天然气的主升浪在四季度

      上周末两大事件刷屏，一是孟晚舟归国，二是东北停电。前者利好华为概念，在全网一片欢腾的情绪下，龙头股诚迈科技封不住板，不及预期，卖出华为概念诚迈科技、新晨科技，盈利已不少，见好收。广宇发展周末给交易所的回复函中表示，对于拟置入标的鲁能新能源，根据未经审计财务数据，截至6月末，其总资产341.45亿元，净资产102.82亿元，上半年营收17.57亿元，扣非净利润6.37亿元，各指标和同为央企的节能风电相近，短期利好兑现，集合竟价卖出，调整后还有反复，关注资产置换进度，后期可参考节能风电的市值。

兴业证券：本周电力投资组合和燃气投资组合名单

　　2021年9月20日-9月24日，电力指数上涨8.42%，PE（TTM）估值21倍；燃气指数下跌0.23%，PE（TTM）估值23倍：上证综指下跌0.02%，深证成指下跌0.01%，创业板指上涨0.46%。A股电力板块指数上涨8.61%，港股电力板块指数上涨9.98%。A股电力子板块火电、水电、新能源发电变化幅度分别为+11.93%、+4.88%、+9.86%。A股燃气板块指数下跌0.83%，港股燃气板块指数下跌6.64%。A股燃气子板块城镇燃气、管道运营、气源开发变化幅度分别为-0.23%、-3.83%、-9.70%。

　　本周电力投资组合：福能股份+华能水电+长江电力+川投能源+国投电力+中闽能源

　　本周燃气投资组合：深圳燃气+新奥股份

　　电力行业新闻：1）电力供应紧张叠加能耗双控，多省份大面积限电停产。限电停产正在席卷江苏、浙江、山东、广西、云南等10几个省份。9月22日起，多家上市公司先后发出公告称，由于供电紧张，为响应当地“能耗双控”的要求，上市公司或旗下子公司的生产线临时停产；2）有关部门调低旺季电厂存煤标准，用煤高峰期存煤上限不高于12天。据发改委网站，有关部门要求完善燃煤电厂安全存煤制度，降低旺季电厂存煤标准，守牢7天存煤安全底线。电煤消费旺季原则上电厂存煤可用天数应保持在7—12天，用煤高峰期存煤上限不高于12天。

　　电力行业数据跟踪：截至2021年9月24日，秦皇岛港动力煤市场价（Q5500）为1502.5元/吨，相比9月17日上升13.18%，同比上升152.31%。库存：相比9月17日，秦港库存上升11.37%。截至2021年9月24日，秦皇岛港煤炭库存431.0万吨，相比9月17日上升11.37%，总量上升44.0万吨，同比下降14.48%。水库流量：相比9月17日，三峡水库站入库流量下降28.28%，出库流量下降19.27%。

　　燃气行业新闻：西气东输三线中段工程开工建设。9月23日，随着西气东输三线中段（中卫-吉安）天然气管道中卫二站开工建设，西气东输三线中段（中卫-吉安）天然气管道工程正式启动，对于进一步完善我国中东部地区管网布局，构建我国天然气管网“五纵五横”新格局，加快“全国一张网”建设具有重要意义。

　　燃气行业数据跟踪：环比上周，国产气出厂价格下降2.48%，进口气出厂价格上升0.57%。至9月24日，上海石油天然气LNG出厂价格全国指数6091元/吨，较9月17日下降0.43%。国产气方面，至9月24日，液厂平均出厂价6228元/吨，较9月17日下降2.48%。进口气方面，LNG接收站平均出厂价6248元/吨，较9月17日上升0.57%。

　　投资建议：

　　电力行业：新能源发电方面，推荐福建海上风电龙头福能股份、中闽能源，推荐全国范围布局新能源项目的三峡能源，推荐加快转型新能源的华能国际、华电国际，建议关注节能风电、吉电股份、江苏新能、浙江新能、上海电力、晶科科技、协鑫能科，建议关注港股华润电力、龙源电力（海外团队覆盖）、中广核新能源。

水电方面，我们推荐华能水电、川投能源、国投电力和长江电力。

核电方面，建议关注：核电设备：江苏神通；核电站建设：中国核建；核电运营：中国核电、中国广核；

　　燃气行业：天然气需求受益能源结构调整，消费增长具有确定性，此外，近期建议关注天然气起源端价格上涨态势。综上，我们推荐深圳燃气，建议关注新奥股份、新天然气，建议关注港股新奥能源、港华燃气、中国燃气（港股团队覆盖）。

　　风险提示：风电光伏装机成本上行风险，电价波动风险，利用小时下降风险，煤价波动风险，天然气需求不及预期，原油价格波动，来水情况不及预期、海上风电项目建设进度不及预期。

七只风电大黑头，未来还是可期的

第一、明阳智能：601615

​三峡能源交流纪要

日期：2021年9月23日

管理层：
1）公司上半年装机总规模达到1644万千瓦，其中风电941万千瓦，光伏680万千瓦，目前在建项目523万千瓦
2）公司上半年发电量163亿度，同比增长44%，参与电力多变交易的电量是43.82亿度电，占上网电量27.39%
3）公司上半年实现营收78.85亿元，同比增长接近40%，净利润35.02亿元，同比增长57%

Q：公司参与绿电交易有多少量？溢价情况？10月份什么时候展开第二次绿电交易？
1）第一批部分省区参加交易，公司在山西、山东、江苏参与了接近2.5亿度的绿电交易
2）绿电价格平均溢价在2分钱左右
3）第二批绿电交易部分省份会参与交易，广东省今天申报第二批绿电交易，公司有项目参加

Q：未来三年海上风电机光伏装机规划？
1）未来5年年平均装机容量目标不低于500万千瓦
2）海上风电在未来占相当比例，22年以后海上风电国家补贴取消，装机会一定程度下滑
3）未来公司会持续将平价的海上风电做下去

Q：目前在建平价风光项目是否有明确的并网时间要求？如果时间赶不上是否能赶上当年的并网电价要求？
1）平价项目国家没有明确的关门时间，各省市为了创造年度gdp会人为地设置一些并网时间
2）即便是不能全容量并网，对电价影响也不大，已经是平价项目，和带补贴的项目不同
3）即便是目前还在带补贴的海上风电项目，年初出了一些政策对全容量并网给到一些相对宽松的指引

Q：公司在整县分布式开发的布局？
1）4/5月份发改委正式发布文件，短期内公司准备了40+个县，国家能源局没有批这个事情，将权力下放到各地地方政府，公司目前在手的项目有40+个县

Q：公司弃风率/弃光率较全国水平稍高？内蒙古和青海也是公司项目的所在地，当地消纳情况是否有变化？
1）发电集团拿弃风率/弃电率和各地方省份作对标，但是公司的整体情况和公司进入的具体省份和具体时间节点有关，公司目前的弃风弃光情况在大部分省区和全国水平持平，某些区域还会稍好
2）公司在个别省份如河北、内蒙表现一般有特殊情况，比如公司在个别省份可能只有一个项目，同时这个项目所在的区域本身弃风弃光现象就很严重，那么公司这一个项目的情况就会相对不客观地体现公司在这一省份的弃风弃光表现
3）而在蒙西地区，这是一个双高地区，弃电率高，但是小时数也高，所以说公司在河北和内蒙的弃光弃风高一些是没有问题的

Q：绿电交易对于弃风/弃电是否会有改善？
1）对于三北地区的绿电消纳有非常好的一个推动作用
2）绿电交易开始以后新能源电力发生质变，东部火电装机容量较大的区域压力较大，对于绿电外送的需求很高

Q：前期在风资源比较好的地方，公司的老旧机组效率相对不高，公司是否有想过以旧换新？经济性如何？
1）以旧换新目前企业可以考虑
2）公司去年在东北最早的风电厂换过两台，更换了机组和叶片，容量增长一倍，同时发电量也增长一倍
3）整体是能算过来账，目前不允许将过去建好的还没有到达生命周期的机组替换掉，主要的依旧换新阻碍在固定资产的处置

Q：没有到生命周期的机组以旧换新以后容量增大一倍，过去的老容量是否还能拿到补贴？
1）没有问题，合理小时数内的有补贴，超过合理小时数的就走平价

Q：以旧换新改善的成本？
1）不方便讲
2）不具备参考性，量太小，在原有的基础上加固/加高相对还是比较复杂的
3）整体来说以旧换新过后账是能算过来的

Q：拿风光资源的时候是利用三峡集团还是自己去谈？
1）可以利用三峡集团但是比较有限，公司参与的风光运营是一个完全市场化的竞争市场
2）公司在项目获取过程中还是起到主导的作用，不涉及大股东过多的帮助和干预

Q：整县分布有40+个县，这些县是否是在国家公布的600+个县的名单中？
1）公司拿到的县大部分在名单里面

Q：未来装机增量年均不低于500万千瓦？
1）公司自身的要求是年均增长不低于500万千瓦

Q：在建的523万千瓦风光比例？风电海风占比？
1）海上293万千瓦，光伏在建72万千瓦

Q：公司海风项目进度？今年能否并网？
1）21年在建海上风电项目一共293万千瓦，良江一期已经全部并网

Q：公司未来新增装机是采取合资还是独资模式？
1）分布式公司做的项目比较少，未来跟随国家分布式的政策会做一些相关的项目，但是贡献的业绩弹性相对较少
2）公司目前有几十个项目是采用合资的项目，公司股权占大头，合作方占小部分股权

Q：公司海风项目建设进度？
1）在建项目包括阳江1-5期，在建一共145万千瓦；江苏如东h6/h10/大风2期共110万千瓦；附件长乐湾二期供39万千瓦
2）截止9月上旬，阳江一期全部并网，2期、4期首批机组已经并网发电了，1-5期完成212台风机的安装；江苏如东h6项目完成92台/100台风机的安装，h10项目完成64台/100台风机的安装，大风2期项目完成31台风机的安装；长乐湾项目首批机组已经投产，累计安装27台，总共是37台

Q：各地方政府对于消纳有要求，加装调频装置，对公司成本影响？
1）电力行业相关部门的要求主要通过风机的一次调频实现，公司在前期招标的过程中已经满足了相关要求，作为固定成本
2）公司在电化学储能端有尝试
3）在投资的测算中已经将储能的成本考虑在内，目前公司项目主要是在中/东/南部

Q：今年光伏报价整体偏高，光伏项目收益率水平？
1）公司的收益率要求不方便透露，参考公司roe情况
2）目前光伏组件价格波动，公司的收益率不受影响，公司的收益率是有自有资金和融资成本决定的
3）目前硅料和玻璃成本较高，但是这是一个完全市场化的领域，组件成本升高以后，在光伏电站其他领域的成本会有所压缩

Q：抽水蓄能公司的看法和布局？
1）公司和集团去年就开始布局抽蓄，公司在抽水蓄能领域有领先行业的理解
2）公司拿到的项目只比电网拿到的项目少一些
3）项目拿到以后，公司会根据行业政策来案头投资节奏，目前虽然已经提出容量电价的政策，但是配套的细化细则还没有明确，等具体细则出来以后，公司会很快进行开工建设，预计不会太久
4）抽蓄资源的开发能够对公司拿风光项目有帮助的话，公司在抽蓄端的布局会更激进一些

Q：化学储能是在规划的时候就计算在内，目前新开工项目电化学储能比例？
1）保障性项目国家有明确的标准要求
2）保障性以外的没有明确要求

Q：强制配储能将收益率压的很低？
1）国家出台政策一方面对电网更友好，更容易消纳，但是同时不会对运营商造成太大的压力，所以定下15%，2小时的标准

Q：在西北欠发达地区大规模建设电站，当地弃光弃风率就很高，特高压的建设一时也无法匹配上，大规模开展风光建设的话是否会造成一个更高的弃风弃光率？
1）弃风/弃光政府部门和管理层都在密切关注，如果一个地方弃风率/弃光率达到一个数值的话会对当地的光伏/风电项目审批有减少
2）网源协同项目根据消纳情况来上项目，根据消纳的波动来开发新能源发电项目
3）三北地区通过和电网的合作以后大部分电还是要外送，现在存量的输电通道要求30%的电量由新能源发电构成，增量的输电通道也是在快速的建设过程中

Q：在进行绿电交易和特高压传输的过程中，损耗部分由谁来承担？
1）交易目前都是网对网的交易，例如由甘肃向山东传输，线路是电网的，两端还会有省电网的参与，消耗都算在电网的过网费里面了
2）送端的价格和受端的价格是一样的，公司只关注上网侧的电价，终端只关心负荷侧的电价，中间段电网费用对公司没有影响

Q：公司对项目最低回报率的要求？
1）投资收益率在央企背景的电力运营商中还算可以的，没有本质的差异
2）每家公司的ROE都在接近10%的水平，极个别的企业ROE不太好
3）不同的irr下得到类似的ROE的原因主要是边界条件的不同，如资源费、保证金、弃风/弃光限电的损失等

Q：新能源长期的角度来看，回报提升是通过绿电的溢价还是通过技术进步来达到降本的效果？
1）国家采取双碳目标、绿电交易主要是为了30/60目标，阶段性来说CCER/绿电对于新能源电力会带来超额的收益，但是长期来看这些产品会失去存在的基础
2）irr的提升还可以通过成本的下降，利用小时数的提升来提升盈利能力
3）收益率由无风险收益率加上超额溢价来决定，公司的价值是保证盈利能力在平均数以上

Q：如何区分上网的电是否是绿电？是否会对电网系统有改造的需求？
1）我们的绿电卖给山东a客户，我和他之间必须通过电网，购电合同是一个三方协议，会带着电网一起，电网知道电是从哪儿来
2）技术层面上，国网电力交易中心有一个技术部，利用区块链技术来对上网的电进行追溯。

四川路桥，转型并做大新能源和矿产的思路和决心非常清晰

一，新能源绿电项目

积极发展清洁能源项目，建成的绿电项目有:

1、四川巴河、巴郎河流域水电项目

2、参股世界第一高坝、总装机200万千瓦的大渡河双江口水电项目，远期权益装机规模300万千瓦以上

二，深入介入新材料领域，投资锂电池正极材料项目，探索锂电全产业链建设

在锂电新能源方面，锂电正极三元材料产能现在就达全国5%的份额，年产2万吨的前驱材料也即将投产，现在准备投资近80亿， 新征工业用地2000余亩，打造“资源再生-电池材料-产品应用”的循环产业链，逐步深入到负极材料、隔膜、电解液、锂电池生产、废旧电池回收、汽车拆解及整车制造等领域，积极构建起符合公司发展的锂电全产业链，四川路桥背靠实力强大的国资集团，有望成为新能源全产业链最有实力的龙头企业。

现在收购两家有势力的锂电池回收加工企业（中介评估即将完成），相当于收购了两家再生锂矿（比收购锂矿合算的多，景气更好），完善锂电上游产业链。

三，多钟矿产开发

大力拓展矿产资源项目，拥有厄立特里亚阿斯马拉铜多金属矿、克尔克贝特金矿，开发南江铁矿、霞石、石墨的采选和精深加工业务，矿产资源储量丰富。

另外还有会东金川，马上要收购的公司，拥有多少磷矿储备呢？答案是1亿多吨！

四，怎么给新能源，矿产板块估值？

公司会不会价值重估，其实就看新能源业务怎么给估值。

重点先看锂电正极材料，

四川路桥下属新锂想公司三元正极材料项目已于2020年10月投产，正极材料前驱体项目已完成总体规划，正进行初步设计优化。

怎么估值呢？比如富临精工，这个公司刚建好一期5万吨产能，并开始投入建设第二期6万吨产能，就因为这个，公司的股价从11元狂飙至44亿，市值狂涨200多亿。

因此，5万吨正极材料+10万吨前驱体+10万吨动力电池回收。未来营收达百亿！并表利润达17亿！给予20pe，就是340亿市值。

还有水电业务啊。

其次矿产业务，

公司的矿产业务分两个部分，分别是海外矿山和国内矿产。

紫金矿业买铜矿的案例，说白了就是矿产一开，基本上是印钞机。

按照公司的预测，这个矿17年收入大约55亿美元，大概年收入22亿人民币。净利润4-5.5亿左右。60%股权，就是2.4-3.6亿净利润

铁矿石方面。公司控股子公司鑫展望公司主要开发铁矿石、霞石、石墨等矿产项目，截止2020年12月底，鑫展望公司在产铁矿山保有资源量如下：铁矿石850.53万吨，平均品位31.27%。按照公司的说法，达产后每年实现营业收入6亿元，净利润1亿元。

总结:公司目前的市值400亿，几乎全部是路桥部分贡献。

公司新能源，锂电，磷矿和其他矿石等业务，市场几乎没有给估值。

事实上今年很多涉锂和涉光伏的公司，价值都出现了重估，比如中国电建，中国中冶。锂电和矿石这两块的业务，未来的空间比主业还要大。

水电，锂电，磷矿和其他矿产，与路桥业务加一块给公司合理估值800亿不过分吧。作者：波段为金

绿色电力8个领域概念股一览！

1、电力股：长江电力、华银电力、长源电力、黔源电力、华能水电、华能国际、内蒙华电、华电国际、川投能源等

2、新能源运营商：三峡能源、太阳能、节能风电、林洋能源、福能股份、中闽能源等；

3、能源互联网：国电南瑞、国网信通、亿嘉和、南网能源、涪陵电力、宏力达、威胜信息、金智科技、正泰电器、良信股份等

4、特高压：平高电气、许继电气、国电南瑞、思源电气、特变电工、长缆科技、川润股份等

5、光伏：

组件：天合光能、晶澳科技、隆基股份

胶膜：福斯特、海优新材

逆变器：锦浪科技、固德威、阳光电源、正泰电器

跟踪支架：中信博、意华股份

HJT：捷佳伟创、金辰股份、迈为股份

银浆：苏州固锝、帝科股份

靶材：隆华科技

6、风电：金风科技、天顺风能、明阳智能、新强联、日月股份、金雷股份、运达股份、大金重工、东方电缆、中材科技、广大特材等

7、储能：派能科技、宁德时代、锦浪科技、固德威、阳光电源、德业股份、盛弘股份、永福股份、科士达等

8、抽水蓄能：中国电建、粤水电、豫能控股、桂东电力、浙江新能、新天绿能、湖北能源、国电南自、国电南瑞、中国电研、东方电气、永福股份、皖能电力、宁波能源、浙富控股等。

风电产业链分解分析

结合刚出的统计数据 下周风电仍旧将是热门方向

广誉远的过去、现在、未来简析

广誉远 过去、现在、未来对是我们凡夫俗子来讲，总是纠缠不清、纠结不去，如顽疾在体，反复难却。

深挖“工业母机”六大龙头！

2018年起的“中美科技战”剜出了中国芯片的短板，中兴、华为等事件的爆发，如同推翻了黑色的多米诺骨牌，担忧就像涟漪逐渐蔓延到更多的“硬科技”产业。

分歧的智慧：穿越分歧，利用分歧

赛道跟个股一样，都有它的生命周期。其生命周期中，都有分歧这么一站。

分歧来的时候，最能见到智慧、定力还有格局。

面对分歧，有的人张皇失措，如惊弓之鸟；有的人拼命看空，幸灾乐祸；还有一种人，趁着分歧，大肆囤货。

种种行为背后，其实烙印着对分歧的认知，更烙印着股市世界观。

当我还是小白的时候，每次遇到分歧，我都怕的要死。后来随着实战和认知的加深，突然觉得，分歧不但不可怕，反而是朋友。对待分歧，应该泰然处之。

如果有仓位，可以大胆穿越分歧；

如果没有仓位，可以想办法借助分歧进货。

其原理和逻辑，请听我慢慢到来。

一个好的赛道，一个好的股票，其上涨过程中总会经历曲折。但，只要赛道成为主赛道，只要个股成为核心股，都不会被一次分歧干死。因为主赛道的玩家至少是几路资金参与，否则也成不了主赛道，几路大佬的行为可不是某个人心的血来潮，更不是小孩子过家家。他们不会因为一次分歧就罢手。主赛道大多是资金深度介入的地方，只有持续打出高度，才能对得起其野心。而且，其撤退的时候，也不是说撤就能撤走，必须反复分歧，反复制造冲顶，才能逐步撤出。

所以，分歧，怕什么？

所以，下次如果你好不容易再发现一个好赛道，或者好龙头，千万不要因为它分歧就把自己吓走。

真正的看好，是敢于穿越分歧；

真正的牛股，也必须穿越分歧。

（全文终，谢谢！）

注：今天本来想接着写“出圈”的，但感觉分歧的意义更大，所以就写了一部分分歧的东西。这个东西比较敏感，也比较重要，不想说那么多，就点到为止吧。彭道富 股市的逻辑 

盐湖股份：中国锂盐的命脉绝不放手，国家战略储备是后盾

盐湖股份的钾资源是国家农业战略安全，中国是农业大国，钾肥的对外依存度越来越高，占比约50%。

公司是国内钾肥行业龙头，产能达到500万吨，占全国总产能的64%，且在钾肥价格持续低迷的背景下，仍能维持50-60%的毛利。近一年来，由于疫情之后美联储的无限量QE以及一系列的财政刺激计划，共同导致全球大宗商品、化工原材料、农产品价格的普遍上涨。从基本面上来说，钾肥行业经过漫长的筑底过程，2021-2022年产能几乎无增长，随着疫情后的经济复苏以及单亩施肥量提升，供过于求的局面将持续得到改善。预计在1-2年内，氯化钾过剩量将进一步缩小，钾肥价格持续走高。今年以来，我国钾肥市场供不应求，价格涨幅惊人，氯化钾最高价超过4200元/吨，创下10年新高。

盐湖股份的锂盐资源更是国家新能源战略，事关碳中和碳达峰国际目标，也是新能源摆脱石油美元掣肘的关键材料。

自2020年年中起，中、欧、美先后加入了支持新能源汽车发展的大潮中，各国也纷纷出台相应的“碳达峰”、“碳中和”政策。锂作为新能源汽车行业发展的上游核心原材料，我们预计到2025年锂的总需求量将达到156万吨。供给端来看，海外硬岩锂矿增量有限，海外盐湖2022年开始提速但增长或不及预期，国内锂资源将得到更多的重视和开发但产能天花板明显，预计到2025年全球锂资源供应为114万吨。锂资源供不应求的长期格局难以扭转。

根据数据，截止2018年底，我国已探明锂资源储量700万吨左右，约占全球总储量的13.21%，位列全球第四，其中盐湖锂资源占全国资源储量的80%左右。

2019-2020年公司将主要的亏损项目盐湖镁业和海纳化工以及部分资产打包出售，保留下原本盈利能力极强的钾肥业务和锂盐业务，公司盈利能力显著提升。随后通过债转股偿还了337亿元债务，债务危机得以解除。公司基本面反转。

债转股之后的大股东结构包括地方国资委，央企、国有银行。假如盐湖股份这次重组失败，地方政府、央企、银行集体受损，绝不符合国家利益！

国家战略面前，这仅仅是国资、银行等债权人说了就能算的吗？！

盐湖股份的重组让我们看到，什么叫国家战略意志不可挡！

300多亿的银行负债方接受全部债转股，优先顺位排在非银行类普通债权人之后，以13块钱这样一个大家接受的价格推进。

2020年暂停上市前，盐湖股份收盘价8.84元，总市值约480亿；2021年8月10日恢复上市，收报35.9元/股，总市值1965亿。

国家的这盘大棋让所有参与者都皆大欢喜，解决掉所有历史包袱，同时也保住了国家的战略储备命脉。

你还担心银行等机构会大规模抛售？概率不大。为了股价稳定以及长期收入，央企银行为了配合国家战略层面的行动，会主动稳定股价，绝不会急于全部套现。

我判断，盐湖股份将成为具有最高战略层级的公司，跟国家稀土一样，让国储来承接。

盐湖现在的掌舵人谢康民发表公开演讲时明确指出，后续国家相关基金会支持成立中国盐湖集团，而中国盐湖集团会“接管收购”金融机构现在持有的盐湖股本。

盐湖这样国家战略层面的资源，核心股权不会通过二级市场抛售，造成股权分散的局面，央企、金融机构也只是短期代未来的国储集团持有。控股权将牢牢掌握在国家机构部门手里，绝不会让国家战略资源的话语权落入他人之手。（产业透视）

关于广誉远过去业绩原因的分析和未来发展形势的判断（上篇）

（说明：本文分上、下篇两部分）

前  言

这篇文章，是根据个人的分析判断，并综合吸纳一些网友的观点、论据后而撰写的，既是给大家分享，也是对自己近一年追踪、分析的一次小结，为日后构建自己的投资思维逻辑和框架奠定基础，也算是留作存念吧！

我对中医药板块的关注，起因于自己从小对中医药的兴趣以及自己经常思考的两个问题。我以前经常思考这两个问题：一是，我们国家的什么产业或行业走向国际更有可能？二是，房地产经济后时代应该选择什么产业或行业来替代。我想了又想，觉得中医药是一个方向。加之自己多年受益于中医药，也对中医药有兴趣。后来，经过进一步思考，查阅资料佐证，慢慢地，我就更加坚定这一判断了。

首先，来看第一个问题。白酒，能走向国际吗？比如，茅台，酱香酒，国外的能适应这个口味吗？可能每个人的答案是不一样的，在我看来，有点难。啤酒、红酒，国人的接受度还可以。但是，国外的白酒，国内大部分人都是享不了的。我们的白酒，国外的人能不能接受得了？高科技的呢，咱们目前尚处于赶超阶段。而且，科技创新需要有五个前提：一是支持、理解、尊重创新的良好社会氛围，换言之，就是科技创新要有广泛的群众基础，一个人稍微认真一点、仔细一点就容易惹来非议和嘲笑，而科学精神恰恰是需要认真和仔细的；二是包括维权、惩戒、执行等各环节在内一整套健全的知识产权保护体系；三是高度发达的高质量资本市场，科技创新的成本很高、代价很大，这个风险企业承担不起、个人承担不起，需要通过资本市场分散给市场和社会；四是良好的教育，不是应试型教育，而是创新型教育；五是良好的科技创新经济生态，畸形的房地产经济模式不解决，对科技创新的抑制问题就难以消除。这些条件，我们需要一一构建创造。

中药有没有可能呢？根据个人和自己家人的求医经历，个人认为这个还真有可能，现实性和可及性都是比较强的。有位伟人曾经说过，“中国对世界有三大贡献，第一是中医。”他老人家还曾经说过，一个中药，一个中国菜，这将是中国对世界的两大贡献。中药和白酒是最能代表中国文化精髓的两大要素，只有民族的才是世界的。白酒已经涨过了，下一步就应该轮到中药了吧。

中医药是中国独有的，是中国对世界的一大贡献，这也是一种稀缺性。中草药具有很强的地域性，离开了特定的区域药效就大不一样，这个目前是解决不了的，大部分中草药都在中国，别的国家是没有的。这也是一种优势，而且是一种非常突出的天然优势。另外，从国际产业链来看，不同国家有不同的产业优势，也就有了不同的国际产业定位。知名消费投资人丁峰在其一本专著中写道，美国人擅长技术创新，德国人擅长精密制造，意大利人擅长经营奢侈品，……，中国人擅长酿酒、调味品和中医药。作为国际投资者，最看中的就是某个国家的特色，正如下馆子必点他家的招牌菜一样。

