操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

最应该受教育的是谁？

明年是中国资本市场迎来自己的30岁生日之年。日前中国人民大学副校长吴晓求表示，中国证券市场存在一些误区。这个市场上应该教育的是谁？我们的误解是，这个市场该教育的是投资者，所以才有“投资者教育”。但实际上，这个市场应该教育的是融资者、上市公司及中介机构，甚至我们的监管部门也需要不断地再学习。这个市场该保护的是投资者利益，而不是融资者利益。虽然我们的口号是把投资者利益保护放在首位，但事实上的效果并不是。

吴称：真正需要教育的主要是上市公司。作为融资者，如果你不是在搞内幕交易、虚假融资，那么把别人的钱拿去了，给人家很好的回报，这是一种天经地义。对于上市公司的教育，应该摆在头等重要的位置

吴晓求的这番话近日在市场中炸开了锅，特别是浙商银行上市后盘中破发，更是引来市场对管理层不顾股指低迷的现实、还在不断发行新股的一片吐槽。

“其实，吴的这个观点并不新鲜，我自己也在很多场合有类似的表达。中国的证券市场并不是只有中小投资者不成熟，我们的管理层、上市公司、中介机构其实都有很多问题，大家都有进步的空间，而不是只有中小投资者需要教育。”高智说。偏融资、轻回报，是大A最受投资者诟病的地方，但批评了这么多年，基本上还是我行我素，因为一些人不懂得竭泽而渔的道理。

“日前，证监会主席易会满发表署名文章称：我国资本市场发展还不能有效满足实体经济需要，在融资结构、市场结构、产品结构、投资者结构等方面，还存在不完善不平衡不适应的问题。他认为办好资本市场的事情，一靠站位和情怀，二靠改革，三靠良好生态和文化的塑造。这些都必须久久为功，要常抓不懈。”郁教授道。他认为易会满的讲话，如果能给中小投资者带来良好的投资预期，那比什么大道理都管用。投资者不用教育就能踊跃拥抱市场。

“今天大盘果然如你预料又下跌了，我们应该怎么应对？”劳七桃对高智说，他认为与其进行投资者交易，不如让市场行情值得期待。一个天天下跌、低迷的市场，再怎么教育，也难令人满意。

“随着MSCI扩容结束，市场将再次进入存量博弈阶段。此时手上握有低价优质股的投资者不必惊慌，等大盘挖好钱坑，后面会有大幅拉升的机会，倒是那些还处在高位，一直拒绝回调的所谓抗跌股倒要当心补跌。”高智回答。今天“巨无霸”的邮储银行申购，市场普遍预期该股存在破发可能，也许等该股上市了，多头才能看清大盘的短期方向选择。

明日仓位：10%

什么样的人获得最幸福？

哈佛研究结论：良好的关系让人更快乐，更健康。
关于关系：
第一条，社会连结（洪粉家人是一种社会连结）真的对我们有益，而孤独却有害。
第二条，起决定作用的不是你拥有的朋友的数量，不是你是否在一段稳定的亲密关系中，而是你的亲密关系的质量。
第三条，关系对我们健康的影响是，良好的关系不仅只是保护我们的身体，也能保护我们的大脑。（李开复）

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

你看懂减持背后的套路了吗

本周一，汇顶科技股东汇发国际发布减持计划称，拟通过集中竞价交易、大宗交易和协议转让方式减持不超过2278.66万股公司股份，该股应声跌停。而安奈儿也公告称，董事、副总经理龙燕、监事王建国、程淑霞、肖艳，副总经理王一朋等合计拟减持不超过公司0.52%股份。股价也连续来了两根大黑棒。

除了汇顶科技和安奈儿外，日前发布减持计划的药明康德，科信技术，股价都是急速下挫。

“为什么大家一听说上市公司大股东要减持，马上先撤退再说？是不是对公司未来有疑虑？”娇娇问。本周还将有24股面临解禁，按本周一收盘价计算，5只个股解禁市值超过20亿元，分别是紫金矿业、新疆交建、金安国纪、中装建设和苏农银行。其中，11月29日，紫金矿业有23亿股面临解禁，解禁市值88亿元。

“大规模解禁在一定程度上确实会引发投资者的担忧。因为大股东对上市公司内部情况是最清楚不过的了，公司到底值多少钱，他们心知肚明。”高智道。有些公司股价在二级市场看着是低位，但其实过不多久就会出现业绩亏损或者有什么其他利空，大股东先溜之大吉其实本质上是一种变相内幕交易。等他们抛了，利空消息一公布，人们才恍然知道，原先看着是在低位的股价，被杀跌后又成了高位。中小投资者上当次数多了，所以看到二级市场有减持公告，就会恐慌性地先抛掉再说。

“买到减持股就是踩雷，现在做股票真是不容易，有时感觉防不胜防。”劳七桃也感慨起来。大股东对公司业绩提升若没有信心，就会趁问题没有暴露前提前减持。

“但我记得你过去说过，减持股消息刚出来时，往往会引起市场恐慌，但过后看，有些减持股还涨得十分强势，这又是为什么？”娇娇又问。

“这还得从减持新规出台后讲起。为了避免大股东违规减持，证监会曾经规范减持行为：大股东减持本公司股份要提前事前公告，不能先斩后奏。所以当大股东在股价低迷时公告减持计划时，并不一定会马上就减持，而是按他说的在三个月或者半年内减持，这样的话，三个月或者半年内，这些股票很容易被拉升，而拉升的目的，恰恰就是配合数月前的减持计划兑现。”高智提醒说。凡是最近有减持公告的，不排除会玩这个套路，如果明年春季有行情，那么现在公告时大家因恐慌而砸出来的坑，很可能成为下一波“高位套现”行情的新起点。

明日仓位：10%

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

不要随便换成周期股

昨天高智说钢铁股从年初跌至现在，看看它们的K线，一路下行，无人正眼关注，但是从上周起韶钢松山(000717)、安阳钢铁(600569)等一拨钢铁股旱地拔葱似的突然拉升，连续走强，机构席位频频出现在买入榜中，这说明，只要公司有业绩保证，今天的回调，很可能是明天重新上涨的开始，而与此同时，昨天科技股表现不佳，竟然出现集体回落，1000亿市值规模的科技白马大牛股汇顶科技(603160)还出人意料地躺在了跌停的位置。

“汇顶科技跌停导致整个科技板块陷入恐慌，其实该股跳水主要源自一则减持公告，自2019年12月16日起至2020年06月12日，持股11.85%的公司股东汇发国际拟通过集中竞价交易方式、大宗交易和协议转让方式减持不超过22,786,614股公司股份，拟减持股份不超过公司总股本的5%。一石激起千层浪，市场马上意识到这是利空，于是争先恐后抛售股票，这很容易发生踩踏，导致股价直接奔向了跌停。”高智说。该股是全球指纹识别芯片龙头上市企业，最高涨至230元之上，机构非常愿意在接近年底时逢高了结走人。

“这么说，汇顶科技跌停不会带动科技板块进一步或者说持续性下行，她只是个案，跟风抛售其它科技股是错误的？”劳七桃再问。他看见周期股今天盘中表现令人失望。

“在大盘上周五往下破位下挫时，机构在本周一通过盘面风格转换达到了挽救股指跌势的目的，应该说，效果是不错的，以钢铁、煤炭、水泥、有色等为首的大基建板块全面走强，有神来之笔的功效，但我昨天说了，周期股行情持续性还需要观察。相比之下，科技股板块在未来可以看得见的时空中，依然会是主力资金点墨和深耕最多的领域。而且优质的科技股，往往拥有强者恒强的特质。”高智说。中国经济转型过程中，科技行业一定会扮演重要的角色，只要有硬核技术，科技企业成长性会远超预期，长期持有必有厚报。

