再同步创新高。
基本面估值判顶
投机的市场和基本面的关联性会相对弱一点，但随着机构投资者规模的越来越大，市场已逐步变得理性，基本面估值对于市场的影响也在加深，A股不再是完全脱离基本面来运行。多数人没能逃顶的另一个原因是顶部形成后市场投资机会是分阶段逐步减少的，即便顶部明确了，顶部区域的市场仍然存在非常多的赚钱机会，甚至比牛市初期还热闹。这种还能赚钱的现象会导致一些投资者漠视正在形成的风险，此时如果要让散户投资者去提前空仓也不太现实。所以，如果现实操作中在市场顶部形成后，做不到坚决空仓离场，就只能改变策略，先让自己内心疯狂赚钱的念头冷静下来，至少先兑现一部分利润，然后开始波段操作，注意严格止损控制风险，加快操作频率，在短线波段交易中走过市场顶部的形成过程，等到市场完全转入熊市后彻底离场，这可能是大多数人可行性最高的策略。

股市中的长线个股优选策略

   “走在一个漆黑的空间,光明只是个起点”。这句歌词用来形容投资真是太贴切不过了。企业投资价值也就是对未来现金流的折现值,但未来是那么的遥不可见而且充满变数。当我们每次充满自信的在企业的“黄金的X年”买入后,往往随后就会又惴惴然的担心是否会不小心碰到“失落的Y年”？ 
　　首先在我们长期投资的最大挑战,除了买入价格方面的是否最优问题外,更在于如何优选出我们的目标企业,发现其不确定性以及的长期增值潜力,是否值得千金一掷。一般而言,投资人一般主要关注的要素是企业所处行业能否给出足够的长期增长空间,和企业是否具备一个优势的行业地位。
    然后   企业要想长期维持一个高于平均水平的经济效益,其根本就是要有一个持久的竞争优势。一个企业与其他竞争对手比可能具有许多的长处和弱点,但是它一定要拥有三种基本的竞争优势,即低成本、差异化和聚焦性。其发展上很大程度上又来源于产业结构,它们的成功就是有行业的竞争来决定的。
    再者，拥有良好的行业结构并在行业中具备了基本的竞争优势的企业是我们投资的首选。此外,股市中的高估值也激发了那些重组类的价值从而创造了企业的投资机会。但我们这个是一次性的锦上添花类事件,长期投资仍应以具备较高可控性的主动增长动力强的机会为主。
    最后,国内的股票本质上具有强劲的宏观经济推动。大国经济的崛起,促发了贸易品与非贸易品两类行业的世界级企业的诞生。对规模基金来说,这也提供了一个较好的长期投资的目标。

PSY心理线指标的炒股运用技巧

PSY心理线指标是一种建立在研究投资者心理趋向基础上,分析某段时间内投资者趋向于买方和卖方的心理与事实,从而做出的买卖股票的一项参考技术指标。
PSY心理线计算方法:
PSY就是N日内的上涨天数/N×100%
N一般情况下设定为12日，最大不超过24，周线的最长不能够超过26。
例如10天中如果有5天发生上涨，5天下跌，心理线就是5/10=50%，再将此标示在x/y百分比的图纸上，每天延续下去时，将每天的百分比进行连接起来，即成为心理线，心理线最好与K线进行相互对照，如此更能准确的从股价变动中了解超买或超卖情形。
我们投资人观察心理线，若发现某一天的超卖现象相对严重，短期内低于此点的机会就会极小，当心理线从向上变化而再度回落此点时，也就是一个买进的机会。反之亦然。所以，无论上升行情或下跌行情将要展开的时候，都会发生两次以上的买点与卖点，使投资人就会有一个充分的时间判断，未来的股价一旦变动方向，再做是否进出之最后决策。
　PSY指标的取值始终是处在0—100之间,0值是也是PSY指标的下限极值,处于超卖区域,该买入；100是PSY指标的最大上限值,处于超买区域,该卖出；50值是为多或空双方的分界线。
当PSY降低到10或着是10以下时，是真正的超卖，此时是一个短期发生抢反弹的机会，应立即买进。
PSY为25左右时或低于25这就说明卖方心理比较浓重，股价已进入谷底，投资者可以适时的买入；
PSY值大于50为PSY指标的就是多方区域,说明了多方占股票的主导地位,投资者就可以持股等待上涨。
PSY在50附近进行徘徊,则反映出了近期股票股价上涨的天数与下跌的天数基本相等,多和空的力量维持平衡,投资者都应该是以观望为主。
PSY值小于50是为PSY指标的空方区域,这时候空方占主导地位,投资者这时候应该进行的是持币观望。
PSY为75左右或是高于75的时侯，说明了股价已接近到顶，投资者应当考虑去卖出。
PSY增大至90或是90以上的时侯，这是真正的超买，股价有可能开始要下跌。

