一再放量分化为哪般？短期市场会方向性选择

一再放量分化为哪般？短期市场会方向性选择吗？该如何面对呢？先来说说一再分化为哪般？周一市场放量分化周二又是放量分化，分化又伴随着放量，着实让上钧担心市场就要作出方向性的选择了。市场分化一方面是因为前期市场受到那只手的过分干预，还有就是多空双方博弈各自为战的结果，这也就让板块分化的尤为明显！白酒加上周末有消息加持的房地产做多力量明显，可其他的周期类股票就没那么幸运了，都选择调整集体下跌，领跌两市也是没有办法的事了，前期表现抢眼的金融股不温不火玩起来了中立，再一次分化也就避无可避了。

一再放量分化为哪般？短期市场会方向性选择吗？该如何面对呢？接下来再来说说短期市场会不会就方向性做出选择？市场再一次的放量并伴随着分化，加上资金净流出，板块强弱一目了然明显分化，而且都伴随着放量，多空双方进行了激烈的博弈，就是说惨烈也不为过，现在就看谁能坚持的更久，谁手上的的筹码更多一些，可以说一再4放量就是市场面临方向性选择的前兆。就目前的市场激烈程度分析，市场随时都可能进行方向性的选择，快则就在周三就算是慢也用不了几个交易日就能有最终的答案了。伙伴们，该来的总会来，我们等着就好了！

一再放量分化为哪般？短期市场会方向性选择吗？该如何面对呢？最后我们来聊聊面对眼下的市场我们该如何面对？首先操作都要秉承进可攻退可守的原则，进能接受市场继续的震荡上行，退又能接受!大盘向下一、二百点的调整回踩。不过鉴于目前的点位上钧三人团分析就是历史级别的大底部，所以对于那些质优价廉的个股，大可大胆的逢低潜伏持股待涨，要想吃大肉就必须做到心中有数，弱水三千只取一瓢，顺势为王，把握自己能把握的。

超4600集体下跌！如此惨烈下跌的根源在哪？深究原因竟是因为这！

今日的市场怎一个惨状了得！钧哥还是在的是此感慨了，简直不忍直视！今日从早上空头就开始不计成本的砸，整个盘面绿油油一片，在此之下无论指数还是板块个股都不无法避免，整个市场超4600股下跌，试看整个A股市场才多少只票呀，竟然有超过百分之90个股下跌，钧哥都能想到持有这百分之90个股的投资者的心情是怎么样的，因为钧哥感同身受，懂者自知了。

超4600集体下跌！如此惨烈下跌的根源在哪？

要知道没有无缘无故的下跌，今日从开盘就被空头不计成本的砸，一方面是受外围利空消息所激发的恐慌出逃情绪，也可以说是最直接的因数了。

美对芯片出口限制，“美国芯片禁令”消息出来后，美国芯片概念股暴跌，科技类股票领跌。受此利空，今日市场AI概念股难于幸免，开盘就杀跌一片，领跌两市，受AI概念股集体下跌的情绪影响恐慌就这样自然而然的出现了。

再有，超4600集体下跌！深究原因竟是因为这！美国芯片禁令导致AI概念股全军覆没，AI可是题材股的核心呀，AI概念集体下跌对其他题材股的走势有着千丝万缕的影响，那么中小题材股全面下跌就应运而生了，超4600股惨烈调整的盘面的呈现盘面上了。

明日市场是不是会下跌得更惨呢？

A股本就在调整的趋势通道中，创业板深证指数屡屡刷新3年来的新低，众多板块个股进入阴跌模式，观望的观望，持有的心灰意冷，市场投资情绪可想而知，从众心理加上空调不计成本的打砸，空头大资金者散户无不在争先恐后出逃，外资和大资金争先出逃就是今日最大空头！

最后，钧哥有话说，对于目前的市场，相信大部分的投资者都已经放弃看盘甚至想着销户处理了，其实在钧哥看来，盘面是悲观是悲观，可是市场经过调整这么长时间的调整，空头也好大资金也罢如此这般的砸法无不是在杀敌一千而自损八百，持续性不会长久，因此伙伴们静观其变就好了，还是那句做好准备等待三探底的呈现，愿意和钧哥三人团一起的等吱个声。

【油气股逆势大涨，创业板指低开低走跌2%】

三大指数周一集体调整，创业板指午后跌超2%，创年内新低，宁德时代跌超3%，股价创2年半以来新低。油气股逆势大涨，通源石油20cm涨停，和顺石油、贝肯能源、博迈科、中曼石油、泰山石油、仁智股份等多股封板。

ST板块走势活跃，*ST天山5天4板，ST天龙、*ST长方20cm涨停，*ST泛海、*ST西发、ST熊猫等多股封板。

下跌方面，半导体产业链集体下挫，好上好、雅克科技、冠石科技跌停，商络电子、北京君正、蓝英装备跌超10%。

大消费板块走低，海天味业跳水跌近8%。个股跌多涨少，两市超3400股飘绿，成交8129亿元。

收盘沪指跌0.46%，深成指跌1.42%，创业板指跌2%。板块概念方面，油服、减肥药、黄金、纳米压印等板块涨幅居前，闪存、算力芯片、氟化工、光刻胶等板块跌幅居前。

两市共1487只个股上涨，64只个股涨停，3394只个股下跌，14只个股跌停，12只股票炸板，炸板率19%。

以每日额度余额口径，北向资金截至A股收盘净流出34亿元；以买卖成交额口径，北向资金净卖出近65亿元。

中长线潜伏你拿住了，赚的是大钱是盘满钵满！

九月首战在市场集体低开下拉开序幕，有伙伴说早盘的表现还是可以的，尤其是在早盘半小时看，市场走成收盘这样子确实不应该，诚然市场再一次让你们失望了，但市场的这个走法确是在上钧的意料之中，在昨日的上钧文中分析到要注意权重金融酿酒的走势，可以说权重金融不稳市场就不能止跌，至少目前的走势看是这样的，市场讯息万变价格波动频繁这正是股市给到我们操作吸引之处，也只有这样才能给到我们收益。

老朋友都知道上钧向来谨慎从不冒险，在钧哥的心里股市从不缺机会，缺的是发现和耐心的把握，机会和风险是相对的，就看你怎么去看怎么去把握，没有铁赚不亏的股，也没有总亏不赚的票，只要把握的好，在某一段时间内可以是亏也可以是赚，当买价高于卖价是亏，相反那就是赚的，就看你买卖的操作点和时间，这也是上钧只选择中长线操作的原因，对于短线上钧从不缺去碰的，因为短线的亏上钧吃够了，自然也不希望伙伴去吃这亏了！

如果你想获得收益，一是自己学习自己去选择个股自己去买卖，再有就是专业的事交给专业的人去做，你只要听话照做就可以了，就比如眼下的市场确实不怎么样，这是不争的事实，赚钱效应不好都在观望等候，但是目前的市场就是跟着选择个股的恰当时机，对于我们做好了跟踪的个股而言掉下去了就是进场最好时间，只要有弹药我都会让伙伴放心淡定的加仓持有等待，其他的就交给时间交给市场。

在股市的这么些年，让上钧已不在意一朝一夕的涨跌，在没有到达咱们收益预期之前我们都会选择坚守，就是基于我们前期长时间的大量的跟踪分析，而不是一味的坚守，只要个股没问题那么持有就没问题，在股市不要想着赚快钱要赚的是稳稳的自己能够把握到的，而不是期盼市场大涨个股的突然的飙升大赚一笔，这么些年了，熟悉上钧的伙伴就写博文都有八年了，一个人能坚守一个行业五年尚且难的何况是十年八年呢。还记得上钧的初恋分手最后一句话就是让我去娶股市！股市，不是赚快钱的地方！也不是投机取巧的场所，但股市确是赚大钱的地方，中长线潜伏投资，只要你拿住了，市场一好起来，那就是赚的盘满钵满的！

