这是时空复利的第1241篇原创

公司能否困境反转，需要如下几个判断：

1、区分困境。

是行业困境，还是公司本身困境，还是两者都有？

如果是行业困境，比如保险，它本身就是周期性的。

这就可以画出一条底线，行业没事，死不了。

如果是公司困境，则需要继续分析。

比如平安，是因为行业困境，而选择代理人改革，渠道改革。

参考友邦保险，这是一条可行的方案，虽然过程比较长。

这又可以画出一条底线，

公司没事，死不了。

这一条是最重要的，会保证持仓不会清零。

只要行业不会倒，公司不会倒，那么反转的概率就会很大。

并且本就是周期性行业。

2、行业空间。

一个离天花板很远的行业，最少还有一倍空间的行业，遇到困难与周期时，就是最好的困境反转。

同时关注行业格局，持久的竞争力是反转的核心要素。

这里有个规律，就是行业龙头的生命力，抗击打能力，要比老二老三强得多。

逻辑也很简单，如果不是这样，是做不成龙头的。

3、估值要低。

比如平安目前PVE远低于1倍，历史罕见。

4、虽然有的时候，一只股票会高估很久，也会低估很久。

高估下跌时需要一个契机，低估上涨时也需要一个契机。

契机是天机，所以高估会很久，低估也会很久。

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时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。

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