6月3日收费频道午盘综述

　　新方向+热点事件+政策预期 谁是下一个中邮科技

　　无人物流，率先放量爆发，中邮科技打出无人物流200%涨幅空间后，机构开始看好无人物流-无人机物流，低位新分支+预期;叠加多家机构预期低空经济方向将有发展支持预期，对无人机持续看好。

　　而近期无人机企业接连获得中国民航局颁发的OC证，标志着无人机运营进入规范化商业加速发展阶段。后续低空经济相关政策、实施方案等预期持续催化，建议聚焦基础设施建设、飞行器制造和无人机放量。另外，5月30日国家邮政局举行专题新闻发布会，解读加快国家邮政局关于加快邮政业科技发展的意见，拓展邮政快递低空应用场景，探索开展跨省、城际无人机运输，推动无人机末端配送规模化应用，提升寄递服务时效和体验。而5月31日郑州航空港首次常态化低空物流试飞成功，无人机配送比传统陆运快4倍，10分钟直达客户手中。顺丰计划构建中部低空产业基地，未来将覆盖社区、医院等区域，让包裹飞刀你身边。

　　更为重要的是，6月1日，乌方对俄境内4个发动无人机空袭，击毁或损坏超过40架俄战略飞机，导致俄空军直接损失超过22亿美元。这是低成本无人机作战对重大军事装备进行颠覆性打击的典型应用，直接意味着无人化、智能化作战模式已经到来。

　　无人机作战已成为现代战争的杀手锏，其具备有成本效益高、减少人员伤亡：单个成本低，可以大规模部署;高灵活性与机动性强：可迅速响应战场变化;强大的协同：无人机通过先进的通信和控制系统，可实现高度协同的作战行动

　　AI+无人机作战正从'辅助力量'升级为'战役主导'，中国强大的无人机制造能力、先进的AI算法都将使得我们在打造无人军团上具备强大优势，试想一下低成本无人机群挂载弹药的对敌的杀伤力，此外在军贸上也有望获得大额订单。

　　在热点事件、无人机物流，叠加政策预期，引爆无人机新热点方向

高盛：预计2025年末金价或突破4200美元。

　　从消息面上看，分析人士认为，可能有三大变数出现。

　　一是，关税方向，除了欧洲发出征收报复性关税信号之外，据报道，美国众议院上周通过的美国总统特朗普税务及开支法案，即《大而美法案》，内容包括大幅修改在美海外资本税务安排的条款，包括向外国在美资本投资征收报复税收条款。

　　二是，方向，在谈判之际，局势突然恶化。据克兰安全局消息人士称，克兰无人机1日袭击了多个罗斯，其中包括位于西伯利亚东部深处的贝拉亚军事基地。包括A-50、图-95和图-22 M3在内的40多架飞机在此次行动中受损，损失约为20亿美元。

　　三是，中东方向，以色列对伊朗动手的可能性正在加大。美国媒体报道称，美国情报显示，以色列正就打击伊朗核设施进行准备。

　　除外部事件提振外，部分机构认为今年末金价有望突破4000美元关口。高盛指出，若贸易摩擦升级至全面对抗，预计2025年末金价或突破4200美元。

　　花旗银行分析，新关税可能推升美国PCE通胀1.9个百分点，拖累GDP增速1.3个百分点，大幅提高滞胀风险。

十大券商一周策略兼本博评论

隔夜美股三大指数，低开走高均上涨收盘；现货黄金大涨，突破所有短期均线，收盘3381.6美元；原油大涨，收盘63.1美元；美股华尔街七子，五涨二跌。
果然这个端午节充满风险，关税大战恼羞成怒向经贸外扩展，预计A股小幅调整。
6月1号蜘蛛网行动重创北极熊，被认人为有划时代的意义，预计ai无人机及相关的科技板块会脱颖而出…

无人机相关核心概念股梳理

无人机相关核心概念股梳理

一、军用无人机龙头：

1、航天彩虹

作为察打一体无人机出口领军企业，其彩虹系列在中东市占率超 60%。近期巴以冲突升级，巴基斯坦等中国军贸客户对无人机需求激增，公司订单有望放量。此外，彩虹 - YH1000 无人运输机与空投技术形成协同，在应急物流场景中优势显著。

2、中无人机

翼龙系列无人机全球知名，沙特曾一次性采购 300 架。其云影 - 350 型号具备，可应对大规模无人机协同攻击，技术壁垒高。

3、航天电子

子公司航天飞鸿是军用无人机核心供应商，产品覆盖巡飞弹、物流无人机等。其 “飞腾” 系列精确制导武器已通过实战验证，在反无人机硬杀伤领域具备竞争力。

4、晨曦航空

 晨曦航空公司专注于航空领域，主要从事航空机电产品的研发、生产和销售，并提供相关专业技术服务。公司产品涵盖航空惯性导航、航空发动机电子和无人机领域。航空惯性导航产品是公司的核心业务之一。在航空惯性导航方面技术成熟,第一代无人机作为无人靶机,已经成功进入军方靶机市场。

5、华伍股份

 2021年11月5日公告：公司全资子公司安德科技作为成飞、航发科技、西飞等知名企业的重要供应商，显著受益于我国航空工业规模扩张带来的发展机遇。

二、民用无人机与技术配套

1、顺丰控股

丰翼无人机在大湾区实现常态化运营，日均运输量超 6000 单。此次空投测试验证的连续投送技术，可进一步提升其在医疗急救（如株洲血站 3 分钟紧急配送）、农特产品运输等场景的效率。

2、海格通信

控股子公司西安驰达承制的 “九天” 重型无人机，具备全链条制造能力，可应用于安全及民生领域。公司北斗导航技术为无人机提供高精度定位，同时在通信对抗领域的积累可增强无人机能力。

3、金通灵

自主研发的 JTL-1 型高亚音速无人军用靶机，速度达 260m/s，航程超 500km，已用于军方训练。近期因无人机概念涨停，需关注其技术向民用领域的转化潜力。

三、防空系统核心标的

雷达与预警系统

1、国睿科技

防空雷达绝对龙头，为红旗系列导弹配套。其 “蜘蛛网” 低空监视反制系统已部署于首都、香港国际机场等核心区域，可实现对低空慢速小目标的无缝覆盖。2024 年中标首个 “低空 + 海洋” 经济项目，技术应用场景进一步扩展。