九月能否迎来开门红？市场接下来会这么走！

九月能否迎来开门红？市场接下来会这么走！八月收官战A股集体收跌，惨不忍睹！那么九月能否止跌收红还是继续杀跌呢？

收官战的低开就像是预示着市场今日就不会好到哪里去，三大指数小幅低开后在经历了金融板块护盘后随之就迎来跳水；就这样护盘后就砸盘，午后再战，多头似乎站了出来，在酿酒和金融三大板块的努力下，指数一度震荡回升翻红，可惜不能持续，这难改市场全天反弹无力简直弱到爆的整体环境，就目前的市场看，上钧还是继续静观其变。是的！在行情不好的时候就多看多学习多和钧哥聊聊，和心投意合的人交朋友。

九月能否迎来开门红？市场接下来会这么走！大A肉大A弱，究其原因主要是受：美联储预期加息利空发酵，期货指数跳水杀跌，在这样的大跌环境下，大A想独善其身显然是不切实际的，这也不是A股的性格！对于后市怎么走呢？不妨去看看去看看今日的市场，尤其是权重板块、上证50和A50期货逆势上涨，资金从其他板块撤离进入大盘股，短期关注好：酿酒和保险，证券和银行、一二线蓝筹股。

九月能否迎来开门红？市场接下来会这么走！整体上看现在的市场还是要继续调整的，即便有反弹也是外强中干，那九月首战市指数开盘集体惯性低开随后分化走势，题材强者恒强，弱者更弱会是不争的事实，上钧为什么会这样认为呢？原因是：市场集体杀跌恐慌情绪已出现，周四市场在惯性下探恐慌还会继续加重避险资金争先恐后，首战不会好就板上钉钉了！就目前就连上钧都选择作壁上观，因此还是谨慎为上，静待上钧进场哨音！

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黄河旋风

培育钻石即人造钻石，前段时间的也分析过这个行业。

整体来说，这个行业是少数受疫情影响较小的“免疫型”赛道，还是一个高增长低渗透率的朝阳行业。

这点可以从上市公司业绩，以及印度培育钻石原石进口数据验证。

2019-2021年印度培育钻石原石全年进口额CAGR107%，2022年一季度同比增长105%。根据机构测算2021年培育钻石产量渗透率约7%，产值渗透率5%。

整个培育钻石产业链可以划分为上中下游：

从产业链分工看的话，上游材料、设备等主要是中国，中游加工是印度，下游是欧美。

这个产业链和大部分产业一样呈现微笑曲线形态，上游培育钻石原料供给、制造设备，毛利率约60%（技术活）；

中游，切割、打磨、抛光...加工这种依赖大量人力毛利率约10%-20%（苦力活）；

下游，施华洛世奇、潘多拉这些钻石品牌巨头，依靠品牌溢价加成毛利率约60%（轻松活）。

驱动行业需求爆发主要就是相比于真钻石，人造钻石仅为天然钻3成，但在颜色、粒度、净度等方面与天然钻石别无二致。

区别在于形成方式和人为造成的真钻产能比较稀有。

另一方面钻石消费者需求旺盛，我国中老年人大部分还是认可黄金，但在千禧一代（80、90后）+Z世代（95后）这些年轻人里钻石具有明显的消费偏好，也是非婚场合的首饰新宠。

黄河旋风是我国“培育钻石+工业金刚石”行业比肩中兵红箭（中南钻石）的双龙头之一。

公司的超硬材料业务规模全国领先，产业链最完整。

超硬材料业务是国内规模最大企业之一，品种最齐全，拥有超硬材料全产业链生产制造能力.

是国内唯一一家从触媒生产、金刚石合成到金刚石微粉及破碎料生产一条龙的产业。

产品端：有工业金刚石、超硬复合材料、超硬刀具、砂轮等，出口到美国、俄罗斯、德国、东南亚等国家和地区；

技术端：公司实现了宝石级培育钻石的规模化生产，公司培育钻石产品制备技术达到了国际主流水平。

公司采用HPHT实现4-6克拉的批量制备，而且掌握了“10 克拉培育金刚石单晶”合成技术，产品颜色达到D色，净度达到VVS级，良品率达到 50%，位于全球第一生产梯队。

甩掉历史垃圾包袱，聚焦主业

公司之前亏损严重，计提了大笔减值，以及资产处置损失。

2020年公司剥离拖累业绩的明匠智能后，因其产生的资产减值损失及信用减值从2020年的合计7.55亿到去年三季度合计仅0.54亿元，后期几乎不再形成公司业绩拖累。

另一方面，公司实控人直接参与定增彰显了聚焦主业的信心（定增乔秋生直接及间接持股将从原 20.36%上升至最多27.73%）。

根据公告，公司拟对实控人以 7.14 元/股价格募资8-10.5亿用于培育钻石产能扩张及补流偿债，其中培育钻石项目拟投资9.1亿用于设备购置，建设期3年。

7月中旬，公司也发布了中报预告，预计净利润同比增长194%，扣非净利润同比增长149%

整体上业绩符合预期，后续随着下游产品需求旺盛+涨价，公司作为培育钻石+工业金刚石双龙头，订单饱满，盈利能力有望向好。

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钧哥的服务宗旨是：成人达己，达人成己！青蛙和癞蛤蟆有什么区别？青蛙思想保守，不思进取，坐井观天，是负能量；而癞蛤蟆思想前卫，想吃天鹅肉有远大目标，是正能量。最后青蛙上了饭桌，成了一道菜叫爆炒田鸡，癞蛤蟆上了供台，改名叫聚财金蟾！愿所有的伙伴都能实现自己的财富梦想，如果你现在还没有方向亦或是不知该如何把握个股，那你要想要实现财富梦想跟着钧哥走将会是一条不错的捷径！你一旦搭上钧哥财富号列车，只要你中途不下车，车头到站，车尾必将到站，将载你实现财富梦想！

好了，就先聊到这，如果你喜欢或对你有所益处，那请点赞、转发、添加关注后即可与钧哥及时亲密交谈啦！感谢大伙一直来家的信任和支持啦！你们的一评一赞一转都将是马钧哥看市努力的动力！

A股午盘为什么会大跳水？击穿2900关口后，周三还会大跌吗？

周二三大指数微幅高开，但碍于前一日的恐慌情绪未能消除，高开后是券商、银行、油气板块的强调整，那市场再创新低就顺理成章了，2900整数关口一击击破，盘中多头一度护盘，各大指数开始修复跌幅并一度翻红，市场这算是走出超跌反弹行情，沪指探底回升涨近1%，2900点失而复得，免税概念、白酒股领涨，两市超2500只个股上涨，但跌停及大跌个股仍较低，近百股跌超9%，待午盘后回过头来看这纯属诱多行情。

午盘开盘午盘开盘后的半小时，券商股持续走低，三大指数集体翻绿，两市近3500股飘绿，盘中纺织服装板块掀跌停潮，券商板块多股跌停，截止A股收盘沪指跌1.44%失守2900关口，汽车零部件、东数西算等跌幅居前，个股普跌，两市超3900股飘绿，近300股跌停或跌超10%。那么A股午盘为什么会大跳水？击穿2900关口后，周三还会大跌吗？

