电驱系统单车价值超万元，将是新能源车中下一个长坡厚雪赛道！

中金公司指出，新能源汽车中的电驱系统单车价值量超万元，未来全球市场空间超万亿元，有望成为继动力电池系统之后的第二个长坡厚雪赛道。

1）电驱动系统单车价值量超万元，全球市场空间超万亿元，华为、宁德时代相继入局

随着电池技术的进步，新能源汽车行业的焦点从续航转向了对整车动力性能、操控体验的追求。

电驱动系统成为新能源汽车的核心系统，单车价值量超万元。按照全球每年近亿辆汽车的销量计算，电驱动系统市场空间超过万亿元。

华为、宁德时代已经相继布局电驱动，电驱动产业链有望与新能源汽车上行周期形成共振，是下一个万亿市场的大赛道。

2）系统集成化、工艺优化、材料量价齐升是三大投资主线

目前电驱动系统的技术升级，分为系统和部件两个层面。

系统层面的集成化具有降低成本、提高效率、优化车企流程等诸多优势，是产业升级的必由之路，见效也最快；

部件层面的工艺优化，例如扁线电机、SC模组替代、油冷电机等技术变化，可以实现对应单体部件的降本增效；

材料端例如永磁体、硅钢片等，在部件销量和单体价值量共振之下，有望迎来量价齐升。

3）自供+外采长期共存，独立第三方电驱动系统供应商或将成为市场主力

电驱动系统的集成化趋势，符合主机厂对于降本增、优化体系、整车架构演进等方面的诉求。

集成化从硬件融合向电气融合、芯片融合快速演进，主机厂供应链也越来越开放。

中金认为，具有技术积累、客户资源等方面优势的企业将占据较大市场份额，以特斯拉、蔚来等为代表的主机厂自供体系和以汇川技术、英搏尔、欣锐科技等为代表的独立集成供应商将长期共存。

而随着整车市场快速起量以及技术迭代的加速，自供独立供应商有望成为市场的主力参与者。

4）产业链三条主线

资料来源：券商研报

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