成功投资者应具备的七大特质（下）

勤劳创造价值，智慧共享收益。我是E东山，欢迎来到“金值成长”财富课堂。

在变幻莫测的资本市场，想要成就一番事业或者成就一番成绩是有规律或者是有迹可循的，从大数据和历史经验的角度来看，成功的投资者往往具备七大特质，这也是金值成长多年来的投资心得和总结众多投资者的投资风格和成绩得出的结论，看看这七大特质你具备多少条？

第四：独立思考。投资者必须具备独立思考的能力。资本市场短期是投票器而长期是称重器，超过90%的短期市场波动就是市场情绪的波动，赚取的就是投资者的投机心态，基本呈现概念和板块级别的轮动，比如今天军工概念大涨，明天出版概念大涨等等，这些都是资本市场的实力派通过手中的资金优势在短时间内拉升股价制造短期的赚钱效应以吸引投资者的关注，满足大部分投资者短期赚钱的本质需要，从而完成一次有一次的收割。很多投资者都想挣快钱，挣收割其他投资者的收益，挣庄家和机构的钱，到头来都会成为庄家和机构围猎的目标，正是这种侥幸心理导致大部分投资者前仆后继地冲向炒作的投资不归之路，而真正实现巨额投资收益的投资者恰好是相信自己的判断，坚信上市公司的商业模式，不轻易被市场情绪所左右，具备独立思考的能力，这才是投资成功最根本的原因之一。如何做到别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪，靠的不是运气，而是独立思考的能力。

第五，前瞻性。投资投的是什么，一定是未来。就像一个男生喜欢一个女生，想到不仅仅是当下的幸福而是结婚后长久的生活；父母培养自己的孩子一定不是看重当下的问题，而是在乎未来的成长。同样投资一家公司不能看重当下的净利润、净资产收益率等基本面指标，要看重行业未来的发展和企业成长的空间，只有看得远才能行得远，而且短时间内上市公司的情绪会影响到投资者对于价值和股价的判断，但是随着时间的推移上市公司真正的价值才能体现出来，所谓日久见人心就是这个道理。

很多女生嫁给一个男生之前，都会根据男生的种种行为来推测其未来的发展，看是不是一个可以托付终生的目标，同样投资者必须通过分析上市公司当前“穷小子”的状态来分析其未来增值的巨大可能性，例如当前的中芯国际，虽然没有达到欧美芯片产业的研发和生产能力，但是在举国攻关的体制下，在人才和资源不断聚集下，中国芯片突破科技瓶颈是迟早的事情，未来中芯国际获得市场份额也是大概率的事件，投资这样的企业才是真正的价值投资，才是考验投资者信心、耐心和前瞻性的具体表现。

第六，大局观。投资者必须具备大局观，懂得借势，懂得顺应时代发展的潮流。很多投资者都听说过投资就是投的国运。不管是上证50还是中证300指数，在过去的30年间都呈现持续上涨的趋势，这其实就是中国高速发展的一种客观指标。中国经济持续发展就是中国企业的持续发展，更是企业中的佼佼者中国上市公司的持续发展。如果仅投资市场和行业指数，同样能获得巨额收益。因为和平、开放、繁荣的中国经济正在不断的吸引全球的资本涌入中国，就像二战后全球的各种优质和稀缺资源涌向美国资本市场一样。一定程度上并不是巴菲特造就了美国资本市场，而是美国的资本市场成就了股神巴菲特。如果把巴菲特放到其他的经济体中，其投资大概率是不会获得当前的巨额收益。

当前，以巴菲特为代表的西方投资机构正逐步购买中国上市公司的优质股权，这在一定程度上也推动了中国上市公司的股价上涨，这就是中国经济持续增长的影响力带来的整体收益。所以投资必须有大局观，必须懂得借势，借中国经济发展之势，借全世界资本涌向中国的趋势，只有顺应历史潮流才能乘风破浪。

第七，持续不断的投资自己。之前说的6点投资特质看似平淡无奇，很多投资者都认为自己具备这样的特质，但是现实中能具备以上四种特质及以上者却是寥寥无几，因为这些特质的背后不仅仅是知识和经验，更是人性的把握。人最难战胜的不是别人而是自己，很多投资者不是一进入资本市场就选择价值投资这条漫长而看似收益较低的战略方向，而是经历过种种失败后才逐步发现价值投资的魅力和其本身的真正含义。人类经典智慧其实古人在很早之前就用最最简单的语言完成总结概括，但是后人无不从各种失败中才能体会到简单背后的复杂，简单背后的智慧，简单背后的真理。事情永远在发展，在变化，但千百年来不变的永远是人，人的本性，人贪婪、侥幸和贪婪的本性。例如脚踏实地、否极泰来、物极必反、月满则亏,水满则溢等等无不体现着人和人群的属性和特征。

投资看似投的是上市公司，实则投的是自己，投的是自己的分析、自己的能力、自己的智慧。现实中大部分投资者都是凭热情和不切实际的幻想而进入市场，在经历过太多的教训后逐步成长，走上了大部分投资者先教训后教育的传统老路，投资成功本身就是投资自己的成功，投资自己的附属成果，所以要想在资本市场中获得收益就必须不断的投资自己，持续的投资自己，把自己作为一家上市公司，提升核心竞争力，才能不断输出有价值的知识、经验和智慧，才能成为资本市场最大的赢家。

作者简述：

人生已过而立，投资也有数载，拜读大师著作半百有余，终归与价值同向而行，期间披荆斩棘，历经磨难，虽不敢言已取真经，但投资之行日益趋稳，偶有所得，小有所悟，力图知行合一，望与志同道合之人共话投资精髓，共享经济繁荣。

成功投资者应具备的七大特质（上）

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在变幻莫测的资本市场，想要成就一番事业或者成就一番成绩是有规律或者是有迹可循的。

从大数据和历史经验的角度来看，成功的投资者往往具备七大特质，这也是金值成长多年来的投资心得和总结众多投资者的投资风格和成绩得出的结论，看看这七大特质你具备多少条？

第一：好奇心，求知欲。投资者必须具备好奇心，好奇心是主动研究的根本动力，如果一个投资者没有好奇心，不去研究上市公司的商业模式，资本市场的投资逻辑、二级市场的整体情绪以及宏观经济等因素，就不会深刻的领悟投资的精髓，这样的投资者极易受到市场情绪和市场各类消息的影响，成为市场被操纵的目标人群，一般体现为追涨杀跌和人云亦云的投资风格，很难通过投资者获得高额收益。

他们的好奇心不是基于上市公司和资本市场本身，而是更加关注短期的投资收益，即关注别人的成绩和所谓的“就会”，当好奇心的关注点变为贪婪时，就会成倍的放大投资者的投机情绪，会更增加投资失败的风险。很多时候A股的投资者用错了好奇心，将自己的时间、精力全部投入到市场短期的走势，导致越好奇越亏损，完全背离了投资的基本原则。所以要想获得不错的收益就必须对上市公司的商业模式、行业发展、资本市场的各种宏观数据等产生好奇心，从而去研究投资的本质，获取投资的收益。

第二，超出常人的耐心。我曾多次说过投资成功的一半是信心，而另一半就是耐心。好比父母都希望自己的孩子出人头地，能考入头部大学，这就是父母的信心。但是学习不是一蹴而就，需要十数年的不断积累和进步，期间会出现各种各样的成长问题、心理问题等等，而这个阶段就需要父母具备强大的耐心，不因一时的错误而否定自己的孩子，而是通过不断的鼓励帮助孩子持续的进步。培养孩子和投资具有异曲同工之处。

投资一家企业看重的是企业未来的持续成长，需要考虑的是企业的基本面和核心壁垒、所在行业的发展空间等因素，只有相信未来的发展前景才能收获未来的巨额收益。投资讲究的不是短时间内的股价涨跌，而是长期的价值增长。价值投资遵循的是“因为相信所以看见”，绝不是“因为看见所以相信”。市场上大部分投资者没有取得收益的根本原因就是缺乏持股的耐心，不以长期的发展作为投资依据，而是沉迷于短期的股价波动，将信心建立在短期的庄家，将耐心建立在市场情绪，导致投资者不具备掌握自身的耐心和信心，完全被市场所控制，作为劣势的散户投资者而言，亏损是不言而喻的。所以要想获得巨额、稳健的投资收益，就需要具备超出常人的耐心。

第三，强大的敬业精神。现实中很多投资者都梦想着成为职业投资者，即辞去工作专职炒股。请重点看，这里面我用了“炒股”一词，因为价值投资者或者基于上市公司商业模式和发展前景的投资者而言根本不需要辞职炒股，而是长期持有等待上市公司持续不断的创造价值。很多投资者都是凭借运气获取了一定的收益，尤其是当收益超过了工资性收入时，仿佛工作成为了投资的最大拦路虎，所以每次牛市行情的时候都会出现一波上班族辞职炒股，成为职业股民。每天花大量的时间和精力投入到股市的各种消息和股价的各种波动。但是从大数据和市场投资经验的角度来看，短线的投资成功率最低。同时这些放弃本职工作的投资者所有的生活收入都来自于股市，如果出现亏损或者盈利未达到心理预期，无疑会刺激投资者，使得他们要么更胆小，设置范围很窄的止盈线和止损线；要么更胆大，想通过一把来捞回之前的损失，这种带有强烈投机行为的激进投资方式注定其悲惨的结局。

现实中，大部分投资者都不具备成为职业投资者的素养和能力，那些专业的投资者往往也不会使用自己的资金进行投资，所以从心态、环境和能力而言，大部分普通投资者都不会投资成功。在资本市场有个定律就是越想挣快钱就越容易赔钱。所以对于普通人而言投资最好的方式就是共享企业持续增长带来的投资收益，同时努力做好本职工作，争取工资收入实现持续增长，增强职场竞争力，不断提高投资技能，实现工资收入和投资收益“双增长”的稳健、安全模式。

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加密货币，彻头彻尾的投机盛宴

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不管是比特币还是狗狗币，我们会突然发现一种情况就是加密货币的涨与跌竟然靠某位企业家的一句言论就能改变，而这本身就能彻底揭露加密货币具备一切骗局的根本属性。

我曾多次发文提醒粉丝不要过分相信加密货币，虽然加密货币创造了难以置信的投资收益，但是这样的收益恰恰是骗局的本身，因为只靠什么区块链概念等是根本无法引起市场广大投资者，尤其是投机派和无脑派投资者的关注，唯有大幅的收益才能迎合投机者的贪婪的人性和无脑者痴心妄想的侥幸心理，这就类似有A股市场上的连续涨停。

