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拙政江南

2020，同方股份，底蕴深厚，内涵强大，民族科创，核心安全，中核接手，改革推进，聚焦发展，管理增效，重创辉煌！

◆◆: @拙政江南; 【同方股份持续驱动创新彰显科技领域标杆价值】
原标题：同方股份持续驱动创新彰显科技领域标杆价值 2019.12.31 来源：每日经济新闻在商业模式不断变革的当下，从来不缺创新的故事，也催生出一大批企业寻找新市场。企业们的比拼和厮杀覆盖各个行业，圈了一块地、插上了一面自己的旗，逐步跑马圈地。其间，有企业喧喧嚷嚷，困惑未来...

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航锦科技，5G大进军！核心科创显神威，未来前程似锦！继续关注新科技蓝筹航锦科技。分享仅供参考，投资风险自负！

◆◆: @拙政江南; 【航锦科技：公司的FPGA、GPU芯片以及厚膜封装技术均可应用于5G产业链】
同花顺（300033）金融研究中心12月30日讯，有投资者向航锦科技（000818）提问，你好，公司的芯片有没有在5G领域运用。公司有没有想在收购芯片公司。公司回答表示，尊敬的投资者，公司的FPGA、GPU芯片以及厚膜封装技术均可应用于5G产业链。目前，公司集成电路产业的发展战...

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000788北大医药，原料药、肺炎肺结核等仿制药，重组在即很有潜力的生物医药公司，逢低关注。参考展开收起

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生物医药板块异军突起，冬春季流感及国家对国民健康关心的大投入、内需消费升级等以及核心科创的需要，都激发了生物医药个股的上涨，也是2020大风口之一，逢低继续关注000788北大医药、002581未名药业、600222太龙药业及600789鲁抗医药等，同时，600100同方股份的大健康也不可忽略。仅供参考，风险自负展开收起

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航锦科技，5G大进军！核心科创显神威，未来前程似锦！继续关注新科技蓝筹航锦科技。分享仅供参考，投资风险自负！

◆◆: @拙政江南; 【航锦科技：公司的FPGA、GPU芯片以及厚膜封装技术均可应用于5G产业链】
同花顺（300033）金融研究中心12月30日讯，有投资者向航锦科技（000818）提问，你好，公司的芯片有没有在5G领域运用。公司有没有想在收购芯片公司。公司回答表示，尊敬的投资者，公司的FPGA、GPU芯片以及厚膜封装技术均可应用于5G产业链。目前，公司集成电路产业的发展战...

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【22个省份超万亿养老金委托入市】
12-30 20:11来源:21世纪经济报道摘要：【22个省份超万亿养老金委托入市】全国社保基金理事会养老金部主任陈向京透露，截至目前，全国已有22省与社保基金会签署基本养老保险基金委托投资合同，签约规模超过1万亿。（21世纪）　　养老金入市有最新进展。　　在中国社会科学院社会保... 展开全文

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22个省份超万亿养老金委托入市

12-30 20:11

来源:21世纪经济报道

摘要：【22个省份超万亿养老金委托入市】全国社保基金理事会养老金部主任陈向京透露，截至目前，全国已有22省与社保基金会签署基本养老保险基金委托投资合同，签约规模超过1万亿。（21世纪）

　　养老金入市有最新进展。

　　在中国社会科学院社会保障论坛暨《中国养老金发展报告2019》发布式上，全国社保基金理事会养老金部主任陈向京透露，截至目前，全国已有22省与社保基金会签署基本养老保险基金委托投资合同，签约规模超过1万亿。

　　这意味着，养老金投资的范围不断扩大。人社部数据此前显示，截至2019年9月底，全国已有18个省(区、市)的养老金委托投资运营，合同总金额9660亿元，其中7992亿元资金已经到账并开始投资。

　　陈向京介绍说，自2016年社保基金理事会开始受托基本养老保险以来，委托投资省份从5个增加到22个，且3年来养老金投资取得了较稳健的收益，尤其今年的收益还是不错的。

　　此外，委托投资的资金来源也在扩面，城乡居民养老保险基金入市节奏在加快。财政部社会保障司司长符金陵在上述会议上透露，截至目前，全国19个省份、2113亿元的城乡居民基本养老保险基金，也已委托社保基金会投资运营。

　　按照《关于加快推进城乡居民基本养老保险基金委托投资工作的通知》要求，到2020年底前，剩余13省份也要启动城乡居民养老保险基金的投资运营，实现全国范围的全覆盖。

　　据悉，截至2018年年末，我国基本养老保险基金累计结余超5.8万亿元。其中，城镇职工基本养老保险基金累计结存50901亿元；城乡居民基本养老保险基金累计结存7250亿元。

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【刘明达：积极拥抱具有三大特征的核心资产】
红刊财经：张哲核心观点：刘明达认为，未来“越白”越贵（估值贵）的蓝筹股，越可能是给投资者创造长期较高回报的好标的。长远来看，中国资本市场的核心主题永远不会变，即大健康、消费升级。刘明达认为，中国消费市场的升级潜力，会刺激核心资产的估值不断提升。从整个消费板块来看，虽然目前A股消费... 展开全文

