华泰证券：多模态AI技术加速落地

　　华泰证券研报洞察：多模态AI技术加速落地，相关概念股表现强劲，AI应用生态呈现蓬勃发展趋势

　　华泰证券近期发布的一份研究报告深入剖析了人工智能领域的发展趋势，特别强调了多模态AI技术在近期的迭代进程中所展现出的强劲势头。报告指出，随着人工智能算法和算力的不断提升，多模态AI技术的应用有望在多个场景中实现快速落地，比如多模态交互、长文本理解和生成等，从而推动AI应用生态的进一步拓展和完善。

　　在这次技术变革的驱动下，多模态AI概念股在市场上表现抢眼。其中，昆仑万维作为行业内的翘楚，凭借其在多模态AI领域的技术积累和市场布局，股价表现突出，显示出市场对多模态AI发展前景的积极态度和高度认可。同时，包括天娱数科、科大讯飞、三六零、拓尔思、汉王科技、万兴科技以及奥飞娱乐在内的多家上市公司，也因在多模态AI领域不同程度的布局和贡献，受到了市场的广泛关注和积极反馈。

　　这些公司通过不断创新研发和市场应用，推动了多模态AI技术在各行各业的深度融合，涵盖了娱乐、教育、安防、商务等多个领域。未来，随着多模态AI技术的进一步发展和普及，这些概念股所在的公司将有望持续受益于技术进步带来的行业变革和市场需求的扩大，从而推动整个AI应用生态进入一个新的发展阶段。

白狼山之战：曹操出奇兵突袭乌桓

　　白狼山之战：曹操出卢龙塞突袭乌桓，一举取得胜利

　　乌桓在东汉后期是一个非常强大的部落，尤其是蹋顿治理乌桓时期。当时乌桓实力非常强大，而且蹋顿也是一个非常“骁武”的，凭借乌桓强大的实力以及的指挥，乌桓“以雄百蛮”，乌桓内部皆认为蹋顿有“冒顿单于”之相。如果曹魏对北方崛起的政权不闻不顾，那这一政权很容易成长为“匈奴”这样的霸主，届时会对曹魏北部造成严重的威胁。袁氏兄弟逃往乌桓之后，乌桓就开始以收回袁氏故土为由频繁侵扰边境。基于复杂的国际形势，曹操最终决定发动对外战争，史称呼“白狼山之战”。

　　一、为何发动“白狼山之战”

　　如图所示，在东汉末年时期随着中原混战，北方游牧民族也逐渐染指边疆地区。东北部的乌桓逐渐吞并上谷、渔阳、右北平、辽西、辽东五郡，随后袁绍和乌桓共同剿灭了公孙瓒，幽州基本就属于乌桓的囊中物了。当时面对乌桓的第一防线是冀州(袁绍)，袁绍对乌桓采用了拉拢的政策，双方缔结和亲关系，一时间北境无烽火。但是随着官渡之战的战败，袁绍死了，原本的局势发生剧烈变化，最大的变化就是冀州的统治权之争。

　　官渡之战虽然是以袁绍战败告终的，但实际上袁氏在冀州的统治仍旧稳固，曹操短时间内无法荡平冀州。如果袁绍的长子能当家作主，那么冀州的老大仍然是袁氏。但可惜的是袁绍诸子为争夺继承权发起内斗，以至于曹操趁机攻打冀州，并且陆续追杀袁氏兄弟到幽州。最后袁氏兄弟逃往乌桓，试图借乌桓的骑兵“复图中国”。当时曹操在冀州的统治并不稳固，而冀州又无险可守，如果袁氏兄弟能从乌桓借来骑兵，那对冀州的威胁非常大。

　　冀州什么地盘?幽州什么地盘?千里平原肯定要比苦寒之地好，因此乌桓打着为袁氏兄弟收回故土(冀州)为由，频繁袭击边境。曹操也明白乌桓的意思，冀州这块宝地是非常重要的，他不愿意撒手，所以决定远征乌桓。在远征之前曹操内部还爆发了争议，众将认为：“袁氏诸子成了流寇，夷狄贪婪无亲，定不会被袁氏兄弟所用!因此北方不足为虑，但是如果我们远征乌桓，刘备必定会让刘表袭击许都，那到时候我们就完蛋了。”郭嘉认为：“乌桓现在肯定认为我们不会远征，我们不如打一个措手不及。现在冀州民心都还在袁家，万一袁氏兄弟和乌桓共图冀州，那我们北方各州就要沦为敌手了。而且刘表一个夸夸其谈之徒，他也不会对刘备委以重任，所以不足为虑。”

　　对曹魏阵营来说这是一个两难的问题，因为当时曹魏是两线作战，北方有袁氏兄弟和乌桓，南方有刘表，攻打任何一方都有可能被捅刀子。众将认为刘表的威胁最大，北方不足为虑，这一点其实是错误的。因为幽州是苦寒之地，乌桓不可能局限于此，所以染指冀州是必然的，频发入侵边境就是一个表现。荆州的刘表虽然也有威胁，但是刘表他怎么北伐?派刘备吗?如果刘备变强大了，他怎么制住刘备?在这一问题上我比较认可郭嘉的说法，应该尽快击败北方的乌桓，然后南下。如果不解决北方问题贸然南下，那刘表必定更加依赖刘备，届时荆州这块硬骨头会变得很难啃，而且北方的乌桓还会捅刀子。最后曹操决定采纳郭嘉的建议，决定发动对外战争，这也就是后续的“白狼山之战”。

　　这一场战争决定了曹操的命运，如果北征不利，那么袁氏兄弟很有可能借乌桓之力起死回生，冀州、青州都有可能不保。届时乌桓会成长为一个庞然大物，而且距离兖州以及曹操的大本营(许都)非常近。这并不是我危言耸听，这是郭嘉对未来情势的预判。

　　《资治通鉴》：郭嘉：今四州之民，徒以威附，德施未加，舍而南征，尚因乌桓之资，招其死主之臣，胡人一动，民夷俱应，以生蹋顿之心，成凯觎之计，恐青、冀非己之有也。

　　而且最关键的一点是战争是不可预测的，如果远征失利，那其他诸侯会不会捅曹操一刀子?刘表会不会趁机北上?这是很难说的，但是有一点是可以肯定的，曹操如果输了，那一定会败的很惨。所以曹操的准备十分充足，他把张辽、徐晃、张郃、曹纯、韩浩等精英将领全带上了，而且郭嘉、牵招等重要谋士也随军出发了。

　　二、白狼山之战：曹操出卢龙塞，张辽一战败乌桓

　　最初曹操带领大军驻扎在无终(古地名，今天津蓟县)，准备从滨海道一路进攻柳城(乌桓大军所在地)。原本曹操是想从大路走，然后打乌桓一个措手不及。但是没想到天公不作美，大雨阻挡了曹操的行军路线。这一场雨给了乌桓准备时间，乌桓迅速占据险要(遮守蹊要)，导致曹操无法前进(军不得进)。到这种情况下也没办法，对方占据险要，自己强攻的话要付出很大的代价。而且对方已经有了防范，“出其不意”的战术失效了。但是曹操也不能退军，因为曹操一旦退军，那乌桓一定会得寸进尺，届时幽州永无宁日。正当曹操进退两难的时候，他想起了田畴。

　　田畴是当地的向导，他对地形非常熟悉，曹操想看看他的高见。田畴告诉曹操一条西汉废弃的道路，两百多年来没有人走过这条路，曹操如果能从这里走过去，那必定能打乌桓一个“措手不及”，甚至有可能不战而胜。曹操得知后决定走这条险路，并且在滨海道立了一个牌子，说中夏雨水太多，不能行军，所以我秋冬时期再来。站在乌桓人的角度上看本来就这一条路，现在大雨阻断了道路，那曹操只能退兵啊。而曹操立了个牌牌，说自己秋冬时期来，那这段时间肯定就安全了啊。自己屯兵险要还要支付大笔战争开支，为什么要为一个不存在的危险来花钱哪?在这种情况下乌桓开始放松警惕，认为曹操只能通过这条平原地带进军，现在平原地带无法进军，曹操就会撤兵。

　　但是万万没想到的是曹操没有撤兵，他们攀越了徐无山，从卢龙塞直奔滦河，并且一直顺着滦河北上到平冈(实际地点存疑)，然后转向东方，直接挺近白狼山，准备从白狼山进攻柳城。此举绕过了乌桓基于滨海道建立的防线，而且沿途需要经过高山、平原、草地等无人之境，行军难度极高。邓艾偷渡阴平走了七百里，曹操出卢龙塞走了500多里，双方的难度其实差不多。风险与收益挂钩，风险越大，收益越大。邓艾走了七百里，一举拿下了成都府;曹操走了五百里，直接怼上了乌桓。

　　当时乌桓发觉曹操等人的时候已经来不及了，所以只能仓促带领“数万骑”迎战。曹操的先锋是由虎豹骑、精锐骑兵、三军猛将组成的精锐，战斗力极其高。但是曹操的从艰苦地带行军十几天，体力肯定不如往日。乌桓虽然是仓促行军，但是行军不过两百里，说乌桓“以逸待劳”完全不为过，在这种情况下曹操“出其不意”的效果要大打折扣。乌桓出动了数万骑兵，而曹操的只是先锋，因此曹军“左右皆惧”。但是张辽力劝曹操行军，曹操看乌桓军队军阵不整，所以授麾给张辽，让张辽临阵指挥。

　　曹魏军令就是麾向何处其他军队全部向何处，否则斩立决。在张辽的指挥下曹魏骑兵四处冲杀，这一批精英将领、骑兵组建的队伍冲杀非常猛，张辽更是斩杀了乌桓的主心骨(蹋顿)，乌桓骑兵在曹魏骑兵的猛攻下开始全面崩溃，尸横遍野。此战曹操大获全胜，斩杀蹋顿以及各种王十余名，俘虏二十多万人，并且挑其精锐，组建了乌桓骑兵。日后曹操靠这支东征西战，号“天下名骑”。

