沪深两市放量调整 超4400股下挫 避险板块成资金"避风港"

2025年6月13日，A股市场延续调整态势，三大指数集体走弱，其中创业板指、深成指跌幅均超1%。沪深两市全天成交1.47万亿元，较前一交易日显著放量1954亿元，量能的放大显示市场多空博弈加剧，但个股层面呈现普跌格局，全市场超4400只个股下跌，赚钱效应降至冰点。

当日盘面呈现典型的避险特征，油气板块全天保持强势，科力股份30CM涨停。驱动逻辑来看，国际原油市场近期受中东地缘局势紧张及北美原油库存超预期下降影响，布伦特原油期货价格突破85美元/桶关口，叠加国内成品油调价窗口临近，市场对油气板块业绩弹性预期升温。军工板块午后逆势拉升，晨曦航空20CM涨停，中航成飞等权重股涨超10%。当前国际局势复杂多变，周边安全环境不确定性上升，军工板块的防御属性再度凸显。此外，国防军工行业2025年中期业绩预告显示，主机厂及核心配套企业订单饱满，业绩兑现能力增强，成为板块上涨的基本面支撑。黄金板块同样表现亮眼，西部黄金涨停。在全球主要经济体通胀数据反复、美联储货币政策预期摇摆的背景下，伦敦金现货价格突破2100美元/盎司，创近半年新高。黄金作为抗通胀和避险的双重属性资产，吸引境内外资金通过ETF及个股渠道布局，板块量价齐升特征明显。

与避险板块形成鲜明对比的是，前期活跃的IP经济概念大幅回调，青木科技等跌超10%。该板块此前受益于AI技术赋能内容创作及衍生品开发，估值快速拉升，但短期获利盘兑现压力较大，叠加部分头部IP企业业绩不及预期，资金出现集中撤离。市场分析认为，IP经济仍处于成长期，但需警惕概念炒作退潮后的估值回归风险。农药板块低迷，辉隆股份跌停，利尔化学等跟跌。行业层面，2025年全球农产品价格震荡下行，农药终端需求疲软，叠加原材料成本上涨压缩利润空间，部分企业一季度财报显示净利润同比下滑。此外，国内农药行业正处于产能整合期，中小企业面临较大竞争压力，市场对行业景气度预期趋于谨慎。

从板块强弱分布看，贵金属、石油石化、核污染防治、军工等板块涨幅居前，这些板块或具备抗周期属性，或受事件驱动催化，成为资金规避系统性风险的"洼地"。而美容护理、影视、多元金融等板块跌幅居前，其中美容护理板块受消费复苏放缓影响，终端需求疲软导致业绩承压；影视板块则因暑期档影片定档不及预期，市场对票房增长持观望态度。

截至收盘，沪指跌0.75%报3377点，深成指跌1.10%，创业板指跌1.13%。技术面上，三大指数均跌破5日均线支撑，但成交量的显著放大显示市场分歧加大。机构普遍认为，当前市场处于宏观数据空窗期，美联储6月议息会议及国内政策落地节奏成为关键变量。短期来看，避险板块的持续性取决于地缘风险及大宗商品价格走势，而成长赛道的修复需等待业绩验证及流动性改善。投资者可关注中报业绩预增主线，同时保持对政策敏感型板块的跟踪。

总体而言，6月13日的市场调整呈现"指数跌幅有限但个股普跌"的特征，资金向避险板块集中的现象反映出市场风险偏好的回落。未来行情的演变将取决于内外因素的博弈，建议投资者控制仓位，在波动中把握结构性机会。

个人观点，仅供参考。

鸿合科技：奇瑞系资本入主，产业协同注入新动能

2025年6月11日，教育信息化头部企业——鸿合科技（股票代码：002955）在复牌首日强势一字涨停，市场热情高涨。

股价涨停的背后源于近日公司发布的实控权变更公告。根据公司公告，合肥瑞丞私募基金管理有限公司计划通过设立并购基金，以15.75亿元协议收购公司25%的股份。知名财经评论员、金董汇负责人、博星证券研究所所长邢星表示：此次交易不仅彰显了资本市场的活力，更为鸿合科技在多媒体视讯领域的技术迭代与市场拓展注入强劲动力。

作为行业领先的交互式多媒体设备研发商，鸿合科技提供包括交互式电子白板、投影机及教学软件在内的解决方案型产品，业务稳健且国际化能力突出。本次交易金额高达15.75亿元，折合公司估值约63亿元，远超停牌时的60亿市值，凸显了投资者对其价值的认可。回顾近两年A股市场，在40余宗协议转让控制权交易中，交易金额超15亿元的案例仅七宗，其中过半为同行业整合；而鸿合科技作为教育智能交互平板龙头，过去三年合计营收超120亿元、利润超10亿元，现金流充沛、负债率仅30%，账面现金及金融资产总和达18.5亿元，堪称控制权交易中的“优等生”。

瑞丞基金作为奇瑞集团旗下的企业风险投资平台（CVC），其入主绝非简单的财务投资。与普通私募机构不同，瑞丞基金依托奇瑞集团的战略资源，是典型的“耐心资本”，拥有强大的业务、技术、渠道和品牌支持。近年来，奇瑞在资本市场动作频频，今年内已相继完成港股IPO交表、收购科创板公司万德斯及本次鸿合科技交易，展现了对产业整合的雄心。市场普遍认为，此次收购将为鸿合科技带来深度协同：一方面，公司曾获国家科技进步二等奖的交互显示技术，有望应用于奇瑞新能源车的智能座舱系统；另一方面，双方在国际化渠道与经验上的互补，将助力鸿合科技突破教育信息化行业天花板，开拓智能网联汽车等新增长点。

这一交易还标志着监管政策的积极落地。2024年9月发布的《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（简称“并购六条”）明确支持私募基金以产业整合为目的收购上市公司。鸿合科技案例不仅是“并购六条”后首单CVC主导的收购案，更以“停牌后设立基金”的创新模式，成为继天迈科技后的第二单，体现了对产业资本赋能实体的鼓励。瑞丞基金董事长吴晓东作为产业投资资深操盘手，曾主导京东方、蔚来汽车等重大项目，其资源整合能力将为鸿合科技注入新动能。公司公告强调，未来将优化资产质量、提升治理水平，充分利用控股股东资源，实现可持续发展。

复牌当日，鸿合科技股票应声涨停，市场对其未来充满期待。这宗交易不仅验证了优质上市公司通过控制权变更实现战略升级的路径，更在924新政后为A股并购市场注入新活力。随着奇瑞系资本的深度赋能，鸿合科技有望在技术融合与市场扩张中，开启新一轮跨越式增长，为投资者创造更大价值空间。

大盘该跌不跌继续看涨！

大盘今天这一根阳线非常不一般，本来四连涨，成交量萎缩，该跌了，但反手向上，非常有意义，该跌不跌继续看涨了。

盘中，股指越过3400点，再收到3399点，是看涨的信号。板块活跃，个股涨多跌少。

市场热度不错，两市成交量越过1.2万亿接近1.3万亿，这个量是比上周五的盘中有所进步。再看创业板今天表现不错，反弹1%，非常的喜人。接下来3400点，应该不在话下的越过去。