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刘明达：积极拥抱具有三大特征的核心资产

红刊财经：张哲

核心观点：刘明达认为，未来“越白”越贵（估值贵）的蓝筹股，越可能是给投资者创造长期较高回报的好标的。

长远来看，中国资本市场的核心主题永远不会变，即大健康、消费升级。刘明达认为，中国消费市场的升级潜力，会刺激核心资产的估值不断提升。从整个消费板块来看，虽然目前A股消费板块大致匹配PB-ROE框架，但家电龙头PB存在折价。采取2018年年报的数据进行观察,在PB-ROE分析框架下，主要消费板块基本符合正相关线性分布，家电龙头格力、美的PB显著偏低，但（股价有所上涨的）食品饮料龙头的贵州茅台和五粮液依旧契合分析框架。

“蓝筹稀缺”的投资大背景未变

好公司估值再也不会便宜

大家好，我演讲的标题是《未来核心资产涨幅会远超预期》。我先讲一个彼得·林奇的旧事，彼得·林奇在年轻的时候买了一大批美国的银行股，当时那些银行股的估值是3倍PE。彼得·林奇在他的书里写到，他调研这些银行的时候，驱车走遍了美国大大小小好多个州，最后把这些银行股全部都买了。

但是当我们现在再来看这个故事，还能找到3倍估值的银行股吗？已经没有了。甚至可以说现在好公司，尤其是便宜的好公司，已经非常少了。

这也印证了我早在2014年就曾提出的“蓝筹稀缺”的观点，即未来两三年内，中国股市的绩优蓝筹股会变成稀缺品，甚至普遍出现估值溢价。而之所以会出现上述情况，其实与近年来资本市场进入“寡头时代”直接相关。

如今资本市场最显著的特征是“过剩”。中国作为世界上最大的制造国，使得“过剩”这一时代主题永远不会改变。长期过剩导致市场充分竞争，而在全球产能过剩、资本过剩的背景下，低效的企业逐渐被淘汰。

上述特征在全球资本市场均有所显现。2018年全球股票市值前100榜单中，有61家在2009年曾上榜的企业依然在列。2009-2018年，全球股票市值排名前100的公司名单，涨幅排行榜中几乎囊获了所有全球大牛股。

10年内，美股市值前10%的公司市值占比从63.5%提升到78.8%；前20%公司市值占比从77.9%提升至90.2%；最贵的10家公司，市值占比从2003年的2.4%提升至2019年的17.9%。

再反观A股市场，当前A股最头部的10家公司，市值占比从2015年的16%提升至2019年的21%。

需要注意的是，中国的市场结构与美国有较大差异。未来3-5年，中国中小市值公司的市值占比还要下降，原因依然是“过剩”。所以中国政府实行的一个很好的政策就是持续推动供给侧改革，实际上我们在供给端还要去掉三分之一，甚至一半。

在全球资本市场加速集中的背景下，中美头部公司的市值发展又呈现出何种变化呢？

我们发现，中国的腾讯与阿里巴巴取代埃克森美孚和富国银行进入全球企业市值前十，打破了由美国企业包揽前十的局面。目前阿里巴巴排名第7，是仅次于亚马逊的消费服务公司；腾讯2018年甚至超过Facebook，跃居第五位。

尽管如此，中国头部公司的市值提升空间和结构调整空间仍然巨大。这种市值的提升，不是价格的提升，而是内含价值的提升。

当前还有一个时代特征——低利率，这使得好公司的估值再也不会便宜，所以我们首先要做的是降低自己的回报期望率。为什么是低利率？因为全社会的资本回报率在大幅度的下降，不得不说，中国的负利率（现象）离我们已经不是很远了。

消费升级潜力无穷

核心资产的估值会不断提升

我在2014年讲蓝筹稀缺、在2016年讲寡头时代，今天，我觉得是时候讲一讲“核心资产长牛”了。

放长远来看，我们的核心主题永远不会变，即大健康、消费升级。有研究表明，未来中国人的平均生存年龄会达到120岁。目前人类已经基本解决了生存问题，剩下的就是健康、长寿问题。所以中国消费市场的升级潜力，也会刺激核心资产的估值不断提升。

总结美股消费龙头长牛的三大要素可以发现，无风险利率是最核心、最关键的估值因素；股票回购和分红使得资本结构优化，维持高ROE；消费行业ROE长期较高，高ROE支撑高PB。

美国消费品行业基本遵循“PB-ROE”估值框架运行，相对ROE与相对PB的季频相关系数高达0.59，而且一旦相对PB与相对ROE发生明显偏离后，也能快速修正。此外，美股日常消费品行业PE估值中枢与净利润增速相关性极弱（相关系数0.08），说明“PE-G”估值框架对于高度成熟的美国日常消费品行业影响有限。