　　三、白狼山之战的影响

　　白狼山之战最直接的影响就是曹操征服了乌桓、冀州的统治安稳了、曹操初步平定北方。但是间接影响也不容忽视，比如郭嘉因为水土不服等原因死了，曹操失去一大助力，以至于曹操赤壁之战失败的时候悔恨郭嘉没在身边;曹操收服了乌桓骑兵，凭借这支骑兵曹操在北方平原有着很大的话语权，“天下名骑”这个尊称就充分认可了这支骑兵的战斗力。这场战争的影响非常大，但同时风险也是非常大的，就连曹操本人也不得不认可这场战争赢的侥幸。如果没有走卢龙塞，如果张辽没有斩杀蹋顿，那这场战争的结局还很难说。

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（17）兆威机电：10转4股 派5.5元
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（18）武汉控股：10转4股 派0.62元
公司亮点：武汉国资委旗下，主营污水处理、水务工程建设、自来水生产；下属宗关水厂、白鹤嘴水厂供水业务占汉口地区供水90%以上的市场份额，处于区域垄断经营地位。

以上观点仅供参考交流，不作为具体操作建议

历史上曹操北征乌桓之战

　　曹操攻乌桓之战是中国东汉末年官渡之战后的又一次以少胜多的战役。袁绍病亡，其子袁尚、袁熙投奔居今冀东、辽宁一带的乌桓族，以图再起。曹操为断绝袁氏复起的后患，而征伐乌桓。最终，曹操以所持麾授予大将张辽。于是，张辽临阵指挥先锋，大破乌桓，阵斩蹋顿，降者二十余万。以下由本博摘自网络

　　曹操北征乌桓之战

　　根据《三国志》记载，曹操彻底击败袁绍后，袁绍急火攻心一病而死，他的两个儿子袁尚、袁熙，投奔了汉末时期早已占据辽东、辽西和右北平三郡(今天冀东、辽西一带)的乌桓，图谋日后卷土重来。“及绍子尚败，奔蹋顿。时，幽、冀吏人奔乌桓者十万余户。”

　　曹操为了杜绝袁氏后患，并铲平北方威胁，于建安十二年(公元207年)，决定北伐乌桓。当时，曹操手下很多人担心，一旦出动大军北征，刘备就会鼓动刘表攻打许都，偷袭自己的大后方。只有谋士郭嘉力排众议，支持此次北伐，他说:

　　“公虽威震天下，胡恃其远，必不设备，因其无备，卒然击之，可破灭也。且袁绍有恩于民夷，而尚兄弟生存。今四州之民，徒以威附，德施未加，舍而南征，尚因乌桓之资，招其死主之臣，胡人一动，民夷俱应，以生蹋顿之心，成凯觎之计，恐青、冀非己之有也。表坐谈客耳，自知才不足以御备，重任之则恐不能制，轻任之则备不为用，虽虚国远征，公无忧矣。”(引自《资治通鉴》)

　　于是，曹操下定决心，北征乌桓。原本曹操准备通过沿海的辽西走廊进入东北，当地人田畴献计“从卢龙口越白檀之险，出空虚之地，路近而便，掩其不备，蹋顿之首可不战而禽也”。避开敌军重兵设防的地区，不走沿海那条大路傍海道，而是沿着燕山山脉，从相对偏僻的古道轻装前进，来个千里大奔袭。

　　田畴所献这条计，也被后世史学家叫做卢龙策。一生不肯冒险的诸葛亮，没接受魏延的子午谷奇谋，而敢于用高风险换取高回报的曹操，接受了田畴所献的卢龙策。

　　至于战争结果，也正如田畴的事先预想，“太祖令畴将其众为乡导，上徐无山，出卢龙，历平冈，登白狼堆，去柳城二百馀里，虏乃惊觉”。“太祖登高望虏阵，观其小动，乃击破其众，临阵斩蹋顿首，死者被野。”

　　曹操率领大军出卢龙塞(今河北喜峰口一带)，在崇山峻岭中疾行数百里，在白狼山附近，先锋与乌桓临时征集起来的数万骑兵相遇。曹操登高远望，见到对手阵容不整，果断下令全军迎战，并且将其所持之麾授予大将张辽，让他来全权指挥，曹纯率领最精锐的虎豹骑，也跟随张辽共同冲击敌阵。

　　在曹军精锐骑兵面前，临时征集起来的乌桓军队根本无法抵挡，一击即溃，漫山遍野的逃窜，就连乌桓的总头领单于蹋顿，也被当场斩杀。曹军趁势追击二百余里，一举攻破乌桓大本营柳城(今辽宁朝阳)。这一路下来，除了斩杀大批敌军，还受降乌桓二十万众，后来曹操从中选拔精壮，充实到自己的骑兵，为以后曹魏政权争夺天下储备了力量。

　　曹操北征乌桓，是汉朝对外打的最后一场大胜仗，维护了此后华夏民族很长时间的北部安全，其重要性不次于霍去病的封狼居胥。而大将张辽平生最经典的两场战役，一个是威震逍遥津，另一个就是白狼山之战。

　　被击败的乌桓这个民族，最后怎么样呢?史料记载，十余年后的建安二十三年(公元218年)，长城外残余的乌桓，联合鲜卑反叛，又被曹魏政权的曹彰、田豫打败。其领地后来被鲜卑所占，乌桓民族也与鲜卑趋于融合。向南迁徙到关内的乌桓人，更是被汉族人同化，逐渐从历史中消失。

　　那位白狼山下被张辽突袭斩杀的单于蹋顿，按理来说，其实也是一位游牧民族的伟大领袖和英雄。此人不仅骁勇善战，而且豪侠尚义、才略过人，史书记载“蹋顿又骁武，边长老皆比之冒顿，恃其阻远，敢受亡命，以雄百蛮。”白狼山上，至今有一个魏晋时期建设起来的庙宇建筑遗址，据专家考证，这就是史书记载的白鹿山祠。这里面供奉的，不是各路神仙，而正是乌桓王蹋顿。

　　可惜当时他的主力，还防守在辽西走廊那边的傍海道。不料曹操走山区小道，从河北地区杀了过来，蹋顿得知消息，仓促集合附近游牧骑兵应战，结果还遇到了当世名将张辽，落得个身死国灭的下场。

　　曹操回军后，乌桓人找到蹋顿尸首，埋葬于白狼山上，奉蹋顿为山神，设祭于此。由于白狼山杀气太重，乌桓人把它改称为白鹿山，所以供奉蹋顿的这座寺庙也叫白鹿山祠。直到一千多年后的清朝乾隆年间，还有几户姓郝的人家为他守墓，据说他们就是乌桓族的后代。

徐光启：近代科学先驱，中西会通第一人

　　本博评论：今日上海的徐家汇因徐光启而名，徐光启是华族近代会通中西的第一人，差点改变华族的文明历史进程。以下由本博编摘自网络

　　徐光启：近代科学先驱，中西会通第一人，差点改变中华文明历史

　　公元1600年，南京，徐光启与利玛窦相见。

　　这注定是一次历史性的会面。

　　徐光启(公元1562—1633年)字子先，号玄扈，吴淞(今属上海)人。

　　青少年时代的徐光启，聪敏好学，二十岁考中秀才后，为了养家糊口，先后在广东、广西教书，一边教书，一边钻研天文、历法、水利数学著作。

　　公元1593年，徐光启在韶州任教时，认识了传教士郭居静(L.Cattaneo)。从他那里，徐光启见到了一幅世界地图，这对徐光启来说是一个崭新的世界：原来中国之外竟有那么大的世界，原来地球是圆的，原来制造了天文望远镜来观测星体的运行。

　　总之，是郭居静为他打开了西学的大门。

　　不过，徐光启还要继续走科举的道路，可惜后来多次应考都没有考中，他只好回到家乡课馆教书。在郭居静那里，他听说同样是传教士的利玛窦精通西学，徐光启更是心生向往，打算当面求教。

　　利玛窦，意大利人，原名玛太奥·利奇(Matteo Ricci, 1552-1610)，三十岁从神学院毕业后，被耶稣会派到中国传教。为了便于传教，起初他打扮成和尚的样子，但是看到人们并不尊重和尚，便又改穿儒服，学习中国语言文化，设法接近士大夫阶层。

　　公元1600年，高中解元的徐光启到南京拜见恩师焦竑，听闻利玛窦也在，于是顺道探访。为了将其发展为教徒，利玛窦向他展示了许多西洋的科技成果，徐光启获益匪浅，不过他对天主教并不感兴趣。

　　利玛窦没有死心，临别的时候，送给他两本宣传天主教的小册子，但对徐光启学习西方自然科学的请求未置可否。

　　经过三年考虑，徐光启和他的家人正式受洗，成为天主教徒。

　　次年，他进京赶考，终于考中进士，正式步入仕途。

　　公元1604年，利玛窦也来到了北京，他准备了一些新奇的玩意给万历皇帝，以争取万历支持他的传教。之后，利玛窦得到了明廷的允许，在宣武门外置住宅一处，以此为基地进行传教活动，徐光启则总会时不时前来拜访，请教一些科学知识。

　　徐光启未中进士前，曾读万卷书、行万里路，所以他没有成为迂腐书生，而是主张经世致用，学习天文、历法、数学、农学等实用科学。公元1606年，在学习了希腊数学家欧几里得《原本》后，他认定这本书能弥补中国数学轻逻辑推理的不足，于是建议利玛窦将其翻译成中文。

　　就这样，从1606年冬天开始，两人开始投入翻译工作。那段时间里，徐光启常常苦思冥想，熬到深夜，这才有了我们现在的平行线、三角形、对角、直角、锐角、钝角、相似等名词术语。

　　第二年春，《原本》前六卷翻译完毕，他将此书命名为《几何原本》，预言此书百年之后将为天下士子所必修。

　　《原本》一共十五卷，徐光启一生仅译出六卷，他也没有想到，直到两百年后，《几何原本》全本才由数学家李善兰(1811--1882)译出。

　　公元1607年，父亲病故，徐光启回乡守丧三年。

　　由于气候原因，公元1608年自然灾害不断，很多百姓吃不饱饭。徐光启出身农家，自幼留心农事，为了让更多人吃饱，他在家中试种美洲引进的番薯，作《甘薯疏》，号召广泛种植;

　　针对频发的自然灾害，他提出了“预弭为上，有备为中，赈济为下” 的备荒方针;

　　农业生产离不开水利设施，因此徐光启不但与传教士合作翻译了《泰西水法》一书，还对书中提到的水利器具进行仿制试验;

