6月6日收费频道盘后综述

　　利好为何仍震荡 注意下周一变盘 位置占优股

　　昨晚应约同美国总统特朗普通电话，A50期货只稍微冲了一下，美股甚至翻绿，由于股市提前涨了，今天大盘震荡。昨天文章预测大盘仍是震荡(验证，那下周一变盘概率就大增)，注意下周变盘...

　　通话比较突然，结果也比市场预期得要好，整个谈话历时约1个半小时，与前总统拜登通话的最短时长持平，从通搞内容以及特朗普发文来看，稀土是“症结“，预计中美可能在1至2周内举行下一轮会谈，但最终结果的达成可能不会“一蹴而就”。

　　大盘震荡轮动成为短期主流，今天题材又是电风扇转动，相形之下位置占优的AI硬件CPO等略强，一前牛股机构最新目标价格38.81元...，

白银日内暴涨创12年新高

　　白银要逆袭?日内暴涨创12年新高，抢夺黄金光环

　　过去12个月，受益于避险情绪以及各国央行持续大举购金，黄金涨幅高达42%。相比之下，白银涨幅约15%，明显落后。但周四的爆发性上涨正在缩小这一差距，分析认为，白银这轮涨势由技术动能、基本面改善和更广泛的投资者兴趣共同推动。

　　白银正在抢夺黄金的光环。

　　周四现货白银一度暴涨4.5%，触及每盎司36美元整数关口的上方，创下2012年2月以来最高水平。德国贵金属精炼商Heraeus Group高级交易员Alexander Zumpfe指出，这轮涨势由技术动能、基本面改善和更广泛的投资者兴趣共同推动。Zumpfe表示：

　　在落后黄金数周后，白银现在正在迎头赶上，这表明趋势投资者重新燃起兴趣，正在轮动至白银。

　　过去12个月，受益于美国主导的关税战升级以及各国央行持续大举购金，黄金涨幅高达42%。相比之下，白银涨幅约15%，明显落后。

　　但周四的爆发性上涨正在缩小这一差距，交易所的白银交易基金出现显著资金流入，持仓量单日增加220万盎司。与此同时，截至5月23日当周，资金管理公司也增加了对Comex白银期货的看涨押注。

　　分析指出，这种资金流入模式往往预示着更大规模的趋势性行情。当避险需求从黄金扩散至白银时，通常意味着投资者对传统避险资产的需求已达到临界点，开始寻求更具弹性的替代品。

　　一、工业需求构筑底部支撑

　　与纯粹的货币属性黄金不同，白银具有双重属性——既是金融资产，也是工业原料。

　　作为工业原料，白银在清洁能源技术中扮演关键角色，特别是太阳能电池板制造的核心材料，需求持续增长。这一定程度上为价格提供了坚实的基本面支撑。

　　根据行业组织白银协会数据，白银市场正迈向连续第五年供应赤字，供需失衡格局进一步恶化。

　　区别于纯粹依赖避险需求的黄金，这种结构性短缺为白银价格上涨奠定了结构性基础。

　　二、降息预期成催化剂

　　宏观环境的变化为白银涨势提供了最后一块拼图。

　　周三公布的数据显示美国服务业活动收缩，就业增长放缓。国债收益率随之下跌，掉期交易员开始押注美联储将在10月和12月两次降息。

　　较低的利率环境通常对不产生利息的贵金属构成利好，而白银由于其更高的价格弹性，往往在这种环境下表现更为突出。

　　分析认为，这轮白银暴涨或许只是开始——当避险需求遇上工业短缺，再叠加货币宽松预期，历史告诉我们，这样的组合往往会产生超出预期的价格冲击。

6月6日收费频道午盘综述

　　国务院令叠加6月事件利好 1产业或迎来中期反弹

　　国家数据局消息，我国将在北京、浙江、安徽等地部署建设10个国家数据要素综合试验区，支持各地在培育经营主体、繁荣壮大数据市场等方面开展先行先试，全面释放实体经济和数字经济融合效能，为全面推进数据要素市场化配置改革提供了示范引领和有力支撑。

　　近期数据政务、算力产业利好频出，但近期市场对于算力等科技热点的关注度很低;而昨日6月5日，算力板块迎来大爆发，CPO、PCB 等细分领域集体冲高，消息面上，有英伟达重夺全球市值第一头衔，不过这肯定无法推动算力、AI硬件等走强，而此次反弹是否意味着算力、硬科技赛道已经调整到位，到了中期布局窗口，这成为了市场资金关注的焦点。

　　近一个月来，半导体、工业机器人、PCB等板块的拥挤度已经回落至较低的水平，这意味着TMT板块相对传统红利资产以及大消费领域，已经拥有了不错的性价比。当前TMT板块成交占比回落至20%左右，不仅低于2023年4月45%的历史峰值，更低于2024年调整到位时的25%。从历史经验看，这一水平往往对应科技风格的底部区域。而昨日算力、硬科技出现异动，说明当前已经有越来越多的资金认可TMT板块的性价比，或预示着硬科技赛道调整已经接近尾声。