2、航天南湖

新型防空导弹核心配套商，估值仅 25 倍。其雷达系统在复杂电磁环境下稳定性强，可精准识别无人机目标，在巴印冲突等场景中具备实战价值。

四、反无人机综合防御

1、天和防务

低空近程防御系统整合雷达探测、光电跟踪、电子干扰等技术，可切断无人机通信链路并迫使其降落。该系统适用于边境地区、军事设施等高安全需求场景，近期因印巴冲突催化股价表现强劲。

2、安恒信息

通过收购凡双科技切入反无人机领域，成立合资公司开发管控平台。其网络安全技术可保障反无人机系统的数据传输安全，避免被敌方入侵或干扰。

3、星网宇达

为美团无人机提供惯性导航部件，同时在反无人机武器领域拥有关键技术储备。高精度导航系统是无人机自主飞行的基础，其技术可反向应用于防空系统的目标追踪。

4、航天南湖

航天南湖公司专注于防空预警雷达的研发、生产、销售和服务，积累了丰富的经验和技术，产品广泛应用于多个军种，是我国防空预警领域的主力装备，积极拓展国际市场。

五、硬杀伤与

1、中兵红箭

智能弹药、火箭弹等产品可用于反无人机硬杀伤拦截。近期印巴冲突中，其产品被市场联想为潜在受益者，需关注军贸订单释放进度。

2、航天发展

电子蓝军业务模拟无人机攻击场景，为防空系统提供实战化测试支持。其电磁干扰技术可削弱无人机通信能力，属于 “软杀伤” 核心技术。

六、产业链延伸机会： 材料与核心部件

1、光威复材

碳纤维材料用于无人机机身制造，降低重量并提升载重能力。SA750U 无人机采用全国产化材料，公司有望成为核心供应商。

2、纵横股份

测绘无人机市占率国内第二，打破大疆垄断。其垂直起降固定翼无人机适配复杂地形，在应急救援中具备不可替代性。

3、晶品特装

2023年6月26日互动易回复：在无人机领域，公司目前专注于生产无人机吊舱、自主导航控制组件等核心关键部件。

4、高德红外

公司子公司智感科技负责红外热成像产品在民品方面的应用，营收增长主要来源于国内民用领域的突破及ODM业务。智感科技主要负责提供基于红外探测器的开发、机芯硬件平台及软件算法解决方案，已经和国内处于领先地位的安防监控及无人机企业实现了战略合作，在民用无人机领域、特殊用途视频监控产品、新能源汽车夜视系统。

大摩预计OPEC+还要增产三次

　　本博评论：原油供大于求，只能看跌，原油下跌也正好符合特朗普减少通胀需求。的以下摘自网络

　　“四连增”之后，大摩预计OPEC+还要增产三次，高盛：只能再来一次

　　华尔街对OPEC+后续增产路径分歧显著。高盛认为OPEC+只会在8月份再进行一轮增产，预计9月石油供给将变得宽松。大摩则预判未来三个月将持续增产，强调配额与实际产量存“脱节”。但双方均对油价维持看跌预期，认为美国关税影响显现、非OPEC供应加速及潜在过剩将压制年末油价。

　　OPEC+在周末意外宣布第四轮连续增产后，华尔街两大投行对后市增产展望产生了严重分歧。

　　摩根士丹利分析师团队认为，OPEC+将在未来三个月内继续推进每月41.1万桶/日的增产步伐，其认为配额增长与实际产量增长之间存在显著“脱节”。高盛则押注“一次性收官”，认为OPEC+只会在8月份再进行一轮增产，随后便会暂停。

　　上周六，OPEC+决定自7月起日均增产41.1万桶，规模持平前两次增产。这也是OPEC+连续第四个月宣布增产，该组织从今年4月起每月宣布增产，以回撤2023年宣布的自愿减产措施。

　　高盛押注“一次性收官”

　　高盛分析师Daan Struyven等人在最新研报中指出了增产的三个支撑因素：相对紧张的现货石油基本面、强劲的全球经济活动数据，以及夏季对石油需求的季节性支撑。 　　然而，高盛表示，OPEC+将在8月再次重复近期的增产幅度，但这将是最后一次。

　　高盛的逻辑关键在于时间节点。该行预计OPEC+在7月6日决定8月产量水平时，“预期的需求放缓不太可能急剧到足以阻止增产”。但从9月开始情况将发生变化。届时，OPEC+将保持供应配额稳定，OPEC+以外的产量将增加，全球经济增长将在第三季度放缓。

　　摩根士丹利预见“三重打击”：连续增产将压低油价

　　与高盛的谨慎乐观形成对比，摩根士丹利描绘了一幅更为悲观的图景。

　　摩根士丹利分析师Martijn Rats等人在最新报告中预测，OPEC+将继续三个月的增产，这将推动油价走低。

　　摩根士丹利发现了一个市场容易忽视的细节：配额增长与实际产量增长之间存在显著“脱节”。该行分析师Martijn Rats指出，5月份OPEC+的实际产量仅达到声明增幅的三分之二左右，这种差距预计将在6月和7月持续。

　　摩根士丹利分析师表示：

　　配额提升很可能为沙特阿拉伯创造增产空间，科威特和阿尔及利亚也会在一定程度上跟进。但我们预计其余OPEC+成员的产量增长不会与配额提升相匹配。

　　按照该行预测，到10月份OPEC+关键成员国自愿减产的的220万桶/日将被完全消化。

　　OPEC+关键成员国2023年11月宣布日均220万桶的自愿减产措施，此后减产措施多次延期，于2024年12月延长至2025年3月底。今年3月，8国决定自4月1日起逐步增加石油产量。

　　价格预期的微妙一致：殊途同归的看跌逻辑

　　尽管两家投行在增产轮次上存在分歧，但在油价预期上却显示出惊人的一致性。

　　摩根士丹利预计，布伦特原油期货在今年最后两个季度将平均为57.50美元/桶，2026年上半年为55美元/桶。高盛则维持此前预测，布伦特原油今年剩余时间平均价格为60美元/桶，2026年为56美元/桶。

　　两家投行都预期，随着美国关税影响逐渐显现和非OPEC供应加速，油价强势将在年底前消退。这种一致性背后，反映的是对全球经济增长放缓和供应过剩格局形成的共同担忧。

　　摩根士丹利指出，油价可能在短期内找到支撑，因为炼厂从维护中恢复后对原油的季节性需求通常在5月份达到峰值，而健康的炼厂利润也激励了石油加工率。但这种强势很可能在年底前消退，因为美国关税影响将变得更加明显，非OPEC供应将加速增长。

6月2日收费频道下周展望

　　端午节利空 明天6月开门黑?

