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郭施亮

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【一本可以治愈你投资焦虑的书，新书《秒懂投资》正式上市！】
这几年做投资不容易，可以做到不亏钱，已经可以跑赢不少人了。在投资的道路上，多年来我一直探索、一直思考，希望可以把自己多年来的亲身经历写成文字，在投资道路上可以让大家少走一些弯路。幸运的是，经过了不少的努力，终于写成了一本书，这本书的名字是《秒懂投资》。《秒懂投资》顾名思义...

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一本可以治愈你投资焦虑的书，新书《秒懂投资》正式上市！

这几年做投资不容易，可以做到不亏钱，已经可以跑赢不少人了。在投资的道路上，多年来我一直探索、一直思考，希望可以把自己多年来的亲身经历写成文字，在投资道路上可以让大家少走一些弯路。

幸运的是，经过了不少的努力，终于写成了一本书，这本书的名字是《秒懂投资》。《秒懂投资》顾名思义是让大家轻松理解、轻松入门，不必花费太多的时间去解开书中的奥秘。

《秒懂投资》是由中国科学技术出版社出版，这本书是我撰写的第二本书。与之前撰写的书相比，这本书的含金量更高，可以为读者提供多维度的投资分析，更轻松掌握相应的投资技巧。

本书分别从寻觅投资机会、把握投资机会以及掌握投资逻辑三个方面展开。本书旨在为入门级投资者、投资理财爱好者提供全方位的方法指导，帮助读者规避投资陷阱，提高风控能力，实现财富增值。

《秒懂投资》由三部分内容组成，一共有七章内容，全书共有三十二节。本书讲述了零基础投资者可以快速读懂的投资逻辑和实战技巧。它为读者提供投资理财的实用方法与风险管理的技巧，是投资者在后疫情时代需要了解并值得拥有的入门教学，以及实用型、即用型财富增值指南。

投资，不局限于股票、基金，还包括债券、REITs、大额存单、黄金、房地产等。每个人的风险偏好不一样，注定每一个的投资策略不同。在本书中，将会根据不同人的性格、风险偏好制定出不一样的资产配置方案。

除了高效资产配置方案之外，还需要拥有完善成熟的风险管理策略。在《秒懂投资》一书中，将会为大家具体分析各种投资陷阱，并为大家构建出更科学的投资方案，让大家在投资道路上少走一些弯路。

对本书感兴趣的朋友可以在京东、当当网等平台即可订阅，详情搜索书名 秒懂投资

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赞(3) | 评论 01月23日 15:44 来自网站

注：两融余额再创年内新低。截至目前，场内两融从2.27万亿降至9356亿元，再创年内新低。最新数据显示，100亿余额的个券从6月18日高峰时的20只个股降至9月15日的2只，仅剩下中国平安和中信证券。中国平安和中信证券两融余额较高峰时也分别减少了359.01亿元、289.42亿元。展开收起

赞(1) | 评论 2015-09-17 07:43 来自网站举报

转：存量配资或暂缓清理券商全盘接手。券商对配资的清理，也引发了券商和信托公司之间的“掐架”，而继华泰证券、国泰君安等券商与信托公司加紧沟通清理外部信息系统接入后，广发证券也加入了这个行列。展开收起

赞(1) | 评论 2015-09-17 07:37 来自网站举报

【中国股市为何不敢轻易重启“T+0”？】
中国股市为何不敢轻易重启“T+0”？时下，当属中国股市加速“去杠杆化”的关键时期。然而，随着市场“去杠杆化”的节奏持续加快，市场的新增流动性涌入预期也必然受到冲击。显然，在杠杆市场中，还是离不开“成也杠杆，败也杠杆”的规律，若杠杆资金对市场的撬动影响持续趋弱，则意味着... 展开全文

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中国股市为何不敢轻易重启“T+0”？

中国股市为何不敢轻易重启“T+0”？

时下，当属中国股市加速“去杠杆化”的关键时期。然而，随着市场“去杠杆化”的节奏持续加快，市场的新增流动性涌入预期也必然受到冲击。显然，在杠杆市场中，还是离不开“成也杠杆，败也杠杆”的规律，若杠杆资金对市场的撬动影响持续趋弱，则意味着中短期内A股市场的反弹高度也将会受到制约。

