跳空大阳不常有 急涨之后需静修

今天的市场延续了上周五的强势，在北向资金的带动下，资金做多意愿强烈，指数与情绪呈现共振向上的良好局面。连续2根跳空的阳线，基本确立了反弹新周期的来临。盘面上，题材热点全面开花，没有绿盘板块，半导体、特高压、数字货币等领涨。新能源汽车板块虽然整体涨幅不强，但板块中不乏20%的强势股。上周五未动的金融板块今天也出现异动，不少资金涌入券商板块，博弈明日即将复牌的国金、国联。策略上，指数已经连续大涨涨两日，创业板指更是两天涨了7.8%。根据以往的经验，这种强力拉升，指数短期很快就会将上涨空间打满甚至透支，然后继续横盘修整。A股的慢牛，就是用较长时间的横盘和调整，去衔接短暂几天的快速急涨。所以操作上，对于短线交易注意逢高减仓，长线交易的品种则可继续持股待涨。

光伏为何突然成了A股龙头

如果问今年国庆中秋长假后A股哪个板块最引人注目的话，那非光伏莫属。

　　节后第一个交易日，当其他板块个股还在犹抱琵琶、七上八下之时，光伏板块上市公司已全线翻红，且大批封板。

　　其中，隆基股份（601012）收盘价为82.00元，创下历史新高，总市值突破3000亿元。

　　光伏板块集体大涨既有光伏玻璃价格于长假期间创新高的短期刺激因素，也有行业进入四季度旺季的中期诱因，更有“十四五”规划提高可再生能源比重、各国提升碳减排战略高度的长期大背景。

　　光伏玻璃价格涨至历史最高

　　细分子行业光伏玻璃率先吹响光伏板块大涨的号角。就在刚刚过去的长假期间，光伏玻璃价格延续此前涨势，升至40元/平方米，站上历史新高。

　　过去一周，3.2mm镀膜光伏玻璃均价为37元/平方米，最高价达40元/平方米，周涨幅为5.7%；2.0mm镀膜光伏玻璃均价为28元/平方米，最高为29元/平方米。8月以来，光伏玻璃价格已上涨超50%，目前已涨至历史最高位。该机构预测，光伏玻璃价格下周涨幅仍将大于3%。

　　多名采购人员反馈，已接到玻璃企业的涨价通知，其中部分厂家的报价的确达到40元/平方米。

　　光伏玻璃价格大涨的原因一方面是新增产能受限。2019年1月3日，工信部发布了《水泥玻璃行业产能置换实施办法操作问答》中，将光伏玻璃列入产能置换范围，即只有在淘汰旧产能的情况下，才能上新产能。虽然光伏组件采用是透光率高的超白玻璃，但后者也被“一刀切”，笼统纳入限制范围。而与普通玻璃相比，光伏玻璃对品质要求高很多，并不是所有的玻璃都可用于光伏。

　　另一方面，市场需求大幅增长也是玻璃价格的推手。伴随全球可再生能源需求的增长，光伏组件需求也在快速增长，加上今年以来双面双玻组件应用比例提高，用于光伏组件的超白玻璃产能无法满足需求，成为制约光伏组件产量的重要因素。

　　四季度旺季将至

　　光伏板块大涨的另一层原因是业内预期四季度会迎来安装旺季。

　　补贴计划推动了国内户用太阳能领域的发展，后者今年的装机容量预计可达6至7吉瓦。大型项目则受制于更为复杂的动态商业环境。如果需求强劲，则光伏产业链价格很可能会维持高位。该机构将全年预期调高至28至34吉瓦（此前为23至31吉瓦）。提高预期的一项考虑因素是历史数据——2019年四季度的太阳能装机容量为14吉瓦。

　　尽管因疫情原因多家国际分析机构纷纷下调对2020年全球新增光伏装机的市场预期，但中国光伏企业凭借坚强的韧性仍保持了相对稳定的发展态势。预计在政策拉动下，国内市场有望在今年四季度迎来装机高潮，全球光伏市场需求也将有所好转。

　　今年四季度需求好转的原因有两方面：一是2020年竞电价项目将于四季度集中落地。尽管组件价格受供给侧影响而上涨，但仍会有大量竞电价项目业主会选择在今年四季度完成并网。二是美国、日本、欧洲等高端市场对光伏组件价格上涨的敏感度更低，却在一定程度上受益于流动性宽松。因此，海外高端市场的需求在四季度值得期待。

　　受抢装影响，国内四季度单季装机量预计可达20吉瓦左右，或超前三季度装机总和。

　　各国将碳减排提升至新的战略高度

　　光伏标的全线大涨的主要原因还在于近期各国将碳减排和可再生能源提高到一个重要的战略高度，提出的规划目标赋予了光伏中长期的成长性，打开了未来十年的黄金发展周期。

　　中国最近宣布，将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取在2060年前实现碳中和。欧委会冯德莱恩近日也向欧洲议会发表了欧盟年度国情咨文，再次重申了气候行动的重要性，提议将2030年温室气体减排目标从目前的40%提升至55%，并写入欧盟法律以强制要求所有成员国遵守。

　　“碳排放长期看将趋严，大国均提出近5到10年的碳排放目标，强调未来30年内的可再生能源发电占比目标。而随着光伏度电成本及储能成本的持续下降，光伏或成长为主力能源，成长性十足。”上述研究员说。

　　“十四五”规划的可再生能源目标大概率会比之前预期高，主要推手是光伏变得便宜，“不仅更便宜，甚至可能最便宜”。当光伏电价降至1.35美分，即度电成本低于1毛钱不到时，传统能源时代将一去不复返。而“十四五”后，中国光伏首次进入无补贴时代，消纳能力取代可再生能源指标，决定了市场容量和发展质量。

　　

A股龙头引导普涨 指数反弹强劲

        外围普涨再加上节后资金的回流，指数今天大幅高开，两市普涨，只有不到300只下跌。节前连续出逃的北向资金，目前大幅净流入超过百亿，两市整体成交量也比节前多了近1700亿。指数如此强势的背后，是国内防疫的自信和经济复苏的底气，这几日离岸人民币的大幅升值就是证明，相比全球市场的动荡，A股的洼地效应仍将愈发明显。

　　从盘面上看，光伏等新能源概念以及苹果产业链等科技题材股涨势最强，影视旅游板块则出现资金退潮的现象。值得注意的是，虽然指数大涨，但两市涨停股数量也才100多只，说明资金主要流入的是龙头股、白马股！比如创业板指暴涨，主要就是欣旺达（300207）、蓝思科技（300433）、先导智能（300450）、宁德时代（300750）等科技龙头带头大涨的结果。

　　策略上，指数高开并未低走，高溢价下，不少踏空资金不一定会跟进，两市总成交量7113亿，还没有恢复到9月份的平均水平(约7700亿)，可见等低吸的大有人在。且指数目前所处位置是箱体震荡的中轴，存在较多的沉积盘，需要不断消化才能继续上攻。所以操作上，不建议追高，等待盘中出现探底时再行加仓跟进。