连续涨停并不意味着上市公司出现了重大利好的实质性改变，而是连续涨停吸引了无数投资者的关注，使一个麻将局升级为一个赌局，赚钱的效应增加，投机的可能性增大，各种故事，各种概念，各种技术就会层出不穷的出现，只要有足够的后续资金和足够的吸引力，这种骗局短期就是合理的，可行的，但是骗局终归是骗局，只要大佬和实力派一走，接盘的和最终上当的只有相信那些所谓概念的普通投资者和集贪婪、侥幸、投机等所有人性的无脑投资者。

在如今新一代的投资者眼中，十年十倍目标的价值投资已经彻底不入流，大多数更加追求短期的刺激，追求一年十倍的投资方式。如果追求这样收益的人多，这个模式自然就能存在而且会实现，就好比一个城市的人好赌，生意自然遍地开花，这也是价值投资在A股很难实现和投机在A股盛行的主要原因。

很多传统的投资者都说A股不适合价值投资，其根本原因不是A股的上市公司不具备长期增长的价值属性，而是二级市场的投资者不具备长期价值投资的战略，大多数投资者更在乎投机带来的短期收益，就像一个普通人突然间成了网红，获取了大量的流量，其本身的短期价值就会大幅增长，具备短期变现的能力，但是从长期看，网红不具备持续生产高质量的作品和资源，所以网红都是昙花一现，一旦出名就立刻变现的主要原因。而A股的投资者就能把很多小市值、甚至是问题股捧成网红股、流量股，在聚集了大量的投机者后，开始相互割韭菜，比胆大，比资金，比人性，比洞察力，总之就是玩纯粹的资金盘游戏。

马斯克凭借其商业影响力就会因为一句话影响比特币、狗狗币等数字货币的走势，例如马斯克宣布旗下的产品可以使用比特币支付，比特币呈现大幅上涨，从侧面可以看出比特币的投资者多么缺乏这样所谓的正面“消息”。几天后，马斯克又宣布不再接受比特币支付，比特币大幅跳水，投资者损失无数。回过头来，你会发现比特币真正的赢家才是马斯克，他利用投资者对其影响力的信任完美的收割了一批无脑韭菜，这比造车卖车带来的收益强多了。

投资中，如果不懂得投机逻辑和商业逻辑，任何消息都会成为你做出错误决定的根本原因。数字货币为什么不能投资，很多人就会说你看一个月前是多少，现在是多少，涨了多少倍等等，的确，在这样的结果面前连股神巴菲特都自愧不如，但是这跟当年投入69800元就能在3年内实现2000万的传销有什么区别呢。你看到的涨幅和投资收益不就是那些传销大佬口中或实际包装已经实现的结果吗，这有什么区别呢？传销的套路永远没变，因为人的贪婪和侥幸心理永远没变，而且根深蒂固，难以改变，所谓江山易改本性难移说的就是这个道理。

加密货币值钱的不是货币而是加密二字，意味着发行权或者说制造权不在你的手中。比特币的高明之处就是制造权部分存在普通投资者手中，即通过所谓的“挖矿”就可以获得一定数量的比特币，相当于投资者本身具备发行加密货币的权力。当比特币的价格越高， “挖矿”的收益就会越大，这样市场上就会涌入大量的投资者购买矿机，增加比特币的数量，增强市场流动性，同时比特币的定价权掌握在少数核心骨干成员手中，就形成了总数控制，流通量增加，价格控制，交易量控制的商业模式，一个壁垒极高的庞氏骗局就此诞生。马斯克就是这个骗局请的代言明星，打消市场的顾虑，而区块链技术相当于套用和解读国家的各种红头文件和产业政策，增加可信度，总之一切换汤不换药。

比特币等数字货币的壁垒就是加密，而我们现实中货币的壁垒是政府和法律。国家会根据国民经济考虑是否增发货币，通过利率控制货币流通，任何个人都不能私自发行货币，会严重扰乱市场秩序，影响财富平衡。但是数字货币本身不存在考虑实体经济的因素，反而要不断的注入实体经济的因素来增加其可行性和可流通性，这也是为什么马斯克宣布比特币可以用于支付特斯拉的原因。如果比特币发行量过大或者出现严重泡沫而崩盘，马斯克手中的比特币可买不了任何东西。马斯克不是傻子，但是马斯克却把大部分投机分子视为傻子，这就是他高明和聪明的地方。数字货币发行者只考虑自己的收益，绝不会考虑大部分投资者最终的收益，数字货币的结果只能是泡沫破裂而一文不值，你的成功源于你的侥幸，但是你的成功又会使得成千上万的人付出惨重代价，一将功成万骨枯，总之加密货币就是彻头彻尾的投机盛宴。

作者简述：

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从持久战中得到的价值投资启发（二）

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在什么条件下，在A股市场可以建立长期盈利的投资模式？

第一是企业在A股市场具有绝对安全属性和安全壁垒；

第二是企业能够创造价值且具备能够在一定时间段内持续创造价值的能力；

第三是企业创造的价值能够被二级市场广大的价值投资者认可，能够代表广大价值投资者的投资利益；

这其实就是价值投资理念在二级市场的一种表现形式。

投机论对价值投资理论的冲击，市场上广为推广的理论就是投机论，通过短时间赢取暴利的方式迎合大部分投资者，从而满足其对财富快速追求的欲望；同时资本市场一批以短线或者炒作为主的投资者和投资机构形成的投机群体通过其自身的不对称优势更进一步实现短期投机获取暴利的操作去吸引更多的普通投资者，从而验证短期投机理论的合理性；

价值投资是持久战，是贯穿投资者一生甚至是几代人的一种经济行为。中国经济的持续高速发展势必决定着A股市场的持续繁荣，随着中国经济和资本市场的进一步开放，越来越多的外国资本将进入中国资本市场，势必会更加推动A股市场的整体实力和竞争力。

作为普通投资者和中国经济发展的一份子，必须坚持创造价值、分享价值、共享价值和传承价值的“金值投资法则”，牢固树立以价值投资为基础，通过提升创造价值的能力进一步增长投资的本金，同时重点解决投资者短时间内日益增长的资金需求与股市价值投资长期性收益的根本矛盾，尊重A股市场的投资基本规律，以长期共享国家经济发展和企业红利带来的巨大投资收益。

建立起创造价值和价值投资收益的横向和纵向的资本本金根据地，通过金值偏离法明确上市公司资本市场的价值投资和市场投机的分界线建立起价值投资阵地，结合市场整体战略阶段，适时的采取运动战的战略战术，在安全稳健的收益前提下最大化的获取投资收益。

普通投资者和专业投资者或者有巨大实力和背景的投资机构在资本市场往往处于极不平衡的地位，具体体现在专业程度、信息获取时效、资金实力、舆论渠道等多个方面，其中任何一个方面都能对上市公司的股价或资本市场产生重大的影响，尤其是在资金实力和舆论两个方面更能够影响普通投资者的投资决策。

证券的买卖以价格为依据，但价格只是一种综合的表象，其背后还需要价值和估值作为依托，有些股票通过价格决定投资价值，而有些股票通过价值决定投资价格，这是由上市公司本身的价值和投资者形成的投资价值相互影响，相互掣肘而决定的。

即使你坚持以价值投资为基础，但因为普通投资者与其他拥有巨大优势的投资者形成的综合实力不对称导致普通投资者存在一定程度的投资决策滞后性，这就会导致在价值投资的基础上也会出现一定范围内的大波动，而这个投资波动也一定会超过那些具有综合实力的投资者的投资波动，因此这也就是在熊市阶段机构等专业投资者通过震仓而扩大其仓位的一种手段。

这种先天性的劣势只能通过时间和不断提升的能力来逐步化解，但最主要、最根本的方式还是要靠时间，这也是价值投资方向性和长期性的核心优势，因此我们要用价值投资的先天优势来弥补普通投资者后天劣势，而这一转变的形成就必须依托于时间。

本文完

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从持久战中得到的价值投资启发

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金值成长投资的战略方针就是坚定不移地坚持以价值投资为根本，以上市公司自身安全属性、持续创造价值能力和能够代表广大价值投资者的投资利益为依据，建立起价值投资根据地，同时根据资本市场所处的战略阶段相应采取运动战的战略方式，并以价值投资和市场估值为战线，开展内线以企业价值投资获取长期收益为主，外线以市场估值投资获取短期收益为主的投资战术，迅速地前进和迅速地后退，迅速地集中和迅速地分散，实现最小化的投资风险和最大化的投资收益的价值投资战略目标。

中国资本市场呈现“牛熊分明”和“牛短熊长”的显著特点，这是由中国资本市场以散户投资者为主的客观事实所决定的。根据这一事实，可以将A股划分为三个市场阶段，即第一阶段，以熊市为主的战略相持阶段；第二阶段，以熊市到牛市为主的战略进攻阶段；第三阶段，以牛市到熊市为主的战略后退阶段。

第一阶段，以熊市为主的战略相持阶段。此阶段以建立和扩大价值根据地为主要工作，以价值投资（防御）为主，以市场估值（进攻）为辅；以内线作战为主，以外线作战为辅的战略方针，避免一切大的决战，采取“分散以获取价值投资收益，通过多板块根据地降低价值投资风险”的基本原则，积极灵活地采取依托价值根据地的游击战，尽可能的获取以价值投资资本为主带来的市场波动收益，不断充实和扩大价值根据地的规模和实力。

第二阶段，以熊市到牛市为主的战略进攻阶段。此阶段以最大化的获取市场估值收益为主要工作，以市场估值（进攻）为主，以价值投资（防御）为辅；以外线作战为主，以内线作战为辅的战略方针，采取“集中以获取市场估值投资收益，通过多板块轮动降低估值投资风险”的基本原则，采取依托市场估值上升背景下的运动战，在合理的估值范围内最大化的获取市场波动和板块轮动带来的巨大收益，进一步充实和扩大投资资本的规模。

第三阶段，以牛市到熊市为主的战略后退阶段。此阶段以最大程度地保证资金安全为主要工作，在牛市的中后期逐步退出资本市场，由外线退入内线，等待新一轮熊市触底，进而开展根据地的初步建立和逐步扩大的工作。如果前两个阶段的战略战术能够成功实现，势必会增加价值投资的基础资金实力，会一进步扩大价值根据地的范围和规模，从而实现价值投资的长期复利效果，进入价值投资的良性循环和长期持续的模式。

