周涨幅超过15%的品种集中在申万一级行业：医药生物 、汽车 、农林牧渔 、机械设备 、公用事业 、电力设备等。

一、私募基金经理。

主要观点：CPI有上升趋势，消费特别是线下消费有初步复苏迹象。市场有一定赚钱效应。公募和私募募集开始破冰。

7月9日，统计局公布6月物价数据：CPI同比上涨2.5%，预期2.4%，前值2.1%；PPI同比上涨6.1%，预期6%，前值6.4%。

点评： 成本端压力持续显现下，食品项核心驱动吹响涨价号角，或进一步推升CPI 。食品中猪价延续上涨、非食品超季节性涨价推动CPI超预期。6月，CPI同比2.5%、高于预期的2.4%，核心CPI同比上涨0.1个百分点至1%；CPI环比由降转平。分项中，食品环比回落至-1.6%、低于季节性的-0.8%，主因鲜菜鲜果、蛋类等价格下跌拖累，而猪肉、食用油等延续涨价；非食品环比涨幅扩大0.3个百分点至0.4%，其中，原油涨价带动交通通信环比创新高、部分服务价格有所修复。（GJZQ）

6月CPI快速上行主要是由于基数效应，也有部分油价上涨和消费修复原因。核心CPI数据显示消费有初步复苏迹象，尤其是线下服务消费。下半年CPI上行趋势不变，个别月破3概率较大，关注猪周期上行斜率和消费修复强度。PPI略高于市场预期，下半年预计继续下行，四季度前很难反弹。（GTJA)

【新基发行触底反弹：6月新成立基金144只，公募产品首次破万】自2021年11月以来，新基金发行进入低谷，新发基金数量一度连续6个月下降，直到今年6月才有所好转。国海证券统计数据显示，6月基金发行达到近期高点。当月新成立基金144只，合并发行规模达2401.03亿元，平均发行份额为16.96亿份。 据中基协披露的数据，5月末公募基金的总数为9872只。对比6月份新成立基金与清盘基金的数据，可以推算出公募产品数量在月末突破了万只，进入“五位数时代”，这也是公募基金的里程碑时刻。（SDZK)

【私募发行市场回暖 6月私募基金备案数量环比提高25%】据私募排排网统计，6月私募证券投资基金的备案数量环比5月提高了25%。业内人士表示，私募发行最艰难的时间已经过去，市场信心明显有所修复，私募管理人的发行意愿也有所回暖，后续随着国内经济逐步修复，增量资金有望源源不断涌入A股。（WL)

工信部发布公告：根据《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》，即日起“通信行程卡”查询结果的覆盖时间范围由“14天”调整为“7天”。短信、网页、小程序、支付宝小程序、“通信行程卡”APP等查询渠道同步进行应用版本更新。

7月10日，西安市低风险地区有序恢复正常生活生产秩序，恢复堂食。7月10日起 陕西秦始皇帝陵博物院、西安碑林博物馆等部分景区恢复开放。（XA)

二、券商自营投资经理：

主要观点：整体偏谨慎，以控制仓位，高抛低吸为主。疫情反复,外围形势复杂，关注军工板块。

分享一下看法。近期操作比较少了。就是说直看调一整，所以说上周其实也是震荡的过程，市场已经进入了震荡阶段。      

 然后从上证角度看，已经跌破3400，基本上感觉到这一波上涨就是结束，基本上就已经得到确认了，因为从技术上看肯定要进行调整。然后由于这一波是已经涨幅超过3400了，基本上是上涨的时间周期也比较长了，就感觉是市场的力量还是非常强的，所以说看后续的调整，可能时间就震荡的会多一点，但是后续对三季度还是看好的，就是这次的震荡也就是确定三季度低点的过程。       

基本上我们如果最悲观，可能是看往下调整，可能3300或者3200左右，基本上可能就是比较好的加仓的机会，然后后续看基本上三季度还会有冲前高的空间，所以说基本上整体的对7月份的判断就是说震荡作为低点的过程，在这个过程中机构来兑现调仓，完成新的布局，然后再迎接三季度这样反弹的这样过程。       