　　综合而言，再结合6月的算力、AI事件不少，算力板块在阶段调整之后有望启动中期反弹行情。不过，反弹过程可能会有波折，大概率在震荡中进行。因此，短、中期可考虑布局算力基础设施、算力服务化，以及国产替代。

Deepseek：古代的为什么一度强盛

　　附：古代的国力有多强大?把泰国全境纳入版图，还打败了大清王朝

　　世人皆知，今日乃东南亚一隅小国，经济落后，国力孱弱。然鲜有人知，昔日曾是何等强盛!它不仅将强邻泰国纳入囊中，更曾与大清王朝一较高下。这是怎样的一段传奇历史?何以能在18世纪称霸东南亚?它又是如何与清朝这个庞然大物抗衡的?让我们揭开历史的尘埃，一探这个曾经的东南亚霸主的辉煌往事。是如何从一个小国一跃成为地区强国的?它又是怎样在短短数十年间失去了这份荣耀的?

　　话说18世纪初的，正处于东吁王朝统治之下。这个王朝可谓是风雨飘摇，朝廷上下贪污腐败，民不聊生。百姓们整日里愁眉苦脸，盼望着有人能够拯救他们于水火之中。

　　就在这时，一位名叫雍籍牙的年轻人横空出世。这雍籍牙可不是一般人，他出身于实龙镇的一个地方豪族，自小就聪明伶俐，长大后更是文武双全。有趣的是，雍籍牙小时候还有个绰号叫"阿老"，意思是"小胖子"。谁能想到，这个曾经的"小胖子"后来会成为历史上最伟大的君主之一呢?

　　雍籍牙看不惯东吁王朝的腐败，决心要改变这一切。他开始在民间秘密招兵买马，准备起义。说来也巧，有一天雍籍牙在街上行走，忽然看到一群人围着一个算命先生。那算命先生神神叨叨地说："有一个姓雍的人，将来会成为的国王!"雍籍牙听了，心中暗喜，觉得这是上天给他的启示。

　　公元1734年，雍籍牙终于按捺不住，在实龙镇举起了反旗。他高喊着"推翻暴政，拯救百姓"的口号，很快就赢得了民心。起义军如同滚雪球一般越来越大，不到半年时间，就占领了中部的大片土地。

　　东吁王朝的国王马哈达马亚扎听说雍籍牙起义，吓得连连摇头，连忙派大军前去。可谁知道，雍籍牙不仅武艺高强，更是个出色的军事家。他带领起义军东躲西藏，打起游击战来，把朝廷军队耍得团团转。

　　有一次，朝廷军队把雍籍牙的军队包围在一座山上，眼看就要全歼起义军了。谁知雍籍牙灵机一动，让士兵们把军旗插在树上，自己则带着精锐悄悄从另一边下山，绕到敌军后方突然发动袭击。朝廷军队还以为起义军主力在山上，哪里想到会遭到背后偷袭，顿时大乱，最后被雍籍牙杀得丢盔弃甲。

　　就这样，雍籍牙的名声越来越大，支持他的人也越来越多。不仅是普通百姓，就连一些朝廷大臣也暗中给他送情报。公元1752年，雍籍牙觉得时机已经成熟，决定发动对东吁王朝的最后一击。

　　这一年的4月，雍籍牙率领大军直捣东吁王朝的都城东吁。当时的东吁王朝已经腐败到了极点，城中的守军不战而降。雍籍牙轻而易举地占领了都城，推翻了统治了266年的东吁王朝。

　　雍籍牙进城后，立即宣布废除苛捐杂税，释放政治犯，并把仓库里的粮食分给百姓。百姓们欢欣鼓舞，纷纷高呼："雍籍牙!"

　　同年6月，雍籍牙正式登基称王，建立了贡榜王朝，定都贡榜(今城市瑞波)。他采用了""这个国号，这也是历史上第一次正式使用这个国号。

　　雍籍牙登基后，立即展开了一系列改革。他重用贤才，整顿吏治，发展农业，鼓励商业。在他的治理下，很快就焕发出勃勃生机。

　　有意思的是，雍籍牙虽然是个开国君主，却一点也不摆架子。他经常微服出巡，体察民情。有一次，他听说有个地方官欺压百姓，就乔装打扮去实地调查。结果不仅揭露了那个的罪行，还顺便解决了当地的一起悬案。百姓们都说："我们的国王真是老百姓的贴心人啊!"

　　就这样，在雍籍牙的英明领导下，贡榜王朝很快就成为了东南亚最强大的国家之一。人终于扬眉吐气，在国际舞台上有了自己的一席之地。谁能想到，这个曾经被人看不起的小国，竟然会有如此大的作为呢?