本文完

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浅聊金值投资的投资思维

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价值投资威为什么是一场持久战？

为什么价值投资在中国一定能取得成功？

具体的根据在什么地方？

中国股市的两家证券交易所成立于1990年12月份，同时中国GDP自1991年开始进入年均8%左右速度的高增长时代，时至2018年，中国经济仍取得6.6%的高速增长，成为全球第二大经济体。

中国经济的高速、高质量、持续性发展的特点势必将延续很长一段时间，而作为反映中国经济的中国股市也势必按照这一趋势保持高质量增长。同时随着资本市场法律法规、各项规章制度和上市公司经营管理者的进一步成熟，越来越多的投资者转向价值投资，将中国企业经济发展和价值投资形成命运共同体，在这一历史背景下，价值投资势必会在中国的经济沃土中生根发芽、茁壮成长、硕果累累。

虽然中国股市仍旧存在各类具体问题，相比那些GDP处于为微增长或者负增长的经济体来说，中国股市可谓正处于自身和全球同期的最好历史时期。

投资，其实就是投资者根据对投资标的物的认识而做出的一种投资决策。投资过程中比较常见的有估值论和价值论。估值论往往具有一定的唯心论的表现，它是基于投资者短期内对于可能造成上涨的消息进行的正向操作，这个操作是相对主观、片面的。比如雄安新区概念和自贸区概念等等，这一类型的政策性新闻会被过度解读和夸大，会在极短的时间内聚集大量投资者的关注度，造成相关概念的股票的持续非理性上涨，表面看似是政策性利好消息带来的投资价值，实则是一轮纯估值投资带来的短期投机行为，雄安概念就一度出现“河北涨停”的奇观，这样的结果往往导致大量不明真相的普通投资者高位介入，最终沦为高估值的接盘侠，同时相关概念的股票也充斥着大量的估值泡沫，需要一段漫长时间的价值回归。

价值论并非完全等同于价值投资，这也是众多投资者所采取。价值投资的策略却没有获得相应收益的主要原因，单纯的价值论只是价值投资的一部分，如果机械的将企业的盈利能力或者未来持续盈利能力作为价值投资的重要参考依据，那只会是片面的。现实中有绝大部分投资者重点关注企业的财务报表，这无可厚非，而且企业的财务报表确实是最最重要的投资参考依据，但影响价值投资的决策是多方面的，比如上市公司的主要管理者、股票的其他投资群体、当前价格背后的历史估值、当前股市所处的战略阶段等等，这些因素都会导致股价会出现大幅波动，与财务报表形成截然相反的结果。例如地产界的翘楚“新城控股”，就因为企业主要管理者自身的违法行为导致股价大跌。

上述两种不够全面和相对主观的认识论是导致大部分普通投资者亏损的重要原因，有的是人性使然，例如贪婪，对风险的无视等，这一类难于纠正，往往会越陷越深；有的是开始投资时没有接触到正确的投资理念，随着对投资的深入了解不断改变或者修正投资理念和方式方法，这一类易于纠正。

因此，要反对和避免投资过程中的估值论和价值论，就必须学会客观的和全面的去观察投资，学习投资，理解投资，才能够建立正确的投资价值观。

本文完

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投资失败的缘由是什么呢？

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你是否反思过在资本市场投资中你成功赚取的收益源自何处，你投资失败的缘由又是什么呢？

很多投资者都会建议新手每天都要进行所谓的复盘，在这一点上我是极不赞同的，除非你是专业的交易员或者是职业的短线投资者。对于大部分投资者，尤其是刚进入资本市场的投资者而言每天的复盘不是进行所谓的基本面学习和商业模式的研究，反而是在进行短线投机行为的分析，造成一进入市场就走上投机的不归之路，这也是大部分投资者亏损的重要原因。

市场每天的波动95%以上就是市场情绪的波动，从大的角度来看有一定的规律而言，但是从小的层面尤其是将波动的时间以周、天甚至是小时为单位时，这样的情绪波动就基本无规律可言。起码到目前为止，能通过靠短期波动获取巨额收益的投资者少之又少，其概率可以媲美彩票中奖了。

当你资金量小时，你的收益可以是市场情绪的受益者，因为你搭上了所谓庄家的快车，一旦你习惯于这种方式时，当资金量达到一定规模后你就会从市场情绪的受益者变成市场情绪的制造者和操控者，因为后者的确定性是远远胜于去揣测专家的意图和成本，毕竟你已经成为了庄家，达到了操作股价的实力，但这是违法的。中国资本市场从不缺乏这样的大佬，其中最典型的人物目前还在狱中。

现实中，很多投资者非常推崇和崇拜那些每天把大部分时间都花费在资本市场信息面和技术面的投资者，热门股票和热门消息都能说得头头是道，专业名词和门派风格讲的是如数家珍，看似非常专业但是往往这样的投资者却处于亏损的状态。

资本市场的努力不是进行频繁的交易，很多投资者交易时往往都是感性大于理性，即便其分析的有模有样，但是在股价波动面前，这样的理性分析会被瞬间推翻，毕竟快速赚钱才是其最终的目的，这是典型的被市场情绪带偏而亏损的情况。

不管是做生意还是搞投资都必须建立在对人性研究的基础之上，相比于做生意而言，投资对于人性的研究处在更高的一个级别当中。投资这么多年，我突然发现那些只研究股市而不参与投资的人对市场情绪的把控要远远高于参与市场的投资者，也许这是能规避人性弱点最好的方式吧。

很多投资大师都会告诉我们不要从众，要有自己独立思考的能力，要做到别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。理解这些话并不困难，但是想要实现这些却非常的困难，毕竟你要脱颖而出成为人群中的佼佼者，只有这样才能居高临下，超越自我凌驾于群体之上，成为市场投资群体情绪的掌控者和利用者，才能赚取到市场情绪波动带来的巨额收益，这样的人现实中能有几个呢？

股市的便捷化操作给大部分投资者造成了一个容易赚钱的假象，殊不知越是看似门槛低的行业竞争程度越大，优胜劣汰的法则展现的越彻底，对投资者的综合要求越高。如果从投资的成功率和投资的难易程度来看，交易和持股时间越长，投资的难度越低，成功率越高，但现实是大部分投资者被市场情绪所感染进入市场，采取收割市场情绪的策略进行投资，即以错误的时机，采取错误的方式开启个人投资。国人本身就好投机，这无异于源源不断的给资本市场注入大量的投机因子，本想着去割别人的韭菜，去割庄家的韭菜，到头来自己就是那个自以为是的最大韭菜。

情绪是个好东西，是个在资本市场绝对能发家致富的财富通道，但是情绪又是每一个人的天性，甚至很多投资者的风格和底层逻辑就是被市场情绪所建立的，想要逃出这个规则是非常困难的。一旦你的情绪控制能力、情绪识别能力和情绪利用能力低于市场上的高手时，降维打击就是必然的结果，因为在他们眼里你仅仅是一个数字，甚至是人群中可以随时忽略的个体。

本文完

作者简述：

人生已过而立，投资也有数载，拜读大师著作半百有余，终归与价值同向而行，期间披荆斩棘，历经磨难，虽不敢言已取真经，但投资之行日益趋稳，偶有所得，小有所悟，力图知行合一，望与志同道合之人共话投资精髓，共享经济繁荣。

投资必须要有大格局

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想必这句名言很多人都听过，那就是“不谋全局者不足以谋一域，不谋万世者不足以谋一时”，投资看重的是什么？

放在10年前我会简单明了的告诉你投资看重的是价格。

不管是投资什么，因为价格的涨幅就是我所谓的投资收益，比如投资房地产，看到地产价格上涨或者身边人因为投资房地产收益而决定投资房产，从不去研究房地产价格增长背后的逻辑，完全是一种投机心态去主导投资，好在过去的10多年是中国房地产高速成长的红利期，但是当前很多城市的房地产价格出现了下滑甚至是夭折，这背后暴露的原因不仅是房地产投资市场未来的趋势，更多的是大部分投资者盲目的进入房地产投资市场，一方面被所谓“确定性”的赚钱效应吸引成为推高房地产价格上涨的泡沫，另一方面就是没有花费时间和精力去了解未来的市场和产业政策，造成了一大批凭借运气暴富的投资者最后因为所谓的“能力”而亏损，这一点跟股市投资完全一样。

市场上绝大多数投资者投资股市仍以股价为首要因素，其实这本身就是偏离甚至是背离股市投资的初衷和基本原则。当然股价的短期波动确实能极大的迎合投资者短期赚钱的内心和实际需求，但是短期赚钱的主导者不是散户投资者，情绪的制造和控制者也不是散户投资者，因此绝大部分散户投资者从进入市场就处在天然的弱势地位，完全进入一个不对称的竞争市场，亏损自然是必然的。

我曾多次说过，散户并不是以资金量为衡量标准，而是投资的战略思维和投资格局，因为任何一个伟大的投资者都是从小资金成长起来的。市场上有太多大资金的投资者还是热衷于短线操作，甚至是股价操纵，毕竟能克服贪婪和侥幸心理的人永远都是少数。

巴菲特曾经说过，他投资从不看股价，那看什么呢？

答案就是商业模式。

以贵州茅台为例。

当贵州茅台5000亿市值时，市场高呼不合理不可能再涨；当贵州茅台1万亿市值时，市场仍高呼不合理，因为这个市值已经超过了贵州省的GDP；当贵州茅台破2万亿市值大关时，投资者又大呼全是泡沫，但是贵州茅台的股价就是这样不断的上涨，用实实在在的投资收益证明自己的价值。

为什么投资贵州茅台的投资者者，尤其是长期的投资者会取得成功呢？

因为贵州茅台独一无二的商业模式。

今天的文章不是分析贵州茅台，而是借贵州茅台来阐明投资需要大格局。假如你想用10年时间通过投资一家上市公司来获得10倍的投资收益，上市公司就必须满足以下条件：

总市值=净利润*市盈率=股价*总股本。

目前贵州茅台的市值是2.39万亿，获得10倍投资收益意味着贵州茅台的市值要在10年后达到23.9万亿。假如茅台的总股本保持不变，同时市盈率也保持当前数值50.27（目前贵州茅台的市盈率保持历史相对较高位置），2020年贵州茅台的净利润为466.97亿，意味着贵州茅台需要在10年内净利润增长10倍才能达到这样的投资收益（高估值意味着提前透支净利润，投资者需要花费超过10年的时间，而低估值却能够提高投资效率，使时间可以短于10年），10年10倍相当于贵州茅台必须保持年化25.89%的净利润增长速度。