个股方面，单从沪市单边来看，1600多只个股上涨，仅有500多个股下跌，深市2200只个股上涨只有500只个股下跌，大部分个股上涨赚钱效应提升。

那么，带动板块上涨的品种是哪些？我们看看医药，在涨幅第一版当中是清一色的医药股。像多胎药、创新药，前面跟大家讲创新药不错，今天大涨位居4%，位居第三位。还有抗癌药上涨。多肽药是啥，相当于是靶向药，人工合成或生物工程技术制造的药物，它是就是小分子，基于小分子与大分子蛋白药之间的，专门治一些像糖尿病或者癌症等等。全球最大的糖尿病会举办在即，提振市场对医药股的情绪， CRO 概念也跟着上涨。

除此之外，还有券商股今天也表现不错，券商股表现不错，它能带动市场情绪，对于行情来看有引导作用。部分券商股涨停，特别是信达证券，底下一根大阳线。这个也是带来一个市场的操作风向，什么期货的品种，也是上涨，券商有味道。

现在来看，对于前面的行情的演绎，不要过度的担忧，近日在点评当中也跟大家强调，指数涨多少不重要，关键选对个股很关键。所以，选股技术很关键。最近通过黄金点指标也监测了一些品相很好的品种，多半是是在前期涨停附近放量，等待突破。

符合一些技术，通常我看什么就是打了涨停，低位打涨停以后再洗下来，然后在右侧交易就接近于涨停的附近放量。那就要关注通常这样的一个技术形态，不动了，或者是震荡好长时间在后面再开始方向突破，就每一次方向突破到前面这个位置，要放量，假设这块量带不过去，越不过去前面这个涨停就要下行，再经过一段时间震荡再上去。

所以，选股技术很重要，掌握一种选股方法，能够在市场当中就跑赢大盘，后面我们也通过相关的软件的分析方法来教大家一些技术。所涉及个股仅供参考，不作为投资依据。在其他自媒体平台上也会教大家方法。希望大家多点关注。

    从今天盘口看，短线大盘再次挑战3450点意义很大，战略性做多。

智造新引擎，责任新担当：邢星一行探访奔骜服饰的转型之路

5月28日，金董汇负责人、知名财经评论员、博星证券研究所所长邢星、房山区石楼镇双招双引负责人邢永存一行赴天津奔骜服饰有限公司（以下简称"奔骜服饰"）开展专题调研，与奔骜服饰董事长邢瑞军就服装产业智能化转型路径、定制化服务创新模式、政企合作新范式及企业社会责任实践展开探讨，共商传统制造业高质量发展新图景。

天津奔骜服饰有限公司创立于1987年，由天津市宝坻区恒瑞制衣有限公司与天津马伦仕服饰有限公司合并组建，现已成为中国服装行业西服套装、上衣、西裤及羊绒大衣领域的领军企业。公司严格执行ISO9001国际质量管理体系标准，拥有现代化全空调生产车间及国际一流缝制设备（如士多宝、百福、重机等），配备6条西服上衣生产线和5条西裤生产线，日均产能达3000套西服，年出口量超百万套。

邢星先生在调研中重点关注了奔骜服饰的“高档西服量身定制保姆式服务”。该服务通过一对一专属顾问全程跟进，从量体、面料选择到工艺细节调整，均提供个性化解决方案。例如，针对商务人士的快速交付需求，奔骜推出“7个工作日极速定制”模式，依托智能化生产系统实现高效响应。邢瑞军先生表示：“定制不仅是服装，更是身份与品味的延伸。我们致力于让每位客户感受到‘专属管家’的细致服务。”

在技术创新领域，奔骜服饰积极探索“服装+科技”融合场景。其研发的智能校服内置安全芯片，可实时追踪学生位置、考勤及健康数据，并与校园管理系统联动，为家校沟通提供高效解决方案。此外，针对老年人群体开发的智能服饰集成了紧急呼叫与定位功能，进一步拓展了服装的社会价值。邢星先生对此高度评价：“将科技嵌入日常服饰，是传统制造业向智能化转型的典范。”

值得一提的是，奔骜服饰在新冠疫情期间迅速转型，紧急建设十万级洁净车间，投产一次性医用防护服及口罩生产线，日产能达防护服1.2万件、口罩10万枚，作为天津市重点保供企业，为疫情防控提供坚实物资保障。邢瑞军先生强调：“企业的发展离不开社会支持，回馈社会是奔骜的初心。”

邢永存先生对奔骜的发展给予高度肯定，并表示："房山区正着力打造智能制造产业走廊，未来将在优质企业开疆拓土和地方政策加持中筑渠引水，为像奔骜服饰这样的行业龙头提供战略纵深。"

邢瑞军先生还接受了邢星的专访，并邀请邢星体验了奔骜服饰的VIP定制服务。基于邢星的身形数据与职业特点，设计师团队为其设计了一套融合经典剪裁与现代元素的定制西服。邢星先生表示：“从定制服务的各项细节，能看出奔骜对品质的极致追求，这种匠心精神值得行业借鉴。”

各方就产业链协同、绿色制造、政企合作等议题交换意见。邢星先生提议，奔骜服饰下一步可引入AI设计系统与环保再生面料，推动产品全生命周期低碳化，同时深化与教育、医疗等领域的跨界合作，拓展智能服饰应用场景。邢永存先生建议企业把握区域产业升级窗口期，通过"政企联合技术攻关+招商引资资源整合"双轨模式，构建智能服饰产业生态圈，将技术创新优势转化为区域产业集聚动能。

此次调研为传统服装行业转型升级提供了新思路。未来，奔骜服饰将继续以科技创新为引擎，以社会责任为己任，通过“智能制造+柔性服务”双轮驱动，持续引领中国服装产业迈向全球价值链高端。

鸿合科技强势涨停！华创证券：AI+海外双轮驱动，增长前景可期

5月29日，鸿合科技（002955.SZ）股价表现亮眼，开盘后迅速拉升并封于涨停板，成交量同步放大，技术面上呈现出强势多头特征。

华创证券在最新发布的研究报告中指出，尽管公司短期业绩承压，但其在教育信息化领域的深厚根基、AI技术的积极应用以及海外市场的强劲拓展，共同构成了未来增长的坚实基础与核心驱动力，并给予其“推荐”评级。

根据鸿合科技最新发布的财报显示，公司研发投入持续扩大，今年一季度，研发费用逆势增长11.97%，凸显了公司坚定投入技术研发、以创新驱动长期竞争力的战略定力。

作为国内教育信息化硬件领域的龙头企业，鸿合科技的行业底蕴深厚。华创证券报告强调，公司持续深化AI技术在教育场景的应用落地，依托“鸿华AI算力引擎”，围绕“未来教室”核心方案，显著优化备课、授课与学情评估等核心教学环节，其课堂数据分析平台已在多场景成功试点。同时，公司不断丰富产品形态，截至2024年，公司已累计为K12教室提供超410万台交互显示设备，在教育行业形成深厚客户基础。根据迪显报告，公司在中国交互式平板显示设备（IFPD）教育市场品牌份额位列前二，行业地位稳固。

值得一提的是，海外业务成为鸿合科技耀眼的增长极。尤其是Newline品牌，表现尤为抢眼：2024年在美国市场占据22.0%份额，在EMEA（欧洲、中东、非洲）市场亦斩获9.5%占有率，双双跻身行业前列。通过持续推出STV+、DVOne+等交互新品及SignagePro数字标牌系统，公司成功覆盖教育、商用双赛道。Newline产品凭借卓越的交互体验和远程协作功能，结合成熟的本地化运营与售后体系，在北美、欧洲、亚太等关键市场持续渗透，为全球化布局打下坚实基础。

