如何看待石头科技的清仓式减持

上大人   / 02月23日 13:11 发布

石头科技是去年科创板走出来最强势的公司涨了2倍多昨天恰逢上市一年的大额解禁日公司一次性出具了11%股份的减持公告引发市场哗然

有朋友认为石头科技是十几年前的格力电器因为产品渗透率还有10倍以上空间品牌战斗力也很强大额解禁反而是抄底机会

因此我花半小时研究并和朋友讨论了下结论是想要趁机抄底的朋友小心至上

逻辑如下

1. 交易层面解禁270亿减持70亿意味着后面还有200亿利空尚未出尽

2. 行业层面成立了30年的龙头irobot仅有200亿人民币市值虽然石头科技打败旧龙头已成趋势但目前已经给了3倍多的估值并不便宜而且由于短期的赚钱效应很好供给扩的比需求还快整个行业的ROE都在下行整体一定是杀估值的有可能越跌越贵

3. 公司层面虽然静态估值40倍PE不贵但由于行业壁垒并不高净利率30%不可持续irobot大概10%格力单位数

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总结一下由于渠道在线上产品迭代快石头科技更多适用于消费电子的投资范式而非家电景气度投资为上策

如果企业无法将动力学优势转化为生态护城河那么短期的高增长和引领市场并不能说明什么永恒怎么上去仍然可能怎么下来

景气度投资需要高频数据跟踪和预判如果没有行业资源那就只能看线目前较为凶险推土机面前莫捡钢镚。作者:星辰大海的边界

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