有人可能会对某些中药原料紧缺而担忧，比如天然牛黄，这一问题可以统筹国内与国际两个市场加以解决。还有人说，西方主流不太认可。我个人认为，这个问题倒不大。还是那句话，药物重在疗效，不是看广告。比如，糖尿病足，这个病西医西药是不能很好解决的。你不找中医，不服用中药，那好啊，你就烂着腿烂着脚吧。他一看中医中药管用了，不信他不用吧。术后刀口不愈合，前列腺炎，鼻炎，小儿夜间尿床，等等，很多疾病西医除了动手术基本上没有什么好招数。而且，事实上，很多手术也是不用动的，比如放支架，其实依靠中医药完全可以很好地解决，不仅能很好地解决，还可以将费用降下来不少。现在，由于利益驱动，导致过度手术化的现象。只要动手术，不管大小，都会使人大伤元气。用中医药的办法，进行保守治疗，不仅费用降下来了，而且还不会伤元气，一举多得，何乐而不为呢？

然后，再来看第二个问题，也就是房地产经济后时代产业替代问题。大家都很明白，房地产经济已经到了历史转折点的重要关口了，房地产经济模式的问题再不切实解决，非常麻烦的事情。房价奇高，侵蚀实体经济，压制科技创新，抑制居民消费，降低幸福指数，不利于人口增长。问题是问题，但解决问题的问题其实更为重要。从国家层面上，需要考虑，将房地产踢出去之后，谁来填补这一块呢？也就说，用什么产业或行业来替代房地产，担当经济增长引擎和国家税收的重任呢？

国家战略或者支柱产业一定是会顺应历史阶段和时代变迁，最大限度满足人民群众的需求变化作出相应调整，并且具有很强的产业带动作用。大家不妨回忆一下，如果将改革开放以来每一个时期国家战略和支柱产业的变化脉络梳理梳理的话，可能就会认识得更加清晰了。不同时期和阶段，战略产业也是不尽相同的。比如，在人们迫切需要电视机的时候，电视机产业就会是国家的战略和支出产业，当时的四川长虹就是那一时期的大牛股。在基础设施成为制约发展的瓶颈时，大力搞基础设施建设就成了那个时期的当务之急，传统的大基建时代，铜、钢、铝等一些金属制品的相关企业就会成为战略性产业，也出了不少诸如云南铜业、驰宏锌锗等大牛股。在迫切需要改善人们居住环境和提升居民财产性收入的时期，房地产就担当起了战略性产业的重任。未来呢？科技创新，新能源，资本市场，医疗保健。

其中，医疗保健是一个非常好的方向，符合未来消费时代的特征和需求，属于新消费的方向。医疗消费是一块非常大的支出，占国民生产总值的比重也不低，未来随着老龄化社会的到来还会进一步提升。在过去的一个时期，在特定的背景下，西医药占据了我们医疗消费的大部分份额。我们除了支付药品、器械的消费费用外，还要承担一部分的专利费用。这么大一块蛋糕，我们不能再熟视无睹了。尤其是，在当前高质量发展的时代背景下，在探索房地产产业替代的背景下，我们需要重新审视老祖宗给我们留下来的中医药这块非常珍贵、非常重要的宝藏了，需要充分发挥中医药独特的优势和独有的魅力，服务人民、服务国家、服务社会、服务世界，将过去失去的弥补过来。

战略支柱产业，需要具备纲举目张和牵一发而动全身、带动整体发展的功能。中药产业具备这个功能吗？首先，中医药产业链条长，覆盖育、种、养、护、料，收、储、搬、运、检，粗、精、深加工，研、制、服、供、销等多个环节，涉及中药农业、中药工业、中药商业、中药药品、中药保健品、中药食品、中药化妆品、中药农药兽药、中药制造装备、中药研发服务等多个产业以及产业下的细分小产业。产业链中各环节、各产业相互联系、相互影响，相互配合、相互促进。其次，经济带动作用强。从以上的产业链不难看出，若以中药为点，可以带动一片，显然具有纲举目张的牵总作用。

总之，中药产业和中药板块值得关注。

下面，话归正传。投资的关键和基础，是如何拨开层层迷雾，透过现象看到本质。对广誉远的一系列疑问和问题，我想试着综合运用历史法、逆向法、类比法、比较法、链式法等方法，进行一一分析解答。

很多投资者一直纠结于广誉远过去一个时期经营不好这一问题上，毕竟自己的真金白银，没有认识足够之前不敢贸然买进，也是可以理解的。今天，我就试着给大家解析一下这个问题，希望能给予启示。一家之言，不当之处，敬请批评指正！

做投资，不仅了解一个行业和一个公司的过去，还要了解它们的现在，更要去分析判断它们的未来。只有这样，可能才会更全面地做出相对更为正确的判断。

一、广誉远的历史辉煌业绩

很多人说，过去广誉远那么牛，而现在为何不牛了呢？过去广誉远的确牛，清末、民国时期曾远销海外60多个国家，民国二十四年一张旧报纸的突出位置上很显赫地刊印有“补品大王：龟龄集”几个大字，新中国成立后一段时期龟龄集与京剧并称为中国的两张名片，并作为国礼向外宾赠送，在1980年的利润曾超越茅台和片仔癀。这是多么辉煌显赫的成就和历史啊。

二、广誉远没落但没有消沉

那为什么突然间又不行了呢？

要认识这一问题，这需要运用历史思维、辩证思维，并结合当时的时代背景，可能才会有一个相对全面和客观的了解。有两个背景：

第一个背景还得从2001年说起。2001年入世之后，大量西医药品和医疗仪器器械不断涌入大陆市场，对中医药势必会造成较大冲击。期初，中西医药之间还能相安无事，但慢慢地二者之间的利益冲突和矛盾就不断升级恶化，中医药物美价廉效果好，各种检查价格贵还得必须做，西药价格也相对较高。

为了打压中医药，西方利益集团以及相关国内利益集团，就开始运用舆论攻势，以重金属超标、不良反应不明确、安慰剂等名目想方设法地抹黑、压制、质疑中医药。尤其是，代表中医药综合实力的同仁堂、广誉远、白云山等企业，就成了西医药重点打压的对象，因为这些企业的药品覆盖人体的各个领域，对西药的威胁最大，自然会成为重点打压目标。

而云南白药、片仔癀由于产品单一、应用范围单一，对西药利益构不成实质性威胁，反倒成了好事。西药对中药的打压，以2017年同仁堂质量事件频发报道为一个高潮，随着西医药对中医药的打压，随着宣传的深入，很多后来的孩子都不愿意报考中医药学校和专业了，很多中医医生也改看西医了，越来越多的人更加坚定地怀疑中医药了。甚至到了对中医药避之不及，谈中医药色变，生怕被人耻笑的地步了。

另外，当时还有一个战略的需要，为了促进国内产品出口到欧美以换取外汇，支持更需要的地方，也需要让出一部分医药市场。通过市场来换取西方制造化学药品的技术和工艺，也可能是当时考虑的因素。总之，在当时的那个背景下，中医药进入了一个历史低潮期。大家不妨回忆一下，自从各医院购进了大批西方的医疗仪器后，甚至有些是国际贷款，为了还本付息，医院也不得不采取仪器检查与医生奖金挂钩的机制，慢慢的，就又形成了过度医疗、过度依赖仪器、过度手术和过度仪器检查的问题了。当然，随着我国老龄化不断加剧，整个社会的医疗负担也不断增加，也到了不得不解决的程度了。

整个中医药行业都陷入了低潮，广誉远也难以幸免。在当时的大背景下，不只是广誉远一家不好，大部分综合性的中药企业日子都不好过。广誉远本来有105个中药剂方子，到后来继续生产的就没几个了，因为社会上很多人不相信、不买不吃啦，自然就无法生产了喔。

在西医药打压的同时，国家对中医药的管理和作用也是在弱化的。有两个表现：其一，主管部门的降格弱化。具体从哪一年开始，我没有得到具体和权威的数据。之前，中医药的直接主管部门叫中医药管理局，隶属于卫生部门的二级机构，副厅级规格，有自己的独立的机构和办公场所。后来呢，大部分省（市）将副厅级的中医药管理局撤销，变成了卫健委的一个内设处室，就成了初级单位了，可能有个别省份还保留了中医药管理局的设置。现在呢，各地又在开始逐渐恢复中医药管理局的机构设置和管理模式。其二，广告限制措施。对中医药的发展是极其不利的，不让中药大张旗鼓地做广告，这就要命了，将中医药扩大自身宣传的一个重要的窗口给切断了，你说，中医药还能怎么办？

所以呢，过去一段时期，西医医院大多很现代、很豪华，而中医院很破烂、很普通。最近几年，中医院的建设才逐渐得到了较大改善。

那么，就有人问了，为何片仔癀和云南白药人家发展的不错呢，你广誉远拥有两个独家秘方，为何就不如片仔癀和云南白药。这个问题不仅与第一个背景有关，另外还会涉及到第二个背景。那就是山西省的不重视。因为在当时，煤炭是最抢手、最优质的资源，闭着眼就能挣钱，不用那么复杂，不用挖苦心思、绞尽脑汁，不用考虑什么商业模式、什么资本运作的问题，一煤独大。

大家可以想一想，不只是中药产业山西不重视，白酒也由以前的凤凰变成了草鸡，白酒老大的宝座没有保住，陈醋呢？江苏的陈醋上市了，山西那么有名的老陈醋也没有一个品牌上市的。成也煤炭，败也煤炭。只是后来，随着煤炭资源的逐渐枯竭以及国家防止过度开采煤炭资源的长远保护战略，山西现在不得不促进经济模式转型了。

我们再来看看片仔癀和云南白药。在当时煤炭火爆的那个年代，山西省可谓是富得流油，片仔癀和云南白药所处的福建省和云南省，没有山西的资源禀赋。尽管我没有煤炭，但是我有片仔癀和云南白药啊，那自然会成为一个宝贝来对待，省委、省政府都极为重视，动用一切可以利用的资源来支持和培育，这是企业得以成功和发展的一个很重要的因素。而广誉远呢？这一块就不能和片仔癀、云南白药相提并论了，发展壮大就受到了极大的限制。不然，郭家学先生也不会以极低的价格收购到广誉远了。

广誉远没有做好，也不完全是因为广誉远已经成为民营企业了。民营医疗企业中，英科医疗是一个比较成功的案例，与高层的前瞻和提前战略布局有关，赶上2020年非典疫情那一波行情，英科医疗占得了先机。广誉远的困境，在一定程度上，也与郭家学先生过于激进导致债务缠身有关，没有更多的精力和资金，全身心地投入广誉远的经营上了。

尽管那样艰难，广誉远也始终没有忘记了自己的本分，都没有放弃对中医药的坚守，而是心无旁骛地将自己的主业主责做强、做精、做深，产品品质一直没有下滑，还不断地运用现代科技进行研究论证，联合推动发表10多篇SCI论文，当然这里面也少不了郭家学先生的努力和坚持。这种企业是最可贵，也是最可怕的。一旦条件具备了，不想如日中天都难。这样的企业你不关注，还关注什么？

不妨再想想，雏鹰农牧是如何被自己做垮的。本是养猪的，你就该好好地把猪养好，养一只成一只。猪行情不好的时候，不在降低成本、提高猪存活率上做文章，却偏偏脱离主业，一门心思地去做市场认为利润高的房地产、电竞产业，岂不百事无成。

只有那些在困境中仍能忍辱负重，不断坚持、坚守，不脱离主业，不降低品质的企业，才有可能成长为伟大的企业。广誉远就有这样的基因，有这样的潜质。

三、广誉远枯木逢春发新芽

前后两次中美贸易谈判，不同的时代，不同的历史节点上，中医药面临着不同的历史命运和历史机遇。振兴中医药发展，党之幸，国之幸，民之幸，中华民族之幸，也是世界人民之幸。站在新的历史起点上，在新的历史进程中，中医药璀璨夺目的光芒一定会将再次更加精彩灿烂地绽放。

（一）选择方向和行业

我们投资投的是未来，投的是预期。过去不代表现在，现在也不代表未来。也就是说，过去好并不代表现在还好，而过去不好也不代表现在还不好；现在好并不代表未来还会好，而现在不好也不代表未来还不好。还有一句话，就是投资要顺应潮流、顺应趋势、顺应时代。时代需要什么，就投什么。这就是大方向。从这个意义上来讲，选择比努力更重要。

为了理清大方向，我们不妨首先了解一下当前我国经济社会发展所处的阶段。我们已经在由投资型经济模式向消费型经济模式转变，消费对经济增长的贡献将会越来越重要。自2015年以来，白酒、食品、调味品、免税店、汽车、医美等板块或概念的走强，都是消费时代的体现。中医药保健也是大消费的一个重要方向。

为了进一步认识这一问题，我们再不妨对以往投资的演进脉络做一个简单的梳理：吃饱→穿暖→经济发展（缺资金？银行。储蓄网点非常密集，两步一岗三步一哨）→娱乐（电视）→住行（房子、汽车）→酒（之前曾经满大街的都是烟酒店）→保健（药。从2019年开始满大街的都是药店，药店突然多起来了，而且中成药琳琅满目）。

我们已经到了必须发展大保健的时代了，国家也会顺应时代变化做出政策调整。第一，为了满足人们对大保健美好生活的向往和高品质医疗服务的追求。第二，随着老龄化程度的加剧，医疗成本不断攀升。中医药具有成本低、疗效好的优点，相较于西医药“治小病花大钱”而言，中医药是“花小钱治大病”，有助于降低国家、社会和个人医疗负担。第三，需要培育新的经济增长点。在这些非常确定的大趋势、大前提下，在国家扶持政策不断加持的催化下，中医药再一次以矫健的身姿展现在新的历史舞台上，是时代的呼唤，是历史的期许，是人民的期盼。