面对市场流动性的逐渐趋弱以及市场环境的持续恶化，不少市场人士，也开始呼吁重启“T+0”的交易制度，以促进市场的交投情绪，进而达到提升市场资金利用率的目标。

然而，在市场加快“去杠杆化”的同时，实则也在一定程度上加快打击了市场中的投机行为，以让市场逐步回归理性。显然，在市场打击投机的过程中，却鼓励“T+0”交易制度的重启，这也似乎并不大符合时下管理层呼吁市场理性投资的现状。

谈及“T+0”，实则对于老股民来说，也是一种非常熟悉的交易制度了。事实上，早在1992年5月，上交所就开始实行了“T+0”的交易制度，而深交所也紧跟随后，逐渐落实“T+0”的交易模式。然而，好景不长，因当时市场投机氛围的过度浓厚，“T+0”交易制度也仅仅在A股市场中实行了三年的时间，而不得不被迫暂停实行。因此，在随后的时间内，A股市场也一直沿用着“T+1”的交易制度。

显然，对于“T+0”交易制度的放开，实则也会引起管理层的高度忧虑。

一方面，因A股市场基本上是以散户为主导，而机构投资者的整体占比却不到25%，由此也急剧加大了市场的投机色彩，而“T+0”交易制度的实行，必然会再度引发市场过度投机的行为，进而打乱了市场的运行节奏；另一方面，则因有之前失败的经验教训，历届管理层也不敢随意放开“T+0”交易制度。显然，在中国股市中，几乎离不开“一放就乱，一管就死”的状况。退一步来说，管理层宁愿采取适度谨慎的管理策略，也不愿意放胆尝试，而背后需要承担的责任也是相当巨大的。

由此可见，虽然中国股市已经发展了二十余年的时间，而目前距离“T+0”交易制度的暂停也已有近二十年的时间了，但是鉴于A股市场高度的投机性，管理层仍然不敢轻易重启“T+0”交易制度。

实际上，与20年前的市场环境相比，目前A股市场的市场环境已经发生了翻天覆地的变化。

首先，是市场总规模的变化。20年前，A股市场的总规模很小，而参与者也不多，而市场日均交易量也是少得可怜。然而，20年后，A股市场总规模却出现了爆发式的增长，其中市场总市值接近40万亿，而参与者也多达上亿户。

显然，面对市场总规模的迅猛崛起，我们已经不能再用原来的思维方式来判断当前市场的发展形势。因此，在提振市场等方面上，确实也需要动用更多灵活的手段。

对此，在刺激市场流动性以及市场交投方面，除了之前动用高杠杆工具来刺激市场之外，“T+0”交易制度也是一种不错的刺激举措。

再者，与20年前相比，A股市场的“玩法”已经发生了惊人的变化。其中，自2010年以来，A股市场不仅迎来了股指期货、融资融券，而且还逐步推出了转融券、期权等工具。然而，就在不久的将来，随着中国式熔断机制的落地，实则也将会深刻改变中国股市的“玩法”。

值得注意的是，因当时市场交易制度的设计不尽合理，由此加剧了机构与散户之间的交易矛盾。其中，在股指期货中，期现交易制度的不对称性，实则也加大了普通散户的操作难度。至于拥有资金优势、信息优势以及技术优势的大资金、大机构，则不再局限于单向做多的盈利模式，进而可以借助套期保值等功能实现灵活操作，回避市场单边下跌的系统性风险。

显然，因“T+1”交易制度的长期存在，而在市场处于单边非理性下跌的过程中，普通散户也无法获得了交易纠错的机会。由此一来，实则也进一步加大了散户的持股风险，提升了整体的操作难度。

除此以外，在即将出台的熔断机制模式下，实则也进一步突出“T+1”交易制度的弊病。

至此，在市场处于非理性的下跌过程中，若市场继续沿用原有的交易制度，则随着中国式熔断机制的落地，或将会促使市场中本已强大的下跌动能无法得到释放，而空方的做空成本也或将得到一定的降低。由此一来，实则也会缩短了市场见底的时间，而期间，若散户持有的股票连续遭遇大幅下挫的行情，则散户的持股风险也将会大大增加。