华创证券分析认为，鸿合科技国内教育信息化基本盘稳固，短期行业需求波动不改长期价值。AI技术深度赋能与海外市场的强劲突破，构成驱动公司未来增长的“双引擎”。基于海外业务的亮眼表现，华创证券预测公司2025-2027年归母净利润将持续增长，对应增速分别达5.7%、11.6%、14.3%，成长路径清晰明确。

知名财经评论员、金董汇负责人、博星证券研究所所长邢星先生同样认为，当AI教育应用从概念走向课堂，当“中国智造”的交互屏幕点亮全球教室，鸿合科技的双轮驱动战略正在资本市场获得强烈共鸣。股价涨停不仅是对公司未来可持续发展的认可，更是对智能教育全球化领跑者的价值重估。

市场注意到，截止发稿，鸿合科技收报26.44元/股，对应总市值62.57亿元。

深化政企联动！金董汇负责人邢星到访全国各省市区驻京办事处信息协会

日前，知名财经评论员、金董汇负责人、博星证券研究所所长邢星率团队赴全国各省市区驻京办事处信息协会开展交流活动。此次到访旨在深化政企合作，推动区域经济协同发展等议题展开深入探讨。全国各省市区驻京办事处信息协会副会长、双招双引分会会长王进军、全国各省市区驻京办事处信息协会双招双引分会副会长兼秘书长杨国宏热情接待。

会上，王进军副会长就全国各省市区驻京办事处信息协会做了详细介绍。他提到，协会自2023年完成换届工作后，先后成立了双招双引分会、医药卫生分会、企业分会以及信息分会这四个专业分会。通过分会的设立，协会搭建起企业、社会组织与地方之间交流合作的优质平台，在推动各方互动交流、促进资源整合等方面收获了颇为显著的社会成效。

金董汇负责人邢星对此高度评价，他表示：“四个分会的成立精准切中了当下企业与社会组织发展的多元需求，为各方搭建的平台不仅具有前瞻性，更具备很强的实操性，为地方政府与企业的深度合作注入了源源不断的动力，在推动区域经济协同发展上发挥了不可忽视的作用。”

邢星也积极表达了金董汇与协会协同合作的意愿：“金董汇一直致力于整合优质资源，服务地方与企业发展。我们非常看好全国各省市区驻京办事处信息协会的发展模式与潜力，希望未来能与协会在双招双引、产业对接、信息共享等多个领域展开深度合作。借助协会在驻京机构方面的资源优势以及金董汇在产业赋能等方面的专业能力，共同为企业搭建更广阔的发展舞台，为地方经济的高质量发展贡献力量。”

公开信息显示，全国各省市区驻京办事处信息协会成立于1986年，是由各省、自治区、直辖市，副省级城市、部分地级市及大型企业集团、事业单位驻北京办事机构联合发起成立。主要职责是组织会员单位通过开展专题调研、网络信息发布、招商引资洽谈等方式，推进会员单位与国家机关、国务院各部委、北京市职能部门、在京知名智库的合作，为派出地党委政府提供决策参考。同时，为会员单位在全国各地投资发展对接政府资源，搭建合作交流的平台。

大银行联袂下调利率，股指理性小幅反弹

今日大盘在银行下调存款利率的背景下，整体表现较为理性。

三大指数波动平稳，未出现大幅上升。银行板块作为此次利率调整的焦点，今日走势平稳，未出现快速上扬或下跌的情况，显示出市场对此次利率调整的理性预期。与此同时，中小盘或题材股表现活跃，宠物经济、人造肉概念、电商、电子竞技以及医药类品种等板块涨幅居前，成为市场热点。然而，大市值权重股表现欠佳，大金融、黑色金属、房地产以及中石油、中石化等石化系品种走势低迷，未能对大盘形成有力支撑。

从个股涨跌情况来看，市场呈现出“红肥绿瘦”的态势，近4000家个股上涨，仅有1000家左右个股下跌。不过，两市成交量仅为1.16万亿，未出现明显放大，显示出市场整体交投活跃度有限，投资者情绪较为谨慎。

值得注意的是，大盘有上攻3400点的意愿，但目前量能欠缺，难以支撑大盘持续上扬。在这种情况下，投资者需密切关注消息面变化，把握市场动态。从板块来看，化工、医药、宠物经济等低位抬头或加速上涨态势。特别是部分医药板块经过前期的调整，目前处于相对低位，且近期有抬头迹象，具备一定的投资价值。此外，对于滞涨且盈利状况良好的品种，投资者也应保持乐观态度，积极跟踪和挖掘。

综上所述，我们对大盘后市保持乐观，认为大盘有望在3400点左右进行夯实，并产生交易性机会。投资者应密切关注市场动态，把握投资机会，同时注意波段操作，控制追高风险。

个人观点，仅供参考！

震荡行情，选股票方法很重要

震荡行情，选股票方法很重要

近日，水晶球财经上面第25届名人模拟盘大赛，得了第一。在最近两个交易周名人选股赛里面，上一周和这周名人榜当中目前排名也是位居第一。一次是偶然，如果多次弄第一，那一定是有方法，方法对了，得第一就是必然，其实就是方法对了。

下面要告诉大家在震荡行情中，用一定的技术分析的方法，找对好的标的。那甚至比你在大盘上涨的时候来的更加迅猛和有力度。因为看到了主力运行的轨迹，找对了关键点，跑赢就是大概率的事情。

其实，在震荡行情中，大家不怎么赚钱，原因是今天这个板块涨，明天另一个板块涨，后天又有别的板块涨，所以，往往踩不住节奏。

那怎么样找适合的方法呢？

首先，要在什么样的板块当中选？比方说，在大的环境向好的时节上，因为政策一直有利好这最起码没有系统性风险；

其次，就是要寻找最近热点，在年报和季报公布完了以后，像化工板块、像宠物经济这两个板块不错，业绩提升很快，那就锁定这个两个板块先寻找合适的品种。

再者，挖掘这两个板块当中选一些还没来得及涨的，而且在底部形态非常不错，趋势向上的，没大涨的品种。那你盯着它，形态上最近阳线居多，而且有蓄势放量的一个态势。它的量一般是在5%以上，量达到10%以上更好，然后跟踪，在小幅上涨时候择机参与，一旦要放量启动起来，有可能就是涨停板或者连续的上涨。

这个技巧抓住了，个股的技术面符合上涨的基础和逻辑。还有就是时机我们抓住了，像这两个板块当中寻找，选那些滞涨的，应该机会更多些，采取游击战术，打一枪换个地方，大家按照这种方法去寻找个股，跑赢大盘的概率会更大。你说是吗？

   个人观点，仅供参考

鸿合科技：全球化战略成效显著，激励与业绩增长深度绑定

作为一家深耕教育科技与全球化布局的领军企业，鸿合科技在科技行业竞争日益激烈的当下，始终以透明化管理和战略创新为核心驱动力，稳步发展。

海外市场多元布局，未来发展潜力巨大

2024 年，鸿合科技在海外市场呈现出多元化、全方位的发展态势，全年实现营业收入 19.51 亿元，占总营业收入的 55.36%，营业收入占比同比提升 5.05 个百分点。其中，美国市场在“Newline”品牌高占有率高认知度的基础上，持续布局新产品新技术的研发，包括 LED 和商用显示两类硬件产品以及 AI 新技术应用、信息发布商业软件等。2025 年一季度，LED 和商显业务实现了显著营收突破，同时在美国市场成功完成了首单应用软件的高价值销售，预计年底新产品、新业务营收占比将进一步提升。