　　最重要的是，他总结历代文献，留下了70多万字的《农政全书》。该书主要包括农政思想和农业技术两大方面，不少主张令人拍案叫绝(比如蝗虫虫灾的发生规律和治蝗的方法)，可惜其许多主张和设想最终成为一纸空文。

　　徐光启幼年时，曾有倭寇蹂躏他的家乡，这一惨痛的经历是徐光启关注国防军事的最初动力。

　　接触到西学后，徐光启对海禁和倭寇的关系有了新的认识。他认为各国之间的贸易是必要的，因倭寇侵袭而断然海禁，是极为不可取的。对寇与商，应区别对待，“除盗而不除商，禁私贩而通官市”。

　　公元1616年，徐光启作《海防迂说》。书中介绍了织田信长、丰臣秀吉、德川家康之间的恩怨纠葛，明确指出德川家康在大权在握后，不会像丰臣秀吉那样有侵华野心，其所图仅通商赚钱而已。

　　不过对日本也不能不防，徐光启的策略是靖、知、制、谋四字：

　　两国贸易中，日本的需求更大，他们想做正常贸易，必须遵守中国制定的规则，是为靖;

　　你来我往中，明廷必然能获得许多，是为知;

　　日本并非全无可取之处，中国可以学习他们造刀、造洋枪的技术，再生产出数倍的利刃和枪炮，是为制;

　　日本国内因常年战乱，民生苦不堪言，大明在做到前三步基础上，有必要时选派三四万精锐，从萨摩登登陆，直插京都，则日本必亡，是为谋。

　　如此靖、知、制、谋四字，奠定了徐光启古代中国“知日第一人”的地位。

　　公元1619年，明军大败于萨尔浒。此后一年内，徐光启先后八次上书，就如何评定辽东提出了各种建议：“造实用器械以备中外守战”、 “造万年台以为永永无虞之计”、 “选练精兵以保全胜”、 “遣使臣监护朝鲜以联外势”。万历皇帝对其中练兵的建议十分重视，命他在通州、昌平等地督练新军。

　　就是这一过程中，徐光启亲眼看到，明军的武器装备大多不堪使用。所以他利用与传教士的关系，遣人往澳门购买了四门红夷大炮，还请来了四位铸炮师，仿制火炮四百门。

　　天启皇帝继位后，徐光启说服皇帝以官方名义，向澳门的西洋人购买最先进的火炮。得到这批火炮后，其中的一部分运上了宁远城头。

　　公元1626年，宁远大战中，努尔哈赤被火炮击伤不治身亡，其中就有徐光启的一份功劳。

　　引进了先进的军事武器，兵丁训练和战术安排也要随之调整。为此，他写下了《选练百字诀》《选练条格》《练艺条格》等一批具有近代化色彩的军事条令;战术方面，他同样是中国火炮应用理论第一人，在城市防御，火器攻城，火器与步、骑兵种配合等诸多方面都有涉及。

　　令人扼腕的是，徐光启的主张大多被束之高阁，他本想训练十万新军，后来降到两万，终因粮饷不足，实际练成4655名。

　　屡屡受挫的徐光启在给友人的信里感叹：“受事以来，百不应手。”

　　公元1620年，法国传教士金尼阁抵达南京，他是利玛窦的好友，曾将《伊索寓言》译成中文。这次他来到中国，带来七千多册欧洲最新成就的书籍，金尼阁计划将这些书全部译成中文。徐光启曾言“欲求超胜，必先会通;会通之前，先须翻译”对书籍翻译工作，他极为重视，一度组织人手翻译。

　　但随着国势的恶化，徐光启的身体也随之每况愈下，翻译工作慢了下来。

　　公元1633年，徐光启病逝，翻译彻底搁浅。

　　公元1938年， 北京天主教堂的藏书楼里，发现了这七千册藏书的部分残卷，其中就有哥白尼的、开普勒的科学著作。假如徐光启将这些书籍全部译出，对历史进程将产生怎样的影响?只可惜，历史没有如果。

　　2017年，笔者寓居上海，曾至徐家区南丹路徐光启墓凭吊。墓碑是苏步青手书的“明徐光启墓”。徐光启纪念馆在其附近，里面陈列着徐光启家书手稿、农业试验“手札”、 明刻本《农政全书》、清刻本《几何原本》《坤舆万国全图》等珍贵资料。

　　至今，又过去了六年，它们一定还在默默见证后人对徐光启的缅怀和崇敬吧。

　　参考资料：《崇祯历书》《几何原本》等

　　附：军事思想传奇人物——徐光启

　　家庭的影响及万历朝军事状况的激发，家庭的经历 有明一代贼寇的故意进犯对明朝军事防务造成很大的压力，贼寇对国家东南沿海地区进行大规模的侵犯，并且在陆地上建立据点，长期盘踞，对东南沿海地区进行掠夺。贼寇频繁进逼南直隶，当年的南直隶一年中有八个月遭受贼寇的侵扰，城池被毁，百姓遭殃。

　　徐光启的家乡上海也遭到贼寇长达四年的严重侵扰，“贼寇屠上海之南汇、川沙，逼松江而军，余众围嘉定、太仓，所过残掠不可言”，而且“滨海百里内，寂无人烟”。在此期间徐光启的家庭也受到倭患的严重影响，“室庐貲产焚废殆尽”，徐光启父母随同祖母尹氏在外流离避难四年。

　　而在倭乱期间，徐光启的父亲被推选为“大户”，“给军兴，出入公府”，并在兵燹中结识了许多精于军事的士人，通过他们了解了一些关于军事方面的战守方略，还经常与人谈论实事。正因为家庭的特殊经历，在科举考试盛行的时代，徐光启的父亲并不禁止他阅读兵书，徐光启的母亲虽然不喜他读兵书、关注军事，但会经常向他详细讲述倭乱时的情况和自己对于倭乱的看法，这无疑对徐光启关注军事起到启蒙的作用。

　　在祖母和父母的经历中，徐光启体会到百姓在贼寇侵犯下遭受的苦难以及军事力量对于一个国家的重要性，因而在以后的学习中，他在诵读诗书之余也阅读兵书、学习兵法。在学习、参加乡试期间，徐光启仍然关心倭患，与俞显卿等讨论倭患来临时的守城事宜，认为太平盛世也应该重视战备，准备钱粮。

　　徐光启家庭在倭乱中的经历以及父母对于实事的关心引发了徐光启对国家军事的关注，之后徐光启通过对军事书籍的阅读和对军事的考察，走上了研究军事、实践军事理论的道路社会风气及国家军事状况的激发 。嘉靖中期，由于倭患形势的严峻，士人开始热心兵事,社会风气开始转变。例如嘉靖年间中丞赵时春擅长骑射、通晓兵法，曾撰写《御寇论》来阐述防守边疆的策略。

　　庶吉士出身的唐顺之学识渊博，喜好兵法，曾亲自带兵在海上抗击贼寇。万历朝对军事、边事非常重视，分在西北、东南、西南分别开展了三次大征伐，即在宁夏平定哱拜的叛乱、出兵援朝抵抗日本、平定播州杨应龙之乱。在这三次大征伐中有很多文士参与，如以文官的身份进入仕途的叶梦熊，他在宁夏之役中主动请兵参战征讨播州的李化龙等。

　　文士参与军事征伐大大激发了士人对于武备、军事的讨论。士人中尚武氛围的兴盛影响到徐光启对军事的关注，他主动了解日本的历史渊源、军事情况，考察在之役中日本、、明朝的用兵状况，并得出兵聚则强，兵分则弱的经验。徐光启开始撰写军事方面的奏疏，通过《拟上安边御虏疏》阐释了北部边防的守、战形情势，阐述针对蒙古诸酋的应变之策。

　　明朝也在萨尔浒惨败之后，认识到辽东局的严重性，开始重视辽东军务，惩治杨镐、周永春等人，召纳熊廷弼为辽东经略。在此后徐光启仍然密切关注辽东军事，曾先后回复辽东经略熊廷弼两函书信讨论对抗后金的策略，认为依据现在的军备状况辽东防守策略应该由城外扎营改为据城防守。

　　由此可见明朝与后金严峻的战争形势和士人尚武风气的兴起激发了徐光启关注军事的热情，成为徐光启军事思想形成、发展的直接动因。

　　明中后期学术风气及师友的影响

　　西方数学知识的获取。明朝中后期国家的数学发展陷入了低谷，此时徐光启也深刻认识到国家算学的衰落。在与利玛窦结识后，徐光启看到西方数学的进步性，认为西方几何之学是一门致用之学，同时徐光启也受到利玛窦对几何学与军事关系认识的影响，认识到数学与军事的相关性。

　　因此徐光启与利玛窦“论道之隙，时时及于理数”，并提出翻译耶稣会士带来的由利玛窦的老师克拉维乌斯校注的《几何原本》，补充国家算学的不足，进而达到“裨益当世”的目的。从徐光启在学习西方数学的过程中还了解到数学中的不同门类专业，认识到数学在自然科学中的地位，主张“由数达理”。

　　在此思想的指导下，徐光启“度数旁通十事”进行阐发，这“十事”主要包括：考求历法，测量水地，考正音律，整顿军事，国家理财，营建桥梁、屋宇，制造机械、工具，测量与舆图绘制，医学及确定时间，“十事”中有许多是与国家军事息息相关。徐光启对西方数学知识的深刻认识为其军事思想中制造器械、修筑城台提供了良好的技术基础。西方天文知识的学习。

　　国家古代天文学的发展获得很大的成就，且吸收了很多外来天文学知识。国家各朝历来重视与天文学相关的历法的修订，认为历法问题关系到王朝正统地位的确立和社会的稳定。对西方火器技术的学习。火药、火器在唐朝末年应用于军事以后，经过宋、元两朝，到了明代发展到了鼎盛时期。

　　《明史·兵志》载近世西洋火器传入我国始于明成祖征交趾战役，西方火器技术的传入，特别是嘉靖年间佛狼机与火绳枪传入更加促进了明朝火器技术的发展，火器已经成为军队作战的优势。与此同时在西方火器技术也出现了变革性的发展。耶稣会士带来的欧洲知识体系为徐光启的治学研究做了很大的补充，让徐光启触碰到西方科学技术，为他发展军事思想奠定了重要的知识基础。