　　端午节利空，特朗普指责中国彻底违反了跟美国的协议，商务部：美方倒打一耙!中方坚决拒绝无理指责。今天港股大跌，A50期货下跌再下一台阶，节前文章『沪指、A50期货背离，轻仓过节』。

　　除了无端指责中国，特朗普称，本月4日起，将把美国进口钢铁和铝的关税从25%上调至50%。对此，欧盟委员会5月31日发表声明，对美国将提高进口钢铝关税表示强烈遗憾，并表示欧盟准备采取反制措施。

　　6月基本面积极的政策可能进一步加速落地实施;中美关税谈判等外部事件面临一定的不确定性;6月经济基本面则延续修复趋势，今天月刊预测了6月大盘走势，以及一支股明天低开机会...

史无前例：小乌“木马计”无人机成功奇袭

　　史无前例：小乌“木马计”无人机成功奇袭

　　昨天，罗斯遭遇了开战以来的最大损失。

　　根据克兰的消息，6月1日，克兰国家安全局执行了代号“蜘蛛网”的无人机突袭行动，乌方宣称摧毁或重创俄军 41架战略轰炸机及辅助机型，包括图95MS、图22M3、图160战略轰炸机和 A50等，给罗斯的战略空军带来了巨大损失。

　　值得注意的是，克兰宣称的41架的数据还有待俄方证实，在网上查了很久，目前能证实的是至少摧毁了十几架，但40架有点水分了。

　　此次袭击，克兰经过18个月的精心策划，将FPV自杀式无人机拆解后藏匿于改装卡车的木质夹层中，以木材运输名义经白罗斯和边境渗透至鹅境内。

　　随后在距离目标机场200公里范围内建立隐蔽装配点，通过远程指令激活后，以5米超低空突防战术突破鹅军防空系统。

　　这种创新性的伪装渗透与攻击方式，让人眼前一亮。克兰利用低成本的无人机，成功击中鹅军价值高昂的战略装备，实现了以小博大的效果。

　　从军事角度来看，被摧毁的图95MS和图22M3是鹅核打击主力，其损失直接削弱了罗斯对欧洲的战略威慑能力。

　　不过，尽管损失惨重，但罗斯目前总计有一百多架战略轰炸机。鹅现役66架Tu-22M3M 、42架Tu-95MSM、16架图160，克兰的这次行动削弱了鹅军的战略打击能力，但还不足以改变整个战争的格局。

　　这次罗斯遇袭的地方，距离前线几千公里，说明鹅国的内部安保意识和预防措施形同虚设。

　　而这给罗斯人的心理也会带来巨大的震撼，以前他们可能觉得距离前线几百公里范围内不安全，现在是万里之遥的西伯利亚也不再安全了，换句话说，在无人机作战的时代，罗斯没有一处角落是可以幸免的。

　　除了本次战略轰炸机遇袭受损，北方舰队的核基地以及其他几个机场也同样遇袭，整场袭击的规模很大。

　　而且，按照原定计划，乌鹅之间本来要在6月3日去伊斯坦布尔举行停火谈判，克兰搞出这么大的阵仗，估摸着就想在谈判中争取更有利的地位，不过我觉得这个会谈应该暂时没法谈了，罗斯还得先考虑怎么报复回去。

　　接下来，克兰全境遭受几波猛烈报复攻击是少不了的，吃了这么大的亏，罗斯下手不会轻，而且，也会更加坚定把战争持续到底的决心。

　　某种角度来说，这样也好，进一步拉长这场战争的时间，继续持久战，这对一些国家有好处。

　　此外，这次袭击对特朗普的和谈和联俄远中策略是毁灭性的打击。

　　之前，特朗普对不断示好，希望要和罗斯改善关系，甚至不惜减少对乌军事援助，迫使泽连斯基在和谈上让步。

　　当然，特朗普有一定的目的是拉拢罗斯以制衡中国的意图。

　　但是此次克兰的军事行动，给特朗普的这一策略是毁灭性的冲击。一方面，克兰的此次胜利可能会让美国国内加大对乌支持的声音增强，从而限制特朗普减少援助的可能性。另一方面，罗斯在遭受袭击后，必然猛烈报复乌克兰，其与美国等西方国家的关系也会进一步恶化，这使得懂王想要拉拢大帝的战略空间几乎被完全堵死。

　　由此，特朗普主导的所谓和谈也彻底成了笑话，特朗普根本无力约束两边的行动，他的主导者角色还是只能回归“参与者”的角色。

　　不过，虽然克兰无人机重创鹅军，但小胜难改大局。

　　克兰的这次无人机袭击行动，确实在战术上取得了成功，也给罗斯带来了不小的麻烦。

　　但战争是一个复杂的系统工程，单靠一次行动很难改变整个战局，鹅军依然完全掌握着战场主动权，在战略力量遭到大规模打击之后，不排除罗斯恼羞成怒，在前线发起更大规模的攻势。

　　值得注意的是，这次袭击之后，网上一片欢欣鼓舞之声，觉得凉公凉了，大毛太拉胯了，鹅军要完蛋了，这些声音可以理解，但也就是理解，战争到底打怎么样，看战线，战线在哪里，谁输谁赢就在那里。

　　这几年，鹅军等于是在和几十个北约国家硬抗，顶了三年多，依然保持优势，相当不容易了。

　　而看过近几年几场冲突，好像和平太久了，这个世界上就没几家真的能打的。

　　两边其实都打的还不错了，正儿八经地在拼命的，死了那么多人，还在拼命坚持，换做大多数国家，早就崩了。

　　不过，这个世界似乎已经忘了这个战争是怎么发生的了。

二战后被打成废墟的德国靠什么重新崛起?

　　二战后被打成废墟的德国靠什么重新崛起?