选择行业，还有一个维度，就是对标找差距。在发达国家，健康产业已成为国民经济支柱产业。2007年，美国医疗卫生开支约占GDP的16%。以精密钟表制造闻名世界的瑞士，其健康产业规模已超过传统的钟表制造业，约占GDP的30%。我们国家正刚刚步入这一阶段。据统计显示，目前我国健康产业仅占GDP的6%，美国已达到17%以上，日本和欧洲约占10%。再看股市市值结构，美国股市中有关健康产品的股票市值占全部上市公司市值20%以上，这一比例我国仅约7%。我们再将目光拉回到国内，A股市场，69家中药上市企业，2021年8月10日收盘时的总市值为8607.3亿元，还比不上五粮液一家白酒企业的市值（当日收盘时市值为9661亿元），仅为贵州茅台市值（22599亿元）的38%。中药是中国独有的，疗效也是神奇的，无论国际比还是国内比，与我国为世界第二大经济体的国际经济地位都极不相称，与人民对美好生活向往的追求目标和对保健需求的趋势都不相适应。

有些人目前对中医药仍存有疑虑，还有些迟疑，从中医药板块的启动缓慢这一点就可以看出市场和社会对中医药的认可度还不是那么高，自2016年12月25日审议通过《中华人民共和国中医药法》（自2017年7月1日起施行）至今，已有4年半有余了。好像林园先生从2017年，就曾开始公开地表示，他看好中药对三大类疾病的治疗效果，时至今日也有4年时间了。而且，期间国家陆陆续续出台了一系列重磅政策文件，但是资本市场基本上没有太大的反应。我也一直在纳闷，那些机构和各路资金不讲政治吗？最后想来想去，其中一个主要因素，可能是对中医药的有效性、确定性产生怀疑。里面有没有利益上的梗，我就不知道了。或许，有。

我们不妨运用一下逆向思维（逆向法）来理解中医药的有效性问题。假设中医药不管用，西医药也没有必要那么煞费苦心、不遗余力、绞尽脑汁，花费大量的资金，花费大量的精力，动用一切可以动用的舆论和资源，故意和刻意对中医药进行抹黑、打压了啊。如果真的不管用，你就不用理他，自然就会自生自灭的。西医药呢，不仅不是不理中医药，反而刻意使劲地进行打压，那就说明西医药太在意、太在乎中医药了。你在意他，说明你害怕他；你害怕他，是因为中医药太有效了，不仅有效而且还成本低，物美价廉。好了，我们再正过来推理一遍，假设中医药没效果，西医药也不用担心害怕了；你不担心害怕了，也就没有必要可着劲打压中医药了啊。反着想之后，其实就没那么复杂了，道理就是那么简单。我们还可以再反证一下，中华民族在历史上受了多大的磨难，疫情、战乱等等。每逢重大疫情的时候，就会应时代之需，应运而生出大师级的人物，运用中医理论、中草药配伍，挽救中华民族于危难之中。一旦疫情控制不住，将是快速度、大面积地死人的。如果中医中药没有效果，中华民族怎么能一次又一次地从重大疫情中挺过来？如果不是大多数人能避难而生，还何谈炎黄子孙的繁衍生息？几千年的时间跨度，几次重大的疫情，积累下来的样本数量要比西医在实验室状态下的样本数量大得多得多，这个在统计学上，是一个超级超级的大样本，是充分具有所谓现代科学注重的统计学意义的。尽管我们没有一个严密的统计有效率，但是从历朝历代的人口数量上来看，可以从另一个侧面印证出：有效率和治愈率都是非常惊人的。如果中医药真不管用了，还能那么多朝代一直延续下去，不早就改办法、改方式、改途径、改策略了么？道理也说不通啊。

经过几十年对西医药的大量实际应用，其中的一些问题也逐渐暴露出来了，对西医的诊断和治疗技术及手段也不能再那么过度迷信了。关于中药和医药的优劣势对比上，可能很多人还一时转不过那个圈、绕不开那个弯。我们不妨换个角度，运用类比法试试。大家对化学肥料（化肥）和有机肥料对农地的影响应该有一个具体、清晰的认识了吧。自从我们国家大量使用化学肥料以来，起初化肥还的确在短时间内就有效，粮食产量立马上来了，但是慢慢地我们就发现问题来了，土地板结，肥力下滑。而有机肥呢，尤其是以前农村经常利用麦秸秆、玉米秸秆还有杂草与动物粪便堆在一起沤粪，这其实是非常好的有机肥料，来自于大自然，还于大自然，不停循环，效果怎么样呢？肥力上去了，土地还不板结。西药，基本上是化学药物，就好比是化学肥料（化肥），化学分子式，原理相通。我们的中药呢，就好比是有机肥料，都是取自于大自然，都是天然的，有机肥料与土地具有亲和性、融合性，所以不会造成板结，中草药与我们人体也具有亲和性、融合性，是不是原理也相通。那么问题就来了。我们这些年来，大量运用化学药物之后，有什么体验？化学药物，与化学肥料是不是一样，期初用起来挺见效，而且见效也快，但是后来怎么样呢？有很大的副作用，抗生素会产生抗药性，激素类会造成不可逆的股骨头坏死、器官衰竭等不良反应。久而久之，化学药物也会像化学肥料那样，让你的身体板结，机能下降，一个道理。几千年来，我们都是靠中草药，维系我们中华民族不断繁衍生息的，中草药如果没用，如果真像西医药说的那样，疗效不明确、副作用大，什么肾衰竭了之类的话，我们炎黄子孙还怎么延续至今，我们的文化还怎么传承至今。这已经是不言自喻的道理。谎言就会不攻自破的！

中医药板块的启动缓慢的另一个重要因素是，市场对国家振兴发展中医药的意义认识得还不够深化。我之前也发过一篇帖子。这里呢，我又作了补充。对振兴发展中医药事业，需要立足四个维度、九个方面来审视，才可能更加客观、全面、深刻地认识和理解其重要意义。（1）需求维度（2个）。从人们的需求上看，有两个：其一，有效。中西医的比较。人们对中医药有偏见。中医药也是一种高科技的形式，不仅是高科技，而且还是超级大科学、超前的科学，而不是人们常规意义上认为的传统、落后、迷信、玄学。目前，限于科技手段还没有发展到一定程度，中医药中的很多理念、理论、观点和经验认识尚无法得到验证和解释，没有得到验证并不代表它不是科学。其二，低成本。老龄化趋势，加上全民的高水平和高质量医疗，需求增加，医疗成本不断加大，国家、社会和个人负担都比较重。（2）战略维度（5个）。其一，国内战略：一是中药这个赛道很广，领域很多，除了慢性病、重大疾病、疫情之外，还有脱发、白发、斑秃等等；二是产业链条长，引导带动作用明显；三是对欠发达地区的带动效应强劲（脱贫攻坚后时代的接续巩固发展战略：发展中医药对巩固脱贫攻坚成果的战略意义）；四是药品国内替代更为现成现实（医疗安全，很少提及；这是一个非常大的问题）。其二，国际战略：要走向国际，这是一个非常大的战略（慢性病并发症，脑梗等疾病的后遗症，西医都不能很好地解决；中西医结合是未来攻克人类重大疾病的最佳方案、方向、途径）。中医药是我们对外开放的一个非常重要的对等筹码。（3）文化维度（1个）。文化自信，文化载体。（4）哲学维度（1个）。振兴中医药还有一个非常重要的意义在于，向世界证明，在现时的医药界，不只是有西医药这一个体系和标准，而是有两套体系和两个标准，分别是中医药和西医药，各有适用之处。如果我们再进一步地深思细想的话，那么是不是可以说明，在现时世界，中西方文化是不是也是各有所长，中西方制度是不是也是各有所长呢？文明有两个体系，两个标准，两把标尺。你不能使用这把标尺来衡量另一把标尺，说你不科学，你不准，那就是没有道理了。

所以，在这里我顺便捎带着强烈地呼吁一下：改善优化中医药生态，支持振兴中医药发展，助力中华民族伟大复兴，是时代和历史赋予的光荣使命，资本市场应该站在更高的战略和格局上，进一步认识振兴中医药发展的重要意义！承担起资本市场应该承担的历史责任、时代责任、民族责任、社会责任、政治责任，义不容辞、责无旁贷！请丢掉偏见，丢掉私利，丢掉迟疑，放大格局，站位全局，服从大局，好吗！

正所谓三十年河东三十年河西，兜兜转转又一春。利益是平衡的，也是在变化的。周而复始，生生不息。从国内来看，借着中医药在两次抗疫中展现出卓越表现的伟大契机，不断强化宣传，加强正面舆论引导，让国人更深入地了解中医药，相信中医药，使用中医药，而且我们也有这样的战略需要。从国际来看，应该充分利用中美贸易谈判这个重要的历史节点，在坚定不移地扩大对外开放的同时，让欧美国家承认中医药、让欧美社会主流相信中医药、使用中医药，加快中医药走向国际进程，也应是坚定不移的。可以说，中医药的春天已经来临，有利于中医药发展的积极因素在不断增多。通过细心观察，不难发现中医药的“四个新变化”。2020年10月26日晚上，去逛药店，发现很大的新变化，药店里突然一下子摆放了琳琅满目的各类中成药，而且是摆放在显眼的位置。后来进一步跟踪观察，总结出“四个新变化”：一是国家政策新变化；二是药店摆放新变化；三是电视广告新变化，现在中药可以堂堂正正、正大光明地做广告了；四是媒体宣传新变化。这些都是实实在在的变化，都是有利于中医药发展的积极信号。

（二）选择公司和个股

在大方向和行业确定好之后，就是选择个股了。有几个标准：稀缺性，发展潜力巨大，产品品质过硬，市场广阔等。

首先，来看稀缺性。广誉远融合了“六个第一（唯一性）”：（1）品牌第一。目前留存的中药老字号，时间最久，480年，无断代传承，号称中药界的活化石。（2）产品第一。龟龄集，定坤丹，保密秘方，独家产品。广誉远是安宫牛黄丸的鼻祖，其他品牌的安宫牛黄丸无法与广誉远相比。（3）列入国家非物质文化遗产目录数量第一。在中药企业中，广誉远有三个产品，龟龄集、定坤丹和安宫牛黄丸，其制作工艺列入国家非物质文化遗产目录，这是国内目前中药企业中仅有的一家。（4）产品功能第一。延年益寿四个字，除了广誉远的龟龄集酒被国家许可外，其他任何商品在产品功能作用说明中，都不能标注的。（5）制作工艺第一。某些中药材的炮制工艺，是广誉远仅有的，而且还有着很强的地域性特征，离开了太谷县，可能炮制出来的品质和效果就不一样了，这一点与贵州茅台相似。比如，龟龄集中的鹿茸需用山西陈醋醋膏进行炮制，定坤丹中的姜碳需要用当地太行山下的阳土、阴土混合后进行炮制。迄今，安宫牛黄丸所用的朱砂、雄黄，可能已经只有广誉远一家掌握了水飞法、吸附法去毒炮制工艺了。另外，龟龄集和定坤丹的炮制周期较长，分别为4年和3年，也注定了广誉远产品供给的稀缺性。（6）产品品质第一。目前，只有广誉远一家掌握并延续使用安宫牛黄丸的整套炮制和生产工艺，从而保证了其安宫牛黄丸品质的独特性和品质第一，唯有广誉远的安宫牛黄丸可以达到“入口即化、口不留渣”的品质。这些，都保证了广誉远产品的稀缺性。

其次，来看市场前景。主要根据供求关系来分析。从几个大单品的功能和特性来看，广誉远集合了“五个概念”：（1）三大慢性病，安宫牛黄丸、牛黄清心丸、甘露消渴丸分别对应心脑血管、高血压、糖尿病三大慢性病（也是“一老”的问题）；（2）三孩辅助生殖（龟龄集+定坤丹治不孕）（这也是“一小”的问题）；（3）医美（定坤丹美容养颜）；（4）壮阳（龟龄集+龟龄集酒兼具壮阳功能，但不是其主要功能）；（5）保健养生（龟龄集+龟龄集酒：延年益寿、增强体质、平衡体内、强记健识等）。从需求群体来看，根据网友千禾666666提供的数据，中国高血压患者2.7亿人，失眠2亿多人，糖尿病患者1.2亿人，这个庞大而可怕的数字必须要减少新增人数，其手段就是加强预防保健，其有生力量之一，就是保健食品；由此可见，保健食品主要对象是十几亿健康的中国人。这个观点我是赞同的。另外，阳痿早泄的1亿多，不孕不育的5000多对夫妇。这些都为广誉远发展的星辰大海提供了坚实的消费群众基础。未来安宫牛黄丸将成为广誉远的重要经济支柱，2020年安宫牛黄丸销售数量105万粒，是2018年2万来粒的50倍，增长势头迅猛，安宫和清心丸占到公司的收入一半还多。而且，我们国家的新生人口数量也是值得关注关切的问题，辅助生殖也将迎来大的需求期。而且，人口问题，已不仅仅是补充有效劳动力的问题了，还是一个关乎中华民族繁衍生息的大问题，关乎中华民族伟大复兴的大问题。以上都充分说明，广誉远的产品与市场需求是非常切合的。而且，广誉远产品的受众群体也比较广泛，男女老幼皆宜，这个市场是非常大的。从国内国际两个市场过来看，仅从国内市场这一块，都已经有很大的空间了。如果再打开国际市场的话，未来将是一片难以想象的大蓝海。而且，广誉远在历史上有开拓国际市场的良好基础，二十世纪二十年代前后，龟龄集就已经有相当数量的出口外销。新中国成立后一段时期，龟龄集是作为国礼赠送外宾的。这些，都为广誉远下一步走向国际奠定了一定基础。有网友形容，广誉远的未来是星辰大海，一点也不为过。从供求关系的时间轴角度来看，我国老龄化是一个长期的趋势，而且随着寿命的提高，老龄化问题在短期内是不能根本逆转的。随着年龄的增长，用药量和用药费用都会明显增长。促进人生人口增长，也是一个长期问题，需要国家持续发力。另外，随着生活水平的提高，人们对保健的需求也会不断增长，也是一个持续的过程。这些，都对广誉远构成长期的持续的需求支撑。10年，20年，30年，都有可能，需要后面继续跟踪和分析。