午盘因何大跳水？原因就在于：盘面恐慌情绪还在蔓延，纺织服装板块掀跌停潮，尤其是金融板块杀跌跳水，就是周二市场跳水的最直接祸根和最直接的力量，再加上保险和银行的添油加醋，好有周期股，煤炭、钢铁、有色和石油等的作壁上观是不是也给来那么一下，昨天市场是千股跌停的暴跌今日又这样的跳水杀跌，这是市场所不能承受的。

A股午盘因何大跳水？击穿2900关口后，周三还会大跌吗？

午盘的大跳水？还有就是因为整体大势看整体市场正处于加速下跌的通道中，市场的调整还尚未完成这就是现在的市场趋势，市场一鼓作气，再而衰，市场一再跌破整数关口的大跳水大调整，指数一再的创出新低。总的来说A股尾盘的跳水杀跌，就是因为金融和周期的跳水、恐慌情绪的持续蔓延、空头力量一心砸盘，整体调整大趋势下的杀跌的结果。

那么市场在击穿2900关口后，明日是不是还要还会大跌呢？

目前的市场就是在大调整趋势通道中，在这当中出现的护盘或反弹，都可以视为是在诱多，今日是市场是再而衰的冲高跳水的走势，市场的趋势就在这，明日市场继续跳水大跌也是很有可能的，市场一再的选择大调整，牛市底还没出现之前还是以看空观望为主。不要怀疑惯性的力量，市场只有彻底地砸下去才能有真正的牛市底部，之前我也说过牛市早就该来了，可以说就是因疫情所搁置扼杀了，大体上看疫情外部因素结束之时就是A股雄霸天下的起点！

目前的市场是怎么回事呢？如果你是一位真正是实实在在的股票投资者，那么你就会有比不少人都有的耐心和冷静，就现在的市场来说，不是本身的证券市场股票的问题，一句话就是外围客观因素的导致的！市场本不该是这样的，所以市场就是被错杀的，既然是错杀的那市场必然会再次的雄起，时间就要看外围客观几时结束，可以说客观因素结束之时就是市场起航之日~！

惨惨惨！全天单边暴跌罪魁祸首在哪？明天A股能否经受住考验？

怎一个惨字了得！周一A股全天单边大跌堪比，市场再现跌超5%两市近千股跌逾10%大悲剧，市场失守3000点，板块和个股盘中毫无机会可言，这就是按上钧周六博文中分析的走的，这真是想要什么就来什么。

周一A股各大指数集体暴跌，上证指数跌幅为5.13%，深证指数跌幅为6.08%，创业板指数跌幅为5.53%；个股超95%下跌，下跌个股高达4538家，上涨个股只有150家；这真是春天来了，到处都是绿油油的一片。

真心惨！全天单边暴跌罪魁祸首在哪？明天A股能否经受住考验？

大盘一天就暴跌158点，这跟大棒估计大绝大部分的投资者都给阴了，上钧周六还说3000必破！这不就是158点单边暴跌，造成大暴跌的罪魁祸首是什么呢？明天市场还有经受怎么样的考验呢？接着往下看：

外因，是全球股市都跌，上周五欧美股市集体大跌，向来A股就有跟跌不跟涨的尿性，加上本身A股市场近期又疲软，毫无反弹力道，如此内外夹攻之下就点燃今日恐慌情绪，单边暴跌也就不可避免，今日整个的亚太股市也大幅跟跌。股市也好汇市也好，基金和期货也罢都不约而同的集体杀跌，上钧认为这就是大A股大跌外在原因，也可以说是暴跌导火线。

内因，是盘中股民恐慌情绪在加速蔓延，跌幅在一步一步地放大，个人认为这才是市场暴跌158多点的最主要的原因；场内大批股民争先恐后的把筹码不计成本的卖出，恐慌之下岂止是几个点，这就有了市场再现千股跌停的式暴跌。

太惨烈了！全天单边暴跌罪魁祸首在哪？明天A股能否经受住考验？

周一大盘全天单边暴跌158多点，上演千股跌停，盘中多头隐身作壁上观，就单目前的盘面可以说股民的恐慌情绪继续蔓延是大概率的，这对周二的市场表现大大的不利，感情上上钧希望我的担心是多余的，上钧真心希望周二机构多头就能收复失地上演千古涨停的壮举。

惨惨惨！全天单边暴跌罪魁祸首在哪？明天A股能否经受住考验？

不要怀疑惯性的力量，周二市场或难于抗住空头的再度发难难于抗住场内股民的恐慌情绪争先抛售，还有晚间大洋彼岸股市的表现也对周二A股的表现有极大的影响！不过市场只有彻底的砸下去才能有真正的牛市底部，之前我也说过牛市早就该来了，可以说就是因疫情所搁置扼杀了，大体上看疫情外部因素结束之时就是A股雄霸天下的起点！

3000点必破，试探市场底部在哪？什么点位你会考虑入场？

悲催的一周结束了！一家欢喜九家愁的市场何时是个头呀？正所谓不破不立，就当前市场看3000点必破，上钧想试着探究下市场底部，会是在哪呢？什么点位老铁你会考虑入场？市场底部要一步步去下探，不会一蹴而就，因此还是来看看当前的市场表现吧！

三大指数集体低开这就是今日的市场开局，科创50指数不跟跌0.43%。

农业股开盘就领跌，农发种业，丰乐种业、新农开发、敦煌种业、冠农股份等触及跌停。

旅游板块中的曲江文旅，同庆楼、华天酒店跌停、云南旅游也跌近7%。

新冠检测概念中的科华生物再度跌停，贝瑞基因、万泰生物大跌。

到午盘，养殖板块低迷不改，傲农生物，得利斯跌停、圣农发展、天邦股份、湘佳股份、金新农跌超5个点。

直至收盘，沪指在低开后震荡走高得于收红，次新股强势爆发，纺织服装板块掀涨停潮！

板块概念方面，纺织服装、水电、外贸受益、航运等板块涨幅居前，棉花、水产养殖、预制菜、餐饮等板块跌幅居前。

两市共1650只个股上涨，85只个股涨停，3037只个股下跌，101只个股跌停，11只股票炸板，炸板率16%。

以每日额度余额口径，北向资金截至A股收盘净流入100亿元；以买卖成交额口径，北向资金净买入近68亿。

大体上看市场调整到现在已经是强弩之末，市场是还会有下探的，现在说减仓甚至清仓就已经有些不合时宜了。3000点必须要捅破的，不然底部不会显现，上钧在次立贴，大体上3000点不破不会去考虑建新仓，加仓就要看具体的个股而定，那么伙伴们你会考虑在什么点位建仓呢？

客观因素结束之时就是市场起航之际

现在快要凌晨一点了，总想和伙伴说的什么，但总不知道怎么说，从何说起？哎！那就从哪就说到哪吧！

自《第二轮下跌与第二波反弹只在一线间》以后就以休养战，休息就休息呗，还总是忍不住的想去看盘，那怕自己知道短期内是没什么看头的，可就是忍不住，不管是说市场调整也好亦或是大跌也好，到目前市场是不是到位了呢？是不是可以考虑入点了呢？如此这般类似地种种，相信有不少伙伴都有这样的那样的问题，那怕是钧哥也是一大堆的问题，钧哥想的是什么时机入手最为合适？入手何票？入多少合适？这些是钧哥脑海里一直想要的答案！伙伴们有什么好的建议也可以和钧哥说说呀，不要总是钧哥在想！老铁们也要想想呀！

