周二，年内最初一次的外资被动资金入场，在尾盘掀起了飞腾，最高峰跨越500亿，虽然至开盘净流入仅243亿。以两市量能4000亿计较，若去除外资的最大峰值的500亿（现实成交远不但这些），实在质成交不敷3500亿，也即使是年内的相对地量水平。那末，题目来了：在接下来买卖中将不再有被动资金干扰，那么A股的成交量将从何处诞生？

　　周一，以钢铁为首，水泥、地产、煤炭、有色、化工、银行、工程机械、建材等周期性品种周全暴乱，两市量能仅4200亿。而周二跌幅榜上，各类周期股纷纷在列，若以K线图形判定，除了水泥与银行处于上升趋向外，别的都属于超跌反弹，不具有延续性。出格是资本股个人暴乱，需要大成交量来鞭策，这也是市场底部构建的必经进程。

　　股语云：地量见识价。如果撤除被动资金的干扰，其地价依照预期的节奏或在周四碰见，耐心关注破前低的低吸，而非发急。因而，在这个进程中，是挑选蓝筹还是题材的气概切换题目显现出来。从两个角度谈下我的看法：

　　一、货币政策，在昨日晚间央妈公布了《金融稳定报告（2019）》，重提“六稳”，这是今年7月底的会议未说起的。其一，阿谁阶段的焦点在中美贸易，以及持久的使命楼市的调控；

    其二，则是中美贸易第一阶段协议行将落地时，国内的PPI已持续四个月下滑。虽然，今年两会中没有定调全年的GDP使命方针，但这类下滑趋向若配合明年春节前的CPI结构，或使得明年的经济趋向加倍困难。

      正如，2008年“今年是最困难的一年”，貌似从那今后，每一年都感受是困难的一年。这是经济转型必经的进程，而这一节奏依照计划，2025年才是一个新的初步。

　　而且，此次报告中特地再夸大了“对股市、债市、汇市的实时监测”，这句话的意义深远，暂没法真正体味。但可以看到的是，本钱市场的开放将在明年4月起起头周全翻开：

　　1、注册制的试行，今朝已在科创板展开，但这究竟是新的板块。而明年4月开放前，若在创业板试行注册制则是对老股最间接的抹杀，出格是已经的题目或渣滓股；

　　2、今朝H股正式周全实行全畅通，只是由于今年香港的特别性，这一点上风并没有表现出来。比如浙商银行，其开盘价略高于其刊行价4.94RMB。浙商银行其在H股现价才4.3港币，一旦A股进入外资周全开放时代，加上H股全畅通，南北互通的成果，只会让低价的H股加倍火爆。（关于AH股溢价的案例不可胜数）      

　　所以，从央妈的亮相大致可以看出，年末关于市场稳定空气加倍明显，而这类结构只会表现在代价上，比如超跌的绩优股，产业把持性较高的成长股（毛利率高）。

　　周二科技股表示的较资本股强，但两市的量差仅600亿出头，较周一的700亿更是萎缩。若这一趋向本周（或未来）延续在800亿下方，可以预见的是，资金在年末最初的博弈中，除结部分头部的高价股外，低估值将是年末基金排位战的首选。固然，涨价永久是市场炒作的主题，比如水泥涨价、锂电池+化工的涨价等。

      技术趋向上，周线毗连的两个低点在盘中仍有失守的能够，关注周四的能否构成对新低2873的失守，从而迎来较好中期低吸。固然，这只是小节奏的短线节奏，而信号简直认则可关注陆地状态的在低位的金叉的诞生，这也是年末翘尾的反击信号。

　　11月仅剩下3个买卖日，但每到年末的本钱市场的套路出格多，比如减持防不胜防，可是大解禁及业绩地雷的风险整体还可以躲避。业绩地雷躲避，则留意关注F10中曩昔三年的年收益变更情况，不要出现明显的异常，但整体年收益稳定增加的范例。