国产机器人进展飞速

宇树发布人形智能体Unitree G1，身高127cm,体重35kg,移动速度2m/s，单手臂最大负载3kg，续航时间约2h。

这个机器人的身体超级灵活，就像小孩子一样能在地上翻滚，还能自己站起来。它有很多关节，腿上就有6个，手上有5个，甚至腰部还有一个可以转的关节，最厉害的是，它的关节力气大到可以达到120牛顿米。

而且这个机器人眼睛也很厉害，能360度无死角地看到周围的事物，用的是3D激光雷达和深度相机，就像是超级英雄的眼睛一样。

虽然基本版的G1没有特别强的计算模块，但是有个叫做EDU的版本，可以选择装上一个NVIDIA Jetson Orin，这样它的大脑就更聪明了。

说到价格，G1的售价是9.9万人民币，EDU版本可能要更贵一些。不过，看到它这么多功能，感觉还是很值的！

最近我看了一个视频，里面显示宇树科技用的英伟达的平台，让G1学习得更快，每天都在变聪明。它的手真的很灵巧，做事精确得不得了。总之，这个机器人自由度很高，可以做很多复杂的动作。

如果宇树科技这款机器人没有什么大毛病，动作稳定可靠，那完全可以在工厂里做些简单的工作，毕竟这么便宜，很适合量产哦。看看特斯拉的Optimus机器人，我真的相信，未来机器人进入我们的工作和生活是指日可待的！

二. 宇树科技概览

宇树为一家智能机器人企业，拥有四足机器人、人形机器人两大系列产品。

创始人王兴兴在硕士研究生阶段，从底层电机驱动板、整机机械结构到整机运动控制算法等，开发了一款四足机器人XDog。

不同于当时波士顿动力机器人的液压驱动技术路线，XDog采用高性能纯电驱动，也开创了全球低成本高性能足式机器人技术方案的先河。

目前公司产品包括：6款机器狗（Go1、Go2、A1、B1、B2、Aliengo）、2款人形机器人（H1、G1）。

（1）机器狗产品已落地电力巡检、消防救援场景。

（2）H1单台售价约65万元，目前主要面向大学、科研机构。

杭州宇树科技有限公司（Unitree Robotics）成立于2016年， 曾受邀参加2021牛年央视春晚、2022北京冬奥会开幕式， 并受到过英国BBC、联播等采访报道；是全球最早开始公开零售高性能四足机器人的公司。 宇树科技在机器人核心零部件、运动控制、机器人感知等综合领域具有领先性。 宇树高度重视自主研发和科技创新， 四足机器人电机、减速器、控制器、整机结构、大 部分传感器等方面均实现独立自主研发。 拥有国内最多的四足机器人相关专利， 目前累计申请国内专利100余项，授权专利80余项， 国家高新技术认证企业。

2024年年初，宇树完成了B2轮融资，融资近10亿元人民币，投资方包括美团、金石投资、源码，老股东深创投、中网投、容亿、敦鸿跟投。来自海涵财经

三，推荐组合+后续催化

（1）确定性标的：

丝杠：五洲新春、北特科技、丰立智能；减速器（减速箱）：中大力德、兆威机电、绿的谐波；无框力矩电机：步科股份；Tire1：拓普集团、三花智控

（2）受益标的：康斯特、东华测试、恒工精密；

（3）除了T供应链之外，关注国产机器人供应链，重点关注：中大力德、柯力传感、安培龙、绿的谐波、步科股份、禾川科技、浙海德曼、贝斯特、五洲新春等

高铁涨价开始，务必关注公共事业涨价概念！

 从今年6月开始四条热门高铁线路价格平均上调20%，这可是咱们国家高铁第一次大规模的涨价。

市场对涨价问题出现了各种解读，但我觉得本质上就是财政问题。因为按照高铁一公里建设成本过亿计算，如果完全市场化票价一定会非常高。国铁集团为了培养高铁客群也好，更好服务经济也罢，选择了采取低于成本的定价策略，这就意味着多年来大部分高铁线路都是靠补贴来运营的。

涨价的三个内核

一是长期亏损需要依靠补贴才能运营。比如国铁集团2023年的负债高达6万亿，每年光利息就要付出2000多亿，虽然实现了33亿净利润突破了历史新高，但对于庞大的债务来说也就杯水车薪，同时水电燃气成本也在上升，如果不调整价格，企业的压力就会持续加大。

