深夜突发！又一巨无霸要暴雷

所谓风口来了，猪都会起飞！能抓住风口顺势而为的人，创业开始往往就已经事半功倍了。小米创始人雷军无疑就是善于抓住风口的人，在吃了一大波智能手机红利后，迅速转向了新能源汽车，昨日小米SU7在万众瞩目下，正式闪亮登场。

发布了三个版本，价格在21.59、24.59、29.99万元，比之前市场预期的低了不少。发布仅27分钟后，订单就惊人破5万辆，水分无从而知，但其美股ADR股价已大涨12%，港股今日休市没有开盘。尽管网上不少人在骂粗粮是组装厂，但一看到价格就很香了。

随着小米汽车的投发市场，可以预计今年新能源汽车会更加内卷，价格战可能会持续到年底。像小鹏、蔚来这两大新势力定位不精准的，股价都跌到地板价下了；而哪吒汽车则可能步入威马汽车的后尘，面临着巨大的危机。

毫无疑问新能源汽车最强风口已过，已经是红海市场，接下来将进入淘汰赛了，这也难怪A股中比亚迪销量那么好，股价还一蹶不振。不过相对于新能源汽车的内卷，房地产行业则出现的是系统性上的危机，在恒大倒下后，隔夜碧桂园也突发股票暂停交易了。

3月28日深夜，碧桂园公告，由于行业持续波动，经营环境复杂，加上债务重组工作等一系列工作，去年年报将无法按时披露、同时4月2日起股票暂停交易。上一次恒大也是这样的，接下来就是出现了2.4万亿的暴雷，而碧桂园的体量是与恒大类似的。

碧桂园其实与恒大类似，就是在3-4线城市大量吃尽土地，然后高杠杆下建了大量的住房。而房地产一旦金融属性挤出，人口属性就成为主要因素，3-5线城市基本都是人口净流出的，也难怪地产周期一向下，这两大巨头就率先倒下。

而在又一巨头碧桂园摇摇欲坠下，今日万科A公布了年报，净利润121.6亿、同比大降46%.然后公布了今年不派息，主要是为了偿还债务，其计划未来两年削减付息债务1000亿元以上。受此影响下，万科今日股价逆势杀跌收中阴，股价也是创了8年新低。

炒股不要与趋势作对，地产下行周期难于改变下，对于地产与其密切相关的子行业，我们都可以先把其晾一边去了。不过尽管地产巨头纷纷倒下、大的下行周期已出现，但国内新质生产力也已经浮现出来，这将是经济能继续保持增长的最大动力。

对应到股市，则是结构性牛熊会非常明显。如地产链持续下行下，稳定增长与高分红的中特估今日再次大涨，三桶油逆袭大涨，黄金股也再现强势，老凤祥创历史新高，中金黄金山东黄金等都大涨创了近年新高，从而带动沪指中阳反弹。

资源类个股大涨，龙轩觉得很大程度上反映了美联储接下来降息的预期。这对全球资本市场都是系统性利好，因此若你手中个股没有跟着涨，那也不要着急，只要估值低廉、分红尚可、行业利空出清的即可坚定持有。后面板块轮动的下，迟早会轮到自己手中股。

最后，今日市场成交量萎缩，不到8600亿的金额，这样的缩量上涨，我们也不用心虚，这更多是人工智能那十几只票有所冷却所造成的。当前大盘整体运行良好，我们把握住方向与个股节奏大胆干就是。

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危机时刻！A股惊现罕见利好

A股这两日的走势又像神经病一样，先是昨日尾盘快速跳水、个股跌停潮汹涌，让人头皮发麻；而今日就是全线普涨，超百只个股涨停。昨日还在ICU急救、今日就在KTV蹦跶，股民直呼受不了。龙轩认为这其中量化盘在助涨、涨跌因素很大！

从盘面来看，题材股在连续4日杀空间后，今日报复性反弹。其中新质生产力再次成为主角，如四部门强调：到2030年通用航空装备全面融入生活各领域。再次引爆相关个股起飞，有6只出现20%涨停，前期龙头万丰奥威也是高举高打，早盘快速封死涨停。

而与低空经济相关的产业链概念也是全线腾飞，卫星导航、无人机、大飞机等都涨幅居前，北斗星通、超图软件纷纷大涨，中信海直两个涨停。此外，AI概念杀跌几日后，今日也有所反弹，但服务器龙头浪潮信息涨停，并没有带动CPO等板块上涨。

跌幅榜上，千亿市值的光大银行一度触及跌停，让我们感到意外。尽管其年报业绩下降近9%，但分红是10派1.73，股息率也超过了5%.跌成这样，龙轩觉得是这些银行无节制向市场圈钱太多了，这点分红还不如定增的，市场终究会用脚来投票。

这里最值得表扬的就是美的集团，去年业绩增长14.1%，继续推出10派30的高分红方案。该股每年都有高分红，且还有高额的回购，但其在市场上却非常的低调。不像其他公司，增持与回购一点就在那猛吹，好像给二级市场股民恩赐一样，这种公司就应远离一点。

在题材股重新活跃、中特估也还算稳健下，今日大盘对3000点失而复得，尽管尾盘又来了一下明显回落，但整体上还是很稳的。龙轩认为在1月份股灾的危机时刻，村里面突然换帅，然后一系列真正的利好开始落实，大盘3090点绝不是本轮反弹终点。

新村长上任后，主动出击的就是IPO.据统计，今年以来截至3月25日，A股已经有76家企业撤否，已超过去年的71家。这说明IPO确实在大幅收紧，这是A股自2019年后罕见的利好，毕竟过去5年新股上市太疯狂了。

这直接导致的就是基民大几万亿入市，仅让大盘从2440点、最高反弹到3731点，然后就又快速掉了下去。可以说巨量IPO、再融资、与大小非疯狂减持，是A股难见天日的三座大山，然后就是虚高的发行价格，让上市公司都不脚踏实地干实业了。

不过这一切都将会拨乱反正，现在IPO已经收紧；而再融资与减持新规也相继出台，可以说这三座大山的压力已减大半。另外，1-2月我国工业规模净利润大增10%以上，进一步确定了经济稳定向好态势，A股反弹基石也更加牢靠。

因此当前阶段，龙轩认为我们不是害怕的时候。若害怕，说明你在玩题材小票，那搞这类股就是投机，破位走坏就要及时出来。而本身股价经历暴跌、或估值还很低的优质品种，那当前位置就应该多点耐心，不要3000点怕这怕那、3700点的时候才说牛市来了。

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尾盘跳水！国际巨头看空了

真是潮水退去才知道谁在裸泳。近期市场出现了连续下滑，今日更是尾盘跳水跌破了3000点。尽管中特估类个股站了出来，但仍不能稳住指数，在中小微题材股全线断崖式杀跌下，这无疑就是裸泳者，各大指数也是尾盘跟着纷纷大跳水。

从盘面来看，跌停个股继续汹涌，其中本轮最强的算力龙头高新发展，在CPO、服务器、等昨日就纷纷跳水下，今日终于也扛不住了，低开就奔向跌停。这迅速传导到算力板块上，中贝通信、恒为科技等个股纷纷跟着跌停板。

此外，短期暴涨个股也被感染，纷纷跳水大跌、甚至跌停板。如胜蓝股份、津荣天宇、奥飞数据都是3日大涨后今日暴跌11%以上；4板的青海华鼎今日近天地板、翔港科技则是直接一字跌停开盘，还有凯众股份、博信电子等十几只个股的跌停。

