两日暴跌35% 比千股跌停更为凶猛可怕 踩踏式一幕疯狂再现

    经常留意龙轩内容的投资者都知道，对于垃圾股的炒作龙轩一直都建议普通的投资者都应该回避的，这些个股涨时犀利、跌时更是凶猛。近期，随着创业板注册制改革的登场、把涨跌幅变为20%后，相当于是把主板ST了，于是充分释放了投机力量。这几日创指量能超过沪指的同时，众多垃圾股更是出现了疯狂的爆炒，但台风过后便立即一地鸡毛。

    在天山生物、长方集团、豫金刚石纷纷关停后，隔夜官媒新华社也添油加醋，指出创板炒小炒差的"歪风"容易形成恶劣的示范效应，此风绝不可长。而昨日垃圾题材尾盘就出现高位大跳水了，今日更是全线被打趴下，跌20%的个股高达50只，而跌幅超过10%的更是超过300只，这简直是比之前千股跌停更为凶猛可怕。更揪心的是，若昨日早盘冲高去追这些题材股的，今日没有及时出来的话，两日大亏35%恐难避免。如向日葵、乾照光电、森远股份等一大批个股，昨日早盘还红盘很活跃的，尾盘便直接狂泄15%，今日是直接奔向20%的跌停，让昨日早盘追入的资金惨烈巨亏。而今日创板垃圾股如此惨烈式暴跌，龙轩认为是有恐慌资金踩踏造成的，这只有参与其中的才知道盘面的凶险异常。

    垃圾场疯狂爆炒后立马就是自杀式暴跌，虽然这与官媒痛批有关，但龙轩认为本质上还是这些绩差股投机属性造成的。白马股炒高了后高位都会崩溃式下跌，何况小盘绩差股，因此去做投机的都要有大亏的准备。而随着垃圾股批量跌停，各大指数也是高开后逐渐回落，创业板更是小幅跳水，可见流出的资金并未去撸白马蓝筹，这意味着各指数调整时间的延长。

    从技术来看，当前创业板指的形态非常难看，昨日龙轩就提到是一个中枢破位的走势，而这两日收不回则正式宣告跌破。在流动性宽裕、A股自身深化改革与大类资产配置大转变下，虽然龙轩认为各指数连续大跌可能性小，但调整时间是少不了的，这在于内外因素的困扰。外部环境上，美对中科技打压开始升级，继华为后中芯国际也被点名，这让科技股跌出了熊市的感觉，市场缺失了一大领涨先锋。此外内部方面，A股核心资产类品种经过一年多的上涨，估值已经不便宜，虽然业绩上确定性强，但资金都有畏高的心理，这也是本轮核心白马高位大幅回落的原因，而一旦回落其做多的人气便严重消散，短期内则难于形成新的做多合力，因此周三暴跌下来调整时间是少不了了。

    若此轮调整中，沪指顺便把7月初那两个上涨缺口补了则再好不过，届时新的热点将会重新孕育起来。龙轩认为无论短期行情如何折腾吓人，行业赛道好、业绩能持续释放的白马蓝筹都是我们重点持有的对象，此类股暴跌下来是布局机会，若持有的千万不要割肉在地板价下，只要仓位控制得当没什么好怕的，而若没有出现明显调整的白马蓝筹则先不要去碰；对于垃圾股就随便它折腾去吧。

    ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。

断头式下挫！百点暴跌杀出最恶劣形态 全球巨资暗中大逃亡

    任何一个国家的资本市场，最大的利好就是跌多了、最大的利空则是涨幅巨大，特别是短时间的。如美国自3月多次熔断后，走出V型暴涨甚至创新高走势，就是由于几大科技巨头短期持续暴涨所引发，而近期的高位崩溃同样是这些科技股暴跌所致，像特斯拉隔夜甚至暴跌达22%，暴涨暴跌的特性完全就像A股中的小盘题材股，一点也没成熟市场的风范。

    而美股短期连续重挫，A股再次发挥了跟跌不跟涨的劣习，今日各大指数低开后继续跳水杀跌，创业板更是一度出现百点大阴式破位。隔夜深交所对天山童姥再次关停、且还把两大"帮凶" 长方集团、豫金刚石也关进小黑屋，但根本压不住资金对创业板垃圾股的炒作，创指今日继续10来只股涨停，东宝生物还是一字板开板，创指成交量也与沪指进一步拉大、达到惊人的4千亿，充分说明资金都扎堆在创小盘题材股上了。龙轩认为这是无奈的选择，自海天味业上周四高位崩溃后，白马蓝筹就出现了高位持续崩溃的迹象，一周跌20%的绩优股比比皆是。中小散资金也不傻，这样的杀跌肯定不会去接飞刀的，选择了在垃圾股中抱团取暖。

    对于垃圾股持续走强、蓝筹白马持续高位杀跌的走势，我们也不用过多去指责，只要是合法合规的就行了，就像前期白马股机构抱团持续走强、小盘股跌的如狗屎一样。不过既然优质类蓝筹白马都能高位奔溃杀跌，那可以预见的是小盘垃圾股短期内也不可避免会出现如此杀跌，而且跌起来肯定是更加猛烈的，这就创板首批注册制的18"罗汉"一样，当前全部出现夭折，而尾盘众多小盘垃圾股也是高位暴跌、弄的鸡飞狗跳了。因此，别听信消灭5元股、10元股的鬼话，见后就收是市场长久生存的法则之一。

    须注意的是，本轮白马蓝筹的杀跌，似乎是全球巨资对大蓝筹的撤退，美股的几大科技巨头、港股的美团腾讯、A股的海天味业等，看来大资金都对个股短期涨幅过大的畏惧、怕流动性的突然收缩。而在蓝筹白马全线跳水下，创指今日的百点大阴线直接宣告了这两个月来中枢震荡的结束，也即是说这是最恶劣的近岛型杀跌形态，纯技术来看的话这将会出现一个有力的杀跌趋势。不过龙轩认为在公募机构主动收缩规模、监管层对市场依然重视下，当前的岛型杀跌并不意味着一轮强趋势的下行。这更像去年4月份那样高位中枢震荡后的杀跌，那时5月6日来了次千股跌停式暴跌后，下行空间其实并不大了。

    当前大盘也是如此，仅有3000多点出头的沪指，龙轩不认为有持续深跌的可能。对于很多从高位回撤20%以上的优质股，不建议大家盲目去止损了，然后又随便调仓去搞那些所谓的抗跌股，近期一旦出现补跌的话，那则会是两边打脸、账户会出现非常快速的亏损。对于好股票，跌下来的其实都是机会，当前百点大跌恐慌的时候，反而是适当贪婪加仓的机会，只要仓位控制好就行了。

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关键时刻 证监会再次传递重要信号 杀跌风暴在暗中加速扩散

    周四涨幅巨大的海天味业高位杀跌，似乎也感染了美股。当晚美股近期涨幅巨大的个股也是一股作气的暴跌，苹果与特斯拉纷纷暴跌8%以上，于是那些好事的媒体又夸夸其谈的说苹果一夜蒸发1500亿美元。而隔夜美股暴跌纳指跌近5%，又让不少投资者对今日指数心惊胆，龙轩在另一个备用"卧云轩WYX"中早盘已发文，认为指数开盘跌1.5%左右，不会深跌，没关注的战友可关注下，以后遇到特殊情况好第一时间发文通知。

    不过虽然各大指数今日比美股硬扛很多，但盘中个股分化依然严重。其中海天味业继续高位暴跌，把本轮涨幅巨大的白马股全部拖入深渊，特别是食品类个股杀跌风暴更是暗中持续扩散。如天味食品、安琪酵母等都大跌8%以上，煌上煌触及跌停。而龙轩在周四收评《市场进入新一轮大变局》中已指出，以调味品为代表的食品股趋势已毁坏，此类股没几个月是爬不出近期大坑的。不过持有此类股的人，基本也是吃到了大肉，毕竟好多个股都半年时间就翻了一倍多、甚至翻2倍的也不在少数，那些一跌就哭爹喊娘的，基本是高位想偷鸡不成的。而相对于这些防御性品种的杀跌，今日中小创题材表现稳很多，像天山生物交易所重点监控了，依然能低开急拉，并没有一泻千里，可见当前市场情绪还是比较稳的。