这时我们就需要分析和考虑中国的白酒消费市场和贵州茅台未来10年发展目标的大格局，如果所有的分析和最终的结论可以证明贵州茅台大概率能取得这样的成绩，那么投资贵州茅台的成功率就会大幅提升，因为净利润的上涨是股价上涨的核心因素。而市盈率就是商业模式和未来预期的一种综合反映，当然也包括市场阶段性的情绪体现。

我们常说的高估和低估大部分值得是市场情绪短期波动导致的市盈率波动，而真正的市盈率指得是投资的回报周期或者是上市公司在二级市场的长期价值投资的溢价成本。

一般商业模式比较稳健的上市公司，例如贵州茅台，市场低估时非常接近其真实的投资估值。当市场成长空间越大，上市公司本身的竞争壁垒越强，市盈率会呈现上涨的趋势，原因就是确定性强，溢价成本高；反之市场空间越小，即便上市公司仍旧赚钱，但未来持续增长的净利润难度加大，投资确定性弱，溢价成本自然下降，而分析这些和得出结论都需要建立大的投资格局，基于行业、市场、上市公司未来发展的大格局。

不管做什么都不要急于求成，因为播种和收获不在同一季节，中间隔着的那段时间叫做坚持，而坚持背后的智慧就是格局。

本文完

作者简述：

人生已过而立，投资也有数载，拜读大师著作半百有余，终归与价值同向而行，期间披荆斩棘，历经磨难，虽不敢言已取真经，但投资之行日益趋稳，偶有所得，小有所悟，力图知行合一，望与志同道合之人共话投资精髓，共享经济繁荣。

金值成长关于投资的觉悟

勤劳创造价值，智慧共享收益。我是E东山，欢迎来到“金值成长”财富课堂。

觉悟往往是一瞬间的事情，但觉悟又是长时间思考带来的意外收获。

一次与朋友探讨关于“共享经济”的话题时，突然间让我对投资与个人职业、企业发展和国家经济有了全新的认识，准确的说是建立起一套系统性的价值关联模式。

经过3年时间的研究和验证，最终形成了一套行之有效的投资理论，让我获益匪浅，受用终生。

本文开始前，我想请现在阅读此文的有缘人思考6个问题：

1. 你为公司创造的价值与公司给予你劳动报酬相匹配吗？

2. 当你被公司裁员或者职业发展遭遇瓶颈时，你该如何面对？

3. 当你想创业时，你是愿意投资自己还是投资他人？

4. 当你发现你的收入低于国家平均线时，是你拖了国家的后腿还是没有搭上国家经济高速发展的列车？

5. 在金融业发达的经济时代，你如何做到自己的资产保值增值？

6. 在货币不断贬值的当下，如何将你的财富传承给你的子孙，是知识、智慧、金钱、房产还是股权？

希望通过本文，能为你清楚地回答并解释这6个关乎人生财富的问题。

每个人都有梦想，而现实中绝大多数的梦想必须通过金钱才能实现。比如住进面积更大、环境更好地住宅，比如购买性能更好，品牌更知名的豪车，比如跟随自己的家人去全世界旅游等等。在自媒体高度发达的当下，炫富，晒幸福已经成为那些实现梦想人的成果发布会。这些充斥在网络世界中的信息却在现实中不断刺激和时刻提醒那些仍旧为此不知疲倦奋斗的人群，因为他们的奋斗目标就是希望通过自己的努力实现自己的人生梦想，过上梦想中幸福的生活。

梦想是美好的，现实是残酷的，现实中超过80%的人每天为生计而奔波劳累，劳苦一生，仅能通过有限的时间和金钱去满足短暂的梦想生活，贫穷似乎成为了社会绝大多数人的通病。汇丰银行曾统计出全国90后人均负债额12万多，几乎是月收入的18倍！与此同时央行宣布2018年有近881亿的贷款逾期！

在高昂的房价和生活成本的压力下，很多一毕业的大学生就立刻陷入到贫穷的窘地，同时随着社会竞争压力进一步加大，就业形式日益严峻的经济环境下，各个产业和阶层的固化现象也越来越明显，导致绝大多数人获得向上突破的渠道和机会也越来越少。

现实的压力往往导致很多人心理上过早地进入焦虑状态，惶惶不可终日，对现实生活的不满和对工作收入的抱怨进一步加深了这种不安。每天醒来就是房贷、车贷、子女的教育花费、父母的健康花费等等，在这种状态下梦想被逐步拉回到现实。

我最终得到的答案就是：我们缺乏共享价值的投资思维。我们的教育和社会引导让我们的思维模式仅仅局限于创造价值和分享价值，长期处于价值链条的底部，无法充分享受到国家经济发展和企业发展所创造的巨大红利。

而金值成长目的就是帮助更多的职场人士和投资者建立共享经济的思维方式，同时拓展共享经济的财富渠道，让更多的基层劳动者和职场人士学会运用共享价值投资来“对冲”职业发展的潜在风险，共享国家和企业发展所创造的巨大红利，同时在财富不断的增长的背景下，通过家庭升级为家族，让财富永远传承下去，彻底解决贫苦和社会阶层的问题。

本文完

作者简述：

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投资就是市场情绪和商业模式（下）

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接着上文继续分享投资投的就是市场情绪和商业模式（下）。

整个文章分为三个部分即上中下，今天是这个主题的最后一部分内容。

不少投资朋友也与我探讨最近热门的股票和板块是属于情绪型还是商业型。

股市的整体情绪就跟现实中的每个人一样，有时理性有时感性。我们常说一个人感性并不是完完全全的感性，而是感性相对于理性而言占据主要部分，在遇到工作中和生活中重要的事情时也会呈现出成熟和理性的一面。同样再理性的人也会有感性的时候，毕竟人本身就是感性的。

股市的情绪也分为感性和理性的一面，感性就是感情用事，就是人性本质释放淋漓尽致的体现，贪婪、侥幸、投机，在金钱和巨额短期收益面前投资者是疯狂的，整个市场都是疯狂的，想必很多投资者都依稀记得07年的世纪大牛市和15年的疯狂牛市，多少从不进入股市、从不相信资本市场的“理性”投资者都被整个市场的情绪所感染，被短期的赚钱效应冲昏头脑，自己的情绪和市场情绪形成共频，最终盲目的进入市场，沦为市场情绪的韭菜，被机构等市场强势投资者无情的收割。

为什么投资很难？原因就是大部分投资者因为市场情绪而进入市场，本身就处于弱势地位，因为市场情绪的制造、操纵和收割者恰恰是机构等强势投资者。这一类型的投资者本身就不具备控制自我情绪的能力，所以一定会被市场情绪所左右，肯定会被市场强势投资者所收割。

你的目的是赚所谓“基本面”、“消息”和“技术面”的收益，但是这个阶段的市场恰恰是在赚你被情绪影响的投资本金，这是典型的降维打击，说白了就是在赚人性的钱。

为什么投资说要反人性，成功的投资者的个性独立，与众不同的，就是因为成功的投资一定要从群体中脱颖而出，从情绪的被感染者上升到情绪的识别者和利用者，当然大部分投资者无法成为情绪的制造和操纵者，但是我们可以成为情绪的收割者，总之不能成为情绪的奴隶，要成为情绪的主人。要达到这一步至少需要两个阶段：

第一，要学会识别市场情绪，要做到不被市场情绪所利用。市场情绪一般为中短期，而大部分上市公司中短期内不会发生影响深远的实质性改变，尤其是大市值或者是龙头型的上市公司，所以阶段性的股市上涨和板块轮动几乎都是市场情绪操作的结果。由于市场情绪的主导者不在散户投资者，所以要想精准的把握短期的股价走势是一件非常困难的事情。这个阶段考验投资者的不是识别上市公司基本面和消息本身的能力，更多的是分析市场情绪的能力，需要宏观、经验等综合素养，这不是一般投资者短期之内就能实现的。

第二，要学会控制自己情绪。你为什么要投资，就是想在短时间内挣钱。为了让大部分投资者达到这个目的，实力派投资机构会动员各种资源，使用各种手段来制造短期的虚假繁荣，从而让大部分投资者相信通过投资能实现这个目的，其实这就是一种情绪的迎合，一种目的和手段的情绪共频。现实中能真正做到个人情绪不被市场情绪所左右的是极少数，当然也是市场中能取得收益的人。股市中大部分投资者无法做到通过基本面的上涨来赚取长期收益的钱，又无法做到在投机浓重的情绪市场中能理性的看待市场情绪和利用市场情绪。如果你想成为投资市场的赢家，首先你就得与赢家的情绪形成共频，其次在以赢家的思维和视角去看待市场的情绪，最好在拥有不被收益所迷惑，能接受时间考验，能将投资融入到人生战略层面的超然情绪，自然就能成为资本市场的最大赢家。

投资的朴实成果在基本面，而投资的繁华却在所谓的“情绪”，远离情绪是理性的开始，也是成功的开始，做一个能控制自我情绪的人不管在任何行业和环境都会是佼佼者。

本文完

作者简述：

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投资就是市场情绪和商业模式（中）

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接着上文继续分享投资投的就是市场情绪和商业模式。

我们知道市场情绪对于股票价格的波动短期内起着决定性的作用，甚至成为绝大多数投资者相互角逐的主战场，简单说就是在短时间内投资者通过对信息、资金等指标的分析来判断股价的走势从而赚取投资者之间的收益。

市场情绪也需要极大的成本，尤其是时间成本和资金成本。毕竟资本市场上不可能每天都发生能引起大部分投资者免费关注的超级利好消息，绝大多数市场情绪仍需要能具备掌控和解读市场情绪的实力派通过信息、媒体、资金优势等不对称资源，使用拉涨停和推动股价快速上涨的手段引起市场投资者的关注，从制造情绪到掌控情绪到最终的收割情绪，完成一个完整的市场情绪投资的闭环。

市场情绪一般分为被动、主动两种形态。比如成立雄安新区的消息对于投资实力派而言就是被动的，因为这个超级利好消息根本不需要实力派通过资优势资金拉动股价来制造市场情绪，由于市场上大部分投资者对于雄安新区利好消息的属性会达成高度共识，而这个共识形成的市场情绪共频才是短期股价出现疯狂上涨的本质原因。如果从商业的角度来看，雄安新区的利好消息就相当于一个知名品牌，而创建一个被市场广泛认可的知名品牌需要花费大量的资金和时间。