所以说从其实上周来看的话，感觉游资风格很难把握，其实上都是亏钱的，因为他转换是还是比较快的。你比方说是周四可能是风光电阻大涨，然后周五就大跌，这种除非长线资金拿的足够长，否则在这种大涨大跌这种环境中，很难把握这样在这样小的这样趋势，所以说整体可能还是因为判断整体是调整还是逢高减仓，然后布局一些低位的或者就是说降低仓位，等待低点的出现，基本上是这样操作，感觉从上周来看，唯一好的可能迹象就是资金肯定是在出了，但北向是在出，然后唯一的热点可能就是中报上涨翻倍的这种主赛道的板块有可能持续有资金在不断的去做，所以说整体像我们我们的感觉就是说偏谨慎一点，还是继续的再减一部分仓位，调一部分仓位。       

然后从下周来看还是偏谨慎的，因为我们实际上关注的一些实体经济的状况，看到的一些信息都不是很好，上周关注的几点

第一块就是说地产债的问题还没有得到什么解决，因为我们再也有相应的同事在操作，基本上就是说感觉债务的美元债的问题没有缓解。然后从实体来看，一些楼盘它的销售情况不及预期，基本上可能还是即使在上海这种地区，它的销售可能也是下滑的状况，而且现在很多楼盘都都已经停工了，所以说感觉这这一块可能是地产不及预期，地产不及预期，可能就会引发一些其他行业的问题，包括金融相关的一些机构，还处于不良的处置过程，包括一些非标的处置过程当中。地产如果是出现了资金链的问题，即使在现在状况下，地方政府大力支持的情况下，销售仍不及预期，那这样的话相关的资产的处置最后就会产生问题，他这样产生问题会对一些投资人机构，甚至一些理财的一些上市公司，它的资产产生一些问题，也会影响这些企业的投资计划，包括资产质量，如果是在地产还没有得到解决的情况下，其实金融还会出现很多黑天鹅的问题，包括相关的南京银行的事情我们也在关注，其实也是反映了实体经济下滑过程中暴露出来的一系列的问题。包括银行金融机构的资产质量，现在的经济数据没有实质性的好转，其实整体来看可能还是流动性宽松推动的估值提升，一些资金在博弈引发了到这一波反弹，所以说7月份感觉还会有一波杀业绩的这样过程，只不过现在资金实在太充沛了，没有地方投，那可能会不断的会有资金找机会投入到二级市场来，所以说调的不够深，所以说就造成了现在震荡周期比较长的这样这样局势。       

另外不确定可能就是疫情的反复，对前期大家比较看好的旅游酒店消费娱乐板块，上周盘面看，造成一定的不利的影响预期。所以说整体感觉现在位置有可能会有政策性的出一些利好措施，包括中美谈判对中国的出口税收减免一些利好措施出来，但是不足以改善上市公司的业绩，只能会导致一些主题性的投资的机会出现，其实非常适合一些机动性比较强的游资概念性的操作。       

所以说整体还是偏谨慎，就是在这个时点可能以减仓或者是以低吸为主。对于下周就是没有什么特别推荐的，就是主要是感觉因为有一些信息大家可能看到的就是，后续可能对信息安全这一块，我觉得是值得长期关注的题材。   

另外一块就是军工这一块，随着外围的形势的复杂性，对军工相应的标的可以继续的关注。其他就没有了。整体还是偏谨慎的观点，仅供参考。       

二、某券商宏观首席：

主要观点：随着疫情管控带来影响不断减弱，货币偏宽松状态，各方面经济数据向好，三季度经济增速会有一波线性拉伸。对三季度行情保持乐观。看好成长板块和困境反转版块。如赛道股和旅游酒店等。

我们五六月份对成长股特别看好。当时还是有几个原因的，第一，是上海的疫情，5月份开始进入到收尾。整体来说疫情的不确定性正在慢慢的褪去。第二，基本上也慢慢的看到货币还是在非常宽松的状态，情绪开始修复了。所以从经济周期上来说，进入到了从衰退的末期到复苏的开端，那对于成长来说是比较有利的，而且特别到4月底的时候，市场应该说是很多长期悲观的因素，上海的这些朋友们在家隔离两三个月，还得天天抢菜，我想肯定对一些长期的问题都悲观到极致了。但是长期的问题往往又比较的模糊，很难给他确定的。所以从市场的资金的表现，市场的拥挤度，包括估值来看，当时都是到低的位置上那么叠加边际的一些变化来说，成长会提前爬起来，特别是赛道，它的确定性是最高的，但凡流动性从近期有了一定的企稳的迹象，情绪有了一定的改善，这些起来这是五六月份我们看好的因素。       

