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【说过挺玄妙的事儿----上海爷叔一战封神】
上海老爷叔因为在股市最低迷的时候，语出惊人说大盘涨停，直冲14600点，在所有人嘲笑他信口雌黄时，突然形势突变，连着四根阳线改变股民信仰，一战封神。其实这事也挺玄妙的，据说老爷叔之前一直在广东路（上海滩最著名的野生股民俱乐部）发表观点，也说准过好多次股票走势，但也就在九月拉升前... 展开全文

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说过挺玄妙的事儿----上海爷叔一战封神

上海老爷叔因为在股市最低迷的时候，语出惊人说大盘涨停，直冲14600点，在所有人嘲笑他信口雌黄时，突然形势突变，连着四根阳线改变股民信仰，一战封神。

其实这事也挺玄妙的，据说老爷叔之前一直在广东路（上海滩最著名的野生股民俱乐部）发表观点，也说准过好多次股票走势，但也就在九月拉升前一个月，突然流量引爆，我几乎天天刷到他。那时就有感觉这波流量不像凭空而来，是上头要你们看到他。

爷叔的逻辑其实没毛病

在“14600点”后面，爷叔其实还说了另一句话，“全国人民炒股票，资金大搬家；我们老百姓存在银行里的钱，160多万亿只要拿出10%，可以把你股市打爆”。

要赞同或反对一个人的观点，要去赞同或反对他的论证。相比14600点，这句话更有价值。

爷叔这句话的重点有两个：1.居民资产大搬家，进入股市；2.只要16万亿增量资金，足以推动股市上到16400。

这个数据太厉害了！银证转账数据，得出的结论是还有大量人没有转入，说明行情还没结束！

银证转账数据就像个“老司机”，它能告诉你市场里的人们现在是怎么想的。最近数据显示，虽然市场情绪有点回暖，但跟以前牛市的时候比，现在大家转账的钱还是少了很多。这就像一群人去参加聚会，有些人已经到了，但还有很多人在路上，不知道什么时候才能到。

第二个问题是，爷叔说的16万亿能把可爱的大A拉到14600么？

确实能。

那爷叔的14600点怎么来的。2007年的牛市，上证指数从05年的998点涨到07年6124点，6124÷998=6.13倍，这次从2689点开始，2689×6.13=16483.57点。16400点就是这样来的。

股市内的资金边际效应会很大，一路看涨的情绪会让人们疯狂起来，理论上可能只花一手的价格就把市值打到天花板。

事实证明，本轮行情，上海爷叔，玄学算命，里昂风水都大获全胜。

股市信心，上海爷叔给了，他对错已不重要

上海爷叔。会不会成为这一轮行情的一个标志性人物？

很多时候，一个普通人，一个社会的小人物，因为和一段特殊的历史产生了联系而成就一段佳话。

这一次股市会不会选择上海爷叔。

至于基本面，现在谁看，现在流行行为经济学。

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赞(46) | 评论 (4) 10月05日 09:29 来自网站举报

飞鸿

周五（10月4日），受美国就业数据的提振，美股三大指数集体收涨。

截至收盘，道琼斯指数涨0.81%，报42,352.75点，续刷收盘历史新高；标普500指数涨0.90%，报5,751.07点；纳斯达克综合指数涨1.22%，报18,137.85点。本周，道指累涨0.09%，纳指累涨0.10%，标普500指数累涨0.22%，三大指数均周线四连涨。

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赞(1) | 评论 10月05日 09:25 来自网站举报

飞鸿

【香港三天开市券商涨幅榜】
1。申万宏源香港。从0.43元到今天2.6元涨了6倍。2。中国金融投资管理从0.64元到现在2.37元差不多4倍，最高20元，20倍。3。中信证券的20．5元到现在的27.9元，涨了35%。4。中金公司从13.9元到今天的19.8元，涨了42%。5。中信建投投证券从8.8元到今天... 展开全文

赞(27) | 评论 (10) 10月04日 20:44 来自网站举报

飞鸿

【牛市初期最容易犯的错误】
一，等一下，等趋势出来了再说。二，再等一下，等第一波上涨完了，回调时我再出手。三，这几天暴涨，回了不少血，先出来一部分，等回踩时再买回来。四，以前存在的诸多利空因素，怎么可能突然消失不见了？我看下跌趋势没有完。至少要把这几个跳空缺口补完，才心里踏实。五，看新股发行情况，如果恢复到... 展开全文