　　贡榜王朝建立之后，雍籍牙并未就此止步。他深知，要让真正强大，就必须统一国内，扩张疆土。于是，他将目光投向了北方的阿瓦王国和东边的暹罗(今泰国)。

　　先说阿瓦王国。这个位于北部的小国，虽然地处偏远，却一直是个不安分的主。它常常趁内乱之际，南下骚扰边境。雍籍牙决定一劳永逸地解决这个问题。

　　公元1754年，雍籍牙亲自率领大军北上。这支军队可不是一般的厉害，不仅有精锐的步兵，还有训练有素的骑兵和大象部队。更厉害的是，雍籍牙还带上了从西方商人那里买来的火炮。

　　阿瓦王国的国王听说大军来袭，吓得连连叫苦。他赶紧派使者向雍籍牙求和，表示愿意臣服。可雍籍牙哪里肯罢休?他一口回绝了使者，继续挥师北进。

　　阿瓦王国的军队虽然顽强抵抗，但面对的强大火力，终究是不敌。雍籍牙的军队如同摧枯拉朽般，很快就攻破了阿瓦的都城。阿瓦国王被俘，阿瓦王国就此灭亡，成为了的一个省份。

　　征服阿瓦后，雍籍牙并没有休息，而是立即将目光转向了东边的暹罗。暹罗当时是东南亚最强大的国家之一，拥有庞大的领土和强盛的军队。但雍籍牙并不畏惧，他决心要一举击败这个强敌。

　　公元1759年，雍籍牙派遣他的得力助手明贵率领大军东征。明贵此人可是个不得了的将领，不仅勇猛善战，还精通兵法。他带领军队长驱直入，很快就攻破了暹罗的重镇大城。

　　暹罗国王埃卡塔特闻讯大惊，赶紧召集大臣商议对策。有的大臣主张据城固守，有的主张主动出击。最后，埃卡塔特决定亲自率军迎战。

　　两军在大城附近展开激战。暹罗军队虽然人数众多，但军队训练有素，战术灵活。明贵采取了声东击西的策略，先是佯攻暹罗军队的左翼，然后突然调转兵力，重点进攻右翼。暹罗军队措手不及，很快就陷入混乱。

　　战斗进行到最激烈的时候，忽然一声巨响，暹罗军中的一头大象受惊发狂，冲进了自己人的阵营。这头大象体型庞大，所到之处，暹罗士兵纷纷避让。军队抓住机会，一鼓作气冲破了暹罗的防线。

　　埃卡塔特见势不妙，只好带着残兵败将逃回都城大城。明贵乘胜追击，很快就包围了大城。暹罗军队在城中负隅顽抗，但终究抵不过军队的猛烈进攻。公元1767年4月，大城陷落，埃卡塔特被俘，暹罗王朝就此覆灭。

　　明贵攻下大城后，下令将城中的金银财宝、佛像和工匠全部运回。据说，当时从大城运回的财宝，装满了300多艘船。这些财宝极大地充实了的国库，为后来的军事扩张提供了经济支持。

　　值得一提的是，明贵在攻下大城后，并没有赶尽杀绝。他允许暹罗贵族保留一定的特权，还任命了一些暹罗官员管理当地事务。这种宽松的统治政策，减少了当地人的反抗情绪，有利于对暹罗的长期统治。

　　征服暹罗后，的疆域达到了历史上的最大范围。它不仅控制了整个中南半岛西部，还将势力延伸到了印度东北部。一跃成为了东南亚最强大的国家，甚至可以与当时的清朝相抗衡。

　　雍籍牙听到征服暹罗的捷报后，龙颜大悦。他立即下令在全国范围内举行庆祝活动，并赏赐有功将士。明贵更是被封为亲王，成为仅次于国王的第二号人物。

　　然而，雍籍牙并没有因为胜利而骄傲自满。他深知，要维持如此庞大的帝国，还需要更多的努力。于是，他开始着手整顿新征服的领土，建立有效的统治。他派遣官员前往各地管理，同时也保留了一些当地的统治结构，以便更好地控制这些地区。

　　此外，雍籍牙还大力发展经济和文化。他鼓励农业生产，开发新的耕地;发展手工业，特别是造船业和武器制造业;还积极与西方国家进行贸易，引进先进的技术和知识。

　　在文化方面，雍籍牙提倡佛教，修建了许多寺庙和佛塔。他还派人收集和整理的历史文献，编纂了《大年代记》等重要历史著作。这些举措不仅巩固了的统治，也大大提升了的文化软实力。

　　就这样，在雍籍牙的英明领导下，成为了一个幅员辽阔、国力强盛的帝国。它不仅在军事上所向披靡，在经济和文化上也取得了巨大的成就。这个曾经被人看不起的小国，如今已经成为了让周边国家都为之敬畏的强国。