每当市场有大的像样的调整的时候，就会有很多的朋友有相类似的问题飞到钧哥的视线中，一些比较简单的问题就是这只票怎么样？能不能持有啦？要不要减仓甚至清仓了？简单是简单，但是要考验的是对大势对未来趋势的把握！

目前的市场是怎么回事呢？如果你是一位真正是实实在在的股票投资者，那么你就会有比不少人都有的耐心和冷静，就现在的市场来说，不是本身的证券市场股票的问题，一句话就是外围客观因素的导致的！市场本不该是这样的，所以市场就是被错杀的，既然是错杀的那市场必然会再次的雄起，时间就要看外围客观几时结束，可以说客观因素结束之时就是市场起航之日~！

第二轮下跌与第二波反弹只在一线间！

周四又是爆亏的一天，亏惨了。当下就是今年第一轮吃肉行情，但这波行情到很可能就此结束，第二波下跌行情可能正在展开。这只是上钧的猜测，目的是要大家提高警觉，具体是否成真仍需要盘面走势验证。

第一个利空就是今年1-2月份的基金销售数据，真的很惨，惨不忍睹已经不能说明它有多惨了。大概也就回到了2015年的水平，2015年是什么水平？要知道人民币这几年贬值了多少，几乎可以认为是脚踝斩。

所以，我们看到盘面上基金重仓的品种走的很差，各种茅和宁都跌的挺多的。不过仍然要提醒大家，每一轮基金的冰点就是市场的冰点，只是这个冰点可能持续很长的时间。

我们可以很明显看到上一轮冰点就在2019年，也是这轮牛市的起点。很显然，2022年的冰点比2019年冷的多。所以，散户之于基金最大的优势就是比它能扛。

第二个利空是中国2月财新服务业PMI为50.2，较1月回落1.2个百分点，为2021年9月来最低。2月财新中国服务业新订单指数六个月来首次降至收缩区间，录得2020年5月来最低。

中国2月财新综合PMI为50.1%，前值50.1。这个数据很明显是不及预期的，说明疫情的袭扰已经严重影响到了服务业的运营。

二月份制造业的PMI相对较好，但服务业较差，盘面上白酒跌的比较厉害上钧认为和这个有一定关系。这也就意味着疫情的影响恐怕比预期的要长的多。而相应的社零增速数据恐怕也会很难看。

第三个不太好的迹象就是盘面上有不少前期大牛股创出了近期的新低，而且更加不妙的在于他们分布在各个板块当中。例如歌尔股份、长城汽车、五粮液和三一重工等各行业的茅都在创新低，这似乎也意味着对于一季报的前景是极其不乐观的。钧哥担心各行业龙头的一季报如果表现较差，市场可能又会开启今年的第二轮下跌行情。

不过利空当中也有一些利好因素，例如五粮液今年的业绩预测已经跌至25PE左右，价格也基本回到了2020年7月，即两年以来五粮液都在消化估值泡沫。

从PE分位点角度上来说，这个估值已经是绝对的合理区域，其实20+PE的白酒股不少，主要原因还是疫情和自身业绩不太给力，不能完全用PE的思路去看待股价的涨跌。上涨的空间有了，接下来还是要等待上涨的确定性信号即业绩的反转。

最后，周四上涨的主要是上游的资源品，主要原因就是原油价格暴涨。老美也有自己的问题，就是通货膨胀过高却也不敢大力度加息，3月加息预测已经调整为只有25个基点。这也就意味着通货膨胀的火越烧越旺，而加息仅仅是杯水车薪，对全球经济也是非常大的挑战。现在可能将全球经济从疫情模式拖入滞涨模式。静待佳音，相关的茅指数和宁指数可能开启今年第二波反弹行情，让我们耐心等待。

投资大方向是有了，具体的个股又该如何选择呢？嵌入时机又该如何把握呢？如此这般种种都可在钧哥真爱粉里找到你想要的！

三倍空间！请珍惜被大幅错杀的公司！

钧哥观点

很快开两会了，数字经济可能是两会超预期的点。国家正式启动东数西算工程，机构估算，“东数西算”工程每年投资额超4000亿元，对相关产业拉动作用会达到1：8。从“东数西算”的投资顺序来看，遵循先设备后运营的规律，将率先利好光纤光缆、光器件、网络设备等设备板块，但运营板块的业绩释放时点可能偏晚。今天钧哥要介绍的是一家回调到位、低估值的高成长公司！

能量饮料：东-鹏-饮-料

能量饮料可为机体补充能量，具有抗疲劳、提神等功效，长时间工作的人比较爱喝。相比而言，普通饮料的诉求在于口感多变，消费习惯是进店再决策，因此普通饮料的生命周期较短、品牌粘性低，企业估值也偏低。而能量饮料多含牛磺酸和咖啡因等，具有成瘾性和功能性，因此能量饮料的产品周期更长、品牌粘性更高，更容易打造大单品，享受估值溢价。

2020年中国能量饮料人均消费量1.5升，仅为日本/东欧/西欧的50%、美国的18%。2020年中国能量饮料人均消费金额为4.4 美元，仅为日本的20%、美国的10%，成长空间巨大。2020年我国能量饮料销售额为448亿元，当前正处于高速发展期，预计未来5年复合增速达15%，2025年市场将达900亿元（翻倍成长空间）。我国能力饮料前五大品牌市占率接近 90%，市场呈现“一超多强”格局。红牛2020年中国市占率达55%，位于行业第一。但中国红牛与泰国红牛的品牌纠纷未定、深陷诉讼纠纷，红牛已经连续几年未投入中国市场、增速放缓，给了后发者弯道超车机会。

东-鹏-饮-料通过“累了困了喝东鹏特饮”的宣传语关联红牛，打造“性价比版红牛”的品象，成功突破了红牛在罐装市场垄断。2020年东-鹏、乐-虎、中-沃的市占率分别为15%/9%/6%，东鹏位列第二，其他品牌发展参差不齐，格局对东鹏饮料有利。东-鹏-饮料和美国Monster都是差异化定位切入各自市场主流群体而崛起。Monster已成为美国第一大、全球第二大能量饮料品牌（仅次于红牛）。2020 年Monster公司收入45.99 亿美元，归母净利 14.1 亿美元，2005年以来，Monster公司价格涨幅超 800%。

Monster近年在美国市占率稳定在37%左右，假设东鹏饮料未来市占率达30%，对应收入空间190-210亿元；规模效应下，Monster净利率从2013年15%提升至2020年31%；假设东鹏特饮净利率未来达到25%，则东-鹏-饮料对应远期利润空间50亿元，约是2020年净利润的8.12亿元的6.16倍。估值来看，Monser在成长期/成熟期市盈率中枢分别位于48倍/36倍。对比Monser成熟期市盈率（36倍），根据市值=净利润×市盈率，简单测算成熟期的东鹏饮料的潜在市值预计在1800亿（50×36亿元）。

2020年底，东-鹏全产品线产能177万吨，随着公司在建产线分批投产及产能爬坡，预计2021-2023年达产产能为210.4/243.9/275.2万吨，未来3年复合增速为15.8%，东鹏特饮正处于全国化高速扩张期。再考虑到单价提升，机构预计公司3年有望实现近百亿体量，对应2021-2023年复合增速达25.2%。