“明白了，就是说，手上有科技股的不要随便换成周期股，免得两面不讨好，左右吃耳光。”劳七桃点点头，表示听懂了高智的回答。

明日仓位：10%

​阿里巴巴打败腾讯成为港股之王！

阿里巴巴40000亿杀回香港！一出手，高开6.25%，市值一举突破四万亿港元，打败腾讯成为港股之王！A股罕见一刻，新股浙商银行开盘只涨1分钱，盘中更见破发，暗淡无光，首日仅高开0.2%，虽然盘中涨停了一次，停牌了半小时，但随后又大幅回落，人气相差甚远。市值比浙商银行更大的邮政银行估计也好不到哪儿去，股价也是具备破发潜力的。同样的是新股，同样的是庞然大物，阿里巴巴募资额相当于浙商银行+京沪高铁+邮储银行，不是一个等级。在首日的股价上已经表现出了投资者的看法。

把互联网就业戴个“零工经济”帽子值得商榷

以互联网、大数据、云计算、人工智能、物联网等为主的新经济新科技新金融给社会各个方面都带来了严峻挑战，包括对就业的挑战。

三年前就听我女儿讲现在最流行的就业形式是斜杠青年。什么是斜杠青年？一群不再满足“专一职业”的生活方式，而选择拥有多重职业和身份的多元生活的人群。来源于英文Slash，出自《纽约时报》专栏作家麦瑞克·阿尔伯撰写的书籍《双重职业》。这些人在自我介绍中会用斜杠来区分，例如，张三，记者/演员/摄影师，“斜杠”便成了他们的代名词。斜杠青年越来越流行，已成为年轻人热衷的生活方式。

另一个引人注目的概念是U盘化生存，是罗振宇向80后朋友提供一个生存困境解决方案。总结起来，就是十六个字：“自带信息，不装系统，随时插拔，自由协作。”

互联网特别是移动互联网的诞生以及衍生出的大数据、物联网、云计算、人工智能、社交媒体、远程仿真视频通讯、VR、AR等技术，不仅使得就业不再局限于一种职业，而且不再局限于一个办公场所，不再固定办公时间限制。使得劳动者有更多时间支配自己的行为等。未来每天固定在一个办公场所，每天八小时工作制等传统的办公形式将落伍过时，共享办公、居家办公将成为现实。到那时，劳动者将有更多的碎片化时间可以支配，将能够兼顾包括家务在内的许多工作。工作效率将会大幅度提高。

人们都在担心电商等互联网新经济给过去店铺模式带来的冲击，人们更担心人工智能代替众多行业的工作岗位，一些人如临大敌。殊不知，新经济给社会带来的新就业岗位远远多于传统岗位，而这些新岗位都把体力过重岗位解放了出来。

最典型的有网约车司机、外卖骑手和快递小哥。此外，还有设计、翻译、写作、摄影、培训、开网店、法律咨询，以及做饭、家政、搬家、美容、美甲等都通过互联网平台发布和获取信息。

最值得一提的是互联网社交媒体带来大量就业机会。自媒体新媒体行业应运而生，一大批人员在这个行业就业谋生。随着技术的不断发展，以及社交网络的不断普及，社交媒体正在社会和经济的各方面产生深度融合。社交媒体已经从赋能内容的创作者扩展到赋能创业者，为社会带来大量就业机会，推动了数字经济的发展。社交媒体诞生很多内容的创作者，包括一些意见领袖和段子手，他们通过内容生产获取粉丝和影响力，并通过广告和活动营销来获取经济收益。随着移动支付的发展与普及，直播、打赏以及内容付费成为新的创业模式。对于社交媒体平台，更重要的创业机会可能是基于社交媒体大V和粉丝关系的网红电商和社交电商。社交媒体创造的就业机会已经成为中国社会的一道靓丽风景线。甚至吸引老外长期留在中国就业。日前在成都参加活动时，一个中文名字叫做江喃的美国人也在活动邀请之列，也称为知名的自媒体人并且说着一口四川话。

58同城联合清华大学社会科学学院近日发布的《2019中国县域零工经济调查报告》显示，35.11%的县域零工工作与互联网相关，“互联网+”类零工在各种零工类型中排名第一。这意味着，网络深深植根于下沉市场用工领域，“互联网+零工经济”已成为县域民生的重要支撑。

灵活的就业模式、丰富的就业渠道、较低的从业门槛……依靠互联网，在零散或空余的时间，通过个人的知识、经验、智慧、技能、劳动等获取报酬，成为许多人的选择。据悉，在互联网服务与线下结合日益紧密的中国，有4亿多人从事零工经济，且从业大军不断壮大。

这些表述非常认同，但有两点不那么准确：一是把互联网就业称为“零工经济”不够准确，其实很多人就在互联网就业，是一个产业就业和就业的生存方式；二是不仅仅是县域，依托互联网等新经济平台就业在一二线城市最盛行，人员也最多。

胡萝卜这样吃一辈子不得“血栓”

胡萝卜这样吃，比化疗好1000倍，血栓绕着走！

在过去的农村里面，胡萝卜是一种拿来喂养兔子的作物，现在由于胡萝卜的食用价值和营养价值被人们挖掘出来了，因此胡萝卜摇身一变成为了人们餐桌上的枪手货，它在食疗领域和医学领域都有十分广泛的用途。


胡萝卜吃起来清脆甘甜，可以当作水果直接食用，煮熟以后食用却带着一股清香的味道。生活中也有人会将胡萝卜晒干以后拿来泡水喝，对人体有很高的补益作用。人们主要食用胡萝卜的根块，它的根块呈现红色，因此人们也将胡萝卜称为“红萝卜”。由于它具有相当高昂的食疗价值和养生效果，因此人们还给它冠以了一个美名：小人参。

生活里面有很多人对胡萝卜情有独钟，这不仅是因为它独特的口感和味道，同时还是因为它给人体带来的诸多益处。

胡萝卜中含有最多的成分就属胡萝卜素和维生素了，这些物质是人体所必须的。同时还含有大量人体所需的氨基酸成分，这些成分赋予了胡萝卜极高的食疗价值。常吃胡萝卜可以让人体变得健康长寿，同时还可以帮助人体预防血管硬化、降低血压和减少心脏病的发病率。


此外，常吃胡萝卜还具有益肝明目、润肠通便、抗过敏、美颜护肤以及预防感冒的作用，同时里面含有的一些特殊成分还具有抗衰老和预防癌症的作用。胡萝卜和一些食物搭配食用，营养功效还会变得更加的显著。


医生宣告：胡萝卜和它同吃，一辈子不得“血栓”，癌细胞也要“躲着逃”！

1、胡萝卜和绿豆芽一起搭配食用，可以起到排毒瘦身的效果，可以将人体内沉积多年的毒素和垃圾排出体外，而且还可以燃烧体内堆积的脂肪，让身材变得更加的苗条。

2、胡萝卜和菠菜一起搭配食用，对人体心血管有很好的保护作用，可以帮助人体预防血管硬化和心血管疾病的降临，同时还可以让我们远离血栓的困扰。

3、胡萝卜和卷心菜一起搭配食用，可以减少人体内癌细胞的产生，大大降低了癌症和肿瘤疾病的发生率。

4、胡萝卜和比目鱼一起搭配食用，具有防癌和抗癌的奇妙功效，可以帮助人体有效的抵御癌细胞的入侵。

5、胡萝卜和蜂蜜一起搭配食用，可以帮助人体清除肺部的毒素和垃圾，对预防肺炎、肺结核以及肺气肿等肺部疾病有显著的作用。

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

跌多了就涨

近日，钢铁市场走出超预期行情，以螺纹钢为主的多个品种价格拉涨，一举扭转市场颓势。据分析，11月末钢材价格大涨主要因为供需关系改善。在目前的价格下，钢铁企业吨钢毛利重回高位，上市钢铁企业有望迎来业绩和估值修复。由此，上周黑色系期货走强，大面积飘红，焦炭涨逾4%，螺纹钢主力合约上破3700元/吨关口。有分析师紧急喊话：建议空单适当减少头寸。

于是，我们看到今天钢铁、水泥股表现强势。但同样基本面有利好刺激，知识产权股表现则并不好。周末发布知识产权重磅文件，在知识产权保护中，分为“创作-保护-运营”等多个产业链环节，对应万亿级市场，多家上市公司深度参与其中，但相关个股今天还随科技板块一起回落。