　　明朝后期的徐光启，受到了明末学术“综合风气”的影响。一方面，在徐光启的学习、科举生涯中他受到阳明学说的深刻影响。在舜天乡试的答卷《舜之居深山之中》里，徐光启认为“圣帝之心，唯虚而能通”，文章中全篇主虚，倡无为，倡导去意以达到圣人的境界，其中折射出王阳明心学的影子。

　　此外，阳明心学重视的主体意识、自主精神及对佛道的宽容态度培养了徐光启理性的怀疑批判、会通兼容的精神。在治学中，徐光启秉承这种批判、怀疑精神，不敢轻信存疑的事情，“妄书一字”。正是这种怀疑批判和会通精神，使得徐光启在明末军事废弛的境况下，敢于反思不足，吸收西方军事技术，提出军事变革的主张。

　　另一方面，在明末玄虚学风盛行的情况下，学术界掀起了批判、反思阳明心学，提倡实学的学术风气。徐光启在此期间受到复兴程朱理学经世思想的影响，在治学过程中他认为“方今事势，时须真才;真才必须实学”，在军事思想方面提出必须要实选实练的军队建设主张。

　　明朝中后期学术界的综合学风既激发了徐光启在国势衰微中的批判怀疑精神，同时使得他也能够正视国家传统学术思想中的弱点，从现实出发，拥有会通意识，敢于学习西方文化知识，这是徐光启军事思想形成、发展的重要条件。

　　徐光启军事思想及实践的作用

　　在明与后金战争中的积极作用，徐光启的军事思想是在明与后金战争背景下发展成熟起来的，他的军事思想及实践也是为明朝对后金战争服务的。在明与后金战争未大规模爆发之前，徐光启就未雨绸缪，提出一些整军、练兵及战争策略的建议，虽然没有能付诸实践，但是为其之后军事思想的发展奠定了基础。

　　萨尔浒之战后明朝军队受挫，徐光启更加清醒的认识到明军战斗力的下降的现实状况及尽快选兵、练兵以提高军队战斗力的重要性，因此在徐光启的军事思想与实践中选兵、练兵的思想占有很大比重。

　　徐光启在通州、昌平练兵期间，由于财政经费短缺及辽东战事紧迫的原因，练兵数量一再削减，最终徐光启的练兵以失败告终，但是他训练的士兵在对抗后金战场上发挥了很大作用。此外，徐光启军事思想中重视火器的使用，积极购买西方先进火炮的举措，发扬了明朝军队的长技，对于明朝宁远之战等战役的胜利提供武器装备的支持。

　　而且在徐光启晚年，其倡导试建的登州火器建成，成为明末军队建设的模范，使登莱地区成为明末海防的重要力量。

　　军事思想及实践的局限性

　　明后期在利玛窦等在华耶稣会传教士的努力下，许多明朝士人加入基督教，徐光启也是其中之一。另一方面，信教背景使徐光启对耶稣会士传播的西学有认识上的偏颇。耶稣会士来华的主要目的是传播基督教义，他们带来的近代科学知识只是传播天主教的敲门砖，并不是当时西方先进的科技知识，甚至为传教便利也对科学知识进行篡改。

　　此外，徐光启的基督教徒身份使他的许多军事实践带有浓重的宗教色彩，比如在早期联合设想中，徐光启有携带耶稣会士毕方济入朝传教的想法;在招募葡兵、采购西炮的过程中，徐光启邀请耶稣会士罗如望等人以炮师的身份进城，而且罗如望等人也以“‘军事专家’的名义住下”，在京城进行传教。

　　这种参杂宗教成分的军事实践引起了许多像卢兆龙等守旧官员的弹劾、阻挠，因宗教而产生的反对力量极大的阻碍了徐光启军事实践的有效进行。

　　军事思想及实践的理想化

　　在军事训练方面，徐光启的要求非常严苛，在士兵甄选过程中，制定的标准也特别严格，必须具备勇气、力量、敏捷、技能四方面的能力才能入选。

　　倡导使用火器的思想 “用火器”是徐光启军事思想的重要组成部分，徐光启所倡导的并不是单纯的在推广火器，而是要通过学习西方火器技术，不断提高明朝火器质量，使火器成为明朝军队制胜的装备。与同时代倡导使用火器的军事将领相比，徐光启的使用火器思想有以下特点： 重视火器技术的更新。

　　辽东战事兴起之前，明朝军队中就已经有大量使用火器的先例，这在明成祖时征安南和嘉靖年间御倭战争中都有体现。在明末辽东战事中，虽然“内府厂库大小火炮多如山积”，但是“一切器甲皆不得大段更如此三年五年，亦复朽钝怯懦如常而已”，明朝现有的火器已不能满足战争的需要。

　　而此时后金军队的火器制造技术在明与后金的战争中获得很大发展，明朝与后金对火器技术的掌握程度出现了反转。在此情况下，徐光启等有识之士深刻认识到以现有的技术制造火器已不能挽救明朝军队的颓势，必须要直接学习当时西方先进火器技术，制造先进的火器以装备军队，才能挽救明朝。

　　在立足于火器技术更新的前提下，才有了徐光启支持的三次赴澳门招募葡兵、采购西炮的实践。 用器与用人相结合。明末有很多士人对于用火器、造火器非常热衷，但对于应用使用外来火器技术及西方火器专家持抵触情绪。

　　而徐光启在学习、试制火器的过程中认识到火器制造方法“千闻不如一见，巧者不如习者”，主张从澳门征召葡萄牙铳师到北京教授制造、演放火器之法，对于自己非常熟悉的二号西铳的制造，徐光启也抱有十分谨慎的态度“待贡铳人至，再与咨询。”

　　而且徐光启认为军队作战时，火器、精兵、甲胄都是战胜敌军不可或缺的条件，只有拥有熟练操作火器的精兵，才能保证火器在战场上发挥最大效用，若没有精兵的配合，“利器仍为敌有”，这反而不利于军队作战，因此徐光启在重视火器的同时，更希望加强军队火器的训练。建立“火器”的构想。

　　在葡萄牙铳师和西炮到达北京后，徐光启对火器营的建立进行了一些设想：营中甲胄、器械必须具备，需要有一百二十辆有双轮车，一百二十辆炮车，六十辆粮车。

　　根据在通州、昌平的练兵经验，徐光启认为火器营应该先定部伍、节制，“行则为阵，止则为营”;在作战时，尽量使用大、小火器对抗，如果敌人用大火器攻击，我军则需要利用火器防卫，若与敌人距离近则可用步兵攻击，若敌我相距较远时则可以用炮攻打。为实现建立“火器”的构想，徐光启进行了很多努力。

　　他举荐学生孙元化及制器专家王徵到登州试编火器营，并建议派谴公沙的西劳及葡兵、工匠携带西洋大炮赴登州教炮、造炮。在徐光启、孙元化等人的精心经营下，登州火炮营不仅是当时火器的演练中心，拥有门大将军炮、门铜发熕、门红夷炮、门佛郎机、门威远炮、及其他各种火炮门，而且许多崇信西学的中国士大夫也都汇聚于此，登州也成为“东陲之西学堡垒”。

　　在学习西方火器制造技术时，徐光启三次提出招募葡兵、采购西炮的建议，这对于快速提高明朝军队的火器制造技术是十分有利的，但是在当时的环境下，徐光启亲自赴澳门募葡兵及组建葡兵先遣的设想脱离现实，在当时是不可能实现的。

　　政策支持的不足

　　徐光启的军事思想及实践是其对明后期军事训练及军队装备变革的探索和尝试，是徐光启对军事改革的诉求。国在军事改革中，改革者在进行军事理论准备后，更要获得组织保障，而且在改革中“必须能够切实得到国家权力中心的直接支持，最好是能实现二者的同一。

　　综观明朝历次军事改革的深入推行都离不开核心政策力量的支持、参与，明初的军事改革是由皇帝直接、参与的，进行了很多军制的变革，收到了很大的成效;明中期戚继光在张居正改革的大背景下，得到了政策上的支持，实现了军事训练、军队编制方面的改革。

　　在受到政策阻碍后，徐光启也都选择以病休来躲避，这使得徐光启的军事思想及实践没有物质基础和政策支持。吴桥兵变后，徐光启的军事理想和实践受到严重打击，因此徐光启的晚年较多的将精力放在天文历法上。

　　徐光启从文臣到杰出的兵学家，是由个人经历及政策环境、思想文化氛围共同促成的。在明与后金战争的大背景及经世学风的影响下，徐光启自觉地将目光转向军事领域，在学习西方数学、测量、军事技术知识的基础上形成了以选练士兵、军队武器装备、军事策略及后勤保障为主体的一系列军事思想。

　　而且作为一名文臣，徐光启为实现自己的军事抱负，在万历、泰昌、崇祯三朝进行了很多军事实践。徐光启的军事思想是系统的，涵盖了军队训练、武器装备到军事保障等方面，把军事与经济因素联系在一起，形成了全局化的军事观，而且其军事思想中的“器胜”思想、追求兵精的军队训练思想等内容把“明代的军事科学推向了一个新的高度”。在完善军事理论的同时，徐光启也积极地进行军事实践，包括促成三次招募葡兵、采购西炮，学习西方的火器技术，并且亲自试制火器、敌台，此外徐光启还在昌平负责训练军队，支持建立登州火炮营。

　　总结

　　徐光启虽然不是一个真正意义上的军事家，再加上当时政策、经济和科技条件的限制，徐光启的军事思想及实践也带有一定的局限性，但是徐光启的军事思想在明末军事思想发展的历程及实际军事斗争中发挥了很大作用，而且其“人器合一”的军事思想及严谨的探索精神对于我们现在的军队建设和军事发展也有很大的启发作用。

善出奇谋的李左车

　　秦汉时期，李左车作为赵国名将李牧之孙，在秦末农民战争中辅佐赵王歇，后成为韩信的重要谋士，为刘邦建立西汉立下赫赫战功。然而，因支持分封制与西汉初年的集权政策相悖，李左车在刘邦稳固政权后选择归隐，避免杀身之祸。尽管史书记载稀少，但李左车对西汉初期的政治走向产生深远影响。以下摘自网络