　　两次惨败，为何德国还能再次崛起?众所周知，作为两次世界大战的主角德国，都是以惨败而告终。但是令人惊奇的是，每次惨败后的德国都可以快速的恢复实力，快速完成战争前的准备。尤其是第一次世界大战结束后，德国不但割地赔款，而且军事力量还受到了严苛的限制。但是就是在这样的情况下，德国依然快速实现了再次崛起，并且横扫了欧洲。那么这个国家，到底有着怎样的秘密?下面为大家一一解析。

　　一、打不死的小强

　　首先我们从德国的一些客观条件入手，德国地处欧洲中部，国土面积在欧洲国家中还算可以，但也不是幅员辽阔的国家，与它毗邻的国家中有老牌强国法国等诸多欧洲国家。地处欧洲腹地的德国，完全可以说是被强敌环绕，但是大战过后德国都能快速复苏。尤其是二战后，德国被分裂为东西两国，但是在柏林墙被推倒后，德国又快速的完成了崛起，成为了当今欧盟中经济领先的国家。

　　二、一战后的德国

　　1914年7月28日，德国皇帝威廉二世建立了以德国为首的同盟国，对以英法美俄为首的协约国发动了第一次世界大战，至1918年11月11日，以德国为首的同盟国战败。

　　持续了4年零3个月、造成3600万人伤亡的第一次世界大战落下了帷幕，德国战败。次年，战胜国也称为协约国的英国、法国、美国、意大利、日本等在巴黎近郊的凡尔赛宫召开和平会议，单方面制定并迫使德国、奥匈帝国等战败国签署了不平等的《凡尔赛和约》。

　　在《凡尔赛和约》中德国不仅承担了10亿英镑的战争赔款，而且德国割让了1/8的国土，1/10的人口和300万平方千米的全部殖民地。

　　而且在《凡尔赛合约》中规定，废除德国义务兵役制，解散德军谋部，总数不得超过10万人，不得超过1.5万人，舰只总数不得超过36艘，不得拥有主力舰和，不得建立空军，不得建立军校，不得拥有军用飞机、坦克和重炮等进攻性武器。

　　在这样饱含屈辱和限制的条约下，放眼世界估计没有任何一个国家可以在20年内实现翻身，再次发动席卷世界的战争，但是德国却做到了。

　　三、德国的崛起之路

　　虽然签订了屈辱的《凡尔赛合约》，但是德国充分抓住了协约国内部因为利益分配不均的机会。协约国中意大利等国对英、法两国的提议非常不满意，他们认为受到了欺骗，从此怀恨在心。而且英、法、美等强国在对待德国问题上存在了巨大分歧。

　　英国为了保持欧洲的实力均衡考虑，并不希望德国就此沉沦，而让法国登上欧洲的霸主地位。而法国与德国是世仇，法国希望就此覆灭德国。而美国则出于市场的考虑，不仅给予德国10.5亿英镑的贷款，而且还加大了对德国的投资。

　　同时，东方的布尔什维克已经席卷，欧洲国家担心它在欧洲蔓延，而德国因为区位关系，是可以阻止布尔什维克向欧洲发展的最有效屏障。

　　正是出于种种的因素，战败的德国，获得了良好的外部环境。英美两国不仅逐步减少了德国战争赔款，而还获得了大量的贷款，让其国力可以快速恢复。

　　四、日耳曼民族的血性

　　战后德国凭借着原有的工业体系和英美两国的巨额贷款，迅速恢复了原有的工业能力。人民的生活迅速得到了保障，物资供应也快速得到了恢复。

　　而且日耳曼民族对于《凡尔赛合约》的屈辱深入骨髓，他们无一例外的不想一雪前耻，再次重振德国雄风。在工业得到了恢复之后，德国军队体系也开始了再次运转。虽然德国军队在战后受到了多重限制，但是在汉斯·冯·塞克特的领导下，普鲁士军人的精神得到再次延续，在面对着被迫裁军的现实，塞克特果断选择职业化、精英化的方式精简德军。

　　面对不能设立参谋部的限制，塞克特用出了偷梁换柱之法，每个师施行多领导制，同时设立部队局象征谋部。通过种种方法和努力，塞克特让德国军人的训练和素质都得到了极大的提升。

　　而且，他还率领下属的部队局与苏联展开合作，并认识到了机械化部队的重要性。不过受限于当时合约的制裁，德军不可能生产真正的坦克、飞机。但就是如此，塞克特还是强制要求部队所有人使用纸质模型训练，以保证每个人都熟悉现代化战争。

　　在武器装备上，德国的研发和生产能力得到了淋漓尽致的展现。受到《凡尔赛合约》限制，德国不得生产一战中成熟的重型武器，德国便开始了自行研发替代产品之路，如大名鼎鼎的MG-42重机枪，4号坦克等装备都是如此研制出来的。

　　当那个臭名昭著的站上权力巅峰的时候，德国已经恢复了实力。而此时，那个极擅演讲和煽动的成功利用了日耳曼人的情绪，将德国再次推向了战争的前线。

　　五、名副其实的工业强国

　　1945年5月7日，纳粹德国战败投降，第二次世界大战欧洲战场的战事结束。作为战败国，德国在二战中遭到了毁灭性的打击。战后的德国一片狼藉，到处都是瓦砾废墟，百姓流离失所，整个德国完全支离破碎。不仅国家一片焦土，而且国土还被一分为二，形成东德和西德两个国家。

　　但是就是在这样极端残酷的环境中，德国再次崛起，究其根本原因有以下三个：

　　1、国民素质

　　战后德国遭到了严重的破坏，不仅基础设施遭到破坏，经济也发生了严重的倒退。德国人不仅没有足够的食物和日用品，他们连做饭的燃料都没有。不过尽管德国人没有木头生火，但没有一个德国人去砍树，他们只是捡拾地上的枯枝，整个德国仍然到处郁郁葱葱。

　　战后由于大量德国青壮年在战争中战死，德国面临严重的劳动力短缺问题。但劳动力不足的问题并没有影响德国的重建，战后德国各大城市中数以百万计的妇女自发的组织起来清理废墟。她们任劳任怨，无私奉献，她们用双手和汗水撑起了德国的重建。

　　2、教育领域和科技领域重点投入

　　战后的德国一片狼藉，就是在这样的环境下。德国依然选择了加大教育投入，进行人才培养。不仅重新建立起了职业教育和技术研发为主的综合教育体系，而且还对科研领域进行大规模的投入。正是在这样的政策下，德国人才培养得到了快速发展，从而也使德国的科研能力得到了飞速的发展。而人才和科技正是德国重新崛起中的关键要素。