情绪性调整接近尾声 红十月值得期待

国庆期间外盘整体维持反弹走势，市场短期主要聚焦点在美国大选和刺激法案谈判。整体来看，外部因素导致的市场下跌或已接近尾声，融资成交占比显示市场情绪已经处在2019年四季度的底部区域，统计规律也显示A股节后上涨的概率较大，维持震荡向上的判断，尤其是不少个股缩量到极致，叠加三季报业绩配合，建议积极关注相关超跌反弹机会，但指数性行情仍需要新的破局力量出现。
配置思路上，10月是三季报窗口期，而今年受疫情影响，行业间业绩比较可能相对容易，业绩好、景气高的方向相对明显，主要集中在受益疫情的板块（医疗、食品、远程办公等）、符合政策热点导向的（新基建、新能源、军工等）。弹性方面建议关注今年表现平平但近期出现复苏态势的个股，比如受益节假日消费回暖、受益内循环大方向的相关标的。整体来看，持续看好行业格局中长期向上的硬科技与新消费领域，其中近期调整幅度较大的优质成长股建议积极关注。

A股芯片龙头50强名单请收藏 机构超百亿重仓4股

市场预期未来五年我国半导体投资总额达到9.5万亿元，行业前景十分广阔。证券时报.数据宝推出《芯片50强公司名单》，挖掘行业投资机会，以飨读者。

　　要说A股最引人关注的科技题材，非芯片莫属。据统计，涉及到芯片的概念股目前超过200只。此外，与芯片产业相关的氮化镓、光刻胶、光刻机、半导体封测、第三代半导体等题材也囊括了不少概念股。

　　芯片龙头股已大幅回撤，行情是否结束？

　　年初以来，芯片相关题材反复受到资金追捧，期间沪硅产业、晶方科技（603005）、紫光国微（002049）、中微公司、南大光电（300346）、聚灿光电（300708）等牛股辈出。近段时间，随着国际环境的变化以及疫情的冲击，芯片题材出现了明显调整。据统计，芯片龙头股汇顶科技（603160）、中芯国际、兆易创新（603986）、中微公司最新收盘价较年内高点回调幅度均超过40%。那么，芯片股的大行情是否就此结束？

　　目前芯片行业的景气度、国产化导入进度都处于比较好的状态，但整体估值相对较高。不过，随着近期的调整，芯片板块的估值已经消化了一部分，四季度有比较好的投资窗口。如果拉长时间来看，芯片板块的投资确定性强。

　　A股阶段性调整或已接近尾声。随着经济复苏深化、外围冲击钝化、增量资金持续推动，A股结构性行情有望继续演绎，消费电子、半导体、新能源汽车等板块作为核心资产，仍有望实现超额收益。

　　国产高端芯片需求强劲

　　近万家企业转投芯片行业

　　与发达国家相比，我国芯片产业进口依赖度较高。海关总署公布的数据显示，2020年8月大陆进口集成电路数量达442.9亿个，1～8月大陆进口集成电路总金额1.5万亿元人民币。随着全球新一轮科技革命和产业变革不断发展，更强大的计算和存储能力的需求与日俱增，国产高端芯片也迎来新机遇。

　　巨大的需求空间激发更多企业投入到芯片领域。据悉，2020年前8个月中国有近万家企业转投芯片行业，市场预期中国大陆未来五年半导体投资总额达到9.5万亿元。

　　由于美国收紧对外出售芯片等产品，全球芯片供应链的风险加剧。5G行业领导者华为早已经开始加速布局芯片供应链。自去年4月成立哈勃科技投资有限公司以来，华为通过该公司，持续加大对半导体产业链相关中企的投资，截至目前，哈勃科技注册资本达到17亿元，已对外投资17家芯片相关公司，其中注册资本超5000万的公司共有9家。

　　前不久，主营精细化学品的科隆股份（300405）玩起了跨界收购，公司拟收购聚洵半导体科技(上海)有限公司100%股权，聚洵半导体是一家专注于模拟集成电路芯片研发和销售的集成电路设计企业。在消息公布后，科隆股份连续收获4个涨停板，短短4天时间累计涨幅1倍以上。

　　主营园林绿化的农尚环境（300536）在9月27日晚间公告表示，公司拟增资苏州内夏半导体，认缴苏州内夏半导体注册资本5100万元。农尚环境希望由此切入集成电路产业领域，引入韩国Nexia Device Co.,LTD在传输及高清显示集成电路芯片领域先进技术，依托国内电子消费市场需求，研发和设计电视显示驱动芯片，为公司寻找新的业务增长点。

　　芯片龙头公司A股市值逼近2万亿

　　鉴于当前A股芯片相关题材概念股众多，上市公司市值规模、研发投入、业绩等各角度，梳理出芯片概念50强公司。总的来看，50只芯片龙头公司A股市值合计1.98万亿元。

　　按照二季度末持仓情况来看，50只芯片龙头获社保基金、QFII、保险、券商、基金等五大机构合计持仓市值达到1767.61亿元。兆易创新、三安光电（600703）、圣邦股份（300661）、北方华创（002371）等4股获机构持仓市值均在百亿元以上。

　　根据5家以上机构一致预测数据，大部分芯片龙头股2020年度净利润有望增长10%以上，其中10只芯片股获机构预测净利润增幅翻倍增长，包括通富微电（002156）、鼎龙股份（300054）、长电科技（600584）、长川科技（300604）、韦尔股份（603501）等。

　　预测增幅最高的是通富微电，公司主营业务为集成电路封装测试，其获机构预测净利润为3.82亿元，同比增长1896.05%。国盛证券认为，在未来产业趋势愈加明确的基础上，通富微电受益于AMD、存储、国内客户等多重因素，合肥厂存储及驱动芯片布局卡位，厦门厂前瞻布局先进封装。同时，公司在收购苏州及槟城厂的谨慎折旧政策，有望开始逐渐释放部分利润。

　　政策密集出台力挺芯片等新兴产业

　　近年来，我国对科技领域的投入持续加大，尤其是芯片等关键领域，越来越多的企业投入到芯片研发当中。与此同时，支持芯片产业发展的配套政策也密集出台。

　　国家发改委9月23日消息，国家发改委等四部门联合印发的《关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导意见》提出，加快新材料产业强弱项。围绕保障大飞机、微电子制造、深海采矿等重点领域产业链供应链稳定，加快在光刻胶、高纯靶材、高温合金、高性能纤维材料、高强高导耐热材料、耐腐蚀材料、大尺寸硅片、电子封装材料等领域实现突破。

　　9月24日，上海市经济和信息化委员会等部门印发《临港新片区创新型产业规划》。规划指出，聚焦高端芯片、关键器件、特色工艺、核心装备和关键材料领域，加强薄膜、湿法、掺杂、检测等设备、核心零部件和光刻胶、硅材料、化合物半导体等关键材料协同研发。探索打造辐射亚太的集成电路芯片、装备及零部件贸易平台。

