外部风险不确定 人民币汇率应保持稳定

进入5月份，人民币汇率走势就以贬值为主。以离岸为例，人民币对美元汇率已经从从5月3日的7.0873贬值至今天最高7.1964，贬值幅度为1.5%。而在岸人民币从4月30日开盘价的7.0659至今，贬值了超1%。

离岸人民币汇率急跌500点 。说一千道一万，如此急跌都是非常不正常的。这个不正常主要是市场看到了一些风险因素的存在或者预期。一个国家的汇率如何变动、是否稳定，归根结底是国家实力决定的，这也是成为国际货币的根本性前提。

进入4月以后，无论舆论如何高歌猛进，但一个不可否认、必须说真话的事实是外部环境挑战，对人民币汇率是最大影响因素。美元持续坚挺，美元指数持续走高，美元成为全球抢手货对人民币汇率构成巨大威胁。不仅仅是人民币汇率，其他主权货币对美元都在贬值。人民币绝对顶不住这个压力。

全球投资者抢购美元和美元资产一个主要原因是避险保值。一场全球疫情使得最严重的美国美股和美元、美国国债等都成了保值资产。这就是一个非常奇怪的现象。虽然美联储资产负债表已经扩张到7万亿美元，但是美元不仅不跌反涨，很难理解，也很容易理解。美元作为国际货币全球需求量太大了。国家储备、企业需求、个人持有等都在购入美元。

同时，大国之间政治贸易摩擦对汇率影响最大最致命。只要国际政经关系恶化，非美元货币都会大幅度下挫。国际关系不确定风险是汇率的最大风险。

如果相互之间抡起相互制裁大棒，那么汇率暴跌带来的金融股债汇期横向系统性金融风险不排除会爆发。对此，必须保持高度警惕。

对于外汇储备大国面对汇率风险完全可以出手干预，但是可以干预一时不能持续下去，否则将会导致金融市场严重扭曲，会吓跑所有资本投资。

在汇率较大幅度贬值情况下，货币手段使用一定要慎之又慎，比如降准降息，将会加剧汇率贬值，不排除传递给股市债市出现恐慌性传染性大跌动荡。还要防止结构性需求不足与通胀并行的矛盾经济怪象。

在目前的特殊时期，优化内外部环境是当务之急，也是防止汇率贬值过快的有效对策之一

对老百姓而言，人民币贬值，持有欧元等其他货币并不合适，还是持有美元较好。未来美元对欧元达到一比一不是没有可能。大妈热炒的黄金，近来表现不俗。手中握点黄金也是一种选择。

人民币近期贬值，A股市场将会承压。新兴市场本币贬值将会导致资本较大幅度流出。当前A股宏观环境具有高度不确定性，以防范风险为主，以中美关系紧张等新一轮全球宏观风险。

人民币汇率大幅下跌，汇率作为影响国内政策宽松的重要因素，汇率是否能够保持稳定将影响到国内政策宽松的节奏和力度，后期仍需持续关注政策松与稳汇率之间的平衡。

来者不善 亚马逊欲进军自动驾驶领域

5月26日刚刚谈论苹果公司斥重金投资电动汽车和自动驾驶，5月27日就传来了亚马逊收购自动驾驶公司的消息。加上谷歌最早做自动驾驶汽车，谷歌、特斯拉、苹果和亚马逊，这些有数据又有新技术的美国科技巨头们都开始进入自动驾驶汽车领域。可以遇见的未来将是一个什么场景？

传统汽车日落西山板上钉钉，汽车行业将迎来颠覆性、革命性变革。这个变革将把传统汽车颠覆的面目皆非，完全是另一种意义或者远远超出“运输”这一概念交通工具的属性。而是一个可大型移动的集数据收集、人工智能、移动办公、周游世界等高科技平台。在这个平台上基本可以无所不能，甚至未来可以颠覆房地产固定办公居住的概念。

自动驾驶技术的推广运用是一个大变革，或者掀起第五次技术革命。就看谁能抓住这个先机。这才是未来最大的风口。哪个国家抓住这个风口，将把所有国家甩出几条大街；哪个企业抓住这个风口，将把全球所有企业甩到九霄云外；那个资本和个人站在这个风口，不想成为超级富豪都难。就是这么厉害！

至少从目前看，谷歌、特斯拉、苹果和亚马逊几大巨头进入自动驾驶汽车领域，已经使得美国占据了先机。有了特斯拉，电动汽车时代是美国的；有了这四大巨头进入自动驾驶领域，在未来最具创新力、主导力领域，美国绝对牢牢把握住制高点。

欧洲、汽车大国的日本韩国都有被淘汰出局的命运结局，这一点从目前看概率非常之大。美国有一批马斯克这样的创新天才是最大的成功和创新动力，也是美国的核心竞争力。

5月27日消息，据外媒援引知情人士透露，亚马逊正就收购无人驾驶汽车初创公司Zoox Inc．进行商谈，这项交易料将加速亚马逊在自动化领域的行动。

Zoox是一个什么样的公司呢？Zoox，硅谷的神秘无人车初创公司。Zoox 是唯一一家获准在加州公路上试驾无人车的初创公司。Zoox对外一直保持低调，其曾经展示过一款运动型概念车，这款车没有挡风玻璃，可以朝两头行驶，乘客在车内像在火车上一样相对而坐。Zoox 此前还曾表示，准备用无人驾驶汽车来提供类似于Uber的打车服务。

Zoox的创始人是澳大利亚设计师蒂姆·肯特利-克莱（Tim Kentley-Klay），以及毕业于斯坦福大学无人驾驶汽车项目的成员之一杰西·列文森（Jesse Levinson）。后者曾与谷歌无人驾驶汽车的开创者一同从事无人驾驶汽车的工作。

2016年11月份，Zoox获得5000万美元融资，估值达到15.5亿美元。该公司此前已从特斯拉、Alphabet、苹果等公司挖来了一批技术人员和专家，帮助公司开发无人驾驶汽车项目。

 Zoox成立于2014年，一直致力于开发电动无人驾驶出租车所需的硬件和软件，从今年开始，用户可以通过智能手机应用呼叫这些出租车。

2016年短短几个月先后获得几轮融资，加之本轮收购据说亚马逊有竞争对手。表明风险投资对无人驾驶汽车技术的兴趣正变得越来越浓厚。

自动化和芯片行业的其他公司也就潜在投资与Zoox举行了会谈，至少有除亚马逊以外的另一家公司已提出收购Zoox。因谈论非公开内容而要求匿名的知情人士称，Zoox的融资规模已经达到10亿美元，该公司不大可能以低于这个数字的价格将自身出售。

Zoox也证实：“公司收到了多个实体对一项战略交易的兴趣意向，并一直在与Qatalyst Partners合作评估此类意向。”

若交易成功达成，可能会给这家曾备受瞩目的初创公司带来新的生机。

几年前，亚马逊成立了一个专门研究无人驾驶汽车技术的团队，其部分动机是用于运输更多的货物。该公司在该领域进行了几笔投资，包括去年参与自动驾驶技术公司Aurora Innovation的5.3亿美元融资。

后来居上 前瞻性视野 欧洲电动汽车投资首超中国

汽车概念已经全新升级。怎么讲呢？打个比喻吧，就像原先手机的主要功能是打电话，现在变成把地球村变到手掌心的一部移动互联网一样，这个升级和变革是颠覆性和革命性的。

特别是随着自动驾驶技术应用到电动汽车上后，升级后的汽车是一个全新的移动包括办公等几乎所有功能在内的全新新科技生态系统，而不仅仅是一辆运输工具了。

目前全球很少有人能够弄清楚这一点。对这个生态最清楚的是特斯拉掌门人马斯克，以及苹果公司的库克，包括最早开启自动驾驶汽车的谷歌发起人们。还有一个最想不到的人，就是传统汽车的大众汽车CEO迪斯。他对特斯拉电动车生态有着全新的认识。

2019年中，这位铁腕CEO曾不止一次在媒体面前说出“2020年大众将推出跟特斯拉一样优秀的车，但价格只是特斯拉的一半”“自动驾驶终究是规模的游戏，特斯拉无法与我们竞争”等自信言论，可随着大众ID.3陷入软件危机，迪斯的自信心仿佛被“削弱”了。

今年以来，迪斯口风大变，甚至对特斯拉佩服的五体投地，他表示“大众集团想追上特斯拉，还有很长的路要走。追赶的难点不在于电动化，而在于以自动驾驶为代表的软件领域。”在他看来，目前在路上行驶的特斯拉车辆能形成一个巨大的神经网络，持续收集数据。每隔14天，特斯拉就能依靠收集来的数据对车辆系统软件进行更新，给消费者带来全新的驾驶体验。除了特斯拉，现阶段还没有其他汽车制造商能做到这点。

迪斯确实说准了。作为将自动驾驶当做重要卖点的特斯拉最近又有新动作，其CEO马斯克（Elon Musk）表示，该公司团队正在研究的下一个重大升级，包括可自动识别并通过繁忙街道十字路口的能力。特斯拉自动驾驶系统正在持续学习，大约有100万辆特斯拉汽车在不断收集信息，经过处理后，这些信息被用作数据，以提高安全性。事实上，因为新的数据不断上传到它的神经网络，每一分钟其自动驾驶系统都在改进。

迪斯说的每隔14天已经变成每一分钟都在收集路况等所有信息。将来会做到每一辆运行中的特斯拉都在每时每刻收集着路况以及所需的所有信息并且实时自动上传，实时自动更新。

马斯克的另一个设想已经准备就绪。就是在全球组建电动自动驾驶汽车出租车团队。让每一个购买特斯拉电动车自动驾驶的车主，自己的车每天都在给你赚钱。即：购买电动自动驾驶车主加入共享出租车队伍，不用车时自己的车就会自动出发去大街上拉人赚钱。车子出去赚钱，车主该干码就去干码。车子一有活就自动出去拉人，无活自动回来停放在车位。

马斯克此前曾畅想，用户可在特斯拉App上设定一个按键，将座驾加入到特斯拉共享车队，让汽车在用户工作或休假时为用户赚取收入，从而大大抵消、甚至有可能超出月贷款或租赁成本。

