管理 受美国股市动荡影响，A股牛年迎“最惨”开局。2月26日，随着牛年首个交易月的收市，A股牛年7天首秀结束，主要指数均以下跌告终。牛年以来，上证指数7个交易日从最高3731.69跌至2月26日收盘3509.08点，下跌超过220点，跌幅近6%；创业板指从2月18日的3476高点跌至2月26日收盘2914.11点，跌幅超过16%；深证成指和中小板指较牛年高点分别下跌11%和12%。

　牛市开市7个交易日，两市交易的4183只A股中，上涨个股达3236只，占比77.36%，其中，涨幅超过50%的个股14只，涨幅超过30%个股62只，涨幅超过20%个股164只；两市下跌个股932只，占比22.28%，其中，跌幅超过30%个股3只，跌幅超过20%个股58只，跌幅超过10%个股301只。

　　从行业板块表现看，28个申万一级行业中，共有15个行业下跌，跌幅超过7%行业7个，其中，跌幅前三名分别为食品饮料、休闲服务、电气设备，跌幅分别为16.62%、13.83%、10.64%；其余13个行业逆市上涨，涨幅超过3%行业6个，其中涨幅前3名分别为房地产、建筑装饰、钢铁，涨幅分别为9.34%、6.17%、5.86%。

　　牛年跌幅居前个股多为机构抱团股，即所谓A股核心资产白马龙头股。而逾七成逆市上涨个股多为顺周期品种，包括低位或底部长期横盘低估值个股。这与此前股指上涨多数个股下跌的走势形成鲜明对比。

　　A股牛年处于杀估值阶段，一批白马蓝筹股跌幅巨大，这与市场对量化宽松预期降低有关。从技术面看，机构抱团白马股已大幅调整，预计抱团股跌幅一般会小于40%，再跌一跌有可能超跌反弹，但股价短期内很难再创新高。展望后市，他预计未来3到6个月，沪指将在3300点至3700点运行。建议投资者关注顺周期低位低估标的，行业包括银行、地产、基建等。

　　受A股抱团股大跌影响，港股也出现了崩跌走势。近7个交易日，恒生指数狂跌2104.73点，累计跌幅为6.77％；恒生科技指数首当其冲，累计跌幅达18.19％。其中，快手跌超25%，美团跌超24%，网易跌超15%，京东集团跌超13%，腾讯、阿里巴巴等跌超12%。