　　善出奇谋的李左车

　　秦汉时期是我国古代战乱频繁的时代，也是英雄豪杰辈出的时代。在这个时代的秦末农民战争和楚汉之争中，涌现了不少杰出的英雄人物，在历史上留下了辉煌的篇章。谈到这个时代，很多人比较熟悉的是项羽和刘邦，或者是汉初三杰等名垂青史的历史名人们。本文要讲的李左车虽然没有上述这些历史名人的名气大，但是在那个时代也是响当当的一号豪杰。就连被汉初三杰的韩信都非常看重他，甚至称其为师。他也尽力的辅佐韩信夺取了燕国和齐国的土地，使其为刘邦建立西汉王朝立下了不可磨灭的功劳。

　　李左车是韩信采用大迂回大包抄的战略突袭项羽大后方时遇到对手，他是战国时赵国名将李牧之孙，赵王歇的重要谋士之一。在秦末农民战争中，李左车辅佐赵王歇加入反秦义军之中，顺应大势恢复了赵国旧有的土地。刘邦和项羽入关灭秦后，赵国土地被一分为二，张耳被封为常山王，赵王歇被改为代王。后来赵国大将陈馀与张耳反目，起兵驱逐了张耳，重新在赵国恢复了赵王歇的王位。在此过程中李左车立下大功，被封为广武君。张耳败逃后率领残余军队投靠了刘邦，加入到了楚汉之争的连场大战之中。

　　刘邦率军出汉中后先胜后败，迅速击败了关中三王，大量诸侯王投降，一度打到了项羽的都城彭城。项羽当时正在与齐国打仗，得到消息后回师彭城，击败刘邦数十万大军，一直追到了荥阳成皋一线。此时楚汉两军在荥阳成皋一线形成对峙，战争陷入了僵局之中。韩信向刘邦提出了建议，采取迂回包抄的策略，出兵侧翼攻击投降项羽的各个诸侯国，以达到突袭项羽大后方的目的。这个策略被刘邦采纳，他派给韩信和张耳三万军队，从魏国出发开始了大迂回的战略。这个战略非常顺利，韩信第一战就灭了魏国，俘虏了魏王豹。

　　灭魏之后韩信兵势大增，率军攻破代国，然后又打算从井陉口出兵攻打赵国。看着汉军一路势如破竹，赵国举国震动，赵国大将成安君陈馀打算集中二十万兵力与韩信决战。李左车此时陈馀策略提出异议，认为此时与士气正盛的韩信军决战并不利，并提出了自己的建议。他建议赵军利用井陉口狭窄的地理优势，建造高大的营垒，用坚壁清野的方式将口子堵住。然后他率领小股走小路截断韩信军的后勤通道，这样韩信的军队就会被堵在井陉口进退两难，等到粮食耗尽，他们就会不战而溃。

　　这本是惠而不费的好办法，但陈馀并没有采纳李左车的建议，刚愎自用的要以二十万军队与韩信正面作战。结果韩信以主力军队与陈馀对峙，反派两千轻骑抄近道偷袭赵军的粮草大营。结果赵军腹背受敌，又得知粮草被劫，于是大败亏输。此战后韩信顺势攻破了赵国，俘虏了赵王歇和李左车，斩杀了陈馀。韩信抓到李左车后以师礼相待，向李左车请教攻打燕国和赵国的办法。李左车认为此战后韩信军队已经非常疲惫了，硬打会得不偿失。他建议韩信一边休整军队，一边摆出全面进攻的样子，然后派人去劝降燕王臧荼。

　　在李左车的辅佐下，韩信的军队势如破竹。先是顺利的收降了燕王臧荼，兼并了燕国的地盘，然后又攻破了齐国，成为刘邦手下军力和权势最大的将军。韩信还凭借着自己的军力和功绩向刘邦要称王，刘邦虽然不愿意，但因为荥阳危急迫使他不得不答应。可以说攻下赵国、燕国和齐国后，韩信在刘邦阵营的权势达到了顶峰，甚至到了与刘邦、项羽分庭抗礼的程度。韩信如此大的军威，除了他自己领兵作战的能力意外，李左车帮助他快速平定燕齐两国，吞并两国的地盘和军队，都是有着不可磨灭的贡献。

　　然而在立下如此多的贡献后，李左车却从楚汉之争的战场上消失了。不论是后来刘项鸿沟对峙，还是对项羽的垓下决战，他都没有出现在史料中。在西汉建立后的论功行赏的榜单上，也没有看到李左车的任何消息，似乎这个人已经凭空消失一般。从韩信对李左车的推崇来看，他的功绩和能力是非常出众，甚至是能够和张良、陈平这样的顶级谋士一较长短的。这样杰出的人才，在史料中平白无故的消失了，实在让人感到匪夷所思。虽然有的史料中有只言片语，但却不能很好的说明李左车到底是什么原因没有继续出现在西汉历史之中。

　　有的史料上说因为刘邦猜忌韩信，所以将李左车调离了韩信的军队。他把李左车安排在太子刘盈身边，辅佐刘盈在荥阳城外的山上训练军队。因为李左车在赵国的时候封广武君，所以这座山后来叫广武山。也有的史料说李左车在韩信被杀后退出了朝廷，归隐下来著书立说，写了一本叫做《广武君》的兵书。这是史料上的记载其实都是孤证，很难验证到底是不是真的。但从李左车的人生历程看，他退出西汉阵营的可能性是极大的，因为刘邦在建国后采取的一些列措施并不符合李左车对于当时历史发展的认知和期望。

　　李左车是典型的战国谋士的一类人物，对于本国的利益看得很重，这是他的政治信仰。当项羽将赵国一分为二，让张耳当常山王来架空赵王歇时，李左车站在了赵王歇的一边。他自始自终把自己当成了赵国贵族的后人，秉承这祖先李牧护卫赵国的理念。从国家观念看，李左车是典型的分封制的支持者，是支持恢复战国时期各诸侯国分治的政治态势。因此在这方面他支持韩信称王，也希望西汉建立后能恢复诸侯王国与朝廷并存局面，这个局面也是刘邦出汉中时答应各个诸侯王的。但在刘邦打败项羽建立西汉后，这个局面却发生了巨变。

　　刘邦在建国之初还设立了很多异姓诸侯王，也分封了很多刘氏诸侯王，和开国元勋的侯国。这个姿态似乎表明他对分封制的支持，也得到了很多跟随他建立国家的功勋家族的支持。然而等西汉政权稳定后，刘邦却背弃了之前对诸侯国封底的承诺，开始了一系列收权的操作。在这样的环境下，一些异姓诸侯王被迫交出权力和封地如韩信，还有一些诸侯王如彭越、英布等反抗被杀，还有一些被打败后逃到了匈奴。在这样的政治背景下，支持分封制的功勋和诸侯王们纷纷退缩自保，最为典型的就是留侯张良主动交出权力，退出了西汉朝廷。

　　李左车与张良其实非常相似，张良力保的是韩国，而李左车力保的是赵国。当刘邦武力驱逐异姓诸侯王，想要以刘氏诸侯王代替之时，这对于李左车这样的人来说是很可悲的。他们奋斗一辈子就是为了恢复旧国，但到头来却成为了旧国的掘墓人。他们当时能做的要么起兵反抗刘邦被杀，要么交权归隐明哲保身。从各方面的资料推测，李左车很可能选择了后一种做法。因为李左车的身份太特殊了，不可能长期留在刘盈身边。如果他想要活下去，退出西汉初年的朝廷是最佳的选择，否则极有可能面临杀身之祸。

　　首先，李左车是旧赵国少有的残余贵族，从声望上看仅次于当过诸侯王的张耳。张耳家族主动交出了在赵国的权力，李左车就成为恢复旧赵国最后的抓手。如果他还继续坚持这旧赵国的理念，绝对会受到刘邦的猜忌。其次，李左车和韩信走得太近了，甚至可以说是韩信手下第一谋士。韩信先是被以谋反的罪名剥夺了王位，降为淮阴侯。然后他又参与到了代王陈豨谋反的事情中，还打算乘着刘邦带兵攻打陈豨时里应外合拿下吕雉和刘盈。如果李左车真是刘盈身边的人，那可就给韩信创造了很好的机会，这对刘邦来说更是莫大的危机。

　　在韩信被吕雉和萧何拿下的情况下，李左车继续待在西汉朝廷只有死路一条。就算他与韩信谋反的事没有任何关联，但他们之间密切的关系也是很令人猜忌的。当时包括张良在内的很多支持分封制的战国旧贵族都纷纷归隐，李左车此时选择归隐并不是意外的事情。对于他这样比较敏感的旧贵族之后，西汉的史书上都是记录极少的。而且为了明哲保身，他们很可能在西汉朝廷中极少发言，比如张良在西汉建立后基本上就不参与政治了。因此这样的旧贵族是很难在史书上留下痕迹，最多在民间和地方文人的书籍中留下些影子。

　　综上所述，李左车虽然是秦末杰出的军事家，在个人能力上不下于韩信，功绩方面也足够卓著，但在西汉政治上却是与历史潮流背道而驰的。他崇尚分封制，毕生为了力保赵国。在赵王歇兵败被杀后，他又选择了韩信，希望通过韩信能够维护住原有赵国的诸侯国地位。可这一切都失败了，而且还与有着谋反罪名的韩信来往密切。他这样的人物，如果不能顺利的归隐，那么接下来的肯定是杀身之祸。所以此时对于李左车来说最好的方式就是从历史上消失，只有这样才能够保住自身和家族的安全，这也是唯一的选择。

A股有潜力的8朵金花

中国股市：最具翻倍潜力的8朵金花
1、欧菲光（002456）

现价：10.51，总市值：342.40亿，市净率：11.45

公司的主营业务为智能手机、智能汽车及新领域业务。

2、浪潮信息（000977）

现价：44.03，总市值：648.18亿，市净率：3.82

公司是全球领先的数据中心IT基础架构产品、方案和服务提供商。

3、北汽蓝谷（600733）

现价：8.18，总市值：455.91亿，市净率：5.41

公司的主营业务为纯电动乘用车与核心零部件的研发、生产、销售和服务。

4、天奇股份（002009）

现价：15.60，总市值：63.61亿，市净率：2.78

公司主营业务为以汽车智能装备及散料输送设备为主的智能装备产业等。

5、日久光电（003015）

现价：13.90，总市值：39.07亿，市净率：3.90

公司主要从事触控显示应用材料的研发、生产和销售，并定制化开展相关功能性薄膜的研发和加工服务。

6、大湖股份（600257）

现价：7.70，总市值：37.06亿，市净率：4.18

公司的主营业务为健康产品的生产与销售业务；康复、护理为主的健康医疗服务业务。

7、省广集团（002400）

现价：6.15，总市值：107.22亿，市净率：2.20

公司是一家为客户提供整合营销传播服务的企业，公司主营业务是为客户提供整合营销传播服务。

8、金龙羽（002882）

现价：18.69，总市值：80.91亿，市净率：3.84

公司主营业务为电线电缆的研发、生产、销售与服务，主要产品包括电线和电缆两大类。

与韩信有关的30个成语

　　身为汉初名将，韩信为西汉的开国可谓是立下了汗马功劳。韩信出身低微，靠着自己卓越的军事才能，将王、侯、将、相全部担任了一遍。他率军出陈仓、定三秦、擒魏、破代、灭赵、降燕、伐齐，直至垓下全歼楚军，无一败绩。被后人奉为“兵仙”、“战神”。