由此可见，高位股一旦转势就是瀑布式暴跌，对于高位股龙轩一直建议是能看懂才去做。不过高位股坍塌同时，昨日活跃的新能源类个股，今日也是再次中阴下跌，反弹根本就没有持续性，这样的走势是最坑人的，我们第一要务就切忌去追高。

须注意的是，在热点板块全线下挫、各大指数跟着杀跌之际，国际投行巨头摩根士丹利昨日就判断A股见顶，认为A股反弹至2635点以来，目前已上涨至3090点，累计涨幅达15%，建议投资者逢高兑现利润。今日市场的表现，还真是很按其剧本在表演！

其中创业板指又是跳水中阴，短期跌势基本确立了；而科创50指数则收出5根阴线了，沪指在尾盘也是来了一波明显跳水直奔3000点。可见A股真是没有脊椎，外资稍微吓一下，自己就先尿了，国内的机构都是一些软蛋，只想着基民、与散户的钱。

不过对于摩根的预判，龙轩是嗤之以鼻的。记得大摩在2022年11月份唱空国有银行，然后又在2033年9月份再次唱空国有银行，结果银行股一路上涨，四大行能持续创出历史新高。龙轩认为，A股跌了3年后，春节后的V型反弹就是一个反转。

本轮国家队救市资金高达6千多亿，仅在四大ETF中买入就超过了4千亿，如此大的资金入市，难道就是为了能上3000点？此外，当前A股无论是绝对、还是相对估值，都处于历史低位，且与欧美日股市相比是明显的洼地。

在重点强调分红、缩减IPO、央企市值管理等重要改革措施下，市场本身估值中枢就有望提升。因此龙轩认为，大盘调整只是本轮V型反转下，获利资金的一次集体了解，向下的空间有限，大盘前期2635点就是一个历史级别的底部。

当然若跌破3000点，国家队在中特估奋力护盘的话，那中小创题材肯定会水泄，今日尾盘的大幅跳水就是如此。不过，对于本身就大幅暴跌、行业基本面出清、本轮反弹不明显的，地板价下继续装死就行了；这里要注意的是题材股投机风险，破位就应先出来。

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恶心！闷吃一个跌停

昨日两市系统性杀跌，龙轩午后自己搞了艾艾精工，买的原因是其技术上看符合龙头股高位首阴，本以为能逆势赚点小钱。然而今日就是闷吃一个跌停，艾艾精工直接跌停开盘、明日继续大幅低开与跌停少不了了，真是躲得过初一、躲不过十五！

导致艾艾精工高位直接跌停的主要原因，还是昨日涨停后，公司连夜就大书特书的说存在非理性炒作风险，是击鼓传花、随时将快速下跌。公司都这样说了，那里面的投资者肯定就是惊弓之鸟，直接核按钮了！对于这种跌停，龙轩感觉自己吃的比较恶心。

从这也可以反映出来，A股里公司、与甚至是媒体，都似乎怕涨，认为风险是涨出来的。2020年白马股牛了一年后，有官媒就跳出来指责这样的上涨，结果过完年后就是大崩溃；2022年后更是出台了10日100%涨幅的监管限制。

若个股涨幅可以预期，那必然对反弹形成内卷，即高度会不断的卷低。比如8板就要面临监管了，那我7板就砸、你7板我就6板、5板，如此类推，最终拖累整个市场下行，去年行情就是这样逐步下沉的。特别是量化还有大量的融券资源，对短期暴涨股更是致命打击。

当然此次艾艾精工只是公司方面出来降温，监管层与交易所并没有说什么，这其实算一种进步了。但就是这样也一字跌停，以后这样的妖股龙轩都不会碰了。而正是小艾的闷杀，今日高位股是继续的坍塌，华菱精工、咸亨国际、大理药业都是三个跌停。

此外，动力新科、大为股份则是2个跌停，可见高位股一旦退潮，杀伤力是非常巨大的，如何在退潮前就撤出是我们实盘的核心问题，不能很好解决就不去碰此类股。须注意的是，在高位题材股大退潮下，人工智能产业链也开始扛不住、不少个股纷纷水泄。

其中CPO板块跌幅最深，太辰光、光库科技大跌跳水，新易盛午后直接来个12%的跳水，中际旭创紧接其后；Sora、知识产权、算力概念同样是纷纷大跌，华扬联众、中文在线纷纷重挫。充分说明A股市场题材的尿性，不要幻想着其像美股英伟达那样了。

而在人工智能产业链纷纷高位跳水下，午后新能源开始反击了，宁王大涨近4%，带领锂电四大材料强势反弹，电解液龙头天赐材料涨停、负极龙头璞泰来涨停，很好的带动了创业板指。再次说明了，人工智能与新能源两者跷跷板效应，互为输血包！

若从轮动角度来看，本轮人工智能春节后就出现爆炒，不少个股涨幅巨大，而A股又缺少英伟达那样牛逼的公司，那经过这两日连续大跌后，AI产业链短期大概率要休息一会了，沉寂多时的新能源有望替代其走强活跃气氛，毕竟其本轮都没涨。

只要市场能出现轮动、量能保持在万亿水平，那就会有比较好的结构性，大盘杀跌的空间也不会深，今日已止住了三连跌。当前关键还是我们选股方向与操作节奏上，至于方向方面，龙轩觉得是典型的高低切换，那我们就往滞涨类优质股方面做下，记住不追高。

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惨烈！又是跌停潮式暴跌

周末消息面非常不平静，大毛被恐怖份子袭击，战争外溢风险进一步；继欧盟后，美英两国也准备对中国电动汽车进行反补贴调查。而资本市场方面，头部券商中信证券被督导，量化机构要对标成分股的60%.受此影响下，今日A股延续上周五的跌势。

从盘面来看，周一沪深300ETF并没有异动，说明国家队没有新动作。不过石油、建筑、四大行这些巨头纷纷上涨，这与其纷纷祭出高股息有关，如神华、中石化都拿出70%的利润来分红。从而一定程度上止住了沪指跌势，这也是国家队认为没必要出手的原因。

但这些巨头涨的越欢，中小创题材往往就跌的越惨烈！今日两市跌停个股比周五大幅增加，达到63只（这里指跌10%以上的）。其中高位股如我们预期一样继续血洗，如本轮8板次龙大理药业、永悦科技两个跌停崩跌，立航科技、咸亨科技等也是两个跌停板。

此外，近期强势的Sora、知识付费、AI手机、短剧等概念，也是纷纷跳水大跌超过5%.华策影视3个20%后直接大跌13%，世纪天鹅、读客文化、太龙股份等也是纷纷大跌10%以上。由此可见，高位题材涨高后的风险极大，我们做实盘一定不要老想吃最后一块肉！

不过相较于这些高位股坍塌，龙轩认为新能源与沪深300白马股才更让人揪心。这些个股本轮不仅没能跟上大盘V型步伐，杀跌起来却比谁的快。如锂电四大材料、之前走的很牛的爱尔眼科、通策医疗等等，都仍然趴在地板价下装死。

前3年牛气冲天的品种，现在却是熊途漫漫难见天日，这正是A股一大特征。龙轩认为这里既有机构重仓套在里面，场外资金不愿去救的原因；更有存量资金有限，搞了中特估就无资金搞其他板块个股的逻辑；更有风水轮流转、明年到我家的问题。

因此对于沪深300与新能源类个股，若被套较深，那当前割肉没意义，只有重新等风水的流转，有仓位的也不急于去补仓；而若没有仓位的，则先不用去碰，搞完中特估再搞这类也不迟，这样能提高资金利用率。

而只要中特估能持续向上，那大盘就没有问题，指数这两日的调整，更多就是题材股火爆过后的一次热点洗牌。这也是龙轩上周频频强调大家对高位股不碰、逢高出的原因，这类股短期见顶后，都不知道什么时候可重新再走强的。