娇娇不解，问为什么会出现这种冰火两重天的情况，高智认为道理很简单，所谓利好只是股价能够上涨的一个外部因素，但不是全部必要条件。钢铁股之所以趁势上涨，主要还是该板块跌得够惨。数据显示，前三季度，钢铁板块归母公司净利润同比下降46%。业绩表现欠佳自然让股价遭到抛弃。

“我们一直说，二级市场真正的利好，其实是股价的下跌。股价跌下来，是风险释放的过程，同时，也是给资金重新低吸的契机。所以如果利好只是出现在股价高位时，投资者未必敢‘见好就追’。现在的投资者，比过去成熟多了，他们也能够识别估值的高低和所谓利好‘消息’的价值。”高智对娇娇说。截至22日，我国主要城市钢材库存已跌至780万吨，处于近10年同期低位水平。需求旺、库存降，价格就有上涨动力。10月下旬以来，螺纹钢期货连续上涨，眼下已创出近4个月新高。所以，钢铁股回暖不是一个脉冲行情，是对股价跌过头的修正。事实上，上周钢铁行业指数周涨幅达到4.74%。而上证综指周涨幅则是负0.21%。

“这么说，目前大盘的下挫我们不能一味悲观，跌到位了，资金自然会重新入场做多。”劳七桃理解高智讲话的意思。

“是的，钢铁股从年初跌至现在，看看它们的K线，一路下行，无人正眼关注，但是从上周起韶钢松山(000717)、安阳钢铁(600569)等一拨钢铁股旱地拔葱似的突然拉升，连续走强，机构席位频频出现在买入榜中，这说明，只要公司有业绩保证，今天的回调，很可能是明天重新上涨的开始。”高智说。他认为大盘挖坑行情尚未结束，再耐心等待一下。春节前后，多头主力会重新活跃起来。

明日仓位：10%

446家破产 房企怎么办 买房人又怎么办？

本轮金融整顿，监管收紧，准入门槛提高，非银金融机构被打压取缔，我就已经预测提醒过，首当其冲的是房地产企业。一个基本判断是房地产企业对负债性资金依赖太大了。从公司成立那天起就已经开始整个“空手套白狼”的征程。买地征地依靠的是政府权力，只要搞定政府土地招拍挂就能几乎是不费吹灰之力拿到土地。过去不到10%的买地首付款，开发商都是银行贷款。自己不掏一分钱轻松搞定土地。然后将土地作为招牌，招摇过市大肆宣扬推介，吸收购房者大量预付款，开发商又拿着购房人预付款开始建设。开发商拿着银行贷款买地，拿着购房人预付款盖房，而预付款又是银行按揭贷款，归根结底开发商是拿着银行资金在买地盖房，这个就是空手套白狼。更有甚者开发商经过几年历练后，具备所谓的实力，可以从银行贷款进行更大规模的扩张，包括囤地、囤房待涨，推高房价。

后来银行贷款收紧后，互联网金融、民间高息借贷等非银行民间金融机构较多，成为开发商另一条融资渠道。这也给开发商融资一条活路，虽然利率高甚至是高利贷，不过这些成本都弄到房价里，开发商是只管赚钱的二道贩子，最终都由可怜的房奴买单。

宽松的融资环境促使开发商开发房地产的快速疯狂扩张，开发规模疯狂扩大。接踵而至的是开发商负债率急剧增长，空手套白狼继续快速膨胀。在这种情况下，只要两个前提条件一直存在，开发商就会继续疯狂扩张下去，负债就会继续膨胀下去：一是购房需求继续挤破头，炒房暴利愈演愈烈不停息，房价继续打着滚疯狂上涨；二是哪怕是互联网金融融资，还是民间高利贷融资，以及银行理财、保险通道、信托平台继续联手将资金倒腾给房地产继续演绎下去。然而，天有不测风云，人有旦夕祸福，想不到大祸竟然降临到开发商头上。

另一个“快”来得太快。金融整顿袭来，金融业态整个全面收紧、打压取缔、扼杀金融创新。在银行房地产贷款基本给开发商断粮的基础上，互联网金融基本全面被彻底封杀，网贷、众筹平台全部被取缔，民间借贷融资高压打击，银行保险信托联手给房地产输血渠道被扒塌。房地产融资渠道几乎全部被封死，存活一线希望也没有了。同时，从需求来看，投机投资需求被釜底抽薪，失去存活土壤，正常居住性需求也基本一房难求。

这“两快”决定了将房地产的“一高”即高负债风险全面引爆，资金链条彻底断裂，不倒闭就奇怪了。这段时间我一直在微博里提醒开发商资金链条断裂风险。唯一出路是降价（大幅度降价）促销，回收流动性，现金为王的时代扑面而来，再次品味去年万科提出的口号“活下去”的现实意义和含义。

这次446家房企申请法律意义的破产，大多为三四线城市的小房企，大房企也有，不过仍是少数。而当此前传闻武汉最高楼建设的开发商由于资金缺乏而即将停工，大房企连区区百万退款都拖几个月不能支付时，大房企走向困局破产还远吗？

风光无限的开发商表面背后有其极其脆弱性一面，就表现在几乎所有资本资金都压在变现极差的不动产上，而且是高负债成本压在上面，开发商能够自如调动的流动性非常有限。这类企业一旦有风吹草动，就会出现墙倒众人推效应。资金链条瞬间断裂。这就是重资产企业的软肋，而不像互联网高科技这类轻资产企业才是真正的有钱。

在最后给开发商和购房者说两句话：

开发商尽快降价促销，现均为王；

购房需求者可以再等等，因为房价下跌的市场预期已经形成，买涨不买跌的传统历史心理会起作用，房价继续下跌还有空间。

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

当心题材股结账走人

日前，国家制造业转型升级基金亮相。据悉，该基金公司已在工商行政管理部门登记设立，注册资本为1472亿元人民币。同日晚间，中国中车也公告称，中国中车将参与由财政部、中国烟草总公司等发起设立的国家制造业转型升级基金。据悉，基金将围绕新材料、新一代信息技术、电力装备等领域的成长期、成熟期企业开展投资。

“集中力量办大事，这是我们的体制优势，从规模上看，国家制造业转型升级基金与国家集成电路产业投资基金相当，其深远意义难以估量。”高智说。此举是要围绕产业链，做强产业基础和关键核心技术，提升核心竞争力。是在打一场产业链现代化的攻坚战。

“这一新基金的设立思路是，依托强大的制造业基础，充分发挥龙头制造企业的牵引带动作用，有利于将突破性技术转化为产业应用，有利于快速实现基础技术的商业化和迭代升级。据说基金将围绕新材料、新一代信息技术、电力装备等领域的成长期和成熟期企业开展投资。这样看来，上市公司作为成熟企业肯定会有企业被看中。”郁教授道。二级市场中，一些制造业龙头企业有机会受青睐，其本身的牵引带动作用也将发扬光大。

“当年集成电路产业投资基金投向紫光，紫光就成了大牛股，看来在国家制造业转型升级基金横空出世之际，我们也应该去深挖一下。”华风说。他擅长做短线，但在价值蓝筹影响下，也希望能配置一些优质长线股。

“能被国家制造业转型升级基金选中的企业，肯定有关键核心技术、有行业竞争力、有较大的市场份额，总之有不错的成长潜力，我们只要跟投即可。”劳七桃表示同意。

“还是说说今天大盘走势吧？”娇娇把话题拉到今天跌得一度人心惶惶的盘面。

“今天两市个股普跌，医疗保健、高价股、生物疫苗、消费电子、仿制药等板块跌幅靠前。早盘股指冲高诱多，不少人以为市场有转机了，没想到一记闷棍砸下来，令多头很受伤。现在看来，不但日线重心下移，周线也不乐观。大盘又到了不破不立的时候，大家坐稳了，静候大底到来。”高智回答。他提醒大家，越近年尾，机构越有结账走人的想法，特别是那些涨幅较大的题材股，很容易“树倒猢狲散”。