二是房地产下行导致地方财政受到影响。过去高铁运营靠着地方政府补一份，国家财政补一份，而现在企业、地方政府都困难，光靠国家也难以为继，必须另想办法。

三是没人能离得开公共服务而存在社会。高铁本就属于刚性需求，加上垄断性质，涨价就顺理成章了。而且当前通胀又不足，不敢说推高通胀也好，还是说承受更高通胀也好，总之对于促进需求可能也是合适的。

最近从上海到广州，很多地方都开始提高燃气、自来水等公用事业的收费。据了解，上海时隔十年上调水价，最高阶梯涨价超50%，广州发布水价改革方案，新方案供水价格涨价幅度接近34%。国内其他城市如咸阳、芜湖、南充、赣州、曲靖等地陆续上调用水价格，涨价幅度在10%-50%不等。

此前在高铁涨价通知发布后，市场普遍预期公共事业或将迎来一轮涨价潮。特别是在当前房地产不景气的背景下，公共事业领域作为稳定经济的重要支柱，其价格调整可能更加频繁和显著。这将对消费者的生活成本和企业的经营状况产生一定影响，同时也为相关企业和投资者提供了新的市场机会。

公共事业股票正常业绩情况下估值天花板是30倍市盈率，长江电力，伟明环保，宁沪高速都一度达到过30倍。中国联通，中国电信达到过25-26倍市盈率。中国广核一度20倍市盈率。如果公共事业来一波大风口，30倍市盈率估值天花板会由谁来打破？我估计牛市顶峰公共事业能到40-50倍市盈率，毕竟当年海天味业能上135倍市盈率，只看你敢不敢想。制造业的三一重工最高40倍市盈率，大金重工最高78倍市盈率。

对于本轮公用事业类价格上涨，浙商证券在研报中指出:

第一，公用事业和高铁票价上涨目前正处于初期，随着我国经济进入新发展模式，公用事业类企业后续可能逐步向市场化方向过渡，价格可能也会持续上涨；

第二，以公用事业为代表的红利类股票可能迎来估值系统性提升，由于该类行业整体价格弹性较小，消费量受提价影响可能相对较小，价格上涨逻辑或将成为红利资产超越“高股息”以外的新支撑；

第三，前期CPI同比低位徘徊，叠加公用事业和高铁票价对CPI同比拉动有限情况下，基于惯性思维，市场通胀预期可能持续偏低，但本轮涨价周期开启后，通胀预期或将得到提升，利率下行想象空间收窄。来自海涵财经

国企供水单位：

顺控发展：围绕自来水制售业务提供供排水管网工程服务；

中山公用：自来水供给国企A股第三，8.6亿吨/年，中山国资委

首创环保：专注于城市供水和污水处理两大领域的龙头公司；

中山公用：本土水务业务市场占有率可由73%提升为80%以上；

重庆水务：重庆市最大的供排水一体化经营企业；

钱江水利：主营电力及水的生产和供应、管网工程等；

民营供水单位：

深水海纳：水生态环境领域创新型综合服务商；

海天股份：西南地区环保水务行业民营龙头企业

联合水务：自来水生产与供应、污水处理与污水资源化中水回用、市政工程业务。

极度稀缺，重要科技金属

A股金属铟两天大涨30%。

4月中下旬以来，铟价格飞快上涨。根据长江有色最新报价，精铟报价逼近3000元/千克，相比年初涨幅近50%，价格创2016年以来8年多新高。欧洲市场最新铟锭价格报345美元/千克，相比去年低点涨幅近60%，价格也创2016年以来新高。

二，全球铟资源整体储量较小，属于战略金属资源

铟属于稀散金属，具有质地软、可塑性强、延展性好、低熔点、低电阻率等特点。铟资源极度稀缺，是七种稀散金属之一，仅相当于黄金储量的1/6，并且没有独立铟矿，铅锌矿床是铟的主要伴生矿床，世界上90%的原生铟产量来自铅锌冶炼厂的副产物锌矿中，回收的铟含量在百万分之一到万分之一之间。