　　正因为韩信如此丰富精彩的人生，才使他成为了最有故事的历史人物，仅与他相关的成语就有30余个。

　　1.胯下之辱

　　【出处】：《史记·淮阴侯列传》：“淮阴屠中有侮信者，曰：‘若虽长大，好带刀剑，中情怯耳。’众辱之曰：‘信能死，刺我，不能死，出我胯下。’于是信孰视之，俛出胯下，蒲伏。一市人皆笑信，以为怯。”

　　【释义】：从胯下爬过的耻辱。

　　2.一饭千金

　　【出处】：《史记·淮阴侯列传》：“信钓于城下，诸漂母漂，有一母见信饥，饭信，竟漂数十日。”又：“信至国，如所从食漂母，赐千金。”

　　【释义】：比喻厚厚地报答对自己有恩的人。

　　3.解衣推食

　　【出处】：《史记·淮阴侯列传》：“汉王授我上将军印，予我数万众，解衣衣我，推食食我。”

　　【释义】：把穿着的衣服脱下给别人穿，把正在吃的食物让别人吃。形容对人热情关怀。

　　4.战无不胜

　　【出处】：《战国策·齐策二》：“战无不胜而不知止者，身且死，爵且后归，犹为蛇足也。”

　　【释义】：形容强大无比，可以战胜一切。也比喻办任何事情都能成功。

　　5.国士无双

　　【出处】：《史记·淮阴侯列传》：“诸将易得耳，至如信者，国士无双。”

　　【释义】：指一国独一无二的人才。

　　【成语典故】：秦朝末年，韩信因得不到项羽的重用，而改投奔刘邦，开始也没有得到重用，因滕公推荐给萧何，萧何认为他是一个不可多得的人才推荐给刘邦。刘邦敷衍应付，韩信不辞而别，萧何月下追韩信，对刘邦说他是国士无双，刘邦拜他为大将。

　　6.十面埋伏

　　【出处】：元·无名氏《抱妆盒》第二折：“从今后跳出了九重围子连环寨，脱离了十面埋伏大会垓。”

　　【释义】：设伏兵于十面以围歼敌军。

　　【成语典故】：楚汉相争时期，汉王刘邦重用淮阴人韩信，先后活捉魏王豹、赵王歇、燕王臧荼、齐王田广。他被刘邦封为齐王后率30万大军和彭越的军队会师，把项羽围困在垓下，他采取十面埋伏的战术，逼使项羽在乌江自刎，取得决定性的胜利。

　　7.背水一战

　　【出处】：《史记·淮阴侯列传》：“信乃使万人先行，出，背水陈。赵军望见而大笑。”

　　【释义】：背水：背向水，表示没有退路。比喻与敌人决一死战。

　　【成语典故】：背水一战，又称井陉之战，发生于汉高祖三年(前204年)，汉军和赵军在井陉交战，汉军大将韩信利用赵军主帅陈馀轻敌之心，摆下兵家大忌的背水阵，鼓吹本军将士奋勇作战以求死里逃生，并另调两千轻骑趁隙夺取赵军军营并在军营内插满汉旗。赵军想回营稍作歇息之余惊见本营插满汉军旗帜，以为汉军已经全部俘获赵国的国王和将领们，大势已去，于是军队大乱，纷纷落慌潜逃一哄而散。

　　8.拔旗易帜

　　【出处】：《史记·淮阴候列传》：“赵见我走，必空壁逐我，若疾入赵壁，拔赵帜，立汉赤帜。”

　　【释义】：拔掉别人的旗子，换上自己的旗子。比喻取而代之。

　　【成语典故】：西汉初年，韩信率汉军攻打赵军，即将到达井陉口，先挑选轻骑2000人，人持一红色旗帜，抄小路埋伏在赵营附近，接着背水列阵引诱赵军。赵军倾巢而出，汉军佯败而退，先前埋伏的士兵冲进赵军营中挂上汉军红旗，赵军因此大败。

　　9.置之死地而后生

　　【出处】：《孙子·九地》：“投之亡地而后存，陷之死地然后生。”

　　【释义】：原指作战把军队布置在无法退却、只有战死的境地，兵士就会奋勇前进，杀敌取胜。后比喻事先断绝退路，就能下决心，取得成功。

　　【成语典故】：西汉时期，刘邦派大将韩信和张耳率军攻打赵国，赵王歇和大将陈余率20万大军在井陉口迎战。陈余不听谋士李左车的建议，与韩信硬拼，韩信故意置之死地而后生在河边列阵，士兵们背水一战，越战越勇，然后派兵轻取赵军大营，杀死陈余，活捉赵王歇。

　　10.明修栈道暗度陈仓

　　【出处】：元·无名氏《暗度陈仓》第二折：“着樊哙明修栈道，俺可暗度陈仓古道。这楚兵不知是智，必然排兵在栈道守把。俺往陈仓古道抄截，杀他个措手不及也。”

　　【释义】：指刘邦将从汉中出兵攻项羽时，故意明修栈道，迷惑对方，暗中绕道奔袭陈仓，取得胜利。

　　【成语典故】：秦末项羽灭了秦以后，自封西楚霸王，背叛谁先攻入咸阳的人为王的约定，刘邦极为不满，领兵进入四川，沿途烧了巴蜀的栈道，封为汉王，刘邦得到韩信的帮助，明里在修栈道，背地绕道轻取项羽的大将章邯，进而取得中原为王。

　　11.兵仙神帅

　　【出处】：明·茅坤《史记钞》：“予览观古兵家流，当以韩信为最，破魏以木罂，破赵以立汉赤帜，破齐以囊沙，彼皆从天而下，而未尝与敌人血战者。予故曰：古今来，太史公，文仙也;李白，诗仙也;屈原，辞赋仙也;刘阮，酒仙也;而韩信，兵仙也，然哉!”

　　【释义】：比喻韩信出神入化的用兵艺术。

　　12.居常鞅鞅

　　【出处】：《史记·淮阴侯列传》:“信知汉王畏恶其能，常称病不朝从。信由此日夜怨望，居常鞅鞅，羞与绛、灌等列。”

　　【释义】：因不平或不满而常常郁郁不乐。

　　13.功高震主

　　【出处】：《史记·淮阴侯列传》：“臣闻勇略震主者身危，而功盖天下者不赏。”

　　【释义】：功劳太大，使君主受到震动而心有疑虑。

　　14.金石之交

　　【出处】：《汉书·淮阴侯传》：“今足下虽自以为与汉王为金石交，然终为汉王所擒矣。”

　　【释义】：比喻像金石一样牢不可破的交情。

　　15.独当一面

　　【出处】：《史记·留侯世家》：“而汉王之将，独韩信可属大事，当一面。”

　　【释义】：单独负责一个方面的工作。

　　16.略不世出

　　【出处】：《史记·淮阴侯列传》：“此所谓功无二于天下，而略不世出者也。”

　　【释义】：谋略高明，世间少有。

　　17.不赏之功

　　【出处】：《史记·淮阴侯列传》：“臣闻勇略震主者身危，而功盖天下者不赏。”

　　【释义】：形容功劳极大。

　　18.匹夫之勇

　　【出处】：《孟子·梁惠王下》：“此匹夫之勇，敌一人者也。”

　　【释义】：指不用智谋单凭个人的勇力。

　　19.妇人之仁

　　【出处】：《史记·淮阴侯列传》：“项王见人，恭敬慈爱，言语呕呕，人有疾病，涕泣分食饮，至使人有功，当封爵者，印刓弊，忍不能予，此所谓妇人之仁也。”

　　【释义】：妇女的软心肠。旧指处事姑息优柔，不识大体。

　　20.推陈出新

　　【出处】：清·戴延年《秋灯丛话·忠勇祠联》：“不特推陈出新，饶有别致。”

　　【释义】：指对旧的文化进行批判地继承，剔除其糟粕，吸取其精华，创造出新的文化。

　　【成语典故】：当年韩信刚投奔刘邦时，刘邦让他管理粮仓，韩信提出了“推陈出新”的管理理念，即把粮仓开设前后两个门，把新粮从前门运送进去，把旧粮从后门运出来，这样可以防止粮食在蜀中炎热潮湿的环境下变质。从而使蜀中粮仓不再有变质浪费的现象，这无疑是仓储管理史上的创举。

　　21.勋冠三杰

　　【出处】：《汉书·高帝纪》:“公知其一，未知其二。夫运筹帷幄之中，决胜千里之外，吾不如子房;镇国家，抚百姓，给饷馈，不绝粮道，吾不如萧何;连百万之众，战必胜，攻必取，吾不如韩信。三者皆人杰，吾能用之，此吾所以取天下者也。”

　　【释义】：功勋超过汉朝开国的三大功臣萧何、张良和韩信。

　　22.伐功矜能

　　【出处】：西汉·司马迁《史记·太史公自序》：“奉法循理之吏，不伐功矜能，百姓无称，亦无过行。”

　　【释义】：吹嘘自己的功劳和才能。形容居高自大，恃才傲物。

　　23.伪游云梦

　　【出处】：《史记·高祖本纪》

　　【释义】：指刘邦伪游云梦，诈捕韩信事。后以“云梦游”代指阴谋诡计。

　　【成语典故】：楚汉战争胜利后，刘邦袭夺韩信兵权，将其徙封为楚王。当刘邦听说韩信在楚陈兵出入，又采取陈平伪游云梦之计，逮捕韩信，贬为淮阴侯。

　　24.愚者千虑，必有一得;智者千虑，必有一失

　　【出处】：《史记·淮阴侯列传》

　　【释义】：聪明的人在上千次考虑中，总会有一次失误;愚蠢的人在上千次考虑中，总会有一次收获。

　　25.肝胆照人

　　【出处】：《史记·淮阴侯列传》：“臣愿披腹心，输肝胆，效愚计，恐足下不能用也。”