下周一仓位：10%

满仓面对回撤的那些经历

欢迎关注“长线是金11”

你们的支持是我最大的动力

严格的说，我是2014年元旦过后，才开始实践长期重仓乃至满仓的投资策略。2007-2013年投入资金少，基本处于玩票的学习阶段，由于投入少即使押上全部筹码，心理承受状态也非后来投入家庭大部分积蓄时可比。

2014年

第一次满仓接受考验是2014年6月之前的磨底行情，虽然上证指数于2013年6月已经见到了当时熊市的最低点1849，但市场仍大体维持弱势状态，许多个股始终跌跌不休，折腾一年之久，身边悲观的人们甚至认为1849一定会被击破。我于2014年元旦过后完成建仓，将家里可以拿得出的资金全部买入股票，素来对逆向投资顶礼膜拜的我，相信市场低迷的时候就是介入的最好时机，熊市已持续4-5年之久，没有什么好畏惧的；其次对自己的选股能力也持有较强的信心，特别在2013年小资金全仓位投入，斩获20%年收益以后，感觉自己水平已经升华，信心开始膨胀。建仓后长达半年时间，持仓市值跌跌涨涨，不温不火，你觉得要突破的时候，它就会被打下来，你觉得要破位的时候，它又被神奇的拉起来，指数总在一个小范围内波澜不惊的来回拉锯。对于满仓的人来说长期不涨也是一种折磨，好在2014年已经是我进入股市的第七个年头，牛市、熊市、牛皮市好歹都已见识过一番，对趋势持续时间之长是有所心理准备的，我坚信只要等下去，就一定能看到现有趋势被打破的一刻，特别是上证指数在2014年5月份创造了历史最低市盈率9.69倍，更加坚定了我无所畏惧的心态，我愈发憧憬未来向上的获利空间。

有心人，天不负，百贰秦关终归楚。2014年7月，久旱逢甘露的大盘终于拔地而起，牛市来了，每天看到持仓市值蹭蹭的往上冲，心中那个爽字简直无与伦比。大盘如火如荼的行情简直像假的一般，前期各种所谓的压力位完全不堪一击，踏空的人抓狂，持仓的人涨得心慌，见识过07、09年牛市的我就牟定一个朴素信念牛市捂股丰登，坚定持股充分享受上涨，就这样2014年在市场一片沸腾中结束，全年上证指数上涨52.87%，沪深300涨51.66%，我的资金账户增长了88.36%。

2015年

2015年上半年，行情继续狂奔不息，在赚钱效应的驱使下，各路牛鬼蛇神纷纷进场，身边是个人都看开始谈论股票，截至6月前我的资金账户又增长了110%，见证过2007年顶部市场特征的我开始感觉到来自大众的危险气息，但当时有一种想法困扰着我，因为牛市一浪应该高过一浪，如果1849是6124以来大熊市的终结，那么新一轮牛市怎么说也应该突破6124点，另外上证指数2014年的估值远低于2007年也具有一定的迷惑性。受这种观念左右，我渐渐无视各种风险迹象，例如创业板创造了140倍的人类历史极限估值。

2015年6月15日，压垮骆驼的最后一根稻草终于来了，股市轰然倒塌，6124和3478都是双顶，不按常规出牌的市场，这次来了个单针见顶，不给任何机会一路下坠；接着由于杠杆爆仓，市场流动性出现问题，股灾来了，千股跌停成为常态，想跑也跑不了。整个股灾我基本上是满仓迎接n次千股跌停，当时面对跌停几乎是日夜发愁，欲哭无泪，为了坚守仓位还跟家里人发生过激烈争执，固执的我始终坚持一点，别人恐慌的时候我绝不能跟着恐慌，如果跟着从众意味着我和股盲仍然没有本质区别。敢于坚守还有一点原因在于我认为这次和2007年不同，2007年是全面泡沫化，2015年只是创业板为首的中小创泡沫化，以上证50、沪深300为首的主板估值并不夸张，经历股灾这么一折腾，反而变得合理偏低了。四季度终于苦苦盼来了一波回血的反弹，好歹让年度收官的账面没有那么的难看，2015年就这样冰火两重天的过去了，全年上证指数涨9.41%，沪深300涨5.58%，我的账户年收益率41.38%。

2016年

2016年初，一场熔断引起的股灾3.0来袭，千股跌停的大戏再次重复上演，整个1月份上证指数下跌21.04%，2015年四季度好不容易回血反弹的收益被吞噬的一干二净，市场又一次被血雨腥风所笼罩。坦白说真心很苦闷，市场像死亡了一样，看不到一点希望，鼓舞我信心的理由也很简单，因为除了2008年极端行情造成的暴跌，上证指数跌幅最大的年份分别是2011年的-21.68%、2001年的-20.62%，也就是说正常情况下20%以上的年跌幅就是极限，2015年的股灾已经消化了相当部分风险，2016年很难再现2008年的极端下跌，指数点位也没有充足的下跌空间，我武断的判断既然一月份跌幅都已高达21.04%，全年的跌幅应该已经基本到位。

接下来的行情确实像我所预料的那样，一月份就是全年的低点，大盘开始持续弱反弹。可惜这种反弹并没有大家想象的那么美好，显得有气无力，只有少数股坚挺，大多数股仍然疲软不堪，甚至越走越低。2016年全年几乎一直在跌跌撞撞的爬坑中度过，全年上证指数收跌12.31%，沪深300收跌11.28%，我的持仓组合像小强一样艰难的爬出了熔断坑，年收益率5.79%。

2017年

度过了艰难的2016年，终于再次迎来一个丰收年。新年伊始，市场风格迅速转换，中国版漂亮50绩优白马股昂首向上，俨然一幅牛市重来的盛世画面，而被人戏称为要命3000的题材股、垃圾股则持续低迷，屡创新低。由于我的持仓以白马为主，这一年又充分的感受到牛市的喜悦，全年上证指数涨6.56%，沪深300涨21.78%，我的账户取得了52.05%的年收益率。

2018年

1月份市场短暂冲高繁荣之后，从2月份开始调头向下，又顺应了涨多了必须跌的股市老套路。我当时的感受是去年已经涨了不少，不能指望一直这么涨下去，调整并不是坏事，可以降低市场估值，给市场情绪降降温，我个人的持仓个股估值顶多处于合理偏上状态，调一调可能价格又低估了，更安全更健康。我没有料到的是这次一调就是一年，在贸易战、经济下行双重预期下，市场陷入绵绵不绝的阴跌之中，甚至击穿了熔断低点2638，川普的傲慢行径，让人们对未来充满悲观。5月份我的持仓组合还处于不盈不赔状态，下半年迅速进入亏损状态，但作为一位在股市浸泡多年的老鸟，我的心态越来越平和，坚信贸易战的影响只是暂时的，跌狠了跌久了就一定会涨，这是必然规律，今天的回撤未来会加倍还给我，坚持与持仓公司共存亡。全年上证指数跌24.59%（史上第二大年跌幅），沪深300跌25.31%，我账户市值回撤14.79%，五年来首次出现负增长。

2019年

一季度市场像打了鸡血一样突然飙升，就不用过多表述了。4月份开始市场再次陷入调整，同2014年上半年一样，指数在极小的空间内来回拉锯，至今仍然处于震荡的牛皮市之中。今年对于一直满仓的人来说，也可以算是一个丰收年，只是大部分时间市场并不那么牛气哄哄，让人倍感折腾，不过我相信市场选择方向只是时间问题，长时间调整的结局向来是孕育出下一次上涨行情。再次满仓面对回撤的我，对未来充满乐观。

投资者要想在股市里取得成功，满仓面对回撤是一堂必须面对的必修课，只有经历过、克服过你才能真正进化。早期的我面对回撤也同样感受到痛苦和煎熬，家人对我的支持和信心也曾出现过动摇，好在坚强的信念帮助我克服了这些人性的短板，现在的我面对回撤心态平和且坦然，能更多的看到调整的积极意义，并不是一味的憎恶下跌，心态一旦过关，固有的盈利模式才可以最大化发挥作用，金钱才会滚滚而来。