铟被称为战略金属，目前已被中美日加澳等多个国家列入《关键矿产清单》。全球铟资源量预计仅7.6万吨，但其中可开采的仅50%。又因为铟是伴生矿，难以单独开采，目前工业通过提纯的方法生产金属铟，回收率大约50%。几番折扣之下，真正可以得到的铟远低于资源储量。

从铟的分布看，全球铟资源整体储量较小，主要集中在中国、秘鲁、美国、加拿大和等国家，其中中国储量最高。根据过往数据显示，中国铟资源储量占全球铟资源储量的72.7%，全球排名第一。

三，铟产业链包括：

（1）上游主要为含铟矿石、含铟废料。

（2）中游包括粗铟、精铟冶炼生产：含铟矿石或废料加工后得到纯度超过98%的粗铟；粗铟经过进一步提炼得到纯度99.99%以上的精铟。

（3）铟下游应用领域包括ITO靶材、电子半导体、合金、光伏电池等。

四，铟供给端

铟主要来源于原生铟提炼、再生铟回收：

（1）原生铟提炼：主要通过闪锌矿、硫铟铜矿、硫铟铁矿等含铟精矿经冶炼后得到。

（2）再生铟回收：主要从ITO靶材废料、含铟电子产品、合金加工废料、废催化剂中回收提炼。

五， 铟需求端

铟下游主要用于ITO靶材、半导体化合物、焊料及合金，占比分别为70%、12%、12%。

1， ITO靶材

ITO靶材，即氧化铟锡，由于其优异的电导率和透明度，广泛用于液晶显示器、触摸屏、光伏电池等电子和光电子设备。

（1）ITO薄膜通过ITO靶材溅射工艺而制成，用于液晶显示器（LCD）、

有机发光二极管（OLED）、光伏电池电极、导电玻璃等。

（2）HJT电池制备中，在TCO沉积阶段，通常需要ITO作为溅射靶材。

2，半导体化合物

包括铟镓、砷化铟、锑化铟、磷化铟、铟锗砷化物等。

磷化铟是磷和铟的化合物，作为半导体材料具有优良特性。

磷化铟衬底主要用于半导体器件制造，光模块器件、高端射频器件是下游主要应用方向。

3， 焊料及合金

铟可压制成极薄的金属片，且可与许多金属形成合金，主要包括铟铋合金、铟镉合金、铟铅合金、铟锡合金等。来自海涵财经

六，铟金属概念股：

1、锌业股份（ 000751 ）：锌业股份在投资者互动平台上表示，公司铟产品来源于公司锌冶炼过程中的综合回收，产量取决于原料矿铟的带入量；近年来，公司铟产量每年8吨左右。公司为亚洲第一大的半导体金属铟生产企业，占全球十分之一左右的产能。

2. 株冶集团（ 600961 ）：公司为国内最大铟生产商，铟产能达50吨/年。

3、锡业股份的产品以锡为主，在都龙矿区拥有世界上最丰富的铟资源储量，是全球最大的原生铟生产基地，拥有的锡、铟资源储量均位居全球第一，成就了公司锡、铟双龙头产业地位。

4、华锡有色拥有的矿产资源非常丰富，铟资源储量居世界前列，拥有国内唯一的铟锡锑资源综合利用示范基地和铟锡资源高效利用国家工程实验室。

5. 罗平锌电（ 002114 ）：公司铟产能为2.5吨/年。

6. 中金岭南（ 000060 ）：公司铟锭产能将近10吨/年。

涨价概念：电力板块的3条逻辑主线

事件：

西门子发布24Q2财报，其中电网部门24Q2订单同比+28%，收入同比+29%。订单增长主要系意大利的大型高压直流(HVDC)订单影响。受上半年业绩增速的影响，西门子上调全年对于电网部门的利润增长预期，从原来的18-22%上调至32-34%。

近期伊顿发布24Q1报表，总结看，美国变压器需求及新增订单均在持续超预期。1）美国电力设备业务实现收入同比17%、环比0.3%增长；2）订单口径，12个月内交付订单同增8%，储备订单增长31%，重要项目询单量同增169%；3）行业层面，数据中心建设（尤其是AI相关）需求高增长，公司将22-25年行业复合增速预期上调至25%（此前预期16%）。