　　3、工艺技术和应用技术升级

　　上世纪五六十年代煤炭和钢铁制造业非常兴旺，到了60年代末企业就思考如何的发展自己的核心竞争力，也就是“核心工艺”和“核心产品”，尤其是当时德国处以中小企业围绕基础工业为经济主导的环境下，这种产业升级很有性价比。例如钢铁大王克虏伯不再做钢铁的初级生产，而要做精细加工，其中无缝钢管非常厉害，后来没有哪个国家无缝钢管的质量是超过克虏伯的。再有中小企业，每个企业至少有一项核心技术或产品。

　　其次是，应用技术的升级。联邦德国对科技的资助激增到所有公共开支的5%。在政府的巨额支持下，大量的应用技术研究机构开始繁荣，而工业界对于更高级产品的需求，也促进了工业部门在研究方面的参与。

　　二次大战后德国的崛起还有外部环境的影响，比如美国援助欧洲的马歇尔计划。这让德国可以快速的拥有重建和恢复的资本，而且德国还实行了一连串友好的政策，不但放低姿态，以“罪人”自居，用“赎罪”的态度对待周边国家，而且还尽力弥补曾经的错误。凭借着这些政策，德国迅速的在国际社会上挽回了声誉。

　　正是日耳曼人的自律和自强，以及战后德国的一连串正确的政策，德国才得以在二战后得到了再次崛起的机会，直到现在在工业领域中，德国凭借着严谨和创新依然处于领先世界的地位。

　　德国在二战后被打得那么惨，是怎么实现经济崛起的?二战后的德国有多惨?你都不能说是德国经济破产，而只能说德国历史被打得倒退。

　　就人口损失来说，一般认为是减少了10%，军队加平民。根据上世纪90年代德国人的统计数据，德军二战期间死亡5318531人，其中战地死亡4859056人，战俘营死亡459475人。但是，二战结束之后，还有四百多万德国士兵被关在盟军的战俘营中。据《：未经修改的档案》的数据，德国军队有超过412万被俘，死亡超过58万人。

　　也就是说，二战结束之后，死了的、被俘的，还要加上受伤的，至少要有1000万人口参加不了德国的战后重建。

　　人口损失这么多，而且还是主要劳动力。但德国的悲惨远没有结束，人口之外就是土地。其中有大约四分之一的土地，直接被苏联和波兰瓜分了。也就是说，这些土地，以后与德国再没关系。在苏联的支持下，波兰将边界线向西平移，获得了10.3万平方公里的土地。但这还不算完，剩下的德国被苏、美、英、法四国占领。这就是一副肢解德国的节奏。按照这个模式发展下去，德国大概率就会被玩成四个国家。

　　人也死了、地也没了，总该差不多了吧?没完，还有战争赔款。苏联首先就拿出了赔款方案，要德国掏200亿美金，自己拿走一半，剩下的英法等国看着拿。当时，美国一年的财政预算也才1000亿美金，德国二战期间的年军费开支是60亿美金。所以，德国根本拿不出这笔钱来。那怎么办?苏联人的想法简单粗暴，一个是搬机器、一个是抓苦力，从德国抓500万人当苦力还债。英国不同意这么高的赔款，于是盟国之间就各种吵，赔款这事到最后也没个定数。但也方便了苏联人，除了没去抓500万德国苦力，机器、财物什么的，能搬多少就搬多少。

　　土地、人口、财物，你们都拿走。德国也该惨到底线了吧。还没有，因为德国差不多已经变成了焦土。二战期间，几乎整个德国都被盟军炸了一边。当时的首都柏林，就是一片废墟。当时有人推测，光清理柏林的垃圾，德国人就得花费30年时间。德国的老百姓呢?基本上就是没吃的，都要仰仗盟国的占领军。德国政府只能施行配给制，每天配给食物热量，也就一千大卡，基本就相当于减肥餐。

　　这时候雪上加霜的事情又来了。德国被苏联和波兰分走的土地上还有德国的老百姓。而这些个国家只要土地不要人口。于是，连同其他东欧国家，又向德国驱逐了1000多万德意志人。你这还怎么玩?当时有经济学家预测，德国人平均工作五年才能有一个盘子，在干十二年才能有一双拖鞋。

　　所以，德国崛起，基本上就没有希望。一个是底子已经被打穿，百废待兴，却只有百废而没有兴的希望;一个是被限死了、也被盯牢了，你德国要崛起，其他国家就不能同意。按照盟国的设计，德国以后就别搞工业了，全民种地就行了。

　　但是，到了1950年的时候，联邦德国经济就崛起了，也就仅仅过去五年。德国人不仅吃喝不愁，而且还能经常下馆子高消费。而同时期的英国人，还在搞配给制;法国的日子，仍旧不好过。五年时间，这个战败国想吃吃啥、想喝啥喝啥，而且还能高消费;而战胜国却还在搞配给制，全民饿肚子。这还是1950年，德国仅仅刚刚发力，又过了10年时间，就超过了英国和法国，成为西方世界仅次于美国的经济体。这时候，欧洲其他国家只能愤怒了，都不知道二战是为谁打了。

　　德国在二战后经济崛起，主要是西德崛起，即联邦德国。所以，其国土面积也就相当于原来德国的45%。而就在这个基础上，联邦德国能有如此成就，只能说是经济奇迹了。

　　那么，德国的经济到底是怎么崛起的呢?

　　在谈经济之前，你一定要谈政治。没有政治上的保障，经济要崛起，根本没可能。因为政治首选确保了一个秩序的大盘子。有了这个大盘子，你才能放心搞经济。这个政治就是冷战。

　　盟国对德国的处置，就是一分为四，分别是苏占区、美占区、英占区和法占区。这时候根本就没有西德这个国家。连德国都没有的情况下，何谈德国经济崛起。但冷战之后，就出现了转机。

　　美苏两大阵营搞对抗，欧洲是对抗的主战场。所以，双方就要拼命积攒筹码。那么，欧洲最大的筹码是谁?就是德国。而如果要德国成为自己的筹码，你就不能把它个肢解了。肢解成小国，那就根本不是什么筹码。于是，为了对抗苏联，美英法三个占领区，立即选择了合并，形成了联邦德国。联邦德国也就成为西方阵营对抗苏联的一支力量。

　　但是，德国就一定要分裂吗?美苏英法占领军撤退之后，就不能实现统一吗?奥地利也是战败国，也被美英苏法分块占领了。但是，等盟国撤军后，奥地利承诺保持中立，并没有分裂啊。为什么德国一定要分裂呢?