目前，功能设计方面，今年将准备好。但是监管批准方面，存在未知，不能确定。马斯克说。

这就是特斯拉电动自动驾驶汽车的厉害之处，也是迪斯对其佩服的五体投地原因，更是特斯拉市值是大众一倍，就要追赶上丰田的底气。

欧洲在大众带领下，准确说在迪斯带领下正在奋起直追，最新消息是欧洲电动车投资已经超越中国了。根据欧洲运输与环境联合会（T&E）的数据，欧洲在吸引电动汽车和电池开发投资方面超越了中国，去年获得创纪录的600亿欧元投资，是两年前的近20倍，这主要是由于大众汽车大举进军电动汽车。

在截至2018年年终的12个月里，欧洲在电动运输研发领域仅获得32亿欧元私人和公共资金，而中国吸引到近220亿欧元。而截至2019年年终的12个月，欧洲电动汽车投资飙升至600亿美元，中国则降至171亿欧元。

几年前，欧洲在争夺电动汽车技术优势的竞赛中几乎不见踪影。但是，欧盟的二氧化碳排放目标促使汽车制造商和政府集中了注意力。其实，不仅仅是一个环境保护问题，而是一个汽车行业彻底转型的问题。电动汽车仅仅是动力的改变，真正改变的是自动驾驶带来的神经系统等生态的改变！

苹果掷重金要颠覆特斯拉？对不起库克 洗洗睡吧

这两天特斯拉和马斯克话题纷至沓来。眼前都是马斯克的消息，逼着我不能不说两句。第一个话题离不开特朗普。即前两天铺天盖地消息是特朗普要把记者用火箭送上太空。其实是特朗普与记者开玩笑的。原场景是记者询问特朗普是否参加当地5月27日，两名来自美国国家航空航天局（NASA）的航天员即将从肯尼迪航天中心乘坐由美私人公司研制的载人飞船飞往国际空间站的发射现场时，特朗普说准备参加，希望记者们一起参加，把你们都送上太空，让我也离开你们几天。这是原汁原味的原场景。完全是一个笑话场景。

而现在已经确定下来了。据白宫官员透露，美国总统特朗普将亲临现场见证从航天飞机退役以来美国航天员首次从美国领土前往太空。太空探索技术公司（SpaceX）的“载人龙”飞船获准将NASA航天员本肯和赫尔利送往国际空间站。SpaceX公司就是马斯克的公司。

第二个话题是特斯拉市值和马斯克个人财富与日俱增，令人有点不可思议。最新数据表示特斯拉最新市值超过1500亿美元，近一年增幅高达285.55%，暴增近3倍，成为市值仅次于丰田汽车的车企。而且继续这样下去的话，丰田市值第一的地位很快会被特斯拉超越。当前，丰田的市值约为1634.11亿美元，二者差距仅为119.85亿美元。让传统车企汗颜的是，特斯拉整年的销量，甚至还不如其旗下一款车型的年度销量高。但其市值和股价就是这样魔幻，并且还在一直增加。就是如此吊诡！

虽然全球经济受到疫情冲击，但超级富豪们过去两个月变得更富了。截至上周五（5月22日），福布斯全球富豪榜上前25大富豪的身价比3月23日美股触及疫情期间低位时增长了2550亿美元。这其中马斯克榜上有名。他目前身价367亿美元，较两月前增加95亿美元，在富豪榜上排名第21位。

第三个话题更加有意思了。今年苹果将在汽车研发上投入近190亿美元，作为对比，摩根士丹利分析师凯蒂·休伯蒂表示整个汽车行业的研发支出为800亿-1000亿美元。大量资金涌入汽车研发，是苹果和其他科技公司有可能颠覆汽车市场的原因之一。目前，苹果已公布近70项汽车相关专利，除了车载系统、自动驾驶等汽车智能化相关专利，还包括电动机、悬挂系统、灯光、车辆地板、车窗玻璃加热、车辆导航、保险杠等方面。这意味着，苹果的造车野心并不止步于智能交互，而是有意造出一台颠覆特斯拉的汽车新物种。

以特斯拉为例，其垂直能源整合解决方案即为包括Solar Roof、Solar Panels、Powerwall和Powerpack，集合了能源采集、发电、存储和使用三个过程的解决方案。可见，苹果也致力于研发“一条龙”式的自动驾驶汽车技术解决方案。

此前有报道华为也在大量购进新能源汽车组件和聘请专业人才，虽然华为否认了进入新能源汽车行列，但是接下来会怎么走，还是需要观察。

汽车行业进入新能源和自动驾驶汽车以后，已经是一个高科技新科技产业了。而且新能源汽车与以发动机为核心的传统汽车还真不是一回事呢。盲目介入成功几率并不大，传统汽车转型新能源汽车、自动驾驶汽车都非常难。包括保时捷等厂商生产的电动车都非常不如人意，也基本算是失败的。

现在电动车包括特斯拉都在向自动驾驶汽车大踏步前进。自动驾驶加电动汽车是未来，也非常难。捷足先登的特斯拉完全占据着主动，目前已经进入或即将进入的都无法撼动特斯拉的地位。

特斯拉已经把自己的电动车搞成了一个生态链了，而且是高科技的。这与传统意义的汽车完全不是一个东西了。苹果想颠覆特斯拉，提醒库克还是歇歇吧。

特斯拉的双电机全轮驱动长续航版和Performance高性能版，这两个版本的续航里程都超过了500公里，最高时速可达250公里。Performance高性能版Model S，近日也被评为了全球最好的现代大马力汽车之一。

追赶特斯拉的难度可想而知。特斯拉掌门人钢铁侠-马斯克是全球最具创新力的，包括美国几乎所有科技巨头在内都望尘莫及。

不可否认，新能源汽车是未来，是方向，未来潜力巨大，蛋糕也非常大。但随着电动车开始自动驾驶化，技术难度已经非常巨大，决定了不是想进入就进入的。

势在必行 但愿欧洲央行不要糟蹋数字货币

欧洲央行数字货币又有了动静。2019年6月Facebook推出libra后，欧洲央行及其成员很活跃。这种活跃的主要声音是反对、担忧、刁难、诟病、阻止。不过，另一方面包括法国、德国、意大利等督促欧洲央行尽快推出自己的数字货币。

数字货币是一种不受管制的、数字化的货币，通常由开发者发行和管理，被特定虚拟社区的成员所接受和使用。欧洲银行业管理局将虚拟货币定义为：价值的数字化表示，不由央行或当局发行，也不与法币挂钩，但由于被公众所接受，所以可作为支付手段，也可以电子形式转移、存储或交易。

数字货币可以认为是一种基于节点网络和数字加密算法的虚拟货币。数字货币的核心特征主要体现在三个方面：①由于来自于某些开放的算法，数字货币没有发行主体，因此没有任何人或机构能够控制它的发行；②由于算法解的数量确定，所以数字货币的总量固定，这从根本上消除了虚拟货币滥发导致通货膨胀的可能；③由于交易过程需要网络中的各个节点的认可，因此数字货币的交易过程足够安全。

比特币的出现对已有的货币体系提出了一个巨大挑战。虽然它属于广义的虚拟货币，但却与网络企业发行的虚拟货币有着本质区别，因此称它为数字货币。从发行主体、适用范围、发行数量、储存形式、流通方式、信用保障、交易成本、交易安全等方面将数字货币与电子货币和虚拟货币进行了对比。

欧洲央行和欧洲商业银行都认为是上述数字货币，即分布式账本技术、去中心化构架、全员信用背书的底层区块链技术。

现任欧洲央行行长拉加德在担任IMF总裁时就对加密货币情有独钟，支持比特币，支持libra。担任欧洲央行行长后在libra的外围压力下，第一时间在欧洲央行内部成立了加密货币研究机构。誓言推出欧洲的加密货币。可以说，欧洲央行是动议最早建立自己加密货币的央行。

以上可以看出，全球所有机构和央行约定俗成的数字货币就是区块链为底层技术的加密货币。然而，直到一个央行假惺惺推出名义的数字货币后，才知道本币或者纸币的代币化、电子化和数字化也被牵强附会冠上数字货币的头衔，其实是在侮辱真正意义的数字货币，也在侮辱他们自己。

这次欧洲央行推出的加密货币，但愿是真正意义的数字货币。从目前透露的信息看，与那个号称要推出数字货币的央行根本不是一回事。欧洲银行（ECB）等央行长期以来一直都在研究分布式账本技术（DLT）的实施。法兰克福学派区块链中心（FSBC）是一个研究区块链和DLT技术的智囊团和研究中心，其最近在一篇论文中深入探讨了数字欧元的概念和DLT的使用。

FSBC的这份报告也提到了与这种可编程货币相关的问题，比如金融稳定性、匿名性，以及现有两级货币体系中与利率相关的问题。如果基于DLT的交易系统能够处理更多类型的交易（如证券转移），那么只有DLT系统的广泛使用才会对批发CBDC有利。

CBDC必须是建立在区块链技术和DLT系统的基础上，否则就不是真正意义的数字货币。欧洲央行对此应该想清楚。如果欧洲央行与那家央行一样推出个四不像数字货币，那么对比特币等加密货币基本没有任何威胁。比特币就可以放心睡大觉，直到取代美元国际货币地位，颠覆各个国家主权货币，到时候后悔都来不及。

试想，比特币等数字货币的发展也给现有货币体系带来了巨大冲击。通过比特币可以实现企业与个人财富在全球自由流动，彻底冲破了各个国家的外汇管理体制。如果能够实现全球没有国界的财富自由转移、公平自由流动，把商品资本全球流动手段统一到比特币上，全球金融大一统就会指日可待，那时的全球经济金融或会更加公开透明，更加公平有效率，更加有利于要素的自由流动，各个国家贸易壁垒、资本限制将会不攻而破了。

这种场景下，对谁冲击最大，谁会失去的更多呢？是美元的国际货币地位，是美国的金融霸主地位。

因此，对于比特币最惧怕的应该是美国特别是美联储。不过，开明的美联储鲍威尔对比特币还是持开放态度的。

行稳致远 科技股定海神针动力在创新

2020年5月18日至5月22日（本周）美股三大股指均上涨超过3.2%，道指本周已上涨约3.3%，创自4月9日以来的最大单周涨幅。同期内，标普500指数上涨约3.2%，纳指上涨逾3.4%。

自3月23日触及盘中低点以来，标准普尔500指数已经飙升了34%以上。

影响美股第一要素是财报季。市场预期美股上市公司财报数据将创历史新低，就像预测一季度GDP增速大幅度回落一样。结果GDP预测预期数据被狠狠打脸，财报数据继续演绎被打脸格局。