笔者认为，“T+0”交易制度的放开，曾经让中国股市承受了巨大的冲击。但是，正因为那一次的冲击影响，实则也大大拖延了中国股市交易制度改革的进程。显然，面对时下的市场环境，我们并不能够再以旧思维来衡量“T+0”交易制度所带来的弊病。或许，在时下期现交易制度不对称以及市场“玩法”逐渐改变的大环境下，适度放开“T+0”交易制度，或逐渐试点“T+0”交易制度，将更能够适应当前中国股市的运行发展。

不过，笔者认为，面对时下相当疲软的市场环境，仅仅适度放开“T+0”交易制度，还是不够的。除此以外，还得需要进一步提升A股市场的机构投资者占比以及完善普通投资的风险对冲方式。与此同时，仍需继续大幅提高市场的违法违规成本和强化市场的监管模式等。这样一来，才能够从本质上促进市场的健康发展，从而逐步修复市场的投资信心。

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赞(4) | 评论 2015-09-16 22:07 来自网站举报

观点：1、公安部出招及中金公司否认发表“股市中长期底部在2400点”观点等，刺激市场上涨，但14：00后的暴力上涨，实则是市场合力所造成；2、市场短期上涨速度过猛，反而不利于后市信心逐步修复，有捞把就撤的意味；3、底部不是靠一两根大阳构筑，而是需经过时间历练，而市场大底构筑也需较长修复时间展开收起

赞(1) | 评论 2015-09-16 15:01 来自网站举报

警惕具有利空消息的上市公司，提防补跌走势。其中，海欣食品、大立科技终止筹划重大事项，并于16日复牌；而通富微电终止筹划定增，于16日复牌；与此同时，平煤股份去年7741万元关联交易未披露，被责令改正；此外，中信证券总经理程博明等人被公安机关依法调查，或对股价构成冲击。展开收起

赞(1) | 评论 2015-09-16 08:23 来自网站举报

据悉，上市公司为避险停牌多数称筹划重大资产重组。截至9月15日，正处于停牌状态的458家A股上市公司中，至少有266家明确表示正在筹划或拟筹划重大资产重组，这数量已占停牌A股上市公司总数近六成。在上述停牌公司中，254家的原因为重大资产重组，3家正在筹划重大资产重组，另有9家拟筹划重大资产重组展开收起

赞(1) | 评论 2015-09-16 08:08 来自网站举报

关注上市公司股权质押风波。其中，根据数据统计，截至昨日（9月15日），沪深两市共有269家上市公司的大股东股权质押比例超过九成。而根据中金公司8月底发布的研报，2014年以来2.3万亿的股权质押市值中，有1.3万亿的质押方是券商，占比57%。其次是银行（0.5万亿，占比23%）和信托（0.3万亿，占比12%）展开收起

赞(1) | 评论 2015-09-16 07:50 来自网站举报

注：两融余额再度创出新低，其中，周一减少284.98亿元至9564.23亿元，继今年9月2日下破万亿大关后，进一步刷新阶段新低。然而，在今年6月中旬，两融余额规模达到2.27万亿。展开收起

赞(1) | 评论 2015-09-16 07:40 来自网站举报

注：上周开户数环比增近五成。其中，上周(9月7日~11日)新增投资者数量29.63万，期末投资者数量累计达到了9446.11万。需要指出的是，就在此前的一周，A股开户数仅为19.93万，创出今年6月市场下跌以来的新低。展开收起

赞(1) | 评论 2015-09-16 07:34 来自网站举报

【破净股大幅增加，是否预示底部将至？】
破净股大幅增加，是否预示底部将至？一般而言，破净股即指股票的每股市场价格低于它的每股净资产价格。然而，在实际中，市场投资者却习惯于把这类股票称为“破净股”。实际上，自今年6月15日以来，A股市场就出现了连续多轮的暴跌行情。其中，在第一轮暴跌行情中，市场累计... 展开全文