    其实对于天山生物9个交易日暴涨300%，交易所虽点名重点监控，但也仅是监控而已并没有进一步关停已、缓和很多了，而证监会的态度是："建制度 不干预 零容忍".这就是监管的进步，只要交易不违规、没有庄家去操纵股价，就可在提示风险下任其去折腾。当前大家困惑的是，之前医药类白马股高位崩溃、这两日则是消费类白马个股飞流直下，蓝筹白马一个个大跌，这是否意味着白马股的投资盛宴结束了呢？

    经常留意龙轩内容的战友都十分清楚，龙轩在18年底就开始唱多蓝筹白马，若那时一直持有的，那少说也有2-3倍的收益了。至于近期蓝筹白马的杀跌，一方面是短期涨幅过大获利盘所致，另一方面则是中报业绩披露后，估值与股价并不匹配。不过这些都是暂时的，龙轩认为蓝筹白马长期做多逻辑不变。如证监会副阎庆民今日再次表示推动各类长期资金入市，为资本市场健康发展引入更多活水。这直接传递出市场流动性尚可、机构投资者占比将大幅提高的信号。而只要市场活水有、且机构占比提高，叠加创注册制改革已实行，那未来白马蓝筹就仍能活跃。只不过涨多了自然要歇一歇，任何市场都没有只涨不跌的股票，就算是苹果涨多了隔夜一样得暴跌8%.

    须注意的是，随着各类核心资产估值的大幅溢价，龙轩认为像今年3月份暴跌后出现的那种白马蓝筹普遍上涨的行情将告一段落。只有真正业绩与估值匹配类公司，股价才能够稳住并能继续走出新高，那些业绩一般般、与估值不匹配的，会有一定的杀空间。此外，金融地产等低估值品种，在防御性白马大跌后也不见起来，可见资金对其并不感冒；能够扛起海天味业杀跌后大旗的，龙轩觉得很可能在调整充分、业绩硬朗的科技中诞生。

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6个20%！妖王强势复出点燃新风暴 A股惊现破天荒一幕

    世界上的万事万物都处于不断的变化中，资本市场表现尤其明显。在今年新冠疫情的冲击下，全球资本市场都出现了非常极端的变局之中，其中代表新经济与科技类个股走出了非常逆天的行情，美股那边的科技巨头新高已说到我们嘴软。A股也同样发生着深远的变局，那些传统大蓝筹股价陷入估值地板价仍无人问津，而像海天味业、贵州茅台却能持续飞涨新高，像海天市值已远超中石化了。

    更破天荒一幕的是，随着创业板上周注册制的登场，其成交量近两周明显放量，周三更是再次放出天量达到3176亿，与沪指的差距不足300亿，预计不久的将来将会超过沪指了。龙轩认为这就是改革带来的活力，而沪指还是老一套的那种，且国企等大蓝筹权重占比过大，这两年来是一直失真的。创指今日量能之所以快要赶上沪指，在于妖王天山生物的强势复出，其6天20%的涨幅彻底点燃了题材炒作的新风暴。今日创指涨停板高达20只，而涨10%以上的，也达到30来只，是非常明显的题材炒作行情。不过对于这些题材的炒作，需要有扎实的盘感与实盘短线经验才能扑捉到，一般的投资者龙轩并不建议去玩，毕竟此类绩差题材涨的快、跌的更快，潮水过后便知道谁在真正的裸泳。

    创业板注册制把涨跌幅同比例放大、而进入门槛却只有10万，远比科创板的50万低，且其近一千只个股，投机情绪确实会大大的调动。沪市只有跟上改革步伐才能再次逆袭，否则就算有科创板助力，也难改成交量持续被深市完全吊打、当前更是快要被创指压过了。而只要中小创个股活跃的行情，那市场人气就在，指数就不会掉下去，这也为大盘后市向上突破积累了能量。

    由于沪指最大权重是银行、大基建等众多大型国企所组成，而近几年来在互联网+的冲击下，这些大国企被新经济的浪潮所掩盖，从而导致股价在估值底下仍无人问津。而像美股的阿里巴巴、拼多多；港股的腾讯、美团点评股价却是持续飙升。A股则是茅台、海天等业绩最为确定性的品种估值大幅溢价。这巨大的估值剪刀差看似不合理，但这是市场改革+流动性充裕+机构资金壮大下的选择，因此我们做好顺势而为即可，资本市场本来就不是讲理的地方。而若这些国企大蓝筹出现估值修复，那大盘很快就要到4000点了，肯定也会虹吸当前众多高溢价的蓝筹白马，那时候市场恐又是一片骂声，龙轩之所以对指数坚定看好，一大原因也是沪指大金融等蓝筹的绝对低估值。

    大蓝筹塔台、题材股纷纷唱戏，这样的行情是大家最喜欢的。只不过唱戏的很多是东郭先生，对此我们要有一双辨识的慧眼。对于题材可作纯投机去玩短线，一旦失势要及时止损出来即可。而对于核心优质白马股，则只要趋势还在就不要恐高、持有的更不要轻易离场，不要因几个点的回调就急不可耐，炒股若几个点都忍受不了，那是不适合在市场玩的。

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10送40！美股一夜间变得更加疯狂 场内机构达成罕见共识

    今日是9月首个交易日，两市并没有出现风花雪月的行情，而又是缩量弱震走的波澜不惊。不过相对于A股阳痿式表现，美股像是吃了伟哥一样硬朗。道指录得1984年以来最大8月涨幅，标普指数录得1986年来最大8月涨幅，纳指则更是在今年内连创41次历史新高。其中苹果与特斯拉这两大龙头，走势更可谓用疯狂来形容，比A股题材炒作猛多了。

    过去的一年，美股表现最为亮眼的就是苹果与特斯拉，前者成为人类历史上首只市值超2万亿美金的公司；后者则是一年来暴涨10倍，市值等于3个丰田。而随着这两间公司股价的不断攀升，近日也像A股前几年题材炒作那样，开启了高送转模式。苹果每1股获得3股股票（1拆4）；特斯拉每1股获得4股股票（1拆5）。换成A股惯用的表达方式就是10送30、与10送40.让我们感到意外的是，这样送股也很受美国投资者欢迎，隔夜特斯拉暴涨12%，市值达到4600亿美元，苹果也是出现明显大涨的，看来美国的散户也很好这一口。前证监会刘村长在的时候，曾怒诉A股中高送转的公司，说10送20、10送30的，全世界的市场都没有。然而现实是老外送起股来，是更狠、更猛、更疯狂！

    龙轩认为美国几大科技股的持续飙升，本质上是流动性过剩下所引起的，A股当前以茅台为首的几只核心资产类个股的持续新高，同样也是由于流动性充裕所致。此类股只要全球流动性没收紧，那上涨动力就犹在。而对于中小创题材，业绩确定性不强的，在当前一波大涨后的高位中枢震荡阶段，将面临着持续杀跌的风险，这也从近期不少题材股高位纷纷滑落可看出，特别是炒高后业绩跟不上的，杀估值也很惨烈。

    疫情没能彻底结束，那各国为了应对疫情对实体的冲击，都在大规模印钞。特别是美国，近半年多的时间，印的钞票比08年到16年还多。而正因为如此，当前各大机构才达成了对A股稀缺优质股的抱团共识。虽然这些个股当前看起来股价已非常昂贵，但A股本身处于深化改革中、且基金今年史无前例火爆，这些都夯实了大白马蓝筹的基础。只要这些大蓝筹白马能在高位稳住，那指数就不会有大的杀跌风险，毕竟当前银行、基建等巨头都在低位趴着，那指数杀跌风险就不大。此外从技术来看，指数自7月初暴涨后，在3200-3400点一带展开了近2个月的震荡，整体上处于多空平衡状态。不过随着时间的推移，变盘也很快会到来了，龙轩的观点依旧向上变盘概率大。

    美股能持续疯狂，在于全世界的人都在买美国的股票，故能走出持续性大牛市。而A股当前对外开放力度持续加大，可参与的资金也是越来越多，中国经济世界上表现也是最好的。在指数3000多点出头、且高层对市场重视程度前所未有，我们没理由悲观的。只不过在4千只股票下，就算指数走强也不能迎来齐涨共跌，这在美国市场亦如此。因此，积极拥抱成长性良好的中等市值个股、与业绩确定性最强的大蓝筹白马即可。