另外，中特估与沪深300、新能源与人工智能等出现跷跷板效应，再次验证了龙轩之前认为市场成交量虚胖观点。近期的万亿成交量，并不是有多少场外资金流入，而是量化盘撑起来的，预估会有3千亿，这必然导致市场众多个股经常是上蹿下跳。

由此来看，当前预判大盘点位、涨跌都是次要的，选对方向与踏准市场节奏才是首要的。对于当前的行情，龙轩的建议依然是对个股急冲都逢高卖、不去追高；同时方向还是中特估，与有核心AI产业链的公司。

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定心丸！国家队暗中大动作

周五在公募基金被突然检查、人民币汇率再次贬值、与美国使幺蛾子下，大盘一度大跌破20日均线，若这个位置出现放量中大阴的话，那就是一个60分钟平台的跌破，那重下3000点的概率就很大。不过关键时刻，国家暗中再次出手力挺，给大家吃了定心丸。

技术上看，沪深300四大ETF周五再次明显放量，大盘也是从大跌中收复了一些失地、中短期重要的20日均线至少没被跌破。这充分说明，行情还在国家队的保驾护航中，3000点一带绝不是年度反弹高点，龙轩对未来的行情是充满信心。

要知道当前美日欧印等国的股市都是持续历史新高，而A股估值历史低位下，才刚爬出坑；此外，从1-2月出口、消费、金融等数据来看，都处于较好恢复态势；叠加新村长上任下的一些列弊端改革，A股也跌了近3年，当前正是熊转牛的关键时刻。

不过细心的投资者也会发现，尽管本轮出现了V型反转，但行业个股表现却是千差万别。其中新能源、沪深300白马股表现甚为拉胯，可以说本次反弹完美避开了这些公募重仓股。而小微盘股虽有一定反弹，但大部分也还未能爬出1月股灾的坑。

只有中特估与人工智能产业链，才能迎来真正的反弹行情，特别是人工智能核心类个股，更是走出了牛市的味道。如CPO、算力、服务器与存储芯等概念个股，不少都从底部暴涨1-2倍了，可见当前选择方向与个股是多么重要，这直接决定自己账户翻本与否。

不过当前AI类股个股涨幅也已经很高了，追高的风险很大，这让更多的投资者开始迷茫与焦虑，毕竟大盘反弹都不能让账户快速回本，那一跌就更是遥遥无期了。对此，龙轩乘周末为大家深入挖掘了几大主线，供大家参考。

其一，低估值、高股息、业绩仍能稳定增长的央企巨头。这其实是中特估的一大分线，在持续推进分红、与国企市值管理下，这类股的估值是大概率要重塑的，也是推动大盘继续上涨的核心力量。而只要这类股不倒，那白马股整体机会都还不会出现。

其二，调整充分、现金流充裕、行业基本面逐渐改善的白马股。白马股从2021年2月开始见顶，调整了3年多，部分个股价值开始显现，尽管系统性机会中短期还不会出现，但局部的结构性还是明显的。

其三，AI+的应用。参与英伟达硬件的个股已经彻底起飞，那下一个必然是应用。如本周爆发出来的kimi，就是应用方面的，接下来哪个公司能出现杀手级的应用，那个就能暴涨。最后，祝大家周末快乐，下周牛股不断！

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跳水！突发性利空

本周大盘连续两次尝试突破年线均告失败后，周五便来了一次较为明显的跳水。早盘沪指一度大跌近50点、跌穿20日均线了，幸好午后能震荡回升收了大半回来，不过整个盘面已出现了明显的大分化，下跌的个股超过了8成。

其中本轮最强王者艾艾精工，如龙轩预期那样止步于13个涨停，这似乎也是一个妖股的魔咒了。年后的克来机电、去年的圣龙股份、前年的中通客车都是止步于13个涨停。不过如此涨势没有看到监管的打压动作，这就是非常好的现象。

而随着妖王陨落，今日两市高位股杀空间明显，8板的大理药业直接跌停开盘、与之同等涨幅的永悦科技高开冲板失败后大幅跳水，宏达新材、新大洲、安奈儿则已两个跌停。可见，当前高位股已如昨日龙轩强调那样，处于退潮期，我们务必回避。

相较于高位股的分化杀跌，新能源是在地板价下还被空头摁着摩擦。今日锂电四大材料、光伏产业链都还是一个大跌走势，还有就是白马股基本也是看得人揪心。对于此类股，龙轩认为杀跌幅度有限，但要出现趋势性行情，只有等中特估反弹走完的时候。

之所以龙轩认为中特估还没走完，在于持续推动的高分红，同时本身估值也低，叠加国企市值管理的落实。如中国移动去年业绩增幅一般，但分红却能近千亿、且资本开支减少，这样的股息率吸引下，移动今日的股价自然是能抗住的。

虽然当前A股量能达到万亿水平，但量化盘占据3成，那市场必然是结构性大分化，不可能全线走牛的，这导致的结果就是中特估与沪深300跷跷板，新能源与人工智能互为输血包。因此，我们选择好方向、把握个股节奏更为重要。

对于今日指数的跳水杀跌，龙轩认为与两大突发性利空有关。一个是监管部门现场检查多个公募基金机构，这让人想到公募基金存在的利益输送。而今日基金重仓股又是明显杀跌的，典型的就是沪深300白马与新能源品种，成为拖累市场的最大元凶。

另一大利空是美国又弄幺蛾子了，美国众议员提跨党派涉华议案：要求指数共同基金排除中国股票。龙轩认为美联储马上要进入降息了，为了不让资金大幅流向中国，先让日本进行加息，然后又弄出了这一出，还真是以为能挡住历史的趋势。

其实从近期盘面来看，克来机电已13个板，短线情绪本来就面临拐点，大盘就是没上面两大突发性利空也是要调整的。在攻击年线之际，技术上这样先行调整也更健康，龙轩观点明确，依然认为大盘中长期反弹不变，调整是我们逢低布局的绝佳机会。

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开始退潮！两类股面临跳水大跌

隔夜美联储维持5.25-5.50%的高利率不变，在市场预期之中，今年降息是板上钉钉的事，隔夜美股三大指数反弹均创历史新高。

A股各指数早盘高开意思一下后，就开始震荡回落、午间出现了一波小幅跳水，尽管午后收回，但近期的热点题材却开始纷纷退潮了。

如低空经济、光刻机、人形机器人等概念，不过调整的幅度还算有限，说明调整是健康的。这里最让人丧气的还是白马与新能源类个股。

这两大品种，本轮不仅反弹严重滞后于指数，调整起来则是率先杀跌的，如锂电四大材料、之前走牛的医药与医疗服务等，龙轩认为中特估不倒，此类股就难有大的行情。

而中短期龙轩觉得还是中特估的天下。这一方面是地产下行周期时的资产荒，另一方面则要求高分红，而央企巨头赚钱能力是毋庸置疑的！

此外，今日家电板块也跌幅居前，还真是多事之秋，房地产下行拖累家电后，近期国际铜期货价格暴涨，也正面冲击了家电行业，这类股个股也属白马的一类了。

这里须注意的是，艾艾精工今日冲击13板后分歧明显加大，而之前克来机电是止步于13板，然后引发题材股的一轮杀跌洗牌。

由此来看，明后两日艾艾精工跳水的话，对高位题材也会是一轮清洗，龙轩觉得这类股将会跳水杀跌，我们短期务必回避高位股。

另一大要回避的个股则是蹭概念式的AI个股，这类股短期虽还能稳住，但美股英伟达不再大涨，A股中相关概念必然分化，而此类股必然率先大跌。

当然从指数来看，尽管题材开始退潮大分化，但大盘调整不会深，毕竟中特估这些定海神针已经率先调整、且其估值还很低。

因此操作上，短线我们先回避涨幅巨大的个股，持有的逢高卖出；而对调整充分的中特估继续拿着，白马股则先晾在一边。

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一夜之间天变了！

    近期市场成交量每日都能保持万亿，按理说这样的量能是足够推动大盘上涨的。但市场却保持着一种微妙的震荡平衡，即涨上去了就要下来、而杀跌了又能拉上去。有人认为这是GJ队在控盘，对于这样的看法龙轩觉得很荒谬、根本就还不懂市场。