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破净股大幅增加，是否预示底部将至？

破净股大幅增加，是否预示底部将至？

一般而言，破净股即指股票的每股市场价格低于它的每股净资产价格。然而，在实际中，市场投资者却习惯于把这类股票称为“破净股”。

实际上，自今年6月15日以来，A股市场就出现了连续多轮的暴跌行情。其中，在第一轮暴跌行情中，市场累计最大跌幅超过35%，而这一轮暴跌行情，也深刻威胁到场外配资等高杠杆资金的存活。至于第二轮暴跌行情，期间市场累计最大跌幅也高达28%，但此轮暴跌行情却逐步影响到券商两融以及部分上市公司股权质押等平仓风险。

进入9月份，A股市场的表现也并未平静下来。就在最近两个交易日内，A股市场也再度开启了新一轮的非理性下跌行情。纵观最近两个交易日的市场数据，虽然市场指数下跌幅度不足10%，但普遍个股的跌幅却达到了20%以上。与此同时，随着市场持续性的非理性杀跌，破净股的数量也出现了大幅增加的态势。

截至目前，沪深两市共有50家破净股，较之前几个交易日明显增多。其中包括了鞍钢股份、南山铝业、新钢股份等股票。此外，在当前的市场环境下，动态市盈率低于10倍的股票数量也继续呈现出大幅增加的态势。由此可见，在疲软的市场环境下，市场的杀跌动能却是相当惊人的。

不过，按照以往的规律，当市场破净股数量出现大幅增加之际，也往往预示着市场的底部也将会很快来临。对此，在当前的市场环境下，这一规律又能否得到印证呢？

不可否认，破净股数量大增，是市场底部的一个重要特征。但是，回顾以往几次的重要性底部所对应的市场数据，破净股数量却有着这样的变化特征。

其中，在2008年，即市场运行至1664低点附近的区域时，当时市场破净股的数量多达214家。然而，再以最近一次的重要底部所对应的市场数据为例，即在2013年6月底的时候，当时市场的破净股数量也达到了161家。

显然，与当时的破净股数量相比，目前A股市场50家破净股的数量仍然存在着一定的距离。或许，当破净股数量超过100家时，市场底部的信号才会更为显著。

与此同时，值得一提的是，与之前几次重要底部所对应的市场环境相比，目前A股市场的环境也发生了明显地变化。

其中，经历了前期轰轰烈烈的杠杆牛市之后，市场面临着前所未有的“去杠杆化”压力。然而，在市场“去杠杆化”力度过猛的前提下，却逐步引发券商两融以及上市公司股权质押的平仓风险。由此一来，也直接加大了市场补缴保证金的压力。退一步来说，若上市公司以及相关投资者无法及时补缴保证金，则将会引发真正的平仓风险，届时对这些利益者而言，其冲击力也是致命的。

除此以外，随着市场各项新规的出台，未来市场的“玩法”也或将有所改变，届时又将会给市场构成新一轮的影响。

其中，以近期备受关注的熔断机制为例，按照相关规则，未来或将采取分档确定指数熔断的时间。换言之，当市场触发5%的熔断阀值时，市场将会暂停交易30分钟；而在当天14：30以及之后的交易时间内，若市场触发5%的熔断阀值，及全天任何时间段内触发7%的熔断阀值时，市场将会暂停交易直至收市。

对此，随着中国式熔断机制的推出，实则改变了市场传统的“玩法”。

需要注意的是，在市场非理性下跌的过程中，若市场继续沿用原来的交易制度，即维持涨跌停板制度以及T+1交易制度不变，则熔断机制的推出，或将会被空头资金大肆利用。可以预期，在市场下跌动能无法得到快速释放之际，实则也会降低空头砸盘的交易成本，甚至还会延长市场见底的时间。至于普通散户，也会因交易制度的不对称性，而不断扩大自身持股的风险。

因此，笔者认为，在时下市场不确定性因素较多的环境下，即使破净股数量已经得到大幅度地增加，也并不意味着市场马上就会迎来重要性的拐点。

或许，对于中长线的资金而言，目前市场中部分的低估值品种已基本符合它们的投资需求，而此时此刻，他们也可以采取逐渐布局的策略。但是，除了那些投资品种之外，对于目前市场中仍然存在严重高估风险的股票而言，其价值回归之路仍未走完。或许，对于这类前期遭遇爆炒的高估值股票来说，它们才开始步入漫漫熊途之中。