运动服饰：比-音-勒-芬

比音勒芬主要做以高尔夫服饰为核心的高端运动休闲服饰品牌，公司连续16年赞助国家高尔夫球队，拓展品牌知名度，在高尔夫服饰市占率第一。国内运动服饰增速较高，2015–2020市场年增速高达16.9%，预计2020年运动服饰行业规模达到3647亿元（其中高尔夫服饰市场在240-260亿元）。2019年国内运动服饰在整体服装行业的占比为12.1%，依旧显著低于韩国（23.6%）、美国（34.3%）占比，中国运动服饰占比仍有2-3倍提升空间。

2021年上半年末，比-音-勒-芬门店数1007家。根据比音勒芬年报，品牌总开店空间约 1500-2000家。对标同样定位运动时尚的FILA在国内的1951家门店，比音勒芬仍有将近一倍开店空间（1000家空间）。公司加盟商营业利润率达到20%，盈利能力较强，具备扩张动力。

比-音-勒-芬的单店盈利也还有扩张空间，目前公司正价店的终端零售店效在400-500万之间，参考运动时尚领域标杆品牌（FILA）单店零售店效达到960万，预计比音勒芬店效还有翻倍空间。根据营收=门店数×店效，预计比音勒芬主品牌的业绩还有3倍成长空间（2倍门店数×2倍店效数-1）。

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临近！哪些投资机会可提前布局！

指数依然延续反弹之势，上证指数领涨。

德国又表态要加快新能源发展，计划将100%可再生能源供电目标提前15年。

受此影响，以新能源为代表的赛道股周一高开冲高，但A股传统艺能，利好之后高开，一般都容易低走。赛道熄火后，轮动到题材板块和稳增长开始反弹。

其实市场稳增长涨了后对比新能源等赛道股没有性价比，中期看成长赛道占优。稳增长调整了一个礼拜后，会有反弹，周一如期反弹但能不能再走一波需要观察两会的政策兑现情况。

很多时候消息是一方面，但最关键的还是市场本身的节奏。新能源普遍调整，但严格来讲，以锂矿为例，普遍反弹了30%左右，多的接近翻倍，周一才迎来一次像样的调整。

涨多了调整都是很正常的，对于赛道股来说，这里不是结束，洗几天之后还会继续向上。

哪些投资机会可提前布局：两会将于3月5日召开，结合当前的国内外增长和政策环境，两会期间可能有以下几大看点：

1.“稳增长”政策方向。

去年底的经济工作会议提出2022年经济工作要“稳字当头、稳中求进”，稳增长为2022年经济工作的主要方向，去年底至今各地区部门积极制定推出并落实稳增长相关政策。

在两会期间，需要关注政策落实尤其是在货币政策进一步应对、财政预算、新一轮减税降费、包括保障性租赁住房在内的房地产良性循环、新老基建等领域的可能进展。

对于股票市场来说，以基建为代表的稳增长板块，两会前的反弹是减仓机会，因为如果两会期间政策只是符合预期的话会面临资金兑现，如果低于预期就容易大跌，而能不能超预期无法预测。

2. 注重高质量发展。

稳增长扩内需的重要发力点在于基建投资，而高质量发展主要是指加码布局的新基建板块和科技创新板块。

这里面以绿电、新能源电网升级、数据中心等为代表的新基建或许会出现消息刺激，另一方面数字经济和高端制造是高质量转型的聚焦方向。

3、两会前后市场走势

历史上A股在两会前后表现相对还不错。

从历年情况来看，两会期间A股大多呈现较积极的表现，（上证综指）在两会前一个月和后一个月的平均表现分别为3.3%/4.3%；

从板块上看，年初至今“稳增长”相关板块是跑赢成长的，但后面“稳增长”板块可能仍有表现空间，但波动会加大，也意味着难度加大。

成长股在前期的大跌中风险已经有所释放，这段时间资金也逐步在进入“逢低吸纳”的阶段，不同细分不同个股的反弹幅度有比较大的区别，其中表现亮眼的大多披露了优秀的一季报。

一季度业绩超预期+政策，是后面需要关注的重点。

3~4月往往是决定全年方向的重要时点，一是“两会”的政策定调影响中长期市场预期，二是上市公司年报和一季报陆续发布。因此，后续需要重点关注政策部署方向，以及业绩超预期的板块与个股。

开年至今，“惊险”接二连三，包括海外紧缩预期、俄乌局势影响、我们自身“稳增长”政策效果尚未明显显现等。

虽然A股目前表现并不佳，但相比全球还算有韧性。我认为A股去年年底到今年上半年依次会经历“政策底、情绪底、增长底”，政策底已经相对明确，“情绪底”如果地缘、疫情等不再继续超预期，可能也已经确认，后续随着稳增长政策逐步落地，“增长底”可能二季度末逐步出现，后续市场还是值得乐观一点。

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钧哥的服务宗旨是：成人达己，达人成己！青蛙和癞蛤蟆有什么区别？青蛙思想保守，不思进取，坐井观天，是负能量；而癞蛤蟆思想前卫，想吃天鹅肉有远大目标，是正能量。最后青蛙上了饭桌，成了一道菜叫爆炒田鸡，癞蛤蟆上了供台，改名叫聚财金蟾！愿所有的伙伴都能实现自己的财富梦想，如果你现在还没有方向亦或是不知该如何把握个股，那你要想要实现财富梦想跟着钧哥走将会是一条不错的捷径！你一旦搭上钧哥财富号列车，只要你中途不下车，车头到站，车尾必将到站，将载你实现财富梦想！

好了，就先聊到这，如果你喜欢或对你有所益处，那请点赞、转发、添加关注后即可与钧哥及时亲密交谈啦！感谢大伙一直来家的信任和支持啦！你们的一评一赞一转都将是马钧哥看市努力的动力！

底部叠加数字经济，股价起飞或可期！

博创科技

1月12日，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，涉及优化升级数字基础设施、充分发挥数据要素作用、大力推进产业数字化转型、加快推动数字产业化、强化数字经济安全体系等。

在《规划》中提到将千兆光纤网络放在5G之前，明确2025年千兆宽带用户要达6000万户，较2020年增长8.4倍，这意味着接下来网络建设的重点将更关注千兆光网。

但根据中信建投数据，2021年11月国内千兆宽带用户渗透率仅6.3%，2021年是国内千兆宽带的爆发元年，当年净增用户已经超3000万户，预计2022年国内千兆宽带用户就有望超7000万户。

博创科技是国内最先开展PLC光分路器生产的领军者之一，公司无源产品线，为全球范围内各大通信设备商和电信运营商提供光纤通信网络架构的高质量核心元器件。

公司已成为全球规模最大的基于平面波导（PLC）技术的集成光器件生产商之一，且在无源核心光器件产品上已实现光芯片自供。高端DWDM器件、无热型AWG模块、新型AWG芯片等研发项目，紧跟市场技术迭代趋势，为全球客户提供高端光无源器件。

1、10GPON是固网千兆发展主流

“双千兆”网络以千兆光网和5G为代表，能向单个用户提供固定和移动网络千兆接入能力，是数字经济基础设施的重要组成和承载底座。

千兆宽带用户加速渗透，那么接入网市场有望进入10GPON快速升级阶段。

10G PON通过在局端放置WDM1r器件或WBF器件，主要是替换局端OLT设备和终端ONT设备，可实现10G/2.5G（1.25G）上/下行非对称和10G/10G上/下行对称的线路速率。