那么如今的A股大背景是否符合上述要素？我们看到目前A股消费板块虽然大致匹配PB-ROE框架，但家电龙头PB存在折价。取2018年年报的数据进行观察，在PB-ROE分析框架下，主要消费板块基本符合正相关线性分布，家电龙头格力、美的PB显著偏低，但食品饮料龙头的贵州茅台和五粮液却依旧契合分析框架。

此外，从2018年开始，十年期国债收益率在持续下降，无风险利率持续下行，与美股消费龙头的第一个要素是吻合的。与此同时，A股消费龙头具有较强的品牌力和定价权，取得高于行业的ROE。

以格力电器为例，我们发现，格力上市以来回报率高达194倍，格力高回报的背后是净利率和ROE的提升。高ROE意味着公司净资产创造收益的能力强。根据美股消费股的估值体系，投资者有意愿给高ROE的公司的净资产以更高的溢价，即更高的PB。PB-ROE估值框架下的格力合理PB应为5~6倍，但目前只有3.7倍，较当前存在40%至60%的提升空间。

此外，在股票回购或分红方面，随着股息率逐步提升，未来在成熟的公司治理模式下，账面现金充裕且盈利稳定的国内消费龙头公司具备进一步提升分红的能力，或回购以更大化股东利益。虽然很多分析师认为美的集团是家电行业最好的公司，但实际上格力这家公司仅仅用空调这个品类就可以赚取美的所有家电的利润。

在中国14亿人口基数下，消费升级的潜力是无穷的。举一个简单的例子，上班族每天下班都希望吃一碗更香的米饭，而你需要做的只是多花两千块钱买一个好一点的电饭煲，但大多数消费者是没有这个意识的。所以消费升级是一个潜移默化的过程，而消费升级的不断实现会给格力带来不止一倍的利润增长。

拉长到未来十年看，格力的利润还有大约三倍的增长空间。所以格力的高ROE和净利率增长空间会为其带来巨额的现金回报，格力显然具备持续回购股票的能力。而实际上，格力管理层的持股比例已经远高于美的集团。

由于长期资本会不断地追逐好资产，在全球利率加速下行背景下,核心资产估值会不断提升，这也是我一直强调的越“白”越贵。在资产配置方面，我们会聚焦于大消费、大金融和大健康三大领域，拥抱具有寡头特征、估值合理、盈利稳定的核心资产！

（文中涉及个股仅做举例，不做买入或者卖出推荐，投资需谨慎）■

（刘明达，深圳明达资产董事长。他在2003年到2005年的熊市中创建“傻瓜投资组合”，三年之内不做任何操作，最终收益率达到4-5倍。）

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赞(17) | 评论 2019-12-31 06:32 来自iPhone客户端举报

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【同方股份持续驱动创新彰显科技领域标杆价值】
原标题：同方股份持续驱动创新彰显科技领域标杆价值 2019.12.31 来源：每日经济新闻在商业模式不断变革的当下，从来不缺创新的故事，也催生出一大批企业寻找新市场。企业们的比拼和厮杀覆盖各个行业，圈了一块地、插上了一面自己的旗，逐步跑马圈地。其间，有企业喧喧嚷嚷，困惑未来... 展开全文

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同方股份持续驱动创新彰显科技领域标杆价值

原标题：同方股份持续驱动创新彰显科技领域标杆价值

2019.12.31 来源：每日经济新闻

在商业模式不断变革的当下，从来不缺创新的故事，也催生出一大批企业寻找新市场。

企业们的比拼和厮杀覆盖各个行业，圈了一块地、插上了一面自己的旗，逐步跑马圈地。其间，有企业喧喧嚷嚷，困惑未来的发展究竟剑指何处；也有企业静水流深，形成独有的硬核风格。同方股份即是如此。从1997年成立并在上交所挂牌，在资本市场探索了二十余年的同方股份，秉承着“科教兴国,产业报国”的使命，在科技赛道上彰显自身的价值。

2019年是经济形势高度复杂多变的一年，大多都在努力转变发展思路，希望稳中求变，积极推进业务发展，而对于一直以技术驱动创新、深刻理解科技赛道发展逻辑的同方股份来说，2019年是顺势而为、稳健发展的一年，并通过产业链合作、区域创新合作、内部产业资源协同，激活发展新动能。

携手合作伙伴推动产业升级

12月末，在2019龙芯新产品发布暨用户大会上，龙芯中科董事长胡伟武表示，“我国信息产业的根本出路在于建立独立于Wintel和ARM+Android体系外的第三套生态体系。”

在此次发布会上，龙芯新一代通用CPU产品3A4000/3B4000发布。作为中国首个自主可控CPU龙芯的研发及产业化公司，是当之无愧的“中国芯”，以龙芯为代表的自主可控CPU的发展，对国家信息安全具有关键意义。