赞(28) | 评论 (6) 10月01日 17:21 来自网站举报

飞鸿

有人打算下周一出了手中的持仓，说这几天涨的太恐怖了，等节后视情况而定，有盈利的，有刚解套的，也有亏损缩小的。自己的交易自己决定。感觉股民们被熊市整怕了，就怕到嘴的鸭子又飞了，我反正继续持仓不动。节后也许会有调整，但是国家意志不会调整。耐心持仓，持股待涨展开收起

赞(6) | 评论 09月29日 15:46 来自网站举报

飞鸿

【以往任何一次牛市，永远都是这么一个过程：】
以往任何一次牛市，永远都是这么一个过程：第00一阶段：指数猛涨、金融、券商、蓝筹白马浪涨到你害怕，尤其是互联网金融、券商，一轮行情下来，核心股平均翻3-5倍第二阶段：杠杆放开，各种融资渠道打开，资金开始外溢，容量票迎来主升第三阶段：权重搭台、题材唱戏弹性十足的科技板块将迎来爆发第... 展开全文

赞(29) | 评论 (3) 09月29日 14:06 来自网站举报

飞鸿

【上交所定于9月29日组织开展竞价、综业等平台相关业务测试】
记者获悉，上交所定于2024年9月29日（周日），组织开展竞价、综业等平台相关业务测试。邀请全体市场参与人参加测试，主要验证相关技术平台业务与技术调整的准确性。9月27日，上交所在官网发布公告称，当日开盘后，上交所股票竞价交易出现成交确认缓慢的异常情况，并导致交易受到影响。经处置... 展开全文

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上交所定于9月29日组织开展竞价、综业等平台相关业务测试

记者获悉，上交所定于2024年9月29日（周日），组织开展竞价、综业等平台相关业务测试。邀请全体市场参与人参加测试，主要验证相关技术平台业务与技术调整的准确性。

9月27日，上交所在官网发布公告称，当日开盘后，上交所股票竞价交易出现成交确认缓慢的异常情况，并导致交易受到影响。经处置，股票竞价交易于11点13分起逐步恢复。对于该异常情况的发生，上交所深表歉意。

上交所即将展开全网测试

根据上交所的通知，测试内容为测试模拟1个交易日的交易和清算，测试主要有验证连续竞价时段集中申报大量订单时，竞价平台业务处理平稳运行。

竞价平台业务验证测试场景为连续竞价时段集中申报大量订单场景验证。

具体来看，包括参照9月27日（周五）生产实际的订单规模，提前准备多个批次的预埋竞价平台订单，缓存在柜台系统上，进行循环批量申报。需要在9:30、10:00、10:35三个时点，将提前预埋的订单集中发送至竞价平台，进行申报。其他时点的批量申报由用户根据预埋订单规模和订单申报情况自主选择。循环批量集中申报。观察订单申报状态、执行报告接收与处理情况，是否符合预期。

综业平台业务测试要求参测市场参与人通过柜台系统和EzSTEP，在综业平台各交易时段完成以下场景测试，且结果符合预期。

根据上述通知，ETF申赎业务验证各类ETF申赎业务，预期正常。可申赎的ETF产品以当日ETF公告文件为准。其他业务验证，包括可转债转股、可交换债换股、债券回售、出入库、大宗交易（含盘后固定价格）、报价回购、股票质押式回购等其他业务验证，预期正常以及行情验证，预期正常。

9月27日，A股成交量暴涨，当天开盘后，多家券商交易软件出现故障。当天10点10分后，上证指数行情更是画出一条水平直线。

当日晚间，上交所在官网公告称，9月27日，上交所股票竞价交易出现成交确认缓慢的异常情况，并导致交易受到影响。经处置，股票竞价交易于11点13分起逐步恢复。对于该异常情况的发生，上交所深表歉意。

有券商人士分析，股票委托单基本是盘中即时成交，只是反馈到投资者账户的时间延迟。不同券商系统响应速度有先后，也是投资者收到确认信息有先后的原因。正常情况下，投资者下单后，交易系统会迅速确认成交并即时反馈信息，但9月27日，沪市部分股票成交确认出现了延迟。不过，延迟不会对第二个交易日的开盘指数造成影响。