简言之10G PON技术单位带宽能耗更小，传输时延更低，运维简单，已成为国内主流运营商布局千兆网络的最佳选择。

10GPON是固网千兆发展主流。早在2020年2月，ETSI正式成立F5G产业工作组，在经历了窄带时代（64Kbps）、宽带时代（10Mbps）、超宽带时代（30~200Mbps）和超百兆时代后（100~500Mbps），运营商为满足井喷式增长超大流量等业务需求，纷纷提速新基建，规模部署10GPON。

从19年到21年10GPON光模块出货量高速增长，全球范围看10GPON OLT出货量连续数个季度环比同比高增长。

博创科技在国内10GPON OLT光模块市场份额领先，与设备商长期深度合作，2021上半年电信市场收入4.96亿元，同比增长70.42%，公司2021年业绩预告也已经出了，全年保持高增长。

展望2022及2023年，行业高景气背景下，公司受益流量增长带动骨干网扩容+波分下沉，受益于全球光纤入户建设稳步发展。

2、受益数据中心建设，数通光模块需求旺盛

随着5G应用层面不断扩展，数据流量将呈爆发性增长态势。数据流量的急剧增长拉动对数据中心的需求，同时，数据中心的网络架构升级也带动了更多连接需求。

国内数据中心加快建设也会驱动国内数通光模块需求保持高景气。博创科技的数通产品向国内主要云厂商批量出货100G及以下速率产品，下一代硅光200G/400G产品也已实现量产，大客户送样积极推进，数通市场重点突破可期；

5G光模块中公司硅光25G前传和50G PAM4中回传产品大客户认证完成实现量产出货，电信市场需求阶段性放缓的状况有望改观，未来5G光模块收入有望规模增长。

3、业绩预告已出，股权激励目标明确。

虽然年报还没披露，但公司已经披露了年报预告，实现营业收入约11.56亿元（同比+约49%），归母净利1.45亿元-1.75亿元（同比+63.92%-97.83%）。

另一方面，公司股权激励目标明确，后续业绩增长有保障。

根据股权激励目标，22-25年收入分别不低于12.43、13.60、15.15、16.71亿元，对应20-25年收入复合增速21.1%。

公司22-23年归母净利润有望达到2.4、3.7亿元，50%以上利润增速，对于22年估值24倍，peg小于1。

下周就是最后5个交易日。大盘已连续大跌一个半月，本周利好不少，央妈放水，北向资金连续净买，5日总计净流入了300多亿，在大力布局，但是内资却难堪大任而依然在砸盘，让人失望。

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大涨没买，反弹后该怎么做？

三大指数高开高走，全市场迎来一波修复，不管是赛道板块还是题材炒作都有所修复。创业板指数几乎以日内高点位置收盘，上证指数也创这周新高。市场迎来了久违的反弹！

锂矿的反弹力度明显低于预期，主要是是无锡不锈钢网报价的碳酸锂现货价格大跌。但实际上，报价都是针对零散，锂这么核心的资源现在大企业都是长协价格。

上钧认为锂期货涨太快调整很正常，现货还是继续涨，说明还是缺。交易锂价下跌利好中下游是错的，锂矿比硅料扩张周期长太多，需求韧性也远远好于硅料。更何况硅料到现在还是光伏产业链中利润最好的。

周三大涨开盘没买，反弹后该怎么做？

首先：不要反弹了再去追，相反前面仓位管理没做好的，在后续的冲高过程中是减仓、换股的机会。

其次：这波下跌调整的幅度和时间注定赛道板块很难直接V上去，上面有很多套牢盘，因此后面大概率还有二次探底的过程，只要不破前低说明底部成立。

第三：锂电、光伏、军工这些本质上同属于赛道股。反弹很多时候是也是轮动的，锂电大涨可以多关注没怎么反弹的其它板块个股，但一定要优先考虑板块内的核心标的，除非自己有深度研究不然尽量不要买二三线公司。

第四：汽车智能化后面会优于电动化，电动化炒了两年多。上游中游现在想象力有限，但智能化还在起步，渗透率还非常低。800v高压系统、HUD、激光雷达、一体化压铸、大屏化......等值得关注。

最后：可以趁赛道反弹配置一些调整的低估值板块进行账户对冲，平滑波动。尽量等调整到有支撑的均线附近低吸，不要追高。老基建属于低估值，但新基建比如电力、电网等本质上与赛道股类似，中期逻辑更好。

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一低位板块迎来催化，是驴是马出来遛遛！

当下创业板指数处在年线附近也是一个半月以来的低点区域，理论上短期安全性较高，应该问题不大。

从盘面看，市场缺乏合力，盘中赛道反弹过、题材反弹过、低估也涨过，但也因此都互相拉踩，导致没有主线，无论哪个板块都不够强势。

从筹码角度看，低估值的老蓝筹们有一定优势，以新能源为代表的赛道股一反弹就面临大量的抛压，因此更多也只能看反弹机会，反弹都是先兑现出来的机会。

整体看盘面缺乏持续性机会，前面的文章分析的基建表现尚可，更早一些分析的家具、建材等上涨趋势仍在。但我的判断是低估也只是修复，看不到太大的想象空间，因此买点尽量在绿盘低吸。

整体看赛道股后面回归也会分化，比如汽车智能化现阶段应该想象力大于电动化，比如软件股整体不怎么样，但从元宇宙到数字货币到目前的信创，很多软件股都是轮流得到了修复，观察后面是否会出现板块集体性的爆发。

信创产业链迎来催化

信创的本质是发展国家信息产业。《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》提出聚力攻坚基础软件。

2022年1月6日，国家发改委在官方网站发布《“十四五”推进国家政务信息化规划》(以下简称“规划”)，“规划”成文于2021年12月24日，明确提出：

要顺应数字化转型趋势，以数字化转型驱动治理方式变革，充分发挥数据赋能作用，全面提升政府治理的数字化、网络化、智能化水平。要加快转变政府职能，加强新技术创新应用，推动政府治理流程再造和模式优化，不断提高决策科学性和行政效率。

相关的PC、办公软件、OA系统、PC操作系统等直接和前端业务相关的各领域有望迎来新一轮发展红利。

从行业信创角度看，其实金融信创在2020年、2021年启动较好，而国产中间件、国产数据库、国产服务器CPU及服务器操作系统也在过去2年间经历了行业试点的时间，后续国产渗透率有望提升。

另一方面从板块看，计算机板块这两年基本无表现，最近与各主要指数也经历一定程度下跌，板块处于低位。

关注方向

党政信创存在一定的预期差，从规模和节奏上，在2022年年中前要完成党政部委省市级别的电子公文交换系统国产化替换。之后县乡级别电子公文交换系统的国产化也会衔接上。

除了电子公文交换系统外，还将逐步实现电子政务国产化应用替代，替换规模远大于办公系统。

根据机构测算，2021年底，党政领域仅替换了约400万台PC，相比党政的3000万台存量PC和全行业的1.5亿台存量PC仍然是冰山一角，因此行业信创市场空间远大于党政。

金融信创在春节之后出金融信创名录一期，22年不再是试点，会有政策支撑，比较难替代的业务系统，分别指定在22-24年类似于352的进度时间表。

整体看，IT基础设施国产化是必经之路，而且计算机板块这些年确实下跌较多，上一次信创大规模炒作还是在2019年，当前市场对信创的预期比较低。

如果2019年是云和党政信创两大主题，2022年有可能是人工智能+行业信创，在节后~两会期间，可能也会出现国资云/信创云(电子云，电科云)等消息催化，观察行业信创是否有望成为一个新的国产化主题。