　　在征服阿瓦和暹罗后，势力范围大大扩张，已然成为东南亚的霸主。然而，在这片土地上，还有一个庞然大物虎视眈眈——大清帝国。两个强国的碰撞，势必会擦出激烈的火花。

　　事情的起因要追溯到1764年。当时，军队在征服暹罗的过程中，追击逃亡的暹罗军队，一直追到了云南边境。这引起了清朝的警惕。清高宗乾隆皇帝听闻此事，立即下令加强云南边防。

　　与此同时，也开始对云南南部虎视眈眈。这里居住着许多，其中包括掸族。掸族人既不臣服于清朝，也不臣服于，常常在两国之间周旋。雍籍牙决定趁机将这些地区纳入的统治之下。

　　1766年，雍籍牙派遣大将马哈诺塔率军北上，攻占了云南南部的几个城镇。清朝得知消息后大为震怒，立即派兵增援。双方在边境地区爆发了激烈的战斗。

　　这场战斗可谓是精彩纷呈。清军仗着人多势众，想要以人海战术压倒缅军。谁知缅军虽然人少，却个个骁勇善战。他们还善于利用地形，在丛林中设伏，给清军造成了不小的伤亡。

　　有一次，清军追击缅军到一处峡谷。眼看缅军就要被围歼，谁知缅将马哈诺塔突发奇想，命令士兵们把树上的蜂窝捣下来，朝清军扔去。成千上万的蜜蜂被惊动，对清军展开了疯狂的攻击。清军被蛰得哇哇大叫，阵型大乱，最后狼狈逃窜。

　　这场边境冲突持续了几个月，最后以占据上风而告终。清朝不得不承认对云南南部的控制权，双方签订了边界协定。

　　然而，这只是两国冲突的开始。1767年，再次出兵云南，这次他们的目标是思茅(今普洱)。思茅是云南重要的茶叶产地，控制了思茅就等于控制了云南的经济命脉。

　　缅军长驱直入，很快就攻占了思茅。清朝大惊失色，立即调集大军反击。双方在思茅城下展开了激烈的战斗。清军凭借数量优势，一度将缅军围困在城中。眼看缅军就要弹尽粮绝，谁知缅将马哈诺塔又想出了一个妙计。

　　他命令士兵们把城中所有的牛羊都赶到城墙上，然后在牛羊身上绑上火把。入夜后，他们点燃火把，将牛羊赶出城去。清军看到漫山遍野的火光，以为缅军在发动夜袭，顿时大乱。缅军趁机杀出重围，成功突围。

　　这场战役虽然缅军最后撤出了思茅，但他们的勇猛和智慧给清军留下了深刻印象。清高宗乾隆皇帝在得知战况后，不禁感叹："小国，居然有如此骁勇善战之师，实在令人惊讶。"

　　1769年，再次对云南用兵。这次他们的目标更大，直指云南省会昆明。缅军长驱直入，一路势如破竹，很快就兵临昆明城下。

　　清朝这次可真是慌了神。云南总督刘藻赶紧向朝廷求援，同时组织民兵死守昆明。乾隆皇帝闻讯大怒，立即调集精兵猛将，发动了一场大规模的反击战。

　　这场战役堪称中缅战争的巅峰之作。双方你来我往，打得是天昏地暗。缅军凭借其高超的丛林作战技巧，多次给清军造成重创。而清军则依靠其强大的后勤补给能力，硬是将缅军拖在了云南高原上。

　　战事持续了几个月，双方都损失惨重。最后，缅军因为补给困难，不得不撤退。虽然这次进攻没有成功，但再次向清朝展示了自己的实力。

　　这场战争之后，清朝对的态度发生了微妙的变化。乾隆皇帝意识到，已经不再是一个可以轻易征服的小国，而是一个值得重视的对手。他开始重新审视对缅政策，甚至考虑与建立更加友好的关系。

　　与此同时，也意识到，虽然自己已经成为东南亚强国，但要和清朝这样的庞然大物抗衡，还需要更多的积累。雍籍牙开始调整策略，一方面继续加强军事实力，另一方面也开始尝试与清朝进行外交接触。

　　1770年，派遣使者到北京，向清朝示好。乾隆皇帝对此表示欢迎，并回赠了丰厚的礼物。这标志着中缅关系开始走向缓和。

　　虽然之后两国仍有摩擦，但再也没有爆发大规模战争。成功地在与清朝的较量中站稳了脚跟，证明了自己作为地区强国的地位。这段历史，不仅改变了东南亚的政治格局，也深刻影响了清朝的对外政策。

　　雍籍牙的统治为带来了前所未有的繁荣与强盛，但随着他年事已高，一个新的问题开始浮现：如何确保这个庞大帝国的稳定与延续。

　　在1775年，雍籍牙召集了一次重要的朝会。他向众臣宣布了自己的继承计划：长子辛比乌申将继承王位，次子茂瑞将出任军队统帅。这个决定旨在平衡王室内部的权力，避免未来可能出现的争端。