到了七八月份，其实边际上对整个大盘更加乐观了。那我有几个原因供大家参考。第一就是防疫虽然说最近上海在反复，各地也在反复，但我觉得回不到过去了，就是防疫的事情。       

第二，拐点我觉得已经出现了。从近期第九版的防控方案能看出来，包括最近的行程码从之前的14天到了7天，北京的健康保，包括各地的行程卡都有相应的更新，这应该说是一张明牌。  实际上防疫的变化不是最近开始的，在我看来是5月底6月初其实就已经慢慢出现变化，只是说这种变化没有说出来，但实际上在一些政治比较敏感的这些地方已经开始这么做了，比如说上海6月份的放开。这本身跟四五月份状态相比截然不同，显然不是上海自己能够决定，包括北京5月份6月份的时候，只是比较精准的防控这实际上都是一些迹象，就是防疫事情是上半年应该说对经济影响最大的。那么如果继续不变，下半年的经济影响持续的，但是在我看来，6月份已经变了。有明着的变，有暗的变。我认为在重要性上来说，而且相对不重要，这已经不是在我们今年接下来比较重要的政治生活里边，它的优先度我觉得是让位于经济的那这背后说明了问题。       

上半年特别是3月底4月初，上海的比较大的变化还是背后肯定是有政治的因素的，应该说这样因素可能已经确定了，已经不存在太大的矛盾分歧，导致防疫上忽左忽右，忽快忽慢忽前不说了，背后的变化可能已经出现了。   所以防疫只是开始，那么接下来稳经济的政策我觉得会继续有，虽然最近已经看到越来越明显的迹象了，上半年有一些存量政策正在加速的出台落地，包括国常会。然后国务院到地方有督导，对之前的这些政策都要有比较明确的执行。那么从增量政策上看。  这些政策金融机构也在往出增加授信，先是有个8,000亿的授信，最近还有3,000亿的过桥的资金给地方政府做资本金，那么接下来明年的专项债提前发行，配合项目使用，我觉得概率也是比较大的。       

另外今年专项债6月底发完，8月底用完，至少在三季度我觉得大量的政策出来，而且集中的使用，我们可能会看到比较强的紧急的修复，可能比预期要来得猛，预期三季度是慢慢的恢复的，因为之前的预期疫情还存在，防疫目标还没有变，会还没有开，很多事可能都要人定了以后才能做。  但是我觉得前提那它有什么变化包括但是在我看来防疫也变了，对政治也确定了，很多政策其实是提前了，所以三季度我觉得会比预期的好。我对三季度市场我比较乐观的主要的原因，就是政策可能比大家想要来的好，防疫影响其实也相对来说不那么重要，那地产也看到了数据初步企稳，经过了几个月的放松，实质性的放松之后，6月份的地产30成的销售出现了很强的反弹，当然反弹有一些短期因有一些算是偶然因素，一般来说地产销售都会有比较快的恢复，后面会慢一下，但整体来说地产销售最差的时候算是过去了。那同时我们也慢慢能看到，包括6月份的信贷的数据，需要数据使用大概是在5万亿以上，甚至可能接近6万亿。  再往后信用的改善会慢慢出现。

另外就是美联储加息本来就是行为艺术，解决不了通胀的问题。今天的通胀的问题是时代的矛盾，就很多长期供给问题，地缘政治的新能源要替代旧能源，新能源不搞怎么开支了， 但是供求的矛盾还存在，库存又很低，价格肯定得涨，然后供应链也在紊乱，劳动力市场也是一样。劳动力昨天美国非农数据失业率没变，劳动生产率还在往下走，很多人不回来工作的，后来工作形成这种锁肯定下不来，靠加息，靠衰退是解决不了今天的通胀问题，所以它是行为艺术，做行为艺术原因是政治的压力，我觉得到三季度以后肯定会变化的，主要是中期选举，正好这是在三季度末四季度初时间点。第二就是要看通胀本身的走势，把通胀的环比要回落，核心通胀的同比就是联储能控制的这一部分也要保持回落，但是从3月份以来一直在往下走了，要坚持住这样方向。  我们预计三季度末时间就9月份的一次加息，预计会放缓，相比六七月份应该有明显的下台阶，那到了年底因为衰退的压力在变得越来越大，到年底估计美国经济就要进入到衰退了，所以加息会停，甚至会直接转到降息，所以三季度内外来看我觉得都很积极，国内的基本面比想象的好，外部也出现了拐点。但是四季度我觉得还要再观察。 会开完了，情况应该不会有太大的变化，对那长期的政策预期也能想象得到。短期的政策的抢跑刺激，它也有个持续性的问题。持续季度，后面可能要看一看效果来观察观察，所以四季度好不到哪里去，三季度比预期的好，最后好到哪里去，所以三季度我觉得对那一块来讲，这是不太能够政委的积极的窗口期，很多情况可能比大家想的要好。