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新基建天然优势，推进会迟到但不会缺席！

A股新年的第一周开门绿，亏钱效应明显，市场出现了明显的高低切换。

今年的市场应该是艰难的，从市场周期位置（三年结构牛）、盈利和政策节奏、基金发行（目前遇冷）包括海外流动性环境（美加息）等综合看，目前看A股所处整体环境比较难。

今年可能没有跨年躁动行情，务实来说只能是在仓位和结构上都基于保守的基调下找机会争取赚取些小幅收益。大的机会在没出现之前更多是等待环境变化或者优质资产价格更具吸引力再布局。

上周上涨的低位基建、房地产两大产业链炒的是经济稳增长的逻辑，这无非是“防御性上涨”的一个逻辑外衣，对这个外衣我们也不能说不行，毕竟都跌了几年了。

机构其实都明白老基建不存在持续性，增速哪怕今年顶多都是前高后低，不存在高增长这一说，注定是阶段性防御动作，也可以说是交易型行为。

这类机会也不是不可以参与，控制仓位，买在回调，不要预期太高，有赚就跑就行。

展望后市，大的机会需要等待环境变化，A股现在的核心逻辑是经济和政策谁跑得更快，只有后者跑得更快时，市场才敢更乐观。另一方面美加息缩表对A股的影响得承认是利空，尤其是对高估值成长股环境不利。

想想去年春节前后那波大跌，也成为了锂矿和逆变器的起点，这波成长股集体大跌，行业各个细分全部调整无一幸免，这其中肯定有很多细分错杀后带来的是机会。

炒股就是拼认知，然后去下注，最后输赢交给市场。

新老基建

今年上半年经济下行压力大，稳增长预期持续升温，因此基建加力具备必要性与客观条件。

另一方面去年底密集发行和今年提前批专项债资金有望形成合力，促进上半年基建投资改善。

在2021年经济会议明确提出，2022年的经济工作要以“稳字当头、稳中求进”以应对需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力。

2021年会议对基建领域提出了更积极、更高质以及更明确的工作部署；“地方隐形债务”作为基建投资“硬约束”被再次提及，表明了隐形债务新增在政策层面受到监管愈来愈严；

展望2022年，稳增长的背景下，财政力度要加大，而财政大多是往新老基建方向投资，以投资拉动经济增长。因此2022年基建需求端项目相比2021年是更充足，资金面在2022年是影响基建投资增速的最主要因素之一：

1）2021年四季度专项债集中发行，将在一季度形成实物工作量，2022年提前批新增专项债限额为1.46万亿元，专项债或对基建带来一定增量，需注意的是专项债整体扩容空间有限且2022年提前批专项债额度相比2021年有所下滑；

2）土地出让收入受房地产市场走弱影响、城投债、非标、PPP等地方政府隐性债务受到政策严格管控，因此2022年基建投资资金面或较2021年有所改善，但整体基建投资增速大概率只能保持低位运行；投资大概率取代地方投资成2022年基建投资增量主要来源，而投资主要投向有三，分别为铁路、水利以及电力。

理性分析从目前来看我国铁路、水利投资经历了这十年高强度发展后难以再有较大增量，电力投资还是很符合目前“加快建立新型电力系统”工作规划的。

地方政府投资虽然从增量角度贡献有限，但是从投资方向来看，地方政府投资会跟进国家的“双碳”目标进行工作铺垫，因此我认为地方政府投资从结构性层面来看还是会倾向于绿电资产为主的基础设施建设。

不考虑股价位置，估值等的话，整体上新能源基建在“双碳”大趋势下发展潜力远超老基建。

如果现阶段要先避避高估值成长股调整的锋芒，那么我们只能看看低位资产。老基建上涨我觉得逻辑也成立，今年的稳增长是新型稳增长，结构与过往不同，新基建更有持续性和增速优势，且推进上最多迟到，不会缺席。

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金针探明恐慌底，赛道股可慢慢乐观！

自从11月22日以来，创业板指数节节走低，这一个半月的行情是地狱模式，只有部分低位板块与题材炒作有一定的赚钱效应。最近三天，创业板指数更是连续杀跌，让市场更是跌出了一定的恐慌。

金针探底探明了恐慌底，市场情绪最差的阶段刚刚走过了。

大跌之后难免有余震，后面市场难免颠簸，但短期主跌阶段大概率已经过去了，短期不必太悲观。

当前市场方向并不明朗，跟踪观察为主，强行去做容易越做越错。

题材方面元宇宙、氢能源、冬奥会、数字货币等大家自己量力而行。之前文章提到的一些低位的养殖、医保支付改革、家具、传媒等都还行也可以继续关注，但要注意别追涨。

再聊聊以新能源为代表的赛道股，上钧认为当前是可以开始慢慢乐观的。

现在赛道股的暴跌，市场都是锚定了去年春节后核心资产的暴跌。

去年春节后的核心资产暴跌是大家预料之外的，今年元旦后的赛道股的下跌，一定程度上是预期之内的。

但往往历史会重演，但不会简单重复，这种锚定大概率是错的。

锂电中游从10月开始大幅波动，近2月多数主流公司调整幅度达到25-40%，如此深度调整，与年底的交易博弈有关，另外也反应出相当比例的持股人对明年终端高增长并无坚定信心。

跌了之后，市场对行业主要有这几个方面的担心

1、担心宏观经济不行，而新能源车是消费一个分支。+-5%对汽车总盘子的影响在260万辆左右，15-20%纯电渗透率对应40-50万辆，对应电池20GWh，其实总装机占比不高。

2、担心碳酸锂的价格反噬需求，这也就是为什么锂矿逻辑这么硬但现在估值提不起来，类似于去年光伏的硅料。

假设碳酸锂从均价涨到40万一吨，单车50度电，考虑补贴退坡，影响约1万/车。这个短期也无法证伪，但大宗价格回落与规模效应对车企的成本下降是值得期待的。

3、担心23年补贴完全取消，消费端买不起？供给端亏不起？

其实说白了，最有价值的分歧就是需求够，如果全球销售实现了强的增长，到时候板块表现就会大不同。

投资总是要面对很多不确定性，但是必须要找到你认为成功概率更大的方向，并且按此下注，这也就是研究的意义。不能等一切都明朗了，数据都出来了，那时候股价也早就到位了。

成长股的投资，就是基于对产业趋势的理解，并且必须做出自己的判断去下注，然后接下来持续不断的去跟踪，看是证实还是证伪。

上钧认为碳酸锂是今年制约新能源车销量的短板，但理论上可以支撑目前市场主流预期，明年碳酸锂有效增量最多在18万吨到合计70万吨，大概能支撑435万台新能源车增量，即可以支撑明年1085万台左右。

而且主流车企未来大概率不会或者只会微幅上调已上市车型指导价，对销量影响有限。

根据产业调研，车企目前还是以市占率和销量作为核心目标，而非利润。

市占率、销量、较高的销量增速这些可以支撑公司市值，决定了融资能力；只要高销量才能摊薄巨大的研发投入和高杠杆固定资产，销量损失反倒有可能会损失毛利率，市占率和品象丢失是不可逆转过程。

21年9月份高点时，新能源等景气度在估值端反应的非常充分，这段时间市场开始转向这些低估值、无机构但有故事可讲的题材方向，但这些方向多数并没有持续的空间（持续的业绩增长很难看到）。