路过的朋友帮忙点个在看，谢谢！

欢迎关注“长线是金11”

你们的支持是我最大的动力

 

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

关注走长期上升的票

近期，随着监管部门鼓励险资入市，先后有多家大型险资企业通过自有资金及保险传统账户资金进行举牌。数据显示，除了万达信息，今年来中国人寿先后举牌申万宏源、中广核电力、中国太保（601601），平安人寿则举牌华夏幸福（600340）、中国金茂，年内2家险企合计8次举牌6家上市公司。举牌方式则相对多元化，涵盖竞价交易、大宗交易、协议转让、定向增发、认购非公开发行股份等，且被举牌对象多为高分红、盈利稳健、估值较低的股票，资本货物、医药、软硬件、食品等获重点增持。险资举牌资金主要来源为自有资金、传统险和分红险的保险责任准备金，举牌目的以长期财务投资为主。

“举牌是为了‘财务投资’，估计很多人是从前两年宝能、恒大举牌万科，以及此后安邦举牌金地时才了解这句话的。一般讲，上市公司股价大幅低于公司价值时容易被大资金盯上，特别是被保险资金盯上。”高智说。目前保险类资金入市规模仍然有较大的拓展空间。截至2019年二季度险资持股规模占A股流通市值的比重为4.4%，占自由流通市值比重为5.6%，自由流通市值口径下险资的占比低于公募的8.6%与外资的7.4%。

“为什么险资企业喜欢在二级市场举牌呢？”娇娇不解地问。前一阵万达信息被险资举牌后连续涨停。

“这些年，保险业在中国得到长足发展，险企手上的钱很多，但这些钱必须投出去才能产生效益，而中国现在底层优质资产并不多，所以我们常常看到，同一家优质企业会被好几家保险公司举牌。”高智回答。而且在IFRS9新会计准则下，保险公司现在金融资产面临重新分类，而长期股权投资不失为一种有效应对措施。

“这么说，保险公司从长远看，应该都是长牛格局啊。”劳七桃打开几只保险股，发现似乎都很抗跌，具备走长期上升通道的条件。

 “保险股，特别是一线头部保险公司，其获利能力还是很强的。大家只要看看外资对他们的偏爱就知道后市的潜力了。”高智说。包括北向资金在内的外资从进入大A市场第一天起，就积极配置保险板块。像中国平安(601318)的表现一贯气势如虹，股价一波接着一波走高的背后，不光只是公司投了很多优质资产，其本身也是一家潜力无限的好公司。当然，就短线而言，目前包括中国平安在内的保险股也在随大盘一起调整，并不是介入的好时机，但拉开一段时间看，他们的表现总是强于大盘。

明日仓位：10%

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

为何云游戏突然蹿红

近日大盘在技术指标的引领下，在跌穿2900点后，横空冒出来一个新热点：云游戏概念股。云游戏又可称为游戏点播，是一种以云计算技术为基础的在线游戏技术。云游戏技术使图形处理与数据运算能力相对有限的轻端设备能运行高品质游戏。在云游戏场景下,游戏并不在玩家游戏终端，而是在云端服务器中运行，并由云端服务器将游戏场景渲染为视频音频流，通过网络传输给玩家游戏终端。玩家游戏终端则无需拥有强大的图形运算与数据处理能力，仅需拥有基本的流媒体播放能力与获取玩家输入指令并发送给云端服务器的能力即可。

而点燃二级市场这一热点的是谷歌宣布其云游戏服务Stadia于11月19日上线。另外，据媒体报道，微软公司计划也准备在明年推出云游戏流媒体服务xCloud，而且将扩展至Windows 10操作系统的个人电脑。

据说，Google正式启动云游戏服务Stadia，这项服务可使玩家无需下载游戏，就可以在手机、浏览器等多个平台游玩电脑和主机游戏。购买Chromecast Ultra和Stadia手柄捆绑包可获得三个月免费试用Stadia Pro服务的资格，价格为129美元。之后，每个月的订阅费用为10美元，看来游戏行业确实前景诱人。

“随着云游戏服务的开放和科技巨头的布局，云游戏服务市场巨大。”高智说。由于中国人口基数大，游戏市场与欧美路径又有所不同，不少手游发行企业具有非常大的增长空间，真正有优质游戏开发能力的游戏开发商有望获得更大话语权。

“这两天市场关于云游戏服务概念股有点疯狂，恺英网络（002517）、盛天网络（300494）、完美世界（002624）都在走强，但到底有几家是‘真龙天子’的企业，还真的不是很清楚。”娇娇道。她在周一看见云游戏热，先抢了1万股科文化(300459)再说。今天该股收出一根放量阴十字星，她又赶紧抛了出去。

“机构认为，伴随云游戏领域的核心竞争将由技术突破转向内容创新，游戏开发者的产业链地位将得到进一步提升，价值分配将从渠道端向研发端倾斜。”郁教授从昨天开始也研究了一下云游戏概念股。他认为未来国内云服务商、高品质游戏研发商和具备引进海外顶级游戏的公司将充分受益于云游戏的兴起，其中云服务商方面，阿里巴巴(阿里云)、腾讯控股(腾讯云)和金山软件(金山云)；游戏研发商则看好网易、腾讯、吉比特这类端游/手游研发，三七互娱和游族网络的页游/手游研发以及引进海外顶级游戏资源的厂商，比如像腾讯控股、金科文化和创梦天地等。

“你现在跑的比兔子还快，赚一点就抛，机构恨死你了。”劳七桃对娇娇说。

“高智不是说现在不能加仓、只能用小单玩玩吗？我抢一把反弹有利润还不赶紧跑啊。”娇娇呵呵道。今天大盘一根阴线把昨天的涨幅基本全部抹掉了，脚底不抹油，被套住就吃亏了。

明日仓位：10%

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

时刻牢记法治

日前，证监会发布《证券资格会计师事务所资本市场执业基本信息》（以下简称《基本信息》）。

《基本信息》主要突出四个特点。一是聚焦资本市场执业情况，所有信息均与会计师事务所从事的证券服务业务密切相关；二是突出执业能力，反映会计师事务所从事证券服务业务的违法违规行为被处理处罚情况、上市公司审计经验与能力等；三是所有指标均为客观性指标，绝大多数为可量化信息；四是排名不分先后，仅按照会计师事务所名称拼音进行排序。另外，目前各证券资格会计师事务所也均已在其官网披露其资本市场执业基本信息。

此次发布的《基本信息》内容中，有部分会计师事务所已经不止一次被处罚。其中，瑞华会计师事务所被行政处罚次数最多，近三年达到5家次与11人次；其次为立信会计师事务所，近三年达到5家次与10人次；再次为利安达会计师事务所，近三年达到3家次与6人次。另外，据有关人士介绍，处理处罚种类中，行政处罚、证券市场禁入、暂不受理、中止审核与行政许可相关文件等均为较为严厉的措施，表明相关会计师事务所或其执业人员严重违反执业准则和证券法有关规定，执业过程存在重大问题；而行政监管措施主要为及时纠正、制止违规行为，且违规情节相对较轻。

“我们一直说要依法治市，其中严打内幕交易和操纵市场，加大内幕交易及市场操纵的成本，遏制违法行为的蔓延，使得市场功能正常发挥都是题中应有之意，但是在抓好这些工作的同时，加大对中介机构的问责，同样有助于加大对投资者权益的保护，增强投资者信心。”高智说。以上面提到的瑞华会计师事务所为例，为什么她被行政处罚次数最多？就是因为她敢剑走偏锋、屡次胆大妄为，接其他事务所不敢接的业务，为投资者踩雷埋下祸根。

“上市公司造假固然可恶，但助纣为虐的中介机构更可恨。”劳七桃道。不从制度、法律层面解决大A积弊，营造出真正公平公正的市场环境，投资者只会越来越失望。

“中介机构为上市公司掩饰问题，其实是把中国股市变成一个‘零和博弈’的投机，最终受伤害的还是参与市场的方方面面。”高智希望会计师事务所们能珍惜自己的声誉，永远不踩红线，时刻牢记并且不能动摇对市场化、法治化这一根本方向的追求。

