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匠心●金种子 其二十一、家家悦(603708)价值挖掘

阿操1985   / 2017-02-06 14:26 发布

公司标的是优质零售连锁。股价处于反转阶段。买卖点明确,适合中心资金做T或是小规模分配买入。财务面估值具有比较优势。成长性很强。年报业绩预期可以期待。


一、利好分析

1.基本面
商业形态最接近阿里巴巴想打造的生鲜新零售。企业体制、质地优良。大卖场79家、综合超市500家、专业店25家、百货店11家,有下乡据点,主要卖生鲜食品,有网上app和海淘等试水。
2.财务面
历年业绩稳定稍有增长,净利润2.4亿元左右。在A股上市公司同业中,除永辉超市业绩较稳定外,其他超市如步步高、三江购物、红旗连锁、华联综超、人人乐近几年都大幅衰退。
 
3.同行比较
永辉超市营收净利润均约为家家悦4倍,今年市盈率50左右。与家家悦市盈率60差不多。经过开板后的大跌股价从42跌落到24元左右。市盈率变为40倍,大大降低。

4.市场构成
地方综合商业超市。家家悦在青岛、烟台、威海和潍坊地位稳固,向山东全省进发,经营稳健而进取。

5.操盘主力
12月23日进入主要游资临安万马为近期资金实力、耐心、眼光、操作手法综合最好的游资。新零售概念在热点末期,易果生鲜(生鲜电商,仍在亏损,阿里巴巴为重要股东)估值已经达80亿元左右。

6.技术面
最大看点是结合大盘行情的低估反弹+传统超市规模扩张稳定盈利。


二、不利
1.流通股本9000万。36亿元左右流通市值,属于新开板新股里面比较大的。新零售热点可能会被别的市场炒作热点覆盖。60倍的市盈率对于传统零售企业不算低。
2.处于传统行业,靠规模扩张和营销方式创新。向生鲜电商或社区生鲜大规模进发的话,资金量不足,如果不被BATs看上,就被BATs夹击。
公司网页
公司经营风格稳健为主。