而随着新品的发布，包括联想、同方股份、中科曙光、浪潮信息等科技企业，以及中国运载火箭技术研究院、北方自动控制技术研究所等研究机构也作为合作伙伴发布了基于龙芯3A4000/3B4000的桌面计算机、笔记本、一体机、服务器、云终端、网络安全设备、工业控制计算机等产品。

上述案例仅是目前行业发展趋势的一个缩影，随着科技的不断变革，如何牵手合作伙伴、定制解决方案、推动产业升级早已成为企业们的共识，而梳理同方股份2019年的历程不难发现，其也用实际行动推动行业发展。

大数据、人工智能、5G通信等前沿创新技术的融合发展，推动着高性能计算产业驶入快车道。在“第十四届开源中国·开源世界高峰论坛”及“2019英特尔中国区数据中心渠道解决方案研讨会”上，同方股份相继推出了OPENTHOS 开源操作系统，以及高性能计算系统产品及解决方案，从高速、高效、开放、安全等四个维度诠释了数字生态的创新发展，从硬件、到软件、到平台，全面推动构建数字经济新业态。

在今年5月举办的第二届数字中国建设成果展览会中，同方股份聚焦政府和行业数字化进程关切，整合22年数字中国建设成果，形成“安全+”一体化信息系统平台产品体系和“智慧+”一体化信息系统集成方案体系，集中展示了其在科技服务数字中国建设方面的理念和实践。

2019年10月24日，在第二十二届中国北京国际科技产业博览会上，同方股份以“信息化、产业化、现代化”为主题，携智慧安检、智慧教育、智慧管廊、智慧交通等智慧应用解决方案，以及WHIIZU骑行训练平台、E人E本等智能产品集中亮相，收获到场观众及媒体好评。

在2019年11月举办的第二十一届中国国际高新技术成果交易会上，同方股份以“融合高科技，智造大湾区”为主题参展，从港珠澳大桥的智慧安检服务，到贯穿广州、深圳的轨道交通智慧线网建设，从深圳百度数据中心机房工程，到深圳湾科技创新中心智能化项目，同方股份对其服务湾区的二十余项重点工程进行了全面盘点，同时还面向万物互联，全新推出了拥有自主核心技术的物联网智能控制创新产品，并提出了“智能、互联、开放协同”的城市智慧化发展新理念。

加强区域联动探索新价值

不仅在国内的各大展会频频“亮剑”，在建设数字中国进程中，同方股份以产学研用深度融合的发展模式连接政府、高校、企业及市场，有助于打破资源壁垒，实现生产要素共享，形成“1+1>2”的建设效果。

纵观国内，同方股份2019年持续深耕，在区域联动中探索新价值。

在内蒙古和林格尔新区和广东云浮，同方高性能计算机生产线落成投产，对当地加快推动新旧动能转换、实现以创新驱动为引领的高质量发展起到重要的示范带动作用。

同方股份的触角也延伸至西北地区，同方股份西部总部基地位于西咸新区沣东新城自贸产业园，占地面积五千余平方米，成为中西部区域产业创新中心、科技成果创新孵化和产业化平台，以及同方产业布局和综合实力向西部延伸的落脚点。同方股份还与西咸新区共建西咸同方丝路未来创新研究院，将聚焦硬科技前沿，以新型城镇化建设、科技成果转化、科技创新体系搭建等为重心，以人工智能、智慧城市等高科技领域为发展方向，着力打造“立足西咸、面向陕西、拓展西北、放眼丝路”的区域创新产业转化中心。

除此之外，在山西，同方股份承建了覆盖太原1.5亿平方米供热面积的城市热网管控，并以EMC的创新商业模式为太原热力提供供热节能服务；在河南，同方慧眼达人工智能视频分析系统，让3500多路摄像机生出智慧的“大脑”，帮助6400公里高速里程实现秒级应急响应；在四川，同方股份为简阳市建设完成了集农业大数据服务、土地流转交易服务、农业生产指挥调度服务等功能于一身的智慧农业平台。

与时代发展同频共振，同方股份也承建珠海横琴口岸及交通枢纽智能化工程，助力大湾区智慧化发展。该项目对进一步助力横琴对外开放战略、加快粤澳跨境交通衔接、助推中国口岸通关与查验模式创新具有重要意义。

20余年来，凭借在智能建筑行业的深耕与积淀，同方股份已形成产业集群的综合优势，并在轨道交通、绿色数据中心、基础设施等多个领域承建了湾区精品工程，驱动粤港澳大湾区基础设施建设的高质量发展。到2022年，粤港澳大湾区综合实力将显著增强，绿色智慧节能低碳的生产生活方式和城市建设运营模式初步确立。同方股份珠海横琴口岸及综合交通枢纽项目负责人表示，同方将持续注入“智慧+节能”的创新技术活力，发挥产业集群的综合优势，为大湾区建设富有国际竞争力的一流湾区和世界领先城市群提供支撑，推动大湾区基础设施智慧、绿色、健康发展，帮助大湾区建设宜居宜业宜游的优质生活圈。