多家券商宣布暂停隔日委托

9月27日之后，国投证券、国海证券、方正证券、东北证券等多家券商宣布暂停隔日委托，对交易系统进行维护。

线上用户较多的东方财富证券也宣布交易系统要升级维护，账户仅可查询。东方财富证券表示，为了给客户提供更好的服务，东方财富证券交易系统于9月27日（周五）晚19:00至9月29日（周日）晚24:00进行升级维护，预计于9月29日（周日）系统恢复正常运行，维护期间客户仅可账户查询。

9月28日，国投证券公告，为了给投资者提供更优质服务，目前已恢复隔日委托服务。

业内人士分析，券商暂停上述交易委托服务，可能有两方面原因：一是与日前股市行情火热，交易量突然放大有关，为了应对交易量暴涨，技术人员需要对券商交易的网络宽带、主机资源等进行紧急扩容变更；二是周五上交所出现交易异常情况，客户交易受到影响，券商可能需要更长的清算时间。

“交易系统正是养兵千日，用兵一日，在关键时刻要顶得上去。周五的成交量给整个行业带来不小压力，很多券商也觉得有必要对自己的系统来一次体检。”有券商高管对券商中国记者表示。

事实上，一些券商对于行情爆发也提前做了不少准备。东海证券有关负责人告诉券商中国记者，近年来，东海证券信息技术团队加紧基础设施建设，为迎接交易高峰的到来做好了充分准备。一是将交易系统从集中式升级成分布式，目前最高容量是旧系统的10倍以上，而且支持快速扩容；二是将行情全部推到云上，增加了应对牛市的并发容量；三是实现了系统运维监控的体系化、数字化，可根据日常流量同步配置容量，以应对牛市高流量冲击。

证券时报

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赞(23) | 评论 (16) 09月28日 18:33 来自网站举报

飞鸿

【【长江电新】电力设备板块拐点超预期，继续推荐!】
电网板块前期调整我们认为更多在于市场对于Q2业绩的担忧，但从最终中报看，大部分公司业绩符合预期或者超预期兑现，担忧落地。考虑到下半年相关赛道确定性加速，继续重点推荐!特高压，今年上半年直流项目尚未交付，下半年开始预计部分项目陆续交付，一次设备Q3有望逐步确认，二次设备Q4集中确认... 展开全文

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【长江电新】电力设备板块拐点超预期，继续推荐!

电网板块前期调整我们认为更多在于市场对于Q2业绩的担忧，但从最终中报看，大部分公司业绩符合预期或者超预期兑现，担忧落地。考虑到下半年相关赛道确定性加速，继续重点推荐!

特高压，今年上半年直流项目尚未交付，下半年开始预计部分项目陆续交付，一次设备Q3有望逐步确认，二次设备Q4集中确认。去年下半年无直流交付，因此边际加速明确。同时，预计9-12月特高压招标将进入密集阶段。重点推荐许继、平高、西电等。

数字化，国网信通去年Q3因招标节奏基数较低，今年节奏恢复正常，6月末在手订单同比增长30%+，预计Q3加速明确。同时，下半年人工智能类招标有望加速。重点推荐国网信通、国电南瑞等。

出海，海外景气依旧，随着运力压力缓解，预计出海企业海外收入有望确收节奏加快，推动业绩加速。重点推荐思源、明阳、三星、金盘、海兴、伊戈尔、华明等。

此外，建议重视配用电侧下半年可能出现的景气拐点，主要标的为东方电子、云路股份、四方股份、苏文电能等。

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赞(36) | 评论 (26) 09月16日 11:39 来自网站举报

飞鸿

【国产光刻机相关个股】
- 张江高科：通过子公司上海张江浩成创业投资有限公司持有上海W电子约10.779%的股权。- 上海电气：其母公司上海电气控股集团有限公司为上海W电子第一大股东。- 东方明珠：通过上海泰力间接持有2%股份，对上海W电子的持股情况需穿透多层确认具体比例。此外，在光刻机产业链的其他环节... 展开全文