    场外资金入场并不汹涌，巨大的量化盘在交易，虚增了成交量，龙轩觉得这才是主因。

    根据前期暂停量化交易测算，龙轩认为现在量化资金应在3千亿左右，这也就能解析为什么市场成交量不少，却难于把指数推上去了。此外，盘中很多个股走势特征也明显是量化在倒腾，即分时图突然放量拉升一波，然后就熄火，股价也是随之震荡下行，追涨的就被套！

    去年量化引起众怒的原因是：拉升一波后可进行融券做空，且其基本垄断了券商的券源，这就是用规则漏洞在割韭菜了。而当前转融通变为T+1，同时券源也受到了限制，因此量化盘基本只能留个底仓去做T，对散户的优势已没那么大了。

    当然，若要真实一点的成交量，限制一下量化盘，龙轩认为也是可以的。如把量化交易的印花税调高的千分之3、券商佣金调高到千分之一即可。这样其交易成本暴增下，必然导致大幅减少操作，割韭菜自然也会减少。

    相较于量化派频繁的做T，游资却凶猛了很多，艾艾精工12个板，大理药业、永悦科技紧随其后7个涨停。让今日题材股继续活跃，今日Sora、知识付费、低空经济等继续翩翩起舞，万丰奥威继续高位顶住，两市涨停个股超过百只，而杀跌5%的个股都屈指可数。

    由此可见，资金继续在人工智能产业链上倒腾，这里AI+新质生产力的，都会受到资金的关注与炒作，无论是文生视频、具身智能还是智能驾驶等都如此。龙轩认为只要美股英伟达股价不倒，那中美股市都会围绕这些概念展开来搞。

    让人振奋的是，在这几日的GTC会议上，英伟达CEO黄仁勋推出了下一代AI处理器，根据其介绍，性能将增长20-30倍、而能耗却能大幅降低到之前的1/20.如此硬核的处理器，意味着一夜之间科技界的天要变了，苹果市值估计未来2个月就会被英伟达超过。

    而在中国，真正的AI公司龙轩认为只有华为，其他的CPO、服务器、PCB等，其实都不正宗，因此近期股价上涨也仅是题材性质的，叠加量化盘在那来回折腾，我们也只能根据市场情绪与人气来做下投机，对于阶段性涨幅大的品种，仍然要注意回避。

    其实相较于AI概念，高股息、低估值的中特估更稳健，如石油、电信等。日本股市这一年来走牛、不仅收复失去的30年，更是创了历史新高，正是由几大高股息的大蓝筹带动的。A股要走出来、突破这十几年来的3000点中枢，龙轩认为高股息、低估值的央企巨头，也必须要有所作为！

    声明：战友们看过后麻烦点个赞，或转发支持一下"卧龙轩WLX"，这是龙轩专注输出干货最大动力，文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

5640亿史诗级造假！

昨日收盘《比恒大的雷更大》中，我们提到了暴雷的恒大，而今日恒大再曝惊人消息。据最新报道，恒大地产两年虚增收入高达5640亿元、虚增利润919亿元，这远超过之前康美药业近千亿的财务造假了，可以说恒大造假是史诗级的。

最新的处罚也来了，证监会对恒大一众高管作出罚款和市场禁入等处罚；其中对恒大地产处以41.75亿元罚款，对皮带本人则处于4700万罚款。对于负债2万多亿的企业，这点罚款可谓是九牛一毛；对皮带个人罚款，更是还不到恒大歌舞团半年的薪资开支。

债务公司化、社会化，收益个人化、家族化，是许老板带来的最大危害。相较于香港的李嘉诚，极致的财务控制与低杠杆，国内的一众富豪基本是靠高杠杆+时代红利下的赌徒。而之前村长最大的贡献，可以说就是防止了恒大回归A股上市！

恒大的暴雷，碧桂园与融创也进入ICU，万科也开始吸氧气瓶，说明地产时代已正式落幕，现在我们也听不到市面上那些砖家说地产的白银时代了。毫无疑问，未来新质生产力将会成为主角，而本轮反弹也完全体现了这一点。

如亿航智能在淘宝上销售的空中汽车，售价高达239万，虽还没卖出一部，但A股中的炒作盛情依旧，龙头万丰奥威今日再次冲板，一个多月来股价暴涨近200%了；AI服务器代工龙头富士康也成为不死鸟，前期百亿量能暴跌后，这两日百亿大涨打了回去。

英伟达这几日开GTC大会，人工智能板块赛道虽有些拥挤，但还远未到去年5月份时那样，这类股高位调整都还算健康，短期大概率还会反复。只不过这里节奏很重要，同时去搞的话必须有相应的止损位，没有的话就不随便去碰。

题材方面，艾艾精工收出11板，很好的稳住了高位股的人气，永悦科技与大理药业都是6板。之前克来机电是收出13板后崩跌，这次艾艾精工看能否破记录，能的话对小票题材有一定刺激作用，这样能进一步吸引场外资金入场。

不过尽管市场个股有高度、人工智能等人气也还在，连跌了多日的煤炭股也止跌反弹，但今日各大指数却没能延续周一中阳之势，反而是震荡下跌、尾盘甚至来了一波小幅跳水。看来市场对大盘上方的年线还是有所忌惮，不敢一口气往上功。

但这样的走势龙轩认为更好，若券商带领大盘一口气往上拉升短线空间会大幅透支，这就如去年5月初那样的行情。这样中阳拉升护，调整歇息一下，然后再反弹上去的节奏是最好的，这意味着板块个股会有轮动，从而让大家都雨露均沾。

而在指数反弹缺少持续性下，我们的短线节奏就是：个股急涨的时候卖出、而不是冲动性追高；对滞涨类品种持有多一点耐心，当然这里与地产密切相关的个股出外；同时，对高位股要有一定的敬畏之心。

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重磅！证监会超预期利好

大盘周线四连阳后，本周的走势明显放缓、收阴的概率也在大增。但周五午后，各大指数都在杀跌后顽强上升，让周线五阳开泰！对于这样的顽强拉升，龙轩认为与富时罗素指数调仓，把A股纳入因子提高一倍到25%有关，外资周五是大举流入超百亿的。

但内在重要利好，龙轩觉得还是与周五证监会记者会超预期动作有关。这里龙轩结合过去，总结了几个重点：

一是强监管。

对IPO、违规减持都有表述。其中上市公司高管离婚、解散分立、解除一致行动关系等花式减持都有明确规定，以后这些都行不通了。同时禁止限售股转融通，这堵上了去年绕道减持，让别人搬石头砸自己脚的漏洞。

这里超预期的是，上市后三年内业绩出现大幅下滑的，采取延长股份锁定等举措。这较好的打击为了上市，拼命做业绩，大幅溢价登陆A股后，过几年业绩就大变脸，然后清仓式倒垃圾走人的公司。