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大跌超11%！七万亿超级巨头光荣溃败 尾盘跳水暴露市场硬伤

    随着8月份的落幕，A股各大公司中考成绩也纷纷出炉。今年来，在疫情的冲击下各公司中报业绩可谓几家欢喜几家愁，其中历年来表现最为稳定银行业出现了罕见的业绩大降。统计显示，六大行上半年净利为5663亿元，同步下降超11%.虽然业绩远超苹果，但这六大行市值却仅有7万亿，还不及苹果市值的一半，从中我们既可看到资金对科技股的偏爱，更可认为A股估值的低企。

    对于银行股业绩净利润少有的大幅下降，龙轩认为这是高层主动在为实体让利，这样的利润下降是值得称赞的、也是光荣的"溃败".很多人经常拿中美最赚钱的公司来比较，然后得出美国都是高科技企业、而中国的只有垄断性的国企银行。其实这并不客观，虽然国企有这样那样的不好，但每当国家有困难的时候，都是国企最先站出来冲在前面的。此外，美国称霸世界接近百年、中国改革开放才40年，两者的起跑线完全不一样，但网络上键盘侠紧仅看到表面的东西，就开始到处指责，似乎美国的科技也是一朝就能发展起来。

    作为A股市值超级巨头的银行股，中报业绩出现大降，市场也早有预期，今日银行等品种表现还是很稳健的。而只要这些大块头表现稳定，那业绩确定性强的品种便又全线缓歌缦舞了，其中茅台再次大涨股价创新高来到1800元了，基本是一股等于一瓶飞天茅台，五粮液与汾酒等也是纷纷创新高。此外，家电双雄美的与格力业绩披露后双双高开回落，格力市值被美的甩的远远的，看来前两年灌水太严重了。跌幅榜方面，都是些中报业绩不如预期、或是涨幅巨大的次新股，这是龙轩一直建议回避的。

    须注意的是，随着上周创18罗汉的全线暴跌，今日创业板涨幅榜没有前期那样犀利了，涨停的仅有2只，说明资金有所敬畏、叠加医药股的回调，周一创指冲高回落、尾盘跳水十分明显，这也让沪指再次在前高3458点一带败下阵来。而多方每次在关键点位就泄气、甚至出现跳水，也充分暴露了成交量不足的硬伤，龙轩认为指数欲要成功突破，那成交量必须再次放大，只有突破后缩量才更为健康。

    对于当前中枢震荡，龙轩前期就一直强调突破的可能性极大。这其中最大的因素是全球流动性泛滥下的估值溢价。就如券商巨头中信证券观点一样，全球疫情没有控制，疫苗没有大规模下，经济刺激政策不会退出，股市能继续维持泡沫。像美股当前已完全收复3月来股灾的失地，其中科技股更是吊打一切，总市值达到9.1万亿美元，超过了包括英国和瑞士在内的整个欧洲股市的市值（8.9万亿美元）。这就是流动性盛宴下的估值溢价，当然像特斯拉这样的股票则是泡沫巨大，一旦流动性断裂跌幅至少也是腰斩的。但问题是疫情未结束、各国央行是持续大放水，这也是A股中茅台为首的核心资产估值也持续溢价的原因。

    银行股估值入地、而茅台、海天味业等核心白马估值则升天，这样的极端剪刀差，其实反映出资金的偏好，即是资金都偏向业绩最为确定性的品种，愿为其出更高的价钱买入。而正是由于银行、大基建等估值的绝对低企，A股未来的潜力才巨大。当美联储流动性收紧的时候，A股受到的冲击也会相对较小。因此，当前我们应顺应流动性宽松这一趋势，积极拥抱核心资产白马蓝筹即可。

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中阳反吞 时隔17月又一大动作祭出 场内资金如惊弓之鸟逃命

    本周创业板注册制正式实行，除了新股发行加速外，最大的亮点在于涨跌幅同步放宽至20%.这极大的释放了创业板的投机氛围，本周创指成交量是明显放大的，其中的个股表现也极为凶猛，像天山生物一度出现4个20%的涨停板，仅4个交易日股价就翻一倍多。然而如此凶猛的涨幅也触发了《深交所规则》的停牌规则，周五天山生物被停牌了。

    上一次因股价异动而停牌的是17个月前的一汽夏利，虽然复牌后还能出现脉冲式上涨，但整个人气已差了很多，回打下来也非常的快。而当前作为妖股的天山生物被关停，自然也大大削弱了小盘题材股的气焰，周五炒作小盘垃圾的资金犹如惊弓之鸟一样逃命。其中创首批注册制18"罗汉"继续大幅杀跌，两个交易日跌35%以上的遍地都是，若是前天高位买入不会止损的，那损失可谓是惨遭；这也引发了中电环保、坚瑞沃能这样联系涨停飙升的垃圾股大幅杀跌。对于此类垃圾股的炒作，龙轩在周一二疯狂炒作的时候，就已经明确的指出不用去参与了，此类品种不适合一般散户去玩，否则游资、大户那些人吃什么去？

    而让我们欣喜的是，这些绩差题材股在周五的大幅回落后，白马蓝筹成功接过了领涨大旗，像保险与部分银行也是旱地崛起，一改之前的颓势纷纷上涨，从而带领大盘中阳反攻，把周三的中阴线一举吞掉。而周三中阴杀跌、部分白马股杀估值的时候，龙轩就建议逢低布局的机会，没必要因一两日的杀跌就一惊一乍的，相信时常留意龙轩内容的战友都应该十分清楚。龙轩认为在创业板注册制正式推进下，未来核心白马蓝筹估值溢价必然是持续上升的，这就如港美股的绩优蓝筹一样。

    指数近月来在一波反弹后的高位，看似要突破了又被杀下去，而快要破位的时候又被资金强势拉起，这样的走势无疑会把多空双方都搞晕，进而造成追涨杀跌两边打脸的困境。但龙轩认为，这其实是太过关注几日的短线波动，想每一次反弹都吃到、而杀跌又能躲开的神仙操作，这是不现实的。若我们把目光放远一些，大盘当前点位其实一点也不高、特别是股市深化改革下更是如此。

    之前龙轩说过，空头看空指数无非就是IPO大幅发行、大小非减持与美对中的频频施压，但要他们去做空指数、或融券又不敢去，这是典型的耍下嘴炮，做不到知行合一是为不知也！龙轩认为在股市制度性大改革下，这些都仅是一个比较小的分力，并不能构成强大的合力去影响整个市场走势。截止8月，今年公募基金发行规模达到2万亿之巨，比15年牛市的时候还多，基金的牛市必然会大幅对冲IPO与再融资的抽血。再加上保险入市比例的放宽、国外主权国家基金也纷纷进入A股，这些都是真金白银入市。叠加中国宏观经济率先企稳、且股市也开始拨乱反正，龙轩对未来股市是坚定看好的。

    须注意的是，在中国经济已从之前高增长转向高质量下，各类行业表现必然不同。只有持续性创新型企业，未来的股价会涨的惊人。就如港股的美团点评一样，股价涨出天际是港股中石油的3倍。这就是传统行业与新经济、创新与守旧的本质区别。A股中凡是不尊重自身股价的、公司高层弄虚作假的，最终都会倍市场抛弃，这其实也是对大小非减持最有力的回击了。

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比跌停潮凶猛 672亿巨资倾巢杀跌 两类股现极危险走势

    所谓上帝欲使其灭亡，先让其疯狂！周二创业板垃圾股被炒的翻天覆地飙涨的时候，龙轩便在收评《"盛宴"下暗藏新危机》中指出，小盘题材爆炒后必然也面临大幅杀跌风险。而周三很多题材连脉冲的走势也没有出现，直接低开然后便是跳水杀跌，不仅把创业板指再次拖入深渊，也把大盘拉下水，两市资金更是呈现全线净流出之势。