财报数据大大好于预期。关键在于科技股太强劲，财报一个个很靓丽，给美股最争气。在疫情影响如此严重情况下，美股科技公司市值不跌反涨，个人财富继续增长。这些富豪都是贝索斯、扎克伯格和马斯克、盖茨等这些科技巨头。不仅仅是美国，就是中国的马云、马化腾、李彦宏、刘强东等个人财富也没有缩水，说明什么问题？他们一个共同特点都是新经济新科技领域。这也是我一直强调的，历次金融危机，包括这次新冠病毒危机，新科技公司都最抗跌，这些掌门人财富缩水很少。这或是主要原因。

我一直强调的是一场疫情检验了很多东西，包括产业生命力。本人不厌其烦地无数次告诫投资者，历次金融危机受伤最轻的是科技公司，当然科技股跌幅也都是最小的。2008年金融危机爆发时期，唯有科技股没有伤着美股元气，并且在危机中蓄势待发、夯实基础，最终促成了美股十几年大牛市。

这次非市场规律、非经济规律的大疫情导致的政府关闭经济活动，竟然再次验证了科技公司的无穷魅力。疫情之下的经济低迷与金融危机大大不同，疫情下企业、商场、娱乐等第三产业特别是第三产业，被政府彻底关闭了；疫情之下的民众被政府关闭在家。这种情况下哪来的GDP增长，哪来的就业，又哪来的工薪收入呢？

本来想，没有任何企业在这场疫情中可以幸免，然而没有想到的是科技企业就这样在疫情中大显身手了。并且现在回过头来看，如果不是科技企业特别是新科技企业，疫情中导致的社会瘫痪程度更加严重可怕。

当然，最具代表性的中国新科技公司和美国科技巨头们在这场疫情中的所作所为、公司市值变化和创始人财富变化最能证明这一点。

这场疫情使得亚马逊的贝索斯，Facebook的扎克伯格，微软的盖茨，谷歌的几个创始人，特斯拉的马斯克，阿里巴巴的马云，腾讯的马化腾，百度的李彦宏，京东的刘强东和拼多多的黄峥等财富不跌反涨，公司市值丝毫没有受疫情影响，有些个人财富和公司市值还创出新高。

也就是说，无论金融危机，还是突发的疫情，对科技企业都丝毫无法撼动。当然，必须瞄准新科技新经济新金融的风口，必须具有核心竞争力：科技创新能力。这才是万变不离其宗的真理。

本周美股的上涨，应归功于全球经济的重新开放以及对冠状病毒疫苗的希望上升。本周美国50个州已全部不同程度开放，各州政府纷纷放缓封锁令以及对商业的限制措施。但主要原因是科技股的强劲上涨。

重启经济或导致疫情二次反弹，但特朗普表示，即使出现第二波冠状病毒感染再袭美国，“我们不会关闭我们的国家。不管是灰烬还是火焰，我们都要把它扑灭。但我们不会关闭我们的国家。”

 好消息是，在重新开放的经济体中，第二波浪潮尚未出现。市场仍持谨慎乐观的观点，认为即使是在这种情况下，股票也能带来相当不错的风险回报率。

美国财长姆努钦本周四表示，他认为美国经济将在第二季度“触底”，并在第三季度开始改善，第四季经济活动将出现“巨大增长”。已经大大安慰了市场。后市应该无恙。依靠什么呢？还要依靠美股中的亚马逊、苹果、Facebook、谷歌、微软、特斯拉、奈飞等这些科技巨头们。

科技巨头背后是取之不竭的创新动力特别是新科技创新动力。看看钢铁侠马斯克那股整天冥思苦想搞创新的尽头，无论如何都不会感到美国经济有问题，美国股市等金融业发生危机。

再次强烈建议，投资者继续关注新科技股。如果不出意料，股神巴菲特对科技股或已经磨刀霍霍了。

趁火打劫？疫情当下美国富豪财富不跌反而激增

无论如何都难以想通。全球疫情导致经济被政府关闭，美国疫情最为严重。经济增速，就业人数，其他各项具体经济指标都已经跌的找不着北了。全球各国包括美国社会财富大缩水，让人惊讶的是最新数据显示，美国富豪的财富不仅没有下跌反而激增。我们具体看看这一组数据。

从财富总量看，今年3月中旬至5月中旬美国实施疫情封锁措施期间，福布斯榜单上600多位亿万富豪的总资产猛增了4340亿美元。

具体到个人财富看，亚马逊的贝佐斯和Facebook的扎克伯格增长最快，贝佐斯身价在这两个月里飙升了346亿美元，扎克伯格身价飙升250亿美元。特斯拉的马斯克，微软的比尔盖茨，谷歌几个发起人等财富都在上涨。

当然，习惯思维先从社会分配不公和贫富差距考虑。只能说明腐朽的美帝国主义两极分化越来越严重了。这一点是一个老问题，一直存在的问题。也是资本主义制度本身无法克服的问题。美国税收公平组织执行董事弗兰克-克莱门特称：“这场大流行病揭示了美国不断扩大的贫富差距的致命后果，亿万富翁是这种不平等现象的明显标志。”

不过，还需要细细分析具体情况。财富逆势增长绝不是能用贫富差距拉大解释的，而是必须从产业上寻求原因。美国税收公平组织（Americans for Tax Fairness）和不平等计划政策研究所对《福布斯》的数据进行分析后发现，从3月18日大部分州开始疫情封锁到5月19日之间，美国600多位亿万富豪的总资产从2.948万亿美元增至3.382万亿美元，增幅达15%。

这些富豪都是贝索斯、扎克伯格和马斯克、盖茨等这些科技巨头。不仅仅是美国，就是中国的马云、马化腾、李彦宏、刘强东等的财富也没有缩水，说明什么问题？他们一个共同特点都是新经济新科技领域。这也是我一直强调的，历次金融危机，包括这次新冠病毒危机，新科技公司都最抗跌，这些掌门人财富缩水很少。这或是主要原因。

这个趋势的根本性决定因素是全球经济文化社会包括政治业态的大转移给在线远程办公等新业态提出了内在要求和条件。这个转移就是由线下向线上转移，由PC端向移动端转移。商业服务业自不必说，制造业同样如此。制造业目前的自动化、智能化水平已经很高了，很多车间都是机器人自动化操作的。比如，这几年我考察了很多全国各地的钢铁企业，其车间都是无人自动化的。高台上一两个操控电脑的员工，大多数时间是在发愣，没有什么事情。除了安全检修，实行远程在线办公都没有问题。所有业态都在往线上转移，不仅仅留下了数据金矿，使得云计算、人工智能等有了用武之地，而且给在线远程分散而不是集中办公提供了眼前就可以实现的条件。

突如其来的疫情考验，凸显全球数字化的重要作用，体现未来数字在线发展的无比重要性，说明过去美国力促创新发展数字经济的无比正确性，也彰显进一步发展数字经济的迫切性。包括企业、社会治理、公共服务、民众生活等在内的数字化进程，都应该从政策等各个层面重新审视，提速加速，促进数字全球建设进入一个新的周期。

以亚马逊、Facebook、推特、谷歌等为代表的互联网基础设施，让数字经济开始腾飞。这场疫情虽然是特殊时期的一种探索，但未尝不是对未来数字化线上服务“进化”的一种提前演练。说明互联网数字化在线服务等基础设施的存在，降低了全社会为疫情应对和防控所支付的成本，也在一定程度上更加坚定了未来数字化技术应用和创新的方向。这也给企业创新，推进数字经济金融建设提供了难得机遇。

经过这次疫情，很多消费者在调整生活方式，很多办公室也在调整办公方式，很多人从家里远程办公，在家里通过电商渠道购买生活必需品，包括生鲜等。疫情的暴发带来很巨大挑战，但也给人们尝试一些新的生活和工作方式。长远来看，这是一个必然的大的趋势，无论是企业，还是在居民生活方面，都不可阻挡数字化尝试的不断发展，这样的发展趋势有益于对全社会的数字化。

当然，这才是美国富豪财富不跌反而激增的根本性原因。

疫情暴露日本技术落后10年 官员反思有深意

新冠病毒引爆的全球罕见大疫情从另一方面检验着政府、企业、家庭和个人各个方面。有的国家应对得力，而有的国家却束手无策；有的企业基本没有影响或影响很小，而有的企业已经处在倒闭边沿；有些家庭个人收入等影响不大，而有些已经失业失去收入来源。

这些反思已经开始了。从全球来看，一边继续在应对疫情，另一边反思已经在各个阶层启动。一个善于思考，一个善于从灾难中反思的民族才是最具发展潜力，才是最可怕的民族。日本也许就是这样的民族。

日本国务大臣泰原雅明（Masaaki Taira）周三（5月20日）表示，在新冠病毒疫情期间向日本家庭和企业发放现金时所出现的问题表明，日本政府在技术方面落后了十年。日本地方政府发放现金的在线应用系统遇到了很多困难，一些地区甚至建议人们通过发送书面申请来节省时间。

何止日本？号称头号国家的美国直接给民众发钱还在用支票账户，这已经远远落后了。至少从目前看，全球所有国家都没有中国新经济新科技在这次疫情中经受住了检验，发挥了重要作用。

中国发放消费券有数字化、移动化基础设施的支撑。无论是发达地区，还是欠发达地区，过去的数字鸿沟已经抹平，数字化工具助力消费券发放，各个国家都比不过中国。以支付宝为龙头的移动支付工具给发放消费券提供极大方便，把美国至今发现金还使用银行支票账户甩出几条大街。

在一系列讲座中，我一直强调一个趋势是：线下往线上走，PC端往移动端转移是大势所趋、不可抗拒。

二十年互联网江湖，无论是PC那十年，还是移动互联网这十年，一批智者抓住了风口，如今成为新经济新科技新时代的弄潮儿，实现了各类社会、各个国家孜孜以求的社会效益和企业效益的完美结合。

一场突如其来的疫情把线上移动互联网、大数据、云计算、人工智能等新科技企业的作用发挥的淋漓尽致，起到了中流砥柱的作用。这个作用还在延伸，另一个思考已经出现：下一个数字化领域风口在哪里？

经济学之父的亚当斯密有句名言：一个私人企业在给自己一门心思赚钱的时候，不自觉给社会带来极大益处，虽然私人企业根本没有这么想。

一场疫情中支付宝、、京东、拼多多们一门心思投入防控疫情，投入复工复产的社会事业中时，不知不觉给自己找到了下一个风口，而且找到了风口入口。在解决社会问题时发现了自己的新风口，也算是「无心插柳柳成荫」，冥冥之中是天意。