其实，A股中很多公司都把上市当做最终目的，并不是想通过上市融资来做大做强自己，而是通过减持变现来让自己快速暴富。龙轩觉得对于大小非减持，还应该有更严厉的措施，这让才能实现一二级市场都共赢的局面。

二关于分红。

之前是倡导与鼓励上市公司加大分红，而本次表述则加入了强制措施，比如铁公鸡可能会直接ST，这又是超预期，威慑力还是很足的。

周末锂电巨头宁德时代便推出了史诗级分红，每10股派发红利50.28元，等于把去年一半利润拿来派息了，股息率也到了2.8%；平安银行去年业绩增长仅2%下，也是大幅派息，股息率更是达7%，远远超过一年定期存款。

不过相对于分红，龙轩认为把其一半的钱用来回购股份并注销，那对市场的刺激作用更好，这等于让上市公司也成为市场一大买方。另外，对那些分红不过碎银几两，而定增却要黄金万两的，也务必进行管制。

三IPO发行节奏。

村里表述是综合考虑二级市场承受能力，实施新股发行逆周期调整。意思就是行情好时适当多发，而行情差时少发。

今年行情刚才大灾中恢复，估计会大幅减少了，毕竟过去5年IPO太凶悍了。不过龙轩认为当前新股发行价格还是太高了，不应采取市场的同行业的平均估值，而应该适当让利于二级市场。

四上市公司考核方面。

之前是针对国有企业，现在扩大到全部上市公司。龙轩觉得这点仍然是超预期的，虽然其可能不具有约束性，但这是好的开始。特别是央企巨头，本身有足够的现金流，率先维护自身股价，对市场示范作用也会很明显。

那些自己都不重视公司的，最后必然也会给市场抛弃，这侧面传递出的是，其无实力、或公司现金流不足等利空信息。这些公司股价，可能短期会有游资乘热点去搞下，但长期估值中枢必然是向下的。

五关于违法问题。

严查快办、让违法者付出惨痛代价。过去的证券法对上市公司的违法，往往顶格处罚才60万，典型的蜻蜓点水、自罚三杯而已，而如今这一不痛不痒的处罚将一去不复返，相信后面对投资者的赔偿也会跟上，

从上面五大方面我们可以看到，村里面诚意满满，在职责范围内的该做的基本都做了。叠加大盘跌了两年多，估值还处于历史底部，我们有理由相信，市场将能迎来新一轮大级别行情，短线大盘该跌不跌后，则先突破年线再说。

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果然出大事了！

    自2018年特朗普对中国发起贸易战来，美国对中国的围堵可谓不断加码。而疫情后，看围堵、打压不成则尝试着产业链脱钩，典型的就是苹果代工厂的不断外迁。基于此种逻辑下，与美国业务密切、甚至主营靠欧美公司的企业，必然会受到脱钩估值重估的风险。

    其中医药外包（CXO）类公司，无疑就是重灾区。因为其本身存在的价值，就是为了降低药企巨头的研发费用，而当前医药研发的资金，全部都是来自欧美制药巨头。因此当打压中国企业变为正确的时候，这些医药外包类公司无疑是第一个躺枪的！

    如超千亿市值的CXO龙头药明康德，果然就出大事了！昨日全球生物技术行业协会创新组织宣布：将与中国会员药明康德进行“分离”，剔除其会员资格并终止与其合作。尽管之前药明康德信誓旦旦声明，不会对美国、乃至全球的安全造成威胁，但也难逃被制裁的份。

    从这里我们也可看出，欧美所谓的自由市场，本身就是幌子，当竞争不利于自己的时候，什么伎俩都能用出来，抖音海外版受到的待遇也如此。而受此利空影响下，药明康德股价近期又是持续大跌，港股昨日暴跌12%后，今日再大跌超过7%，真是苦了里面的股民。

    由此可见，凡是在美业务占比过重、或订单大比例都是欧美类公司的个股，我们都要注意回避，不立于危墙之下，如大部分订单依靠苹果公司的。不过虽然药明康德出了大事，但对整个医药板块影响开始逐渐减少，今日创业板指从跳水近2%、到午后强势翻红。

    分时图来看，尾盘黄线是明显大幅拉升的，说明中小创个股表现良好，这也是今日上涨下，两市量能还明显萎缩的原因。看来国家队在下跌中并没有动作，毕竟央企巨头基本都没动，这样的涨势更像是市场自发的，是在赌村里周末出利好？

    题材方面，艾艾精工出现9板，在前期妖王克来机电走弱后成为了新龙，这极大稳住了短期暴涨股的人气。今日早盘沪指杀跌、创指跳水的时候，跌幅榜个股杀跌并不犀利，从而为午后反攻埋下了伏笔，让大盘避免了日线四连阴尴尬走势。

    此外，CPO次龙新易盛午后大幅拉升15%，让人工智能产业链有所恢复，中际旭创、沪电股份中阳拉升，而两日百亿巨量的工业富联则明显涨势不足。而低空经济的万丰奥威，早盘调整后，午后异动强势拉升涨停，出现了高位空中加油的走势，说明资金还是很亢奋的。

    但实盘真正的交易的战友应该清楚，虽然今日行情看起来不错，但近期要真正赚点钱，其实并不容易。当前很多个股日内波动很大，且就算是涨停的，持续性也不强，龙轩的感觉就是量化盘重新主导了盘面，很多个股走势基本就是量化盘在来回倒腾。

    因此，当前的盘面与个股走势，我们不用太在意指数是向上还是向下，而应更加关注节奏，当然这里仅指的是短线。龙轩觉得在量化盘主导下，我们的节奏应是个股急速拉升进行卖出、而不是去追高，买入方面则应等调整稳定后再入，且要控制好仓位。

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狼要来了！

    经常关注龙轩的战友应该十分清楚，龙轩在近期的内容中，已多次强调要调整杀跌，特别是短线暴涨过的品种。有些人总是觉得有国家队在里面，认为指数就能持续上涨，且认为转融券将从“T+0”变成“T+1”，是重大利好将助指数继续拉升。

    对于转融券的改变，龙轩认为本来就不应该T+0，这违反了交易制度的公平性，现在修改只是拨乱反正而已。只有散户可T+0、且能融券，机构不可以才是真正的利好。因此，这两日市场该调整还是调整、只不过今日是中小创带头，那杀跌力度自然较强！

    其中的导火线就是工业富联，该股是本轮人工智能龙头之一。而昨日公布年报后，净利润只增长4.8%，与其短期翻倍的股价可谓严重不匹配。该股在昨日百亿量能高位大跳水后，今日直接低开跳水一度奔向跌停，量能放大到124亿。

    去年6月人工智能大退潮标志性事件就是，昆仑万维作妖花式减持20%跌停板，导致整个板块溃败。而当前工业富联年报不如预期，也犹如一头狼，那些涨幅巨大但却无炸裂业绩支撑的个股都会大跌。因此对于暴涨但年报业绩差的，当前行情就是狼要来了！

    而今日盘面跌幅居前的，正是短期暴涨过的概念与个股。如安彩高科、川润股份的跌停；Sora、AI手机、飞行汽车等概念，都是近期强势领涨的概念，其中福蓉科技、安诺其、华扬联众等股价都是大幅暴跌。

    涨幅前列的则与短期消息有关，如全链条支撑创新药方案征求意见稿，昨日收盘后港股医药就有所异动了，今日则A股中恒瑞医药大涨，CXO中的泰格医药更是20%涨停，但CXO龙头药明康德仍是一度大跌超8%、港股暴跌12%，还真是要命康德。

    此外，汽车产业链也在以旧换新的消息刺激下逆势走强。如比亚迪四连阳突破半年线、嫁给华为这一科技王者的塞力斯，本轮股价更是接近翻倍。而周一反弹炸裂锂电产业链，这几日却又跌回去了，还真是像个快男、说要行了就马上萎靡下去。