“今天大盘走得比较强，已经进入了你上周认为的2925点至2945点强压区，你现在怎么看后市，我们需要加仓吗？”劳七桃看了一下大盘忽然问道。

“事实上，上周五收盘后，我就分析提示很多股票KDJ钝化已达一周以上，说明这两天的反弹在技术上顺理成章，其实还是分时背离造成的，其持续性尚需要观察，暂时不加仓。”高智回答。

明日仓位：10%

五角大楼帮盖茨抢走贝索斯世界首富宝座

这个话题有点意思，而且背后隐藏很多东西，不乏有云业务的争夺，商业机会的暗战，政治参杂其中的争斗。一句话，不仅仅只是一个100亿美元的订单问题。

我们先说正题，随后再分析“花边新闻”。新科技的重磅内容云业务包括云计算、云储存、云分析等正在以两位数速度的发展，可以这样判断，未来一切必将都是数字化的，而一切数字化都将上到云端。小到本人的慧眼财经网所有数据都在阿里云上，大到美国国防部的JEDI（全称为“联合企业防御基础设施），五角大楼将其大部分计算能力从物理服务器中转移上云。就这么厉害。不要有任何怀疑，一切东西数字化，然后云端化，大势所趋，背后有无限商机，这是高科技企业的天地，这是高科技企业的争夺之地。

最少从目前看，数字化-云端化，这个未来最重要的技术市场中，美国占据着绝对优势。根据Canalys年初发布的数据，亚马逊是全球云计算市场的领头羊，其2018年云计算营收规模达到了254亿美元，占有31.7%的市场份额；微软位居第二，市场份额达到16.8%。微软云Azure去年的增速明显快过AWS。接下来是谷歌、甲骨文等。中国阿里云是唯一排在前十的除了美国之外的其他地区企业。

书归正传。那么五角大楼是如何帮助比尔盖茨从贝索斯屁股底下夺回世界首富宝座的呢？还得回到美国国防部的JEDI计划。“联合企业防御基础设施”（Joint Enterprise Defense Infrastructure），为期10年，价值100亿美元，是美国国防部将其大部分计算能力从物理服务器中转移上云的关键。合同引发亚马逊、谷歌、微软和甲骨文四家企业的竞争，此前业内普遍认为云计算领域领先的亚马逊公司将中标。但是，结果是美国国防部10月25日决定，将100亿美元云计算合同授予微软而非亚马逊。在那之后至今，微软股价累计上涨了7.17%，同期亚马逊股价则累计下跌2.32%。

通常每天美股收盘后更新的彭博亿万富豪指数显示，截至11月16日，盖茨的净资产达到1100亿美元排在第一；与之相比，贝索斯的净资产则降至1090亿美元。盖茨就是如此这般夺回世界首富宝座的。

我更看重的是微软又一次的胜利，又一次证明其转型的巨大成功。向云业务转型是微软成功的关键。这个成功将无限延续下去，正如我前面所言几乎一切都将上到云端，而现在上云的仅仅是很小一部分。

就拿美国政府来说，微软赢得JEDI合约，可能会重塑以亚马逊为主导的云计算产业，奠定微软成为美国政府机关采购首选的地位。美国联邦政府未来几年用在云服务上的支出或多达400亿美元。微软赢了。

亚马逊当然不服气，窝一肚子气。随之，竟然把美国国防部告了：抗议五角大楼向微软提供有争议的云服务合同的决定。而且还旁敲侧击捎带着特朗普总统。美国这是什么制度啊？亚马逊公司发言人的表态称：“我们对这一结果感到吃惊，AWS在云计算领域明显领先。”并强调美国联邦采购法严禁包括总统本人在内的任何政客干涉中标决定。

原来，美国总统特朗普在7月19日的表态，引发了美国国防部长马克埃斯珀（Mark Esper）对这项竞标的最终审查，随后亚马逊在竞标中最终落败。

“我收到了很多关于与五角大楼和亚马逊合同的投诉，”特朗普当时对记者说。“我将要求他们仔细观察，看看发生了什么。”有人猜测特朗普于贝索斯因为华盛顿邮报而有过节，从而干预竞标结果，使得亚马逊落败。但大多数人认为，抗议不太可能改变竞标的结果，因为“这是美国国防部有史以来审查最严格的合约”。

当然，还是回到首富宝座话题上。其实比尔盖茨蝉联世界首富没有任何问题。此前，之所以被贝索斯超越，一个重要原因是比尔盖茨多少年来与妻子一起从事公益慈善事业，捐出一大部分财富的原因。自1994年以来，他已经向比尔和梅林达·盖茨基金会（Bill & Melinda Gates Foundation）捐赠了超过350亿美元。这就是比尔盖茨和梅琳达夫妇的高尚道德情操。

20191118 中人之姿

一、天姿初探

今晚饭后，和几个小伙伴交流了对股市的一些看法，复盘的时间稍稍晚了些。正在复盘和写时，小猪打来电话，一道数学附加题不会做。

我曾经对小猪说过，她初中阶段所有的数学题（也可以包括物理化学），本人全部秒杀。

小猪现在初中二年级，越来越叛逆，整天想看我出洋相。她总会积攒一大批难题，等我回家时坑我。还好，到目前为止，本人神勇无敌，全部解答。

谁人不曾中二过？

初中二年级，大致是我学业的分水岭吧。在此之前，我差不多能算是个学霸。

小学的前三分之二，我学习成绩很普通。那时候的小学生就是天天玩，唯一的学科竞赛就是数学竞赛。以前可能条件比较简陋，数学竞赛也不是人人都能参加的，每次竞赛只在每个班各选5名尖子生参加。我们年级当时有6个班，每个班50-60人（具体记不清了），每次只能由初选的这30名尖子生参加竞赛。

小学前四年级，数学题目都很简单，大家基本上都是一百分，所以数学成绩的差异其实很微妙。在五年级之前，我作为普通大众，一次也没有参加数学竞赛的机会。

五年级有一次，不知怎么回事，考前忽然通知每班增加5名同学参加数学竞赛。于是这次，我作为替补（考前临时接到通知）第一次参加了数学竞赛。那题目考得我头晕目眩，考完后我一盘算，估计只做出了一半左右，不由地感叹：数学竞赛真真真真真真是太难了！

后来成绩出来了，我的成绩是45分（或55分？不记得了），考了年级第一名。

于是我稀里糊涂地成了学霸。从此以后，备战奥赛的过程中，大考小考我几乎从没考过第二名。为了鼓励迎考，在奥赛备战营实行成绩奖励制度，每次考试前几名可以得到现金奖励，我记得第一名的奖励是十元钱，五年级的我就成了那个年纪的小富豪。其它同学连冰棍都吃不起，我每次公布成绩后大方请客，用奖励的钱请小伙伴们吃雪糕。

奥赛的成绩没考好。原因是考点学校正在新修，地上有木板和铁钉，考前我和同学打闹嬉戏过程中，一个跳跃，落在了铁钉尖端向上的一块木板上，当时铁钉就扎进了脚里，一抬脚，大块木板都跟着拔起了，那时离考试开始不到五分钟。老师过来紧急包扎止血，我在送医院和继续考试之间，选择了继续考试。记得包扎完被背进考场时已经开考了五分钟（或十分钟？），一边流血一边疼，总之没考好。

初中进校第一次摸底考试，成绩是年级第一。初一没有年级考试，也不知道别的班成绩如何，在班上一直排第一。

然后迷上了玩电子游戏，不学习了。

然后，然后。

然后，就特别特别普通了。

我沉迷于游戏，不是简单沉迷，真是的犯瘾，戒不掉。游戏的瘾此后一直伴了我二十多年，直到如今还没戒掉。我现在能做到远离电脑游戏的方式，就是不玩任何新的游戏，只玩那几个老游戏，玩了几十年玩腻了，这也不能算真正意义上的戒掉吧。