放眼全球，同方股份也在2019年积极响应国家相关政策，在“一带一路”中贡献自身的力量。

例如，作为同方股份旗下安全检查产业的领军企业，同方威视在第二届“一带一路”国际合作高峰论坛期间就曾表示，未来将积极参与“关铁通”项目、“中欧班列”及“陆海贸易新通道”的建设，助力重庆市打造国际物流枢纽和内陆开放高地，以实际行动促进中国与“一带一路”沿线国家及地区的互联互通，保障贸易安全。

“实业创新、创新驱动” 彰显企业动能

上述案例仅是同方股份发展过程中的一个缩影，从1997年成立至今，同方股份坚持探索“产学研用一体化”创新发展思路，致力于中国高科技成果的转化与产业化。作为智慧城市的领军企业，同方股份以云计算、大数据、人工智能应用为主线，从城市基础设施布局出发，提出了一系列智慧城市建设的解决方案，缓解了城市管理及交通出行中的痛点。

多年来，同方股份紧跟国家发展战略，围绕数字中国、美丽中国、平安中国建设，构建了互联网服务与终端、云计算与大数据、节能环保、公共安全等产业集群，并以其背靠清华大学的优质学科资源和自主研发水平，深耕产学研用一体化发展。同方股份副总裁燕宪文表示，同方已形成了“三链融合、五化推进”的创新发展方式，在未来将不断加强自主创新，在更广阔的领域、更高的层面推进创新孵化体系建设，推动实现创新驱动向经济和社会效益的转化。

此前，北京市科委、北京市发改委等6家单位此前联合公布了“第九批北京市新技术新产品（服务）认证”名单。同方股份共有19项创新成果上榜，涵盖IT基础设施、人工智能、云计算、政府和行业信息化，以及安全检查、医疗健康等多个国计民生建设领域。

据2018年报显示，同方股份聚焦科技产业，实施了一系列积极举措，持续推动科技成果转化应用，布局新兴区域和符合国家创新发展战略的产业方向，拓展业务发展潜力，提升技术研发水平，提高综合竞争实力，推动集团转型升级。

而在时代的发展中，同方股份一直恪守、进击，为科技的发展持续输入力量。例如，备受关注的北京大兴国际机场也应用了同方股份自主研发的“智慧管廊软件平台”。

上述平台通过三维可视化技术手段，对机场临空经济区永兴河北路12公里长的综合管廊进行智慧化管理和运维，保障机场水、电、气、通讯等设施的安全运行。

如果说新机场建设让世界看到了“中国速度”，而同方股份建设“智慧管廊软件平台”同样展现出科技发展的“中国速度”。一毫秒的时间大多数人基本已无法感知，但对“智慧管廊软件平台”响应速度是以毫秒计算的，可第一时间做出快速处理，最大限度确保地下管线和人员安全。

在“互联网+”、大数据和云计算等技术高速发展驱动下，同方利用区块链独特技术和理念，以国产密码体系为基础、国产自主的区块链为平台，解决了长期以来困扰地方政府的集约化政务应用、政务协同以及数据可信共享交换等难题。2019年贵阳数博会，同方正式发布首款基于区块链技术的自主产品“安可办”，获得了地方政府的积极响应与认可。

正如同方股份党委书记、董事长周立业提出的“坚持自主创新是企业高质量发展的根本”，近年来，同方股份以“信息安全、自主可控”为特色，加大信息产业领域的自主设计和研发能力，打造从硬件、软件、操作系统，到云服务的信息系统全产业链体系，提供从终端到云端再到数字化集成解决方案的一体化IT基础设施建设服务，以信息化驱动现代化，推动云计算、大数据、人工智能等新一代信息技术与实体经济深度融合。同时，同方还着力以政产学研用深度融合的发展模式连接政府、高校、企业及市场的创新资源，构建协同创新平台，以此推动中国高科技成果的有效转化和产业化。

目前，同方股份作为校企改革的重要试点单位，其改革进展也在提速，改革完成后，其控股股东将由清华大学所属清华控股有限公司变更为中国核工业集团所属中国核工业集团资本控股有限公司。相信在中核集团与清华大学的共同支持下，同方股份更能进一步发挥战略协同效应，进一步彰显科技领域标杆价值的优势，继续为为国防安全、科技进步、经济社会发展作出更大贡献。文/华磊

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赞(17) | 评论 (1) 2019-12-31 06:23 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【航锦科技：图形显示芯片全部为自己研发、流片、生产及交付】
【深交所互动易】“King80529” 提问：董秘您好，请问公司图形显示芯片的制造是交给代工企业还是设计、制造都是由自己完成？谢谢！公司官方回答：尊敬的投资者，公司图形显示芯片是自主正向设计，外部流片后由集团内部检验、封装，最终交付。感谢您的关注。