再次，从产品品质来看。上文已有提及。比如，广誉远的“安宫牛黄丸”，可以达到“入口即化、口不留渣”的品质。事实上，不仅安宫牛黄丸如此，广誉远一直以来，都在致力于“精品中药”的研究和制作。即使在中医药行业处于低潮期，广誉远都没有降低产品的品质，这是最难能可贵的。大家不妨想想，有多少企业能做到这一点。这也是根本，这也是实质。营销费用比例高、应收账款多、利润少等等这些问题，和产品品质比起来还不是最重要的。如果大家都将目光过多地放在这些上面，而没有看到广誉远在极度困难时期仍然坚持质量第一、产品品质不降这一可贵品格，那就是本末倒置了。只要品质和口碑放在那里，上述问题都会改变的，都不是问题的问题。

最后，从发展潜力来看。目前，广誉远总股本4.92亿股，盘子不大，为白云山（16.26亿股）的30%、同仁堂（13.71亿股）的36%、云南白药（12.77亿股）的38%、片仔癀（6.03亿股）的81%，与其历史、品牌以及未来的发展前景并不相适应，可谓“婴儿”般的股本，随着企业未来发展壮大，有扩充股本的可能。根据其产品的发展前景，前文已有分析，企业的增长空间比较广阔。根据其打造精品、始终注重品质的韧劲来看，企业的增长动力和后续力是比较强劲的。广誉远的几个大单品毛利率都比较高，基本在80%以上。产品的品质和疗效，深厚的历史积淀，2个独家产品、3个国家非物质文化遗产工艺，包括其制作工艺的地域性、独特性，均为其构筑了较深的护城河。尤其是产品的品质和疗效是最关键的，不看广告看疗效，品质和疗效就是产品的生命，就是企业的生命，说它是“第一性”原理也好，总之疗效是本质、是根本。综上，广誉远属于“婴儿股本、巨人品牌”的一类。尤其是在国资入驻之后，随着债务问题的解决、应收账款问题的解决以及经营环境的改善、经营模式的变革，在我国向大健康时代迈进的大背景下，广誉远的未来一定会是星辰大海！（待续）（作者，心静至简）

关于广誉远过去业绩原因的分析和未来发展形势的判断

有关广誉远的几个具体问题

锂个股资源全梳理

1、头部：天齐资源产量大、赣锋项目多但产量小

新能源产业链梳理分析：储能/逆变器/智能电网等配套产业

个人认为，从相对宏观的角度，通盘了解新能源产业的投资逻辑是很有必要的，可以帮助我们掌握全局视野，并在此基础上深挖优质投资标的。

聊光伏产业的时候，故意把最近大火的逆变器产业空了出来，放到今天这篇来讲，主要是因为逆变器的应用场景不止在光伏，它属于基础配套设备，是整个新能源产业链的中端配套环节。

总的来说，我把新能源投资共划分为三大黄金赛道：电力供给、电力调配和电力消费。光伏产业属于电力供给中最值得投资的方向，主要任务是替代传统能源。今天这篇我们就来聊聊下一个中枢赛道：电力调配——主要任务是解决新能源消纳问题。

新能源配套产业链：电力调配的基本逻辑

新能源的逻辑其实很简单，顾名思义，它改变的是整个能源结构，唯一的表现形式就是电力。毫不夸张的说，新能源的大规模应用，将重塑整个社会的“电气化”进程。而这个进程中，电力调配成为非常重要的中枢环节，主要任务是将清洁电力从发电端到消费端连接起来。

从宏观来看，有三个大的方向，就是特高压输变电、储能和智能柔性电网（能源互联网）的建设。

首先，新能源电力供给存在区域不平衡问题，如西南的水电、西北的风光发电，未来需要远距离输送给中东部经济发达地区。而中国的特高压在全世界都是领先的，未来电网一定也少不了特高压远距离输变电的助力。

储能则分为两种，电化学储能和氢能。电化学储能就是以蓄电池的方式储存电力，未来的成本将持续降低，过不了几年就能够大规模商用，将成为新能源消纳环节的中坚力量。去年，国家就已发布《关于开展“风光水火储一体化”“源网荷储一体化”的指导意见》，明确支持储能的发展。值得注意的是，储能的大规模商用时间目测是在3-5年后，因此近期的炒作大家还是要注意风险。

氢能则是一种二次能源，新能源发的电可以通过电解水制氢，氢能可以运输和储存，燃烧发电，并且没有任何的污染。因此，氢能可以理解为电力的一种过度形态，用于电力的时空调配。氢作为储能介质具有比锂电池储能更高的能量密度，非常适合作为几天、几周，甚至几个月的长时间储能手段，来解决风光水等新能源发电所遇到的日间不平衡，季度不平衡等问题。

那么在远距离输变电、储能等形式的调配之后，新能源发电最终需要以并网或者分布式的形式，流入消费端。在这一过程中，就需要智能柔性电网、充电桩、逆变器的建设，打通新能源电力消费的“最后一公里”。

在此基础上，按照今年最新的提法，建设以新能源为主体、多能互补的新型电力系统，已经成为确定性非常强的国家级战略，相关投资内容也将站上浪潮之巅。

以下是上述相关产业链涉及的行业及比较具有代表性的公司：

1、特高压输变电：特高压是指电压等级在交流1000千伏及以上和直流±800千伏及以上的输电技术，具有输送距离远、容量大、损耗低和效率高等技术优势。因为特高压输变电项目投资金额巨大，投资年限较长，所以短期很难看到特别大的业绩释放，导致这个板块其实并不是太热，但它的地位可以跟光伏产业相当。因为中国是全球唯一掌握特高压技术，并商业化运营的国家。中国的技术标准，也是全球唯一的标准。

特高压项目投资可分为设备、铁塔、线缆和基建等投资，比较值得二级市场关注的就是设备和线缆，投资额加起来占比超过50%，是最主要的2个受益环节。其中，设备主要分为直流设备——换流变压器、换流阀和GIS（气体绝缘金属封闭开关）等，交流设备——1000kV GIS、变压器和电抗器等。

代表企业：设备端：国电南瑞/许继电气/特变电工/中国西电/平高电气/思源电气等

线缆：中天科技/亨通光电/东方电缆等

其中，特高压所需设备及电器件相对复杂，很大一部分供应商为国家电网旗下的非上市公司，并且个别器件做到第一也并没有多大的规模。这里重点推荐国电南端和许继电气。国电南端是国内电力设备及工控的龙头，在特高压设备领域市占率较高，未来最有可能做成以设备为核心的能源互联网整体解决方案提供商。许继电气也是国家电网旗下，掌握多项中国和世界第一的相关设备制造技术，目前市值不大，但未来有可能实现高速发展。

线缆方面，笔者没有深入研究，二级市场表现并不是很佳，目前看亨通光电走势强一些。东方电缆是海缆龙头，受益于海上风电的发展，公司是不错的，但赛道关注度也不太高，可以搏一搏风电热度。

2、电化学储能：电化学储能的大头其实还是电池，其次是PCS（变流器）、BMS（电池管理系统）及EMS（能量管理系统）。其中，电池和变流器是储能系统的核心环节，BMS和EMS电池厂商也基本掌握，不算是核心环节。蓄电池的逻辑其实就是锂电的投资逻辑，分为锂钴镍等上游矿材、中游正负极材料、隔膜、电解液以及下游制造厂商。详细的分析我将放在下一篇新能源车产业链的内容中。

代表企业：宁德时代/比亚迪/阳光电源/天合光能/鹏辉能源/国轩高科等

其中，宁德时代、比亚迪、鹏辉能源、国轩高科等为电池制造商，由于储能目前还算是一个尚未起步的行业，因此目前业绩还没有释放。但储能电池的逻辑基本和动力电池以及光伏电池类似，护城河以产能、成本、安全为主，宁德时代最有可能成为未来的储能霸主。根据宁德时代财报显示，2020年全年宁德时代实现储能系统销售收入为19.43亿元，同比增长218.56%。储能业务的高增长，也使其贡献的营收直接从2019年的1.33%，上升到了2020年的3.86%，翻了3倍，彻底打开了储能市场的想象空间。此外，近日宁德时代发布第一代钠离子电池，在技术路线上未来将比锂电池更具优势，在储能市场更具潜力。

比亚迪、鹏辉能源、国轩高科等则在宁德时代的推动下前进，唯一的问题是技术是否追得上以及产能规模的推进。未来的竞争格局大概率是强者恒强，储能将成为这些电池企业的第二增长点。

阳光电源、天合光能则依托其逆变器、组件的销售渠道，近年来一直在做储能的集成商，采用外购电池的形式，提供储能系统解决方案，也不失为一个不错的选择。其实，从阳光电源和天合光能的布局来看，未来光伏、风电企业可能也会借入储能领域的布局，以“交钥匙”的形式，提供风光储能一体化解决方案。

3、变流器/逆变器：在这里我们需要知道的是，储能根据大小有很多不同的形式，如大型电站、工商业用、家用等，因此储能变流器的型号也各不相同。目前来看，储能变流器厂商与逆变器厂商比较重合，本质上都属于交变电流设备。它们的区别在于，变流器是双向交流，同时具有储电放电的功能，逆变器则是直流电变交流电，单向对接电网。

代表企业：华为/阳光电源/锦浪科技/固德威/上能电气/盛弘股份/易事特/汇川技术等

其中，华为没有上市，阳光电源和上能电气以光伏电站渠道为主，锦浪、固德威以户用为主，盛弘则比较专注在变流器，但规模不大，受近期情绪影响市值有一定拉升。目前来看，除了阳光电源出货量比较大以外，各家企业都在积极布局储能变流器，但出货规模并不大。目前上述厂商的估值还是以逆变器业务为主。

单从逆变器来看的话，其逻辑还是在于集中式和分布式的光伏电站，华为和阳光是第一梯队，锦浪和固德威为第二梯队。上能电气也是以集中式为主，近期炒作最热，主要是其10GW的产能预期，有望赶上锦浪的规模。但个人认为还是要注意炒作风险，不如看一下业绩再说。总的来说，逆变器的投资逻辑还是在于其高增长的业绩，个人比较看好龙头，以及分布式的业绩放量。

5、电容器：电容主要起到通交流、阻直流，通高频、阻低频的作用，同时也可以改变电压和电流的相位差，有时也用来短时间少量储存电能。简单来说，电容器是逆变器、电池等电力设备的配件。只要有电流“涌动”的地方，都会用到电容器。包括光伏逆变器、智能三表、汽车制动、电控系统等。目前，受益于新能源的高速发展，超级电容器成为重要风口，其突出优点是功率密度高、充放电时间短、循环寿命长、工作温度范围宽等。

电容器也分不同的种类，包括陶瓷电容器、铝电解电容器、薄膜电容器和钽电容器等，分别在手机家电、电机电控设备、军工设备、新能源等领域各有所长。其中，薄膜电容器因其耐高温、高频稳定、寿命长等优点，非常适合新能源领域的应用。此前，电容器领域基本被日韩美厂商垄断，具有较高的技术壁垒，国产替代效应明显。不过，因为电容器的应用场景非常广泛，个人在该领域还处在学习过程中，若有不足之处，欢迎专业人士进行补充。

代表企业：法拉电子/江海股份/思源电气等

其中，法拉电子是非常值得一提的一家企业。该公司在薄膜电容器领域深耕50多年，在国际上一举打败多位竞争对手，产销规模一举进入世界前三，在国内市占率超过50%，属于拥有绝对护城河的优质公司。因为其技术优势以及国产替代效应加速，公司产品毛利率近年来一度超过40%。从近两年的财报来看，其产品在光伏、风电、工控及新能源汽车市场持续增长，盈利能力进一步提升。在这里举个例子，传统燃油车一般使用的电容器数量是3000只，油电混合12000只，纯电车18000只，仅在新能源车市场的业绩增量就非常可观，更别提其它丰富的应用场景。

江海股份则主打铝电解电容，下游新能源、光伏领域同样需求强劲，据公司称产能已经排满，业绩预期可以跟着法拉电子走。思源电气是一家高压电力电容器成套装置设备商，可以理解为超级电容器在输变电领域的应用，在这里只做举例说明。

6、充电桩：充电桩领域个人了解不深，但总的来说市场集中度不高，之前握在国家电网手里，后来放开民营企业进入。从几家代表企业的业绩来看，似乎看不出这是一个多么好的赛道。而且大多数企业并不是专攻充电桩这一项业务，主营业务乱七八糟，在这里就不点名了。如果是热点炒作，直接看国内最大的充电桩运营商特锐德就好。

代表企业：特锐德/易事特/和顺电气/盛弘股份/中恒电气等

7、智能柔性电网：这个范围就非常广泛了，上述提到的设备公司几乎都可以算是智能电网概念。在这里，我们可以重点关注华为数字能源这家公司，其野心一定是依托不同场景，提供能源数字化的整体解决方案，这类服务商将大有可为。比如此前与宁德时代合资合作的永福股份，提供的是电力工程投资、设计规划、建设一体化的服务方案；国电南瑞则以设备端为切口，提供智能电网整体解决方案；国电南自则专注于电网自动化。

代表企业：国电南瑞/润和软件（华为概念）/永福股份/国电南自/许继电气等。

8、氢能：氢能是一种来源广泛，清洁无碳，应用场景丰富的二次能源，是实现交通运输、工业生产等领域深度脱碳的重要选择。尤其在工业生产领域，无法高效使用风光水电的情况下，氢能成为极佳的替代传统化石能源的选择。