雄安新区的利好消息因为其官方背景和战略确定性省去了资本市场实力派通过资金来制造情绪的大量资金，炒作成本相对最低，成功率也相对最高。随着股价的上涨和时间的推移，利好消息的短期市场情绪效应逐步降低，会出现一波上涨后的回调走势，但是雄安新区制造的市场情绪和短期内形成的赚钱效应使得雄安新区概念聚集了大量投资者的关注和后进投资者的加入，这样就具备了二次市场情绪炒作的基础。越是强有力的利好消息，越会出现这样的二次、三次甚至更多的情绪炒作，即阶段性的抄底，赚取向下趋势下的波段收益，现实告诉你这样的波段操作难度极大，而且随着时间的推移，反弹的力度也越小，因为市场的情绪在消退，市场的关注点在转移，只剩下一片残骸来等待企业基本面的长期增长来修复。A股市场上，这样的案例和情形比比皆是。

主动制造情绪往往需要资本市场实力派大量市场传媒资源和资金资源，通过不对称的资金优势将一些不能够引起市场广泛关注的利好消息，以连续涨停和股价短期大幅上涨的手段来增加利好消息的市场反应和共识，从而制造、影响市场情绪，最终达到控制市场情绪、变现市场情绪的最终目的。举一个极端的例子，假如我手中拥有足够的资金，随机选择一个基本面一般、概念较少、市值较低的股票，然后运用手中的资金不断的拉涨停。

起初市场可能不会过多的关注，也不会有机构、财经媒体来重点分析和解读涨停背后的原因和逻辑，但是随着股价涨停的持续，该支股票会逐步从涨停板概念中脱颖而出，引发投资者和财经媒体的强烈关注，毕竟这样的赚钱效率和强势上涨是大部分投资者梦寐以求的投机标的物，这时候市场上各种投资者和分析师会找出连你都想不到的理由来分析股价连续上涨的合理性，毕竟让自己付出真金白银需要一个能够说服自己的“合理”理由。这种情形不单单发生在我此刻举得例子当中，更多的会出现在每天都关注的股票，比如贵州茅台、招商银行、万科A等等，机构一抱团拉升股价制造短期股票稀缺，制造赚钱效应，形成市场情绪来达到高估值变现的目的，而你还在分析基本面、产量、净利润等等，所有机构中短期内就是这样收割市场上大部分普通投资者。

连续的涨停在前期或许有一定基本面利好的原因，但是中后期一定是一场以资金盘为主导的市场情绪收割游戏，从价值型投资转向投机性投资往往只需要几个涨停，但是很多投资者根本无法实现短期内投资认知和投资风格的转变，这也是很多价值型投资者亏损的主要原因，因为他们不是彻底的价值投资者，而是心存侥幸、追逐热点、看重短期收益和受市场情绪影响的伪价值投资者。

本文完

作者简述：

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投资就是市场情绪和商业模式（上）

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投资复杂吗？

在E东山和广大投资者眼中非常的复杂，它能耗尽你大部分的业余时间和投资资本却没有得到自己预期目标的投资收益，而且绝大部分投资者长期是处于亏损的状态。

究其根本原因就是绝大部分投资者一开始的时候就是按照投机的整体逻辑和战略方向进入市场，关注的主要点就是市场情绪导致的中短期股票价格的波动，我把这种情况称之为市场情绪型投资方式。例如一个消息导致股价上涨、几个涨停导致大量股民追逐、一个阶段的牛市效应吸引大量的场外资金和投资者涌入市场等等，这些案例和情形的背后无不是市场情绪再作祟。

市场情绪也就是绝大部分投资者的情绪，是一类处在同一认知水平人群的一种集体反应，即便很多人觉得自己的投资思维和投资认知特立独行、标新立异，超过绝大部分的投资者，但是从大数据和历史经验的角度来看，他仍旧属于大多数。

看过《乌合之众》这本书的朋友应该都知道，真正的社会精英和投资食物链顶端的人少之又少，大部分人都处于人云亦云，靠外界来建立自我认知的底层上升阶段。这些人最大的特点就是极易受到顶部精英层级的情绪控制，比如在如火如荼的革命阶段，一个思想深邃、认知深远的演讲者或者是作家其对民众的影响力甚至能超过全副武装的军队，毕竟军队也是由一个个有思想、有认知的士兵组成的。

在精英眼中，大部分投资者虽然人数众多，但是其思想、行为、情绪都可以是为一个人。但在精英们的眼中，每个精英都各不相同，高深莫测。所以真正的投资者不仅仅研究上市公司的基本面本身，更会花大量的时间去研究人性，尤其是研究群体的属性。这么说，你能掌握多少人的共同属性，你的财富就会达到多少的量级。

投资不是以资金量为实力标准，虽然资金量在一定程度上能决定市场的情绪和操纵市场的情绪，但是随着时间的延长和更具实力的投资者介入，大资金往往并不能发挥其应有的作用，有时候甚至会起到反作用，因为当资金无法控制情绪时就会被市场情绪所控制。起初散户投资者多么相信你，反之也会多么坚决地抛弃你。

牛市是什么？

价值投资？

利好变现？

都不是，牛市就是最大的情绪市，它的目标群体不仅仅是市场现有的投资者，而是调动整个经济社会所有人想赚快钱、想赚容易钱的情绪。记得07年、15年吗，整个社会都陷入到疯狂的牛市行情，甚至连路边买菜和卖菜的大妈都跑步入场，这就是赤裸裸的情绪把控和情绪操纵，最后在政府强有力的干预下逐步给市场降温，让市场恢复到稳定的情绪状态，也让更多的投资者认清事实，看清真相，结束这场全民狂欢的盛宴。

本文完

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从诺贝尔奖金看复利投资

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不管任何投资，我们必须要有资金，否则一切都是空谈。但对于绝大多数人来说，目前大家都处于不够花的状态，更别说拿钱去投资了。

没钱的人去投资一定抱的是赚钱的心态，然而这样的心态往往导致投资人欲速则不达，因为投资是长期的过程，投资收益的复利爆发更需要时间的积累，因此我们要把投资作为人生的另一份事业去用心经营。

投资是一种人生智慧，一种生活方式，一种价值信仰，只有把投资融入灵魂，才能把投资融入到国家社会经济发展中去。如果你已经开始学习财商或者已经领悟到投资的重要性，却苦于没有原始资金，那么普通人有应该通过什么样的方式去积累投资的原始资金，开创你的投资大业呢？

爱因斯坦曾经说过复利是世界上第八大奇迹，复利的威力比原子弹还可怕。复利就是我们常说的利滚利，随着时间的推移，它的收益就像滚一样越来越大。提到复利，我们先给大家讲1个关于复利耳熟能详的故事。

诺贝尔奖金始终发不完的故事

诺贝尔基金会成立于1896年，由诺贝尔捐献980万美元建立。基金会成立初期，章程中明确规定这笔资金被限制只能投资在银行存款与公债上，不允许用于有风险的投资。随着每年奖金的发放与基金会运作的开销，历经50多年后，诺贝尔基金的资产流失了近2/3，到了1953年，该基金会的资产只剩下300多万美元。而且因为通货膨胀，300万美元只相当于1896年的30万美元，原定的奖金数额显得越来越可怜，眼看着诺贝尔基金走向破产。诺贝尔基金会的理事们于是求教麦肯锡，将仅有的300万美元银行存款转成资本，聘请专业人员投资股票和房地产。

新的理财观一举扭转了整个诺贝尔基金的命运，基金不但没有再减少过，而且到了2005年，基金总资产还增长到了5.41亿美元。从1901年至今的111年里，诺奖发放的奖金总额早已远远超过诺贝尔的遗产。诺贝尔基金会长线投资的历史，追求复利收益的历史，伴随着人类的各种天灾人祸和战争。可是一路走来，长线仍有可观的复利收益。估算可知，从1953年到现在，诺贝尔基金的年平均复利速度超过20%，这一收益率堪比巴菲特的投资收益率。这也是诺贝尔奖金始终发不完故事的根本原因，也是复利投资最实际的案例。

本文完

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1件金融大事告诉你投资值得（号外比尔盖茨，也是单身狗了）

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2021年5月4日，在全国人民享受五一假期的时候，全球金融界却发生了一件大事，两件足以给全部投资者和准备成为投资者的朋友一次深度的思考。

同时这件大事也暗合了金值成长一直倡导和推广的投资思维和投资理念，让我们细细来看。

微软联合创始人比尔盖茨与妻子梅琳达通过联合声明，宣布双方结束长达27的婚姻，声明中给出的理由是两人认为继续保持婚姻关系已经无法让彼此继续提升。根据福布斯实时富豪榜，比尔盖茨身价达1305亿美元，排名全球第四。仅次于亚马逊首席执行官杰夫-贝索斯、路易威登老板伯纳德-阿尔诺和特斯拉首席执行官埃隆-马斯克。

盖茨与梅琳达的爱情曾令无数人艳羡。梅琳达是微软公司的员工，1987年，她加入微软后不久与盖茨相识。二人于1994年结婚，育有三子女。李开复还曾公开表态说盖茨的婚姻是创业界最令人羡慕的一对。梅琳达庆祝结婚25周年接受访问时，曾透露了维持二人婚姻关系的关键，即为“耐心”二字。她说，盖茨“需要一点训练”。她记得有一次，盖茨惹恼了她，因为她为三个孩子做准备，开车出门需要帮助，但盖茨却“沉迷”在一本有关丘吉尔的书里，没有及时帮助她。

对待彼此，以“耐心”坚持了27年的这对夫妻，婚姻路如今却也走到了尽头。看样子不管是婚姻和投资，失去耐心意味着失去一切。

网友大呼不管男人如何奋斗，当一个女人不喜欢你的时候并不会在意你的财富和地位，能长期维持婚姻感情的恰恰是所谓的“长期新鲜感”。乍一看这不就是个伪命题嘛，长期新鲜感得需要彼此迸发出多少灵感呢，估计连灵感最多的艺术家都难以做到，所以婚姻的复杂程度远远超过创业。