海外市场的高速发展，离不开公司科学合理的激励机制，激励机制促使高管们更加注重公司的长期价值创造。以美国分公司总经理王克俭为例，其高收入并非无端而来，而是源于美国子公司去年卓越的业绩表现，特别是美国子公司2024年实现营业收入 12.66 亿元，净利润 2.10 亿元，超额完成了 2023 年公司收购其少数股权时的业绩承诺，达成率高达 118.49%。

“按照公司既定的奖金制度，对于超额完成利润预算的部分，有自上而下包括销售人员的提成奖励，但由于去年业绩达标情况不佳，总公司整体目标达成也受到影响，因此公司其他高管收入普遍不高，基本都不超过 100 万。”鸿合科技表示。知名财经评论员、博星证券研究所所长邢星先生同样认为，鸿合科技这种差异化的薪酬分配，充分体现了公司“按劳分配、多劳多得”的公平原则，既激励了优秀团队和员工，也符合市场规律和公司发展实际。

除美国市场外，在欧洲市场方面，鸿合科技学习美国子公司的成功模式，正在全力升级销售模式和人员结构。目前公司在 EMEA 市场的占有率第三，为 9.5%，销售模式和人员能力升级之后，欧洲市场将有较大的上升空间。在其他海外市场，公司将国内成熟产品和解决方案定制化推向亚太、一带一路等地区，已在越南、阿曼、非洲等地取得新突破。

战略布局清晰明确，股东回报持续可期

面对市场的变化和发展趋势，鸿合科技有着清晰的战略布局。在国内市场，公司将聚焦 AI 化、场景化、运营化、更宏观化四大发展趋势，加大研发投入，推出更多 AI 应用及 AI 智能体，提升运营服务能力，为国家层面教育信息化的统筹建设、管理和运营做好准备。2025年第一季度，国内教育营收实现同比大幅增长。

在成本端，公司采取了一系列增效降本措施，在与产品直接相关的设计、研发、采购、制造等成本方面实现了降本，加强品质管理以降低隐性成本，从运营方面提升效率降低成本。

在收并购与对外投资方面，公司持续进行相关操作，近年来收购了迹动未来、鸿合图灵、I研究院团队等多家与主营业务协同的企业，并与重庆政府共同成立的仓廪慧远投资基金，已完成对多项投资。未来公司会继续加大投资力度，提升公司的组织能力和业务能力，与主营业务形成协同效应。

在股东回报方面，公司高度重视为客户、员工、股东和投资人创造价值，形成利益共同体，特别分红等动作既表明了公司良好的经营状况，也体现了对股东和投资人利益的关注。

邢星先生进一步表示，鸿合科技近年来以科学化市值管理为导向，通过股权激励、员工持股计划与大额分红等举措，展现了上市公司治理的标杆意义。可以说，公司的市值管理并非短期操作，而是与AI研发、全球化战略协同，响应“新国九条”强化投资者回报的导向，通过透明化治理与长期价值绑定，为资本市场提供了“战略定力+股东共赢”的实践范本。

市场注意到，截至5月10日公司股东户数为18853户，较上期（4月30日）减少1747户，环比降幅为8.48%，连续第2期下降。截至发稿，鸿合科技最新股价为24.84元，上涨5.25%，本期筹码集中以来股价累计上涨9.17%。

金董汇负责人邢星到访海新能科考察调研

5月13日，金董汇负责人、知名财经评论员、博星证券研究所所长邢星一行受邀前往国内生物能源领域领军企业——北京海新能源科技股份有限公司（以下简称“海新能科”，股票代码：300072.SZ）考察调研。此次考察聚焦海新能科在生物柴油、催化净化等绿色能源领域的创新成果与战略布局，深入探讨“双碳”目标下能源产业的转型机遇与可持续发展路径。

作为国内首批实现烃基生物柴油量产的上市公司，海新能科近年来凭借自主研发的悬浮床加氢技术，构建起以生物能源为核心、催化净化为支撑的产业生态。公司产品碳减排率超80%，远销欧盟等全球市场，并与多家国际能源巨头建立了稳定合作关系。考察期间，海新能科董事会秘书张蕊向邢星一行详细介绍了公司“大生物能源+催化净化”的双轮驱动战略，以及通过技术迭代推动传统能源向绿色低碳转型的实践成果。

“海新能科不仅是能源供应商，更是绿色解决方案的提供者。”公司董秘张蕊介绍，公司正加速布局可持续航空燃料（SAF）领域，其山东三聚 20 万吨/年生物柴油异构项目预计二季度投产，项目投产后每年新增生物航煤等产品约 20 万吨。未来，公司将形成覆盖生物航煤、生物柴油的全产业链能力。

邢星对海新能科的技术壁垒与市场布局给予高度评价。他指出，海新能科依托自主研发的MCT超级悬浮床技术，在生物柴油原料预处理、催化剂级配等关键环节形成差异化优势。尤其在欧盟反倾销政策背景下，公司通过开拓日韩、东南亚等新兴市场及推进国内试点应用，成功构建多元化销售网络。

根据海新能科2025年一季报数据，公司主营收入达2.41亿元。公司计划未来三年进一步强化原料自主供应体系，探索棉籽油、含油植物等创新原料应用，并深化与地方政府、餐厨垃圾处理企业的合作，推动国内生物柴油规模化应用。

座谈会上，邢星表示，海新能科在生物能源领域的探索为传统产业绿色转型树立了标杆。金董会将持续关注公司在SAF适航认证、海外市场拓展及催化净化材料研发等领域的进展，推动资本与技术资源的高效对接。

海新能科董秘张蕊强调，公司正以“科技创新+精益管理”为核心，加速从传统化工企业向世界级绿色能源供应商转型。未来，公司将紧紧围绕优化能源结构、发展循环经济产业方向，继续深耕生物能源主业，夯实大宗合作伙伴业务，持续开拓日韩、新加坡等亚洲和澳洲新兴市场，构建多元化的市场销售格局，推动公司产品全球化应用。

此次考察不仅深化了金董会对绿色能源产业趋势的理解，也为双方未来合作奠定基础。邢星先生表示，下一步金董会将依托专业智库优势，从三大方面助力海新能科梳理生物能源主业增长逻辑：一是优化市值管理目标；二是整合投行资源，探索资产注入与收并购机会，提升资产质量与估值弹性；三是通过定制化投资者关系管理及ESG升级，强化市场沟通效率，并联动政策资源把握“双碳”红利，推动企业实现内生增长与外延协同发展，促进市值与业绩良性循环。

截至5月15日收盘，海新能科股价报3元/股，总市值71亿元。市场分析人士认为，相较于公司实际业绩增长潜力和行业地位，其当前估值处于明显低估状态。随着“双碳”战略持续深化，以及海新能科在科技创新、市场拓展等方面不断发力，公司未来发展前景广阔，价值回归空间值得期待。