　　这是冷战的需要，但也是联邦德国的选择。联邦德国的第一任总理阿登纳，基本明确告诉了德国人：实现统一不可能、谋求中立也不可能。德国要做的就是接受分裂的现实，然后联邦德国直接倒向西方。因为只有一个分裂的德国，才可以让美苏两大阵营都放心。统一的德国，必将成为美苏的棋子。这时候想发展，就不可能。而只有一头扎西方，才能让美国、英国和法国放心，也才能得到政治上、经济上的支持。

　　正是有了冷战的背景，正是有了西德的形成，也正是因为西德一边倒的政治战略，这之后才有德国经济的发展前提。没有这些，德国经济别说崛起，就是发展都无可能。

　　再之后，就看联邦德国怎么搞活经济了。

　　既然西方阵营要拿联邦德国作为对抗苏联的筹码，那就不能再把德国设计成农业国了。你再让联邦德国集体去种地，就等于捏着一个大农场，到时候啥用也没有。

　　所以，刚开始，美英法跟苏联一个套路，大规模拆卸德国的工厂和机器。两边都不是什么善男信女，谁也没比谁道德更高尚。但是，后来美英法就不拆了。虽然战后德国已经被炸烂了，但还是保留了40%的工业基础。有了这个基础，联邦德国也就有了发展的可能。而东德就比较惨，苏联人是相当执着，一直拆了好几年，基本上都给拆没了，连生锈的钢铁都不放过。

　　工业基础还有一点儿，但这个不是最重要的。最重要的是人，特别是人才。这才是更为决定性的因素。工厂没了，可以建;机器坏了，可以修;就是都没了，也可以造，甚至还可以买。只要有人在，一切问题都不是问题。在极端困难的情况下，德国仍旧没有放松教育。在1950年的时候，德国的在校大学生已经达到10万人，平均每一万个德国人里就有21个大学生。这个比例远高于同时期的英国和法国。

核电产业链梳理

【核电产业链梳理】
一、核燃料﹣铀：万里石、中国广核icon
二、核岛设备
1、压力容器及蒸汽发生器：上海电气icon、中国一重icon、东方电气icon
2、主管道及热交换系统：兰石重装icon、融发核电icon、久立特材icon、龙泉股份icon
3、阀门：中核科技、江苏神通icon、常辅股份icon、中洲特材icon
4、冷却主泵：佳电股份icon、国光电气icon、中密控股icon
5、堆内构件：合锻智能icon、上海电气、海陆重工icon
6、核级线缆：沃尔核材icon、尚纬股份icon
7、其他设备：大连重工icon
8、其他材料：哈焊华通、大西洋icon
三、核电工程建设：中国核建
四、核电运营：中国广核、中国核电
【风险揭示：股市有风险，投资需谨慎，本文内容与涉及标的仅供参考，不构成投资建议，也不作推荐，投资者据此买卖，风险自担】 ​​

拥有丰富的自然资源，罗斯为何发展不起来?

　　以下摘自网络

　　罗斯为何发展不起来?拥有丰富的自然资源，却无法走出经济困境

　　然而，罗斯的经济状况令人担忧，近年频繁遭遇危机和衰退，增长预期也不容乐观。那么，罗斯到底面临哪些难题?它是否有机会摆脱困境，重新跻身全球强国之列?

　　【罗斯经济危机】

　　罗斯经济长期低迷并非偶然，其背后有着深层次的历史原因。自苏联解体以来，这个国家屡次遭遇经济动荡，每一次都对其发展和民众生活造成了严重冲击。

　　苏联解体后，罗斯接手了前苏联的巨额债务和庞大的军费开支，同时面临着从计划经济转向市场经济的巨大挑战。为了推动私有化和市场化进程，罗斯政府实施了一系列大刀阔斧的改革政策。

　　尽管实施了多项改革措施，但实际情况与预期背道而驰，引发了一系列棘手的社会经济难题。物价持续上涨，货币购买力不断缩水，民众收入明显减少，社会财富分配日益不均，贪污腐化现象愈发猖獗，整个社会陷入困境。这些负面效应不仅抵消了改革的积极作用，反而使社会经济状况更加恶化。

　　1998年，罗斯遭遇了第二次经济危机。当时，亚洲金融风暴的影响波及到了俄罗斯，导致其外汇储备严重短缺，资金大量外流，国际信誉受损。为了稳定卢布汇率，罗斯政府和央行不得不动用大量外汇储备，并对外举债。

　　面对国际和国内的双重压力，罗斯政府最终决定放弃卢布的固定汇率制度，并宣布暂停偿还部分国内外债务。这一决策立即引发了全球市场的恐慌，导致卢布价值急剧下降，股市遭遇重挫，多家银行破产，众多企业被迫关闭。

　　2008至2009年间，罗斯遭遇了第三次经济危机。这场危机源于全球金融市场的动荡，特别是国际原油价格的大幅下滑。罗斯的经济结构以能源出口为主导，油价的骤降严重削弱了该国的财政储备和外汇收入。这一外部冲击直接影响了罗斯的经济稳定，使其面临严峻挑战。

　　受到全球信贷环境收紧和地缘政治局势紧张的双重影响，罗斯金融领域遭受严重冲击。该国股票市场指数剧烈震荡，货币汇率也出现显著波动。国际融资渠道的收缩与外部政治压力，直接导致了罗斯资本市场的不稳定。这种状况反映出该国经济正面临严峻的外部挑战，金融市场信心受到严重打击。投资者对罗斯资产的风险偏好急剧下降，进而加剧了市场波动性。

　　这三次危机暴露了罗斯经济体系中的薄弱环节和结构失衡，同时也凸显了罗斯当局及央行在处理危机时的政策制定与实施效率。

　　这些困境对罗斯的政治和社会结构产生了深远冲击，导致政局不稳、民众怨声载道、民族矛盾加剧等一系列棘手问题。

　　【地缘政治】

　　罗斯经济的增长不仅多次遭受经济危机的冲击，还在很大程度上受到国际政治格局的制约。地缘政治的外部压力对的经济发展形成了显著的阻碍。

　　罗斯地跨欧亚两大洲，与众多国家及地区相邻或接壤。这一独特的地理位置使其在国际事务中扮演着重要角色，同时也使其面临诸多挑战和外部压力。

　　罗斯为了保障自身安全和国家利益，与西方阵营特别是美国及其主导的北约组织之间存在严重对立和根本性矛盾。双方在战略利益和安全观念上存在显著差异，这种分歧长期存在且难以调和。