随着高股息抱团的趋势电力股的延伸，一些地方国资控股的电力股，开始了起爆动作！
这是近期值得重视的方向！电力板块的3条逻辑主线：

一、电力涨价

这一条线目前主要分两股力量在参与：

1.游资在参与小市值的个股，打造题材炒作的氛围，比如西昌电力、赣能股份、明星电力等等。主要一方面是炒市场的记忆，每年五月份都有电力妖股。另一方面之前高铁的涨价确实带来了整个公共事业价格上涨的预期。

2.机构一直持续在买入的电力白马股，这个是从去年12月份开始的高股息行情的延续。主要的代表公司是长江电力、华能国际、国投电力等等这样的高股息红利企业，未来电力涨价的预期是在这个高股息的基础上价值又进一步增加了。

二、储能的价值未来将大大提升

1.直接进行储能的企业，比如抽水蓄能的南网储能，还有其他空气储能、重力储能的企业等等
2.虚拟电厂的相关企业，比如国能日新、朗新科技等等这种类型的公司；
3.智能电网硬件类的公司，比如智能电表的东方电子、万胜智能等等，还有其他智能电网硬件的国电南自、积成电子等等。

三、出海逻辑

海关总署数据，24年3月我国变压器出口额4.8亿美元，同比+20.7%，环比+37%。Q1变压器累计出口金额13.1亿美元，同比增长24.7%。

4月底行业交流反馈，国内配电变压器制造公司仍然比较紧张，除国内订单有所恢复外，海外订单情况仍然景气，月底美国、泰国、韩国不少代理来国内看供应链和拜访，又带来一批订单。

这个方向看看美股的电力板块就知道了。欧美的整体电力基建相比我们还是非常落后的，另外全球在特高压和电力设备等等这些，中国基本都是领先。所以欧美从来不制裁我们的电力行业，因为替代不了。

因此电力出海已经是出海方向持续的一条主线。比较具有代表性的企业就是中国西电、还有变压器方向的金盘科技、海兴电力、三星医疗等。来自海涵财经

公共事业的牛市：“自来水”涨价概念股

前言：据广州发布消息，9日，广州市中心城区自来水价格改革方案听证会举行，共17名听证会参加人均表示理解和支持水价调整。

方案一：第一阶段水价从1.98元/m³升至2.6元/m³；方案二：第一阶段水价从1.98元/m³升至2.46元/m³。普通居民消费者均表示支持本次调价方案，水费已经10多年没涨价，大部分居民消费者代表支持方案二。

公共事业股票正常业绩情况下估值天花板是30倍市盈率，长江电力，伟明环保，宁沪高速都一度达到过30倍。中国联通，中国电信达到过25-26倍市盈率。中国广核一度20倍市盈率。如果公共事业来一波大风口，30倍市盈率估值天花板会由谁来打破？我估计牛市顶峰公共事业能到40-50倍市盈率，毕竟当年海天味业能上135倍市盈率，只看你敢不敢想。制造业的三一重工最高40倍市盈率，大金重工最高78倍市盈率。

公共事业，代表是铁路、燃气、电力。逻辑是高铁涨价、电力和燃气涨价，同时也是机构资金喜欢配置的现金流方向。难点在于今天情绪核心是高铁，但是几个票都是秒板，符合预期的话明天要一字加速，那就只有打板才能进。但是最近这个环境，打板不是很有把握，担心被兑现。所以要参与的话，我的想法是看龙头涨停然后做补涨，即在几个10cm能继续一字加速的前提下，做20cm的，看能否吃溢价。以及燃气电力啥的有挺多趋势票，按照趋势的做法去买在分歧。来自海涵财经

【国企供水单位】

顺控发展：围绕自来水制售业务提供供排水管网工程服务；

中山公用：自来水供给国企A股第三，8.6亿吨/年，中山国资委

首创环保：专注于城市供水和污水处理两大领域的龙头公司；

中山公用：本土水务业务市场占有率可由73%提升为80%以上；

重庆水务：重庆市最大的供排水一体化经营企业；

钱江水利：主营电力及水的生产和供应、管网工程等；

【民营供水单位】

深水海纳：水生态环境领域创新型综合服务商；

海天股份：西南地区环保水务行业民营龙头企业

联合水务：自来水生产与供应、污水处理与污水资源化中水回用、市政工程业务；

附言：水价概念股整体身位一般。炒作预期呈现地域特征，很难持续发酵，走纯粹的事件驱动为主。