    须注意的是，虽然今日两市个股杀跌超过8成，且跌幅增大，但龙轩认为大盘指数杀跌不会太深，盘面最多就是小票题材股来个跌停潮式清洗。这其中最大的支撑还是中特估，这些品种当前估值还很低，且要求进行市值管理、叠加高分红，那其估值中枢还要上移。

    而中特估在这前三日调整后，今日也全面回升，龙头中海油是连续两日上涨，稳住了此类品种人气。前两日中阴杀跌后，有部分大V认为此类要结束，认为沪深300白马将起来，龙轩对此是否认的，因为沪深300白马股，套牢了太多公募基金，哪里能那么快起来。

    由此来看，中期推动指数上涨的大概率还是高股息率中特估，而新质生产力概念将会是辅助。但短期方面，则年报业绩会是一个照妖镜，凡是不及预期且短期涨幅巨大的，都会像工业富联那样杀跌，当然这些本来也是投机短线票，我们按短线投机原则即可。

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罕见！国家队倾巢出动

自2020年央行、银保监给房地产划出三道红线后，中国地产的好日子可谓就已经到头了，但让人没想到的是一个个巨头却相继倒下。如恒大惊人负债2.4万亿后轰然坍塌；融创与碧桂园也离地狱仅剩一步，当前作为地产界的老大哥万科，也开始岌岌可危了。

先是万科发行的债券在上周出现惊人的暴跌，让市场担忧其债务违约风险。不过随后万科便回应了偿债安排，剩下的两笔境外债务通过境外自有资金、境外银团贷款、境内项目分红或股权转让资金，这3种方式兑付，化债可谓很积极。

但就是这样，国际评级机构穆迪还下调万科评级为“垃圾”级，原因是未来12-18个月，万科的限售会继续下滑、导致现金流恶化。而从当前房地产情况来看，未来的销售确实是让人担忧，龙轩身边有几套房子的朋友，现在都还在打算出售房子。

对于万科现金流的吃紧，国家队中的银行可谓罕见的倾巢出动。市场消息称，工农中建交邮这6大国有银行，及招行、中信、兴业等6家股份制银行，将为万科筹措最高800亿元贷款用于尝还债务。说明国家并不想再让一个地产巨头倒下，看来皮带还是少了些运气！

而在国家银行力挺万科下，今日地产股还是跌幅居前，其中与地产密切的保险板块跌幅更是明显，中国太保大跌超7%，看来市场对房地产后市都还很悲观。龙轩觉得房地产黄金时期已过，未来只有核心城市核心地段更有价值，但也不能像之前那样暴涨了。

与地产难兄难弟的就是A股，今年来国家队在股市投入同样是巨大。直接把华泰柏瑞沪深300ETF买爆，半年多时间规模涨了一千多亿，成为首支超2千亿的ETF.不过相对于地产在众多利好下还救不起来，龙轩认为股市则是有望在救市中浴火重生！

之前中国的地产与股市一直都是跷跷板的关系，股市牛了地产就熊、地产牛则股市熊，很多人炒股赚的钱，首先想到也是买房子、或是换大一点的house.现在地产大的下行周期出现，而居民超额存款几十万亿，众多利好还不能刺激这些资金购买的话，那只好引导到股市来了。

其实之前龙轩就分析过，股市走好、让大部分人都赚钱，比房地产持续上涨强百倍。这不仅能让大家更有钱进行消费，让CPI逐步回升；更能支撑实体走强与产业升级与转型。而不是辛辛苦苦好几年，还不如人家买两套房子来钱的快。

当然这是立足于长线下的预判，而短线龙轩近期都是强调要下跌。今日盘面个股开始跌多涨少，尾盘那一波跳水更是把AI产业链全线打趴，如工业富联从涨近9%打至跌1.8%，成交款放大到126亿；服务器、CPO等活跃股，均在隔夜英伟达暴涨下，开始走弱了。

本轮领涨龙头中特估与人工智能都在走弱调整，盘面波动变大的同时、热点切换也很快，这是不容易赚到钱的。因此尽管跌幅榜个股杀跌还不深，但我们还是应该防范好风险，对个股不再去追高，可逢高卖出、特别是短期涨幅巨大的更是如此。

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要杀跌了？万亿巨头纷纷滑铁卢

外资昨日流入百亿巨资下，今日再次流入42亿，这让外资重仓的品种这两日持续反弹。新能源与沪深300类白马股明显走强，如宁王与迪王今日继续中阳反弹、要命康德两根中大阳，酿酒板块也在茅台带领下强势回升，泸州老窖一度大涨近8%.

不过在白马与新能源走强下，前期领涨的两大主线人工智能与中特估，这两日却纷纷逆势调整。如CPO、服务器、AI手机等概念跌幅居前，深南电路、光迅科技等一度大跌超7%，刚创历史新高的工业富联也是大阴杀跌等。

在美股英伟达高位杀跌、涨势急速刹车下，国内的相关概念必然也是熄火杀跌的。毕竟此类股短期涨幅巨大，而业绩上又没英伟达那样炸裂，市场资金从其流出去搞滞涨的新能源在所难免，这也是龙轩建议昨日继续卖出此类股的原因。

而在AI产业链杀跌下，万亿巨头同样是纷纷滑铁卢式杀跌，如中国移动、中国海油、中国石油等都是中阴杀跌，中国船舶则是大阴暴击。之前此类股上涨时，白马股是其输血包，现在白马股走强则反过来给其输血，真是风水轮流转。

对于我们实盘来说，宏大的叙事结构终究要落到实践。当前大家最关心的无疑是中特估行情是否已走完，白马与新能源能否迎来一波像样的行情。龙轩认为若从估值与之前一系列动作来看，中特估只是正常调整、白马股则仍以当做超跌反弹来看。

在去年指数不断下跌中，对央企大蓝筹有明确规定，即要进行市值管理；且破净的公司是不可以再融资的，同时还重点强调多分红。当前央企巨头无疑是A股现金流最充裕的，尽管有过一波涨幅，但破净的也还很多、股息率也还很高，这意味着估值仍合理。

而中特估作为A股的压舱石，大盘若不想重新掉落3000点下方，还想继续向上冲，那还得靠这些巨头。白马股由于在2021见顶后，里面套牢了一大批公私募基金，这不是外资几百亿进入就能快速解套的，这还需要更大的场外资金入场来推动。

此外需要注意的是，在万亿巨头纷纷回撤下，今日A股开始放量滞涨，这在一轮反弹后是不好的现象。而技术上，各大指数从低位反弹已有21日，且随着近期新能源与白马股的上涨，各大板块基本已轮动完毕，短期是要注意杀跌调整了。

其实当前短线杀跌一下龙轩认为更为健康，这更有利于长期的走好。因此我们对短期涨幅较大的品种，可逢高减仓；特别是偏题材性炒作、业绩不稳定的题材股，更应该及时出来，同时当前不去追高、要做也应等到午后与尾盘。

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重大利好来袭！！

在苹果退出造新能源汽车、欧洲的BBA也紧随其后放缓电车后，美媒就开始造谣称：电车比油车排放更多有毒气体了“。毫无疑问，欧美日对面我国新能源全产业链的优势已毫无办法，只能通过控制的媒体舆论来抹黑！

这也是为什么美国政客要禁止，中国字节跳动旗下抖音的原因，因为其影响到了美国意识形态与舆论的输出。所以无论字节公司称自己是火星公司、尽量与中国划清关系，也难于避免被美国打压整治，这也脱下了欧美所倡导的自由市场的内裤。