　　罗斯认为，西方在欧洲、中东和中亚等地的势力扩张和干预行为，对其战略利益和安全构成了威胁。

　　罗斯始终致力于维持其在前苏联加盟国及周边地区的战略影响力，不愿看到这些国家脱离其势力范围。近年来，莫斯科通过军事介入等方式，试图重新掌控部分地区的局势，这一点在乌克兰危机和格鲁吉亚问题上表现得尤为明显。罗斯认为这些地区与其国家安全利益密切相关，因此采取了强硬手段来确保自身的地缘政治优势。

　　西方国家对罗斯的举动反应强烈，实施了严厉的制裁措施，这使得罗斯与西方的关系急剧恶化。在美国的主导下，多轮经济制裁严重打击了罗斯的经济增长和国际竞争力。

　　罗斯当前面临双重压力：既要保持对邻国的军事优势，又得应对北约通过克兰展开的持久对抗。这种局面迫使罗斯持续向国防领域注入巨额资金，严重挤压了其他经济部门的投资空间，阻碍了其整体发展。

　　罗斯在开拓新伙伴关系和拓展市场方面遇到了诸多阻碍。与此同时，中罗斯两国在政治、经济、安全及文化等多个层面保持着紧密且深入的合作关系。

　　中罗斯关系虽然紧密，但双方在一些关键领域仍存在摩擦和潜在的矛盾。例如，两国在边界划分、中亚地区的影响力争夺以及东北亚安全格局等问题上存在不同立场。此外，罗斯对中国日益增强的经济实力持谨慎态度，担心这会影响其在欧亚大陆的战略利益和主导地位。因此，罗斯有意减少对中国的经济依赖，以维护自身的地缘政治优势。

　　【经济结构特点】

　　罗斯的经济体系存在一个明显的特征，即其产业结构的单一性和对外部资源的依赖。该国经济主要依赖于其丰富的自然资源，特别是石油和天然气。

　　罗斯的财政状况严重依赖能源出口，石油和天然气这两项资源为其贡献了约50%的财政收入，同时占全国经济总量的30%左右。这种单一的经济结构凸显出罗斯经济发展模式的缺陷，其过度集中于能源产业和军事工业，导致整体经济体系缺乏多样性，抗风险能力较差。这种依赖型经济模式使得罗斯在面对国际能源价格波动时显得尤为脆弱，同时也制约了其经济长期稳定发展的潜力。

　　罗斯经济严重依赖国际市场，特别是油价波动对其影响巨大。当全球油价下滑或遭遇外部制裁时，该国经济就会遭受重创。以2014到2016年为例，由于国际油价骤降和西方制裁的双重打击，罗斯经济连续两年萎缩，卢布汇率暴跌，物价飞涨，老百姓的日子过得越来越艰难。

　　罗斯的经济结构过于依赖能源和军工两大支柱，这直接影响了其他行业的发展。相比西方发达国家以及中国等新兴经济体，罗斯在制造、服务和农业等关键领域明显落后。具体表现为：工业产品品质不高，技术创新能力不足，市场对本土产品的需求也相对有限。这种状况使得罗斯在全球经济竞争中处于不利地位，难以与其他国家在非能源领域展开有效竞争。

　　罗斯在尖端科技领域缺乏独特优势，难以与美欧日韩等科技强国抗衡。这种技术短板直接制约了其经济增长的动力和上限，导致经济结构性问题日益凸显。

　　罗斯政府为了摆脱经济过度依赖单一产业的问题，推出了一系列改革方案。这些方案包括推动产业多样化、提升能源使用效率、培育创新型企业、完善基础建设以及刺激内需增长等。但实际执行过程中，这些改革举措遇到了诸多挑战，进展并不顺利。从产业转型到基础设施建设，各个领域都面临着不同程度的阻碍，导致整体改革成效未能达到预期目标。

　　【制度缺陷】

　　罗斯面临的一个关键挑战在于其体制存在明显缺陷且效率低下。自苏联解体以来，该国通过多次改革逐步建立起混合型市场经济模式。这种独特的体制结构虽然赋予了经济体系一定的弹性和应变能力，但同时也引发了一系列深层次的问题和负面效应。

　　罗斯的经济体制存在明显的透明度不足和公平性缺失问题。在改革进程中，一批掌握政治、经济和社会资源的权贵阶层迅速崛起。这些寡头通过自身的关系网络，垄断了国家核心产业和战略资源，最终形成了典型的寡头经济模式。这种经济结构导致了资源分配的不均衡，少数人掌控着国家经济命脉，而普通民众难以分享经济发展成果。权力与资本的紧密结合，使得市场竞争机制难以有效发挥作用，进一步加剧了经济体制的弊端。

　　这些商界巨头与财阀，不仅掌控了市场的主导权和丰厚收益，还左右了政策的方向与实施，对其它企业及大众权益造成了负面影响。

　　罗斯的经济体系中仍然存在严重的腐败问题。部分政府官员和商界人士滥用职权，通过金钱与权力的非法交易谋取私利。这种行为不仅破坏了法律制度的公正性，也严重动摇了社会对政府机构的信任基础。这种权钱交易的普遍存在，导致法治环境恶化，影响了经济健康发展。

　　罗斯的经济体系在创新和活力方面存在明显不足。尽管该国在经济改革中推进了私有化和市场化进程，但进展并不顺利，多次出现反复。政府机构和国有企业在经济活动中仍占据主导地位，掌握着大量资源和权力，这严重影响了市场机制的发挥。同时，这种局面也阻碍了民营企业和中小型企业的成长空间，使得经济活力难以充分释放。

　　【人口结构】

　　罗斯经济面临的一个关键挑战是其人口结构的变化。这个国家总人口超过1.4亿，其中俄罗斯族占了大约80%，其余为多个。这种人口组成既有积极的一面，也存在一些问题。

　　罗斯的人力资源具备显著优势，其民众普遍接受过系统教育，专业技能扎实，科技素养和文化水平突出。然而，该国也面临着一个重大难题：人口总量持续缩减，这对其未来发展构成了不小的压力。