　　以芯片为代表的科技板块经过前期大幅调整后，估值水平得到一定程度消化，伴随三季报披露季的临近，以及政策面的支撑，芯片龙头公司在接下来的四季度存在反弹的空间。哪只芯片股会率先走出泥潭，且拭目以待。

A股江湖30年 你经历过多少？

从第一张股票出现，到两市4000多只股票，从第一张柜台开张，到全国逾万家证券营业部，如今A股总市值约72万亿元，成为世界第二大股市。

　　30岁的A股，走过的是别人的百年之路。我们，都是这传奇的见证者、亲历者和缔造者。

　　1990年12月1日

　　深圳证券交易所开始试营业，1991年7月3日正式开业。上交所和深交所谁是新中国第一家证券交易所，成了一桩悬案。

　　1990年12月19日

　　上海证券交易所鸣锣开业。上交所开业初期，仅有8家上市公司股票挂牌，俗称“老八股”。

　　1992年1月

　　上海、深圳出现股票认购证。一张30元的认购证有4次摇号抽签机会，中签者可以持证拿钱去指定柜台购买股票。

　　1992年10月

　　中国证监会成立，标志着中国资本市场开始纳入全国统一监管框架，全国性市场由此开始发展。

　　1995年2月23日

　　以万国证券为代表的空头与以中经开为代表的多头，对327国债期货合约展开对赌。当夜，上交所宣布最后8分钟交易存在严重违规，判定无效。“327国债事件”直接导致万国证券倒闭、总经理管金生入狱，上交所总经理尉文渊被免职，上交所严重亏损整整40亿。一个叫陈万宁的交易员，在此事件中亏损7000万，黯然离开证券市场，几年后以宁财神为笔名，写出了《武林外传》。

　　1998年3月27日

　　南方基金、国泰基金发起设立了国内首批封闭式基金――基金开元、金泰，标志着中国第一批真正意义上的投资基金诞生，这一天也成为了公募基金的生日。在人均年收入只有5425元的年代，人们纷纷涌进证券公司，排起长队认购基金。认购冻结了1616亿元资金，但中签率仅有2%，据说当年的场景“比马爸爸的双十一难抢多了”。

　　1998年12月29日

　　《中华人民共和国证券法》审议通过，并于1999年7月1日起正式实施。2019年12月28日，新证券法审议通过，于2020年3月1日起施行。

　　1999年5月19日

　　“519行情”爆发。从1999年5月19日至2001年6月12日，上证指数从1047点涨至2245点，两年的牛市涨幅超过了一倍。“那时候，谁要跟庄家的关系铁，就立马鸡犬升天。”多数市场人士回忆“519”行情时，都提到“庄家”这个让市场爱恨交织的名词。

　　2000年10月

　　《财经》杂志刊登了封面故事《基金黑幕》。2000年底，证监会对基金公司开展全面检查，结果10家公司中有8家进行过“异常”交易操作行为。基金黑幕这颗“炸弹”的引爆，推动中国基金业走上了法制、规范和稳健发展的轨道。

　　2001年9月11日

　　第一只开放式基金――华安创新证券投资基金诞生。据说，“购买第一只开放式基金的队伍，甚至从交通银行排到了工商银行”。

　　2003年7月9日

　　QFII正式登陆中国证券市场，瑞银成为首家投资于中国境内市场的QFII。此后，外资与保险、公募在A股逐渐形成“三足鼎立”局面。

　　2004年5月18日

　　深交所设立中小企业板。6月25日中小板开板，集体上市的8只股票被称为“新八股”。

　　2005年5月9日

　　股权分置改革试点正式启动。时任证监会尚福林提出，“开弓没有回头箭”。股权分置改革，成为了2006-2007年大牛市最直接的导火索。

　　2007年10月16日

　　上证指数达到该轮牛市顶点6124.04点。在此期间，出现全民炒股、储蓄大搬家现象。

　　2007年11月5日

　　亚洲最赚钱的公司――中国石油高调登陆A股，以48.6元的“封顶价”开盘，立即成为“全世界市值第一”的上市公司。但中国石油上市之后一路下挫，再也没有回到48元。

　　2008年5月12日

　　发生汶川大地震。期间出现捐款热潮，捐款上千万的上市公司很多。汶川县城内唯一的证券经营机构――和兴证券汶川服务部搭起帐篷网点。

　　2009年10月30日

　　创业板开市，首批28只股票齐发，刷新了中国股市多股齐发的历史纪录。

　　2010年3月31日

　　融资融券交易试点启动。2010年4月16日，股指期货上市。

　　2010年9月6日

　　基金经理老鼠仓案首次被移送公安机关。因跟踪买卖自己管理基金的白马股，基金经理韩刚遭遇刑拘，开基金经理刑拘之先河。

　　2013年8月16日

　　上证综指突然猛涨5.96%。经核查，光大证券自营的策略交易系统存在设计缺陷，造成当天市场异动。这是A股市场上迄今为止最大的乌龙事件。

　　2014年11月17日

　　沪港通正式启动。2016年12月5日，深港通也正式起航。沪港通和深港通的陆续开通，进一步推进了国内证券市场的国际化。

　　2015年4月20日

　　上证成交量超过万亿，导致系统爆表，创全球交易所有史以来成交最高值。自2014年下半年开始，A股第四轮牛市启动，2015年6月达到顶点5178点。

　　2015年6月15日

　　6月15日到7月8日，上证指数在17个交易日里大幅下跌32%，造成市场恐慌。随后央行宣布降息降准，7月9日起国家资金入场救市。

　　2015年11月1日

　　徐翔因涉嫌违法犯罪，被公安机关采取刑事强制措施。2017年1月23日，因犯操纵证券市场罪，徐翔被判处有期徒刑五年六个月。

　　2016年1月4日

　　A股指数熔断机制开启。在1月4日和1月7日，A股两天时间里经历了四次熔断。1月8日，指数熔断机制暂停。在此期间，A股多次上演千股跌停的景象。

　　2017年6月

　　第四次冲击MSCI指数的A股终于闯关成功，标志着A股开启了走向全球的大门。一年后，全球第二大指数公司富时罗素宣布，将A股纳入其全球股票指数体系。

　　2018年7月

　　长生生物假疫苗事件发酵。11月16日，沪深交易所发布《上市公司重大违法强制退市实施办法》，深交所宣布启动对长生生物重大违法强制退市机制。

　　2019年7月22日

　　首批25只科创板股票在上海证券交易所上市交易，科创板正式开市。

　　2020年8月24日

　　创业板注册制首批18只新股上市。

沪指探底回升 静待节后复苏

指数早盘震荡上行，两市成交量持续低迷，午后市场再度回踩，沪指盘中创出近期新低后反弹拉升，但量能不足，反弹高度有限，市场热点较为集中，赚钱效应不佳。截至收盘，沪指跌0.20%，报收3218.05点；深成指涨0.05%，报收12907.45点；创业板指涨0.44%，报收2574.76点。两市成交额5400亿，较上个交易日无明显变化。