支付宝、率先推出健康码和数字化消费券，推行中突然悟到下一个互联网新科技风口就是服务于数字化生活时代的数字化社会平台。健康码、数字化消费券是天意中发给支付宝的入口券。让支付宝以健康码、数字化消费券为入口，带领全国人民进入数字化生活新时代。

支付宝已经开始升级为数字生活开放平台，未来三年要引入5万服务商，帮助4000万商家完成数字化转型升级。根据公开报道统计，目前全国有超过100个城市（区）宣布发放消费券，其中过半地区通过支付宝发放。从发放金额来看，通过支付宝发放的消费券金额已经超过100亿元，通过发放的约20亿元，通过美团和银联发放的金额均不到10亿元。从各类消费券领取和使用渠道看，支付宝平台优势明显。

数字生活带来新服务、新消费和新机遇，最主要的是给国人带来数字化生活时代的全新体验与享受！

然而，日本数字化现状如何呢？泰原雅明说：“政府一直无法跟上技术进步的步伐。政客们和官僚们没有足够的意识，或者他们可能对那些对此持谨慎态度的人过于关注。”

在办公室工作中仍然使用印章，迫使一些员工即使在疫情蔓延的情况下仍继续往返办公室，这阻碍了通过减少个人接触来遏制病毒的努力。

泰原雅明领导着一个月前成立的一个工作组，负责争取私营科技公司的帮助来控制病毒。他说这次疫情应该被用作一个机会，让日本政府进入数字时代

日本一旦开始奋起直追，凭借日本民族的坚韧不拔和科技基础实力，应该会很快追赶上来。

瑞幸咖啡退市对中概股洪水猛兽般冲击？

从4月2日瑞幸自曝财务造假至今，已经过去了48天，在这段时间里，面对造假风波，瑞幸咖啡主要做了两件事情，道歉和停职。

外界环境是做空机构继续猛追不舍，投资者如惊弓之鸟，中国监管部门率先介入调查，处在事件漩涡的华尔街让股票停盘以外，美国证监会以及相关部门也仅仅是警示中概股风险而已。

瑞幸咖啡上市的道歉和停职两件事情的目的非常明确：安抚投资者；试图达到美国监管部门从轻发落的目的。市场一度出现美国证监会会不会放瑞幸咖啡一马的消息与猜测。

就在瑞幸咖啡管理层抱着希望之时，传来了纳斯达克让该公司退市的通知。这是一记意想不到的重拳，基本把陆正耀打蒙了。因为也许他正做着“违规300亿，罚款60万”的美梦呢。从他略带有张口结舌的话语中也可以看出来。

瑞幸咖啡董事长陆正耀在声明中表示，在公司发布内部会计调查的最终结果之前纳斯达克就发出退市通知，他对此深感失望。“公司也已根据阶段性调查结果，第一时间处理相关责任人、重组董事会、更新管理层、积极进行整改，”陆正耀说。

所有的努力基本白费了。这或许是瑞幸咖啡没有想到的。对于经营财务数据造假实行一票否决退市，在华尔街是不说只做，在一些股市里是只说不做。

退市以后对于投资者来说损失非常大，挽回损失的唯一途径就是通过法律诉讼寻求赔偿。

值得注意的是瑞信、摩根士丹利和高盛在内的银行在瑞幸咖啡都存在权益，因此前它们因瑞幸咖啡董事长的保证金贷款而对股票采取了强制执行措施。

4月初，高盛就公告指瑞幸股东之一的Haode Investment Inc. 股票质押贷款发生违约，贷款人组成的银团已指示作为担保受托人的瑞信新加坡分行对抵押品行使贷款利，采取强制执行程序，涉及5.15亿股瑞幸咖啡B类普通股和9544.5万股A类普通股。该笔贷款金额为5.18亿美元。

瑞幸咖啡董事长陆正耀的旗下公司已经起诉瑞信，要求后者就涉嫌违反一项已被加速的5.32亿美元贷款安排中的职责作出赔偿。

市场最关心的是瑞幸咖啡退市对于中概股未来影响如何？包括准备去华尔街上市的中资企业和现有的中概股。

对准备去华尔街上市的中资企业，我认为影响并不大。美国是一个开放的市场，是法制经济。美国经济试图打造的是产业链高端行业：金融和高科技。而中国企业去华尔街上市正好是美国金融的一块肥肉。美国绝对舍不得。特别是作为商人总统的特朗普非常犹豫纠结。

此前，有电视主持人问是否拿中概股说事。特朗普说不是个好主意。这样的话，他们或去伦敦交易所上市，或去香港交易所上市。言外之意，不舍得把这块肥肉让给别人。

近日，纳斯达克向美国证券交易委员会正式提交了三份修改提案，旨在提高对新兴市场来到纳斯达克寻求上市的公司的挂牌要求。纳斯达克此前对于挂牌公司的IPO并没有发行规模的最低硬性要求，但通常认可1000万美元左右或至少是上市后市值的15%，新规发布之后则针对包括中国在内的“受限地区”公司上调到了2500万美元或上市后公众市值的四分之一。其实，纳斯达克早就准备提高这个门槛，仅仅是时间窗巧合而已。

纽约证券交易所国际资本市场主管Alex Ibrahim近日表示，纽交所不对个别公司做出评论，但据他的经验来说，目前与中国客户沟通良好，IPO市场仍然强劲，而纽交所在上市业务上一直非常审慎。

当然，瑞幸咖啡引发的最大影响因素是中概股的信任危机。或影响投资者对中概股的投资。市场危机或是最大最严重影响因素。

最乐意看到的是浑水们的做空机构，他们有了发财机会和更大的市场。

眼前对中概股或许有一些压力或者说冲击，但长远看对中概股有益无害。或使得中概股更加谨慎小心，老老实实做经营，实实在在做财报，最终成为优质上市公司。

空前规模投资 伊万卡亲自抓 美国新基建闪亮登场

一场疫情教训了很多人、很多阶层、很多国家，包括牛逼哄哄的美国。让老美再次感到自己的科技基础设施不行。

一次，与一个在美国工作的华人朋友通网络电话，他在机场候机室却抱怨网络很差。终于明白特朗普竞选总统时把美国包括网络在内的基础设施落后予以抨击和承诺改善，竟然赢得不少选票。一方面说明特朗普看得准，另一方面证明美国科技基础设施确实不行。

一场大疫情应对使得中国与包括美国在内所谓发达国家在科技基础设施上差距凸显出来。仅从移动网络基础设施看，中国这几年发展很快，谁也不能视而不见。也正是这样的科技基础设施让这场疫情对中国没有咋地，而且发挥了重要作用。让美国等相形见绌。

科技基础设施的新基建中国走在世界前面，一点也不夸张。网络基础设施发达，许多线上业态都可以展开胸怀大干。比如，近日各地政府的消费券发放与美国直接发现金支票，就让我感慨万千。

中国发放消费券有数字化、移动化基础设施的支撑。无论是发达地区，还是欠发达地区，过去的数字鸿沟已经抹平，数字化工具助力消费券发放，各个国家都比不过中国。以支付宝为龙头的移动支付工具给发放消费券提供极大方便，把美国至今发现金还使用银行支票账户甩出几条大街。

中国把科技基础设施称为新基建，继续发力。新型基础设施建设（简称：新基建），主要包括5G基站建设、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网七大领域，涉及诸多产业链，是以新发展理念为引领，以技术创新为驱动，以信息网络为基础，面向高质量发展需要，提供数字转型、智能升级、融合创新等服务的基础设施体系。2020年3月，高层召开会议提出，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。

我理解的新基建主要是围绕IT产业、ICT领域、TMT行业的科技基础设施建设。

在新基建明显落后的美国，一场疫情倒逼其开始发力了。

白宫一个顾问小组华盛顿时间5月18日周二将呼吁政府和私人企业共同努力，建立新的科技基础设施，以支持未来的就业机会，并为从新冠病毒疫情中实现经济复苏提供关键基础。这个小组的负责人比较特殊。这一名为白宫美国劳动力政策咨询委员会的小组由特朗普女儿伊万卡和美国商务部长威尔伯-罗斯共同主持，其成员包括苹果CEO蒂姆-库克、洛克希德马丁CEO玛丽莲-休森和IBM的CEO罗梅蒂（Ginni Rometty）。该委员会将呼吁对数字基础设施进行“规模空前的投资”。

据说特朗普最听伊万卡的话，一些重大决策往往听取伊万卡的意见。这就是特朗普让伊万卡进入白宫核心决策层的原因。伊万卡也是未来成为女性总统的最有希望人选之一。集美貌、智慧、机敏、渊博知识等为一身，看起来比特朗普还稳重大方。

该委员会的努力旨在帮助失业工人找到提升技能和学习新技能的途径，以便他们能够“在健康危机减弱、经济开始复苏的情况下，在反弹领域找到好工作”。

除非有科技基础设施来连接和增强所有美国人参与劳动力的能力，否则美国不可能实现令人满意的疫情后复苏。该委员会希望政府“简化职业许可、教育要求、降低许可成本和增加互惠”，并敦促联邦政府“允许为高质量、短期、符合市场的认证项目提供学生资助”。

这或标志着美国新基建在疫情倒逼下正式启动了。美国一旦发力新基建，就凭特朗普的猛劲和伊万卡的智慧，很快走在世界前列没有悬念。伊万卡来抓这项工作，新潮时尚，追赶新科技的观念真的是美国民众一大幸事。

伊万卡-特朗普在另一份声明中表示，委员会将努力寻找“解决这一流行病造成的失业问题的办法，并帮助失业者重新与劳动力联系起来。”

巴菲特正极速改变 其他投资者怎么办

将近90岁的巴菲特投资风格将要迎来极速改变。这种改变的加速度或是一场世纪罕见新冠病毒疫情的沉痛教训影响。在这场至今已经导致全球30多万人死亡的病毒中，让人不仅思考人类本身是多么渺小，对世界认知是多么之少，在许多诸如新冠病毒之类的东西面前是多么无助无力。不仅各国执政者害怕了，而且全球民众已经处在恐惧之中，处在惊弓之鸟的状态。而且，人类也在思考疫情带来的对其他领域的影响，比如金融市场。