所以我看法就是五六月份主要是情绪的修复，驱动的成长股的大级别的趋势反转已经兑现了，成长股现在的拥挤度已经回到了60%的分位数，5月初的时候只有10%，你用两个月时间拥挤度上升上升了50%，所以现在已经从超卖恐慌，已经进入到了偏乐观的状态，对成长股而言，拥挤度在往上走最多到80%也就差不多了，就情绪也就到到顶了，现在说情绪修复已经完成了接下来成长股，我觉得还有泡沫化的过程，一方面资金目前来说整体还是偏松的，对情绪刚才我们说的这些因素还是有助于情绪继续改善的，外部纳斯达克已经快跌不动了，衰退预期上来，加息下去没加利率回落，对成长股对对外部来说也是修复，对我们来说也是带动。 所以内外因素叠加以后，应该说成长股我觉得还有估值泡沫化当然最终到什么位置上，这种是拥挤度，如果变得很拥挤了，那就自然就脆弱了，就跟年初一样，有些东西不及预期了，就会把它结构给打散。       

第二流动性。这过去这周央央行已经释放了明确的信号，资金最松的时候过去了，但我相信他也不会骤然收紧。一方面基本面得修复了。修复完成了，我觉得央行才能往紧的方向去引导。       

第二他也要顾及到我们的政治压力，虽然跟联储相比政治压力还是小了不少，但是也有政治压力，也不会在开会前把资金搞紧，但是流动性最双手过去，如果后面流动性水平逐渐回归中性了，那对成长股来说就是情绪也到位了，资金面也到位了，那你能再超预期的因素就少了，要求就高了，那就只有景气度了，景气度必须要保持高景气，赛道要不断的兑现预期，甚至超预期才能支持成长股的估值泡沫。当然这个时间这成长股依然看好。  但是情绪的修复完成，接下来就是靠景气度驱动的轮动还会继续估值，还有个泡沫化过程。但具体的行业我觉得就是还是这些赛道，至少中报不会带来什么太大的负面的影响，几季度还能维持高位的这些赛道还可以继续有一些还有修复空间，就是二线成长，还有一定的修复空间，当然不会比赛道好，确定性最高的。       

那么价值股这边如果修复的斜率预期有改善，斜率有提高的价值，应该说接下来会到补涨的阶段。这里边防疫如果就是大家也认同这一点，而且到拐点出现的话就是回不到过去，谁都不想再回到四五月份，领导也不需要回到四五月份的情况，当时是有一些需要的，现在也不用了是事都定了。那消费服务这一类你们干什么第二增强刺激，老的也要刺激，新的要刺激，地产要松是消费券也要发，有一些行业的补贴也要给。  对政策相关的是地产链的，包括地产后周期销售带动的军工带动，这是一块，旗舰店都难以证伪，至少政策在干，数据也能验证，至于时间持续性不知道对但是难以证伪，这些都有机会。       

所以价值股我觉得接下来到了比较好的时间，性价比现在比成长要好。都会涨。对三季度我还是坚持反弹，继续乐观，仓位很重要，所以先把仓位搞高，结构再说，结构上也不是那么重要，因为毕竟流动性也松，情绪也好，政策也超预期，外部也在转向，仓位更重要，结构反正拿着确定性高的，心里也会踏实一点。       

海外股票纳斯达克其实快见底是可能再往后到了7月份议息会议之后，看看是不是还加75，如果加75那后面说法就很重要了。大概率9月份那次要下的，所以加完之后估计利率就该回落了。如果二季报包括二季度美国经济数据符合预期，就预期是差的，就是符合差的预期，然后对后面的展望没有比预期更差，那我觉得基本上美股情绪是见底的，这次经济衰退不会是深度衰退，从全球来看还是最好的经济体，韧性最强，纠错能力最强，活力最好，浅衰退正常的调整，所以美股就没有恐慌过，威克斯就没有到过40以上，很稳定，也没有出现流动性危机，跟08年跟20年3月份当时疫情都不一样，很健康的调整，消化估值泡沫，定价业绩的回落，所以等到情绪见底利率回落了，外部的底部，特别是估值低成长低，可能就见到我们国内债券市场三季度会差一些，等的利率往上走，通胀也往上走，地产的修复经济也在往上走，所以债券应该说调整就是熊熊调整的压力是有，但是压力不大，长期来讲中国经济增速是在往下走的，跨着大步往下走，甚至不会在我有所停留，所以调也调不多，就是窄幅的波动。  那基本上是这些经济政策市场。最后中美不知道会怎么样，关税也就100亿，这前段时间前两天外媒也都也都传了，对这拖着拖着拖到最后了。早点中美关税就免了，压力没那么大。现在马上到中期选举了，是通胀也居高不下一段时间了，鲍威尔的锅都背了半年时间了，这时候再去中美承担关税显得太弱了，所以大概率就是象征性的减一点，3,000亿里面减了100亿，也就这样，我觉得市场来说大家也不太在乎事情，中美的这些风风雨雨，其实对国内的市场来说都免疫了，或者说都在预期之中。       