　　近期市场成交量连续萎缩，情绪较为低迷。指数上维持小幅震荡，无系统性风险，节前反复震荡，但市场情绪有所转暖。节后市场或将逐步走高，中期创业板绩优股依然存在较大机会，重个股轻指数。以低吸为主。整体看，资金仍以观望为主，可关注节后三季报行情。

短线情绪脱离冰点 成交量萎靡资金观望色彩浓厚

国防军工板块全天强势，中船应急、晨曦航空双双涨停，江龙船艇、捷强装备涨超10%，继续领涨两市，近期多次活跃；晶瑞股份拟进口ASML设备以开展光刻胶研究项目，股票应声涨停，并带动光刻胶等半导体相关的科技股反弹，但午后回落明显，锂电池、赛马等板块受消息刺激盘中一度活跃，有板块效应，但持续性存疑，疫苗股午后有所企稳，个股上，疫苗反弹龙头正川股份午后翻红，军工人气龙头新余国科尾盘拉板，提振市场人气，整体看，市场仍以反弹为主，三季报业绩预增个股有望成为节后新的突破口。技术层面上看，上证形成了60分钟级别的底部背离形态，指数也迎来了发弹，但受限于节前效应，交投清淡，指数的反弹高度受限，但底部形态基本构筑形成，回调即是机会，等待节后放量迎来做多动能的释放，因此继续关注生物疫苗、券商、三季报预增等方向个股的操作机会。

吉利汽车火速归来！科创板即将迎来整车第一股，募资或达200亿，多数资金将用于研发

科创板整车第一股来了！

9月28日晚间，上交所发布科创板上市委审议结果，同意吉利汽车科创板首发上市。

吉利汽车此次科创板上市，将成为首批回归A股的大型行业龙头企业。2005年在港股上市的吉利汽车，于2014年被列入“港股通”可买卖港股名单，2017年被恒生指数有限公司纳入恒指成分股组合，吉利汽车成为名副其实的港股“蓝筹股”。

截至9月27日收盘，H股“吉利汽车(00175)”股价位15.26港元/股，总市值约为1497亿港元。

在外界看来，吉利汽车一旦成功A股上市将显著提升公司的总市值，吉利汽车有望成为A股市值较高的汽车集团。而此次募资200亿元中，多数资金将用于研发工作，包含新车型产品研发80亿、前瞻技术研发30亿、产业收购30亿元等。

吉利汽车将成A+H汽车第一股

9月28日，科创板上市委2020年第83次审议会议结果公告显示，同意吉利汽车控股有限公司发行上市（首发）。

统计显示，从9月1日吉利汽车科创板首发申请获受理，到9月28日上市委审议通过，用时不足一个月，若成功上市，吉利汽车将成为国内A+H汽车第一股，同时也是科创板整车企业第一股。而截至9月27日收盘，H股“吉利汽车(00175)”股价位15.26港元/股，总市值约为1497亿港元。

数据显示，吉利汽车的回A历程发现，从上交所受理其申请到上市审议，用时不足一个月。今年6月17日，吉利汽车港股发布公告称，董事会批准于上海交易所科创板上市的初步建议；6月24日，吉利汽车再次宣布，董事会已批准可能发行人民币股份及于科创板上市的初步方案；而后在6月30日，浙江省证监局披露了吉利汽车科创板上市辅导协议。

到了8月28日，浙江省证监局官网显示，吉利汽车已在浙江省证监局完成了科创板上市的辅导备案工作；9月1日，吉利汽车正式披露了招股书，IPO审核状态变更为“已受理”；9月17日，上交所披露了吉利汽车科创板IPO的首轮问询回复，9月28日上市委审议通过。

历史上，吉利汽车从2005年香港上市后就多次传出回归A股市场的消息。2016年，吉利汽车收购钱江摩托之际，就有猜测吉利汽车欲借道钱江摩托登陆A股；2018年，吉利控股集团总裁，吉利汽车集团CEO、总裁安聪慧曾透露，有意愿回归A股，只是还没有机会，看时机和政策。

2005年在港股上市的吉利汽车，于2014年被列入“港股通”可买卖港股名单，2017年被恒生指数有限公司纳入恒指成分股组合，吉利汽车成为名副其实的港股“蓝筹股”，是当时恒生指数50支成分股内唯一一只汽车行业股票。2020年3月份，吉利汽车宣布公司入选“恒生可持续发展企业基准指数”成分股，这也是首支入选该指数的汽车股。

融资规模达到200亿元

目前，吉利汽车首发融资规模为200亿元，是科创板募资金额较高的项目之一。

招股说明书显示，吉利本次初始发行的股份数量不超过约17.32亿股，发行可以采用超额配售选择权，采用超额配售选择权发行股票数量不超过初始发行股票数量的15%。

对于资金用途，招股书显示，本次募资主要用于项目投资，总额约204亿，其中拟用募资200亿进行投资，包含新车型产品研发80亿、前瞻技术研发30亿、产业收购30亿元，其余用于补充流动资金。

在外界看来，吉利汽车一旦成功A股上市将显著提升公司的总市值，吉利汽车有望成为A股市值较高的汽车集团。目前科创板平均往绩市盈率达88倍，相比之下吉利汽车目前往绩市盈率只有15倍，而截至9月27日收盘，H股“吉利汽车(00175)”股价位15.26港元/股，总市值约为1497亿港元。

吉利汽车科创板上市可以进一步拓宽公司的融资渠道，利好长远发展。一方面，目前汽车行业处于“新四化”发展的变革期，公司仍需要更充足资金投入。预计科创板融资后，吉利汽车将有更充足的资金实施合并沃尔沃汽车的方案。

登陆科创板，吉利汽车满满的科技硬实力

自从申报以来，吉利汽车就被外界提出疑问：一家汽车制造企业，为何冲刺科创板？

对此疑问，吉利汽车在回复意见中对此作出了详细说明。公司认为，吉利汽车作为中国自主品牌乘用车龙头企业，产品以节能及新能源汽车为主，并已形成 “高效燃油动力”和“多元化新能源”两大并行节能减排路线，相关成熟技术全面应用于旗下车型。此外，公司在相关前沿技术领域持续布局，符合“节能环保”行业定位。

此外，今年4月30日，证监会发布《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》，将已境外上市红筹企业的市值要求调整为符合以下两项标准其中一个：市值不低于2000亿元人民币；市值200亿元人民币以上，且拥有自主研发、国际领先技术，科技创新能力较强，同行业竞争中处于相对优势地位。显然，吉利汽车的市值符合第二条标准。