思考最深的是巴菲特。他最早发出了“活了89年都没有见到这样的市场”的声音。当然，疫情给巴菲特的教训是深刻的。他钟爱的航空、金融传统公司基本都跌的一塌糊涂。他认为的抄底航空股，结果套牢赔本割肉离场。在股东大会上坦言自己在航空股上犯了错误。并明确表示清空所有航空股。

巴菲特常说的一句话是，退潮时才知道谁在裸泳。这句话正好用在了巴菲特自己身上。一场突发疫情确实让有病者显了原形。

本质折射的是一个老问题，即巴菲特的投资理念问题。巴菲特坚持的价值投资理念受到空前挑战。巴菲特虽然早就说过转变传统价值投资理念，但行动上重仓股仍然是传统企业。在这场疫情中，传统企业股票价格基本下跌的找不着了，而受疫情影响最小的反而是巴菲特曾经说过不碰的股票-科技股。

谷歌母公司“字母表”、苹果、脸书、亚马逊和微软，在市场上被称为“GAFAM”。数据显示，这五家企业的市值合计约为5.3万亿美元（1美元约合7.1元人民币），首次超过了东证一部（约合5.1万亿美元）。

即使面临新冠疫情，这五家企业的业绩仍保持坚挺。2020年1至3月财报显示，这五家企业均保持营收增长，也全部实现盈利。

资金涌向的IT企业不仅限于谷歌、苹果、脸书和亚马逊。例如，经营电商网站的加拿大公司Shopify，由于1至3月的强劲财报，股价迅速上涨，市值一度超过大型银行加拿大皇家银行，曾居加拿大首位；此外，开展在线视频业务的美国奈飞公司，股价也比3月中旬的低点上涨近五成，创下2020年初以来的新高。

同样，比尔盖茨、贝索斯、扎克伯格等财富也增长非常之快。世界首富贝索斯持续蝉联。可以看出，新科技业务发展存量和后劲都很稳很强。

而巴菲特由于固守传统价值投资理念，执拗地坚持不碰科技股，不仅仅错失了美股十几年大牛市，而且在这次疫情中损失惨重。痛定思痛！巴菲特必须做出改变，投资理念必须转变，由传统价值投资理念转到新投资理念上来。

可喜的是巴菲特开始行动了，开始真刀真枪、真金白银干起来了！巴菲特最新操作：抛售千万股高盛，割掉银行股。巴菲特正在转型投资策略，传统商业银行日落西山速度比想象的快。巴菲特做出了正确的选择！加上此前清空航空股，巴菲特要与“传统”告别决裂。

5月15日，“股神”沃伦·巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司向美国证交会（SEC）提交了2020年一季度的持仓报告。

结合报告和其近期向监管部门披露的其它文件发现，伯克希尔·哈撒韦公司不仅清空了四大航空公司的持仓，还清空了能源公司菲利普66和保险公司旅行者保险的股票。不仅如此，巴菲特刚刚在股东大会上表示看好银行，近期又开始割肉银行股。

一季度，巴菲特旗下公司卖出的前五大标的分别为高盛（GS.US）、小摩（JPM.US）、通用汽车（GM.US）、美国航空（AAL.US）、Synchrony Financial（SYF.US）。伯克希尔一季度将其在高盛的持股比例从1200万股大幅削减了84%，至192万股，市值从约27.6亿美元降至约3亿美元。

巴菲特减持180万股（3%）摩根大通，目前持股量为5770万股。伯克希尔过去一直是银行的大投资者，通常将此类股份控制在监管机构经常审查的10%以下。

与此同时，伯克希尔哈撒韦在2019年首次披露持仓亚马逊，第一季度对亚马逊的投资仅仅减少了0.7%。

手握重金筹码越来越多的巴菲特，下步投资方向虽然还不明了，但一个初步猜想是航空股、银行股等不一定再碰，而新科技股的亚马逊会不会加仓，苹果股票会不会增加购买，以及特斯拉、谷歌、微软等会不会考虑，我的回答是肯定的。

将近90岁的巴菲特都在改变，其他投资者有什么理由固步自封、止步不前，坚守陈旧观念？

必须在美国公民口袋里放更多钱的图谋

美国四轮2.8万亿美元救助计划实施后，基本暂时解决了美国企业、家庭和个人的资金费用需求，同时，美联储提供无限流动性的措施，安抚和稳定了金融市场包括股市。然而，美国国会众议院认为，救助计划资金远远不够，必须追加第五轮救助措施。

美国众议院议长南希·佩洛西当地时间5月12日公布了一个超过3万亿美元的新冠肺炎疫情援助法案，其中约1万亿美元将给各州、市和部落地区的政府，帮助这些政府尽量避免裁员；将向在关键岗位上坚持工作的人们发放“危险津贴”，并向美国人民发放新一轮的现金支票，每人1200美元，每个家庭最多6000美元。

这项计划已经于5月15日美国国会众议院投票通过总额3万亿美元的新冠疫情经济纾困法案。当然，还需要参议院通过，最终由总统签署后政府实施。

一个变数是据说参议院不会通过协议，即使参议院通过也会遭到总统否决。原因何在？一是此前财长姆努钦表示需要对现有四轮纾困法案执行情况进行全面评估后才能做出决定。过度密集出台大额度纾困计划担忧效果打折扣。

二是更加冠冕堂皇的理由是自疫情暴发以来，美国已经先后通过四轮经济纾困计划，总额超过2.8万亿美元。巨额的支出直接造成4月份美国联邦财政赤字达到了创纪录的7380亿美元，整个财年赤字可能将高达3.7万亿美元。美联储扩表到了接近7万亿美元。

据说，美联储周五表示，5月18日至22日期间，将以每天约60亿美元的速度购买美国国债，本周的购买速度约每天70亿美元。为了在冠状病毒大流行期间保证市场顺利运作，美联储在九个周的时间里通过每日操作购买了超过1.5万亿美元的美国国债。

美国国债购买操作于3月13日开始，3月19日到4月1日期间购买规模达到每天750亿美元的峰值。随后逐步减少。

在这时候继续推出3万亿美元的纾困法案是否操之过急呢？值得商榷。不过，我认为共和党反对新一轮纾困计划，正像民主党推出一样都有深层次原因。

第五轮纾困法案具体内容是：

1．拨款近1万亿美元来救济各州和地方政府。

2．第二轮直接发钱计划，向每个美国人发放1200美元现金，每个家庭最高6000美元。

3．拨款约2000亿美元，用于向危机期间面临高度健康风险的必要企业工人发放危险津贴。

4．拨款750亿美元，用于新冠病毒检测和接触者追踪，这是美国企业能否重启的关键。

5．将每周600美元的联邦失业保险金延长至明年1月（3月份批准的条款将在7月之后到期）。

6．1750亿美元的租金、抵押贷款和公用事业援助。

7．为失去雇主资助的医疗保险的人提供补贴和特殊的平价医疗法案（Affordable Care Act）注册期。

8．增加补充营养援助计划（即食品券计划）的资金。

9．旨在激励小企业并帮助小企业保留员工的措施，如100亿美元紧急灾害援助赠款和加强雇员保留税减免。

10．为大流行病期间的选举安全提供资金和使邮寄投票更容易的规定。

11．为美国邮政总局提供救济。

美国众议院议长佩洛西表示：“法案将专注于安全地重启经济，并向英雄致敬。我们必须在美国公民的口袋里放更多的钱。”第五轮救助纾困法案同样是围绕美国民众采取直接发现金、解决租金、抵押贷款利息和公共费用支出等做足文章。

实际上美国疫情暴发以来，民主党控制的众议院、共和党控制的参议院以及特朗普政府在防疫费用安排、纾困法案特别是给民众直接发钱上意见基本是统一的。

恐怕有一个政治原因是大选临近，谁也不想得罪选民，否则丢失选票就因小失大了。可以说前几轮2.8万亿美元的纾困计划基本都是共和党主导。共和党在民众中落下好。这次，民主党也不示弱，推出的第五轮纾困措施力度、额度、给民众带来好处都大于共和党。

看似推出纾困救助计划，而背后是政治和选票的角力。这也许是共和党阻止的主要原因。

180度大转弯 特朗普力挺强势美元耐人寻味

一贯反对强势美元的特朗普，来了个180度大转弯，力挺强势美元，导致非美货币集体折戟。这背后有一台大戏。

几年来，特朗普无数次发推文抱怨美元太强，对美国制造业不利，并将之完全归咎到美联储鲍威尔头上。

值得注意的是，去年12月，特朗普还在指责“强势美元”和美联储造成了经济疲软。现在，他却在提倡“强势美元”。 

北京时间2020年5月14日周四下午，

“现在是美元走强的大好时机，因为全世界——你知道，我们支付的利息是零。这也从来没有发生过。我们付得很低。每个人都想持有美元，因为我们保持了美元的强势。”

特朗普建议持有美元的理由是他对美国经济的复苏充满信心。他表示，第三季度将是美国经济的一个过渡季，美国经济将在第四季度取得良好成绩。他认为，在所有的刺激措施推动下，明年美国经济将迎来最好的一年。 

一个奇怪现象始终理解不了。2013年到2018年，美联储持续加息，但美元不涨反跌，其中与特朗普明确表示支持美元贬值不无关系。

然而，去年以来美联储持续降息，而且今年疫情爆发后，美联储把利率降为零，然而美元不跌反涨。就像与美联储做对的一样。

就在这几天，特朗普口风反转开始力挺美元。这么大的变故肯定有很大事件要发生，其实本身矛盾重重。

特朗普一方面让美联储实行负利率，另一方面又力挺强势美元。自相矛盾的表述，让市场莫不着头脑，释放出混乱的讯号。

一般情况下，货币升值（Currency Appreciation）也叫“货币增值”，是指国家通过增加本国货币的含金量，提高本国货币对外国货币的比价。这种升值常常是在世界金融危机时，一国为了阻止外国货币的大量流入，避免本国货币在国内加速贬值而被迫采取的一种措施。货币升值的国家，由于货币对外比价提高，出口商品价格随之提高，进口商品价格相应降低，削弱了商品的竞争能力。

如果是“货币贬值”，那表现和以上的相反。事实上，无论是货币升值还是贬值，通常不是一件好事。货币汇率（货币升值或贬值的数量）较大的变动，可能会对宏观经济造成一定程度的“混乱”。因此，在通常情况下，绝大多数国家都力图使自己国家的货币汇率保持稳定。

