【市场信息】

公司发布2021 年三季报，实现营收、归母净利润和扣非后的归母净利润分别为53.52 亿元、6.62 亿元和6.36 亿元，分别同比增长7.97%、38.74%和35.5%。其中单三季度实现营收、归母净利润和扣非后归母净利润分别同比增长2.71%、29.75%和29.79%。

【逻辑阐述】

1、利润端延续快速增长，盈利能力较大提升

2、 工业收入预计保持了较快增长。

3、 业绩改善明显，发展有望提速。

4、 Q3 净利率11.94%，盈利能力显著增强

【投资建议】

1、高基数下仍实现业绩稳增，营收、利润双提升。

2、达仁堂三个品种入选临床应用指南，产品疗效获得业内充分认可

3、速效救心丸产品力再获验证，心血管病急救领域独家品种，未来空间充足

【风险提示】

业绩增长不及预期风险；营销和管理改革力度和进度低于预期；产品竞争加剧风险；医保政策压力；集采风险；监管环境持续收紧超预期；海内外宏观经济下行风险；股票市场系统性风险。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

国    玮 执业证号：A0210619050001

张宇哲 执业证号：A0210611020001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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