工信部：我国正式启动5G技术研发试验,5G成为新热点，将被爆炒！

工信部1月7日正式启动5G技术研发试验，这意味着我国5G发展进入技术研发及标准研制的关键阶段。
　　信息通信研究院院长、IMT-2020(5G)推进组组长曹淑敏指出，我国5G技术研发试验将在政府的领导下，依托国家科技重大专项，由IMT-2020(5G)推进组负责实施。其主要目标是支撑5G国际标准制定，推动5G研发及产业发展，促进全球5G技术标准形成。
　　具体来看，5G技术研发试验将在2016-2018年进行，分为5G关键技术试验、5G技术方案验证和5G系统验证三个阶段实施，最终到2018年完成5G系统的组网技术性能测试和5G典型业务演示。
　　根据总体规划，我国5G试验将分两步走。第一步，2015年到2018年进行技术研发试验，由中国信息通信研究院牵头组织，运营企业、设备企业及科研机构共同参与；第二步，2018年到2020年，由国内运营商牵头组织，设备企业及科研机构共同参与。

点评：加快发展5G技术将有助于我国在信息通信领域获得领先优势，推动我国的信息消费进一步升级，还会带来新一轮的投资热潮。在政策和财政投入的大力推动下，我国的通信产业有望长期景气，资本市场上，相关产业链个股也将受益。上市公司中，大唐电信(600198)、烽火通信(600498)、中兴通讯（000063）等研发实力较强，具备研发、参与5G产业链运营的能力。其中，大唐电信荣获2015年度“5G技术引领奖”。

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湖南固定资产投资增速全国第三，实现平稳较快增长。

湖南十三五规划总体框架可以概括为“1+6+5+4”，即：一个总体规划，六个分项规划（基础设施、运输服务、科技与信息化、绿色交通、安全与应急、养护与管理），其中基础设施分项规划含五个子规划（高速公路、干线公路、农村公路、站场建设、水运建设），同时编制了长江经济带、连片扶贫、环洞庭湖和旅游等四个专题交通发展规划。主要内容为“5432”，“5”是突出贯彻5个基本理念：保基本、补短板、抓重点、促衔接、强服务；“4”是实施“四个交通”方向：综合交通、智慧交通、绿色交通、平安交通；实现“3+2”目标，即“三提升”：提升公路服务品质、提升水运发展水平、提升交通运输管理能力，“二覆盖”：高速公路覆盖全省122个县市区、30分钟上高速，客班车覆盖所有建制村。

湖南投资集团股份有限公司是湖南省第一家上市公司，在2016年和十三五期间湖南固定资产投资建设中首当其冲，湖南投资集团股份有限公司（以下简称公司）控股子公司——湖南现代投资置业发展有限公司（以下简称“现代置业”）于2015年12月31日与交通银行股份有限公司湖南省分行（以下简称交行湖南省分行）签署了《长沙市商品房买卖合同》，现代置业向交行湖南省分行出售42490.84平方米泰贞大厦商品房。本次交易本着公平交易的原则，以市场价格作为交易基础，经交易双方协商，约定出售金额约为人民币68566.80万元。

工信部：我国正式启动5G技术研发试验,5G将被爆炒

工信部7日正式启动5G技术研发试验，这意味着我国5G发展进入技术研发及标准研制的关键阶段。
　　信息通信研究院院长、IMT-2020(5G)推进组组长曹淑敏指出，我国5G技术研发试验将在政府的领导下，依托国家科技重大专项，由IMT-2020(5G)推进组负责实施。其主要目标是支撑5G国际标准制定，推动5G研发及产业发展，促进全球5G技术标准形成。
　　具体来看，5G技术研发试验将在2016-2018年进行，分为5G关键技术试验、5G技术方案验证和5G系统验证三个阶段实施，最终到2018年完成5G系统的组网技术性能测试和5G典型业务演示。

　　根据总体规划，我国5G试验将分两步走。第一步，2015年到2018年进行技术研发试验，由中国信息通信研究院牵头组织，运营企业、设备企业及科研机构共同参与；第二步，2018年到2020年，由国内运营商牵头组织，设备企业及科研机构共同参与。

点评：加快发展5G技术将有助于我国在信息通信领域获得领先优势，推动我国的信息消费进一步升级，还会带来新一轮的投资热潮。在政策和财政投入的大力推动下，我国的通信产业有望长期景气，资本市场上，相关产业链个股也将受益。上市公司中，大唐电信(600198)、烽火通信(600498)、中兴通讯（000063）等研发实力较强，具备研发、参与5G产业链运营的能力。其中，大唐电信荣获2015年度“5G技术引领奖”。