在这里必须认识美元的特殊性。在特殊时期强势美元比弱势美元杀伤力更大一些。最关键在于美元不是一般的主权货币，而是美国主权货币和国际货币的双重身份。不能把美元贬值与升值用一般货币来看待。

美元强势的一个结果是全球资本涌向美元，流回美国，刺破新兴市场的泡沫风险。特朗普对美元态度的转变，是一狠招，是要釜底抽薪引爆新兴市场泡沫风险。也不知谁给他出的馊主意！

一场货币金融大战就在眼前，或将硝烟弥漫！其他国家特别是新兴市场大国，汇率大贬值带来的恶果可能是股债汇三杀局面，即：股市、汇市和债市或都发生大风险，不排除崩盘。

2020年5月14日周四下午，特朗普话音刚落，美元指数DXY短线拉升近20点，报100.43。

通常我们分析美元走势的工具是美元指数，美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。如果美元指数下跌，说明美元对其他的主要货币贬值。美元指数期货的计算原则是以全球各主要国家与美国之间的贸易结算量为基础，以加权的方式计算出美元的整体强弱程度，以100为强弱分界线。

在1999年1月1日欧元推出后，这个期货合约的标的物进行了调整，从十个国家减少为六个国家，欧元也一跃成为了最重要的、权重最大的货币，其所占权重达到了57.6%，因此，欧元的波动对于美元指数的强弱影响最大。

美元指数权重欧元57.6；日元13.6英镑11.9；加拿大元9.1；瑞典克朗4.2；瑞士法郎3.6。

马云财富一年增加800亿元 创业就深耕TMT

新财富这份榜单真是下了一番功夫。基本资本资源投向、变化、趋势、归属、方向等分析的非常细致了。读后启发很大。

每年的财富榜是民营资本发展状况的全面折射与体现。从这个榜单中完全可以看出中国民资的发展境况。也说明这份财富榜也仅仅代表中国能够衡量、透明的上市民营企业的财富分配和归属。包括华为以及其他阶层的隐形财富并没有体现出来。

这份财富榜体现出的科技引领财富分配格局令人安慰和兴奋。TMT行业上榜如此之多，超越房地产行业，正是中国多年来经济发展和结构调整成效的体现。这些新科技领域不仅仅引领未来，而且在突发事件前面排上了大用场。这次全球罕见之疫情使得新科技的好钢用在了刀刃上。现在可以设想，如果不是这些TMT企业发挥作用，仅疫情让全部生活生产停摆后，百姓的基本生活或都无法保障。

中国整个经济的变化能力从富豪榜上看到方向和希望，特别是中国经济发展转向依靠科技的力量。疫情中让我们领悟到了中国经济这个完美转身。

多年来，各种机构披露的财富榜，可以清晰观照中国核心资产的变化轨迹。这些轨迹的重要性在于，对于财富存量拥有者是奋斗的回报，是多年辛苦努力从财富上得到的肯定。这份榜单上大部分富豪们都是自己奋斗的结果，都是经过无数个血和泪的日夜煎熬的阶段性成果体现。一句话，都是名至实归，社会民众应该报以钦佩、羡慕，而不是嫉妒诟病。

经济学之父的亚当斯密有个名言：每个人都不断努力为自己所能支配的资本找到最有利的用途。当然，他所考虑的是自身的利益。但是，他对自身利益的关注自然会，或者说，必然会使他青睐最利于社会的用途。这就像“有一只无形的手”在引导着他去尽力达到一个他并不想要达到的目的。其实简单一句话总结：资本者对资本支配的目的达到的是：主观为自己，而客观为社会。

正是有马云们一批中国新科技民营资本的崛起，才使得中国目前在全球扬眉吐气。正是一批民营科技企业的崛起给中国带来了经济增加值，就业和各种高效的社会服务业态和工具。当然，一开始他们都是奔着赚钱而去。

最大意义还在于在TMT行业的创业创新成为中国一种风尚和趋势。从而推动社会经济财富价值继续增长。

疫情中唯一思考的是中国新科技企业估值与美国比较，其实是大大低估了。谷歌母公司“字母表”、苹果、脸书、亚马逊和微软，在市场上被称为“GAFAM”。数据显示，这五家企业的市值合计约为5.3万亿美元（1美元约合7.1元人民币），首次超过了东证一部（约合5.1万亿美元）。

即使面临新冠疫情，这五家企业的业绩仍保持坚挺。2020年1至3月财报显示，这五家企业均保持营收增长，也全部实现盈利。

资金涌向的IT企业不仅限于谷歌、苹果、脸书和亚马逊。例如，经营电商网站的加拿大公司Shopify，由于1至3月的强劲财报，股价迅速上涨，市值一度超过大型银行加拿大皇家银行，曾居加拿大首位；此外，开展在线视频业务的美国奈飞公司，股价也比3月中旬的低点上涨近五成，创下2020年初以来的新高。

同样，比尔盖茨、贝索斯、扎克伯格等财富也增长非常之快。世界首富贝索斯持续蝉联。因此，可以看出，从新科技业务发展存量和后劲看，中国的科技企业不输给美国企业。阿里巴巴与亚马逊；腾讯与Facebook等对比，并不弱。不过，公司市值和掌门人财富对比，中国比美国弱很多。

从工业化时代的制造业，到城市化大潮中的地产业，到互联网+时代的TMT，新财富500富人群体的最大来源几经变迁，折射着中国核心资产从1.0到4.0的不断切换。这个趋势回过头来看，轨迹非常明显。

对于立志创业者来说，大方向必须在新科技领域里探索奋斗。即使已经成为红海的电商领域的蛋糕依然很大。目前网上社会商品零售额大概占整个社会商品零售额比例在25%以内。即使网上零售占据半壁江山，也还有25个百分点。2019年中国社会商品零售总额41万亿人民币，按照四分之一还有10.25万亿元人民币蛋糕等着你去创业攫取呢。

新财富榜单中，首富马云身家跃过3000亿元。在过去的一年时间中，马云的财富增加了800亿元，相当于365天，每天24小时，每个小时都净赚913万元，时薪都已超过上市公司高管年薪，晋升首富。这个算法值得商议，应该按照有效工作时间计算，即每天八个小时计算。

畸形还是实力？美GAFAM市值超这个发达国家主版市场

《日本经济新闻》网站5月11日刊载题为《GAFAM的总市值超越日本东证主板》的报道称，股市的资金正在涌向信息技术（IT）巨头。微软和苹果等市值前五的科技企业合计市值超过了东京证券交易所一部（相当于主板）约2170家企业之和。

东京证券交易所是日本的证券交易所之一，简称（东证）。 东京证券交易所发展的历史虽然不长，但却是世界上最大的证券交易中心之一。东京证券交易所与大阪证券交易所、名古屋证券交易所并列为日本三大证券交易所，其市场规模位居世界第四，同时也是日本最重要的经济中枢。

东证在1878年5月15日创立，同年6月1日开始交易，创立时的名称为（东京股票交易所）。二次大战时曾暂停交易，1949年5月16日重开，并更名为东京证券交易所。东京证券交易所的交易楼层于1999年4月30日关闭，全部改为电子交易。

随着日本战后经济的恢复和发展，东京证券交易所也发展繁荣起来。东京证券交易所有上市公司1777家，其中外国公司 110家，市场资本总额将近5.1万亿美元。

谷歌母公司“字母表”、苹果、脸书、亚马逊和微软，在市场上被称为“GAFAM”。调查分析网站捷迅-辉盛工作站的数据显示，这五家企业的市值合计约为5.3万亿美元（1美元约合7.1元人民币），首次超过了东证一部（约合5.1万亿美元）。

即使面临新冠疫情，这五家企业的业绩仍保持坚挺。2020年1至3月财报显示，这五家企业均保持营收增长，也全部实现盈利。

资金涌向的IT企业不仅限于谷歌、苹果、脸书和亚马逊。例如，经营电商网站的加拿大公司Shopify，由于1至3月的强劲财报，股价迅速上涨，市值一度超过大型银行加拿大皇家银行，曾居加拿大首位；此外，开展在线视频业务的美国奈飞公司，股价也比3月中旬的低点上涨近五成，创下2020年初以来的新高。

这就是科技的力量，这就是科技的创新力和核心竞争力。从2008年金融危机开始的这十多年的美股牛市中，基本是美国科技股、中概股乃至全球科技股支撑了美国股市的十年牛市。

美股中的Facebook、苹果、亚马逊、谷歌和微软五大公司，其实并不全面。特斯拉、奈飞等美国本土科技企业还有众多。这里面绝不能忽视和忘记中概股的贡献。阿里巴巴、京东等中国最好的新科技公司都赴美上市了，对于美国的支撑作用与美股本地科技企业差不多。同时，全球的科技公司在美国的众多，对于美股十多年牛市，本次顶住新冠病毒危机都起到了巨大作用。应该说是这三股势力的共同力量。

美国走向高端金融业、高科技产业之路是一个非常正确的选择。这两个行业是经过多少年的沉淀而逐渐形成的，绝不是一日之功。这两个行业是国际产业分工造成的。而值得注意的是美国在农业技术上也是高科技的，在制造业特别是新制造上又占据了先机。

这里仅特斯拉就将美国的汽车制造重新推上世界头把交椅。未来最大的制造业-电动汽车领域也必将是高科技武装起来的。自动驾驶电动汽车将大数据、云计算、人工智能、物联网等最前沿科技全部用上了。这种应用包括在销售领域的特斯拉都是满满的互联网思维。从这一点上说，全球都无法比拟特斯拉，也无法追赶特斯拉。特斯拉电动车对发动机的革命性和颠覆性是彻底的，是不留任何情面的。这就是新制造的威力所在。

历次金融危机都动不了科技股的毫毛，本次全球性罕见新冠病毒危机不但没有动科技股毫毛，而且科技股发挥了重要作用，进而得到了大发展，股票也涨的很好看。

在居家办公和电子商务等新冠疫情带来生活方式变化的情况下，这些IT企业属于赢家。再加上其对汽车等新技术领域的投资余力巨大，获得了积极评价。

比特币炒家遭“血洗” 该长长记性了

根据币coin数据显示，截至5月10日下午16：00，过去24小时全网总计爆仓8.40亿美元，爆仓人数42956人。其中OKEx、Huobi、BitMEX分别爆仓3.04亿美元、2.32亿美元、1.28亿美元。爆仓金额前三的币种是BTC 6.23亿美元，ETH 9187.93万美元，EOS 3873.35万美元。