　　然而，这个决定并未得到所有人的赞同。一些大臣认为，辛比乌申性格温和，缺乏雄才大略，不适合统领这个庞大的帝国。他们更倾向于支持雍籍牙的另一个儿子茂宗，认为他更具有领袖气质。

　　雍籍牙意识到了这种潜在的危机。为了确保自己的决定能够顺利实施，他采取了一系列措施。首先，他加强了对王室成员的管控，严禁他们私下结党。其次，他重新调整了朝中大臣的职位，提拔了一批忠于自己的官员。最后，他还修订了国家法典，明确规定了王位继承的程序和原则。

　　除了解决继承问题，雍籍牙还致力于巩固的国际地位。1776年，他派遣使团访问了清朝、暹罗和印度等周边国家，建立了一系列外交关系。这不仅增强了的国际影响力，也为future可能的军事冲突做了预防。

　　在内政方面，雍籍牙晚年的一大举措是推行了一系列经济改革。他鼓励农业生产，开发新的耕地;同时也重视商业发展，在全国范围内修建了大量的道路和桥梁，促进了各地区之间的贸易往来。

　　1777年，雍籍牙下令在仰光修建了一座宏伟的佛塔——大金塔。这座佛塔不仅是一个宗教圣地，也是国力的象征。塔高99米，覆盖着60吨的黄金，成为了仰光的地标性建筑。

　　然而，如此大规模的建设也给国家财政带来了巨大压力。为了筹集资金，雍籍牙不得不加重赋税，这引发了一些地方的不满。1778年，北部爆发了一场由当地土司领导的起义。雍籍牙派遣茂瑞率军平叛，经过三个月的艰苦战斗，最终平定了叛乱。

　　这次叛乱给雍籍牙敲响了警钟。他意识到，仅仅依靠武力无法长久统治这个庞大的帝国。因此，他开始尝试一种新的统治方式：在保留集权的同时，给予地方一定的自治权。他允许一些忠诚的土司保留其世袭地位，但要求他们定期向朝廷报告local情况。

　　1779年，雍籍牙推行了一项重要的教育改革。他在全国范围内设立了大量的寺院学校，为普通民众提供基础教育。这不仅提高了民众的文化水平，也加强了佛教在社会中的地位，为未来的文化发展奠定了基础。

　　在军事方面，雍籍牙晚年仍然保持着高度警惕。尽管已经成为了东南亚的霸主，但他深知外部威胁仍然存在。为此，他不断强化军队建设，特别注重火器的发展。1780年，他从欧洲引进了最先进的火炮制造技术，大大提升了缅军的火力。

　　1781年，已经70多岁的雍籍牙突然身体抱恙。在意识到自己时日无多后，他召集了最后一次朝会。在这次会议上，他再次强调了自己的继承安排，要求所有大臣效忠于未来的新王辛比乌申。同时，他还留下了一份详细的治国方略，为的未来发展指明了方向。

　　1782年2月，雍籍牙在王宫中平静地离世。在他去世前，他要求自己的遗体被安葬在阿瓦城外的一座小山上，这里可以俯瞰整个平原。他的葬礼持续了七天七夜，来自全国各地的臣民纷纷前来悼念这位伟大的君主。

　　雍籍牙的去世标志着历史上一个辉煌时代的结束。他留下的政治遗产深刻影响了的未来发展。虽然在他去世后，很快就陷入了内部纷争，但他建立的强大帝国框架仍然维持了数十年。他的军事成就、政治改革和文化建设，为在19世纪初期重新崛起奠定了基础。

　　雍籍牙的统治为带来了前所未有的辉煌，但也留下了诸多争议。他的历史评价一直是学界热议的话题，不同时期、不同立场的人对他有着截然不同的看法。

　　在雍籍牙去世后的最初几十年里，民间对他的评价普遍较高。人们称颂他是一位"伟大的征服者"和"的统一者"。在许多村庄和城镇，都建立了纪念他的神龛和雕像。每年的雍籍牙忌日，民众都会自发组织纪念活动，表达对这位伟大君主的怀念。

　　然而，随着时间的推移，对雍籍牙的评价开始出现分化。到了19世纪中期，一些本土学者开始对雍籍牙的统治进行反思。他们指出，雍籍牙虽然建立了一个庞大的帝国，但这个帝国的基础并不稳固。他过于依赖军事征服，而忽视了内部治理的重要性。

　　这种观点在1824年第一次英缅战争爆发后得到了进一步的强化。当时，英国殖民者轻易就攻破了的防线，占领了大片领土。一些知识分子认为，这次失败的根源可以追溯到雍籍牙时期。他们认为，雍籍牙过于注重扩张，而忽视了国家现代化建设，导致在面对西方列强时显得如此脆弱。

