从挤泡沫到杀估值

私募基哥 / 2020-09-15 22:24 发布

从挤泡沫到杀估值

上周上演了一场挤泡沫的急性休克，随着监管层的一席话，短期热炒的绩差股，一下子就又回到了解放前。也许是因为巴掌打得太疼，害怕把老乡给打跑了，于是就又赶紧给了颗糖吃，以安慰一下人心。把信息披露的媒体给规范化，这样避免以后再次出现体育老师来指导语文内容。

挤泡沫可以理解，就是没业绩的，基本面差的，随着时间的推移，未来这类股大概率是要被市场给边缘化，在市场的激烈竞争中，将会被淘汰出局的那一类。

但对于杀估值，很多人一下子就难于理解了。因为杀估值的这些，可都是基本面好，业绩稳定增长的股啊，怎么也会被杀呢。原先不是只涨不跌，一路上涨的么，所谓的白马，所谓的价投呢，投资的信仰怎么突然就崩溃了。

像今天有着药中茅台之称的大白马，长春高新就崩了，被死死的摁在跌停板上摩擦。全天成交58亿，创出今年以来的最大换手。于是市场在找各种各样的原因，最后找了个极为鳖脚的理由，说是产品卖得不够好。真是太难为投资者了，下跌还得找理由来安慰受伤的心灵。

实质上哪里是什么产品卖得不够好，无非是股价炒作得太高，严重透支了未来的估值。像上周大跌的酱油，以及8月份以来跌去将近-40%的疫苗，以及被腰斩的药玻。这些股的下跌，并不是基本面变差，也不是业绩下滑，根本原因就是因为股价过度的透支了未来的业绩。

就像目前科创板最大市值的前5家公司：中芯国际，金山办公，沪硅产业、澜起科技、中微公司。

这几家公司中，除了沪硅外，其他四家的成长性都不错，可是他们的估值都是超高了，即便是估值最低的澜起科技，也有着74倍的估值，市值达到900亿。而中微更是高达357倍的估值。以澜起为例，即便是年复合增长50%的增速，要填平当前透支的估值，也得需要3年多的时间，才能回到合理估值。也就是说未来4年时间，他得为现在透支的股价白干。如果未来4年时间内，增速不及预期，那他股价就得打折。

这就是杀估值。

并不是这些股的基本面有变化，而是实在严重的透支了未来。所以需要估值回归，等到调整过后，回到合理估值区时，这类股依然又是A股最好的投资资产。被杀估值的股，惟一的好处是时间能够填平因估值被透支的坑。而对于挤泡沫的，被挤的那一类，就没这么幸运了，这类股不会因为时间的推移而修复，只会是随着时间的推移而消亡。所以基本面好与财务基本面差的股，本质上是有着较大的区别的。时间是检验企业基本面的最好方式。

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【全文完】

今天盘后复了下盘，盘面表现强势的近200家，看起来行情似乎非常的红火。但实际上并非行情真的转好，只不过是刚被打了巴掌，赏了颗糖吃，感觉有点甜从而暂时忘了疼而已，等糖消化完，就又会感觉到疼了。

今天两市上涨2650家，下跌1149家，两市共成交7693亿，量能并未有效放大，现在言论调整结束，还为是尚早。