    统计显示，今日两市资金流出达712亿，单创业板净流出154亿，可见资金对爆炒后的品种都是选择迅速落袋为安的。其中周一上市的创业板18"罗汉"开始分化杀跌，多只个股跌幅均超过10%以上、比跌停潮还凶猛，从而也导致近期涨幅大的个股大幅分化杀跌，如莫高股份、科华控股等纷纷跌停；此外，中报业绩不如预期的品种，近期也是地雷频频，珀莱雅中报能实现正增长，一样被资金杀跌达8.5%、克明面业三季报预告大增，也仍摆脱不了跌停的命运，还有华熙生物、迪瑞医疗大跌10%以上等。可见当前的行情处处是地雷，稍不留意就会吃大面，我们不仅要防爆炒后的小盘垃圾股，更要防中报业绩不如预期、股价还高高在上的蓝筹与二线蓝筹类个股，此类股一旦杀估值跌势更为凶猛。

    创业板注册制的实行与涨跌幅同步放大到20%，必然会让资金更加青睐于业绩过硬的优质股，从而会让此类股估值持续溢价，而垃圾股只有是乘热爆炒下就散伙，这里投机与投资都很分明，要玩的小伙伴们只要甄别好即可。龙轩认为正是由于注册制的实行，虽然周三中阴杀跌，但A股未来走出长牛是可期的，指数并不具备持续深跌的动力。

    对于今日的杀跌，很大程度上是题材股杀跌下、资金并没有跑到蓝筹白马上来，反而是让蓝筹白马类个股资金也在出逃。这里既有中报的因素，更有创板注册制下众多个股的估值回归，如兴齐眼药、诚迈科技等去年的牛股近期是连续暴跌，这就是一种估值的回顾。此外，蚂蚁金服正式公布了AH股上市时间，其中募集的资金可能会创中芯国际的记录，这样大规模的抽血也让市场有所担忧，部分资金先杀跌为上。不过当前各类机构等长线资金入市已成为趋势，且管理层对股市基础制度建设在逐步完善，而注册制本身对上市公司有优胜劣汰的作用，叠加中国宏观经济的快速恢复向好，那未来指数是有保证的，对于一时的杀跌没必要一惊一乍。

    应明白的是，指数虽长期向好，但个股极端分化也是长期的趋势。龙轩觉得在创注册制推行下，当下两类股走势极为危险。其一，仅靠故事与想象空间撑起来的股价，如近期很多科技股出现了大幅杀空间走势，连韦尔股份与兆易创新都高位暴跌32%了，那些没业绩支撑的一旦杀跌更是无底洞；其二，前景不明朗的次新股，这是由新股上市加速、资金被虹吸造成的。

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太疯狂！全球市场惊现极罕见异象 “盛宴”下暗藏新危机

    创业板注册制周一实行后，创板类个股这几日可谓疯狂，像天山生物、坚瑞沃能出现连续20%涨停，且周一上市的18"罗汉"表现依然坚挺，今日继续集体出现大涨，把去年首批上市的科创板类个股彻底吊打，这就是创业板进入门槛低的流动性溢价。不过龙轩认为这些个股一两日大涨并不足道、均是小罗罗而已，真正疯狂的还是港美股几大龙头个股。

    近期美股苹果公司可谓是涨疯了，市值成功突破2万亿美金、成为资本市场历史上第一只超2万亿美元市值公司。由于苹果12即将推出，分析师更是认为苹果市值有望超3万亿。要知道当前A股总市值也就70万亿，苹果一只股票市值就能占到A股两成以上，这是何等的霸气！受此影响下，苹果产业链相关公司近期在市场表现活跃，如歌尔股份、蓝思科技等是纷纷新高。不过苹果股价走牛还好理解，更疯狂的是特斯拉，股价一年时间暴涨10倍、市值达到3753亿美元，等于2个丰田公司，而汽车销量却仅有丰田的零头。看来美国资本市场比我们更爱听故事，只要故事讲好了，那市盈率便能变成市幻率。

    美股几大科技巨头的连续暴走，龙轩认为本质上是美联储开启无限量货币供应、流动性过剩造成的。也即是说在通胀下，买这些稀缺类公司，其实等于是买黄金了。而这一现象也发生在港股市场，如阿里巴巴与腾讯也是一路飙升，阿里当前市场近7500亿美元；美团点评也是疯了市值已达2千亿美元，成功挤进中国互联网TOP3.从这一角度来看，当前茅台虽然PE高达48倍，但在流动性泛滥、创业板注册制改革下，是能支撑起如此估值的。这其实也是全球市场资金，集中在新经济与寡头公司的一种。

    不过流动性泛滥掀起的行情，最终破灭的导火线必然也是流动性收紧。特别是美股，当前像索罗斯、巴菲特这些大佬级别的，都只是战略性持有优质股、而不再买入，且手中都持有巨量的现金，也即是说苹果与特斯拉等科技股的大涨，是美国散户推动所致。其一旦资金跟不上，如何暴涨上去就是如何暴跌下来的。而这一切预计在11月3月号左右见分晓，那时候美国总统竞选尘埃落定，川普就那么卖力维护股市了。

    中国股市与美股最大的不同就是十年零涨幅，当前处于绝对的低位。特别是银行、大基金等大型国企，都还处于严重破净状态。因此就算美股再来次像3月份那样的股灾式杀跌，龙轩认为我们的A股一样能扛过来，这就如3月份中国股市在全球中最为抗跌一样。特别是当前市场对外开放力度加大、中国疫情在所有国家中又是防范最好的，若美股因流动性收紧而暴跌，国际热钱反而有望流入到国内市场。此外，当前A股处于一个改革的进程，像创业板已改为注册制、过后中小板与主板也会跟上，涨跌幅的放开与管理层表态不干预、严监管等，会充分释放市场的流动性。

    在流动性吹起美股泡沫化阶段下，我们一边要防这"盛宴"下暗藏的新危机；另一方面也不用整天提心吊胆、自己吓自己。对于稀缺、核心资产类个股，持股要淡定与有耐心，能去玩短差就玩、不能就可有适当仓位一直持有，这类股会在流动性泛滥下持续溢价。此外，近期创业部分个股走的很疯狂，此类题材要玩的仓位上一定要注意，盛宴过后也会是一地鸡毛的，投机失败一定要果断出来。

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飙涨2931%！极具震撼力一幕上演 场内资金现疯狂大调仓

    千呼万唤始出来！创业板注册制几经折腾后，今日终于正式登上A股舞台。管理层进一步强调了对资本市场的态度：建制度、不干预、零容忍，这意味着板块个股走势将会彻底市场化。而创板注册制首日，18只新股表现果然亮眼，全部实现大涨，最让人瞠目结舌的是N康泰，尾盘一度急冲达2931%，也即是翻近30倍，如此涨幅可谓史无前例的震撼！

    不过相较于这些次选股来说，其他板块个股却没那么幸运了。早盘一波水泻，让很多业绩差的创业板类个股纷纷暴跌超10%，而其中流出来的资金则是纷纷大举进入了创业板大市值类品种中。如宁德时代一度飙涨8%、蓝思科技信维通信等则是大涨超12%，资金涌入非常明显，从而让沉寂多时的消费电子类个股大涨，带动了创指跳水后快速回升。然而让人惊奇的是，创板放开涨跌幅下，反倒是坚瑞沃能、天山生物这样的垃圾股率先冲板，不过个股数也就3只，比之前动辄几十只涨停少了很多。龙轩认为由于创业板进入门槛是10万，比科创板少了很多，那未来活跃度程度肯定强于科创板的，但之前那种打板的模式必然生变，投机性品种很难出现过往那样连续涨停了，对于绩差股我们是一定要战略性回避。

    注册制的最大特色就是新股加速、退市大幅加强，这必然会让垃圾股价值荡然无存。这两年来垃圾股可谓是死伤无数，而像茅台为首的白马股则是新高不断，龙轩内容中在这两年来也是苦口婆心一直建议大家撸白马的。而随着创业板实行注册制后，中小板与主板也将不远了，这意味着A股市场巨变已正式形成，未来投机性情绪会得到抑制，靠业绩说话则会大大的加强。

    很多空头之所以看空指数，是片面的看到注册制下IPO进一步放量，叠加大小非的减持过渡消耗了存量资金，其实让他们在期指做空基本也不敢，也就是耍下嘴皮子。龙轩认为A股从来都不缺钱，缺的是信心，而当前市场的信心是来自。无论是对沪指编制规则的变化、还是创业板的注册制改革、抑或是险大幅扩大股市占比、养老金入市等，都说明对股市力撑的态度，这就是最大的信心。此外，A股基础制度建设在完善，对于大小非减持的也会有更好约束机制。因此再用过去那种思维去看待A股，是不够客观的，君不见很多白马蓝筹这两年来都是新高不断，这就是在走牛市。因此，未来我们的投资方向反而变的简单，积极拥抱核心绩优白马便可跑赢指数。