赞(21) | 评论 (1) 2019-12-30 16:22 来自iPhone客户端举报

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【航锦科技：子公司深圳威科的高频基材和器件可以应用于无线耳机领域】
同花顺（300033）金融研究中心12月30日讯，有投资者向航锦科技（000818）提问，公司控股子公司深圳威科有产品用于无线耳机是吗公司回答表示，尊敬的投资者，公司子公司深圳威科设立威科射频，专攻高频基材和器件，其产品可以应用于无线耳机领域。感谢您的关注。

赞(13) | 评论 2019-12-30 13:19 来自iPhone客户端举报

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【航锦科技：子公司长沙韶光和深圳威科不存在商誉减值的风险】
同花顺（300033）金融研究中心12月30日讯，有投资者向航锦科技（000818）提问，您好，看到公司财务报表商誉计提约占比较高，今年年报预报没有提到商誉计提，说明一下原因？公司回答表示，尊敬的投资者，根据目前的完成订单和在手订单情况，结合行业情况，子公司长沙韶光和深圳威科不... 展开全文

赞(16) | 评论 2019-12-30 13:05 来自iPhone客户端举报

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【航锦科技：公司的FPGA、GPU芯片以及厚膜封装技术均可应用于5G产业链】
同花顺（300033）金融研究中心12月30日讯，有投资者向航锦科技（000818）提问，你好，公司的芯片有没有在5G领域运用。公司有没有想在收购芯片公司。公司回答表示，尊敬的投资者，公司的FPGA、GPU芯片以及厚膜封装技术均可应用于5G产业链。目前，公司集成电路产业的发展战... 展开全文

赞(14) | 评论 (1) 2019-12-30 13:02 来自iPhone客户端举报

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【航锦科技：公司集成电路发展战略已由“外延式并购发展”路径调整为“内生性发展”路径】
同花顺（300033）金融研究中心12月30日讯，有投资者向航锦科技（000818）提问，公司既然决定调整集成电路发展思路由外延式并购项内生性发作转变并终止了重组方案，为什么还对外设立产业基金，威科电子对外设立射频子公司等举措，是否矛盾？请问是怎么考虑的？公司回答表示，尊敬的投... 展开全文

赞(10) | 评论 2019-12-30 13:00 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【九大机构看后市：春季行情才暖场后续时空更大】
　　国盛策略：消费白马估值迎“拨乱反正” 修复空间大　　本篇报告为《展望 2020》系列第三篇，旨在讨论对 2020 年周期核心资产走势的判断。2019 年消费白马估值体系迎来“拨乱反正”，以贵州茅台(1194.950, 31.95, 2.75%)为代表的消费核心资产估值不断突破... 展开全文

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九大机构看后市：春季行情才暖场后续时空更大

　　国盛策略：消费白马估值迎“拨乱反正” 修复空间大

　　本篇报告为《展望 2020》系列第三篇，旨在讨论对 2020 年周期核心资产走势的判断。2019 年消费白马估值体系迎来“拨乱反正”，以贵州茅台(1194.950, 31.95, 2.75%)为代表的消费核心资产估值不断突破历史上限，逐渐从折价走向溢价。然而大多周期核心资产估值不断下降，龙头普遍折价。在经济企稳、波动收敛的大背景下，2020 年周期核心资产将会如何演绎？为何我们认为 2020 年周期核心资产将迎历史性重估？以及如何筛选周期核心资产？详见报告。

　　中信证券：节前小康牛预演持续 1月后期热度逐渐减弱

　　近期政策暖风频吹，短期经济预期对市场扰动减小。1月份实际可减持规模预计为240亿元，占总解禁规模的3.5%。同时，短期内增量资金仍有流入惯性，节前资金面有支撑。预计节前“小康牛”行情的预演仍将持续；1月后期潜在外部和业绩风险开始出现，市场热度逐渐减弱。

　　预计市场会延续风格转换，低估值价值接力高估值成长。我们延续对低估值且受益经济预期企稳品种的推荐，重点关注地产、家电、汽车及零部件、重卡、水泥、工程机械、钢铁和煤炭。

　　海通策略：春季行情才暖场后续时空更大

　　核心结论：①春季行情已在路上，参考06、09年初，牛市中春季行情的压力位是牛市启动前熊市最后一跌前的高点。②解禁不等于减持，减持规模与短期行情相关性小。春季行情未来演变为牛市3浪的动力：企业利润同比回升和资产配置偏向股市。③春季行情阶段低估值高股息的银行地产及有弹性的券商占优，着眼明年全年，利润增速更快的科技和券商更好。

　　安信策略：春季行情幅度大小和上一年涨幅负相关

　　不躁在于，春季行情的幅度大小，和上一年市场涨幅负相关，由于2019年市场整体呈现较强涨幅，年底也没有出现明显调整，体现市场对于明年初积极环境也有一定预期。当前市场逻辑线索主要在于经济短期好于悲观预期，我们认为该线索想象空间有限，如果没有特别新增逻辑，大概率2020年春季行情的幅度有限。因此我们认为目前不适合以“躁动”为基调前提对待市场，而是应该以精耕细作的态度去选择行业和公司。

