今天盘面主角是题材，比如高送转、次新、雄安等。不过开盘支撑大盘的有个新亮点，有些朋友可能没注意也不知道是什么逻辑，碰巧我两天前就注意到了，那就是电力。

        昨天我调仓的时候，还考虑要不要买华电国际，不过我最后买了中国平安。在我眼里，这两个板块具有相似的投资属性——超跌白马大盘股，具有很高安全边际，不过涨起来也会比较慢一些。

        电力板块的逻辑是什么呢？其实电力板块不是整体看好，而是其中的火电。为什么是火电呢？因为在大宗市场上，有观点认为煤价开启趋势性下跌，这样火电成本会显著降低。由于火电股跌了快一年，早已步入超跌区间，虽然从市盈率看似乎还很高，那是因为火电在2017年是亏钱的，这个跟2016年的钢铁煤炭一个道理。

        火电的代表性股票有两个，其他沾边的我就不介绍了。华电国际与华能国际。我先说说为什么可以买。

        这是华电国际的利润情况，2012-2017年逐年递增，特别是2016年达到巅峰。

       这是动力煤现货2010年到现在的走势，所以不用详细计算都知道他们什么关系了。

        由于电价是被锁定的，所以电力企业的利润与成本关联度极高，换个角度讲，火电股是煤价的对冲投资。

        那么从现在煤炭的价位讲，大约是2012年的水平，回顾公司2012年的盈利大概估计，华电国际今年顺利的话我预估到15亿左右利润，如果按现在的价格折算PE约是25倍。

        但是我估计市场人士不是这么估值的，由于公司2014-2017利润分别为：59，77，33，0，这样的话可以用平均值或者最低值估计利润约35-40亿。即便算35亿，现价对应PE10.8倍，还算是便宜。

        当然，很多人是不会去估值的，仅从股价形态走势看就是很漂亮的底部反转形态，叠加煤价反转预期，愿意投资的人很多，但这也许就是个坑。

        这些都是我两天前就看到和思考的了，但是我为什么下不定决心去买呢？因为我之前说过，今年投资，确定性是我最关注的因素。

        动力煤一定走下跌趋势么？我在《我是如何开年躺赢20%的》写过，今年大宗难以再现单边大幅涨跌走势。特别煤炭这种中国具有绝对定价权的东西，是不会逃出如来佛的手心的。涨也有边际，跌也有边际。可以明确的说，今年基本上是要回避周期股的，甚至是化工股。

        所以，在当前便宜货一大堆并非买无可买的时候，为什么要给自己出难题呢？何况从销售端讲，今年用电量未必能够增长，电价虽然有涨价预期，但是影响会很小，股价可以想象的空间并不大。我昨天还特意观察了华能国际和华电国际的H股，没什么大的起色，一般港股投资者对于价值的挖掘比哀股的敏感，既然港股都不鸟屎电力股，哀股也不会有多少空间。

        但是今天电力股还是雄起了，估计很多人看到形态漂亮就进来了，港股也因此被带动。

        我昨天买了中国平安，在昨天的文章中没时间写。好多人看不懂我的逻辑。

        银行我昨天写过，没媒体说的那么糟，因此银行后续必然是要修复超跌空间的。哀股银行被高度利用，趁着预期好的时候主力吐筹码，等危机的时候又进来抄底，这是2016年底以来的套路了，屡试不爽。所以很多时候银行跌并不是业绩有问题，只是一个鱼鳔而已了。

        正是因为如此，当需要投资金融股的时候，银行并非最好的选择，反而是保险股最靠谱。

        保险股去年大涨有个原因是保险本身属于消费升级的一部分，因此我们看到保单连续猛增。从这个最核心的基本面讲，2018年仍然不会降温，虽然有些保险公司借保险资金跑马圈地，但不影响行业的基本面，特别平安这些老牌扎实的国家队更是大浪淘沙后的珍珠。

        然而我此时选择入手保险股并非因为这个无法证伪的背景，而是一个大家还不太注意的关键变化：

        按照债券业内人士的观点，今年债市是要走牛的，目前小荷已露尖尖角。核心逻辑是通胀压力不大，房地产周期下行，投资周期下行。我基本认同这个判断。

        如果债券走牛谁最受益呢？当然是保险公司，他们可是债券最大的持有方，银行也是。

        所以我这次重新买入保险股，意在行业前景和市场前景双重支撑下，在相对便宜的价位入手，我认为这个比起买电力股要靠谱的多，符合我确定性和便宜的要求。你们觉得呢？