根据中国电动汽车百人会发布的《中国氢能产业发展报告2020》，多个国家和地区已经颁布了氢能发展路线图，其中不少国家将氢能上升至国家级战略。目前，氢能产业在全球较为领先的国家和地区包括美国、欧盟、韩国和日本。其中，美国的终端运用做的很好，包括氢燃料电池汽车、加氢站等。《欧盟氢能战略》则提出将“绿氢”作为未来发展的重点，主要依靠风能、太阳能生产氢，计划在2025-2030年电解槽装机量提升到40GW及以上，绿氢（可再生氢）年产量达到1000万吨，之后进入大规模应用，尤其在物流和钢铁领域。韩国则将氢能产业作为国家级创新战略产业三大投资方向之一，提出2030年进入氢能社会。韩国有这样激进的目标，主要在于其在氢燃料乘用车的销量位居世界第一，其在氢燃料电池技术方面做到全球领先，并且国家层面极大地支持氢能全产业链的基础设施投资。

目前来看，中国的氢能产业较为缺乏国家层面的顶层设计，尚未上升至国家级战略，这种现状是一种挑战，更是一种机遇。

代表企业：隆基股份（绿电制氢）/中材科技（储氢）/中国神华、亿华通（加氢运营）/雄韬股份（氢燃料电池）等。

其中，隆基股份宣布进军氢能领域，成为年度大事件。隆基的思路应该是致力于光伏发电制氢的一体化解决方案，主要方向在制氢设备上，同样是“交钥匙”工程，主要为了解决光伏发电所遇到的日间不平衡，季度不平衡等问题。据初步计算，在光照好的地方，光伏制氢的电力成本约1毛5分钱，大幅低于现在制氢的电力成本，光伏制氢的竞争力也将逐渐增强，市场空间也将全面展现。因此，目前主要应该关注绿电制氢设备的落地和制氢成本的下降，看氢能是否能够为工业生产脱碳助力，实现大规模商用。而制氢后续的环节，则需要氢燃料电池的技术突破来带动，现在来看进展比较缓慢。

总的来说，电力调配是新能源电力系统最为关键和核心的环节，其产业链相比电力供给和电力消费要复杂得多。由于涉及的企业非常繁杂，大家在进行投资的时候要特别注意。个人建议以龙头为主，如果投资小市值公司一定要注意其财务数据是否稳健，业绩增长是否稳定，是否专注主业，谨防市场炒作风险。目前需求释放最为确定的，还是逆变器、电容器等板块，其次是储能，再然后是氢能，特高压输变电和智能电网的建设则同步进行。

未来，实现碳中和战略，电力行业改革首当其冲，电气化浪潮汹涌澎湃。在这样的大趋势下，我们如果能够深刻理解其中的变化，在最对的时间挖掘出最优质的公司，不失为投资过程中的一件幸事。与大家共勉。 Leihak

​澳洲推进锂精矿竞价拍卖销售，锂矿资源股哪些最牛？

澳大利亚全面推进锂精矿竞价拍卖销售，锂矿资源高集中度，在竞拍定价模式之下，锂电池行业或将引来行业巨变！

一、锂精矿定价模式巨变！

消息面上，澳大利亚锂矿企业Pilbara旗下BMX平台举行首次拍卖，1万吨锂精矿的最终拍得价格为1250美金/吨，创历史新高。拍卖机制改变游戏规则，锂价上涨空间再度拉阔。受此影响，锂矿资源概念股掀起涨潮潮。

银河资源和Pilbara两家澳洲独立锂精矿生产商均在7月进行了首次锂精矿竞拍销售，且成交价格远高于现阶段中国锂盐企业与其商定的包销价格。随着澳洲锂精矿企业更多转向现货竞价销售，在供应短缺的背景下，预计锂精矿价格的上涨将更加剧烈。

相关概念股受益！短期或受资金延续炒作。

目前锂精矿价格在新能源销量大爆发等需求大增推动下，从去年底低位反弹以来，一直保持上涨趋势。预期在竞拍模式推动下，未来价格仍将进一步上涨，利好相关锂矿资源概念股。

二、锂精矿资源分布

1、资源分布：

锂在地壳中的含量约为0.0065%，已知的含锂矿物有150多种，主要以锂辉石、锂云母、透锂长石、磷铝石矿等形式存在。根据美国地址调查局2015年发布的数据，全球锂资源储量约为1350万吨，探明储量约为3978万吨。

2、地区分布

世界上锂资源比较丰富，主要分布在南美洲、北美洲、亚洲、大洋洲以及非洲。全球已探明的锂资源储量约为3978万吨，玻利维亚的锂资源最多，为900万吨，其次为智利(>750万吨)、阿根廷(650万吨)、美国(550万吨)和中国(540万吨)。其他锂资源较丰富的国家包括澳大利亚、加拿大、刚果(金)、俄罗斯、塞尔维亚以及巴西。

全球锂资源不仅表现出区域分布集中的特点，还表现出控制权高度集中的特点。澳大利亚的Talison Lithium公司和银河资源(Galaxy Resources Ltd.)两家公司控制了全球约70%的矿石锂供给，而SQM、Rockwood以及FMC三家公司则控制了全球约92%的盐湖锂供应。高集中在澳大利亚，这也是澳大利亚相关公司能改变定价规则的主要原因，整体利好相关上游的锂矿资源公司。

三、概念股分析

1、天齐锂业：

公司前身射洪锂业成立于1995年，成立之初核心原材料锂辉石采购主要来自于四川，自1999年起全部从澳大利亚泰利森采购（泰利森是全球最大的固体锂矿生产商，占全球锂辉石矿供应量的2/3，占全球锂资源市场约30%的市场份额）。

2010年深交所上市。

2014年公司通过非公开发行股票完成收购文菲尔德51%的权益，实现对泰利森锂业控股，完成公司锂产品资源的自给，使公司由单纯的锂加工企业升级为集锂辉石资源、锂矿采选加工、锂系列产品深加工及销售于一体的全球化锂业公司。

2018年完成了对智利化学矿业公司（SQM）23.77%A类股权的收购，对SQM公司合计持股达25.86%。

2、赣锋锂业（194.66，+1.92%）：

赣锋锂业在全球包括国内的资源布局多达8个优质锂资源项目：

1、澳大利亚Mount Marion锂辉石矿山50%的权益（现产量40万吨/年）。

2、西澳大利亚Pilbara Pilgangoora锂辉石矿山6.33%的权益（目前矿区停产维护中，将在12月重开，预计年产达20万吨）。

3、阿根廷Cauchari-Olaroz锂盐湖51%的权益。

4、阿根廷Mariana锂盐湖88.75%的权益。

5、墨西哥拥有Sonora锂黏土50%的权益。

6、爱尔兰拥有Avalonia 锂辉石矿55%的权益。

7、宁都河源锂辉石矿山100%权益。

8、青海茫崖行委凤凰台深层卤水锂矿100%权益。

赣锋锂业间接或直接拥有锂资源约3425万吨储备。称得上家里有矿而且还是大量的矿！"

3、中矿资源：

公司锂矿石资源主要有：

（1）自有矿权-加拿大TANCO矿山。在并购TANCO矿山前，TANCO委托第三方咨询公司SRK对其未开采的锂资源进行了估算，结果显示：未开采保有锂资源量128万吨（Li2O边界品位2.5%，Li2O平均品位3.12%）。TANCO项目交割后，公司地质专家团队按照中国现行地勘行业规范要求对TANCO矿区保有锂钽资源量核实，并编制了《加拿大曼尼托巴省TANCO矿区锂钽矿资源储量核实报告》，经第三方评估机构评审，以Li2O边界品位1% 、Li2O工业矿品位2.5% 圈定矿体，矿区锂矿体工业矿保有资源量208.345万吨矿石量，Li2O金属量65536.27吨，Li2O平均品位3.146%。另，还有Li2O品位在1-2.5%间的锂矿产资源量251.935万吨矿石量，Li2O金属量46663.23吨，Li2O平均品位1.852%。报告评审后资源量未动用，目前，公司正在制定加拿大TANCO锂资源开发利用工作方案，相关工作正在有序推进。

（2）通过包销权锁定锂矿资源。公司参股的PSC公司持有Arcadia锂矿探明和控制的矿石资源量为3740万吨（Li2O 平均品位1.42%），公司已获得Arcadia锂矿28万吨锂辉石精矿（Li2O 6%）和78.4万吨透锂长石精矿（Li2O 4%）的包销权。

4、川能动力：

公司收购鼎盛锂业 51%股权， 其储备 5 万吨锂盐项目，已完成一期年产1 万吨项目建设（氢氧化锂年产 5000 吨、碳酸锂年产 5000 吨）。同时购买能投锂业 62.5%的股权， 其坐拥亚洲最大单体锂辉石矿资源李家沟矿区，是目前国内投资最大的锂矿采选项目，属于我国少有的储量巨大、品位优良，利用价值高的稀有金属锂矿。规划年处理原矿 105 万吨，精矿 18 万吨。目前项目正在建设过程中，若 2021 年前投产并表， 2022 年将对公司业绩造成显著弹性。甲基卡：全球第二大固体锂辉矿石。四川省甘孜州甲基卡锂辉石矿区为全球第二大、亚洲第一大的固体锂辉石矿。矿山保有矿石资源储量2899.50万吨（折合氧化锂41.23万吨），氧化锂平均品位超过1.42%。截至2019年年底证载开采规模105万吨/年，目前融达锂业已形成年产45万吨/年矿石处理的采选生产能力。公司已与康定市政府签署康定绿色锂产业投资协议，将逐步推进105万吨/年采矿扩能项目和250万吨/年锂矿精选项目等系列项目，其中250万吨/年锂矿精选项目将分两期建设，一期建设105万吨/年，二期建设145万吨/年，总建设周期不超过31个月。"

5、盛新锂能：

业隆沟锂辉石矿实控人原为威华股份重组后叫盛新锂能，持股比例为75%。业隆沟锂辉石矿矿石量为654.0万吨矿石量，资源量为84456吨氧化锂，并伴生有595吨五氧化二铌和451吨五氧化二钽。矿石平均品位Li2O为1.29%、Nb2O5为0.0091%、Ta2O5为0.0069%。2019年11月10日，奥伊诺矿业举行了投产仪式，进入试生产阶段。根据公司计划，2021年奥伊诺矿业将全面达产，总生产规模40.50万吨/年

6、永兴材料：

宜春云母全球最大锂云母矿，“亚洲锂都”美誉。宜春市拥有全球最大的锂云母矿，现探明可利用氧化锂储量约250万吨，矿石锂矿储量居世界第一，具有“亚洲锂都”美誉。

永兴材料布局碳酸锂业务，拥有化山瓷石矿和白水洞矿区高岭土矿两处矿源，其中公司通过子公司永兴新能源拥有化山瓷石矿70%矿权，公司持有花锂矿业48.97%股权（花锂矿业为白水洞高岭土矿的所有权人）。截止2019年4月30日，化山瓷石矿的矿体累计查明控制的内蕴经济资源量（332）+推断的内蕴经济资源量（333）矿石量共4507.30万吨，其中332类矿石量3098.89万吨，333类矿石量1408.41万吨。可采储量为2615.65万吨。按化山瓷石矿全矿区内氧化锂平均品位计算，伴生的氧化锂可采金属量为10.20万吨。目前该矿区尚未开采。

7、天华超净：

天宜锂业发生股东变更。目前，天华超净持有天宜锂业68%股权，为其最大股东，宁德时代、宜宾天原集团、宁波翰逸及超兴创投分别持有其15%、10%、4.5%、2.5%股权。

资料显示，天宜锂业致力于研发、生产、销售电池级氢氧化锂等锂电新材料系列产品，成立至今，一直进行“一期2万吨电池级氢氧化锂建设项目”的工程建设。据了解，天宜锂业一期项目设计产能是2万吨电池级氢氧化锂，目前平均每天生产可达70多吨电池级氢氧化锂产品，生产已达到2万吨的一期设计产能。实施局部改造，可望达到年产2.5万吨的氢氧化锂产能。

8、江特电机：

公司拥有5处采矿权，8处探矿权，锂矿资源储量丰富，具备开采条件好、伴生资源多等优势，远景资源储量超亿吨。原矿经过加工后有长石粉、锂云母、钽铌三种产品。子公司泰昌矿业通过对工艺和技术的改进，产出的锂云母品位能够达到4.0以上，为公司锂云母制备碳酸锂提供了良好的原料，副产品长石粉是优质的玻璃陶瓷原料，产品销量良好；泰昌矿业原料来源一部分外购414矿，一部分来自新坊钽铌矿，年选矿能力约60万吨，锂云母年产能约6万吨

9、西藏珠峰：

坐拥两大南美锂矿盐湖。2018年司通过持股 45%的参股公司 NextView New Energy Lion Hong KongLimited，后更名为西藏珠峰资源（香港）有限公司，参与收购一家聚焦锂资源勘探开发的境外上市公司 Lithium X Energy Corp.（LIX）的全部股份，LIX 拥有三个优质锂资源项目：安赫莱斯锂盐湖（SDLA）项目、阿里扎罗锂盐湖（Arizaro）项目及加拿大创业板上市公司纯清能源矿业有限公司（Pure Energy Minerals Limited）约 17%股权，公司均拥有前二者 100%权益。

10、融捷股份（157.97，+10.00%）：

融捷股份坐拥“亚洲最大锂辉石矿山”——康定甲基卡锂辉石矿山其中某矿脉，融捷股份又被冠以“亚洲锂王”的称号。然而因相关纠纷影响，甲基卡锂矿此前一直处于停产状态。目前甲基卡锂矿慢慢复产中。融捷股份因其实控人吕向阳曾与王传福一起创立比亚迪而为市场所关注。

11、西藏城投：

公司有意采取增资扩股或股权购买等方式取得金泰工贸、孙建义所有的西藏阿里圣拓矿业有限责任公司部分股权。而西藏阿里圣拓矿业公司持有阿里地区龙木错等盐湖资源，该盐湖卤水富含硼、钠、镁、钾、锂和溴等液体矿产资源，具有一定投资价值。

