回顾本周行情，上证指数从3613.79点，调整至3613.07点，区间涨幅-0.02%，创业板上周从3193.26点，上涨至3207.82点，区间涨幅0.46%。美股方面，道琼斯指数、标普500指数、纳斯达克指数均探底回升，收复周一调整的阴线，我们可以清晰的发现，无论是A股，还是美股，本周指数几乎没有变化，难道大家都提前准备放假了吗？国庆节前还有四个交易日，应该怎么看？

本周三个交易日，板块轮动有点急，顺周期、消费股都有异动，但真正走出来的板块你知道是什么吗？周五食品饮料出现大涨，煤炭也出现大跌，但大家可能都想不出来，原来是电力板块才是本周赢家，煤炭也并非排名最弱：

从上周市场运行情况看，成交量较大的领涨板块仅有电力（2222亿），成交量较大的领跌板块是化工（4869亿）、有色（2907亿）。由于只有三个交易日得出的数据，如果纵向对比，我们可以把数据放大到5个交易日，则环保（660亿）、煤炭（915亿）、钢铁（873亿）、建材（674亿）也是资金成交较密切的地方。总体来说上周资金流入电力、环保等碳中和板块，流出的是化工、有色、煤炭、钢铁、建材等资源类板块。

为什么出现这样的情况？上周不是说涨价题材就是市场的主线吗？怎么马上翻脸不认人了？这个事情估计大家都已经知道了：局部地区出现限电情况，比如佛山地区，有些镇街是开三停四，有些镇街是开二停五，甚至出现小部分地区开一停六，幸好这些都只是限制工业用电。有消息说东北地区限电已经从工业用电扩大到民用。总的来说，用电紧张是9月国民的主要热议话题，电力板块走上领涨首位当之无愧。

为什么会限电，大家的观点都不一样，不少人认为是“双控”因素，其实“双控”并不是现在才开始，去年冬天就限过一波，今年这才秋季十几个省就开始限电了，估计是有别的因素考量，有可能是国家为了阻止制造业盲目扩张的一种保护性措施。现在所有原材料都在涨价，上游企业躺着把钱都赚了，下游企业又不敢把涨价成本转移至消费者身上，中游企业面临的是原材料成本上涨压力与不能把成本转移至下游的局面，关键是你涨价，别人不涨价，别人把你的市场份额也给吞并了，其实只要继续生产，基本是一局死棋。这个时候限电，也许就是为了保护这个脆弱的平衡，大家都不生产了，伤害就没有那么大了。

什么情况下这盘死棋会盘活？答案是消费终端涨价，而且最好是龙头企业带头涨价，这样行业的毛利率才能得到保证。于是酱油的销售终端涨价了。网传酱油龙头企业海天味业口头传达提价信息，股票马上涨停，而且还带动酱油股集体异动。

所以接下来市场会面临两个选择：

1、原材料价格不能继续上涨，否则整个社会生活成本将快速上涨，CPI、PPI数据就不好看了；本周资源股个股出现调整，估计就是市场预期有消息出台打压大宗商品的涨价。

2:、中下游企业通过提价保护产业发展，如海天味业的这种玩法，作为消费者是最不愿意看到的。

经过这样分析，我们会发现不管是资源类板块的调整，还是消费股的崛起，本质上还是对产品价格敏感度的一个市场反映，说白了还是涨价题材的延伸，电力如是，食品饮料如是，煤炭钢铁也如是。因此下周市场的关注重点，估计还是围绕看涨（跌）价题材产生。

在展望下周行情前，先复盘一下上周行情观点，有值得我们继续借鉴的地方吗？上周展望是这样的：

基金风格漂移是下周市场波动的主要因素，说白了就是各找各妈各回各家，近期最热的资源类基金有违规参与的都要清场。上证指数重新跌回3350-3620箱体，未重新突破3620前建议按原来箱体震荡处理，3550附近有强支撑可作逢低布局时间点，如突破3620则是追高参与的机会。创业板指还是在3100-3300区间震荡，建议维持原有打酱油观点不变，真出现突破信号时再追涨也不算迟。题材方面，唯一热点是涨价题材出现分化，但依旧强于科技、消费、赛道等题材，建议好好把握涨价题材止跌后的二次参与机会。

从上周展望看走势基本符合，资源股下跌，消费股上涨其实也可以看成是基金风格漂移修正的延伸（好像有点牵强，但无法证伪），电力板块上涨应该是对限电的预期反映。上证指数比预期要强，没回到3550就展开反弹，不过突破3620仅两天就失守，还是箱体震荡。创业板是更明显的箱体震荡，没有任何走强的信号。题材方面还是涨价因素驱动，只是涨价板块轮动太快，只要市场消息有更新，资金会贪新厌旧马上转换，节奏要非常敏锐才能吃到利润。

综上所述，市场大方向并没有变化，接下来还有四个交易日，出现风格转换的可能性非常小，继续按原来的节奏继续执行下去的可能性更大，下周展望我认为可以这样看：

1、涨价题材依旧是市场主线，但开始出现中下游企业的涨价，不能只盯着原材料涨价，中游产品涨价也要提上议程，只要发现，马上跟随就可以了。（例：酱油板块的涨价消息预期）

2、 上证指数  未能顺利突破3625点，只能视作箱体震荡（3555-3625），注意高抛低吸。但目前仅轻微跌破3625，也有重新走强的可能，一旦突破3625，应该全面看多做多为主。

3、 创业板指 依然在3100-3250箱体内波动，强度低于九月初，估计四天时间向上突破3250箱体困难较大，建议维持箱体震荡观点不变，指数涨至3250附近应该逢高减仓等待调整（确认突破3250才继续看好）。

4、题材方面，上文已有明显分析，资源股调整、消费股反弹，本质上还是市场对价格涨跌敏感度的一个反应，并非风格切换。只要出现价格上涨就是利好，出现价格下跌就是利空。交易上应该预期或发掘有可能产品提价的品种潜伏或启动时追涨。