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赞(2) | 评论 2015-09-15 22:01 来自网站举报

观点：1、昨日市场尾盘强拉银行股，今天尾盘强拉两桶油，强力护盘之后然并卵；2、勉强稳守3000点，却显得意义不大，有效跌破3000点后，市场还会有加速探底的需求；3、操作上多看少动，要逐渐培养自己的熊市思维。展开收起

赞(1) | 评论 2015-09-15 15:02 来自网站举报

根据机构统计的数据显示，近三年来，私募基金的清盘数量基本保持在每年500只左右。但今年例外，成立的2100多只阳光私募新品，目前已有800多只被清算，创出历史新高。其中，7月和8月是清盘的高峰期，共有389只产品清盘，占今年以来清盘产品的三成，还有200多只产品接近止损线。展开收起

赞(2) | 评论 2015-09-15 08:24 来自网站举报

聚焦银行股数据。其中，截至目前，已有光大银行、交通银行等5家银行出现破净走势。与此同时，银行股的两融余额却出现显著回落，并创出十个月以来的新低。展开收起

赞(2) | 评论 2015-09-15 08:17 来自网站举报

破净股数量增加是市场中期底部的一大特征。截至9月14日收盘，有34只个股跌破每股净资产。但是，纵观历史数据，08年1664低点，13年1849低点的破净股数量，则分别为214家以及160家。展开收起

赞 | 评论 2015-09-15 08:00 来自网站举报

根据数据统计，7月份以来126家公司发布定增预案 52家公司股价跌破发行价。其中，从增发预案显示的增发价格和最新股价对比情况可知，有52家公司已然出现了股价跌破增发价的现象，其中，有19家公司的预案差价率超过了-30%。展开收起

赞 | 评论 2015-09-15 07:54 来自网站举报

警惕9月15日的解禁限售股风险。其中，秦川机床解禁股数为1.544亿股，占已流通A股比例37.66%；湖北宜化解禁股数2378.35万股，占已流通A股比例2.65%；明家科技解禁股数3302万股，占已流通A股比例65.91%。其余在当天解禁的股票还有通化东宝、长亮科技、双环传动、永太科技、华兰生物等。展开收起

赞(1) | 评论 2015-09-15 07:45 来自网站举报

据统计，自9月以来，中信证券旗下四家营业部再度大规模出手，根据统计，合计买入金额超过65亿元。其中，中信证券北京望京证券营业部买入金额最大，为39亿元；中信证券北京总部证券营业部也买入接近19亿元，中信证券北京呼家楼证券营业部买入6亿元，中信证券北京金融大街证券营业部买入1.56亿元。展开收起

赞(1) | 评论 2015-09-15 07:37 来自网站举报

据统计，截至9月11日，完成清理资金账户3255个，占全部涉嫌场外配资账户的60.85%；还有2094个账户尚未清理，持股市值约1876.27亿元。已清理账户中，有76.28%采取取消信息系统外部接入权限并改用合法交易的方式清理，仅6.33%采取销户方式清理，还有部分账户采取产品终止等方式清理。展开收起

赞(1) | 评论 2015-09-15 07:33 来自网站举报

观点：1、保险、银行强力护盘，难以掩饰千股跌停的恐慌局面，后期市场杀跌动能依旧未能减缓；2、大金融、两桶油与中小市值股票的跷跷板效应依旧存在，但“一九”效应之下，市场难有持续的赚钱效应；3、操作上谨慎观望，等待真正的企稳信号出现。展开收起

赞(1) | 评论 2015-09-14 15:05 来自网站举报

据统计，中国股票基金连续9周资金流出约1141亿人民币。中国股票基金连续9周资金流出累计1752亿港元(折合约1141亿人民币)，本周再流出15亿美元(约116亿港元或95亿人民币)，维持上周走资速度。展开收起

赞 | 评论 2015-09-14 08:13 来自网站举报

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