至于安倍遇刺，俄乌战争这件事情。我觉得世界就是这样。世界不发展了，大家自然开始相互之间抢蛋糕，一边是自己做大蛋糕，一边抢别人蛋糕，另外一边还要解决各种分担方的矛盾是国内的分配矛盾矛解决全球化的地缘政治的矛盾，所以是个漫长的过程。过程里面，觉得不是短期能解决的问题，通胀也短期也下不来，增长短期也上不去，这都是漫长的过程。所以这个过程我觉得还会是个常态。确实是时代的矛盾，就像通胀一样，但是通胀就是个结果，其实根源还是在两个问题，是技术进步变慢了，是分配的矛盾加大，以上这些是我的看法，供各位领导参考。

问题1：目前最新的 CPI2.5%，你觉得后期猪肉的价格会对CPI的年内的走势大概什么样影响？另外就是CPI的高点可能会出现在哪个地方？哪个时间段？

答：CPI大概就是9月10月份可能是个高点，基数也低，一般来说也是九、十月份需求比较旺盛的时候，肉价都有个季节性的高位，那 CPI会过3~3.5%之间。       

大家更关心的问题是会不会造成货币的收紧。我觉得没影响，19年其实已经验证过一次，19年更夸张，当时猪肉价格都是到了40元每公斤，当时也没影响到货币政策，该松还是松，但是无非就是节奏可能受了一点影响，确认拐点之后才接接下来继续松了，但是没有影响到方向，可能会的稍微影响一点节奏，但是当时这边已经很高了，而且当时到年底的时候经济是起稳了，所以事我觉得影响不大。关键还是食品的价格，猪肉价格它不大会影响到居民财富的再分配，油价是会影响的，因为油是刚需，猪价不影响居民财富再分配，不影响政治稳定，政策就通常来说不会对单一的这种物价的上涨造成的读数的上升产生太大的反应。CPI先上，然后到年底稍微再下一步，高点的阶段性会过个三，然后再回到三左右，三以下水平。但是对货币的影响很大，货币主要还是看其他因素，房价涨得快不快，这可能是很影响因素，中下游的利润修复的好不好 。 可能对货币政策是不是该收紧，到时候影响会更更直接一些。

 另外就是说风险偏好其实也起来了，那么现在分母端最不确定的就是货币这一块。

问题2：看前段时间MLF给大家的感觉就是这块非常不确定你怎么看?

答：麻辣粉要15号下周以后看一看，前段时间是逆回购，我看法是在回笼一下过度的流动性，因为跨半年的时候一般来说资金面会比较紧，央行是主动的多放了，在6月中下旬的时候现在是往回收，但往回收动作本身也是有意义的，有信号意义的，信号意义就是经济在修复。整体来说资金是够了，不需要太低的资金利率了，然后财政的支出也在加快，钱会转起来，不需要央行在主动的多放水去推。

二是我觉得他释放的信号，就是回归中性的水平，缓慢的回归中性水平，但不会骤然收紧，是经济也不会恢复那么快，要收也要等到经济回到了正常水平来收，20年到了5月份经济恢复得很快的，所以当时有迹象了，他慢慢开始收了，这次不会收那么快。整体来说货币还是要配合一下，所以我判断就是慢慢的资金利率会抬上来，随着需求的改善。资金利率会逐渐的朝着政策利率有个靠拢的过程，但过程不会过度，就不会变成收紧，就是从极度的宽松逐渐回到中间，所以应该说在过程里面对成长股影响不大。       