大部分网友和吃瓜群众把注意力则集中在这个世界财富排名第四的大富豪如何分割财富。

据悉，盖茨夫妇离婚将面临1305亿美元财富的分割，按当前的汇率相当于两人要分配8717亿人民币。现实社会中女人嫁人和男人娶妻从经济学角度来看都是一种投资行为，好的情感获得可以让一方身心愉悦，即情感收益；如果两个人都彼此奋斗或者一方奋斗取得不错的经济成果实现幸福生活即物质收益。怕就怕在情感失去后没有得到实质的物质保障，这样的婚姻基本上就是双输。所以任何婚姻里男女双方既要付出情感以获得情感收益，更应该努力工作和创业以获得物质保障。微软自1986年上市以来，也就是梅琳达加入微软的第二年，微软股价（后复权计算）截止到5月3日累计上涨2284倍。这期间梅琳达见证了比尔盖茨成为世界首富所有的艰辛历程。梅琳达虽然失去了爱情，但是却获得当初的眼光带来的巨额财富。

现实中不是每个女的都能嫁给财富男，也不是每个女的都拥有这样的投资眼光。你的真命天子也许在茫茫人海中伪装的很深，但是市场上的精英男和潜力股都在上市公司的名单当中。假如你在1986年同样看上了比尔盖茨的男人魅力和商业才华，不幸的是你没有成为两者都能拥有的幸运女神，那你可以通过投资比尔盖茨拥有这个精英的全部商业才华，即也可以获得2284倍的财富收益，同时你也可以找到自己的真命天子，丝毫不耽误自己财富爱情的双重收益，这么看来你或许比更加幸福。

投资一个男人并不只是用单纯的婚姻手段来实现，资本市场的股权投资可以帮助每一个独立女性实现婚姻外的投资收益，毕竟并不是每一个男人都能成为比尔盖茨一样的商业精英，但是比尔盖茨成为成千上万人女性靠谱的投资对象。

懂得股权投资不仅能收获财富，还能给你的婚姻带来新的认识和新的理解，或许能让你更加幸福。

本文完

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价值投资不是一直持有所谓的好公司

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传统意义上说，绝大部分投资者仍旧把价值投资定义为长期持有优质的上市公司，当然这个说法在一定时期内没有任何问题，但是这个时期在界定上来说是一个非常复杂和专业的问题，毕竟任何公司和行业都不可能一直处于引领市场的阶段。

时代在发展，随着上市公司规模的增长，其所在行业的增长空间也越来越少，每年超过上一年的净利润增长也越来越难，企业多元化似乎是大市值上市公司为数不多的选择，但是大公司转型面临的风险和困难不亚于任何初创企业，毕竟航母掉头的难度和需要花费的时间远远大于一艘小船，这就是行业和头部公司发展到一定阶段所必须面临的问题，如果你还不相信这个结论，我们可以从股神巴菲特在2021年股东大会上的演讲上一看全球价值投资类上市公司的成长历程。

巴菲特的演讲从当今全球20家最大的公司名单开始，这些公司包括苹果、沙特阿美、微软、亚马逊、Alphabet和Facebook等，上述上市公司是目前全球各个领域的行业头部公司，也是多年来创造巨额收益的上市公司，但是这些上市公司目前都已经成为大市值上市公司，行业爆发性增长的空间越来越小，难度越来越大，所以巴菲特提醒全球投资者当前这些优质、成熟的上市公司未来30年后是否依旧在全球前20的榜单呢？

中国有句老话就是三十年河东，三十年河西，时代会以非常剧烈的产业革命告诉你在商业没有常胜将军。

30年前，全球前20名公司目前没有一家留在榜单上。20名公司中曾经有一半是日本公司，剩下的主要是美国公司，比如埃克森美孚、通用电气、默克制药、IBM、美国电话与电话公司、菲利普莫里斯公司等。

巴菲特说：“世界会告诉你，资本主义的运转非常的好，特别是对于资本家。世界会以非常非常大的方式变化”。这里巴菲特又提出一个自己经常想市场建议的投资方式就是指数投资，通过投资指数基金来规避企业成长迭代的风险，从而持续获得行业发展的收益。

俗话说江山代有才人出，各领风骚数百年。以科技行业为例，大公司经常被小公司挑落马下，发现、识别和持有一家具备成长性质的科技公司难度非常的大，我们之前耳熟能详的诺基亚、摩托罗拉、IMB等等都已经被后来的科技公司，尤其是被中国为代表的高科技公司所取代和超越。

科技公司一旦具备科技壁垒和市场竞争力，其可预见的盈利空间是巨大的，但是科技的迭代和进步具有非常大的不确定性，因为所有的科技公司都花重金投入在人才和研发上，所以科技类的企业是所有上市公司中确定性最低的行业，但是科技类的企业也是盈利能力和估值上涨最强的行业，想要获取科技类企业的收益又不想冒极大的投资风险，最好的方式就是指数基金的投资，通过多元化的布局降低风险，提升收益。

当然并不是所有的行业都适合指数基金投资，比如成熟和具备一定壁垒的银行业、保险业等服务性产业，投资这些行业只需投资顶部的公司即可，所以不同行业要运用不同的投资思维和投资方式，要重点分析行业发展和迭代的可能性和风险性，找到最中间的平衡点才能实现投资收益的最大化。

价值投资不是一直持有所谓的好公司，因为任何好公司只是当下的好公司，不一定是未来的好公司，这既是时代发展的规律，也是价值投资的难处，不要单纯的认为长期持有一家当下的好公司就是价值投资。

本文完

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巴菲特和芒格对待比特币的态度

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2021年5月1日，一年一度的投资界盛宴巴菲特股东大会如期召开，会议上两位投资大师依旧向全球投资者传达着他们的投资理念并回答投资者提出的问题，其中不出所料、意料之中的问题就是当前处在全球投资界绝对热点的比特币，比特币到底值不值得投资呢？

巴菲特和芒格旗帜鲜明的给出比特币统一的态度。其中巴菲特回答的非常幽默就是台下和视频前的投资者都持有比特币，唯独他没有持有比特币，所以他不想发表关于比特币的任何结论。

在E东山看来巴菲特的这个回答一直延续了他务实求真的投资风格和投资策略，对于自己不懂的不参与，对于自己不参与的不发表意见，尤其比特币投资的整体逻辑和巴菲特一贯倡导的价值投资理念格格不入，尤其是比特币并没有与特定的上市公司或者实体经济进行挂钩，很难通过价值投资的基本面分析和市场未来成长的理念来判断比特币未来的价格走势，巴菲特能做出这样的答复也是合情合理，意料之中。这也是金值成长一贯建议普通投资者不要参与比特币和其他任何数字货币投资的主要原因。

首先，股价=每股净利润*市盈率。假设每股市盈率是一个定值，那么股价的上涨就是每股净利润的上涨。

前些天火爆投资界的大妈投资13年长春高新获利超过百倍收益的案例就可以看出价值投资的魅力和合理性。长春高新在过去的13年间净利润从2009万增长到2020年的30.47亿，足足增长了近150倍，而大妈的投资收益却只有100倍，从公式的角度来看，市盈率并没有对股价做正贡献，反而侵蚀了一部分投资收益，究其原因就是大妈在2008年股市处于世纪大牛市的疯狂投机时，即股价处于脱离实际的高市盈率点位买入，如果大妈懂得在低估值即低市盈率买入长春高新，同样看重长春高新的未来发展并持股13年，那么大妈的收益至少在200倍以上，那么一个更为神奇的投资案例就会诞生。

巴菲特主导的价值投资就是投资那些上市公司的主营业务处于巨大的消费和增长市场，具备一定的科技和研发壁垒，具备持续赚钱的能力，具备具有竞争力的优秀管理团队等稀缺因素的上市公。

这样的公司净利润可以维持持续增长的态势，这是股价长期增长的主要因素，同时越是具备竞争力，越是具有一定壁垒的上市公司其市场估值相对稳定且保持持续上涨的态势，因为股票数量的一定导致其稀缺性会随着上市公司的业绩、市场地位、定价能力等因素而上升，从而在二级市场会呈现合理价位股票供不应求的现象，这也是股价上涨的市场动因，在这两个因素的加持下，优质的上市公司股票一定会在时间效应下呈现上涨，给投资者带来巨额回报，这也是价值投资的核心和最主要的精髓，也是金值成长长期推广和执行的投资战略思维。

但比特币的基础逻辑模式完全不同于价值投资，因为比特币不与任何实体经济挂钩。

投资收益一般分为两种，一种是长期增长的净利润形成的价值增长投资收益；二种是短期估值增长的市场因素形成的股价波动的投资收益。大部分股票几乎都长期处于这两种收益混合交叉的状态。比特币由于没有跟实体经济挂钩（目前很多国家和第三方公司强行使用比特币结算是有意向比特币注入实体经济的因素，这点与实体经济本身有质的区别），所以不存在基本面长期净利润增长带来的投资收益，比特币所有的收益就是来源于其所谓运用的“挖矿技术”来限制比特币的新增数量和总体数量，同时通过炒作和绝对控制者来不断拉高比特币的价格制造夸张和引人注目的价格波动收益，制造令所有人都向往的短期赚钱效应，这跟传销几乎没什么区别，只不过游戏的门槛升高，参与者的社会影响力升高，受监管的难度却在下降。

现实中很多投资比特币的投资者甚至对比特币一无所知，他们在乎的就是比特币的赚钱效应，也就是投机和带来的财富快速增长，这个游戏自庞氏骗局诞生之日起就从未停止过，只不过换着花样，注入更多的时代因素升级罢了。

在赌局没有识破前，所有的参与者都认为自己不是最后一个倒霉者和受骗者，正是因为这样的侥幸心理使得巴菲特无法对比特币给出任何意见，毕竟比特币在赚钱，而很多投资者会拿比特币的赚钱收益和巴菲特的赚钱收益进行比较从而反驳巴菲特的价值投资已经过时，巴菲特只要开口就会是失败者。

巴菲特还是遵循了中国的一句智慧名言，可谓道不同不相为谋。

芒格对于比特币的结论却十分尖锐，简单一句话就是“芒格憎恨比特币的成功”，因为比特币就是赤裸裸的投机，就是扰乱本已经具有泡沫的资本市场，而比特币只会推波助澜，进一步把投机情绪推向高潮，最终倒霉损失的一定是普通投资者而绝不是那些背后的大玩家。