综上，目前位置，开始看好新能源，短期可以先关注锂资源股，但二三线公司应该适当远离，泥沙俱下应该优先考虑龙头放弃杂毛。

投资大方向是有了，具体的个股又该如何选择呢？嵌入时机又该如何把握呢？如此这般种种都可在钧哥真爱粉里找到你想要的！

A股，钧哥2022年搞钱计划！

2021年沪指全年上涨4.8%，年线实现3连阳历史首次！

创业板指数全年上涨12.02%，领涨各大指数，深证成指涨2.67%，上证50指数全年下跌10.06%。

明天就是2022年开年第一个交易日了，今天的文章主要展望下哪些方向具备投资机会，具体的细分和相关标的在后续的文章再做跟踪梳理。

首先指数方面

自12月经济工作会议后基本已经能预见明年经济有一定的压力，但明年一季度社融和经济增速亦无需担忧。

在经济工作会议定调财政发力的背景下，财政从去年下半年起就开始为今年一季度留力，所以后续政策是值得期待的，相信放水无熊市。

展望明年，有两大方向值得关注一是“稳增长”带来的“困境反转”，另一个是“调结构”带来“景气延伸”。

困境反转

在宏观政策有发力空间、社融技术性企稳及明年经济增速仍处于合理范围的共同作用下，低估值的蓝筹大概率有修复的机会。比如消费、金融、地产链等等，但如果看不到持续性的业绩增长趋势，那么空间也不会非常大。

在经济稳增长的平衡中，类似校外教培这种一刀切的政策一个不大会出现，像传媒等板块有估值修复的动力，在此基础上，元宇宙作为明年最重要科技趋势主题投资的主线或有所扩散；

另一方面明年PPI-CPI处于收敛通道，在应对供给冲击中，国内资源及经济安全的保障作用或更加突出。以种植、血制品这类的必选消费品，有望受益于CPI上行、龙头集中度提升及国家战略补库等重利好，此外，像中药与OTC央企等也都是政策支持的方向。

景气延伸

伴随碳减排严约束的“纠偏”，新旧能源从替代走向“合力共生”而带来的电网电力端运营及传输转换受益于绿色电力的建设。

同时，传统电网向智能电网的改造升级也或是新能源基建发力的重点，虽然12月份A股电力电网板块走出了一波阶段性行情，可以说“估值洼地”已基本修复，但“拔估值”阶段尚未走完。

如果对比去年市场先后经历过的“新能源车、锂电、光伏、风电”等高潮时间段整体相关板块估值（60倍以上），电力电网作为一季度稳增长政策的核心，订单爆发叠加上游放开带来成本下行和利润率提升，高景气投资下，当前电力板块仍在合理估值区间。

军工行业的景气度自上而下也是有序传导，基本面有望持续改善。

自2020年2季度起，军工行业上游电子元器件业绩开始出现爆发式增长，景气度初现。至2020年底，景气度传导至以航空制造等为代表的中游企业，相关企业在2020年均出现了业绩高速增长。

目前，部分主机厂也开始呈现业绩增长提速迹象，合同负债大幅增长，行业景气度正沿产业链自上而下有序传导，有望迎来行业全面高景气。

产能端来看，航空（军机）和航天（导弹）两大高景气赛道供需矛盾突出，相关企业产能加速扩张现象明显，有望保持持续较快增长。

主题投资有望重现--国企改革

这其实是市场的一条暗线，21年下半年的凤凰光学11连板，西仪股份13连板，广宇发展13连板、文山电力10连板...这些全是国企改革、资产注入。

而这一起都是因为，《国企改革三年行动方案（2020－2022年）》，今年就是最后一年了。

但这个方向很难把握，因为当消息落地停牌后就没有买入机会了，只适合潜伏但又不一定能潜伏对。

因此这里也只能讲讲筛选思路，国企改革主要就3种路径：

1）重组合并

2）引入战投、市场化改革

3）员工持股。

投资层面，国企改革的看点在于：一是对于优质的国企，通过引入战投、实行市场化考核机制等，进一步提升创造力；

二是对于盈利水平一般但所处行业景气较好的国企，通过实行员工持股或股权激励计划，激发企业活力，以提升盈利水平。

从这三个路径看，军工板块也是改革重点发力区。

新的一年开始，希望与大家一起在A股挣钱。

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市值不到四十亿，车载显控隐形冠军！

淳中科技

淳中科技是业内领先的专业音视频控制设备及解决方案提供商，公司主营业务主要就是显示控制产品。

公司的下游主要是各行业的指挥控制中心、会议室及展览展示等多媒体视讯场景，目前客户涵盖国防军工、政府部门、应急管理、交通、电力、金融、广电、展览展示、气象、航空航天等行业。

1、自研显控芯片，与海外龙头差距缩小

公司自成立以来始终专注主业，一直处于行业领先地位，截至2021年6月30日，公司已获授权专利49项，其中发明专利22项。

在显控领域有多项业内领先的技术，如数据预处理、数据后处理、图像融合处理、码流接入等核心技术。公司的产品种类虽与龙头Extron有一定差距，但公司不断研发新产品进行种类补齐。

从技术上看，如果要配合完善的可视化管理软件、坐席菜单，为用户提供低延时、视觉无损等极致音视频体验，行业具备一定的技术门槛。

由于5G技术的商用使得网络传输速率大幅提高而网络成本逐渐下降，这也为音视频显控行业带来明显的积极效应，各种图像显控技术，在5G加持下将变得更灵敏、更流畅。

当前显控产品全国产化成为行业趋势，近年来，政府和军队等行业在音视频产品方面的需求快速增长，随着国家对安全生产重视程度的不断提高，安全生产监控与应急指挥系统的需求亦快速增长。

在过去音视频芯片行业相对由境外公司垄断、控制，容易受有关境外法律、政

策影响，公司研发了专业音视频处理芯片可在提高公司产品毛利率的同时，提高公司业绩稳定性。

下游行业不断拓展

显控行业是整个超高清产业链不可缺失的衔接环节，随着超高清终端呈现设备的不断普及，超高清显控设备将受到催化，行业空间进一步扩大。

军队行业的作战指挥控制室业务是公司当前最主要的行业收入来源，随着国防预算不断提升，预计军队信息化开支不断加大。

而军队指挥系统是军事信息化的首要表现形式，公司的显控系统是军队指挥系统的刚需。预计公司军队行业的作战指挥控制室业务将持续向好。

另一方面，公司在应急管理行业和电力行业大力拓展的新行业。各省市县等地区的应急管理部门和电力部门对专业显控设备均有迫切的需求。

根据机构测算，未来三年内应急管理行业的显控市场高达40亿，电力行业的显控市场高达25亿。

投资瞰瞰，汽车智能化或为最大风口

瞰瞰智能科技是一家未上市的公司，前段时间完成A轮融资，最终参与投资的主要是三家公司，芯动能、淳中科技、盛约电子。其中，芯动能是京东方下面的投资公司。

瞰瞰后面主要投入的领域就是车载摄像头整体方案，和车内多屏方案。

其中车载多屏方案方面，主要就是京东方是提供车载屏幕，淳中科技提供显控芯片，瞰瞰科技提供算法和整体方案。

根据调研信息，车载方案导入国内汽车厂一般需要1年到1年半。公司是2020年开始导入，当前下游主要客户为比亚迪（纯电和混动），还有很多新势力车厂等。

由于比亚迪电动化很强，相对欠缺的就是智能化，这也是比亚迪未来的发力重点，可以预见乘用车多屏方案的比例会非常高，后续其他车厂客户也会逐步导入。

公司投资瞰瞰智能科技，相当于是把原来产品的技术平移过来，车载领域的处理能力比原来的要低，而且淳中产品本身可靠性没问题，未来公司有望切入汽车芯片及智能化等新方向，抓住新的风口。

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