关于游戏，是我人生中第一沉迷之事，远胜于炒股，以后有空，可以慢慢八卦。

二、普通

在初二之前，我真的一直以为自己是个天才。

原因很简单，因为我每次竞赛总考第一嘛。

以致于初中第一次数学竞赛我考了个年级第二之后，郁闷地把奖状都撕掉了。

迷上打游戏之后，学习渐渐分心，上课整天都在想着游戏，课也不怎么听了，更别说复习预习了。后来换了数学老师，不知怎么回事，连作业也不布置了，于是初中最后一两年，好多次连数学作业也没怎么写了。

成绩当然会下降。由于初二之前，基本没有全年级的通考，我就在我们班猴子称大王。反正我的成绩就是班级高度，我放水，大家都放水。由于在班级建立了垄断地位，我一直也不太清楚自己几斤几两。后来全年级统考时，才发现我们班在年级已经严重拖后了（初中年级8个班），标志就是，作为班级第一，我连进入年级前二十名的次数都很少了。

我整个初中阶段大约为自己成绩的下滑痛苦消积了几个月，然后，天性乐观的我就把这放到一边去了，继续没心没肺的开心玩乐下去。

中考，仍然是班级第一，在年级上排名不怎么靠前，结果连全市最好高中的录取线都没达到，差三分，交了5000大洋才进。

进了高中，我终于知道了自己天姿的真实水准。

一座城市，有市区、有县城、有乡镇、有村庄，有很多很多学校。一个学校的第一，在一座城市里，也许连前十都排不进。

在这个全市最好的高中里，我的成绩普普通通，年级八个班，每个班六七十人，我在班级一般排二十名前后。

拼努力？也试着努力，结果发现别人更努力（我初中喜欢打篮球、看书、还打游戏），连你打篮球的时间别人都在学习，你怎么拼？

拼天姿？好像班级前二十名，没有谁在天姿上就一定比我差吧，毕竟别人是正考进来的，我是差分花钱进来的。

三、天姿的真相

我花了很久的时间，终于搞清楚了这是怎么回事。

我以前引以为傲的天姿，完全是自以为。

我实际上，就是一个天姿按近于普通，比普通略强点的中上之姿，绝对不是天姿优秀的那批人。

小学当学霸，真正的真相就是，别人都没有我兴趣浓厚、学得刻苦。

五年级第一次数学竞赛夺魁是偶然，偶然来源来小时候对逻辑类的推理很感兴趣，在难题面前，也许那次我占了这一点小小的先手。至于夺魁之后的保持不败，完全是因为刻苦。上世纪八十年代末九十年代初，孩子们哪有多少家庭作业，放学后基本就是玩儿。我考过第一之后，一方面对数学兴趣浓厚，另一方面也是虚荣心（说得好听点就是荣誉心）趋使，天天研究难题直至深夜十二点钟。

那个年代，晚上学到十二点是什么概念呢？就是大家都不学，就你一个人学，所以，你考第一，天经地义。这个第一，就跟天姿没有多大关系了，完全是兴趣和刻苦。

呵呵，真是残酷的真相。我花了好多年，才弄明白了自己就是个普通人，自己给自己开了一个好久的玩笑。

后来，我也能反复思考：如果我初中不迷上电子游戏，也每天认真学习，甚至学到深夜，一直坚持到高考，能不能考上清华北大之类的学校呢？

估计还是很难考上。

因为高中见过那些在学习上真正有天姿的人，光靠苦学，真的是赶不上他们。更何况，当年那几个考清华北大的苗子，哪个不比我更刻苦？人家比我天姿强，还比我更刻苦，那我只能远远地被耍在后而了咯。

再放眼望去，每个市能考进清华北大的那些人，都是学中精英。入校后，他们中的大多数，在新的起点，也成为了普通者，毕竟更优秀的只是那几个。假设这其中最优秀的几个，放在世界上最著名的高等学府中去类比，能成为优胜的会更加少。

这么一分析，自己的普普通通，真的是确凿无疑了。那么，凭着这中人/中上之姿，想要有所收获，我就只能比别人更勤奋一引起了。

在我弄明白这一切之后，豁然开朗，从此过上了更加幸福快乐的普通生活。

盘点双十一线上线下融合新玩法，今年有哪些变化？

随着移动流量红利见顶和消费者理性的回归，传统的营销理论已经难以支撑日益增长的获客成本，此时，全域营销吹着成功的号角，向我们走来。

文| 李成东、张雅坤

来源| 东哥解读电商（ID：dgjdds）

双十一过去了，但是关于双十一期间的营销讨论热度还迟迟没有褪去。天猫盖楼、京东满减、拼多多继续百亿补贴，而微盟联合郁金香传媒打造的“数字品牌计划”则用全新的玩法，为生态的私域流量搭建画上了浓墨重彩的一笔。

随着营销进入3.0时代，越来越多的品牌意识到线下、线上不再是割裂的营销方式，覆盖了线上与线下各种场景的全渠道整合营销才是品牌成长的战略重心。

因此，11月1日起，联想、林清轩、百草味、德芙、森马、鸿星尔克、安奈儿、梦洁家纺等多个知名零售品牌商家通过数字品牌计划进行了全域营销推广，品类涵盖3C数码、美妆、家纺、服装、美食等多个领域。

这些品牌在线下获得了覆盖北京、上海、广州、深圳、杭州等25个重点城市核心商圈230块黄金广告位LED大屏的曝光资源；在线上借助微盟盟聚的精准营销服务能力，通过朋友圈广告直达品牌小程序实现购买。此举打通了线上线下全场景，大大提高了品牌的影响力，取得了空前的成绩。

可以发现，这种营销玩法与传统的营销方式有很大区别，与目前火爆的社交裂变式营销也有区别。那么为什么要采用这种全新的营销模式？从商家角度来看，为什么这种营销模式是行之有效的？

► 既要打江山，又要守江山：全域营销出现的必然性

今年的电商格局与以往大不相同。随着拼多多增速显著高于阿里、市值反超京东，传统电商平台的双寡头格局变成了猫拼狗三足鼎立的局面；另外，在最高人民法院判决京东起诉天猫二选一的案件管辖地仍属于北京以后，唯品会和拼多多也加入了京东的阵营。

尽管阿里认为二选一是平台间的“合理竞争”，但是从商家角度来讲却要承受成吨的伤害。无论是阿里、京东还是拼多多，电商平台这个渠道赋予的流量都是商家的主要流量来源。

多一个渠道对于商家来说肯定是百利无一害的，毕竟流量红利已经见顶，多个渠道多条路。但是作为平台入驻商户，在二选一这个事情上是没有话语权的。在不得不做出选择之后，商家在那些舍弃渠道上获取的流量也势必烟消云散。

在这样的情况下，平台纷纷发力下沉市场为自己和商家注入新的血液，而拼多多已经用实践告诉我们，社交才是裂变的幕后操手。对品牌商来说，社交的迅速裂变可以基于消费者的社交圈搭建庞大的私域流量池并提升转化率。

于是，依托于等移动社交渠道的小程序成为了电商平台和商家深挖用户价值的新战场。当然，私域流量带来的增量对商家来说固然是好事，但是如何最大限度减少自己的存量用户不从流量池中外漏，同时提高复购率也是同样重要的。

在这种打江山和守江山两手抓的过程中，品牌的营销成为至关重要的一环。而随着智慧零售等新业态的落地，品牌的线上营销也势必加速与线下营销的融合，从全渠道提高增长。因此，全域营销不仅是本次数字品牌计划的作战方针，更是今后搭建私域流量的指导纲领。

► 营销效果——商家说好才是真的好

本次微盟集团携手郁金香传媒联合开展的数字品牌计划将持续一个月的时间，预计一共会选取100家优质商户进行帮助。该计划以全域推广为核心，以打造私域闭环为目标，以数字营销作为基本点，为商家源源不断的注入活力。