    在当前超过4000只个股的A股市场，未来必然不能再像过去牛市那样、出现齐涨共跌大锅饭的行情。更多是结构性大分化的牛市，就像美股十几年的牛市，基本是5大科技股疯狂飙升所带动，没抓对主线的是很难抛压大市的。而中国经济正处于产业升级与转型关键时期，未来能大幅跑赢指数的，极大概率也是新兴高科技类行业，我们可在上周龙轩提到的五朵金花中掘金。

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巨亏1500亿 全球最大巨头惨遭滑铁卢 市场又到最危急时刻了

    今年由于新冠疫情全球疯狂冲击，世界各大经济体股市亦是出现了非常极端的波动。像美股一度惊现数次熔断、短时间暴跌35%以上，然后在美联储无限量放水下又是V型反转，纳斯达克指数还历史新高频频。不过尽管指数看起来表现很强，但真正能赚钱吃肉的却是没有几个，甚至连全球最大的国家主权基金在这样的极端波动中，也是出现大幅亏损的。

    据报道，规模达1.1万亿美元的主权财富基金——挪威政府养老金，在2020年上半年亏损212.7亿美元，折合成人民币的亏损高达1500亿之巨。而像美股纳指持续创历史新高、标普也是逼近历史新高，但该基金还出现大亏，可见超级大机构也是大幅跑输大盘的。龙轩认为美股此轮V型暴涨，更多是像苹果、亚马逊、微软这样的科技股巨头所带动，特别是苹果市值昨晚冲到2万亿美元了，A股创业板所有个股市值加起来都没有人家一只多。而美股纳指这十几年的走势，远远超过道琼斯指数，也侧面反映出科技与经济的活力，这也为我们指明了方向，A股未来必定也是科技所带来的新经济天下。

    不过相对于美股的脱缰野马，A股表现却是差了很多。在昨日尾盘跳水杀跌后，今日更是低开震荡走低，全天都被空头压制，盘面也再现跌停潮之势。其中近期暴涨的个股全线被摁跌停板，如君正集团、光启技术、海汽集团都是开盘不久直奔跌停，摩恩电气更是一开盘就一字跌停，主力吃相可谓非常难看。此外，昨日爆炒的种业、人造肉也是一日游行情，今日全线跳水杀跌、万向德农、荃银高科等被打至跌停。可见当前市场情绪很差，稍有不慎则是吃大面的，而对于题材与涨幅大的，龙轩也是一直建议众战友不应该碰。

    川普取消中美经贸谈判、新基金发行规模主动开始控制在60亿-80亿元，叠加港股恒指也是大跌，A股这两日便又怂了，这本身是对行情不自信的表现。而随着创指连续杀跌，周四已跌破2600了，龙轩认为中短线最危机的时刻又到了。若明日继续下行收中阴，那2618点构建的中枢底部则正式宣告跌破，后市就算调整空间有限、时间上也少不了。

    不过，当前行情与去4月中枢构建后大幅杀跌又有本质的不同，去年那波突然暴跌下来，在于川普对贸易协议的反复无常、同时市场突然底部爆发积累了巨大的获利盘。而当前虽然特朗普再次表现这样，但我们基本习以为常，最为重要的是在疫情冲击下，整个国家经济需要股市来输血，叠加全球流动性非常充裕，A股估值也十分合理，那指数深跌空间基本没有。只不过像医药、科技与消费类个股，经过半年来的上涨后，估值处于历史高位，尽管增长还可以，但资金都有畏高的心理，这也让基金们主动限制规模，以时间来换取估值的消化，如此的话短期调整时间也会相应延长。

    而在指数中长期向好、创指短期有破位杀跌下，我们最佳的操作策略就是控制好仓位。毕竟量能还是有的，空仓也不适合。个股方面，对于业绩不确定性的中小市值题材股一定要战略性回避，下周创板注册制就要到来了；而若手中股业绩够硬的白马蓝筹、本轮已有一波调整，那则完全没必要再恐慌，坚定持股信心就行了，此类股也会是指数止跌反弹的先锋。

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暴跌20%！牛市跌出熊市的味道 国家队新动作传递重要信号

    所谓的一鼓作气、再而衰、三而竭。大盘周一放量拉升到前期3458高点后，我军便一直犹犹豫豫徘徊不前，今日午后好不容易抵住早盘空军抛压再次上冲，但失败告终后便开始跳水杀跌。盘面分化走势进一步加剧，其中部分板块个股更是在当前结构性牛市下跌出熊市的味道。可见对当前行情我们应如履薄冰、不能盲目大意，谨慎选择优质股是上策。

    消息上，国药集团董事长宣称：预计新冠灭活疫苗今年12月底上市；灭活疫苗上市后，预计几百块钱一针；如果打两针的话，价格应在1000块钱以内。对于这样的价格，龙轩认为无疑是偏贵了。很多收入低的老百姓不会选择去打，毕竟现在很多二三线城市连口罩都不戴了、让人觉得已很安全了；而且就算打了也不能百分百的防疫，也即是说性价比不高。定价过高让今日疫苗板块再次暴跌，沃森生物跌停，智飞生物、西藏药业等前期强势品种均从高位暴跌达20%以上。这也让前期飙涨的个股大幅下挫，受益于疫情的医疗器械也是跌幅居前，如山东药玻、华大基因等均是持续杀跌。可见，无论题材多么漂亮、业绩多硬朗，短期大幅暴涨后都难于避免暴跌下来，我们都应该第一时间回避。

    前期疫苗类个股暴涨带领医药股风云涌动，创指飙涨厉害；而当前一跌也把创业板带入深渊，近期不仅跑输沪指，今日更是出现大幅跳水下行，真可谓是成也萧何败萧何。而创指弱于大盘、热点轮动加剧一日游的很多，这无疑大大增加了投资者的选股与操作难度。对此，龙轩觉得在A股中报披露进入尾声下，作为社保、证金与汇金等国家持仓动作传递出了重磅选股信号。

    截至8月18日，社保基金在118只个股的前十大流通股东中现身，其中新进35股、增持52股、减持36股。双汇发展是持股市值最大的个股，合计市值高达41.1亿元；东方财富则是新建仓最大票，市值达32.8亿元；另外还有华润微、南微医学和博瑞医药持股市值过亿。而汇金持股市值最多的是贵州茅台、恒瑞医药、东方财富、海康威视和双汇发展；证金的也是贵州茅台、恒瑞医药双汇发展等。可见国家队都偏爱大市值、稀缺的优质白马龙头。当前这些个股虽然估值已不便宜，但在创指注册制到来下，安全性无疑也是最强的。如果你是厌恶风险型的投资者，那完全可跟着国家队来玩；而如果你风险偏好高，那可选择相类似的二线白马蓝筹，或可在周二龙轩提到的新五朵金花上筛选。

    指数一年来大涨与大跌伴随，但茅台、恒瑞、双汇等白马股却新高不断的，这是大方向风格的转变，我们确实应引起重视。而今日创指跳水大跌后，又来到了本轮中枢的下跪2618点，纯技术来看此点位不能有效被跌破，否则的话调整时间会长很多、反过来也会拖累沪指。不过对于已跌过一波的优质白马股，当前杀下来不妨是我们逢低逐渐捡便宜的好机会，而不是涨了再追着买。

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振幅人心 A股或迎来长达5年牛市?新五朵金花悄然绽放

    大盘自19年1月初创出15年大牛市来最低点后，已走出了长一年半的螺旋式上涨行情。尽管反弹之路很坎坷，但各大指数重心是不断抬高、且也是新高不断的，不过这些对于空头来说似乎都视而不见。而更让空头揪心的是，深圳市林园投资公司董事长林园日前表示，当前就是牛市，中美关系等因素都改变不了牛市的趋势；此轮牛市或可持续5年。