不过尽管国内有些别有用心的网友也在附和欧美，说新能源并不环保，但我国还是力推新能源的。龙轩认为这就是战略定力，且新能源并不指电车，更是上游发电端的光伏、风能等，其实这也是正宗的AI概念，因为大举研发人工智能，必然消耗天量的电力。

也正因如此，在最核心的AI概念暴涨过后，今日宁王为首的新能源全线爆发。其中龙头宁德时代一度暴涨近15%，把创业板指顶起来4.6%的同时，也引爆了锂电产业链，如隔膜龙头恩捷、电解液龙头天赐、负极龙头璞泰都迎来涨停板。

新能源是公募重仓股，本轮股灾后反弹一直是滞涨的，今日突然大幅飙升，既有补涨的原因，也有风格尝试切换的味道，毕竟今日中海油为首的中特估纷纷逆势调整。不过龙轩认为，一日的背离走势不代表风格就此转换，必须要多看几日。

另外让龙轩感到意外的是，英伟达周五高位放量大跌、创出历史天量，但今日AI概念并没有迎来溃败，不少个股调整下后还能快速拉升，如工业富联、寒武纪等。龙轩认为此类股资金介入很深，一时半会主力难全身而退，但若持有的，逢高依然是卖出的机会。

锂电为首的新能源大涨、创指就能起来，从而也让沪深300白马股也得到光照而反弹，今日外资流入也超过102亿。龙轩认为1-2月外资流入超600亿后，3月继续流入为主，初步可以判断外资过去两年净流出态势已改变，这将会是A股做多的一股重要力量。

而这其中最大的利好就是美联储降息将来袭。在2月美国失业率超预期下，市场开始普遍预计美联储降息将在6月份，而且今年将降2-3次。也正是这一预期下，近期以美元计价的大宗资产都纷纷大涨，如黄金创历史新高后，比特币也创历史新高等。

A股过去两年持续杀跌，美联储暴力加息正是导火线，这导致热钱持续流出的同时，外资也一股脑门的卖出。而现在趋势得与反转，外资转为净流入，同时国家队资金已5千亿入场，那我们完全不用担心大盘，股灾后反弹到3000点也只不过情绪修复。

当前重要的还是方向选择上，龙轩认为大盘要持续上涨，那中特估还会是推动方向，低估值、高股息与股价相对涨幅不大的，我们仍可关注与持有。而创指要起来则是新能源，这类股个股过去两年杀跌非常深，当前也存在估值与情绪上的修复。

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天量大跌！最闪耀的明星崩了

    作为80后的我们，在物质匮乏的小时候，日本的漫画与动漫无疑填补了我们的空白，而这其中的代表作就是《龙珠》，尽管《灌篮高手》、《圣斗士》也非常优秀，但无论广度与深度都不及龙珠，鸟山明也是龙轩最为喜爱的漫画家。

    周五，这位大师突然离世了，若按他自己设计的剧情，估计要去跑蛇道了，对此童年的回忆少了一块拼图。而人生就是这样，长大的过程其实也是不断失去的过程。因此股市有时虽然折磨人，但这仅生活的一小部分，我们还是应立足当下、多找点乐子！

    而股市中的乐子，无疑就是能抓到大牛股，享受其飞速飙升的快感与乐趣。自OPENAI问世后，人工智能便彻底爆了，全球各大巨头开始纷纷加码，直接造就上游卖铲人英伟达的爆发，股价就像坐上了火箭，一年多时间最高暴涨9倍，当之无愧是全球最大牛股！

    不过随着其股价近期的疯狂攀升，这最耀眼的明星周五股价有点崩了，从最高涨超5%、市值进一步逼近苹果后，就出现了放量大跳水，到尾盘大跌5.55%，一日的波动超过11%，成交量更是天量级的1041亿，换算成人民币的话是7000多亿。

    在一轮加速上涨后，出现高位放量暴跌，这怎么看都不是好现象。若是A股的话，往往就是阶段性大顶、甚至是历史顶部的信号。尽管英伟达今年业绩可能继续超预期上涨，但这种加速的趋势，无疑也透支了未来大部分的业绩。

    2020年特斯拉搭上新能源汽车拐点的时候，股价也出现过一年多时间猛涨10倍的记录，市值最高时是1.2万多亿美元，当时不少国内外机构还预判其市值能到2万多亿美元。但过后几年，就不断的调整与走入，当前市值是5584亿美元，离高峰时跌了一半。

    因此，当前AI虽然还是强风口，但英伟达这样猛烈暴涨后，出现天量大跌，也要注意其阶段性见顶的信号。毕竟其热度太猛、涨幅太过剧烈，对此A股相关概念周一大概率也不妙，来一轮大跌洗牌是少不了，毕竟这一轮来该概念也涨了不少。

    其实若从AI整个产业链来看，上游卖铲人硬件类公司已充分发应，那接下来有很强的商业变现能力的大模型、具有真正广泛应用的生成式AI，会迎来重新估值。这软件类一旦突破成功，则能迎来更加长久的涨幅，不过A股中当前似乎还不到这样的公司。

    之前的内容龙轩就频频提过，A股中的人工智能基本还是题材炒作，我们都须当前投机来看待。而周五英伟达高位放量大跌、短期不能立马收回来的话，那A股相关概念也会熄火、短期涨幅大的来一波大跌会少不了，从而促进市场风格转换。

    这里我们可关注下中大市值的二线国央企，其中要符合高股息、业绩稳定增长的条件。逻辑在于今年来一线大市值的央企巨头纷纷飙涨，如周五中海油触及涨停、移动又是历史新高，与茅台市值拉开等。在这些个股充分带动下，其他二线的也会逐渐响应。

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惊！骇人的大雪崩

今日是三八国际妇女节，龙轩在这里给女性股友们送上诚挚的祝福——女神节快乐！

在美元还是全球结算货币下，任何一次美元的大幅加息，都会引爆一些国家。本次美国近40年来最猛烈的加息，无疑也引爆了一些国家的货币，促使其经济重创，如阿根廷的比索、斯里兰卡的卢比，昨日埃及货币也出现骇人的大雪崩走势。

在埃及央行宣布，放开汇率管制，将允许由市场力量决定外汇汇率后。周四埃及镑兑美元汇率一度暴跌近40%，跌至1美元兑50.55埃及镑，创历史新低。一个国家的货币单日出现如此大的贬值，意味着其用本币计价的国内的资产，一日时间贬值近一半！

此时美国资本入场的话，埃及的核心资产可谓统统打了个五折，真是比打劫来的轻松。不过无论是埃及、斯里兰卡、甚至是阿根廷，这点资产对美国来说远远吃不饱。我国这样庞大的经济体，才是美国最终的目标，这也是我国要严防死守的。

不过相对于产业经济方面，龙轩认为我国资本市场的核心资产更容易便宜外资。特别是年初那一波股灾式杀跌，又给了外资抄底的机会，1-2月份外资流入就高达600多亿。当前A股核心资产无疑还是很便宜的，这也是龙轩认为指数能中长期走强的支撑。

正是A股核心资产的便宜，这两个月优质资产代表的央企巨头，股价可谓是芝麻开花节节攀升。如中国海油、中国神华、长江电力等不断的上涨历史新高，中国移动、四大行等股价也刷新历史新高，这也是A股本轮走强的基本盘。

这些核心大蓝筹共同点就是现金流充裕、分红率很高，龙轩觉得在房地产下行大趋势下，资金对优质核心资产的一种配制。对于这些中特估类个股，龙轩自去年来就一直看好，相信战友们多少也能吃点肉。对于后市，没带领大盘快速拉升前，短期都还不到头。