加持市值，“福”务蓝领：金董汇负责人邢星一行到访北京清科筑成科技股份公司

日前，知名财经评论员、金董汇负责人、博星证券研究所所长邢星率团队到访北京清科筑成科技股份公司（简称清科筑成，股票代码：871507）。公司董事长邢海霞、创始人周巨樟、董事会秘书陈俊、研发部总监史鸣军对邢星的到来表示热烈欢迎，如何解决当下建筑行业管理痛点为核心展开深度交流。

清科筑成创始人周巨樟先生回顾发展历程

“自2008年创立以来，清科筑成始终以破解建筑行业管理顽疾为使命。我们率先构建建筑劳务数字化管理平台为前提：实现实名制、考勤、酬薪、税筹合同、保险、物资、项目等数据化管理模式、形成有效的全过程留痕管理。2017年新三板挂牌后，公司加速全国化布局，与中建、中铁等建筑央企共建千万级产业工人数据库，并凭借‘专精特新’资质推动AIoT技术迭代，形成‘平台+服务+管理’生态闭环。未来将持续深耕建筑产业互联网，打造全链条数字化基础设施。”

实控人邢海霞女士阐述核心竞争力

“清科筑成的差异化优势在于‘双轮驱动’战略：我们既懂业务、也懂技术，既有平台、也有实体，配套服务管理模式：解决当下建筑业不限于工人讨薪、税筹、工伤等痛点问题。在行业赛道大、竞争力多的情况下，清科筑成聚焦业务开发、技术研发、人力资源开发，在工人每年逐步减少的情况下，率先掌握优质技术工人资源，并研发了蓝领建工和蓝领金福两大平台，蓝领工人数据化管理，助力公司，推动公司最终实现资金流、业务流、实体流、人力资源流环环相扣。”

董事会秘书陈俊先生谈市值管理

“公司始终践行‘稳健增长’理念，2023年启动现金分红机制，2024年净利润达932万元，持续优化股东回报。未来公司仍将坚持‘场景化研发+精准化服务’双轨并行，重点攻坚建筑用工‘招培管退’全周期解决方案，确保每一分投入都转化为股东的实际价值。”

研发总监史鸣军先生解读技术护城河

“建筑行业正经历‘劣币驱逐良币’的洗牌期，金税四期的上线、税管理的合规化，建筑资质的周期性的核查，非专业企业因缺乏管理基因终将被淘汰。我们的破局之道是‘技术锚定刚需’——以蓝领金福为载体，构建蓝领数字化管理平台，实现全过程区块链认证合规管理，成为建筑企业的护城河，让企业放心用工，工人安心乐业。”

邢星先生高度评价清科筑成经营理念和产品价值，他指出，作为深耕建筑科技领域的创新型企业，清科筑成展现了较强的技术壁垒与市场应变能力。近年来，公司把握建筑业用工模式改革的大方向，顺应互联网时代大潮流，有效解决了传统建筑行业用工管理的痛点、印证了技术转化的商业价值，在行业数字化转型中将占据先发优势。

清科筑成表示，未来公司将继续坚持以市场为导向，不断提升科技创新能力，为建筑行业提供更优的用工管理、更安全、高效、智能化的解决方案。

据了解，北京清科筑成科技股份公司成立于2008年，2017年新三板挂牌，为国家高新技术企业，北京市“专精特新”、“创新型”中小企业，上规入库“四上”企业。2024年公司实现营业收入1.30亿元，同比增长4.97%；实现归母净利润978.93万元，同比增长27.07%。

智能差旅+权威背书： 金董汇负责人邢星一行到访 畅帆（北京）商务管理服务有限公司

日前，知名财经评论员、金董汇负责人、博星证券研究所所长邢星率团队到访畅帆（北京）商务管理服务有限公司（以下简称畅帆商旅）。公司董事长雷英辉对邢星一行表示热烈欢迎，并详细介绍了公司的主营业务和发展战略。

以数字化重构企业差旅，打造智能差旅全场景生态

畅帆商旅是TMC产业商旅数字化的领军者，提供企业级商旅数字化服务整体解决方案，具备场景线上化、应用智能化、产业数字化、交易金融化特点。畅帆商旅提供全产品服务和增值服务，锚定市场需求，为客户解决出行中票据丢失、票据多难以放心抵扣、报销手续繁琐、采购成本高无保障等痛点。

十大服务优势保障，提供优价垫资一站式解决方案

据雷英辉介绍：畅帆商旅关注商旅服务管理生态圈打造，全面满足央企国企和上市公司的商务出行和住宿需求，提供资源调配、最优价格、垫资保障等一站式解决方案，为集团企业客户的差旅出行降本增效。公司商旅住行服务产品具备十大服务优势保障，包含全产品月结服务，自研差旅服务系统，全国机场服务能力，系统信息保密安全，全球机票资源协调，央国企丰富合作经验，火车票无证补打，酒店协议价优享，报销流程升级，全球122家航司授权。

央企国企差旅服务标杆，未来积极拓展增量空间

当前，畅帆商旅现主要服务央企国企差旅出行住宿需求，助力降本增效。公司服务保障过的客户主要包括国务院国资委、商务部、中国船舶、兵器工业、中国电科、中国五矿、兵器装备、中国中铁、中国能建等23家国家机关和企业。公司以最低的价格，最好的服务，最大的垫资对客户进行保障服务。现正计划链接更多上市公司，积极拓展增量空间，为更多客户的国内国际商旅住行提供优质服务。

邢星高度评价畅帆商旅的产品特色和发展空间

邢星指出，畅帆商旅作为TMC数字化领军者，展现了较强的行业资源壁垒和差异化竞争力，其服务可以保障企业高管与要客出行的权益。其全场景数字化解决方案的核心能力，十大服务保障的服务特色，专注央企国企的专业服务，在企业数字化出行和管理方面展现了专业性和独特性。畅帆商旅对上市公司等增量市场的拓展计划具备较强的可行性。

雷英辉表示，未来公司将继续升级智能差旅管理平台，贯通国内外商务差旅服务资源，持续为企业高管与要客出行提供优质服务，促进行业健康高质量发展。

水晶球第二十五届名人炒股比赛冠军获奖感言

感谢水晶球平台搭建了如此专业竞技舞台，让执业投顾老师们和广大股民一起磨砺技能、交流心得，正是平台的支持，才让这场赛事成为股民成长的沃土。

回顾近两个月以来的比赛，我的策略政策加持+行业风口+技术面成熟。始终围绕“稳中求进”战略展开。在瞬息万变市场中，既有行业轮动带来的机遇，也有突发消息引发的波动。在模拟盘期间，也遇到收益大幅回撤的情形，但始终认为：投资不是一场赌局，而是认知与心态的双重修行。紧抓主力动向，跟对资金流，通过复盘交易记录，我重新优化了选股逻辑，聚焦于基本面扎实、技术面共振的标的，并严格执行止损纪律，最终实现收益反超。

作为财经专家，我深知许多股民在股票投资中常面临困惑：如何平衡收益与风险？如何避免情绪化操作？结合自身经验，我想分享一些心得：

无论是价值投资，还是趋势交易，都需要一套清晰的策略。从微观选股策略中，又以“行业景气度+个股估值+技术信号”三维模型选股，并通过集中优势兵力，或分散投资策略，有张有弛，来迎战市场。策略比运气更重要，它能帮助我们在市场混沌中保持方向感。

有些投资者在投资受损中急于“翻本”而冲动追高，结果导致亏损扩大。要记住：市场永远是对的，亏损时需冷静反思，盈利时更需警惕贪婪。建议大家设定明确的止损止盈线，并定期复盘，避免被短期波动牵制。

