1、汽车业务
产品布局与量产计划：汽车业务目前主要聚焦宝马，预计今年下半年开始逐步量产。同时，公司针对比亚迪等车企，持续挖掘新产品，如电控单元、水泵、电子锁等低压连接器产品。这些产品净利润价值相对较高，公司倾向于选择此类高毛利产品。预计下半年汽车销量和需求优于上半年，整体业务呈向上态势。
宝马项目拓展：宝马项目初期计划在波兰设仓库，8月将派人考察并设立办事点，最终目标是办厂。当业务量达到每月10 - 100万欧元时，会将生产线转移过去。公司与国内比亚迪、长城、长安等车企合作，主要供应电控单元部分，舍弃低毛利润率产品，确保业绩不受拖累。
2、马来西亚工厂
发展历程与现状：马来西亚工厂于2022年成立，2023年进行前期装修并获取相关证书，2024年开展多个项目，2025年已实现量产。目前量产节奏约为1000万件左右，自6月起所有子公司逐渐实现自供，7月实现盈利。因海外价格优势，毛利可达35% - 40%，净利约20% 。
未来规划与预期：马来西亚工厂布局正确，契合欧美去中国化趋势。今年下半年预计实现利润1500万，产值1亿，明年预计产值翻番。工厂90%业务为通信，是公司重要的利润增长点和业务增量来源。
3、通讯业务 - 产品与市场
供应商与产品：公司作为英伟达二级供应商，为安费诺、莫仕、泰科等一级供应商提供AI用的线控连接器、背板连接器、液冷背板连接器等产品，用于信号传输，同时提供用于背板连接器及I5连接器做EMI屏蔽的壳体。铜缆连接器、背板连接器等在基站中占比近三分之一（去除芯片价格后），从客户处得知，安费诺、莫仕、泰科中，安费诺目前业务量最大。
产品增长预期：2025 - 2027年安费诺因AI增长，每年预计实现1 - 2倍增长，公司也随之增长，半年报营运实现130%。224G产品已小批量生产，预计2026年从客户处获消息，至少带来翻番增长，预计新增产值4亿。液冷产品增长最快、潜力最大、利润最高，预计2026年新增值7 - 8亿人民币。
4、通讯业务 - 液冷产品
产品情况与市场需求：液冷产品用于冷却1.6T光模块，因光模块功耗高发热严重。目前数据认证已通过，9月开始小批量生产，年底产量有望提升。主要供应英伟达、思科等，随着1.6T光模块市场增长，液冷需求将大增。若1.6T光模块年需求1000万个，预计液冷需求600万只。
价格、毛利及竞争优势：液冷产品单价因配置不同，单个口150 - 200元，一套产品（以16支光模块对应为例）价值量2000多元。因技术难度高、是新品，毛利率高于传统产品，目前新品毛利在40% - 45%。公司是目前客户的独家供应商，未来即便有新供应商，公司仍有望保持第一。
5、通讯业务 - 其他产品与产能
Overpass产品：Overpass产品上半年进行方案修订，下半年已有新产品商用，三四季度预计上量较快。此前单月营收1 - 2百万，后续有望达5 - 6百万甚至千万。安费诺对该系列产品寄予厚望，甚至计划在越南建新工厂扩大生产，潜力较大。
产能规划：公司通讯产能主要在东莞，部分组件由河南信阳供应。东莞现正在盖新楼，约三四万平方，为明年产能做准备，预计产值从10亿提升到15亿。
6、公司整体规划与业绩预期
业绩目标：2025年公司保守估计计划实现产值16亿，净利润2.5亿；2026年预计产值25亿，利润4亿；2027年预计产值35亿，利润6亿。
业务增长驱动：公司增长主要源于通讯业务中液冷、224G等新产品，以及马来西亚工厂业务增量，还有汽车业务中宝马等项目的推进。虽然公司给出的业绩预期相对保守，但实际经营有望实现更高增长。