　　【释义】：比喻以真心相见。

　　26.钟室之祸

　　【出处】：《汉书·韩信传》

　　【释义】：比喻功臣遭忌被杀。

　　【成语典故】：楚汉相争，韩信屡建奇功。刘邦称帝后，封信为淮阴侯。因遭吕后忌，被斩于长乐宫悬钟之室。

　　27.成也萧何，败也萧何

　　【出处】：宋·洪迈《容斋续笔·萧何给韩信》：“信之为大将军，实萧何所荐，今其死也，又出其谋。故俚语有‘成也萧何，败也萧何’之语。”

　　【释义】：成事由于萧何，败事也由于萧何。比喻事情的成功和失败都是由这一个人造成的。

　　28.问路斩樵

　　【出处】：《西汉演义》三十四回问路斩樵夫

　　【成语典故】：楚汉相争之际，韩信协助汉王刘邦与楚兵相战。韩信为出奇谋袭楚，绕道而行。惜道路方向未明，遂下马问樵夫路向，韩信听后，把樵夫斩杀，部将问何故?韩信称恐樵夫泄露他们的行踪。

　　29.传檄而定

　　【出处】：《史记·淮阴侯列传》：“今大王举而东，三秦可传檄而定也。”

　　【释义】：比喻不待出兵，只要用一纸文书，就可以降服敌方，安定局势。

　　30.多多益善

　　【出处】：《史记·淮阴侯列传》记载，刘邦问韩信能带多少兵。韩信回答说：“臣多多益善耳。”

　　【释义】：比喻越多越好。

　　31.鸟尽弓藏

　　【出处】：《史记·越王勾践世家》：“蜚(飞)鸟尽，良弓藏;狡兔死，走狗烹。”

　　【释义】：鸟没有了，弓也就藏起来不用了。比喻事情成功之后，把曾经出过力的人一脚踢开。

　　【成语典故】：刘邦当皇帝后为削弱韩信的势力，把当时是“齐王”的韩信徒封为“楚王”，使其远离自己的发迹之地，然后又有人适时告发韩信“谋反”，刘邦又再将他贬为“淮阴侯”，不出几个月皇后吕雉又以谋反之名将韩信诱至长乐宫杀死。刘邦于公元前202年得天下，韩信于公元前196年身首异处，这对共过患难的君臣在天下大定之后只相处了一年多一点的时间，韩信在临刑之前发出了“狡兔死，走狗烹;飞鸟尽，良弓藏;敌国破，谋臣亡”的浩叹。

　　32.气吞山河

　　【出处】：元·金仁杰《追韩信》第二折：“背楚投汉，气吞山河。知音未遇，弹琴空歌。”

　　【释义】：气势可以吞没山河。形容气魄很大。

　　33.乡利倍义

　　【出处】：《史记·淮阴侯列传》：“乘人之车者载人之患，衣人之衣者怀人之忧，食人之食者死人之事，吾岂可以乡利倍义乎?”

　　【释义】：趋向势力，违背正义。

　　34.一竿之微

　　【出处】：清·沈菊庄《韩淮阴钓竿歌》：“千金之重酬漂母，一竿之微还忆否?”又云：“汉王嗜杀功高臣，不闻嗜杀钓鱼人。”

　　【释义】：指韩信微时垂钓淮阴事。

有色铝上游资源告急! 受益上市公司梳理

　　有色铝上游资源告急!国内铝土矿供需缺口预计扩大至千万吨 受益上市公司梳理

　　国泰君安证券于嘉懿等人在3月24日的研报中表示，金属铝的上游资源铝土矿近年来国内供给日趋紧张，进口依赖加剧，铝土矿价格长期看涨，铝土矿环节的利润有望提升，铝企在矿端的优势被强化，铝土矿自给率高的铝企或受益。

　　公开资料显示，全球铝土矿储量最大的国家依次为澳大利亚、几内亚、巴西等国，合计占比超过全球铝土矿储量的60%。中国铝土矿储量较低，2023年中国铝土矿储量的全球占比为2.4%。但由于下游氧化铝需求巨大，中国维持了较高的铝土矿产量。据 USGS 数据，2023年中国生产了全球约23%的铝土矿，略低于澳大利亚和几内亚，位列全球第三。

　　国内各大铝企在铝土矿端积极布局。中国宏桥集团与中国烟台港集团、新加坡韦立集团、几内亚UMS公司2015年组成“三国四方”联合体“赢联盟”，大胆尝试新运输方式，将铝土矿直接从驳船装载到大吨位货轮，实现快速出海。至2019年“赢联盟”通过博凯港—烟台港航线运回4430万吨铝土矿到国内， 有效满足了国内铝产业的发展需求，也助力几内亚迅速成为世界第一大铝土矿出口国。

　　中国铝业在中国和几内亚均有丰富的铝土矿资源储备。截至2022年年报，中国铝业在山西、河南、 广西有14个铝土矿矿山在产，合计储量约5.2亿吨，2022 年和出产铝土矿约1458万吨。2018年，中国铝业通过中铝香港及其在几内亚注册的项目相关子公司与几内亚政府签署《Boffa 项目矿业协议》。至2022年，几内亚博法矿年产铝土矿约1355万吨并运往国内。

　　除中国宏桥和中国铝业外，天山铝业、神火股份通过收购、参股矿业公司的方式获得铝土矿矿权;云铝股份通过技改的方式，更高效的利用云南省内的铝土矿资源;南山铝业通过海外控股子公司建设“印尼宾坦南山工业园200万吨氧化铝项目”，利用印尼当地的铝土矿资源。

AI落，有色起

隔夜美股三大指数尾盘急跌，均下跌收盘；黄金尾盘急跌，收盘2305美元；原油上涨，收盘86.6美元；美股华尔街七子，除meta小幅上涨，其他均下跌。
美国经济，一方面数据强劲、良好；一方面通胀居高不下。股市表现为ai落，有色起。
日经225指数跳空高开低走，收盘上涨0.81%；印度孟买指数跳空高开，在历史高位收出假阴吊颈线。

塞思·卡拉曼的投资理念

塞思·卡拉曼的投资理念

在过去30年中，BaupostGroup的股票账户，只出现过3次下跌，分别位于1987年，2008年，2015年，下跌幅度都不超过10%。卡拉曼习惯手头上保留大量现金，他的基金有很多时候50%的仓位都集中在现金，也就是说他只用不到6成仓就达成了20%的年复合增长率。

最让人吃惊的一点是，他几乎是零失误。也就是说，在过去30年的投资历史当中，他没出现过任何重大非强迫性失误。除此之外，卡拉曼的基金几乎不做空，不使用杠杆。

一、在混乱时投资

卡拉曼给人的感觉永远温文尔雅，洋溢着学者的气质，但他却十分固执。价值投资是卡拉曼的投资方法核心，他喜欢在市场遭受痛击的时候买入。在雷曼倒台之后，他大量买入债券，由于当时市场中到处是恐慌性的卖家，而买家十分有限，是投资的大好时机。

卡拉曼买入福特、克莱斯勒和GMAC汽车的消费金融债券。因为他发现，虽然遭遇经济危机，人们仍会偿还汽车贷款，损失率很低。卡拉曼不断买入这些债券，总共投资了18亿美元，赚了12亿美元。

卡拉曼曾对同事说：“我们以低价买入这些债券，倒霉的不是我们，出售这些债券的人才是倒霉蛋。”这就是卡拉曼，也是价值投资者最经典的风格，喜欢在证券的价格受到极度打压的时候买入。

他曾表示，“我们寻求令人震惊的价格错位，这一般是由紧急事件、人们惊慌失措、或盲目的抛售引起的。”不良债务领域就是很好的例子，由于破产威胁，许多债券基金被迫立即抛售其持有的不良债务。这时，破产过程本身也可以成为释放价值的催化剂，而他就善于在这样混乱的情况下投资。

二、卡拉曼投资思路的三大支柱

1.追求绝对收益，不去理会相对表现，找到自己的优势，将其最大程度的发挥。

卡拉曼认为现在基金界的“悲哀”是过于关注相对表现，大家都觉得只要损失比其他人小就算是成功。对相对表现的过度关注，使得机构既不希望太落后，也不希望过于“冒尖”，于是中庸成为最佳策略。但富豪阶层的客户，关注的应该是绝对收益。

2.推崇自下而上选股。

因为自上而下的难度太大，任何人不可能每次都踏准宏观经济的节奏。所以卡拉曼一直采取自下而上的选股方法，侧重于每家公司的业务基本面，对每一家公司做各种情况下的敏感性分析，或者“压力测试”。

3.首先关注风险，然后才是回报。

风险不等同于BETA，BETA值是学术问题，对投资没有意义，市场波动也不意味着其它，有时反而意味着投资机会。卡拉曼对风险的关注使价值投资方法考虑在不同情景下的损失，这样得到的是一个股价区间。他说:“最后，没有什么比让投资者晚上安然入睡更重要的事了。”

三、成功者与失败者的差别

在投资界打拼多年，卡拉曼看过太多浮沉，有人失败离开了，有人越做越好，成功的投资者和失败的投资者，有着本质的区别。

在卡拉曼看来，成功的投资者总是不情绪化，并能利用其他人的贪婪和恐惧为自己服务。由于他们对自己的分析充满信心，因此对市场力量的反应不是盲目的冲动，而是适当的理智。投资者看待市场和价格波动的方式是决定他们最终投资成败的关键因素。

而失败的投资者容易受到情绪的控制，他们对市场波动的反应不是理智和冷静，而是贪婪和恐惧。失败的投资者会将股市作为不劳而获的挣钱机器，贪婪使得很多投资者通过寻找捷径来取得投资成功。

最终，贪婪会让投资者从取得长期投资目标转向短期投机。而投机者，总是错误的以市场为投资指导。当他们看到市场提高价格时，于是越发相信他的分析线索，并在更高的价格追进。因此，情绪化的投资者不可避免的和投机者一起遭受巨大损失。