那如果到中性偏紧了，成长股就要小心一点。

问题3：从整个A股的盈利水平看，你觉得后期的节奏是怎么节奏？

答：三季度如果很快有政策刺激修复，包括防疫的放开的话，但是四季度又修复会减慢。  所以可能像什么像个耐克系，或者像根号系，就是二季度是个底，三季度快速有恢复，但是到四季度恢复就差不多了，就那样了，恢复到之前的水平，这是整体的盈利的修复。       

当然内部结构肯定是有变化了，价格下来了，去内需改善了，那这些内需相关的这些利润，那下半年整体是持续修复的，但是外需相关的利润就有回落了。所以这里边内部会有结构表，整体来说就是三季度是比较大的斜率的改善，四季度斜率改善会放缓。       

从这个角度来讲的话，就是说三季度应该是有行情的。我的一开始结论就是可能是个大行情。

问题4：对公共事业方向怎么看？

答：因为从防御的角度来说，防御的时间过了，风险偏好显然更偏好确定性高的成长性强的或者边际改善，修复大的困境反转的。

从市场的情绪角度来看。 电力之前是有被能源价格侵蚀的，短期来说能源价格回落，多多少少是有修复，包括下游的用电等等，这是有修复预期。

问题5：困境反转的这些方向机会怎么看？

答：我觉得防疫相关的确定性比较高了。服务类的，当然消费要看了，消费力肯定不如以前，消费倾向收入预期会变，三季度可能大家预期会好，那后面长期预期可能还要修正，服务肯定是受影响最大的最惨的，边际改善可能也是比较强的，而且长期来讲服务是比社会要更稳定。       

第二就是上游价格下来，内需有改善，地产链机械这一类的，应该说成本跟需求都能修复。是比较确定的，旅游酒店、航空运输等服务类的。       

问题6：油价衰退预期怎么看？

答：我们是最早看衰退预期的，去年底我们就说对今年美国经济的预测都错了，都偏高了，但是市场就是乐观时候过于乐观，他不看到结构性的问题，但是现在开始转悲观，我担心会过度悲观，就是后面可能把衰退预期又夸大了。我看法是对美国来说是个潜衰退，他的居民部门企业部门没有什么太大的系统性的问题是杠杆也都还比较的正常金融部门也没有系统性问题，最近都做过压力测试，美元也没啥问题，俄战争不得不知道要打什么时候去欧洲，眼看着后面还要再有一些新的麻烦，所以美元还是强势。   所以对美国来说这是正常调整，美股也没恐慌，流动性危机也没出现，所以对油来说是短期的价格，有一些偏利空的因素就反映在供给上，对拜登要去沙特，欧佩克就可能要增产，一些短期的因素，但是长期来说供求矛盾还是继续的，我觉得在新能源真的在储能的效率上，能量密度上替代旧能源之前原油的及平衡的矛盾是不太能够被解决的，所以油价就是易涨难跌，跌的都是猛跌，哐击一下，因为都是超预期的，就是抨击一下砸下去了，又会出现一些新问题，逐渐的把它再给打回来，所以对油我觉得100~150之间，90以下是比较难。       

三、私募基金经理：

主要观点：看好未来5年长期牛市。投资高景气赛道的瓶颈环节。

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十七、私募基金经理：

关注啤酒和底部困境翻转预期的成长股

会议总结：参会者普遍对市场保持谨慎，把握结构行情为主。宏观角度，三季度宏观经济总量增速整体会大幅度上行格局，财政政策持续发力，跟踪重卡、工程机械等投资机会。关注能源和新能源汽车产业链的各个子细分领域轮动机会,关注储能相关的锂电、磷矿、特高压等；消费特别是线下消费有初步复苏迹象。市场有一定赚钱效应。公募和私募募集开始破冰。关注旅游板块的政策支持和半年报利空落地后投资机会。跟踪军工板块， 半年报和三季报业绩增长情况。关注智能机器人概念板块，跟踪，CPI上升，跟踪涨价预期猪肉养殖板块和啤酒等饮料食品板块。

一、私募基金经理。

主要观点：宏观数据显示当前经济格局企稳回升。财政政策和货币政策都发力空间。预期社零保持高速修复态势，预计7、8月社零增速将出现更大斜率回升。

二、券商自营投资经理:

主要观点：三季度行情持续看好。短期对大盘偏谨慎，技术上有压力，可适度控制仓位。选择中报业绩高增速的，股价在底部的标的。跟踪消费，军工无人机、制冷剂等行业公司。

三、券商资管投资经理：

主要观点：目前位置以防御为主的，仓位4层。因为热门的赛道，包括光伏，包括锂电池，可能预期基本上已经兑现了。看好医药股和IGBT和国企改革概念。

三、私募基金经理：

主要观点：继续看好风电、光伏、汽车产业。对行情乐观。

四、公募基金经理：

主要观点：目前位置偏谨慎，防止中报业绩雷。主要关注点集中在新能源和一些低估值的。像医药还有一些煤炭。三季度看好半导体。

五、私募基金经理：

主要观点：看好光伏上游硅料、硅片行业，看好旅游板块。

六、私募基金经理：

主要观点：继续看好新能源整车，中报时间点，看好新能源车上游锂资源，磷化工的机会。接下来聚焦中报业绩预期好的品种配置。

七、私募基金经理：

主要观点：新能源赛道股，汽车继续关注。新的疫情复苏为主体的这些泛消费板块，就包括像旅游酒店、消费、旅游景点，包括家居消费家居、白酒、啤酒这些板块，跟赛道板块就是以汽车为主，这些板块形成了跷跷板趋势。

八、私募基金经理：

主要观点：今年还是会维持非常保守和谨慎的态度，还是更愿意去做一些低估值价值股。例如：煤炭等大宗上游资源品。

九、私募基金经理：

主要观点：看好疫情复苏带动的旅游版块机会。继续看好新能源光伏等赛道股。

十、旅游酒店行业资深人士：

主要观点：旅游市场非常的广阔，未来资本市场会有更多丰富多彩的旅游上市公司去涌现。强烈建议大家在旅游行业这一块，一定要是作为消费板块去配置。

十 一、银行投资经理：

主要观点。未来市场上涨斜率可能放缓。震荡格局偏大。目前公募基金赎回压力较大。可持续关注。持续看好赛道板块，中报和三季报业绩向好的个股可跟踪。手上品种可以做些高抛低吸，不建议追高。

十二、公募基金经理：

主要观点，短期市场上涨需要放量突破。短期基于赎回压力，保持适度谨慎，如果沪指突破3600点则增量资金会涌入，基金反而申购意愿大。板块方面，短期跟踪煤炭。中期对消费板块中的医药、旅游等看好。可通过PEG等模式自下而上的做些品种配置。券商在回调或突破的时候可跟踪。房价没大幅度上涨前，市场有空间。

十三、全球对冲基金经理：

主要观点：当前市场年线前的震荡格局，如果蓄势前行可能走的更远些。美欧通胀、以及北约峰会言论对华不友好等潜在冲突因素仍存在。跟踪赛道板块中的磷化工和锂电池板块；跟踪中报业绩较好，且成长性较好的板块。

十四、私募基金经理：

主要观点：历史会反复重复，推土机行情趋势仍向上。未来赛道板块为代表的成长板块会持续上涨，低位的旅游酒店等消费等板块也会补涨。部分超跌的核心资产品种值得关注。

十五、券商自营投资经理:

主要观点：消费板块回调是机会。

老热点逐步进入震荡，疫情修复板块逐渐进入视野。旅游酒店，航空机场，包括整体这个消费板块，在回调以后都是一次就风险性价比比较好的入场机会。

十六、某券商2022年有色策略：

能源需求仍然高增，能源金属供需结构长期偏紧，2022年看好锂、稀土价格高位，钴镍价格中枢回落将带来三元需求边际向上。

会议总结：参会者普遍对市场短期保持适度谨慎，认为会强势震荡格局。基于三季度社零增速将出现更大斜率回升，普遍认为看疫情修复后的消费板块的反弹行情，特别是旅游酒店、机场航空、食品饮料、医药、家电等。特别是旅游酒店板块认为回调后上车机会。持续对赛道板块中新能源车上游的锂、磷化工等能源资源和品牌整车看好，以及新能源里面的硅料、光伏等持续看好。另外，对半导体、军工、券商、工程机械、建材等也有跟踪。对半年报、三季度报业绩向好的品种做跟踪，对部分低估的煤炭持续看好。

主持人： 周涨幅15%的品种主要申万一级行业分布在：有色金属、 轻工制造、 汽车； 电力设备；建筑装饰、 建筑材料、 家用电器、 计算机、 机械设备、 国防军工、 电子。

一、私募基金经理。

宏观数据开始探底回升明显；美联储不惜牺牲经济增长加息抑制通胀态度坚决，大宗商品价格回调。消费刺激政策在路上。个人养老金投资基金制度预期以及内地与香港的ETF互联互通将会为中国A股带来长期活水，利于A股的长期走强。

