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国金证券:白酒本轮周期的驱动力将由“量增”逐步转向“价升”

山林居   / 07月27日 09:22 发布

国金证券最新研报认为,对比09-12 年、15-18 年的2轮周期,本轮周期存在“不变与变”:1)类似前2轮周期,预计次高端业绩仍将明显优于平均,且存在培育大单品的机会。2)不同于前2轮周期,“酱酒热”促进所有香型价格升级加速,高端酒价格处于历史高位,价格天花板打得更开,次高端价格升级的诉求更强烈、空间更广,速度可能更快。本轮周期的驱动力将由“量增”逐步转向“价升”。3)在需求不发生重大改变的前提下,若企业继续重视渠道、价盘良性,有望增强景气周期的可持续性。重视价格的力量,高端挺价确定性强,双千元价格带前景广阔。次高端“集中度提升+全国化”的趋势不改,未来2-3年量价齐升的逻辑强劲。看好高端、次高端具有价格逻辑的公司,优先布局估值性价比+基本面势能强劲龙头(茅五泸洋),关注次高端改革标的(汾酒、酒鬼、舍得)。


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赞(20) | 评论 (1) 07月27日 09:22 来自网站 举报