比特币一个特点是全球炒的火热，品种知名度很大，但却是一个小众市场。本月10日、11日这场暴跌，媒体用了“血洗”一词。但从以上交易额看，依然是很小众的市场。唯一没有想到的是爆仓人数达到4.2万人。

小众市场一大特点是容易被投机炒作资本操纵。这个特性决定了小众市场是大资本的市场，大资本手拿着锋利的镰刀，类似上述4.2万人爆仓者都是韭菜。

我力主加密货币的发展方向不容置疑，前景很广阔。不过，我完全是从比特币最终归宿是货币属性的角度出发的。并不是投资机会有多大，炒作投机空间有多大。

不可否认，比特币成长为真正的国际货币，现阶段的投机炒作是一个必然过程。这种投机炒作才能力促比特币走向成熟，才能把比特币的信用基础炒作扎实，才能真正起到对比特币进行全球性最广泛推介宣传的效果，才能让全球人广泛认知认识比特币。

 不过，我竭力反对一般投资者盲目进入比特币市场进行投资投机。一方面比特币是大资本的市场，一般个人投资者只能被蚕食。

另一方面比特币作为一种虚拟网络里“玩家”们的工具被炒作到威胁打破世界各国主权货币的程度，到底其能量在哪里呢？比特币本身没有任何能量，而是比特币操纵者能量很大，用超人“智慧”抓住了现实中主权货币的“软肋”。

2009年至2013年正是世界各国特别是美联储应对金融危机时期。世界各国民众对主权国当局滥发货币，“掠夺”民众财富,特别是对美国依仗美元的特殊地位大肆印钞，放水美元，掠夺全球财富深恶痛绝而又无能为力。主权货币人为操纵的软肋和主权国无节制、无限度肆意滥发货币的硬伤，给了比特币以可乘之机。

比特币是一种特定的虚拟商品，不具有与货币等同的法律地位，不能且不应作为货币在市场上流通使用。这就决定了比特币一旦支付崩盘，发生大的风险，没有兜底者和最终风险承担兑付者，将给投资者带来较大风险。

这使得比特币在2013年达到巅峰后一路直下，后来几经起伏震荡的原因。风险随时都可以爆发。目前比特币风险在加剧爆发，极有可能迅速蔓延和扩散到世界各地，投资者一定要注意。

5月11日，比特币价格为8700美元左右。而2天之前，5月8日，比特币价格一度逼近10000美元大关，甚至一些币价网站数据显示已经冲破10000美元。在比特币减半倒计时中，导致价格冲高。

2020年是比特币的第三次减半，比特币的挖矿奖励将从每个区块12.5个比特币变成6.25个比特币。在币价不变的情况下，矿工的收益会减少。整个网络的通膨率降低。即将来临的比特币减半，会抬高比特币的挖矿成本，挖矿成本即比特币的“心理底价”，所以比特币必然会迎来反弹。

不过，借助比特币减半概念大肆炒作投机，使得比特币价格出现暴涨，正好迎合了大资本用镰刀收割韭菜的机会。从而导致本次大跌。

一个观点是由于各国央行开始推行数字货币，从而导致比特币被边缘化的可能或导致下跌。这个可能性等于零。至少目前看，一些国家推出的数字货币与比特币从本质上不是一个概念，就不是一个东西，对比特币构不成一点威胁。

其实，如果说以前各国央行声称推出数字货币，比特币还担心惧怕的话，现在可以彻底放心了。由于不是一码事，因此没有竞争，也就不会对比特币构成任何风险，比特币可以安稳睡大觉，一门心思向国际货币发展。

数字货币可以认为是一种基于节点网络和数字加密算法的虚拟货币。数字货币的核心特征主要体现在三个方面：①由于来自于某些开放的算法，数字货币没有发行主体，因此没有任何人或机构能够控制它的发行；②由于算法解的数量确定，所以数字货币的总量固定，这从根本上消除了虚拟货币滥发导致通货膨胀的可能；③由于交易过程需要网络中的各个节点的认可，因此数字货币的交易过程足够安全。

比特币的出现对已有的货币体系提出了一个巨大挑战。虽然它属于广义的虚拟货币，但却与网络企业发行的虚拟货币有着本质区别，因此称它为数字货币。

现在一些央行发行的数字货币不是真正意义的数字货币，充其量只是将货币电子化而已，确切地应该叫做电子货币。

不要和美联储作对 华尔街这个传说何以屡试不爽

“不要和美联储作对”(Don't fight the Fed) 这句话在这次新冠病毒疫情危机中再次灵验了。当然，有许多人不服气，有许多投行、分析家、大腕包括巴菲特等背道而驰，有许多空头特别是达里奥等已经碰的头破血流。

从1981年到1987年，从2000年到2008年，再到这次新冠病毒疫情危机，得出一个令人心服口服的结论，华尔街的形形色色金融大鳄们，不要和美联储做对，否则要么踏空，要么血本无归。

自从3月间因为疫情华尔街大爆发崩盘发生后，听听美联储掌门人鲍威尔的最强音：用一切货币手段阻止经济下滑和市场崩盘；给市场提供无限流动性；利率存款准备金率降为零；不惜无限额购债，无限制扩大美联储资产负债表。

市场竟然神奇般扭转了。周五（2020.05.08日）纳指收报9121点。这个数据非常关键，是纳指的一个重要分水岭与标志，标志着纳指今年已经转涨。该指数在2019年12月31日收于8972.60点。自3月23日跌至近期最低位6631.42点以来，该指数已上涨38%。意味着，周五纳指在美国疫情严重下，已经收复今年以来的全部失地并上涨149点。这个着实非常了不起。

都在寻找在美国如此严重疫情下，美国经济全部停摆，产业链、供应链、贸易链、需求链等全部断裂，而股市却逆势上涨。原因何在？秘密在哪里？

我分析的原因是我始终坚持的一个观点是，在疫情影响下，整个经济业态“一关了之”，全都停摆了，明明看到容易积聚的第三产业都停业关门了，劳动力、消费者都关在家里不能出来了。哪来的GDP和就业数据呢？这个时期拿经济数据说事，必将驴头不对马嘴，甚至南辕北辙。那些炒作经济数据的机构和专家都是瞎扯淡。

美国劳工部称，所有主要行业的就业人数均出现大幅减少，其中休闲娱乐和酒店业的就业岗位流失尤其严重。都关闭了，所有人都隔离在家，哪来的就业呢？一个非常清楚的逻辑和简单的道理。

美国火急火燎启动经济，经济恢复、劳动力重返岗位，给市场带来希望。投资者大多忽略了糟糕的经济数据，因为冠状病毒疫情的变化、以及为遏制病毒而实施的限制措施正在逐步解除、一些企业逐步复工，使这些数据变得过时。投资者的眼光似乎越过了海啸般的负面经济数据和财报，他们看到的是经济逐步重启的前景。

然而，另一个观点是美联储在股市复苏中起了决定性作用。“不要和美联储做对”再次显灵了。现在的局面正是这句箴言的最佳证明。当然，美联储所抛出的庞大疫情及经济应对计划当中并不包括购买股票的内容（或者应该说现在还没有包括），但是，史无前例的购债操作还是不可避免地对股市产生了微妙而又巨大的影响。

美联储的购债操作推高了债价，而这一后果就会造成间接影响，使得大量资金被迫流向股市。伴随美联储从政府债券买到企业债券，他们就引发了持续的级联效应。这一看似出人意料的结果背后，其实是有着清晰的逻辑链和令人信服的理论支持的。

美联储的全部1.2万亿美元最终买进的，很可能大部分都是这些系统性资产重置操作所抛出的美国政府债券，而这些机构投资者所获的现金，当然是投入了股市。

当然，虽然有待进一步分析确认，但是华尔街不要与美联储做对，是千真万确的。

一向斥责鲍威尔的特朗普，这次对鲍威尔非常满意，多次夸赞鲍威尔做得好。

股神巴菲特更是对鲍威尔大加赞赏。他说，现任的美联储鲍威尔，他将来可能会被载入史诗，因为在3月中旬的时候他就采取了行动。3月份当时还是市场被完全冻住的情况，在一个月之后，最后因为是美联储在3月23号采取这些措施，这个月是这些公司发布债务最高的月份，从4月开始有更高数字，你可以看到各种各样的公司进入这个市场，发布债券的比例放得非常窄。所以，在这个时候，美联储要加快速度采取措施，他们知道要造成的结果是什么。

巴菲特巨头们竟输给散户 原因让投资者太震撼

巴菲特活久见以后，屡屡犯错和失误。这场全球性新冠病毒疫情狠狠教训了巴菲特等巨头们。然而，令人万万想不到的是散户们却跑赢了大盘，也跑赢了巴菲特巨头们。

无论美股今后再怎么跌，起码截止2020年5月8日，纳指竟然奇迹般收回了今年全部失地并且上涨了，让全球人和投资者都无语。

周五（2020.05.08日）纳指收报9121点。这个数据非常关键，是纳指的一个重要分水岭与标志，标志着纳指今年已经转涨。该指数在2019年12月31日收于8972.60点。自3月23日跌至近期最低位6631.42点以来，该指数已上涨38%。意味着，周五纳指在美国疫情严重下，已经收复今年以来的全部失地并上涨149点。这个着实非常了不起。

不过，巴菲特巨头们离场、唱空的同时，至少从目前看散户抄底成功。据外围ETF数据，今年3月份，在美国上市的ETF的流入量令人印象深刻。即使股票市场跌至2008年以来的最大水平，但ETF净流入仍高达1.76亿美元，资金流入表明，面对巨大的市场动荡和严峻的经济形势，投资者对股票并不悲观。

这种信心和弹性一直持续到四月，这一次股票猛涨。标普500指数自1987年4月以来最大月度涨幅，为投资者申购ETF提供了正面刺激。四月内，有488亿美元（折合人民币近3500亿元）流入美国上市的ETF，今年迄今的流入量达到1211亿美元，高于去年4月底的数据：797亿美元。

就在美股稳步反弹，投资者踊跃入场的时候，国际巨头近期却被疯狂“打脸”了。这其中可能连巴菲特都没有想到，散户的力量会如此强大。

未来，从最新消息来看，全球贸易局势又出现了新的变化，新的贸易谈判最早将于下周发生，美国与英国的贸易谈判已经正式开始。从疫情的情况来看，虽然数据仍在上升，但美国至少有43个州将重新开放经济。从资金面的数据来看，近两个月散户投资者的确在快速入场，而通过ETF入场的资金更是非常多。