    对于这些私募机构的观点，我们虽然听听就好了，不过具体到盘面上，当前众多板块个股走牛市行情是无疑的。其中最为强势的就是白酒为首的食品饮料板块，茅台在1700元高位一览众山小，而下面的小弟便有了持续炫的胆子，如海天味业也是迎来一轮强势行情，市值稳稳的在5千亿上，千禾味业、三全食品、安记食品等也是新高不断。此类股在疫情全球冲击、粮食紧平衡下，得到了持续性的行情；此外，医药等白马股也是近年来最为闪亮的板块个股，出现了恒瑞医药、迈瑞医疗、美的集团等持续创新高的龙头。因此，对于当前的行情，龙轩认为结构性牛市是肯定的，全面牛市并不现实，这一方面是注册制到来下大量个股上市，必然会把业绩差的个股大浪淘沙掉。

    其实这一年半来的行情，我们也可发现，虽然指数中间出现几次较大幅度回调，但优质股不仅回调幅度小，且一旦指数企稳反弹却就又蹭蹭的向上创新高，这样不是牛市是什么？而龙轩正是看到这点，才频频在内容中建议大家捂住优质、稀缺蓝筹白马的原因。06-07年以房地产为首的五朵金花成为牛市先锋，14-15是移动互联网为首的五朵金花闪亮登场，而当前结构性牛市中，龙轩认为新五朵金花已悄然绽放。

    第一朵金花科技：美国对华为进一步施压，可见其对中国高科技是全方位系统性打压，而只要打压那国产替代机会就会出现，科技股未来5年都会是市场主线。第二医药生物：虽然国家社保局开启多伦的带量采购，但对于创新药、医疗器械等是鼓励的，此类股当前估值高了点，不过长期看肯定还没走完。第三5G应用：5G将是万物互联的时代，相关的应用肯定也是革命性的，就像4G时代催生出移动支付、美团、拼多多等一样；第四朵消费：中国是世界人口最多的国家，而当前国家定调是国内大循环，那产品有特性，护城河深的消费股将会持续受益；第五新能源汽车，这也是国家战略级题材，是打破国外豪车垄断国内市场的有力举措。

    从大的宏观经济来看，未来中国经济增速将会持续下滑，那这意味着蛋糕很难再像前期那样做大，各行业会进入此消彼长阶段。只有拥抱新经济才能在资本市场带来超额的收益，就像美股纳斯达克指数涨势，远远好于道琼斯指数，这其实也是新经济的一种。因此我们未来选股方面，也可重点往上面五朵金花中筛选，特别是行业中龙头脉络已逐渐清晰的公司。

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大阳飙升！释放万亿级利好 A股迎来史诗级巨变

    A股诞生以来，一直是以融资为主，这才有了30年的时间、股票数量就追平美股百年股市，而点位也是十几年如一日的在3000点徘徊，让不少老股民一大涨就害怕就开始看空。不过世界上最大的不变就是变，随着中国经济的发展壮大、叠加人口红利消失与人民币国际化等，顶层设计中股市对中国经济的发展日趋重要，管理层更是频频祭出大招力挺市场。

    在下周一创业板迎来注册制之际，周末作为银保监会的掌门人郭树清更是在《求是》刊文指出，推动养老基金在资本市场上的占比达到世界平均水平。而当前世界主要经济体养老金在股市的占比都在40%以上，A股中占比是极低的，就算按20%来算，当前养老金是6.29万亿，都能为A股带来万亿水平的增量，若再加上全国社保的2.5万亿、与企业年金的1.8万亿，那市场是2万亿级别的资金。叠加国际三大指数频频调高A股权重，那未来市场长线资金持续入场是非常可期的。特别是当前银行与大基建板块全部大幅破净，这将极大吸引长线资金入市，这也是龙轩从去年初到现在一直长线看好A股的原因之一。

    正是这万亿级别利好的下水，周一两市承接周五尾盘异动拉升之势，沪指进一步放量拉升，一度逼近前高3458点。其中受益于创业板注册制的券商股再次异动，招商与国信证券强势涨停；此外保险亦强势突破，中国人寿甚至出现两连板，彻底把空头打哭。不过金三胖的拉升，盘面自然显示出的是涨指数，大部分个股是没有跑赢大盘的，且创指今日也是明显的弱势，基本被医药类个股所绑架。龙轩的剧本是，金融等权重先突围稳住人气后创新高，然后休息整理期间中小创类个股起来，这样的走势是最为健康的，因此我们也没必要看到指数涨就盲目杀入证券与保险类个股上。

    在创指杀跌到中枢底、行情进入迷茫下，管理层再次力挺并带来实质性的利好，可见其对市场的重视程度。美股能牛多熊少、连续十几年牛市，其实就是基于的重视，这从股市一暴跌特朗普就急可看出。龙轩认为当前A股战略地位已得到空前的提高，且创业板指注册制也已马上到来，市场将会迎来史诗级的巨变，一轮史无前例的慢牛是有望开启的，之前那套见了新股发行加剧、暴涨就看空的已不再适合了。

    从长远方面来看，在人口老龄化加速、新生儿连年下降中，房地产需求铁定是减少，而当前房地产市场都可以让中国人均两套房以上了。因此房地产肯定不能再作为资金蓄水池，而有如此体量的只有是股市，这是龙轩一直以来的观点。短的方面看，在全球疫情肆孽下，中国中小企业普遍生存困难，而银行已适度让利给中小企业了，当前股市已成为这些企业最为重要的融资渠道，这样创指注册制推出便顺理成章。虽然IPO如洪水猛兽发行，但长线几万亿资金入市、且炒房资金的转移都能力挺市场。此外注册制实行，创业板类个股大量上市同时，也会清理掉大批的垃圾股，从而真正实现资源的优化配置。

    由于创指注册制伴随着个股涨跌扩大到20%，且报价机制的不同，创指类个股垃圾股爆炒的概率会大幅降低，优质蓝筹白马则会得到资金的持续青睐，我们应选择好方向见顶持有。而创业板注册制推行成功的话，可以预见中小板、主板也会很快跟进，从而真正实现全部注册制，叠加基金募资持续火爆、养老金与外资的长线资金入市，那A股实现史无前例慢牛是可期的。

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恶劣！20%瞬间闪崩式杀跌再现 尾盘强拉或预示周末大消息

    A股市场历史中，任何一次快速上涨后面必然面临的是快速暴跌，牛市有多疯狂、熊市就有多惨烈，06-07年史无前例牛市后，是08年近70%的跌幅；14-15年大水牛后，面对的就是股灾式杀跌。而7月初市场突如其来放量暴涨，幅度与持续时间都非常小，因此杀跌起来也算是一个温和状态，但这仅限于指数，题材股近期跌的是哭爹喊娘的。

    具体到个股上，我们更可看到当前行情下的恶劣异常。其中国芳集团两个一字涨停后，早盘封不住涨停就直接闪崩式杀跌，出现天地板的走势；而新天然气昨日早盘闪崩跌停后，今日更是直接一字跌停开盘，两日时间20%的市值没了。此外，短期暴涨过的个股，近期全线被资金绞杀，精准信息高位横了下后，近乎三个跌停下来，直接把周二24亿的成交资金活埋；同为股份、海汽集团、博晖创新等大涨后便是两个跌停暴跌，新股协创数据一开板也是直接跌停。短期暴涨个股的全线滑铁卢，说明市场一个情绪周期的轮换。而对于题材股，龙轩早在上周就强调回避，且也重点介绍了其暴涨暴跌的特性，对于止损不坚决与风控能力不强的，还是少玩此类股好。

    题材股这几日全线杀跌，游资也是一片亏损，可见行情退潮下裸泳者的危机。而整天这题材、那热点的折腾，往往也是账户持续缩水的源头。不过须注意的是，在题材股全线退潮下，中国人寿为首的保险股却强力拉升、带动前期持续回调的医药等白马股走强，沪指更是重回多条均线上方。而个指数尾盘强势拉升，或预示着周末将有大消息登场。