　　1852年，第二次英缅战争爆发。这次战争导致失去了更多领土，包括雍籍牙当年费尽心血征服的下地区。这进一步加深了人们对雍籍牙统治的质疑。一位匿名的学者在其著作《帝国的幻影》中写道："雍籍牙给我们留下了一个看似强大但实际脆弱不堪的帝国。他的征服为我们带来了短暂的荣耀，却也为未来的灾难埋下了种子。"

　　然而，并非所有人都持如此负面的看法。一些历史学家认为，不应该用后来的失败来否定雍籍牙的功绩。他们指出，雍籍牙统治时期，在文化、艺术和宗教等方面都取得了巨大进步。例如，他大力推广佛教，修建了众多宏伟的佛塔和寺院，这些建筑至今仍是文化的重要象征。

　　1885年，彻底沦为英国殖民地。在殖民统治时期，对雍籍牙的评价再次发生变化。一些民族主义者开始重新审视雍籍牙的历史功绩，将他塑造成抵抗外来侵略的民族英雄。他们强调雍籍牙曾多次击退清朝入侵，保卫了的独立。这种观点在当时的反殖民斗争中起到了鼓舞士气的作用。

　　与此同时，一些西方学者也开始关注雍籍牙的统治。英国历史学家阿瑟·菲尔在其1892年出版的《史》中，对雍籍牙给予了较为客观的评价。他写道："雍籍牙无疑是一位杰出的军事家和政治家。尽管他的统治存在诸多问题，但我们不能否认，正是他将从一个四分五裂的小国变成了东南亚的强国。"

　　20世纪初，随着考古学和文献学的发展，学者们对雍籍牙时期的研究更加深入。1923年，考古学家吴巴丁在曼德勒附近发现了一批雍籍牙时期的文献。这些文献揭示了雍籍牙统治的更多细节，包括他的行政改革、税收政策等。这些新发现使得人们对雍籍牙的评价更加全面和客观。

　　1948年，获得独立。在民族自豪感高涨的背景下，雍籍牙再次被树立为民族英雄。政府在仰光建立了雍籍牙纪念馆，详细展示了他的生平事迹和功绩。每年的独立日庆祝活动中，都会有纪念雍籍牙的环节。

　　然而，随着时间的推移和历史研究的深入，人们对雍籍牙的评价逐渐趋于理性和客观。现代历史学家普遍认为，雍籍牙是一位具有复杂性格的统治者。他的功过得失都应该放在特定的历史背景下来评判。

　　近年来，一些学者开始从新的角度研究雍籍牙的统治。例如，有学者关注了雍籍牙时期的经济政策，指出他推行的一些措施，如鼓励对外贸易、改革税收制度等，为经济的发展奠定了基础。还有学者研究了雍籍牙时期的外交政策，认为他灵活多变的外交手腕值得后人借鉴。

　　在现代政治生活中，雍籍牙仍然是一个经常被提及的历史人物。不同的政治派别往往会根据自己的立场来解读雍籍牙的历史遗产。有人强调他的军事成就，有人则更看重他的文化贡献。这种争论本身，也成为了历史研究和政治文化的一个有趣现象。

Deepseek：金为辽的部落，蒙是金的部落，为什么一个比一个厉害

　　附：辽国灭亡后，蒙古为什么能迅速崛起?金国到底哪方面做得不如辽?

　　蒙古草原在辽朝统治时没有闹出太大的“乱子”，但为什么辽朝一灭亡，蒙古就迅速崛起?金国到底做了什么?为什么金国无法取代辽国对蒙古草原的统治?

　　其实，蒙古的崛起主要有三方面原因：辽灭亡后形成的势力真空，金朝的控制力不如辽朝，蒙古出现了英雄级人物。

　　接下来，和大家一起来看看具体原因。

　　其一：辽灭亡后形成的势力真空。

　　辽朝政权建立后统治时间长达二百多年，比北宋的存续时间还长，其实力鼎盛时期东到日本海，西到阿尔泰和今天的中亚地区，向南在今天河北一带，可谓是实力雄厚，以至于西方在这段时间受到辽的影响比宋更多。

　　辽朝对蒙古高原的统治，让草原各部都相对融洽的生活，他们受辽政权的管制。

　　但是，当辽朝被后期的金朝灭亡后，金朝又没有能力填补在蒙古高原地区的权力真空，这为蒙古高原各部落势力的重新洗牌提供了条件。

　　其二：金朝的控制力不如辽朝。

　　为什么金朝在初期看似强大，灭辽亡北宋，但对草原的控制不如辽朝?其实，这主要由三方面原因决定。

　　一方面是，原本的民族生活习性不同。辽朝的契丹原本就属于游牧民族中的一支，对同样是游牧民族的草原各部不缺劣势;

　　而金朝的女真人原本是发源于东北的渔猎民族，对草原游牧民族没有太大的优势，不便于对草原游牧民族进行强有力的管理。

　　另一方面是，辽朝和金朝的政策决定了他们对蒙古草原的控制力不同。辽朝为了把持游牧民族的特性，采取民族分离政策，就是分别设置南面官和北面官来分别管理汉人和契丹人，通过这种不同的管理方式防止契丹人游牧民族特性的消失，保持其在骑兵上的优势;