短期收益可能依赖运气，但长期稳健的回报必然源于对优质资产的深度研究。水晶球平台上的许多老师也常强调：“好公司是时间的朋友。”无论是行业龙头还是成长型标的，耐心持有其价值兑现的过程，往往比频繁交易更能积累财富。

最后，投资之路道阻且长，但只要我们保持热爱、持续精进，终能在市场的浪潮中找到属于自己的航道。也相信A股市场在充分夯实之后，能走出一波理想的估值修复行情，再次感谢水晶球平台，也祝愿所有股民们在未来的投资旅程中收获成长与财富！

谢谢大家！

鸿合科技：召开投资者交流会提振信心

2025年4月27日，鸿合科技股份有限公司（以下简称“鸿合科技”）通过电话会议形式召开投资者关系活动，公司董事、总经理冷宏俊，财务总监谢芳，副总经理、董事会秘书夏亮及投资者关系经理杨洋出席，就2024年度及2025年第一季度业绩表现、海内外市场发展趋势、成本控制策略、未来布局等核心问题与投资者展开深入交流。

2024年业绩回顾与2025年一季度进展

2024年，鸿合科技净利润同比有所下滑，主要原因包括国内教育市场受采购预算紧缩、竞争加剧影响，导致国内业务营收及毛利下降。不过，2024年第四季度公司对国内教育团队进行调整后，业绩逐步回升；2025年第一季度，国内教育营收较去年同期实现大幅增长。此外，公司在4月25日的天津教育装备展上推出的新技术与新产品获得市场积极反馈。

海外市场方面，美国市场依托“Newline”品牌和认知度双高的基础上，布局新产品新技术的研发，包括LED、商用显示硬件及AI应用软件等。2025 年一季度，LED 和商显业务实现了显著营收突破，同时在美国市场成功完成了首单应用软件的高价值销售，预计年底新产品、新业务营收占比将进一步提升。

未来战略布局与市场展望

公司总经理冷宏俊详细分析了国内市场四大趋势：1. AI化：依托2023年成立的AI研究院，推动教育产品全面智能化，并在天津普教展展示AI解决方案。2. 场景化：深耕智慧体育、心理健康、职业实训等细分场景，子公司迹动未来与鸿合图灵分别聚焦智慧体育与裸眼3D全息实训设备。3. 运营化：拓展课后服务、成长书房等运营型业务，强化教育管理部门、学校及C端用户的运营服务能力。4. 宏观化：响应国家教育信息化统筹建设趋势，加强精神文明建设相关投入。

关于海外市场差异化策略，冷宏俊指出，在美国市场，要以“学三星”模式拓展商显场景，强化应用软件竞争力，目标2026年完成业务转型。在欧洲市场，公司计划升级销售模式与团队结构，提升EMEA市场份额。而在其他地区，公司计划将国内成熟方案定制化打包推广至亚太、一带一路等海外市场，目前已在越南、阿曼、非洲等地取得突破。

降本增效与资本策略

公司在2024年和2025年一季度采取增效降本措施。通过设计、研发、采购等环节降本，有助于提升经营效率。

在收并购与对外投资方面，公司近年来收购了面向国内体育教育业务迹动未来、从事裸眼 3D 虚拟现实开发的鸿合图灵、AI 研究院团队、成都爱课堂团队等。同时，公司还通过仓廪慧远投资基金布局智能制造、智慧医疗等领域，推动业务协同。

鸿合科技在复杂市场环境中展现出战略定力，通过技术创新与全球化布局应对挑战。从二级市场表现来看，股价低开高走，呈现大阳线，表明投资者情绪向好，对鸿合科技未来发展的充满信心。截至4月28日11：00点，鸿合科技股价为23.19元/股，领先大盘上涨4.22%，筹码分布显示，市场平均成本25.27元，90%筹码集中度15.8，显示相对集中。

综合来看，在新任总经理的战略领航下，公司通过创新发展、降本增效、拓宽市场、加大研发投入和积极并购重组等策略，构建起了业绩增长的长效机制。同时，公司围绕科学化市值管理政策导向，为投资者创造可持续价值。

亮剑！鸿合科技子公司业绩承诺超额兑现，港资两季持续增持

4月25日晚间，鸿合科技（002955.SZ）正式发布2024年度业绩报告。报告显示，公司全年实现营业收入35.25亿元，归母净利润2.22亿元，综合毛利率达28.01%，其中海外业务以37.82%的高毛利率成为重要增长引擎。在深化全球化布局与全面推进AI战略的双重驱动下，公司展现出强劲的创新发展动能。

值得一提的是，在严峻复杂的国内外经济形势下，2025年一季度香港结算有限公司等4家股东选择增持，全国社保基金四一二组合新进成为公司第五大流通股股东，其中香港结算有限公司两季度连续增持。知名财经评论员、金董汇负责人、博星证券研究所所长邢星先生表示，鸿合科技在智能交互平板领域的技术壁垒、海外渠道网络优势及“教育+商用”场景延伸潜力，是机构资金持续加码的核心逻辑。随着教育数字化2.0时代的到来，鸿合科技有望向着"全球智慧教育领航者"的目标稳步迈进。

全球化战略成效显著 海外业务贡献超五成

2024年，鸿合科技海外业务实现营业收入19.51亿元，占总营收比重达55.36%，同比提升5.05个百分点。美国子公司以12.66亿元营收和2.10亿元净利润，超额完成收购时的业绩承诺，达成率118.49%。自有品牌"Newline"持续领跑国际市场，据Futuresource数据显示，其教育IFPD/IWB产品全球市场份额位居第二，美国市场占有率更以22.0%稳居榜首。通过推出STV+系列、DV One+系列等创新产品及Merlyn AI功能交互平板，公司不仅实现产品矩阵升级，更通过Newline Signage Pro等软件服务显著提升用户黏性。

AI战略深度赋能 创新教育场景应用

作为国内首批全面拥抱AI的教育科技企业，鸿合科技以技术创新为驱动，持续拓展教育场景的智能化边界。公司自主研发的AI应用开放平台通过接入DeepSeek开源大模型，显著提升高职教产品的智能化水平，赋能教学资源精准匹配与个性化推荐。基于鸿华AI算力引擎的未来教室解决方案，打通教学管理全流程闭环，实现从智能授课到学习评价的无缝衔接，有效解决传统教育场景中的效率痛点。面向职业教育领域，以裸眼3D全息一体机为核心的图灵技能提升方案，已覆盖K12科学教育、中高职医疗卫生、装备制造等数十个专业场景，推动职业技能培训向沉浸式、交互式升级。值得关注的是，其AI课堂分析平台通过深度学习算法，将教师教学效率提升30%，课堂行为分析精准度达行业领先水平，为教育质量评估提供量化支撑。

教育服务生态扩容 新业务增长强劲

教育服务生态的扩容则为鸿合科技开辟了第二增长曲线。公司通过“小优成长书房”打造智能学习闭环，依托AI学习机与标准化加盟体系，半年内落地全国35个省市54家门店，签约加盟店100余家。在体育教育领域，实现局、校、家三级互通系统，借助轻量化AI传感单元与鸿合AI体锻交互屏，实现体育教学、训练与测评的一体化管理，其深度参与国家体育标准制定的举措，更凸显技术赋能与社会责任的协同。此外，“鸿合三点伴”以“博雅兼备、五育并举”的素质课程体系、数百门优质双师课程、标准化与精细化相结合的课后运营服务，为中小学课后服务提供系统化解决方案，助力教育行政管理机构实现中小学课后服务全过程监管与服务质量评价等目标。