    明日中美贸易将进行新的谈判，从美对中国抖音与等封杀来看，很多人都并不看好此次的谈判；不过在美国疫情持续爆发下，或许也存在超预期的东西。但无论周末有何重磅消息，周五这样尾盘反弹都还是属于弱反弹，这体现在成交量的进一步减少，且大权重在拉升时小票是继续失血的，这样的反弹可先当作是创指六连阴杀跌后的一次反抽。此外技术上，创指还处于一个中枢震荡的下轨位置，只有突破此中枢，然后回调确认成功才能形成新一轮的涨势，届时成交量自然会重新放大。当然，沪指技术上比创指强，其已经处于上轨，且均线也被收复，但A股历史上凡是有好的行情，基本都是中小创指带动，单沪指走强是走不远的。

    由此来看，若当前仓位重的，可接反弹的机会减点仓，特别是近期看似抗跌的小盘，更应该大幅减仓。而若是绩优稀缺的白马，仓位不重的完全可以扛过去。龙轩认为大盘3000点出头，短期方向虽然不明朗，且还有可能回杀，但中长期看涨是无疑的，且指数深跌空间也不会大，在外资持续加仓、基金继续火爆下，稀缺白马股与优质成长股依然是未来的主战场。

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弱不禁风 盘面浮现两大不详信号 空头或还有新砸盘动作

    美股隔夜又是蹭蹭大涨，继纳斯达克指数早已创历史新高，标普也向历史新高迈进了，这完全不像新冠人数全球最高、黑人事件持续暴动的样子啊！反观A股，我国是疫情控制最好的国家，且也是复工复产最快的国家，但A股表现仅是雄了一下、把散户钱坑进来后就开始变的弱不禁风，在前期高位杀下来后，当前已难一口作气再往上打了。

    从盘面来看，前期热点科技与医药生物类个股持续杀跌调整，是指数变弱的主因，特别是疫苗板块暴涨暴跌，极大的打击了多方人气。可见无论强势还是弱势，无论是强主线、还是弱题材，股价凡是暴涨便会得到相同的杀跌厄运，参与炒作的必须要如履薄冰。当前种业为首的农业类个股一样，尽管在新冠疫情冲击下，粮食安全逻辑很硬，但这其实是市场没有强主线出来下的题材炒作，持续性并不会很强，短期爆炒后暴跌下来同样不可避免。其实，无论是君正集团为首的妖股，还是北斗导航大题材下的军工，都不具备实质性业绩支撑，都是纯题材掀起的波浪，当潮水退去后杀下来是铁定的。但医药与科技的杀跌，则是由于阶段性涨幅巨大导致，此两大类品种不少业绩还是很硬的。

    题材与有业绩类个股炒作最大的不同是，炒作过后有业绩支撑的回撤会相对稳很多，且反弹也能够率先起来，题材大跌后则要等新风口到来，部分甚至还有退市的风险。而随着题材的走弱、与今日各大指数的反抽无力，盘面也浮现出两大不详信号，这或意味着空头还有新的砸盘动作。我们不要一看到反弹就头脑发热的往里面冲，而应先控制好仓位，

    首先，市场成交量大幅萎缩。周四两市量能仅8800来亿，比之前大幅萎缩2000亿以上，说明创业板指经过连续杀跌后，多方人气已大幅减弱。须注意的是，龙轩之前强调过创指2618点是本轮中枢震荡的底部，周三跌破虽然能回升，但力度却弱了很多，近期一旦被空头打压下去，那7月那一波行情就宣告结束了。届时就算调整幅度不深，那时间也少不了。其次，新股上市高度大幅缩减。今日育苗第一股康希诺上市，涨幅不足一倍，让中签的投资者大失所望。不过这一签能赚10万已很不错了，像华达新材、天正电气等才4个板，那才让人觉得无奈。而新股高度的缩减，也说明人气的不足，在创指2618关键点位多方力不从心，则要防空头再下一城。

    市场一走强，就各种打压、然后IPO持续放量，每周发行十几只，这样不给打下来才怪。而若创指2618点中枢底失守，那调整就要到60日线去了，沪指虽然看上去抗跌，但量能减少一样也会打下来，去补下方的缺口。不过这样也好，打下来再缓慢涨上去，这样的持续时间将更长。当前阶段是熬人的阶段，题材股风险大、而绩优股调整还不够充分，因此控制好仓位多看少动为宜。

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跳水破位 一个伪利空作梗吓坏市场 历史走势惊人的相似

    在昨日冲高回落演变为跳水后，今日更是在央行公布的社融数据大跌下，进一步跳水杀跌，创业板指一度出现百点跳水破位。日线技术上创指已出现5连阴杀跌走势，而上一次出现五连阴杀跌还是3月份全球股灾的时候。不过当前国内外资本市场的形式可谓比3月时好很多，还出现如此连续大幅下挫，那只有一个原因：就是7月初那一波涨势大过凶猛了。

    本轮推动创指大幅反弹的医药生物与科技，而这两大板块近期回调的也是最多，从而把创指拖下水，这就是成也萧何败萧何。不过龙轩认为这两大板块代表的是未来，都具有良好业绩支撑的，因此当前的回调更多是中期波浪式调整，后市这两大主线依然会活跃、是主线，而午后科技股已有所动作了。此外，疫苗板块也是本轮最重要的一条支线，但近期也是连续大跌，如西藏药业、复星医药近期都从高位回撤达20%之多，直接把短期涨幅大的题材拖下水。如北斗导航板块全线杀跌、黄金板块在昨日国际现货金暴跌亦是跌停潮、还有光启技术、东莞控股等爆炒后的品种滑铁卢等。对于这些品种的高位暴跌，其实没有什么奇怪的，本来就是游资在倒腾的题材股，暴涨后暴跌是其特性，撸此类股的话一定要有风险意识。

    领涨主线持续杀跌、热点亦全线洗牌，那各大指数自然持续下滑。虽然7月社融数据成为杀跌元凶之一，但龙轩觉得这是个伪利空。基金仓位达88%、私募仓位也达到15年牛市时水平，叠加每周十几只新股上市，与技术上中枢顶共振，才是市场持续杀跌的主因。而龙轩依然认为，短期的杀跌并不改变指数中长线向好之势，这样回杀洗一洗盘面，更有利于长期走势。

    之前龙轩的内容就强调过，7月开始的突然暴涨，与去年2-4月那一波惊人的相似。都是逐波反弹后证券股突然暴涨激发人气，然后就是一个中枢震荡后的破位杀跌，而去年5月6日千股跌停式重挫更为凶猛。当时的杀跌虽然破位了2月来上涨趋势，但大阴线过后各大指数并没有一沉到底，而是构建了一个更大级别的日线中枢震荡，然后便又是迎来新的行情。当前市场的情况比去年与今年3月份时好多了，比如国外资本市场仍是持续上涨，而7月份住户存款减少7200亿元，专业人士指出是流入了股市；此外，无论是公募还是私募，当前募集仍然火爆，因此尽管央妈放水在收缩，但市场流动性还是很充沛的，这足于支撑指数持续上行。

    其实，很多人对杀跌恐惧、一大跌眼前就天昏地暗，很大程度在于每一次都想躲过系统性杀跌，而反弹又想吃到尽，且还是频频重仓交易，这样精准无误的操作基本没人可实现。龙轩认为在大盘3000点出头下，对指数杀跌没什么好恐惧的，国家大类资产配置在转移，经济从大国迈向强国，对于稀缺、优质、产品护城河深类个股，应该是越跌越买，而不是涨起来了才去追。

    ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。

历史罕见 A股最大巨头惨遭"滑铁卢" 尾盘跳水暴露新危机

    在整个国家层面的经济运行中，银行无疑是实体企业的输血机，由于我国经济体制的关系，国有银行基本是躺着赚钱，而银行股在A股中业绩无疑也是最稳的。不过随着今年疫情的巨大冲击，银行业躺赚的时期似乎成了过去式。银保监会消息，上半年商业银行净利润下滑9.4%，这还是历史首次如此大的下滑，对此部分商业银行已开始对员工降薪了。

    尽管商业银行上半年历史罕见的业绩"滑铁卢"，但周二银行股表现却很稳健，银行中的战斗机招商银行还一度大涨5%，可见市场对此早有预期。不过早盘银行股的强势，继续让中小创失血，近期飙涨过的个股纷纷大幅杀跌，其中总龙头君正集团逐波走低触及跌停，彻底带领小盘题材水泻，如光启技术、莫高股份、国药股份昨还强势涨停，今日便立即跌停大阴反包；此外，受益与国际黄金现货飙涨的黄金板块也全线退潮，龙头赤峰黄金跌停板，可见凡是短期爆炒的个股，无论是否有无业绩，大幅杀跌的可能性都极大，我们仍然需要远离。而短期热点的全线回落，有没有新的热点出来，从而也导致了周二各大指数的冲高后跳水，让早盘追入的投资者又吃大面。