　　金朝则对所有人全都采取军民合一的猛安谋克制，这种制度更适合定居民族，女真人和汉人迅速融合，逐渐失去了渔猎时期善战的特性，战斗力相对减弱，对蒙古草原的游牧民族控制力也越来越弱。

　　还有一方面，两个政权对草原部落的统治方式不同，辽朝对草原的管理是属于相对正常的管理，但金朝的管理却是拉仇恨、搞对立，比如为了减少草原人口增长增加的对金朝的威胁，金朝统治者采取了著名的减丁政策，每隔几年就派军队去草原杀人，这种政策不反你才是怪事。

　　其三：蒙古出现了英雄级人物。

　　自从辽朝灭亡后，草原各部之间的征伐愈演愈烈，形成了塔塔尔人、蔑尔乞人、克烈部、蒙古乞颜部等部落。

　　经过了长期的混战，在这种混战中蒙古乞颜部诞生了英雄级的人物铁木真。

　　铁木真经过少年时的磨难，凭借着顽强的意志、黄金家族的身份、卓越的军事才能，逐渐发展壮大，并最终打败草原上其他的游牧民族政权，最终赢得了草原的统一。

　　从此，铁木真建立的蒙古帝国迅速崛起、征伐四方，一度成为欧亚大陆上的一阵旋风，成为古代世界统治面积最大的国家之一。

周五a股可能小幅调整

6月5日收费频道盘后综述

　　到3400谨慎点 大涨次日必分歧 最后量化趋势股

　　美股尾盘跳水，但隔夜中概股、人民币等中国资产都走得很强，今天大盘继续上涨，不过1.2万亿的成交量上了3400点也可能掉下来，上次就是上攻到3430点附近附近开始回调的，到3400还是谨慎一点吧。明天大盘仍是震荡(若验证的话，那下周一变盘概率就大增)。

　　沉寂已久的AI硬件大涨带动创业板，CPO仕佳光子;PCB胜宏科技、生益科技;AI电源、液冷各分支都大涨了，周一的创新药，昨天的新消费，这三天的特征是大涨次日必分歧，注意避免次日接盘。

　　当前经济基本面较为稳定，外部变化导致的出口下滑尚未发生，内需仍在蓄力，窄幅震荡下轮动成为短期主流，A股有龙头不跨月魔咒中邮科技3天跌20%，大涨次日必分歧又成新魔咒?量化资金即将面对新规约束，最后的量化趋势牛疯涨...

大摩：特斯拉披着消费品外衣的军工公司

　　大摩开讲特斯拉“新故事”：披着消费品外衣的军工公司?

　　大摩认为，特斯拉在制造、材料科学、导航自主系统、电机研发和机器人技术领域的核心能力使其在无人机领域占据竞争优势——无论是商用还是军用。大摩预计，特斯拉进军航空市场的价值可能为每股100-1000美元，这尚未纳入当前估值。在乌克兰最近对俄罗斯发动大规模无人机攻击背景下，大摩分析师指出，特斯拉具备转型为公司的潜力和技术基础。

　　据追风交易台消息，摩根士丹利报告预测，无人机和电动垂直起降飞行器(eVTOL)市场将远超汽车市场规模，预计到2040年达到1万亿美元，2050年扩大至9万亿美元。

　　大摩认为，特斯拉不仅仅是电动汽车公司，其技术和产业布局使其有潜力成为低空经济和国防领域的核心参与者。特斯拉在制造、材料科学、导航自主系统、电机研发和机器人技术领域的核心能力使其在低空经济中占据竞争优势——无论是商用还是军用领域。

　　对投资者而言，这意味着需要重新评估特斯拉的长期价值主张和增长潜力，而不仅仅将其视为汽车制造商。

　　大摩分析师将特斯拉目标价定为410美元，同时指出公司进军航空市场的价值可能为每股100-1000美元，这尚未纳入当前估值。

　　一、乌克兰无人机攻击揭示战争新范式

　　上周末，乌克兰发起了代号"蜘蛛网行动"的无人机袭击，向至少4个俄罗斯空军基地发射了117架无人机，据报道摧毁了数十架俄罗斯高价值战略飞机。这次攻击距离前线超过3,000英里，突显了AI无人机在现代战争中的战略价值。

　　大摩报告指出，当前AI和自动化技术正在改变战争规则：传统技术需要5人操作一架价值3000万美元的无人机，而采用AI技术后，1人可同时操作100架无人机，这种不对称能力可能会使全球传统国防预算重新分配。

　　根据Pitchbook数据，美国风险投资支持的航空航天与国防公司今年已筹集近65亿美元新资本。

　　主要交易包括Saronic(6亿美元，估值40亿美元)、Shield AI(2.4亿美元，估值53亿美元)和True Anomaly(2.6亿美元，估值9.44亿美元)。其他值得注意的无人机私企包括Skydio(2024年11月估值25亿美元)和Zipline(2023年4月估值42亿美元)。