而在央企巨头持续推升带领指数走强下，另一赛道的AI产业链，则成了游资等活跃资金的聚集地。美股英伟达隔夜继续大涨，让刚有歇息的A股人工智能板块今日再次活跃，服务器代工龙头工业富联强势涨停、AI级PCB龙头沪电股份同样也是涨停新高。

CPO板块同样彪悍，光芯片龙头光迅科技涨停，中际旭创、天孚通信继续大涨，存储芯、6G概念等也是纷纷来助力。不过今日市场量能明显萎缩，仅有8600亿，说明资金追高不积极，短期涨幅较高的AI产业链，短期要注意接力不上崩跌的风险。

中特估与人工智能无疑是当前两大确定主线，只要这两大主线不转势，那短期新能源与白马股就难有持续性的行情，这也是由增量资金不汹涌决定的。要相对稳定来操作的话，仍是低估值、高股息率的央企巨头还是首选，AI则投机为主，破位了就应先出来。

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吹爆了！不惧跳水凶猛飙涨

苹果宣布推出造电动车、欧美开始抵制中国电动车，很多舔狗就认为我国电动车方向不对，已陷入美国新版大战计划。说这话的国人，思想上无疑还是被西方殖民了，苹果退出造车计划，根本原因是投入大、产出却遥遥无期，且这也影响其在AI上的布局。

这体现在股价上就是苹果公司股价今年来逆势大跌12%，而AI绝对龙头英伟达股价一年来暴涨7倍，现在与苹果的市值仅差4千亿美元。近期不少机构都猛吹英伟达，称其市值在不久将来会超过苹果，甚至登顶全球第一市值宝座。

毫无疑问，人工智能当前是最火热的赛道，市场对其下游应用端的人形机器人，也是充满了期待与想象。如港股的优必选，公布了其机器人，股价今日不惧港股跳水，在昨日暴涨88%的基础上，一度再次大涨超60%，也即是说两日时间大涨近3倍。

其实，从优必选发布的机器人来看，还是非常笨手笨脚的，离真正的落地应用还差很远。不过市场往往就好这一口，有些朦胧性的东西更能让资金产生共鸣。而无论是A股的AI、还是机器人等，龙轩认为都是偏题材炒作，短期暴涨的都应先出来，不应再去追了。

在优必选连续两日凶猛飙涨下，药明系又受美国议案影响，导致港股与A股CXO板块全线暴跌。其中港股药明康德一度暴跌23%（截止写稿期）、A股是跌停，明日估计再来一个；药明生物暴跌超22%，康龙化成、泰格医药等全线暴跌。

在药明系被美国再次提上议案后，中国产的新能源汽车近期也被美国拒之门外，说我国可远程让美国的300万辆国产汽车熄火，这种理由一看到就很好笑。不过这正反映出美国在加速与中国脱钩，从而一定程度上影响了新能源产业链。

今日锂电板块同样全线下跌，叠加医药股的调整，让创业板指跳水震荡下行出中阴线。虽然沪指相对跌幅不大，但若与科创、创指等持续背离的话，龙轩认为也是不好的现象，这意味着资金分歧持续变大，那大盘短期调整是少不了的。

3000点这个位置，龙轩认为调整一下更好。毕竟大盘从春节前的2635点一口气上来的，这不仅产生了大量的抄底获利盘、也让部分踏空资金不敢进场。这个位置适当调整清洗下获利盘，再吸引踏空资金入场，然后再上去突破年线，那是最好的。

短线调整不改长期走好，这就是龙轩旗帜鲜明的观点。去年来压制市场的各大利空都在逐渐消失，且国家队仍在暗中出力，这是最大变量。当然后市仍会是结构性大分化行情，在指数没有大幅拉升下，近期龙轩依然看好中特估、高股息率的白马股则其次。

另外，昨日上新村长首秀，除了之前已经强调过的投融平衡、加大分红与规范减持外，重点强调了监管公平方面。龙轩认为这句话若能落实是真正的利好，其中当前市场最大的不公平，就是散户不可以做空、机构可以做空。

真正想要股市走起来，应该是散户可以随意做空，而机构、大户等不可以做空。那些说T+0的，其实根本不懂市场，量化都还没完全管控好，就实行T+0制度，韭菜只有加速被收割的份，因为量化的速度可每秒买入几百笔。

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重磅！史无前例的大招

美股各大指数在持续创历史新高后，隔夜终于全线中阴杀跌，科技巨头更是杀跌居前。其中特斯拉两日大跌超11%，说明国内新能源汽车内卷已波及至对岸；苹果开年不利，被欧盟重罚18亿欧元后，在国内销量也大跌，股价今年来逆势大跌近12%.

而在美科技股纷纷调整下，A股近期火爆的科技股也开始熄火，如CPO、AI服务器、Sora概念等跌幅居前。尽管今日来看杀跌幅度还是很有限，但龙轩认为此类股短期涨的太猛烈，若没核心技术的，短期暴跌下去是难避免的，因此我们当前要回避这类股。

在人气龙头回落下，今日市场尽管涨停个股还算可观，但热点明显趋向散乱，涨幅居前的概念是人形机器人、飞行汽车这些天马行空的品种。叠加国家队今日没有干活，市场成交量也开始萎缩，比昨日减少一千多亿，短线调整的概率越来越大了。

大盘当前这个位置，龙轩认为后市无非就是两种可能，第一是中特估继续带领大盘急冲挑战年线，若券商出来带领的话，那大涨后会快速回落；第二则是先回调几日，让风格转换一下，然后再慢慢推升上去挑战年线，这种走势则更为稳妥。

无论上面哪种走势，都说明大盘中长期向好是极大概率的。龙轩认为这既有A股自身估值极低的核心因素、也有国家队坚定护盘推动向上的预期、更有时放出的大招保驾护航。如昨日政府工作报告中，不少重要事项可谓亮点十足。

第一今年GDP目标位5%，这在去年5.2%增长的基础上提出的。在国际循环有阻力、国内循环有堵点下，算是比较中等偏高的增长了。但今年春节旅游与消费数据等方面来看，大概率是能完成的，而只要宏观经济能继续稳步增长，A股当前就是绝对的低估值。

第二通胀目标位3%.若放在其他年份，这3%的通胀根本就不是事，但去年我国CPI仅为0.2%，不少人对通缩出现担忧。因此今年这3%的通胀目标是有难度的，龙轩认为若美联储年中降息的话，我国会跟着降，到时通胀可能才会明显回升。

第三后面连续几年发行万亿超长特别国债。龙轩认为这是史无前例的大招，也是本次会议中最大的看点。要知道，历史上特别国债只发行过三次，一次是98年抗洪时的2700亿；二次是07年1.55万亿成立中投公司；三次是20年抗疫特别国债。

而这次一下子连续多年万亿特别国债，等于是政府在持续加杠杆。其投向则是去年来就强调的新质生产力，如人形机器人、脑机接口、生成式人工智能、低空经济、量子科技、生命科学、可控核聚变等。而所提及的，也是近两日市场炒作的方向之一。

从政府工作报告中，我们可看到既保证了经济的稳定增长，又兼顾了新时代下的产业转型升级，这也定调了A股未来结构性的方向。龙轩认为要保住经济5%的增长目标，在地产不行下基建还是要发力的，传统低估值、高股息率央企大蓝筹，还是首选。

而新技术当前还仅是个概念，离落地还有很远一段路，这类股我们则只能当做是题材炒作，若盘感一般的就不要钱碰了。同时在今日市场量能减少下，对短期暴涨的个股，我们都应先回避，对滞涨类的被套则有点耐心。

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