卓越运营筑基 盈利能力持续提升

期内，公司通过持续推进精细化管理策略，优化供应链效率、精准营销投入及数字化运营等手段，全面提升运营效能，第一至第四单季度期间费用率期间费用率实现连续三个季度环比下降，第四季度降至15.86%，盈利能力持续提升。

把握政策机遇 布局教育数字化未来

面对九部门《关于加快推进教育数字化的意见》的政策利好，鸿合科技已形成先发优势。其智慧教育、AI体育、互动录播等解决方案，与政策要求的"人工智能+教育"新范式高度契合。2025年连续举办的四场教育高峰论坛，吸引超千名从业者参与，持续扩大行业影响力。

鸿合科技表示，未来将通过深化全球化布局、全面推进AI赋能、聚焦教育服务、实施双轮驱动战略以及推进卓越运营，构建高效、创新的教育科技生态体系，助力教育数字化转型，实现全球市场竞争力的持续提升和高质量发展。

天风证券在此前发布的研究报告中也曾指出，随着国内各地区智能交互显示设备进入更新替换周期，以及教育部门对高职教和人工智能领域的政策支持，国内教育信息化行业将有回暖复苏的可预期空间；叠加海外市场的良好发展前景，鸿合科技有望恢复快速增长。

金董会创始人邢星先生受邀参加中国建筑2024年业绩说明会

作为《上市公司监管指引第10号——市值管理》正式发布后的首场年度业绩说明会，4月21日，中国建筑（股票代码：601668.SH）董事长郑学选先生亲临现场，出席了公司2024年度业绩说明会。公司独立董事马王军，副总裁、总法律顾问、首席合规官吴秉琪，副总裁、财务总监黄杰出席会议，董事会秘书刘立新主持会议。金董会创始人邢星先生受邀出席。

邢星先生表示：中国建筑董事长深度参与2024年度业绩说明会，标志着央企对资本市场价值认知的重大跃升，彰显了企业治理理念的重大升级，将市值管理从战术工具提升为战略核心。近年来，中国建筑构建的“价值中建、科技中建、幸福中建”三位一体框架，通过“产业—资本”双轮驱动，已形成“价值诊断、价值创造、价值经营、价值重塑、价值传递、价值实现”全生命周期战略市值管理路径，不仅有助于重塑建筑行业的估值逻辑，更有望推动资本市场形成“以价值创造为核心”的新生态，为央企控股上市公司市值管理树立了标杆。

年报显示，2024年，中国建筑新签合同额4.5万亿元，同比增长4.1%；实现营业收入2.19万亿元，归属上市公司股东净利润461.9亿元，价值创造能力稳步增强。公司位居2024年《财富》世界500强榜单第14位，入选《财富》中国ESG影响力榜，稳居ENR“全球最大250家工程承包商”首位，继续保持行业内全球最高信用评级。公司拟每10股派发现金股息2.715元（含税），每股派息保持稳中有升，达到上市以来最高水平，以实际行动回馈股东、共享发展成果。年报业绩发布后，超过20家证券研究机构分析师在研报中就分红比例提升、现金流显著改善等方面给予积极评价。

根据计划，公司2025年计划实现新签合同额超过4.6万亿元，营业收入超过2.28万亿元。中国建筑表示，公司将聚焦“一创五强”战略目标，落实落细“七大任务”，围绕“一利五率”核心指标，推动“一利稳定增长，五率持续优化”，突出价值导向，更加注重提升“五个价值”，着力增强核心功能、提高核心竞争力。

下一步，中国建筑业绩推介团队将赴上海、深圳等地开展年度业绩推介系列活动。

上市公司金董会第23期财经论坛暨投资者走进鸿合科技活动成功举办

4月17日，上市公司金董会第23期财经论坛于北京北辰时代大厦隆重举行。此次论坛以“鸿合科技公司发展战略与AI应用”为核心议题，汇聚了投资机构代表、权威财经媒体人士、行业领军人物及专家学者等20余位重磅嘉宾。与会者围绕教育科技和教育服务领域的全球发展趋势，共同探讨鸿合科技在国内及国际市场的开拓路径与创新实践，深度剖析这家行业龙头企业的发展密码。

（活动现场合影）

论坛伊始，鸿合科技CEO冷宏俊先生发表开幕致辞，对嘉宾的到来表示热烈欢迎，随后介绍了公司的“四轮驱动”的发展战略，勾勒出了鸿合科技的未来增长蓝图。在“全球一体”战略上，鸿合科技从单纯的海外产品销售转向全球资源配置，推动国内国际业务一体化运营；在“AI服务”战略上，积极拥抱智能时代，加大核心技术研发投入，通过差异化的业务组合和AI赋能模式，推动教育数字化转型；在“内容服务”战略上，加速推进面向C端的小优成长书房、学校课后服务等教育服务业务的商业化进程，以高质量交付为核心，构建强大的内容运营能力；在“卓越运营”战略上，通过技术创新、产品设计优化、供应链效率提升、严格品质管理和流程再造，以更具竞争力的价格和更便捷的方式，为客户提供可靠的产品与服务。

冷宏俊先生指出，在海外市场拓展过程中，鸿合科技始终将客户需求置于首位，凭借技术合规与本地化运营服务赢得市场信任。以美国市场为例，其自有品牌“Newline”凭借对客户需求的深度洞察，2024年获得行业市占率第一的优异成绩。针对北美教育场景开发的校园信息发布系统、互动教学系统等，不仅获得多项国际专利，还支持多语言适配和跨文化教学，未来还可应用于新零售等多种业务场景，充分体现了公司的本地化创新能力。同时，在人工智能教育领域，鸿合科技近期推出创新性未来教室解决方案。该方案依托自主研发的鸿华AI算力引擎，深度整合教育应用、智能算力与教学场景，有效解决了传统课堂中教学数据孤立、学情反馈延迟等痛点。值得一提的是，其AI应用开放平台已完成与DeepSeek开源大模型的技术对接，在K12及高职教领域显著提升了智能备课系统的效率和课堂行为分析的精准度。

（鸿合科技CEO 冷宏俊）

投资者问答环节，冷宏俊先生就投资者关心的核心问题进行了详细解答。针对美国关税对公司海外业务的影响，他表示，旗下智能交互平板、OPS主机及STV系列产品均在豁免范围内，未来出口美国市场不受高额关税限制。同时，公司持续在海外低关税地区布局生产，防范关税政策变动风险。预先备货和多地区试生产策略，为本次关税冲击筑起了一道坚实的缓冲屏障，预留了充足的业务运营安全余量，也为公司在美国市场的持续发展提供了有力保障。

（知名财经评论员 邢星）

知名财经评论员、金董汇负责人、博星证券研究所所长邢星先生对鸿合科技在AI教育科技及教育服务领域的创新实践给予高度评价。他认为，公司不仅实现了科技与教育的深度融合，更引领了未来教育的发展方向。邢星还特别赞赏鸿合科技的市值管理策略，指出公司通过优化投资者关系管理和媒体传播，有效提升了品象和市场价值，为投资者创造了更大回报，并认为随着公司实力不断增强，鸿合科技市场份额有望进一步扩大。金董会未来也将走进更多优质上市公司，架上市公司与投资者之间的沟通桥梁。

