管理 #顶级投资# 不懂时以为自己懂了，就有机会吃大亏，和你是不是大师没有关系。不是大师的唯一好处是一般亏得绝对额要小一些。

————段永平

为什么要穷究股市正确投资思维框架，为什么要积淀买价按资产折扣思维，为什么要增加现金流思维。
因为股市是我们一生的职业，必须弄懂股市，弄懂股市正确所在，“不懂时以为懂了，就有机会吃大亏”，资金量越大，股市成绩越大，“亏的绝对额”就越大。
根子上正确，开始就正确，是最好的。越晚懂，纠错的努力和成本就需要越大。
“当发现错了就尽快改，不管多大的代价都是最小的代价”，段永平对“正确”是很看重的，当然，段的“正确”也只是自以为，只是格雷厄姆口中的“理性投机”、“投公司未来之机”，老子与孔子的不同。
一个微妙的问题，假设格雷厄姆正确，那么段永平未来“有机会吃大亏”吗。
至于巴菲特，有过二十年格雷厄姆思维行为专门历练，这是段永平所没有的，所以，即使段永平觉得自己是巴菲特好学生，二人也是很不同的。你去像巴菲特那样做二十年格雷厄姆基本功试试，一定会大不一样的，巴菲特的格雷厄姆思维行为一生已深入骨髓，巴菲特对当时的世界首富尚且用麦当劳打折券，绝不会花几百万人民币请人吃饭的。
费雪，发掘大牛股成为大师，巴菲特都向他学习，但没有格雷厄姆”买价按资产折扣”思维根基，八十岁后才尝到“不懂时以为自己懂了”吃的大亏，晚景凄凉，“大师的坏处就是亏的金额更大一些”，也成为反面例子验证了段的这句话。
只要没养成“买价按资产折扣+常跟着现金流走”的，都不算真懂股市，吃亏是早晚的事，越是高手大师越要警惕，百年来没有人能五十年里每年复利25%也是说明了这一点，那些高手大师们在等着某一刻吃大亏的机会，否则无法解释。
股市很简单，弄够十七个翻番就够十万倍了，弄够51个25%就够十万倍了，百亿人里屈指可数的原因，就是没从扎实正确框架上入手，而是急于去做任务，思维行为习惯一旦错了极难改，已经早就毁了，欲速而不达，比如积木能否搭高，看看第一层、二层就会知道很多高度已经不行了。
买价按资产折扣、现金流，这两项股市正确思维，每天增加一点儿，没坏处，好处终究会大大的。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”