周三收盘内容龙轩就强调，没有业绩支撑的题材炒作，就犹如空中阁楼，迟早都会快速下坠的。而一季报便就是照妖镜，其彻底暴露了哪些个股是纯题材炒作、哪些品种还是有点实质性东西的。遗憾的是，本轮大幅暴涨的AI类个股，多达九成的公司业绩都不行，甚至亏损的也颇多，这意味着暴涨过后，暴跌下来是难于避免的，这两日此类股终于顶不住了。

从盘面来看，今日各大指数全线反弹下，跌停潮依然没有消退，仍高达70多只个股跌停，其中跌超10%以上的也40只以上，跌20%的个股更是多达8只。前期暴涨过的人工智能板块成为资金倾泻的对象，如之前强势爆发的龙头三六零，午后被大单牢牢封死跌停，从而引发了第一批被爆炒的AI类个股大跳水，中科曙光跌停、汤姆猫一度暴跌超15%.而这些明星类个股的全线暴跌，直接蔓延到了其他地方。中文在线、中石科技、精研科技等更是遭遇了20CM的暴击。对于高位股的暴跌，没什么好说的，炒高后暴跌那是必然的。

虽然人工智能板块高位继续大退潮，但龙轩认为其依然是全年主线之一，只不过个股将会轮换，对于那些没有真材实料的，参与炒作的话破位了就要及时出来。而市场最强主线崩跌下，白马蓝筹与新能源等是再次回血，如中国平安一季报业绩大超预期，直接超百亿干涨停，反过来虹吸题材的资金，从而也带动了爱尔眼科、云南白药这些一季报业绩增长类个股的大涨。由此可见，当前的极端盘面，本质上还是业绩说话，好业绩才有真正的好股价。

近一周来市场每天都有大几十只个股跌停，不少个股更是连续大跌跳水，龙轩看得可谓是触目惊心。这就是全面注册制下，市场资金对业绩的更加重视，龙轩认为这将会拔高优质股的估值，而业绩不稳定、行业缺少政策扶持的将会严重缺失流动性。由此来看，尽管全面注册制让IPO继续超发，但A股长期向好的趋势不变，只不过将会有大部分个股跑输指数。

任何资本市场改革都是为了更好的发展，若不能促使指数长期上涨那就不用改革了。因此对于今年A股全面注册制改革，龙轩认为将会是市场长期走慢牛的根基，这其实从其他国家的股市中已得到验证。所以，我们当前应该抛弃大盘十几年3000点徘徊的呆板印象。

全面注册制虽会让IPO发行快速，但退市的个股将会大幅增多，这从近期低于1元面值的个股达14只可看出。后面无业绩支撑、产品竞争力不足的个股，都会面临淘汰出局的走势，而优质蓝筹白马则会得到巩固，从这一点来看，当前低估值央企蓝筹股价更能得到支撑。

有些人认为A股实行注册制后，市场中小盘股将完全没机会，只会有大蓝筹白马的行情，龙轩对此是完全否认的。龙轩认为这根本原因还要看宏观环境下的产业结构，只要有产业趋势的出现，则中小盘类个股更有α的机会，就如本轮人工智能板块一样。因此，对于追求弹性的战友们，可继续在人工智能板块中掘金，而稳健的则守好低估值央企蓝筹即可。

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