据介绍，近10年来，整个吉利控股集团在研发上累计投入超过1000亿元，其中2019年研发投入就达到207亿元，占销售总收入的6.3%，这一比例与宝马汽车研发投入占比持平。

招股书中，吉利汽车的技术实力最为亮眼，不仅拥有32项核心技术，还拥有9332项授权专利。单凭授权专利这一项，吉利汽车就已经成为科创板之冠。招股书显示，在新能源技术方面，吉利汽车已布局48V、混合动力、纯电动、燃料电池等技术路线；在智能化技术方面，重视软件开发能力，并在集中式电子电气架构方面取得一定成果；智能驾驶技术方面，2018年推出了搭载L2级别自动驾驶功能的车型，目前正在推进L3级别的自动驾驶技术的研发及产业化。

此外，吉利汽车正在布局地面科技出行和智慧交通，并不断加码航空航天、飞行汽车、高速飞行列车等空中出行领域。

节前效应凸显 成交量萎缩挫伤市场人气

三大指数全天弱势震荡，小幅收跌，且成交量持续萎靡，节前效应凸显，两市个股普跌，跌幅超9%个股近70家，逾30股跌停，市场短线情绪持续低迷，整体看，市场缺乏题材热点，资金进攻意愿不强，观望情绪浓厚。沪指收缩量十字星，成交额再次创出新低，但指数今日并未创出新低，表明做空动能有所衰竭，指数向下的空间有限，且60分钟级别的钝化继续存在，有望形成60分钟级别的底部背离，叠加节后沪指上涨概率超80%，因此逢低可适当增加仓位择机分批低吸。板块上，国庆8天假期，疫情相关方向的部分个股节后预计有短线机会，另外大盘的上证离不开大金融的发力，且节前证券等板块护盘迹象明显，可重点关注，节后三季报将进入密集披露期，因此节前可适当布局生物疫苗、证券、三季报预增等方向的相关个股。

A股国庆节后进入三季报档期 21家沪市公司将率先发布

日前，上交所主板公司三季报首次预约披露时间表出炉，市场对三季报预喜品种的关注度也已提升至高位。

　　参考历史数据，国庆节往往是市场的转折点。一方面，国庆节后A股上涨概率较高，另一方面，国庆节后三季报披露开启，投资主线更为明晰，业绩超预期及高成长个股往往成为资金抢筹的重点。

　　通过对过去10年上证指数国庆节前后走势梳理发现，国庆节前5个交易日，下跌的概率是60%，国庆节后的5个交易日，上证指数上涨的概率则达到80%。

　　上交所主板公司三季报预约披露时间表显示，医药生物行业的健友股份（603707）将率先于10月10日披露三季报业绩，紧随其后的中通国脉（603559）将于10月12日披露三季报。由于10月12日开始，就是国庆节后第一个完整的交易周，三季报披露逐步增加，在10月12日至10月17日的一周中，将有20家公司披露三季报。

　　“业绩确定的个股会有更加良好的表现。”三季度业绩是一个非常重要的指标，超预期的个股可能会跑赢大盘。在经过充分的调整后，三季度业绩更为确定的个股和行业，可能会迎来良好的投资机会。

　　截至9月27日，共有286家沪市上市公司披露三季报业绩预告，业绩预喜公司家数达到64家，占比22.38%。从预计净利润同比最大增幅来看，圣湘生物、宁波联合（600051）、奕瑞科技、思瑞浦、东材科技（601208）、豪悦护理（605009）、福昕软件、固德威、日月股份（603218）、绿的谐波等10家公司前三季度净利润同比增幅有望翻番。

　　对于如何掘金三季报，投资者应主要把握三季报环比和同比均增长明显，且股价尚未被炒高的个股投资机会。这类股票主要集中在以下两个方面，第一，上半年尚未明显释放业绩的个股；第二，今年为了应对疫情的影响全球释放了极大的流动性，对流动性敏感度较大的的周期行业，三季报业绩可能出现较大增长。以上可根据公开信息以及行业景气度变化进行挖掘，特别是具备国内政策加持或具备明显“护城河”的龙头标的，随着业绩的不断提升，规模逐渐扩大，有机会享受更高的估值溢价，可重点跟踪配置。

　　值得一提的是，尽管上述公司业绩底气足，但是由于受到投资偏好回落拖累，9月份以来股价表现普遍不佳，被错杀的绩优股达到42只，占比高达65.63%。包括傲农生物（603363）、新五丰（600975）、鹏博士（600804）、浙江医药（600216）、闻泰科技（600745）等在内的24只预喜股月内累计跌幅在10%以上。

节后市场或将还你“一轮秋阳”

下周只有3个交易日，所以目前宜放眼节后。过完国庆中秋双节，市场将还你“一轮秋阳”。

　　对于本周的走势，多头无任何还手之力。只有周一在开盘之际携上周五午后券商突然发力的余威，在消息面相对平稳的情况下，多头一度对超大主力资金有一些期待。但是，在开盘即是最高价的现实下，多头已敏感地认识到本周没有任何期待，于是主动放弃了作为，任由空头蹂躏，没有任何像样的抵抗，最终连跌5天，上证指数下跌3.56%，重回3200点附近。

　　事实上，本周的空头氛围甚至要强于半年前的疫情高发期以及中美贸易争端火热期。本周引发下跌的原由归结为两方面：一方面是利空层面的因素太多，另一方面是做多热情被遏制，两因素迭加，意味着7月27日低点3174点极可能还要告破，才会有更强一些的反弹出现。

　　先来分析一下原因。对于第一方面，又分为内外因素。外部因素主要有：一是美股本周继续下跌，进入主跌浪；二是特朗普竞选总统进入白热化期；三是欧洲各国新冠疫情再次反弹，人们对进入秋冬期疫情是否二次爆发表示担忧；四是边缘地区冲突继续升级。内部因素则主要有：一是长假到来，资金开始避险度假；二是各板块的蓝筹白马股持续两周相继接力大幅回调；三是新股上市溢价效应越来越小，不少巨无霸公司正在上市路上，抽血效应让市场担忧。

　　对于第二个方面，即做多热情，本周全面熄火。这还要从3只特停个股在周二的复牌说起。周一由于3只个股未复牌，开盘时市场一度心存侥幸，热钱一度希望在周二通过做多复牌股带活市场，至少将市场带出一些人气。但当前的环境、形势、时间点，想要股市全局活跃，已不可能，只能靠“抱团”带来局部活跃。所以，后来的情况我们都清楚，那就是3只个股复牌才刚动了一下再炒一次的念头，立即引发了“零容忍”。这样，唯一的突破口被堵，市场做多热情消退已不可避免。

　　A股的基础在于大量的小散参与，但这与股市的国际化发展方向是有矛盾的。近年来，我们大力引进外资机构以及鼓励国内的参与资金机构化，试图让投资理念与投资方式更加专业化，以打造出一个更加稳定健康的股市，这肯定是正确的。但随着这条路越走越近，相关配套规则制度越来越进入白热化，这个矛盾就会越来越突出。股市的波动本来就有情绪化的反应，当小散习惯于靠交易差价来获得财产性收入、甚至机构也必须依靠大量中小资金参与并视作对手盘的时候，股市如果没有充足的活跃热度，其结果是不难想象的。