　　罗斯的人口近年来持续减少，呈现负增长态势。自1991年苏联解体后，该国人口数量就不断下降，主要原因包括生育率偏低、死亡人数居高不下以及大量居民移居国外。在上世纪90年代，罗斯的生育率曾降至每名育龄妇女平均生育1.17个孩子，虽然之后略有回升，但仍未达到维持人口稳定的2.1这一标准水平。这种人口萎缩现象给罗斯的社会经济发展带来了长期挑战。

　　罗斯的死亡人数始终处于高位，这与多种因素密切相关。首先，各类疾病是主要原因之一，其次，酗酒问题也加剧了这一现象。此外，暴力事件和自杀行为同样不可忽视。这些因素共同作用，导致罗斯的死亡率持续偏高。

　　俄罗斯正面临人才外流的严峻挑战，大量受过高等教育的年轻群体选择移居海外，以追求更优越的生活条件和职业发展空间。这些年轻人主要流向欧美等发达国家，导致俄罗斯国内高素质人力资源持续流失。这一现象不仅反映了俄罗斯国内经济环境的不足，也凸显了其在国际人才竞争中的劣势。人才外流对俄罗斯的科技创新和经济发展产生了显著的负面影响，成为制约国家长期发展的重要因素。

　　为应对人口持续下滑的挑战，罗斯当局推出了一系列刺激政策。其中包括增加育儿补贴、吸引外来人口以及提升医疗服务质量等举措。然而，这些政策实施后并未取得显著成效。数据显示，人口负增长的趋势依然没有得到有效遏制。专家分析认为，仅靠经济激励难以从根本上解决人口问题，还需要从社会文化、就业环境等多方面进行综合治理。尽管如此，罗斯政府仍在积极探索新的应对方案，以期扭转当前不利的人口形势。

　　罗斯的男女比例严重失调，主要原因在于男性死亡率显著高于女性。最新数据显示，2019年该国每100名女性对应的男性数量仅为86人。这种性别失衡引发了一系列社会问题，包括适龄男性结婚难、家庭关系不稳定以及性别歧视现象加剧等。人口结构的这一特点对罗斯的社会发展产生了深远影响，亟待采取有效措施加以应对。

　　罗斯正面临严重的劳动力短缺，这直接制约了其经济增长。由于缺乏足够的年轻劳动人口，国家经济发展失去了重要动力，犹如陷入泥沼的马车，难以向前推进。

　　【结语】

　　罗斯经济发展遭遇多重困境，这些障碍源于历史背景、地缘政治环境、经济结构、制度安排以及人口状况等多个层面。这些因素相互交织，共同制约了罗斯经济的增长动力和市场竞争力。这种局面使得罗斯经济长期受困于能源出口单一模式，难以在创新驱动和产业多元化方面取得实质性突破。

　　罗斯经济发展的前景，关键在于其能否妥善解决当前面临的挑战，优化自身发展模式，提升内在驱动力，并维持与国际社会的良性互动。具体而言，罗斯需要在经济结构调整、创新能力提升以及国际合作机制建设等方面采取积极措施，以确保经济持续健康发展。只有通过内部改革与外部协作的双重努力，罗斯才能在全球经济格局中占据有利地位，实现长远发展目标。

　　

比亚迪李云飞回击“汽车圈恒大”论：数据说话，中国车企何惧之有？

　　本博评论：急眼了，毕竟难挡汽车业乱象的现实。以下摘自网络

　　近期，比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞针对业界某些声音，特别是魏建军将比亚迪比作“汽车圈恒大”的言论，进行了正式回应。

　　李云飞在回应中表达了其不解与无奈，他指出，近期有不少朋友向他反映，网络上出现了大量文章、评论和视频，暗指比亚迪财务状况堪忧，与陷入困境的恒大相提并论。对此，他感到既困惑又好笑。

　　为了澄清事实，李云飞从多个维度对比了国内外多家车企的财务数据。他首先提到了资产负债率，指出比亚迪的70%资产负债率在业内并不算高，并列举了福特(84%)、通用汽车(76%)、苹果(80%)、波音(102%)、吉利(68%)和赛力斯(76%)等公司作为对比，强调中国主流车企的整体资产负债情况甚至好于国外车企。

　　

　　接着，李云飞反驳了关于比亚迪总负债5800多亿的说法，他认为这一数字并不足以说明问题。他列举了丰田(2.7万亿)、大众(3.4万亿)、福特(1.7万亿)、吉利(5047亿)和上汽(6104亿)等公司的负债情况，进一步证明比亚迪的财务状况并不比其他大型车企更糟糕。

　　

　　李云飞还特别提到了“有息负债”这一概念，指出这是衡量一个公司负债健康程度的关键指标。他以最新年报数据为例，比亚迪的有息负债为286亿，远低于吉利(860亿)、上汽(945亿)、丰田(1.8万亿)、福特(1.1万亿)和大众(1万亿)等竞争对手，证明中国车企在这一方面表现更为健康。

　　针对有关比亚迪负债主要是供应商应付款的指责，李云飞也进行了回应。他解释称，企业规模越大，营业收入越高，对外采购与合作的体量也越大，因此应付账款也会相应增加。他列举了比亚迪、上汽、吉利等公司的应付账款数据，并指出应付账款占营业收入的比例才是衡量一个公司负债健康程度的关键，而比亚迪在这一比例上表现良好。

　　

　　李云飞还回应了关于比亚迪对供应商付款周期长的质疑。他指出，从国内车企财报中的应付账款和应付票据的平均周转天数来看，比亚迪的付款周期并不比其他车企更长。他还透露了比亚迪2024年的财报数据，全年营收达到7771亿、净利润403亿、研发投入542亿、国内纳税510亿、现金储备1549亿，这是比亚迪过去30年最好的经营业绩。

　　在回应的最后部分，李云飞强调了中国汽车品牌的强劲发展势头。他指出，过去几年中国汽车品牌在国内的销量持续增长，市场份额已超过60%，新能源渗透率也稳步提升，购买新能源汽车已经成为主流。他还提到了中国汽车品牌在全球市场的亮眼表现，特别是比亚迪在海外市场的全面爆发。对于网络上出现的各种危言耸听的言论，李云飞表示，相信大家已经有了自己的判断。

　　李云飞还透露，比亚迪已经向国家有关部门反映了相关证据和线索，对于恶意带节奏的相关方，将追究其法律责任。