　　大摩预测，城市空中交通市场(Urban Air Mobility)将在2040年达到1万亿美元规模，到2050年扩大至9万亿美元。大摩分析师认为，单个电动垂直起降飞行器(eVTOL)能产生约15辆共享汽车的收入，表明这一市场的经济潜力远超传统汽车行业。

　　二、特斯拉的核心竞争优势

　　在乌克兰对俄罗斯发动无人机袭击当天，马斯克在社交平台X上对此评论称，无人机正在成为现代战争的关键工具。

　　“无人机才是未来战场的主宰，而不是有人驾驶飞机。”

　　据摩根士丹利，马斯克在特斯拉2025年第一季度财报电话会议上曾表示："任何无法自主制造无人机的国家注定会成为能够制造无人机国家的附庸国。而我们不能——美国目前无法自主制造无人机。好好想想这句话。”

　　大摩报告详细分析了特斯拉在航空和无人机领域的竞争优势：

　　技术转移能力：制造、材料科学、导航/自主系统、电动机研发、电池存储、支持基础设施和机器人技术——特斯拉拥有一系列可应用于低空经济的相关技能。

　　Starlink作为低空经济的"连接组织"：过去三年乌克兰/俄罗斯局势表明，低延迟、可靠、有弹性/冗余的卫星通信在战场上进行基本到复杂操作的决定性作用。

　　自动驾驶技术转化：如果企业能在公共道路上实现汽车自动化，就能实现一切自动化。自动驾驶汽车科学的任何进步都会加速自主空中无人机的发展(反之亦然)。 　　　　摩根士丹利基于其全球eVTOL/城市空中交通模型运行了多种情景，分析特斯拉可能的市场份额和EBITDA利润率。

　　根据折现到现值的每股基础计算，分析师得出初步结果显示特斯拉进军航空市场的潜在价值在低端约每股100美元到高端约每股1000美元(甚至更多)。

　　而摩根士丹利当前410美元的目标价并未包含特斯拉参与航空市场的任何估值。该目标价由五个部分组成：

　　特斯拉核心汽车业务每股75美元(基于2030年470万辆产量)

　　网络服务每股160美元(基于2040年65%渗透率和每用户200美元ARPU)

　　特斯拉移动出行每股90美元

　　能源业务每股67美元

　　特斯拉作为第三方供应商每股17美元

6月5日收费频道午盘综述

　　战略金属地位抬升板块估值提升 1金属价格创新高

　　据相关媒体报道，全国多地多措并举、加强管控，严防战略矿产非法外流。其中，国家出口管制工作协调机制办公室《加强战略矿产出口全链条管控工作总体部署》按流程审批后印发实施，贵州将严格按照《总体部署》分工，做好相关工作。

　　此前，2月4日商务部和海关总署联合发布公告，经国务院批准，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，决定对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制。另外商务部、海关总署宣布4月4日起对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施。

　　在众多机构看来，战略金属价值重估值得期待。市场除'科技和人工智能+'这条投资主线外，还有一个主题是'安全自主可控'，中美大国博弈加剧，战略金属系有力的'抓手'。出口管制持续升级，战略金属估值进一步提升，关注稀土磁材、钴、锡、锑、锗、钛、铀、锆、钨、镓。年初至今,锑、铋、钨、钼等战略金属价格轮番表现。近年来，一众战略小金属价格中枢呈显著上移态势，主要原因在于资源稀缺性及供给刚性日益凸显、需求端受益于新能源、新材料、制造业升级、军工等发展，叠加关键矿产资源已成为各国博弈的新'战场'。

　　部分战略金属价格开始飙升，比如锑价格最新超过21万元/吨，较去年底暴涨逾50%。铋2506合约最新价格超过12万元/吨，较去年底涨幅接近50%，3月份价格更是一度达到22万元/吨，暴涨超165%。钨价格方面，江西钨精矿(65%)最新达到17.15万元/吨，创出历史新高，年内累计涨幅接近20%。钼价格也有所异动，河南钼精矿(45%)最新达到3790元/吨度，较4月底涨近10%，较去年底涨逾3%。

　　其中，钨是战略金属之王，从工业的'牙齿'到高端制造的'脊梁'。钨金属因为其硬度大，熔沸点高，能耐高温，耐侵蚀等特点，通常被加工成硬质合金工具，钨特钢等，被应用于交通运输、采掘、工业制造、军工等领域，是加工国之重器的关键工具，素有'工业牙齿'之称，更是'高端制造业的脊梁'。因为钨资源的稀缺性和不可替代性，我国将钨视为战略性资源，它的开采受到国家的严格管控。

　　近期二级市场上，广晟有色(600259)连续涨停引发了市场稀缺金属标的的青睐。