　　券商板块在这一轮调整中时有表现，或是意识到要避免重蹈传统的“牛短熊长”路线，所以，投资者对后市不可太过于悲观。笔者认为，当前市场所做的一切，其实是在用一种另类的方式探索真实的价值投资之路。本周，这个价值寻找的方式仍在进一步演进。对被视为妖股的3只个股的波动，其实也是在各种干预与不干预间，让投资者下意识地博弈出其真实的价值；而对于大批新股的发行与即将发行，则正是要让全市场4000只个股重新定位自身的价值所在。因此，本周的时间点，正好处于这个价值的模糊与不确定性中，这会让投资者非常困惑、难受、煎熬。更为关键的是，大批投资者已意识到，有大批上市公司现行价格相对于价值已出现了高估，其中有很多在不久的未来，很可能仍有大幅下行的空间，于是，对节前是持股还是持币拿不定主意。值得庆幸的是，经过节前的这轮折腾后，节后，前文所述的内外影响因素将会水落石出，而且，10月将召开的重要会议将为我们定调宏观中观上的新方向；上市公司的三季报将陆续发布，则将为我们正确审议上市公司的质量，这样，一轮期待已久的秋阳将会照耀在盘面上。

市场弱势整理调整 节前市场观望情绪浓厚

扰动因素并未有丝毫的缓和，即使最近一段时间不断有一些利好的东西出来，包括富时罗素扩大A股的规模，但是A股也仅仅是突然拉升了一下，随后便继续持续的走低，可见市场即使有利好，最好就是临时哆嗦一下而已，依旧还是比较弱势整理调整的状态。短期来看，目前市场已经处于假期模式，一般在假期模式中各股指，各板块，以及个股之间不会有较为明显的表现，但是节后市场的表现理应会稍微乐观一些。因此，节前市场将会继续不温不火，但是节后市场的反弹比较值得期待。综合分析认为指数全天缩量震荡，两市个股跌多涨少，市场炒作氛围寡淡，券商股盘中出现2次护盘，但后排标的联动性较弱，赚钱效应较差。近期高位股杀跌，资金恐高情绪再度显现，整体看，板块快速轮动，节前资金以观望为主。操作上，控制仓位，建议最多半仓为宜，还是以中线思路，关注质量较好的品种逢低通过仓位的控住逐步参与，耐心持有。

数字人民币已取得阶段性成果 正内部测试（附股）

在9月24日第九届中国支付清算论坛上，央行副行长范一飞表示，数字人民币是金融供给侧结构性改革的重要内容，是运用新技术对M0的数字化，旨在为数字经济发展提供通用性的技术货币。目前数字人民币已取得阶段性成果，正在进行内部的封闭测试。

　　此前建行、工行均已公开表示在积极推动数字货币的研究和测试。国有股份制银行将成为对接央行系统和终端客户服务的主要渠道。对标支付宝、支付在IT基础设施的投入规模，银行App如果要服务海量B/C端客户和众多线上/线下支付场景，势必也会提高运维投入。

　　长亮科技（300348）拥有约400家银行核心系统客户，是国内最大的核心系统厂商。公司积极布局数字货币相关银行IT业务，比如核心系统、数字钱包、数字银行投融资等，业务蓄势待发。

　　神州信息（000555）在互动平台表示，公司参与某商业银行的DCEP（央行数字货币）测试及相关推广工作，已完成数字钱包系统的研发。

　　高伟达（300465）的主要核心客户（建设银行等）和核心合作伙伴（建信金科等）业务需求旺盛，公司在手订单饱满。

　　其他公司：飞天诚信、数字认证。

恐慌情绪失控市场跌入冰点 假期持币还是持股？

　欧美市场风险，第二波疫情的迅速席间欧美，由于体制原因海外诸国无法像我们一样可以采取果断的防疫手段控制疫情反扑，基本上都处在消极等待疫苗的状态，经济别说复苏就连维持现状可能都成问题，而且前期为刺激市场反弹，货币政策下的猛药开始出现反噬，脱离基本面的过多势必将带来更加剧烈的市场波动，这颗定时炸弹的异动在当前国内市场因假期效应导致的流动性低迷和改革阵痛两期叠加不利因素下，毫无折扣的反馈在了A股盘面上，当前海外资金主动收缩战线，场内资金出逃，场外资金观望所以不要节前不要奢望会有主力强势救场。政策上，国常会发声对操纵市场、内幕交易加大处罚力度，一定程度上也限制了投机性资金的活性，虽然为资本市场良性发展打下了基础，有利于长牛的形成但短期低迷的情况无法改善。建议投资者节前执行现金为王的策略，战略性布局券商、大消费、保险为主的核心资产，短期可适当参与国防军工、医疗器械、农林牧业交易性机会。

A股国庆红包还有没有？成交连续萎缩 多空因素交织 看看大数据怎么说…

临近国庆长假，市场观望情绪再趋浓厚，两市成交额连续萎缩。

　　A股近期消息面多空交织，以美股为代表的外围股市短期进入调整，特别是美股科技股的熄火，一定程度上影响着近期全球市场的表现，此类板块也是前期A股领涨主力之一。

　　从历史数据来看，近年国庆前一周A股市场以下跌居多。

　　不过，国庆后一周A股市场通常表现较好，本世纪以来20个完整年度里，有13次在节后一周出现上涨。

　　国庆节前A股表现平淡 节后一周A股上涨概率大

　　9月23日，A股市场表现平淡，上证指数微幅上涨0.17%，深证成指小幅上涨0.67%。与此同时，两市成交进一步萎缩，当天两市合计成交6607.54亿元，较上一交易日减少415.43亿元，一些旅游股再次出现异动，让投资者闻到了一丝假日的气息。

　　目前距国庆节还剩下5个交易日，这段时间A股会如何走？旅游等假期受益行业能否得到表现呢？

　　本世纪以来的20个完整年度（2000年～2019年）里，仅有9次国庆节前5个交易日上证指数上涨，其余11次均现下跌，可见股市在国庆节前整体表现通常较弱，特别自2015年以来的5年里，有4次上证指数在国庆节前5个交易日下跌，仅2018年上涨。

　　上述数据表明，近年国庆节前的股市“红包效应”已不存在。

　　从节前板块表现来看，也存在很大随机性，并无明显的规律。不过，最近两年，银行、食品饮料在国庆节前表现相对较好，其中银行板块在2018年和2019年国庆节前5个交易日表现均为最佳。

　　尽管节前表现不佳，但节后表现却可圈可点。

　　统计数据显示，本世纪以来20个完整年度里，有13次在国庆节后一周上证指数出现上涨。自2015年以来的5个完整年度，除了2018年国庆节后一周上证指数下跌外，其余4次上证指数均上涨，其中2015年涨幅高达6.87%。