　　天风策略：一季度指数再上台阶可能性大春躁已展开

　　当前决定经济预期的变量主要包括两个方面：（1）内生动力，比如制造业投资，背后取决于贸易战不确定性对企业家信心的影响；（2）外生动力，比如基建和地产投资，背后取决于逆周期调节政策的力度。而一季度刚好是二者都出现改善的重要窗口期，一方面，贸易战进入一期协议的阶段性缓和期，另一方面，降准配合万亿专项债的逆周期调节政策开始发力。因此，一季度指数再上台阶的可能性较大，春季躁动已经逐步展开。

　　国金策略：新一轮的“降准”或已在酝酿把握两主线

　　本期A股月度策略核心观点：1）诸多风险事件平稳过渡，全球主要权益类资产普涨，另国际商贸关系缓和；2）今年元旦、春节均集中在1月，再叠加信贷投放高峰（金麒麟分析师）、地方债发行等多重因素，市场需要更多的资金需求，预计新一轮的“降准”或已在酝酿；3）“北上”资金已连续29个交易日净流入A股，累计规模已创历史新高；4）以史为鉴，1月份往往呈现“全面上涨”或“结构性”行情，当前为A股逐步布局期；5）当前“新股发行、解禁、春节”等因素或扰动市场节奏，但不改变市场震荡上行的方向；6）投资建议：市场仍积极可为，把握两条投资主线。

　　粤开策略：为何我们持续看好沪指迈向3300点区域

　　大势研判：继续看好沪指迈向3300点区域。从行情的催化角度看，利好因素较多，主要集中在基本面和政策方面：12月27日全国股转公司所制定的第一批业务规则发布实施，标志着新三板全面深化改革正式落地实施；12月28日央行公告称为深化利率市场化改革，进一步推动LPR运用，推进存量浮动利率贷款定价基准由基准利率转换为LPR，根据我们宏观团队观点，降低实体融资成本多步齐进，现金理财的监管（降低负债压力）和存量贷款的转换都是配套举措，但这些需要时间来发挥作用，短期内货币宽松的意义仍然存在；同日证券法修订草案四审通过，三月正式施行。

　　广发策略：价值重鸣继续关注低估值顺周期板块

　　价值重鸣进行时，继续建议关注低估值顺周期（高分红尤佳）板块。从近期的风险资产表现看，全球市场正在印证我们的“冬日暖煦，价值重鸣”观点——“风险偏好温和扩张迎来类似年初的全球risk-on行情，但是主要驱动力量不同使得在初始的风险偏好抬升之后配置重点有别，本轮更应关注的是分子端正在出现的积极变化。”我们继续推荐商贸环境改善加持主动补库存周期开启，以及顺逆周期品种差异收敛的深度价值机会。行业配置：（1）历史经验率先开启主动补库的行业在该阶段获得超额收益的概率较高（工业金属/橡胶）；（2）顺周期低估值房地产；（3）对美出口高且库存处于底部的制造业修复契机（电机、家电）。

　　建投量化：春季攻势有望延续至2月中旬

　　展望2020年市场预计走势N字形，春季攻势有望延续至2月中旬，指数也将继续刷新年末高点。

　　基本面上，工业利润终现显著拐点向上。伴随宏观经济数据的陆续披露，基钦周期经济见底回升的迹象也愈发显著，周五披露的11月工业企业利润数据延续了此前月中披露数据的良好趋势，11月单月同比5.4%较上月同比-9.9%显著回升，带动A股周期行业尤其是有色板块持续上行。海外方面，美元指数开始进入到中期下行通道的过程及近期全球商品价格的阶段反弹，是支撑A股周期行业表现的重要外力。预计在内外合力之下，国内周期行业仍将延续靓丽表现，市场风格短期偏好也将继续保持强势。

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责任编辑：王帅

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赞(36) | 评论 (4) 2019-12-30 11:35 来自网站举报

拙政江南

集证券、期货、信托、融资租赁、典当、创投等于一体的海西大金控、中国供应链龙头、区域房地产先锋，厦门及海南等自贸港区受益公司 ——600755厦门国贸市盈率比银行还低，年报优异成长，估值严重低估，新《证券法》完善后挖掘绩优低估二线蓝筹成长公司，国企改革预期，继续关注。仅供参考，风险自负展开收起

赞(22) | 评论 2019-12-30 11:30 来自网站举报

拙政江南

000818航锦科技高手可在震荡中做T+0，但逢低不及时补进或被甩下！公司是真正第二代芯片核心科创、军民融合行业发展潜力巨大、业绩优良成长，超级主力产业价值挖掘，与兆易创新、景嘉微等比估值向上目标远大，小荷才露尖尖角，可参照2018年11月开始东方通信那一波，逢低继续关注。仅供参...