在我看来，全域营销顾名思义就是线上线下互相引流。那么从这个核心出发，可以分为两种具体的模式，一种是从线下出发，最终回归线下；另一种是从线上出发，最后回归线上。无论是哪一种模式，都是通过数字营销把线上线下的融合优势发挥到最大，实现私域闭环打造的终极目标。

海豚智库分析师制作

而对于两种模式的具体措施和效果验证，商家都拥有绝对的发言权。因此本文从商家的流量逻辑和转化逻辑角度出发，选取林清轩和梦洁家纺这两个品牌作为案例来分别具体分析这两种模式的营销效果。

• 林清轩的闭环：线下——线上——线下

线下对线上的作用上来讲，线下导购营销取得了空前的成功。凭借导购，微盟为品牌商的线下门店提供了庞大的流量支持，极大的提高了线上转化率，其中比较有代表性的就是林清轩。

今年双十一的战线拉的很长，而林清轩可以说是布局最早的一个品牌了。从9月份开始，林清轩的线下门店导购就以开卡送旅行装的方式引导进店顾客领取小程序商城的会员卡，将会员沉淀在小程序中；随后，导购与会员进行较为频繁密切的在线互动、实时沟通，为双十一小程序商品预售储备了大量的用户。

私域流量池初步搭建完毕，万事俱备，只欠东风。11月1日，其明星产品山茶花润肤油在小程序开启预售，仅2小时即创造了2万瓶销量，表明了线下流量导入线上的强大效果。

借助门店导购的这种数字化升级来进行营销，线下门店可以作为线上渠道引流口；同时反过来，林清轩的小程序又通过付款时“赠送187元大礼包”的优惠方式，让顾客下单后到门店提货，反哺线下门店的流量。

这种由线下到线上，最后又回到线下的数字营销模式，不仅加强了品牌在用户心中的印象，延长了同一个用户的在店逗留时长，更无形中占领了用户心智，提高了留存。最重要的是，助力了私域流量的闭环打造。

从流量逻辑来说，以线下为重点的营销方式证明了短期内线下门店对线上引流的强大效用；而从转化体验来说，线上对线下的消费场景激活是从长期上作用于用户留存。因此，第二种模式也表现的十分出色。

• 梦洁家纺的闭环：线上——线下——线上

流量难题是公平的——无论是成立十几年的林清轩，还是成立六十多年的梦洁家纺，都面临着一样的获客问题，他们也选择了同样的数字品牌营销计划。不同的是，梦洁家纺是立足于线上朋友圈广告，将流量与线下商圈流量相结合，渗透用户全时段消费场景，再以小程序直达购买，打造私域闭环。

首先，有需求的地方才有商机。梦洁家纺通过朋友圈广告本地推广的自定义打点辐射功能，在线上将喜爱梦洁白鹅绒棉被的用户画像定位于昆明市25-45岁的单身、新婚、已婚群体。

紧接着，在微盟的帮助下，基于用户画像，梦洁家纺先在昆明市的线下商超布局了巡场落地活动，保证了线上对于线下引流的精准性；然后，在朋友圈的广告中，从“萌袭昆明金格汇都11.11”的卡片下方标出了门店位置，为门店吸引精准客流。

此外，梦洁家纺深谙“热点蹭的好，涨粉没得跑”的道理，借了IP的热度，通过与腾讯family的IP跨界合作，将family从添加到小程序和线下的LED屏幕中，作为招徕客流的敲门砖。

另外，梦洁家纺还通过选取线下店铺内的爆款在一屋好货小程序商城开展砍价活动，吸引用户线上下单，将线上线下营销矩阵与门店更加紧密地结合在一起，实现多触点触达客户。这就是生态下小程序商城的另一个优点——既没有被封杀的顾虑，也可以大大缩短转化链路。

而为了保证用户留存，梦洁家纺针对不同的消费群体建立了不同社群，并将社群分为短期群和偏向于合伙人社群的长期群。通过社群的精细化运营和朋友圈的广告，有效触达目标客群，实现了品效合一，同时轻松打破了智慧零售的转化瓶颈。

凭借以上全媒体渠道共振的举措，梦洁家纺不仅收获了大批粉丝，也提升了小程序商城双十一期间的复购率。值得一提的是，在此次活动中，梦洁家纺联合了全国经销商进行推广和售卖，小程序嗨购节首日销售破百万。

事实上，除了林清轩和梦洁家纺，参与此次活动的其他品牌也都重构了用户连接，短期内实现了从流量到销量的惊人转化，同时为品牌的长线运营打下了良好的基础。这些都足以证明全域推广和数字营销对于流量闭环打造的强大效果。

可以肯定的是，在私域流量的概念渗透率越来越高的情况下，全域营销是今后的大势所趋。对于商家来说，在这次数字化品牌营销战略不仅从流量和转化上带来了质的提升，也为自身今后的营销策略指明了方向。

而对于还未将全域推广，私域闭环，数字营销加入计划的商家来说，虽然没能成为第一批吃上螃蟹的人，但值得庆幸的是，这一波红利仍还没有结束，若学会只争朝夕，则未来依旧可期。

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

 操盘工作室（财经纪实小说）

投资的风向标

大盘低迷复低迷，但机构可没有闲着。截至11月15日，从近三个月金融机构的调研方向看，计算机软件、计算机硬件、电子器件、电子设备制造、电子元件、专用设备等行业公司成为机构最集中的调研领域。从被调研的公司看，广联达（002410）、大华股份（002236）、兆易创新（603986）、歌尔股份（002241）、海康威视（002415）、乐普医疗（300003）、汇川技术（300124）等个股被机构频繁而密集地“光顾”。

“机构调研向来是市场投资的风向标，也历来是投资人关心的数据，同时也是A股上市公司信息公开、价值挖掘的重要途经，观察具有代表性的明星机构调研数据是中小投资者必须关心的一个方向。”高智说。以近期上涨得比较好的兆易创新为例，其实在10月之前，这家公司就被机构尽调了73次。兆易创新自2005年设立并进入闪存芯片设计行业，通过技术开拓、业务并购，目前已成为中国大陆最为领先的芯片设计企业之一，主营业务为闪存芯片及其衍生产品、微控制器产品、传感器模块的研发、技术支持和销售，这么优质的企业被机构盯上确是有道理的。

“是的，另一家一直走上升通道的立讯精密（002475）也是这样的，今年上半年这家公司获机构调研最多，居然有近200家机构来摸底公司情况，其中就包括15家证券公司、71家基金公司、9家保险及保险资管公司、84家私募及其他13家机构调研。可以说，今天的不断上涨，恰恰是机构对其价值充分挖掘的结果。”郁教授道。随着5G时代的来临，存储的数据量将呈现指数级增长，同时,随着云计算、大教据、人工智能、物联网等新兴应用加速发展，未来市场对DRAM存储器的需求量也将保持较大的增长势头，相信机构还会在二级市场中不断“翻箱倒柜”，挖掘未来的大牛股。

“今天，华为折叠屏手机销售秒罄的消息，带动柔性屏概念股开盘就走高，香山股份（002870）、智云股份（300097）、界龙实业（600836）等多股先后涨停。我们不能说，机构只是临时起意，抢一把概念炒作，其实华为有折叠屏手机早就在机构前期调研时了解得清清楚楚，就像近日炒作无线耳机概念一样，谁家有什么产品？这些产品有多大竞争力，机构早就搞明白了，他们等待的只是一个事件型推动因素而已。”高智说。归纳起来就是一句话，机构不打无准备之仗，中小投资者也应该在买股前做到心中有数。

明日仓位：10%

智商不够，金钱来凑！

地下水弄出来装在小瓶子里就成“神仙水”"，SSG神水，一小瓶1000元，什么癌症、糖尿病等等啥病都可以治。SSG神水的传销组织，有7万人被坑惨，金额达6亿元。

世界上哪有那么好的事情！

不过传销售组织的宣传搞得真是看着很高大上，还有什么国外各种专家证明，美国的NASA都出来了，PS的水平也是够了，太能忽悠了！

耳听为虚，眼见也不一定为实，现在的技术手段太发达，脑子不好使，那就只能交智商税了。