本文完

作者简述：

人生已过而立，投资也有数载，拜读大师著作半百有余，终归与价值同向而行，期间披荆斩棘，历经磨难，虽不敢言已取真经，但投资之行日益趋稳，偶有所得，小有所悟，力图知行合一，望与志同道合之人共话投资精髓，共享经济繁荣。

投资选择入门方向非常重要

勤劳创造价值，智慧共享收益。我是E东山，欢迎来到"金值成长"财富课堂。

你是什么时候进入资本市场的？

你是因为什么进入资本市场的？

你进入资本市场取得的成果与初衷是一样的吗？

这是近期我向很多朋友和粉丝询问的三个问题，也是在很多场合与投资界的朋友一起探讨的问题，为什么在行情不错的情况下，大批新进市场的投资者取一直处于亏损和严重亏损的状态呢？

首先，我要解释的一个点就是“行情不错”，众所周知当前的A股被各路媒体和财经大咖定义为牛市，以全球量化宽松和中国经济强势崛起大背景下的牛市，但是这两个客观存在的概念却与新冠疫情造成全球经济下滑形成强烈的碰撞，就是股市的繁荣并不是以实体经济取得的巨大成果为依托，更多的行情靠的是不断涌入市场的资金和新进的小白投资者所造就的，简单说就是资金型牛市而非基本面型的牛市，当然从当前全球各主要经济体复苏的情况来看，A股长期来看绝对是一枝独秀，但是把时间聚焦到当下A股的泡沫和投机情绪异常的严重。

目前白酒、医药、消费、新能源等板块的股票经历过之前的一轮大涨下跌后开始呈现反弹，至于这波反弹是基于低估值还是市场资金和情绪的炒作行为暂且不论，但是当前A股的部分板块的的确确走出了2015年牛市中后期的一种形态，即通过市场资金轮动、概念轮动和不断输入的市场资金来维持当前的股市走动。

很多投资者尤其是小白投资者在看重“行情不错”的股市赚钱的效应下进入市场成为维持“行情不错”新的主力军，市场就在这样的情绪下不断消耗低估值股票、消耗各种概念、消耗新进的市场资金。

俗话说得好，师傅领进门修行看个人。但是如果你遇到一个不负责任的师傅，或者接受到一个错误的概念和理论，通过不断的验证和纠错，放弃原有错误的观念需要一个很长的时间，甚至在你最终离开资本市场后都没有与投资的真理相见。

当前，很多投资者进入股市无非三个因素：1.当前股市处于牛市，赚钱效应明显；2.各种财商培训营销广告和各种财经类鸡汤文放大你的财富需求，把投资作为一种副业或是职业；3.从书籍、新闻或者身边的案例中发现许多通过投资获取巨额财富。以上三个因素基本上是90%以上小白投资者进入资本市场的因素和初衷，但是这三个因素归结到一点就是短期的赚钱效应。

毕竟你给一个小白投资者去普及价值投资、股权投资、稀缺资源、商业模式等等概念远不如告诉他明天买这个股票大概率会赚钱，买这个基金每个月就能支付房贷车贷，通过不断交易就能在短时间内市场财富快速增长等。小白投资者最初关注资本市场就是为了赚钱、赚大钱、赚快钱，所以他们本身就带着投机的目的，在结合投机的方式进入残酷的资本市场，亏损自然是在所难免的。

当投资者按照自己的初衷和各种机构和书籍教授的短时间盈利方式屡屡不能实现或者出现严重亏损后，大部分投资者会开始反思自己的思路和方式方法，开始注重自学，开始研究那些资本市场常胜将军的投资模式。这是一个从教训到教育成长的艰难模式，即便这样还是有大部分投资者仍执迷不悟于短期的赚钱模式，从市场大数据和众多案例来看，选择这条路基本就选择了一条不归路。

很多投资者转向价值投资或者是趋势投资都是因为短期投资模式的失败和心态的逐步成熟。他们不会因为市场的狂热而盲目入市，不会因为个股的疯涨而盲目追高，更不会因为到处的诱惑而改变初心。但是现实中有多少人至今仍深陷入门即失败，失败再成长的残酷模式，又有多少人没有机会甚至不知道如何走进这个投资者成长必须经历的残酷模式。

投资选择入门方向非常重要，可惜很多小白投资者缺乏分辨各种入门的识别能力，同时又带着极强的目的性很容易被一些机构所利用，其中最主要的方式就是迎合小白投资者急于赚钱和简单赚钱的贪婪侥幸心理。

金值成长从不以“短期赚钱效应”为噱头来吸引小白投资者的眼球，而是通过价值投资、股权投资、共享收益的财商思维来帮助更多的投资者实现财富增长，所以想要绕开资本市场初学阶段的残酷模式，不妨来金值成长吧。

本文完

作者简述：

人生已过而立，投资也有数载，拜读大师著作半百有余，终归与价值同向而行，期间披荆斩棘，历经磨难，虽不敢言已取真经，但投资之行日益趋稳，偶有所得，小有所悟，力图知行合一，望与志同道合之人共话投资精髓，共享经济繁荣。

顶层人工智能正在淘汰底层工人

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近期看到一篇关于人工智能代替工人作业的新闻，内容是由上海建工四建集团承建的纪念馆项目上首次使用砌墙机器人进行外总体施工，这是国内首次在重大项目中开展自动砌墙技术的应用及砌墙机器人现场砌筑。

随着近年来人工智能产业的飞速发展，越来越多的传统行业势必受到人工智能产业的冲击，类似于当年电子商务对实体店铺的冲击一样，部分从业者和商家会面临失业和倒闭的情况发生。这又印证了一句话就是淘汰你的不一定是本行业的头部企业，而是跨行业的新型产业。

现实中，大部分劳动者都从事着这简单又重复的基础性工作，这些工作本身并不具备纵向成长和积累的属性，只能获取一些提高效率的工作经验，例如新闻中提到的砌砖，餐厅上菜的服务员，公路的收费员，流水线的蓝领，甚至是部分厨师都已经实现了部分人工智能，但是这些所谓的人工经验可以通过大数据统计和计算的方式就能简单实现，这极大的提升了人工的成长成本和成才时间，提高了劳动效率和经济效率。

未来越是简单重复性的工作越会被人工智能产业首先淘汰。出来混迟早是要还的，上学时没认真看的书走向社会终会还给社会，本想着做些基础性的工作，但是人工智能正在侵蚀你的工作，你的饭碗。

中国部分港口已经实现无人驾驶，整个码头24小时运转却只有系统维护和现场维护工程师；远程机械无人驾驶已经实现，未来工地很有可能看不到任何司机；华为井下5G项目已经立项，未来将大大减少井下工作作业人数需求；海底捞无人餐厅已经运行，整个餐厅看不到一个服务员；马云杭州无人酒店已经运行，整个酒店都由机器人进行服务；无人驾驶日趋火爆，未来城市公交系统、出行产业将会面临彻底升级；远程医疗手术已取得多个成功案例；大部分机械加工产业正走向人工智能和无人化的方向发展，诺大的汽车生产车间已经将工人的数量压缩到极致，目的就是实现24小时不间断生产。

人工智能配送、人工智能巡检、人工智能直播、人工智能农业等等，这些传统产业一旦加上人工智能就意味着传统人工被淘汰，因为你的能力、经验都已经被数据化，如果你成长的速度，对行业的深究，不可替代的技能和经验赶不上大数据的计算和分析，那么你终究会被市场和时代所淘汰，降薪、失业、倒闭是迟早的事情。

电子商务的快速发展确实冲击到大批的实体行业，尤其是实体店铺的倒闭，当前很多大型购物商场和商业街都出现店铺空置的现象，与此形成鲜明对比的是电子商务网站、物流产业、外卖产业、直播带货产业的蓬勃发展，如果你还在抱怨电子商务带来的产业冲击，只能说明在面对变革时你是典型的保守派，不思进取，墨守成规，不与时俱进。

分享电子商务产业发展的红利一般有两种方式，其一就是改变原有传统的经营思路，转型电子商务经营模式，越早升级获利越早；其二就是投资电子商务企业，共享产业革命带来的巨额投资收益。京东自上市以来股价翻了5倍；阿里巴巴自上市以来股价翻了3倍；顺丰自上市以来股价翻了17倍；美团自上市以来股价翻了7倍，那些本应该由传统行业赚取的收益都被新兴产业革命的高科技互联网企业抢夺。如果你还想靠一己之力坚持传统思维、传统模式势必会被市场所淘汰。

电子商务还未远去，人工智能又已经开始，传统产业的升级往往不是主动升级，更多的是被动升级，因为人工智能带来的生产效率的提升和人工成本的降低迫使同行业企业必须进行产业升级，否则就会增加生产成本，从而退出竞争行列。同样，很多劳动者和企业白领进行个人能力升级更多的也是被动升级，毕竟人天生的惰性是很难改变的，很多从业者在面临职务晋升和职场发展时不得不去考取资格证或者是参加职业培训，否则就会陷入到35岁职场陷阱，就会被市场逐步淘汰。

我们处在一个需要不断学习不断升级的高科技时代，一时的懈怠和松懈都会导致个人竞争力的下降，要想赶上时代的发展，获取时代最前沿产业革命的巨额收益只有三条道路可行。一是价值创造，即通过个人的能力进入到人工智能产业，成为行业价值的创造者。目前人工智能的平均月收入已经高达4万元，绝对属于高收入行业，而且随着人工智能产业的逐步发展和相关人才的短缺，人工智能必将进入到职场的头部产业；二是分享价值，即通过融入到人工智能上下游产业来分享人工智能带来的行业收益，比如工厂生产线进行人工智能升级等来提升企业竞争力；三是共享价值，即通过投资人工智能头部企业的股权来获取产业革命和行业升级的巨大收益。

时代的发展遵循着不进则退的天道，更何况很多每天在孜孜不倦求进的人有时都赶不上时代发展的浪潮。普通人成长的能力是有限的，普通人能做到跨行发展和创业的能力更是难得可贵，因此股权投资成为大部分人解决产业革命、行业升级，获取发展红利唯一的手段。

投资不是猛虎，更不是单纯的资本市场割韭菜。很多创业者，公司高管辛辛苦苦、任劳任怨的奋斗不就是为了让公司上市并拥有股权而达到财富持续增长，最终实现财富自由的目标。但是资本市场的投机氛围已经让股权投资失去了长期增值的属性，成为短期套利的工具。这是典型的财商思维的缺失，价值投资思维的缺失，共享经济思维的缺失，这种思维的缺失会让你损失惨重，会让你错过国家经济发展的巨大红利。