    各指数关键点位缩量，且权重与题材不能共振，那肯定是难于突破本轮中枢的，继续来回剧烈震荡、甚至跳水也在所难免。而随着今日指数的跳水杀跌，创指技术上跌破中期30日均线、已暴露出破位新危机，龙轩认为本周不能有效组织反击上攻，那调整时间将进一步延长，且板块个股分化也会更大，届时成交量重新降至到万亿下方，这是对多方最大的不利。

    本轮指数杀跌的主因，虽然与川普不按套路出牌有关系，这直接让科技股人气大幅下降，像苹果产业链近期都出现持续大跌。不过龙轩觉得这更大的原因还在于本身，技术上个指数面临着前期高点，而券商与保险等金融股有意向上突破，但小盘股基本是一见到这些大块头起来就吓尿，纷纷砸盘杀跌出逃，让市场人气重新陷入低迷，直接造成周二大幅冲高跳水。而创指短期不能守住30日线的话，则可能向前调整低点2618点靠近，这一点位不有效跌破，龙轩认为指数都还是一个中枢震荡，定义强弱的话则以成交量来衡量。因此短线方面，继续控制好仓位、回避近期暴涨后的题材股就是正确的。

    若从大的方面来看，其实当前的调整是非常健康的，根本算不了什么。像外资1-7月净流入达1300亿；而百亿级公募又添加几大新成员，还有保险的放宽与养老金的进入，这些都是真金白银的流入。因此对指数的后市我们不要老是关注一时的涨跌，而应该放大点格局，然后对优质类个股坚定持股信心即可，当然技术高的可根据波段来回撸，这些都是外资等机构的最爱。

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大井喷 A股前所未有巨变已形成 重磅利空或成为浮云

    各大指数在关键点位，内忧外患的利空也多了起来。其中川普继强行收购美国板抖音后，又扬言要苹果禁止，让早盘苹果产业链个股虚惊一场；此外，继7月IPO募资创纪录达单月千亿之巨后，8月IPO继续放量，在上周多达10来只新股上市后，本周更是高达18只新股发行。IPO发行可谓彻底炸裂，难怪指数在前高位置走的犹犹豫豫、难一鼓作气。

    不过尽管新股抽血强劲、且外围美国持续施压利空不断，但A股已不再像从前那样尿性了。在创业板指早盘跳水走弱下，保险与券商担起了护盘大任，一度带领沪指走高重新考验3400点，其中传言与中信证券合并的中信建投一度封板创新高。不过这些大蓝筹的异动，并没有让中小创个股同步，而是有虹吸现象，周一两市跌停个股反而多了起来。尽管总龙头君正集团还能高位硬抗，但其他小票人气已在下降了。其中短期涨幅巨大的首当其冲，安利股份、新宏泽直接一字跌停开盘；爱施德、康芝药业周五还涨停今日便跌停；庄股好利来更是诱多后被牢牢封死跌停，后市三个跌停恐难避免。而涨幅大的题材面临的风险，龙轩在上周四就已提到，若无视风险任何时候都去搞此类股，那账户只有持续亏损的份。

    新股发行进一步放量，这就是注册制的实行，其中最为受益的无疑是券商，这也是近几日券商能持续活跃的原因。而大量新股上市，必然也会造成曾多粥少，个股分化是不可避免的，这将更加考验着我们的选股能力。龙轩认为注册制若能真正让劣质个股大规模退市，那A股将会迎来前所未有的巨变、真正慢牛其实已到来，当前的点位连半山腰都不到，任何大幅度的回调都是我们买入核心资产优质股机会。

    时至今日，美国对中国的围堵可谓是白热化，且随时面临脱钩的风险，叠加新冠疫情全球的疯狂扩散，未来几年外贸生意都会面临巨大的困难，也为此部署了出口转内销，国内大循环的战略。而从历史来看，任何一个强国一定是内循环的经济占GDP的80%以上，外循环的经济占20%以内的。因此，在人口红利逐渐消失下，我们的经济未来将对房地产依赖有利于小，房地产也不在是资金储水池。越来越大多的迹象表明股市将会成为新储水池，这种战略地位的提升与资产配置方面的大转移，是A股最为核心与重要的利好。而股市好了，不仅有利于众多中小企业上市融资、更有利于万亿人民收入水平上升，反过来又促进了国内消费，促成了内部大循环。

    由此来看，当前尽管IPO发行让人感到不安、且大小非减持吃相难看，但这只会影响局部的个股，并不会改变整个大的局势。特别是创指注册制即将到来，那优质股与垃圾股剪刀差会更进一步。因此当前短线虽然处于敏感阶段、且众多优质股也有退潮迹象，但只要业绩能够持续增长、高层对公司尽职尽责，我们持股就应更多耐心；龙轩觉得我们要回避的仍是小盘绩差股，此类股只能短线投机。

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百点跳水 美国进一步恐吓式打压 下周或有新黑天鹅出现

    美国大选临近，特朗普当前选票已远远落后于拜登，于是近期开始狗急跳墙。先是突然关闭中驻美的领事馆，然后又是对抖音吃相难看式打压收购，今又公开点名阿里、腾讯、华为、中移动、百度等，称正在加紧努力从美国数字网络中清除"不受信任的"中国应用程序。川普如此种种对中国企业非理性的打压都是为了争取民粹的选票，为了10月大选时能连任。

    被美国总统公开点名，周五港股腾讯一度出现近10%的跳水杀跌，让恒生指数也是跳水杀跌，然后传递到A股各指数。其中前期一直强势的科技与医药股率先被压制，出现了明显的跳水杀跌，如康龙化成、康华生物大跌7%以上，闻泰科技与圣邦股份等硬核科技也是大幅下挫。不过相对于这些优质股的杀跌，题材股今日表现则稳健的多，君正集团周二大阴线跳水后还能三板拉升，成为短线题材人气最强标杆，这也让光启技术、鼎捷软件、海汽集团继续高位狂欢。龙轩认为题材股近期的疯狂，是创业板进行注册制前夕最后的晚餐了，一旦创板实行注册制后，游资的玩法会大不一样。此外，当前题材持续逆势拉了很多天，短期大幅跳水风险已很大，我们应避而远之为好。

    题材每一次疯狂过后，最终都会被打回原形，此类股的炒作注重的是短期市场情绪。但前期炒作最厉害的疫苗板块已全线下挫，对短期涨幅大的题材我们确实应远离了。另外须注意的是，的绝大部分业务都在中国，川普点名指责港股腾讯就是暴跌，这很大部分原因还在于市场担忧下周或有新的黑天鹅出现，A股近期的强震除了技术上因素外，也源于此种事件的忧虑。

    据最新消息，美国卫生部长计划在未来几天率团访问台湾。这样明显挑衅中国主权的行为，我们肯定是坚决捍卫自己主权的；叠加美军在南海地区频频现身，市场担心有擦枪走火的风险。而美国近期频频抹黑中国、且对中国企业莫须有打压，充分说明了老美霸权主义的特性，侧面也反映出川普为了连任已开始不择手段。而越是这样，我们越要沉着的应对，特别是资本市场，能稳住则能给予万亿人民的信心。就技术来看，创指处于中枢顶部，本来就有巨大的压力，这在昨日收评内容《空头暗中酝酿新动作》中已强调，美国的加码打压只不过是放大了市场的情绪。龙轩认为虽然IPO放量、大小非不少都是清仓式减持的，但这仅会影响局部，当前无论是公募与私募募集都非常火爆，这是行情最有力的支撑。

    因此，虽然当前外围局势很微妙，但我们也不用自己吓自己，利用仓位来控制自己的恐惧之心是最好的，毕竟市场量能在这里，不能说行情就要一落千丈了。特别是在大类资产配置转移下，股市就算调整也不会深跌的，其中稀缺核心资产类个股估值溢价仍会持续。近期不少蓝筹白马已从高位回调10-20%，对于持有被套的不用急于去割肉，而仓位轻的则可在急跌中吃进。

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