　　此外，数据也表明，国庆后首个交易日也容易迎来开门红。本世纪以来20个完整年度里，有13次在国庆节后首日上证指数上涨。尤其是2013年以来的7个年度里，除了2018年外，其余6次上证指数在国庆后首日全部迎来开门红。

　　还有这些因素或影响市场

　　近期A股市场上涨势头趋缓，交易量连续萎缩，投资者心态趋于谨慎，整体上多空因素交织。

　　外围因素方面，近期美股一改前期连续上涨态势，频频陷入调整，道指自9月初的高点一度下跌超过2000点。尤其令人注意的是，美股科技股抱团有所松动，苹果、谷歌、特斯拉等科技股不再逼空式上涨，其中苹果股价短短十多个交易日最大调整幅度超过20%。此前几个月，不仅美股科技股涨势凶猛，全球市场上科技股表现都非常亮眼，可谓疫情以来全球股市反弹的主力。此番美股科技股后续走势尚存在很大不确定性，但其目前的走弱趋势已在一定程度上打击市场人气，对A股市场科技股或多或少也有一定影响。

　　不过，A股自身也有一些利好因素。比如科创板近期将迎来活水。

　　多方消息显示，首批4只科创板50ETF一日售罄。9月22日，华夏、易方达、华泰柏瑞、工银瑞信等4家公募的科创50 ETF正式发行，累计获得千亿元市场资金的追捧。根据相关规定，这批指数基金将在未来一段时间建仓。受此消息影响，科创50指数近期连续走强。

指数翻红政策利好激活投机资金 脉冲性行情成节前主流

　当前国内外均面临尴尬的局面，海外市场笼罩在疫情二次爆发的阴影下，欧美各主要指数反弹的力度已经严重透支了基本面，随时有可能再度杀跌引发全球市场剧烈波动，国际资本主动收缩战线的操作蔓延到来国内市场，对场内资金情绪构成干扰。国内市场则面临中秋国旗双节的长假效应影响，机构与普通投资者兑现的需求均有明显上升，8天长假休市带来的行情真空期使得A股难以及时对海外市场的波动做出调整，放大了场内资金持股过节的风险，融资盘主动离场等因素造成资金面短缺。虽然今日四部委集体发声“扩大战略性新兴产业投资，培育壮大新增长点增长极”所释放的政策利好一定程度上激活了部分投机资金，为后市提供了多个炒作热点，但巧妇难为无米之炊的环境中，短期市场或以脉冲性行情为主。建议投资者保持定力，战略性布局券商、大消费、周期股，短期可适当参与国防军工、数字货币、医疗器械、农林牧业的交易性机会。

医药板块再显强势 资金追捧“抗疫”主线

周二，在隔夜欧美股市普跌的背景下，A股市场低开后横盘震荡。医药股集体反弹，带动创业板指领跑三大股指。

　　截至昨日收盘，上证指数报3274.30点，跌1.29%；深证成指报13023.43点，跌0.96%；创业板指报2555.54点，跌0.53%。沪深两市合计成交7023亿元，较周一缩量528亿元。

　　板块方面，申万医药生物行业收盘上涨0.21%，涨幅居一级行业首位。细分下的医疗器械、生物制品板块分别上涨2.85%、0.44%。

　　个股方面，创业板品种博晖创新（300318）、康泰医学（300869）均上涨20%收获涨停。博晖创新此前公告其核酸检测试剂盒产品取得CE认证证书；康泰医学上半年的红外体温计、血氧类产品需求激增，带动公司经营业绩出现较大增幅。

　　此外，阳普医疗（300030）昨日大涨15.29%，公司月初公告子公司生产的一次性民用防护口罩获得CE认证。而主营防护手套的英科医疗（300677）、主营体外诊断产品的硕世生物等，昨日股价涨幅也均超过10%。

　　由此看来，“抗疫”主线成为昨日资金进驻医药股的主攻方向。

　　消息面上，欧洲新冠疫情防控形势不容乐观，多国陆续升级疫情防控措施。丹麦、希腊等一些欧洲国家上周末宣布了新的出行限制措施，以遏制一些大城市日趋严重的新冠病毒感染。

　　海外疫情仍在蔓延，相关企业的核酸检测和疫情相关器械订单需求有望持续增长，对全年业绩带来弹性。国内应检尽检制度对企业第三方检验医学实验室业务也有持续拉动作用。

　　昨日市场另一大看点是3只创业板异动股的复牌。天山生物（300313）、豫金刚石（300064）、长方集团（300301）此前因股价严重异常波动而停牌核查，昨日集体复牌。

　　开盘集合竞价阶段，3只股票均以跌停价位开盘，跌停板封单均超过10万手。连续竞价阶段，3只股票跌停板均被打开，但天山生物、长方集团最终回封跌停板，而豫金刚石则震荡收涨。

　　天山生物在周一晚间披露的停牌核查结果暨复牌公告中，详细列出了有关公司的9项风险，包括公司被证监会立案调查、资金链紧张等。

　　豫金刚石披露的停牌核查结果称，近日有市场传闻公司涉及第三代半导体概念。但公司暂无第三代半导体相关业务，也未因第三代半导体材料贡献收入和利润。此外，豫金刚石还详细列举了11项风险提示。

　　长方集团公告称，公司市净率超过同行业主要公司的市净率水平，并列举了商誉减值、股东减持等6项风险。

　　近期天山生物等股票价格短期异常波动，市场高度关注。已对有关异常交易立案调查。切实维护市场健康稳定发展。

海外黑色星期一席卷国内市场 妖王“出狱”游资上演大逃杀

昨日隔夜外盘遭遇黑色星期一，全球主要股指、黄金、石油甚至虚拟货币均出现大面积暴跌，受此影响三大指数跟随低开，下跌至箱体中轴线时引发场内资金护盘但力度较低难以支撑反弹，仅有创业板勉强翻红。盘面上呈现普跌态势，券商板块逆势拉升强撑大盘，仅有医疗器械、生物制品、纺织制作保持红盘，机场航运、旅游景点、农林牧业、能源开采、汽车产业链等绝大多是板块陷入调整。技术层面，三大指数集体退守箱体下沿，恐慌情绪开始蔓延到国内市场，量能持续萎缩，场内资金缺乏足够力量组织反弹，外资也主动收缩战线，短期低位震荡稳固阵线或是主旋律。