巴菲特巨头们输在仍然拿正常市场的经济规律、经济理论和经济原理分析股市，做出决策。其实，大错特错了。他们输给散户就输在这里。

一个疑问提出来了：为什么在美国疫情仍然如此严重情况下，美股在3月中下旬暴跌后就迅速企稳回升，而且纳指今年以来已经转涨了？美国经济数据一片鬼哭狼嚎。最关键就业数据，ADP机构周三报告称，美国4月ADP就业人数减少2023.6万人，远超此前最低纪录的-70.8万人，创下史上最大降幅。同时，油价持续大跌，美国国内经济基本停摆。在如此严峻形势下，美股纳指自3月23日跌至近期最低位6631.42点以来，该指数已上涨35.4%，到底什么原因？谁能解释清楚？

我不妨试试分析一下看看。美国3月中下旬的暴跌原因只有一个：就是被突如其来的新冠病毒疫情吓着了。当市场冷静下来后，突然发现作为活了89年都没有见过的巴菲特，这是一个彻头彻尾都不可能用现有经济规律、理论把握和解释的。

全球特别是美欧将民众都隔离在家了，哪来的就业数据？只有申领失业救济金人数；机场、工厂、商场、娱乐场所、旅游景区、各类会议等全部停摆，哪来的GDP增加值？整个社会经济政治文化等全部停摆了，你在那里抓住GDP下跌数据，你在那里分析失业就业人数减少2000多万，这不完全是扯淡吗？

在这种情况下，拿经济规律，经济原理，经济数据，来分析和说事都是驴头不对马嘴的瞎扯淡罢了。

股市在三月中旬时没有反应过来，没有明白过来，导致暴跌。现在市场已经明白了这是个极为特殊的情况，一切经济规律和原理来分析都是完全失灵的。将会得出忽悠人的恐怖结论。因此，股市就慢慢恢复了理性。市场会说话，市场一举一动比经济分析家厉害多了，也一直在打这些滔滔不绝、两嘴泛白沫者的脸。

一场大疫情带来的经济机构和运行机制大调整是难以避免的，比如：门店经济方式，近距离经济方式等都将被颠覆。这是后话了。

另一个看点还是财报已经再一次证明科技股的抗跌性。冠状病毒疫情使消费者行为发生重大变化，一些企业因此受益，更多企业则在尽力应对其带来的破坏。最近公布的一系列企业财报凸显出了这些公司之间的业绩鸿沟。

与Netflix（NFLX）等提供“居家隔离”相关服务的公司一样，网络健身公司Peloton（PTON）最新财报也显示业务增长超预期。由于冠状病毒疫情迫使全国各地的人们几乎只能在家工作和锻炼，Peloton公司的季度收入增长了66%，付费网络订户几乎达到相同增幅。

还有其他公司承认，冠状病毒疫情对业务的推动作用最终都会消失。电子商务平台Etsy（ETSY）表示，季度商品销售总额（GMS）同比增长了32%，并预测本季度的GMS将会翻倍。与此同时，网约车公司Lyft（LYFT）宣布季度业绩好于预期。

在此之前，通用汽车公司（GM）指出，今年前三个月，冠状病毒相关的负面影响将使其蒙受14亿美元亏损。

看清这场世纪罕见疫情对经济金融影响的本质，抓住受影响最小的新科技股。在这个方面，散户比巨头们反应快、行动快！

危中有机 汽车行业谁遭遇危 谁又抓住了机？

必须客观看待。从本质上来说是传统汽车遭受了大危机。欧系车、日系车、韩系车、美系传统车、中国汽车等基本销售都在下降三成，一大部分是五成。这个危机与石油危机是一对孪生姐妹。

可以理解的是全球疫情都把销售、消费和需求隔离在家，全球产业链、供应链、运输链、贸易链等全部断裂，而汽车这几年的发展已经形成了全球性产业链、供应链和运输链。新冠病毒疫情正好切断了这所有链条。汽车受到的创伤最大。

这次疫情破坏性最大的是全球化背景下构成的世界经济供应链；破坏最大的是一个国家的产业链；还有就是全球贸易链、运输链。汽车产业、苹果手机等是全球供应链断裂的最大受害者。

对产业链的破坏也是惊人的。产业链越长，深加工越深，产业分工越细，链条越长，创伤就越大。美国出现的倒奶现象，生猪安乐死等农副产品就是这种情况。

产业链长、供应链长、分工细，有利于提高效率。不过，一个弊端就是在遇到新冠病毒疫情时链条被断裂后的危机太大，或者说一环节链条断裂，整个产业都停摆熄火。

一个严重的不祥之兆必须引起注意。那就是类似新冠病毒疫情或将会长期化、经常化。因此，目前的全球化背景下，产业化、供应链拉长等都将遭受越来越大的考验。

在这个全球化遭遇人为和自然灾害阻力下，美国或又占了先手棋。特朗普上任后以美国为中心，已经不遗余力地将企业产业资本拉回国。疫情正在美国爆发，而美国另一边却在勒令海外企业搬回家。美国下手比较早，一场罕见的疫情对全球化带来重创，正好迎合了特朗普的思想。

尽管全球汽车业整体遭遇危机，但是有同行没同利，特斯拉却几乎不受影响异军突起。利润、销售、股价、马斯克个人财富等都创新高。特斯拉一季度财报日前公布了。这几大看点格外耀眼：

第一大看点，利润！特斯拉连续第三个季度取得盈利。Q1营收从去年同期的45.4亿美元增至59.9亿美元，市场预期为59.0亿美元。不计特殊项目，特斯拉每股盈利1.24美元，上年同期亏损2.90美元，市场预期每股亏损36美分。盈利超同期和预期。

第二大看点，产量！特斯拉预计其在加利福尼亚州弗里蒙特和中国上海的汽车工厂的产量将在第二季度逐步增加。上海工厂的运营进度好于预期，到2020年中期，其Model 3轿车的生产数量预计将达到每周4,000辆，或每年200,000辆。

特斯拉表示，第一季度共生产了102,672辆汽车，交付了88,496辆汽车，创下历史最好的一季度业绩。

第三大看点，成长空间和创新能力！自动驾驶方面，特斯拉在3月份发布了一个新的交通信号灯和停止标志的软件更新，并在上周发布了完整的自动驾驶程序包。公司每个月都会收集超过100万个路口的数据，随着更多的人得到更新，以及更多的人驾驶特斯拉上路，这个数字将呈指数增长。马斯克称，很快将每月收集超过10亿个路口的数据。

第四大看点，股市表现！周一特斯拉股票大涨8.54%，股价涨至761美元。在全球疫情肆虐，美国疫情最重情况下，大部分公司股票都腰斩，而特斯拉不跌反涨，马斯克财富不缩水反而大增！

同时，我们注意到，在大部分公司股价大跌、个人财富缩水情况下，亚马逊股价不断创出新高，贝索斯财富持续增长。

特斯拉、亚马逊们的特点在于新经济新科技领域，而且不断持续进行产品等创新。创新能力越强，科技含量越高，核心竞争力就越大。抵御各类风险和冲击的能力就越厉害。

今天的新冠病毒疫情危机，2008年的金融危机，都有力地证明了这一点！

这两招可解决农村融资难融资贵问题

在金融服务农业上，除了指引中提到的国有金融作用外，需要强调两点：一是发挥民营资本金融服务农业的作用。过去的村镇银行思路不错，但由于监管过严，从而导致作用没有最大化发挥出来。经济决定金融，农村经济决定农村金融。放开农村经济，必须放开农村金融。

放开农村金融的关键在于放开社会资本办农村金融。任何地方只要高利贷盛行，都说明金融资源配置上存在问题，最大的问题就是市场机制没有充分发挥作用。从而阻隔了金融资源的信息传递与流动。解决农村金融配置不足的根本出路在于金融市场化改革，把民间资本作用发挥出来，把高利贷资本收归正规军。农村民间资本与农村经济是最贴身的，几乎是量身定做的。把这些资本发挥出来，足以解决农村融资难，农民贷款难的问题。

解决农村金融问题，国有金融肩负起政策性金融业务即可。一家政策性机构足够了，大型商业银行已经有自己的业务定位，不能为支持农村经济而拉郎配。

二是金融资本支持农业经济发展要充分发挥在线金融的作用。互联网金融、金融科技、移动互联网金融、手机银行等。一个可喜的局面是农村经济正在大踏步走上互联网特别是移动互联网。一批大型电商正在为农产品销售提供支持和服务。效果非常之好。这个时候正在呼唤在线金融服务农村经济。

从目前情况看，像过去在农村设立物理性金融网店的可能性非常小，业务量与成本核算严重不对称。最佳方式就是大力发展或者引导在线金融、移动互联网金融进入农村。目前农村网络基本实现村村通，这是一个在世界上都非常了不起的工程。这给在线金融下乡进村提供了基础设施条件。国家层面倡导，或专门出台优惠政策给予支持和引导。比如，在线金融机构下乡进村支持农村经济发展，与国有金融一样享受国家财政补贴或所得税减免等。

目前大型在线金融机构都有支持农村经济发展的强烈意愿，也愿意提供保本微利的金融服务，愿意采取以量为主的规模金融经营模式。现有的大型在线金融是有这个难能可贵意愿的。

从目前大型商业银行的在线金融业务来看，其手机银行发展非常快。大型银行以移动手机银行为载体，同样可以自愿延伸至农村，支持农村经济发展。

各类金融机构应该有远见。在城市、公司类业务饱和状态下，哪里金融资源配置越缺，比如农村和中小微企业，哪里就是长尾金融，反而潜力巨大。同时，农村基础设施投资等空间很大。国家发展农业经济，农村工业的优惠政策会越来越多。金融支持农村经济发展不会“吃亏”。

今年，国家出台了一系列支农支小再贷款再贴现和贴息等优惠信贷政策，推动农业信贷可得性、便利性不断提升。同时，全国农业信贷担保体系作用在逐步显现，各级农业农村部门也在持续加强与农发行、农行、邮储银行等有关金融机构的合作，积极为银企对接搭建沟通桥梁，为社会资本拓宽融资渠道。

总体看，农发行、农行和邮储银行承担扩渠引导社会资本进农村的作用是靠不住的。都是资本，都在追求回报和自身利益。能够靠得住的还是放开农村金融市场，农村金融资本市场彻底市场化改革。