12、西部矿业：

公司控股的青海锂业有限公司，拥有的中国第二大盐锂资源——东台吉乃尔盐锂矿，资源潜在开发价值约1000亿元，年产碳酸锂1万吨。

13、西藏矿业：

公司开采的扎布耶盐湖是世界三大锂盐湖之一，品位世界第二，资源潜在价值达1500亿元;西藏矿业争取在5年内实现年产25000吨碳酸锂系列产品的远景目标。

14、西藏珠峰：

公司目前正在开发的阿根廷锂钾公司的SDLA项目，拥有200万吨碳酸锂当量的锂资源。西藏珠峰将持有珠峰香港54%股权 推进锂盐湖扩产开发。公司全资子公司塔中矿业有限公司（以下简称“塔中矿业”）代垫1360.57万美元。本次收购完成，公司将承继领源环球因持有珠峰香港股权相关的债权债务。

15、西部资源（2.45，-4.67%）：

公司设立江西赣州西部资源锂业收购了赣州晶泰锂业100%股权以及宁都泰昱锂业锂辉石采矿权及其他经营性资产，从泰昱锂业受让的河源锂辉石矿矿石储量424万吨，Li2O金属量43341.06吨，平均品位1.04%，采选规模6.6万吨/年;晶泰锂业今年1月受让了广昌县头陂里坑锂辉石矿采矿权，矿石储量16.31万吨，平均品位0.99%;晶泰锂业目前正在进行2500吨工业级碳酸锂生产线项目的试生产。股市股道 

东吴电新：国家级储能政策首次落地，看好这些储能股票

事件：7月23日发改委、国家能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，指出到25年国内装机规模达3000万千瓦以上，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，到30年实现新型储能全面市场化发展。

国家级储能政策首次落地，明确新型储能独立市场地位：1）电网侧：推动电网侧储能合理布局，建立电网侧独立电价机制，提高风光电站配储比例，目前多地已出台政策明确规定配储10-20%配储时长1-2h，光储或将成为未来最大储能增量市场；2）用户侧：推动多元化发展，我们测算电价峰谷价差在7毛以上的地区，储能自发自用、峰谷价差套利均已具备较强经济性；3）电源侧：鼓励储能作为独立市场主体参与辅助服务市场，服务费用可大幅提高储能经济性。

鼓励储能技术多元化，锂电池将成为主流技术方向：此次政策指出要推动锂电池等相对成熟新型储能技术成本下降和商业化规模应用，加快飞轮储能、钠电池、储氢、储热等创新研究。基于高安全、低成本、高可靠、长寿命，我们认为锂电池尤其是磷酸铁锂电池的将成为主流储能技术方向。

明确25年新增装机30GW+的目标，储能长期空间打开：随可再生能源占比提升，储能刚性需求凸显，进入快速增长期。根据BNEF，20年我国电化学储能新增装机1.2GW/2.3GWh，同比+168%，新增装机量为全球第一。本次政策明确25年新增装机30GW+的目标，为储能装机托底，我们预计25年国内装机34GW/76GWh，21-25年复合增速88%，30年实现市场化发展。海外高电价和电力不稳定背景下，储能市场率先爆发，公共项目与户用需求共振，我们预计25年全球装机107GW/252GWh，21-25年复合增速72%。

????投资建议：储能政策支持力度加码，叠加系统成本快速下降，储能经济性拐点到来，打开万亿市场空间，供应链将充分受益。重点推荐储能电池产业链（宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、德方纳米、恩捷股份、天赐材料、璞泰来）和储能逆变器及系统供应商（阳光电源、锦浪科技、固德威，关注德业股份、阿特斯）。

为什么你无法控制频繁的交易？

多数股民都知道不能频繁交易，都知道，频繁交易是大忌，是错误的，是应该避免的。但是，我们一次次告诉自己，不能再频繁交易了，再频繁交易就剁手，但一次次，我们又继续着频繁交易。许多人，都把频繁交易，归因到自己贪婪，太贪，是心态不好。真的是这个原因么?背后的原因到底是什么呢?

因为很多人对这个问题都有疑问，所以来解释解释。

大部分人之所以无法控制频繁交易，根本原因是没有明确的交易规则；或有交易规则，但模糊、不够细化，导致许多看似是自己机会，但也好似不是自己机会的机会，在价格上下波动、人容易情绪化的背景下，就通通当成了自己的交易机会。

我们知道，市场每时每刻都有涨，都有跌，所以人极容易感觉每时每刻都有机会，涨也是机会，跌也是机会，反正只要你想，满屏都是机会，你就无时无刻都在想赚钱，于是出现频繁交易。

平常心即道，道法自然，一切都在规律之中，复杂的不是行情，而是人心。交易之道，大道至简，小术无常，惟有用心感悟，身体力行，大胆假设，小心求证。服从趋势，坚守原则，倚仗概率优势。

行情总是朝阻力最小的方向行进。个人的资金只是市场这片狂洋大海里的一滴水，市场并不关心我们这些小水滴如何想，大海自有潮流，潮流并不以个人的意志为转移。市场很强大，我们只能顺应它，做一个随波逐流者。

不应对抗市场或尝试击败它。趋势来时，应之，随之。无趋势时，观之，待之。善胜者，无智名，无勇功。当无时无刻不在市场里操作的人忙进忙出时，它们在为我们创造机会。市场是博弈场，不犯错的人从经常犯错的人手里攫取利润。

盈利需要靠小小的很多次利润的积累，不能每一单都有暴利的想法。单边行情可遇不可求，坚持既定的操作原则，最终会以概率的形式收获单边行情。切勿急功近利，控制风险始终是第一原则。赚钱从来不是容易的事，下单持股如履薄冰，小心驶得万年船。

交易之道，先为不可胜，以待敌之可胜，胜可知而不可为。没有行情是创造不出行情的，当你想挖掘行情时，一定是风险很大的时候。行情如四季一般循环，春生夏长，秋收冬藏。春天不是创造出来的，春天是时节的周期，是恒古不变的道理。不要总想着在冬天播种，这时候最该休息。只有这样才能获得成功。

但如果你太关注于钱，钱会迷失你的心，钱总是会让你的情绪难以稳定，那些不关注于钱，而关注于对规律的执行上的人往往能生存并成功。

规律的执行是个重要的难题，如果你无法控制情绪，你就会缺乏耐心、频繁操作、不断违反规律，因此对于规律的一致性的训练会强化情绪的稳定性。对于情绪的稳定不要以为寻求外部的帮助能帮你解决，造成情绪不稳定的主要原因就是你的资金管理失当了，或者简单的说是你过度的放大了资金，而这恰恰是很多人认识不到的或者主动去做的。做不到有效的情绪控制，做不到有效的资金管理，怎么做都是没用的，交易成功别人是靠不住的，成功要靠自已！

对于你最大的对手就是你自已！说白了就是你贪婪的心，想急于赚钱的获取暴利的心！

人本无我，成长的过程才会有名利的自我心，无我本就存在于你的心，只是无我的心被名利的心蒙蔽。对于交易者如果不能很好地处理它，迟早会毁灭你。努力了不一定会成功，不努力你如何知道会不会成功，完全做到无我是不可能了，谁知圣人不会犯错？偶尔的犯错对于他们从来就不是个问题，因为他们的心是明净的；只有生命的结束才叫完全无我，执着于无我也是一种自我，你要做的就是如何去转化自我让心明净。

著名的心理学家马洛斯说过，心若改变，你的态度跟着改变，态度改变，你的惯跟着改变，惯改变，你的性格跟着改变，性格改变，你的人生跟着改变。舍去执念才能峰回路转。只有彻底的转变才能抓住事物的主要矛盾，从纷繁复杂中寻求事物的关键。

“你不知道你是你，所以你是你”。有人终其一生不断探索市场，却从未花时间去了解自己。有人始终不了解失败并非来自于市场，在市场中自己败给了自己。人最大的敌人来自于其内心。而当规律融入于你心，你就不会为规律而困，原来规律与钱财都是空的，你的心也空了，这时你的心不会去执着什么，不会执着于自我与无我的心，不会执着于规律与财富，钱财取之，别人亏之，取之于人，用之于人，心于万物，万物于心，你已超脱于规律与财富了，也超脱于情绪了，原来名利身外物也！你已把名利之自我之心转化为大众万物之自我之心。当你只有大众万物之心时，你就会用你的成功去教化迷惑中的交易者，你会用你的财富去造福人类与环境，你最也不会执着于名利，不会执着于自我！原来成功只在于你的心！

所以，计划好自己的交易，不要偏离计划，不要让情绪在错误的时间把自己推上悬崖。

正确心境：清澈、无偏见、开放、平静、放松和专注。平常心境：对自己的交易负责、没有偏见的心态、自信（轻松自在地进行交易）、活在当下（保持开放的心胸，随时准备接受各种可能性）、去情绪化。

股票交易是一种概率游戏，没有必要每次都赢。我只需要根据自己的法则进行交易，只选择符合自己设立的一系列标准的股票。任何一笔交易都不是那么重要，重要的是较长时间内的交易结果。一套经历时间考验的交易系统，能够让我拥有胜算。我只需要持续交易，系统就有机会实现胜算。我知道自己能够完全根据法则进行交易，只需根据系统产生的讯号——买进或卖出——采取行动，就可以让我毫不犹豫地进场和出场。我可以观察市场，并保持客观立场。我完全专注于市场所尝试告诉我的一切。我听得到，并且做出反应。

高效的交易是一个不断重复的过程, 会相当乏味。所以如果在你交易的时候感觉很刺激那往往离亏损就不远了。那只能意味着你还没有拥有成熟的交易方式，当你拥有了可以满足你成功率的交易的方式时，交易只是一种行为，你会觉得很乏味。

等每一次跌到平静了，开始恢复时，就是机会。往往跌完一波，就会有新的强势好股出现，空仓的人很容易抓住新的机会。空头市场就是这样，靠市场一步一步，一个阶段，一个阶段，下台阶来赚钱的。职业做股票，需要一张一弛，没有节奏，就叫不会玩。

最后，交易者一定要明白，这是一项长期的事业。但更重要的是，你要理解这种长期视角和方法背后隐藏的含义：

一次交易并不重要。不要对单次交易成败看得很重，你未来会有成千上万次交易。
风险应该低一些。交易生涯并不是建立在少数百分百年回报率上，而是建立在很多中低收益或低风险收益上的。如果你想以此为生，那么变数就是你的修行和情绪费。
耐心一些。一步一步学技术，真正体会‘时间与我为伍’。如果还需要5年才可获利，这种等待也是值得的。
交易没有捷径，成功绝不是容易的事，每个交易者都想尽快找到成功的路，实际上绝大部分人会在路上死去，成功的路是漫长的，总是学一点、实践一点、懂的一点、进步一点，失败与痛苦是你最好的老师。

那些认为交易是可以速成的，交易可以大富的想法的人，而不是以平常心处世，心灵会受到蒙蔽而不能开启，是不可能进入赢者之列的。

如果你是初始交易者，学是必然的，向赢者学，向投资大师学，从实践中学，用内心去学，从中寻找适合你的有效的规律。学是无止境的，学不一定会成功，不学连“门”都进不去。

索罗斯曾经说过：如果你自认为很成功，那么你将会葬送使你成功的机会。一个人必须心甘情愿地承认自己所犯的错误，勇于接受痛苦。相反，如果你犯了错误不承认，知错不改，不愿接受痛苦，甚至不再感到犯错误的痛苦，那么，你就会一犯再犯，从而葬送胜利的优势。

“认识你自己”，这是古希腊伟大的圣哲苏格拉底的一句著名箴言，它被高高地镌刻在德尔菲太阳神庙之上，以其深邃的思想恩惠着后人。要想从平庸中脱颖而出，想成为一名专家级交易者，你必须学会了解自我，必须熟悉市场的各种运行机制，使它们在你的大脑中形成一个整体模式，并能清楚地明白，你自身的优点和弱点是如何影响你的操作业绩的。正如亚当.斯密在其著作《金钱游戏》中所说的那样，“如果你不知道自己是谁，那么市场是一个能找到答案的昂贵场所”。

首先要了解自己的风险承受能力。有人亏十几个点就沉重得吃不下饭，有人可能亏几百个点也满不在乎，这就是风险承受能力的不同。这种不同没有好坏、对错之分，只有应对策略的不同。因为它可能影响你的交易心态，主宰你的情绪。风险承受力强的可以追逐趋势行情，而风险承受力低的可以采取短线交易。

其次，要了解人性的弱点和自己的特点。天下熙熙，皆为利来，天下攘攘，皆为利往。在利益和诱惑面前，人们往往会深陷其中。表面看来，投资获利容易，只要一敲键盘，说不定就是几倍的利润。然而，在实际操作中，投资远非想象的那么简单。无情的现实会很快击碎浅薄交易者的梦想，不到半年就暴仓出局的投资者比比皆是。

为什么呢?因为贪婪和恐惧！人生的敌人其实在你我心里，在投资的行为上，贪婪、恐惧的嘴脸不断重演！贪婪和恐惧是人类的天性，天性往往会主宰我们的意志，使我们不能去客观、冷静地分析行情。

阿含经言：“莫念过去，勿愿未来；过去已灭，未来未到，应思现在所有之法，活在当下”。道德经有言：“曲则全，枉则直，洼则盈，弊则新，少则得，多则惑”。世间事变幻莫测，但“物极必反，否极泰来”是天地间无法抗拒的自然力量，“日出日没，花开花落”的循环原则互形不变。

投资市场本身就是一个零和博弈的竞技场，没有绝对的利弊，没有绝对的胜负，乐观中保持一分谨慎，悲观中其实已经在酝酿转机。没有多头就没有空头，没有跌势就没有涨势，没有涨跌何来市场？

