本人看好亿纬锂能，一直有，今天看了这个帖子，转发一下：

这是长线股，短线耐不住寂寞的别来了，大概率是送钱。

笔者认为，大多数追逐风口，频繁做波段的人，大概率跑不赢稳定持有超级成长股。

巴菲特包括一众投资大师的持仓，大众都知道，但是赚钱的却很少。

1，市场在哪里？有多大？

超预期超预期还是超预期！

今年年后行情，TWS耳机仍旧远超预期。

a.三星开始继去年FOLD系列送TWS耳机，国内的NOTE20买手机折价送耳机后。更是在全新S系列直接送耳机，海外S系列直接送新BUDS耳机。

而S20系列的销量呢？全年大概4000W以上。三星的TWS耳机是 亿纬锂能从瓦尔塔手里抢过来专供的，对应今年8000W+的TWS金豆电池。

如果FOLD系列和S系列都赠送，大概率N系列也是赠送耳机的。对应每年送的TWS耳机将近1亿台，对应2粒颗金豆电池。

b,APPLE方面，今年上调出货计划，大概今年出货1亿个AIRPODS，其中AIRPODS PRO比例高达70%。，对应1.4亿颗TWS电池。

另外后续产品将逐步全部更换到豆式电池。

2021年将随手机赠送TWS电池。

从$立讯精密(SZ002475)$ 和$歌尔股份(SZ002241)$ 的情况也可以看出。

庞大生产线，仅TWS耳机全年无休，包括春节期间仍旧满产。

目前air pods pro全球缺货。淘宝加价购买，且不保证全新机或者正品。官网，各大旗舰店订购均需要等待4周以上。

c,BOSE，森海塞尔，拜亚动力，JBL，索尼等全部重视TWS耳机，防止掉队。包括小米华为等国内厂商。

2，为什么市场是亿纬锂能的?

a,国际上有扣式电池专利的厂商，有专利群布局的，有且仅有瓦尔塔禾亿纬锂能和VDL。

公司目前已经申请 30 项专利 （发明专利 19 项、实用新型 11 项），其中授权专利 13 项（发明 2 项、实用新型 11 项），审查中专利 17 项。

亿纬锂能已经形成了完整的专利群！并且完整了世界布局！

技术很难突破，且专利审核时间至少2年！这次亿纬锂能的金豆电池不是跟风，是5年前就开始布局！

其他消费电池大厂，ALT、LG 等在纽扣电池上专利和技术积累严重不足，专利数 量基本为 0。倘若重新开始设计工艺、设计专利群、设计设备，需要 2 年时间，这导致为了很长一段时间，优质纽扣电池供给依然稀缺。

赣锋锂业 的TWS电池 国内只是发明专利而非实用专利，先不说专利是否国际合规，技术是否好，光申请估计专利就还需要2年，厂家审厂1年加起来3年。（三星审核亿纬锂能金豆电池审厂了将近1年，苹果目前审核亿纬锂能刚半年。）

专利问题无法回避！瓦尔塔在卷绕上已经设计了相当多的专利，亿纬锂能再次设计 30 多个专利进行封锁，后续玩家再设计新工艺、新技术 并打造自己的专利群，难度越来越大。

目前VARTA就专利在国内到处起诉。

10年以上行业积累，5年以上扣式电池布局，未来快速迭代，竞争对手只能望其项背。

亿纬锂能提供完整的技术路线升级图

3-6个月升级一次，让竞争对手无处追赶。

2018Q2 推出 V1.0 版本，能量密度为 333Wh/L，2019Q1 推出 V2.0 版能量密度达到 363 Wh/L，2019Q4 推出 V3.0 版能量密度达到 405 Wh/L，感受一下！

新BUDS，充电3分钟，通话一小时！

所以有国际布局的客户，只能选择亿纬锂能的金豆电池和VARTA，和VDL。

b,对手产能太小，不足供应。

瓦尔塔当前产能4000W，今年计划产能6000-8000W，仍远远不够供应苹果（苹果今年需要1-1.6亿个电池。）

苹果目前在和亿纬锂能接洽，大概率谈成。

VARTA受此影响，股价更是腰斩从120+ 直接掉到76

VDL产能仅4000W，

而亿纬锂能今年规划产能2亿，随时可扩产。大概率随市场增加。

2亿颗产能可能刚刚满足三星。

3，利润到底有多大。

当市场风口追逐 立讯精密 和歌尔股份的时候。

要知道立讯精密（2500亿市值）和歌尔股份（750亿市值）的毛利 只有5-15%，单机理论也小的可怜。

而金豆电池呢？

物料成本：亿纬纽扣电池的容量为0.22wh，目前动力电池1wh的物料成本为1元，纽扣电池因为体积小、制造耗损大，假设物料的单位成本为动力电池5倍，纽扣电池的物料成本也就1元；制造和折旧成本，折旧成本也就1.5元，人工成本不超过1元。因此我们判断，纽扣电池综合成本不超过4.5元，

三星采购价为15-25元，中端产品毛利率可达70%以上。毛利10元单颗

如果未来苹果采购，参考VARTA的采购价格。30-35元，毛利达到90%，单颗毛利25元以上。

对应今年的金豆产能2亿，在考虑爬坡情况和其他特殊情况下，出货1亿，对应毛利10亿-20亿，正常出货1.5亿，对应毛利15亿-30亿。

明年大概率出货2-3亿，对应毛利高达，20亿-45亿。

4.金豆估值方面呢？

考虑到专利的垄断和护城河和技术更新，公司将保留长久的竞争力！

PE来算，公司金豆电池的利润今年10-20亿，考虑稀缺性，估值50倍（VARTA今年60倍g估值）。参考利润中值15亿

今年至少对应750亿市值（注意是今年，明年金豆电池利润翻倍）

VARTA在毛利更低，产能仅有三分之一的情况下对应，250亿市值。亿纬锂能对比金豆电池市值也有750亿。

目前亿纬锂能总市值仅为640亿都不足以覆盖金豆电池估值。（还包含未来世界第三的动力电池，万物互联的锂元电池，以及超级爆发赛道的世界龙头电子烟。）

目前来说，三个板块。电子烟，TWS电池＋物联网电池，动力电池。任何一个板块都远不止640亿。买1送2.  作者：天道酬勤我午休