如果想获得正确的投资价值观，不妨来金值成长，让我们一同共享行业发展的收益。

本文完

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金值成长关于投资的一些建议

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当下我们所处的社会和行业一定是金字塔结构，每个行业获得巨大的成功永远都是少数人，所以我们的理想可以是金字塔的顶部，但我们的价值观和行为必须基于现实，踏踏实实的走好每一步，努力去接近我们的理想目标，切不可将理想代替为价值观。

对于绝大多数普通人和金值成长的朋友，即便你年轻时梦想多么宏大，之后的奋斗历程多么惊心动魄，但随着时间的推移绝大多数人终会成为这个世界和社会的普通人，不管你是否认可，是否愿意，但现实就是如此。

人的成熟往往是通过对自我认识的程度来衡量，成熟的标志就是认清自己，做好自己并做到最好。如果马云的团队里都是像马云一样的创始人，那么阿里巴巴一定分崩离析，马云只有一个，但各司其职的员工却有数万，少年时你的偶像和目标可以是马云，但中年时马云只能是你的偶像，如果你的目标还是马云的话就是不成熟的表现。当然如果你真的有此大志，那么你怎么会有时间听我的课程呢！所以这也是我敢这么肯定地说这句话的原因。

接触过非常多的朋友也用心去了解过众多朋友的心态，能来关注我朋友几乎都处在迷茫、恐惧、焦虑、未知的状态，基本都面临着理想与现实的差距导致的阶段性失衡，归结起来就是缺钱，缺挣钱的方式、缺保值的方法、缺致富的门道。如果你是一个目标明确，成长快速、资源匹配、通道顺畅、获益颇丰的职场或创业成功人士你根本不会来关注我，当然我也希望我的朋友会都能如此，但现实是这只是小概率事件，把希望都寄托在小概率事件上这本身就是，违反我的价值观，也违反金值成长的成立初衷。

所以大部分朋友都会是这个社会普通的职场人士，这不是认命，而是认识自己；这不是退缩，而是人生成熟，人只有认清自己才能不会去做荒唐的事情，才能走好自己的每一步。

金值成长的首要目标就是帮你建立正确的投资价值观，避免金融诈骗等一些风险，其次通过投资理财帮助你对冲职业潜在风险，最后希望你通过智慧的投资理财技能搭上国家经济发展的快车，获取一笔丰厚的退休保证金。如果这一切都能实现，你已经比你同阶层的人要成功，要幸福，作为普通人这就够了。至于你想要达到金值成长的高级目标和终极目标，那你就必须认真学习，积极探索，实现它不是没有可能。所以金值成长的核心理念不会许诺你会通过投资理财达到财富自由，走向富裕阶层，更不会给你推介一支股票、透露一个内幕消息。请记住，当你出入投资市场时，正确的投资观念不一定会让你挣钱，但能很大程度上帮助你减少损失，减少你为欲望和无知所交的学费。

每个人都有发财致富的梦想，尤其在这个时代展现得特别强烈，这不仅仅是是因为生活所迫，更多的是贫富差距导致的心态失衡。虽然进入到投资领域的人都抱着这样的目标和梦想，但残酷的现实告诉你能到达金字塔顶端层级的人绝对不会超过20%，所以一定要怀着对投资市场无比敬畏之心，严控控制好贪婪的人性，只有建立正确的投资理财观念，积累丰富的投资理财智慧，才有可能通过投资理财实现财富梦想。

进入到金值成长的朋友们，你们首先要根据自己的实际情况去确定适合你的金值成长目标，如果是刚刚毕业或者初步进入投资理财市场，我的建议就是你先定位于金值成长的基本目标；如果你具备一定的投资储备，同时也有一定的投资理财基础知识和经验，我建议以在金值成长的基本目标基础上开始尝试金值成长的高级目标；如果你已经达到或者在高级目标中取得很好的成绩，那么我们可以一起去探讨投资的最高智慧，互为良师益友，必为人生一大快事。

本文完

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人生已过而立，投资也有数载，拜读大师著作半百有余，终归与价值同向而行，期间披荆斩棘，历经磨难，虽不敢言已取真经，但投资之行日益趋稳，偶有所得，小有所悟，力图知行合一，望与志同道合之人共话投资精髓，共享经济繁荣。

13年100倍，大妈超越了99%的投资者

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最近资本市场有一则新闻引爆了整个互联网，让太多顶着各种头衔和光环的投资经理和职业投资者黯然失色。2008年一位大妈花5万元炒股，如今的市值已经高达500万，13年间大妈的投资回报为100倍，投资年化收益率高达42.51%，这是一个足以傲视A股市场的收益率。也许很多朋友对此没有概念，或者绝对42.51%的收益率相比那些动辄翻倍的投资者而言是小巫见大巫，那就大错特错。首先，42.51%是年化收益率，即过去13年间每年的投资收益率为42.51%才能实现13年100倍的增长；其次，只有每年达到42.51%的收益率才能实现真正的复利式、指数式的增长，才能体会到爆炸式的增长威力；第三，股神巴菲特投资60年的投资收益率为20%左右，大妈过去13年的收益率已经远超过股神的投资收益率，市场一度给大妈冠以“中国股神”的称号。

如果从这些角度来看，大妈的战绩确实当得起“股神”的头衔，但是详细了解大妈的操作过程和操作思路，你会发现这样的简单作业99%的人是无法复制的。

首先，大妈买入股票和卖出股票并不是因为投资收益率，而是08年买入后就常年旅居国外，一度忘记了买入股票这件事。这点可以反映出大妈并没有生活中应急的资金进行投资，而是使用闲置的资金进行投资，现实中很多投资者为了追求更高的回报不惜采用杠杆投资、套取信用卡资金投资、甚至是抵押财产进行投资，不一样的资金来源决定不一样的投资心态，越是日常生活使用的资金用于投资，投资者越是无法做到长期投资和价值投资，因为短期的亏损会直接影响到生活和资金的成本，容易陷入到投机和追涨杀跌的模式当中。

其次，大妈08年买入股票后A股前后经历15年和18年两次熊市行情，在面对这样大波动的市场行情能做到熟视无睹且耐心持有的人少之又少。大妈忘记股票账户和投资这件事恰好能帮助她远离市场的剧烈波动，如果她不幸目睹到市场的剧烈波动，我相信99%的概率会清仓保本，这样一个投资的传奇案例就会夭折。这点可以反映出市场的短期波动与优质企业长期增长的基本面关联很小，优质企业长期增长的价值效应绝对能超过股市的短期价格波动，只不过大部分投资者更在乎短期的投资收益和价格差，无法做到长期坚守企业的基本面，更注重眼前利益，忽略长期收益和复利效应，这是人性的弱点，也是投资的难点，更是普通投资者和投资大家的分界点。

第三，从大妈能忘记股票账户和投资股票这点上就能看出大妈购买股票大概率是听从他人的建议，并不是通过自我研究后的决策行为，存在运气的成分。现实中很多投资者一谈起股票就头头是道、滔滔不绝，各种理论、各种事件、各种数据脱口而出，如数家珍，但是一看投资收益率却惨不忍睹，通常美其名曰在成长的过程，其实很多投资者都败在了“聪明反被聪明误”上。

招商银行好不好、恒瑞医药好不好、中国平安好不好、贵州茅台好不好，这些已经被市场证明具备价值投资的投资标的，只要做到低估买入、长期持有、高估卖出就能获得不错的收益，但是投资者总有各种理由和观点来证明自己能找到短期内更盈利的股票，最终都是以亏损而结束。投资中很多人都喜欢运气，喜欢一押就中的运气，这样的运气的确存在，但这样的运气跟投资的心态和投资的耐心有绝对的关系，市场里有句耳熟能详的话就是“长期投资A股就是投资国运”，同样是运气，但结果完全不一样。

第四，大妈在08年神奇般地看中了长春高新这个大牛股。看到大妈的战绩，你或许无奈、或许羡慕，想学着抄作业，但是从之前的三点来看，大妈的作业复制成功率绝对低于10%，如果你想实现13年100倍的投资收益率至少满足以下的条件：

以长春高新为例：

首先，长春高新自08年起至2020年，净利润从2009万增长到30.47亿，足足增长了近150倍。这就意味着长春高新的基本面增长了近150倍，因为股价等于每股市盈率乘以每股收益，单从这个角度来看市盈率对于股价的增长是负贡献，因为大妈的收益率为100倍，而净利润的增长为150倍，相当于大妈在相对高估的位置买入长春高新，但是这不足以影响长春高新持续增长的净利润。

上图就可以清楚地看到，长春高新在08年的市盈率目前仍高于后来13年的任何时刻，这与07年世纪大牛市的市场泡沫有着密切的关系，由此可以揣测大妈的投资初衷和投资思路一定是受到当时市场情绪的影响，属于最后进入市场的投资小白。如果大妈懂得在低估买入长春高新，那现在的收益率绝对超过200倍，但恰恰因为大妈的不懂才成就了100倍的收益，这是一个很矛盾的矛盾。

其次，长春高新在08年的市场关注度远远不如中国石油，这也是很多投资者调侃这个案例的一个缘由，因为如果大妈在08年选择名气更大的中国石油，目前仍处于亏损60%的状态，很多投资者把这归结于运气。的确从大妈的投资能力来看这的的确确是运气使然，但是投资中存在的运气成分不能成为投资的主要因素，否则跟投机有什么分别呢。

目前来看，中国石油属于典型的值钱但不赚钱的企业，而长春高新就是典型既值钱又赚钱的企业。赚钱体现市场容量和上市公司的核心壁垒，也体现资本市场对于上市公司的长期估值。一个持续增长的净利润，一个稳健且增长的市盈率必然会诞生一个投资奇迹。所以想要获得百倍的收益率就必须选择一个巨大的行业市场、一个拥有核心壁垒的上市公司、一个能持续赚钱的商业模式，一个被二级市场尚未发现和认可的价值型企业，一个拥有稳定管理层的成熟企业，只有同时满足以上5个条件才有可能实现百倍的投资收益。当然最重要的就是投资者的心态，即时告诉你某支股票具备这样的属性，但是超过95%以上的投资者也会半途而废，因为人性的贪婪、信心耐心的丧失、短期的收益等等都会影响投资者的心态，所以挑出一家企业很难，长期持有一家企业更难。投资先要过能力观，再要过人性观，现实中能通过这两关的投资者会有多少呢？

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