股价上涨往往会强化投资者分析判断的正面效果，股价下跌则会提供负面的强化效果。卡拉曼表示，一只股票的上涨并不意味着其企业运作良好，也不代表价格的上涨有相应的内在价值提升为理由。同样，股价下跌也并不一定反映企业发展发生逆转或者其内在价值发生消退。

四、《安全边际》中的重要投资思想

【1】价值投资并不简单

价值投资需要投入大量精力和努力，非一般严格的纪律，还有长期投资的视野。只有少数人投入了做价值投资者所需的时间和精力，但这里面能建立起合适的投资观并成功的人就更少了。就像大多数八年级的代数学生一样，一些投资者只是简单地记了几个公式或者规则就觉得自己天下无敌了，但很多时候他们并不知道自己到底在干什么。想要在金融市场和经济周期中获得长期的成功，单纯只靠观察总结出几条规则来是不够的。

投资的世界里太多事情变得太快，所以我们需要明白规则背后的基本原理，这样才能知道为什么有些事情会发生，有些事情不。价值投资不是靠长时间的学习和实践就能学习和掌握的，这种投资理念，要么（天生适合你，所以）你一下子就能学会，要么你一辈子都无法真正得其精髓。理解价值投资很简单，实操却很难。

价值投资者也不是精于分析超复杂数据的巫师，他们也不会编写出复杂的电脑模型去发现潜在价值，寻找优质的投资机会。最难的部分是自律，还有判断。价值投资者需要强大的自律能力去拒绝那些不那么优质的投资诱惑，需要足够的耐心去等待真正优秀的机会，并且可以准确判断现在是不是最佳时机，该出手时就出手。

【2】价值投资者的特性

自律，直到找到划算的投资机会再出手，这使价值投资者们看起来很像风险厌恶者。自律对于他们来说是必需的，他们面临的最大挑战就是如何保持这份自律。价值投资者意味着总是远离人群，挑战常规，甚至顶着盛行的投资风向逆行，这条路不可谓不孤独。在长期市场估值偏高的时间段里，价投者的表现有时和其他的投资者、或者整个市场比起来都会不尽如人意，甚至“可怕”。但长期来看，价值投资非常成功，所以你们会发现很少有价投者会放弃这种投资理念。

【3】投资者的最大敌人

如果有投资者可以成功预测市场未来的走向，他们肯定永远都不会去当价值投资者。诚然，当证券的价格稳步上升时，价投本身就是一个缺陷；不受欢迎的证券涨得没有公众喜欢的幅度大。另外，当被高估的市场被正确估值时，价投者也是讨不了巧的，因为他们很快就会需要卖掉手上的票。

所以，当价投者的最佳时机是市场下行时。那些原先只关注上行因素的投资者们正在吞盲目乐观的苦果，这种时候，任何导致下行的风险因素都会被看得很重，而价投者因为用了一定的安全边际来投资，所以能够保护他们免受市场下行的巨大损失。能够预测市场未来的投资者应该全副投入，用借来的钱，在市场上行之时进入，再在它下跌之前出来。不幸的是，许多投资者虽然声称自己有这样的能力，但实际上并没有。（至少我个人是从来没见过一个。）对于那些明白自己做不到预测市场的人，我非常推荐价值投资，这在所有的投资环境里都是一个安全又成功的策略。

【4】一切皆与思维模式有关

成功的投资需要建立起合适的思维模式。投资是严肃的，绝非儿戏。假如你参与到金融市场中来，很重要的一点就是你所有的动作都应该是以一个投资者的角度出发，而不是观察者，确定你明白这两者的区别。无疑，投资者能说得出百事可乐和毕加索的区别：百事可乐是投资对象，而毕加索的作品则是收藏对象。当你把辛辛苦苦存下来的钱和未来的金融证券放在有风险的地方时，不了解两者区别的代价会非常非常高。

【5】别找市场先生要建议

有些投资者——其实是观察者会从市场先生那儿寻求投资建议——这是不对的。当他们发现市场先生给一个票定价偏低，就会忘记市场先生本身是不理性的事实，忘记自己曾经对这些票的真正价值做出的估算而疯狂卖掉自己手上持有的货。当他们看到市场先生给某个票提价时，又会因相信他无所不晓而跟着高价位买入。但事实是，市场先生什么都不懂，他诞生于成千上万投资者卖出买入的行为之中，而很多时候这些投资者的行为却并非出于投资原理。冲动的投资者和观察者会无可避免地遭受损失；但深知市场先生间歇性无理取闹这种特性的投资者，则可以利用这一点，在长期的投资获得成功。

【6】股价V.S.商业真相

路易斯·洛温斯坦(LouisLowenstein)已经警告过我们，不要把一个公司在商业上真正取得的成功和在股市上取得的成功搞混。一个公司的股价上涨不代表它发展状况良好，同样地，股价下跌也不代表一定是它公司业务发展不好或者价值下跌。所以投资者一定要学会分辨股价波动和潜在商业真相。投资者们如果发现整体的趋势是大家都在盲目地跟风买入或卖出，那么他们一定要抵挡住这股趋势才行。当然你不能无视市场，因为市场里蕴含着投资机会，忽视它等于犯错，但你一定要为自己着想，不要让市场牵着你的鼻子走。

【7】股价V.S.价值

价值与价格挂钩，但并不只取决于其价格，为此要多留意你的投资决策。如果你将市场先生看作投资机会的创造者，会为你创造那些价格和公司价值不符的投资机会，那你就有了成为价值投资者的先决条件。但你如果坚持把市场先生看作是你的投资顾问，那我建议你还是雇别人来为你打理钱财比较好。股票价格会因为各种原因而变动，你无法判断现在的股价反映了什么样的预期，所以投资者们必须要透过股价看企业本身的商业价值，在投资过程中不断比较这两者。

【8】情绪会扰乱投资

不成功的投资者都被情绪支配。他们不会冷静理智地面对市场波动，出于贪婪和恐惧，他们会很不理智。想必我们都认识一些平时举止负责、从容不迫，但在投资时会进入“狂暴状态”的人。他们会把自己经过很多个月，甚至很多年的辛勤工作和自律存下来的钱在短短几分钟之内就投资掉。这些人在买一个音响或者照相机之前会愿意读上好几本消费者指南，前往比较很多家店，但却不愿意花点儿时间去好好研究从他的一个朋友那儿听说的股票。在购买电子摄像产品时的理性在投资股市的时候反而没有了。

【9】股市≠赚快钱的地方

许多不成功的投资者把股市当成一个无须努力就能赚快钱的地方，而不是一个投资资本以求更好收益的地方。谁都想毫不费力地赚快钱，但是这种想法恰恰完美反映了投资者们的贪婪。贪婪促使他们去寻求投资成功的捷径。他们并不打算让财富慢慢积累，而是想靠着一些“新鲜”的消息快速生财。他们也不会停下来想想，给他们消息的那些人是怎么能够不违法就获得这些消息的？为什么？如果真的如此有价值，为什么会对他们公开？贪婪同样表现为盲目乐观，更隐形一点的，则会表现为面对坏消息来临时懈怠。最终，贪婪会使投资者们把他们的目标从“获得长期收益”变成“短期获利”。

【10】股市的循环

市场上所有的流行趋势终会完结。股价最终会变得太高，供应最终会赶上需求，然后赶超需求，天花板就会来临，接下来就会下行。投资热点总是有循环的，投资者们也一定会接受它们。公正来说，要分辨一个趋势只是投资界的热点还是现实的商业潮流并不容易。实际上，许多投资热点就诞生于商业潮流，这种趋势是理应反映在股价上的。但是，当股价上升到一个超过它本身估值的水平时，这个潮流就会变得危险。

稀土核心个股

稀土战略储备价值凸显，核心个股大全

（1）北方稀土 目前20.79，市值728亿
公司亮点：全球最大稀土企业集团和稀土产业基地，是我国六大稀土集团之一。

（2）中国稀土 目前30.05，市值298亿；
公司亮点：作为稀土分离行业重要企业，近年所获得的中重离子型稀土冶炼分离总量控制计划指标居行业前列。

（3）包钢股份 目前1.67，市值740亿；
公司亮点：包钢白云鄂博矿是世界闻名的资源宝库，已探明的铁矿石储量为14亿吨已发现175种矿物、73种元素，稀土储量居世界第一位。

（4）中科三环 目前9.80，市值118亿；
公司亮点：国内最大和全球第二大钕铁硼永磁材料生产企业。

（5）盛和资源 目前10.75，市值181亿；
公司亮点：在美国矿山项目公司拥有9.99%的优先股和部分认股权证；目前全年产量已超过 3 万吨 REO，已成为中国之外最大的稀土矿山。

（6）中色股份 目前5.05，市值98.67亿；
公司亮点：在铅锌冶炼及稀土分离等方面技术水平处于国内领先地位；稀土业务竞争力主要体现在稀土分离工艺技术先进。

（7）中国铝业 目前7.49，市值1241亿；
公司亮点：持有中国稀有稀土股份有限公司23.94%股权，为中国稀有稀土的参股股东。

（8）广晟有色 目前32.65，市值106亿；
公司亮点：广东省内唯一稀土资源合法开采企业，持有目前省内获批的全部稀土采矿证，中重稀土开采、分离指标位居全国前列。

（9）横店东磁 目前15.05，市值238亿；
公司亮点：国内规模最大的磁性材料生产企业，拥有年产15万吨铁氧体预烧料、13万吨永磁铁氧体、3万吨软磁铁氧体、2万吨塑胶磁的生产能力。

（10）金力永磁 目前16.02，市值211亿；
公司亮点：全球领先的风电领域稀土永磁材料（磁钢）供应商；产品主要为高性能钕铁硼永磁材料。

（11）格林美 目前6.69，市值347亿；
公司亮点“已建立了废旧稀土发光产品自动化高效清洁拆解及稀土荧光粉收集产业示范线，开发了具有自主知识产权的废旧稀土发光产品回收利用关键技术”。

（12）银河磁体 目前15.74，市值49.41亿
公司亮点：全球粘结钕铁硼磁体产销规模最大的企业；产品包括粘结钕铁硼磁体、钐钴磁体和热压钕铁硼磁体。

以上观点仅供参考交流，不作为具体操作建议