再者，需要了解自己的性格特征。你是稳重、坚韧、勇敢，还是易怒、好动、怯懦，这对养成良好的交易惯，进而建立自己的交易系统，形成自己的交易风格具有重要的参考作用。如同人是大自然的产物，并不可能战胜自然一样，投资者在市场面前也是非常渺小和脆弱的。如果市场可以被大多数人准确地预测，那么市场就会失去存在的基础。作为投资者只有适应市场，顺应市场，做到随波逐流，才可能在市场中生存。

莱根谭中提到：“竹影扫阶尘不动，月轮穿沼水无痕，水流任急境常静，花落虽频意自闲”，交易者若能在外界投射来的刺激下，不起贪心，不生惧心，很坦然从容地站在超然的立场，自然可以自在地知所进退。追求一个内心平静的世界，这正是跨越投资领域最大的难处。

总之，了解自己就是要了解自己的风险承受能力、个性、惯、性格特征等，从而形成自己个性化的交易风格。

投资之道不是人云亦云，不是用所谓大众化的交易方法代替自己的方法，而是从大众化的方法中提炼出属于自己、适合自己的方式来应对市场。（ 万越月 ）

瑞鹤仙从草根逆袭到游资大佬之路

瑞鹤仙生于1984年的湖北，上海某著名高校毕业，曾任职加拿大某游戏公司。09年入市，11年将父母支持其创业 的50万资金亏到20多万。创业失败、股市腰斩，瑞仙到了人生的最低谷，一片黑暗。瑞仙疯狂给各大名人写信求助，但都遭到了拒绝，甚至因纠缠着求助某著名游资而被其痛骂了一通。经历过重重绝望后，他开始静心研究股票走势，各种研究、各种发现、各种惊喜，从此开始悟道。

从12年初的26.8万，5月到了59万，8月到了100万，11月到了155万，到了15年初资金过亿。期间3年断绝一切同学朋友联系、足不出户，日以继夜的复盘、累了就趴在键盘上睡觉的艰苦努力，终于从一个小散变成了一方游资。在这期间，包括后来的15年16年，瑞仙在网上留下了大量宝贵的文字。

他励志成神之路走的那么平民却又不可复制。在不认识任何游资大佬的情况下，经过自我的努力涅盘成龙，从一个小散变成一方游资。
他说2012年过年在家里的那几个星期在家的疯狂研究历史上各种股票的走势，得出了一些心得：比如说涨停的股票第二天不能去追买，因为头天涨停20个股票，第二天可能只有3-4个能连板，其余80%的都会冲高回落?而冲高回落的股票第三天大部分都是低开低走那我第二天就已经套了，第三天还会继续被打击，连续2天打击。

瑞鹤仙曾言：我选股总是遵循着一条原则，坚决回避交易不活跃的股票，因为此类股票总是表现出波澜不惊，买进此类股票简直就是在浪费时间，我只操作强势的股票。那作为我们散户投资者， 我们该如何来判断股票是否强势?今天就给大家讲讲他的选股经验，以及几种比较有实效的选股方法。

强势股的特征：
1、强势股经常在大盘转好的时候出现大涨，甚至短时间内出现暴涨行情。而其中，一段时间连续出现涨停的股票则是超级强势股。

2、强势股的成交量往往会突然放大，与前期的一段时间相比，量能放大明显。

3、强势股正常情况下很难跌破5日均线，即使大盘出现深度调整的时候，一般强势股也很难跌破10日均线，或者盘中跌破之后快速收回。这是强势股在均线上表现的一些特征。

坚持原则

1、逆势选股，转势买股，在大盘一波下跌的最后两天至站上5日均线前，从涨停板中选股，这时的涨停板都有主力意图操控，这时的涨停有想要筹码的，有想趁涨停减仓的，选出想要筹码的票放入自选股观察。
2、涨停次日低开缩量收阴的不要，高开放量收阴的不要，留下次日放量继续收阳，能够在涨停价上站稳三天，且调整时量能均衡，不过度微缩，靠近5日线时买入。
3、异动涨停(价异动)次日低仓位挂单买入。如底部双雄，填补长上影，填补高开阴，长下影涨停(下影送礼，下影低于昨日收盘价5个点以上，当天又涨停)
4、异动量涨停选股，涨停后放出天量，随后几天股价却能不跌反涨，则这天放量很可能是主力想进一步拉高。
涨停板选股如果能够准确识别减仓为目的的涨停，那短线收益将会提升
5、关于出货型或减仓型的涨停识别，次日的量通常放大，且收高开阴，涨停的位置上属于震荡期间内，一个涨停板后股价并不能突破箱体，很多人以为股价会突破，想捡便宜，但往往不能如愿。

哪些股票可能成为强势股：
1、在指数大跌的时候先选出还在涨的股票，然后将这些股票中涨了很长时间的股票去掉，将那些技术走势也的确说明处在涨势的股票去掉，剩下的股票值得我们研究，这些股票至少说明有庄家在里面，而且近期肯定要涨，庄家只是在等待机会。

2 、选择那些遍地都是利空的股票，当一个股票大家都知道非常糟糕的时候，它往往再也不能更坏了，利空出净就是利好。

3 、选择业绩好的而且在一个时间段内涨幅很大的，K线走势非常好的，这样的股票在大盘大跌的时候是理想的选择，为等大盘拉升的时候这些股票往往跑在最前面。

4、日K线上必然会有严重超跌的特征，这样的品种在反弹中容易出现V型反转。

1,看成交量

三军未动，粮草先行。成交量是选择短线强势股的重要参考依据，因为有成交量才说明有庄家进场吸筹，如果没有成交量，说明该股暂时还没有庄家关照(高控盘股除外)。如果买入一只底部没有成交量的股票，只是守株待兔，需要等待较长的时间，不符合短线强势股的

原则。
成交量一般不能只看一天，最好是连续几天成交量的同步放大，且量升价增(不能是放量下跌)，虽然股价也会同步有一定的涨幅，但只要确定有庄家进入，强势股买高一点点也不要紧，庄家既然在这个位置吸筹，那么目标自然会有更高的要求。

2,看上升趋势
其次看趋势，必须是上升趋势。
短线选股一定要选择处于上升通道的股票，即均线多头排列。当然，也有一些人选择下跌通道的超跌反弹，但这不是强势股的选择原则。短线强势股必须是多头排列，5日线＞10日线＞20日线，甚至是敢于创新高的股票，才是强势股的标准。
上升通道的股票，犹如坐在上升中的电梯，更容易获得上升机会，除非你正好在顶层进入，但机率较少。

3,结合题材
选强势股，除了根据成交量和上升趋势，还要结合一下该股潜在的题材。因为一只走势完好的股票，往往有一定的题材支持，这个题材可能是隐含的，也有可能是公开的信息，这是庄家炒作它的理由。如果你能找到该股的理由，那么对于持股的信心自然就会增强。

4,技术形态选股
强势股操作注意事项

一：抓住龙头股不动
龙头股一般在大盘低迷时率先放量上涨或封涨停，大胆的投资者如果能够及时介入龙头股，就可以持股不动。

二：介入换手率高的强势股
龙头股很多人不敢追 ，或等考虑清楚了，再想追反而追不到。这时，应该及时寻找同板块的有高换手率的强势股。

三：在强势股技术性回调过程中介入
强势股因为受到市场关注程度高，而且可能有主力操纵，一般上涨迅速，回调时间短、幅度浅。

四：注意强势股出现利空消息

强势股在一轮上涨过程中，可能出现基本面的利空消息，这时该股短线会有短线下跌。由于板块热点还未消退，主力资金也还在其中，等该股短暂企稳之后，主力再次拉升的概率很大。

操作强势股，需要胆量和勇气，但是这种勇气是建立在有所准备之上，这个准备就是你对个股和形态所做的充分研究。对风险收益有一定的把握，你才有信心去操作强势股，否则你只是在无知的追涨杀跌。

股民在追涨时要清醒地了解，追涨的高收益中同时暗藏着高风险，追涨对投资者的短线操作能力、对趋势研判的准确度、对准备追涨个股的熟悉程度以及投资者看盘经验和条件都有极高的要求。选择追涨时要注意：

当市场整体趋势处于调整格局中的反弹行情中，不宜追涨。
股价上行至前期高点的成交密集区时，需仔细观察该股是否具有突破前期股价阻力位的成交量，再决定是否追涨。

当盘中热点转换频率过快，热点炒作持续性不强，缺乏有凝聚力、有号召力的龙头板块时，千万不能追涨。
在追涨热门板块时，要注意选择领涨股，不宜选择跟风股票。
对于前期涨幅过大，当前成交量很大而股价却不再上涨的个股不宜追涨，这时庄家出货的几率很大。

当市场趋势发展方向不明朗，或投资者无法清晰认识未来趋势的发展变化时，不要盲目追涨。

1.和市场主流保持一致，作为超短选手，远离了市场主流是很不职业的，很不称职的。

凡是起第二波一定是要给市场检验后的，确实好，比如说中信［gubar］证券 [/gubar] 。
因为第一波回调的后市场已经更加的深思熟虑和理性。

不过，假如周五没有买的话，那么现在想的时候，就要回忆当时的氛围，为什么自己没有买，是哪一点因素促使自己下不了手。
假如回到那天，一定得找个理由说服自己下手买入，但是找什么样的理由呢？
当时自己下不了手肯定也是有理由的，而且应该是符合最逻辑的，在当时的情况下貌似正确的。但是现在看来错了，那就代表当时的逻辑的确是有问题的。

所以，如果要提高，就绝对不能将就着糊弄过去，上述的理由必须透彻的想明白，想清楚。（几年前，我还是半桶子是水的时候，遇到这种情况一般就是找个客观的理由自己下台阶了，貌似也能自圆其说的）记住，绝对不能是模棱两可的理由，否则下次遇到类似的情况那还是下不了手的。就是这样一步步走过来的。

2.主升浪可遇而不可求。有很多股票的主升浪是在默默无闻下产生的，最后连续大阳线的时候市场才发现大牛行情。
但是最后又太高了，在天上再追，一般人是做不到的，那怎么办呢？
还是只能用笨办法，每天复盘翻一遍个股，把走势符合主升浪雏形的找出来。然后研究其公告啊，题材啊，预期啊，F10等等。
然后再不断跟踪

3.防守靠2个东西：
1是选股
2是仓位

平时的时候选股就不容易，何况逆市，搞不好火中取栗还被烧了。
所以，反而是很多人绝对忽视的仓位才是最重要的。
我想，小散职业股民都是要赚快钱的，压力都很大，我自己是过来人，知道滋味，所以要控制仓位，绝对是反人性的，但是这也是没有办法绕过的。

当然，注重了仓位，你会发现周围的股友经常给你吹，他又满仓抓到了某涨停股，某牛股，所以很快你又成了无论市况好坏永远满仓一族。

这个很难解决，解决不了。如果仓位不重，就算被套也不能说陷入被动，因此仓位控管是一个重要的课题，没有普世方法，而是自己依据自己的水平和性格，制定一套有自己鲜明特色的控仓方法。

这种情况无法从根本上避免，因为我的一句口头禅：市场是博弈后的结果，实际上就是多空实力的对决，这是本质。并不存在刚开始悟道的超短选手头脑中的“必涨形态”，这很重要。

我以前不能稳定盈利的时候，也是刻苦研究历史上各种牛股的K线图，研究必涨形态，所谓的走出莫某K线组合后，第二天必然发生长阳或者涨停。为此，吃过太多的亏，总是大赚大亏（注意，除了大亏，也有大赚），但是总体最后账户是亏损的。

直到后来我终于明白了，同样的形态K线后，也会因为各种复杂因素走成不同的结果，既有成功的结果，也有失败的结果。直到那时，我才在动手之前，反复考虑除了成功结果外的失败结果，衡量清楚（具体不多说了参考上一个帖子点亮里面说的），然后才下单。
这才步入稳定盈利的节奏。不然可能到现在还是某几天或者某个星期大赚，过段时间大赔。

4.大部分人认为自己炒股没有做好是因为心态问题。
实际上，技术水平是决定性因素。
技术越高，越知道什么时候该买，什么时候该卖。普通股友，之所以手头的股票涨了睡不着觉，跌了也睡不着觉。是因为他不知道手头的股，涨能涨到哪里，跌会跌到哪里，所以一涨就恐慌了，跑了；一跌也恐慌了，割了。

5.复盘后分析决策次日买的占绝大多数，盘中临时决策是亏损的根源，我这方面走过弯路，当时有些心得感悟了，所以信奉盘中跟随，追涨杀跌，于是往往大赚大亏，大亏的更多，所以才从50万亏到26万。大家一定要吸取我的教训。
评：谨记，如果盘前没有计划到的机会，都放弃

6.昆仑万维 的买入逻辑：

1、纯游戏股，相对于别的游戏股，低估。

2、高位暴跌后横盘调整，一共21天，符合斐波拉契数列。
这样，在主力介入的时候于是我就敢帮助主力拉抬，做真正的突破涨停。
其实，上述2点，绝大部分超短选手都有知识储备。但是临场的时候，按照我的说法，就是脑子运算速度不够快，转的“弯弯”不够多。

这和下棋一个道理，高手同样时间算3-5步，你只能算1步。
再比如，同样的数学课本，学的都是同样的知识，但是高考最后一道大题99%的人解不出来，就上不了140分，这并非是储备的知识不够多。我记得以前高中的时候也有人基础非常扎实，前面的小题都可以全对，但是最后一道解不出就是解不出。
炒股是一个道理，所以，很多心得的确是没有必要遮遮掩掩，我也是这样做的。

因为人不是神仙，离自己越近的东西越能够把握或者说看得清楚，越远的东西，越模糊，越无法把握。这是自然界、宇宙、时空，客观世界的普遍道理。所以，要想胜利，就要做有把握的事情，孙子兵法说：“故善战者，立于不败之地，而不失敌之败也。是故，胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜。”而重复不断的做有把握的事情，就可以积累胜利到大胜利。（我是牛散001 ）

聊聊10倍股广誉远的投资逻辑（二）