◆◆: @拙政江南; 【从基本面结合历史数据、技术图形看000818航锦科技可能的阶段性目标涨幅】
2019年的中国股市，核心科创毫无疑问是市场的大热门之一，涌现出了闻泰科技、兆易创新、中国长城、景嘉微等一大批翻几倍的科技公司，其中近期活跃的航锦科技也逐步受到了市场资金的追捧和投资者的热爱。回顾历史数据（复权后）和技术图形走势，2013年航锦科技从2.3元附近起步一路上涨到阶段...

赞(20) | 评论 2019-12-30 11:20 来自网站举报

拙政江南

中核同方，已在路上！

◆◆: @拙政江南; 【中核陈书堂：高度重视资本运营是快速发展的重要手段成为同方股份第一大股东是一意义重大的投资】
来源：新京报网　　12月25日，中核发布消息称，中核集团党组成员、总会计师陈书堂在中核集团总部会见了中信证券股份有限公司党委书记、董事长张佑君一行，双方就深入推进集团公司企业改制上市、并购重组、对外投融资等资本运营工作进行了交流。　　陈书堂表示，中信证券与中核集团在中国核电上市、...

赞(14) | 评论 2019-12-30 11:12 来自网站举报

拙政江南

300308中际旭创，全球光模块龙头，授意G大产业，中国核心科创，持续看好。分享仅供参考，投资风险自负

◆◆: @拙政江南; 【中际旭创，5Ｇ大受益公司之一，全球光模块龙头】
无源光器件以及电芯片是和光芯片配套在一起共同形成光模块的。光模块的生产实际是系统集成，需要光路设计、耦合封装、测试和组装等多个环节，需要几十道复杂的工序，每一道工序都有专利技术或独门秘笈。尤其在封装环节，目前100G单模普遍采用的COB（非气密封装）技术，能达到良率高、效率高的封...

赞(7) | 评论 2019-12-30 11:12 来自网站举报

拙政江南

【东湖高新：重庆两江新区投资18亿元半导体产业园顺利开工】
原标题：重庆一投资18亿元半导体产业园顺利开工图为园区效果图。　陈超翻拍　摄　　中新网重庆8月23日电 (记者刘贤)总投资18亿元(人民币，下同)的重庆两江新区半导体产业园(重庆芯中心)项目23日在重庆两江新区开工，预计到2025年总产值将达30亿元。　　中共重庆市委常... 展开全文

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东湖高新：重庆两江新区投资18亿元半导体产业园顺利开工

原标题：重庆一投资18亿元半导体产业园顺利开工

图为园区效果图。　陈超翻拍　摄

　　中新网重庆8月23日电 (记者刘贤)总投资18亿元(人民币，下同)的重庆两江新区半导体产业园(重庆芯中心)项目23日在重庆两江新区开工，预计到2025年总产值将达30亿元。

　　中共重庆市委常委，两江新区党工委书记、管理委员会主任段成刚出席开工活动。

　　东湖高新(5.330, 0.09, 1.72%)集团是中国一家上市国企，股票代码600133，成立26年来，一直专注于科技园的建设与运营，先后在武汉、鄂州、长沙、合肥、杭州等地建设运营17个主题产业园区，累计服务企业7000余家。

图为项目开工现场。　陈超摄

　　东湖高新集团股份有限公司董事长杨涛介绍，重庆芯中心建筑面积44万平方米，作为中国西部半导体产业发展的新引擎、重庆半导体产业创新的示范基地，将建成以半导体产业为核心、IC设计为重点，辐射汽车电子、人工智能、物联网、智能终端等产业，承载公共服务平台、产业创新孵化、研发设计总部、产业应用延伸等功能的特色园区。园区全面建成后预计将引进企业200余家，提供5000个就业机会，到2025年预计园区总产值将达30亿元。

　　截至目前，东湖高新集团已与北京国芯微电科技、深圳发掘科技、凌阳科技、浙江众辰半导体等知名半导体企业达成入驻意向。

　　重庆两江新区已形成以集成电路、显示面板、智能终端三大产业集群为主的电子信息制造业，吸引奥特斯、万国、超硅、恩智浦、紫光等一批重点集成电路企业落户。

　　重庆两江新区党工委副书记、管理委员会常务副主任王志杰说，两江新区正着力巩固发展汽车、电子信息、装备制造、生物医药四大千亿级的制造业支柱产业，培育壮大大数据、人工智能、软件服务等智能产业集群。最近将有一批集成电路和芯片产业在此集聚，助推两江新区成为中国芯片产业高地。此次重庆芯中心项目开工，将与两江新区现有产业形成协同共振。

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拙政江南

据600203福日电子控股子公司兆元光电技术总监张帆介绍，在Mini LED方面，预计2019年至2021年将进行量产，目前重点关注Mini LED的可靠性、焊接强度、老化性能；Micro LED方面，预计2022年将进行工程化的实验。目前兆元光电完成了单色动态的Micro LED试样的开发，未来还将进一步拓展...... 展开收起

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