　　随着夏季的结束，气温下降全球第二波疫情卷土重来，欧洲各国在第二波疫情面前迅速沦陷，感染人数的激增或将迫使各国政府再度重启封城，海外主要经济体复苏基本已成泡影。虽然我国依靠强大的防疫政策相对海外拥有更强的防疫能力，经济韧性不会轻易被破坏，但全球产品需求的下滑难以避免的会带来负面影响，而海外资金风险偏好急剧萎缩，北上资金出逃也会对A股造成情绪上的波动，邻近国庆中秋双节场内资金兑现需求增加一定程度上放大了抛压，对假期内外围市场剧烈波动的担忧也致使场外资金不敢轻易入内。另一方面，妖王们复盘或是上演天地板或是直接跌停，游资拼命自救出逃，带动短线博弈资金失去活力。面对重重压力下节前以防御性战术为主是个明智的选择。建议投资者降低操作频率谨慎追高，战略性布局券商、大消费、周期股为主的核心标的，短期适当参与医疗器械、农林牧业的交易性机会。

这一材料价格终于底部回暖，上行空间有多大？

随着下游新能源行业景气度回升，市场预期向好，底部沉寂多时的锂材价格，近期相继出现回涨势头。

锂材价格现底部回暖

“9月份以来，下游产销持续向好，国内企业产销继续改善，加之受卫生事件影响，进口船期不稳定，进口量有减少预期，工业级碳酸锂市场价格再改疲弱之势，继续上抬。近期工业级碳酸锂市场价格在33500-37000元/吨，较月初上涨2.17%，电池级商谈重心相对平稳，在39000-41000元/吨区间上下，但更低价格商谈也有明显的减少。”谈及近期碳酸锂市场价格情况，卓创分析师韩敏华接受证券时报·e公司记者采访时表示，2017年年底时，国内碳酸锂价格一度达到16万元/吨的高点，但此后随着下游新能源行业景气度降温，锂材价格也呈现持续走跌的过程。虽然近期碳酸锂价格出现小幅回涨，但依然处于底部。

近期国内市场上碳酸锂价格出现了单吨1000至2000元左右的涨幅，虽然上涨幅度不大，但各个厂家都在积极挺价，市场库存消化明显。

“目前碳酸锂价格依然处于底部，小厂家生存环境艰难，无论生产商还是贸易商都处于盈亏平衡或者亏损状态。”9月份以来碳酸锂市场需求有显著回暖趋势，不过由于前期市场持续处于供大于求的状况，所以尚不存在供应紧张问题。

相比碳酸锂，六氟磷酸锂近期市场的供需情况变化更加显著。

作为生产锂离子电池电解液的主要成份，六氟磷酸锂价格曾一度达到40万元/吨高点。但2016年后，随着行业产能加速扩张，下游新能源汽车市场需求下滑，市场供应也逐步呈现过剩态势，价格下滑明显。

“8月末以来，六氟磷酸锂价格出现显著上行。据监测近期市场价格已达到74000-78000元/吨，而前期低价在69000元/吨左右。”百川咨讯六氟磷酸锂分析师裴冰野接受采访时表示，在底部徘徊多时后，近期六氟磷酸锂市场货源紧张，厂家总体产能并不高，供不应求的情况已经凸显，部分大企业已经达到满产状态。

上周国内锰酸锂（动力型）市场周平均价为35500元/吨，主流价格平稳在33000-38000元/吨。终端电动两轮车市场对锰酸锂的需求持续向好，叠加部分物流专用车装机，8月锰酸锂产量环比上涨38.4%，后市锰酸锂行情持续转好。价格方面，锰酸锂上行艰难，继续呈价低量高的格局。

此外，上周磷酸铁锂（动力）市场周平均价为34000元/吨，较从前一周下跌6.85%，主流价格从9月11日的34000-39000元/吨下跌到9月18日的32000-36000元/吨。虽然上磷酸铁锂价格有小幅下行，但整体市场需求良好，在比亚迪汉等明星车型的带动下，选择磷酸铁锂的车型明显增加。价格方面，原料价格弱势，电池厂压价下，磷酸铁锂承压下行。

下游景气度回升预期向好

锂材价格底部回暖，与近期下游新能源行业需求量上升不无关联。

“目前市场价格偏强运行主要受供需面变化影响，供需局面由供应过剩到供应偏紧。”韩敏华表示，供应方面，此前我国从智力等主产国每月进口碳酸锂两三千吨，但受卫生事件影响7月份碳酸锂进口量环比下滑75%，仅仅在1376.63吨。且由于主产国卫生事件影响，船期存在不确定性，导致目前进口商采购货源风险较大，采购美金货源谨慎度提升。虽然近期人民币升值对进口市场有利，但业者仍对未来数月进口量预期不乐观，这对目前国内现货市场价格存在一定支撑。目前国内大厂签单顺畅，排单紧凑，出厂价格报盘坚挺，进而带动中小企业出货也有一定改善。需求方面，近月以来终端市场数据持续向好，新能源汽车产销继续放量带动动力电池需求稳步增长，加之储能电池产量稳中有增，对于上游碳酸锂需求消耗速度较前期有明显加快。

8月新能源汽车销量10.9万辆，同比增25.8%。全国8月新能源汽车产销分别完成10.6万辆和10.9万辆，同比分别增长17.7%和25.8%。其中纯电动汽车产销分别完成8.2万辆和8.8万辆，同比分别增长7.6%和25.6%；插电式混合动力汽车产销分别完成2.4万辆和2.1万辆，同比分别增长73%和26.1%；燃料电池汽车产销分别完成97辆和121辆，同比分别增长438.9%和536.8%。

目前国内新能源行业有政策支撑，且当前价格下碳酸锂小厂难以盈利，所以价格存在上行空间。以目前国内形势来看，四季度市场终端需求预期同比仍相对乐观，需求市场对碳酸锂存在支撑；供应方面，短时间国产市场开工继续提升的空间有限，市场供方话语权有继续小幅提升的可能性。因此预计短时间内国内碳酸锂市场价格难以下跌，整体表现为稳中有继续上抬，但上行速度预计略缓。

虽然六氟磷酸锂价格已经出现显著上行，但再下游需求支撑下，预计到今年年底前依然存在上行空间，不过整体价格仍以稳为主，不会出现短期暴涨的情况。

在新能源补贴政策刺激下，欧洲新能源车8月销量继续大幅增长，法国、德国电动车销量分别实现同比300%+、180%+的增速；国内方面，7月新能源车产销实现年内首次同比正增长，5G产业链景气度持续上行，锂下游消费持续复苏，需求底部正不断确立。而拉美非资源国疫情仍在持续发酵，下半年供给端将继续受到疫情影响，产量下滑及资本开支的放缓或将延续。

2030年全球需求量达200万吨锂；同时Roskill 估算2019年全球锂需求量为25.78万吨。而中国是目前世界上最大的锂消费国，占2018年全球消费量的39%。国内锂需求自2000年以来增长了五倍，至2018年达到10.08万吨LCE。根据测算，400美元/吨6%锂辉石精矿，对应的电池级碳酸锂成本约在45000元/吨（含税），目前价格下，矿石提碳酸锂厂仍大部分亏损。在锂行业需求高速增长情况下，这种亏损状态不可持续，本次价格上涨或是长周期价格拐点的到来。