二、券商自营投资经理：

主要观点：市场表现超预期，目前谨慎乐观，后期市场可能以震荡为主。主要是政策面和产业面都有不悲观的理由。后期除了主赛道以外，还关注旅游航空等疫情修复版块和题材股，如家电等。

三、某资深社服首席：

核心观点：4月消费数据见底后，6月以来政策刺激和疫情好转消费快速回升。酒店餐饮旅游、珠宝、景点、人力资源等本地服务消费将迎来快速的复苏。高端奢侈品消费未受影响。以上海为重要客源地的长三角景区与海南免税也将出现明显回暖。电商政策面已经见底，龙头企业经营质量显著改善……。

四、券商资管投资经理：

主要观点：整体还是保持50~60%之间仓位，在一些主流板块里面来回做动态的调整。目前看好两个方向：1、中报预期好 2、目前估值偏低版块。同时，继续看好锂电，锂电今年业绩不错，存在被低估可能。

五、私募基金经理：

主要观点：继续乐观，继续看好光伏辅材、设备组件等。后续跟着趋势做。继续看好汽车和半导体。

六、私募基金经理（光伏）：

主要观点：继续看好光伏产业链，新能源车上下游及整车

七、私募基金经理：

核心观点：看好整车，以及光伏板块，旅游板块、传媒板块。

八、私募基金经理（房地产）：

主要观点：五六月月成长股涨起来，房地产板块出现了20%左右回调。央行降低利率利好房地产。一线房产，上海为例，豪宅销售火爆。目前拍地以国企为主，房地产板块出清在即。看好房地产龙头民营企业。

九、私募基金经理：

主要观点：认为七月维持震荡行情，会有板块性补涨机会。新能源汽车继续火爆，整体估值较贵。看好消费、社服、旅游、疫情复苏等板块。看好养殖产业链，看好核心资产如酿酒食品、保险板块。

十、私募基金经理：

主要观点：市场有赚钱效应，看好制造业、军工、互联网、科创50等

十 二、私募基金经理：

核心观点：市场赛道成长股活跃轮动，关注低位补涨板块。

十 三、私募基金经理：

主要观点：7月份开始，未来基本面会逐季走好。跟踪券商、猪周期、农业种植、疫情后修复板块。

十四、私募基金经理：

主要观点：关注新材料板块。

十五、私募基金经理：

主要观点:市场会更聚焦新的产业技术和运用，会给与比较高的关注。超额收益可能来自麒麟电池方向。

十六、全球对冲基金经理：

主要观点：市场走强，半年线一带蓄势震荡上行。后期可关注7月28日美联储议息会议。关注中报业绩预增和疫后恢复的消费类板块。强者恒强的趋势板块和底部补涨的都值得关注。

十七、银行投资经理：

主要观点：市场节奏明快，顺势而为。关注券商和电池、消费板块。组合建议适度高低切换。

十八、私募基金经理：

核心观点：对市场走势保持持续的乐观。持续关注汽车智能化相关的整车中军和电池技术革命龙头。氢能源汽车长期乐观，短期保持谨慎。

十九、私募基金经理：

主要观点：赛道板块和机构重仓股会延续上涨格局。关注低位的旅游板块，可能持续翻转格局。关注光伏等新材料领域，电力板块，工业自动化板块。

二十、公募基金经理：

主要观点：市场上涨超预期。沪指3500点 一带突破需要放量才行，后期行情震荡加个股行情概率偏大，类似2020年7月份前后的行情。结合内外部环境，谨慎之余，顺势而为。关注旅游家电等消费板块，跟踪银行券商保险等低估板块。

主持人：现在凌晨12点了，感谢各位机构投资者朋友的的参与。祝大家周末愉快。

会议总结：参会者认为当前市场走势较强超预期，后期对市场保持中性观点为主，关注结构性机会。持续关注赛道板块：新能源汽车产业链的锂电、汽车零部件、整车等，其中特别关注麒麟电池的相关投资机会；关注新能源产业链相关的光伏、风能、储能、特高压等。特别关注疫情修复相关的消费板块中的旅游酒店，航空物流、家电、医药、传媒等机会，以及部分大宗价格下降受益的新材料板块。持续关注涨价预期和粮食安全相关的养殖和种植板块，以及军工、中报业绩，核心资产相关的酿酒食品、地产、金融（券商保险银行）等。

　　（以上仅供参考）