与会者一致认为，鸿合科技立体化竞争优势突出，当前公司14倍左右的动态市盈率显著低于行业均值，叠加教育信息化政策红利释放，鸿合科技有望成为价值投资的新热点。

植根教育智能技术、服务全球亿万师生。鸿合科技表示，未来，公司将持续推进供应链数字化改造，深化AI技术突破，推动教育产品方案化，提升大项目运作能力，巩固全球市场地位，为全球教育信息化产业的健康发展持续赋能。

智能投融资并购匹配系统交流会圆满举办 科技赋能开启并购新篇章

4月11日，由博星证券主办的“智能投融资并购匹配系统功能交流会”成功举行，北京上市公司协会秘书长李洪海，上市公司赛微电子、必创科技、拓尔思、美芯晟高管，投资机构昌科金、齐心资本代表及投行专家10余人出席活动，围绕“科技赋能资本运作”主题，全面介绍了基于大模型技术的智能投融资并购匹配系统的核心功能，深入探讨AI技术如何在投融资并购场景下的创新应用。

博星证券袁光顺董事长在开场致辞中表示：“‘并购六条’政策背景下，并购重组正成为上市公司提质增效的核心路径。博星证券立足科技与金融融合趋势，历时三年研发的智能投融资并购匹配系统，旨在通过全市场数据库+AI技术，破解并购市场信息样本少、标的筛选效率低下、匹配效果差等痛点，助力上市公司精准捕捉投资并购资源。”

北上协李洪海秘书长在发言中指出：“科技赋能是并购市场高质量发展的必然方向。智能系统对提升投融资并购质量、降低交易成本具有示范意义，期待其成为上市公司并购决策的‘智慧大脑’。”

闭门研讨环节详细展示了系统架构及核心功能：基于自建的全市场买卖方数据库，通过AI大模型融合并购实务逻辑，实现并购买方、卖方及投资方、融资方的双向智能匹配，帮助市场参与者快速锁定投融资并购的战略机遇。必创科技、赛微电子、美芯晟、拓尔思高管及昌科金、齐芯资本代表结合自身的实践，对系统功能给予高度评价，并针对系统自动生成的内容，从实战视角提出了进一步优化的建议。

本次交流会标志着智能投融资并购匹配系统从技术研发迈向市场应用的关键一步。博星证券未来将持续联合上市公司、投资机构及专精特新企业共建智能化投融资并购生态，推动投融资与并购市场的质效提升，为资本市场高质量发展注入新动能。

中国建筑：长期增长势能强劲，现金流大幅改善

4月15日晚间，中国建筑发布年度业绩报告称，公司通过优化业务结构、强化现金流管理、深化科技创新等举措实现关键经营指标稳定增长，持续巩固行业龙头地位。其中，实现营业收入2.19万亿元，实现归母净利润461.9亿元，经营活动产生的现金流量净额157.74亿元、同比增加43.0%；总资产较上年度末增长9.8%；归母净资产较上年度末增长8.1%。

在股东回报方面，公司展现出更强的责任感。2024年拟每10股派息2.715元，分红总额112.18亿元，分红率提升至24.29%（同比增加3.47个百分点），以2024年度成交均价计算，对应股息率4.83%，创历史新高，不仅充分体现了公司对股东价值的重视，也传递出对现金流稳定性和盈利可持续性的信心。

中国建筑深入研判房地产市场形势与政策变化，强化精准投资，布局核心城市核心区域，加强全过程精细化管控、加大销售力度。旗下中海地产权益销售额居行业第一，中建壹品、中建东孚等多个品牌位居中国房地产企业销售业绩百强，上海中海顺昌玖里等优质楼盘逆势热销。2024年，公司全年新购置75宗土地，新增土地储备882万平方米，总购地金额1385亿元，新增储备均位于一线、强二线及省会城市，土地储备结构进一步优化。

此外，“一带一路”倡议的深化推进为中国建筑开辟广阔海外市场空间，2024年公司新签境外合同额2213亿元，同比增长19%。公司在2024年中标沙特萨勒曼国王知识区项目（20.8亿美元），其智慧城市建设经验获国际认可；公司还在中东、东南亚等地承接多个标志性工程，业务多元化发展，有效分散地缘政治风险。公司去年海外营收达1186亿元，同比增长2.5%，业务覆盖100多个国家和地区，形成“区域总部+专业公司”的协同网络，国际化战略打开第二增长曲线，为长期增长注入新动能。

值得一提的是，中国建筑将科技创新视为突破行业瓶颈的关键抓手，2024年研发投入达454.59亿元，重点布局绿色低碳与建筑新能源、智能建造与数字化、城市更新与城市运营、基础设施建造技术、新材料与新型建筑工业化等领域。同时，公司提出了加大战略性新兴产业拓展力度，重点拓展新一代信息技术、新材料、新能源、高端装备等战新产业，预计到2025年，打造一批具有强大辐射带动作用的战新产业增长极。

同日，中国建筑还同步发布了《关于估值提升计划的公告》。公司以“六个环节”战略市值管理路径为主线，系统规划实施各环节举措，构建了循环往复的全生命周期流程。

知名财经评论员、金董汇负责人、博星证券研究所所长邢星先生表示，中国建筑2024年的业绩表现，印证了其在行业周期波动中的战略定力与转型智慧。特别是现金流大幅改善，表明公司在日常经营中的资金回笼和支付管理方面取得了一定成效，流动性风险显著降低。叠加高分红策略、新兴业务增长潜力及海外市场突破，共同构筑了高质量发展的基础。中国建筑有望在行业洗牌中进一步巩固龙头地位，为股东创造长期价值，为全球基础设施与城市发展贡献中国方案。对于投资者而言，当前不足5倍的市盈率与5%的股息率，或正孕育着价值重估的机遇。

市场注意到，截至发稿，中国建筑收报5.48元/股，对应市盈率4.90倍，总市值2264.36亿元，总体处于较低位水平。

缩量反弹有情况，把握节奏不能贪

今日大盘在银行股带动下勉强收红，多空双方势均力敌，都比较谨慎。两市成交量跌破1.1万亿，较前几日大幅缩量，表明在上涨过程当中，压力加大。

从个股表现来看，跌多涨少的局面似乎给市场交易增加难度。而银行股强劲的表现给指数翻红起到一定的推动作用，但拖累了八类个股，科技股表现不佳。

本周以来，关税对市场冲击明显减少，但个股差异化表现也很微妙，领涨的一些品种还是来自于一些互联网题材的以大消费、跨境电商等品种小幅活跃。

当然对于一些科技类的航天军工、大农业板块快速表现后，也有些疲惫。

现在市场来看3,300点一线还是有点压力。如果说在继续的反弹而力量不济的情况下，大盘向下调整的概率将会大大增强。所以从短线来看，大家要注意几点。

1、要关注海外市场变化，特别是欧美股指表现。

2、年报披露期，个股变化，业绩表现所带来的机会与风险。

3、操作策略上，要采取波段操作，还有远离业绩大幅变脸的个股。

总体来看，短线股指或上冲乏力有向下调整风险，在选择品种方面，要多看基本面和技术指标。切记：该涨不涨就看跌，该跌不跌就看涨；大盘不好赶紧跑，上行拐头止为先。

个人观点，仅供参考。