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国产光刻机相关个股

- 张江高科：通过子公司上海张江浩成创业投资有限公司持有上海W电子约10.779%的股权。

- 上海电气：其母公司上海电气控股集团有限公司为上海W电子第一大股东。

- 东方明珠：通过上海泰力间接持有2%股份，对上海W电子的持股情况需穿透多层确认具体比例。

此外，在光刻机产业链的其他环节，也有一些相关上市公司：

- 福晶科技：涉及光学晶体等领域，是光刻机概念股之一，其产品曾间接供应 ASML，光场匀化器供货全球光学公司并应用于 ASML 核心设备。

- 奥普光电：被认为是 A 股市场中潜在的国产高端光刻机概念股，长春光机所是其大股东，与承担国家光刻机研发任务的国望光学存在关联关系。

- 波长光电：在光源方面有相关业务。

- 茂莱光学：涉及光学系统的研发和生产，可能与光刻机的光学系统相关。

- 赛微电子：在器件方面，与光刻机光源相关。

- 电科数字：涉及光刻机控制器。

- 蓝英装备：提供光刻机清洗配套服务。

- 美埃科技：从事洁净设备相关业务，为光刻机提供洁净环境支持。

- 苏大维格、炬光科技、腾景科技、京华激光、晶方科技：均涉及光学器件，是光刻机光学系统的组成部分。

- 富创精密、新莱应材、联合精密：提供光刻机结构件。

- 同飞股份、海立股份：涉及光刻机温控。

- 东方嘉盛：提供光刻机相关服务，将与国际头部芯片光刻机厂商合作，在深圳建设寄售维修保税仓库，为华南片区集成电路制造企业提供光刻机寄售维修服务

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赞(22) | 评论 (19) 09月15日 21:56 来自网站举报

飞鸿

【水晶球牛人选股大赛430周参赛股】我的关注股：$中金黄金(sh600489)$ 黄金； $山东黄金(sh600547)$ 黄金。展开收起

赞(2) | 评论 05月18日 20:44 来自网站举报

飞鸿

【房地产产业链重要公司】
A股房地产相关上市企业目前数量有272家，2023年总体营业收入约为108327.76亿元，同比增加2.68%。房地产产业链包含建筑材料、建筑厂商、建筑机械、房地产开发商、成品家居等环节。建筑材料公司主要包括海螺水泥、南方水泥、中国建材、塔牌集团、上峰水泥等；建筑厂商公司主要包括... 展开全文

赞(25) | 评论 (11) 05月18日 20:28 来自网站举报

飞鸿

【石英股份：2023年度财报解读——天枰正在向着胜利的方向倾斜】
「结论」1. 这笔投资大概率胜出了，目前确定性已经高于卷爸买入的时候。2. 半导体及光伏部分的石英制品业务快速发展，呈现出渗透率和集中度提升的双重优势。3. 光源、光纤、光学行业体量过小，增量需求缓慢，能撑起10亿市值就不错了，当做安全边际忽略就好。4. 高纯石英砂仍是这笔投... 展开全文

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石英股份：2023年度财报解读——天枰正在向着胜利的方向倾斜

「结论」

1. 这笔投资大概率胜出了，目前确定性已经高于卷爸买入的时候。

2. 半导体及光伏部分的石英制品业务快速发展，呈现出渗透率和集中度提升的双重优势。

3. 光源、光纤、光学行业体量过小，增量需求缓慢，能撑起10亿市值就不错了，当做安全边际忽略就好。

4. 高纯石英砂仍是这笔投资的重中之重，目前并没有显示出对我来讲特别足够的确定性，但是卷爸决定继续持有跟踪，如果价格深跌，不排除会继续上仓位。

5. 没有特别足够确定性的意思，一是3-5年后的格局，二是卷爸还有其他机会成本，目前持仓都想要，有的还没买够。

「石英制品」

1. 半导体业务突飞猛进。

半导体石英制品的全球市场规模约占半导体行业总规模的0.5%，中国半导体的市场规模占比全球的1/3。

2023年，半导体业务处于周期低点，行业预计，24年为过渡期，25-27年将迎来强劲反弹。而就在行业低点的2023年，公司却在逆势而行，市场占有率不断提升。

23年，半导体行业规模下降7.06%，公司在行业内占比却提升40.7%，巨大的反差下，公司目前占全球石英制品规模从1.23%提升到1.73%，半导体石英制品的规模从1.89%提升到2.66%，国内占比从5.73%提升到8.07%。

由于芯片行业的重要性，这并不是一个自由市场，卡脖子的行为持续发生。不仅仅是针对中国，发达国家之间也在互相提防。在行业中，巨头主要集中在美日欧等发达国家手中，无论是上游的原材料及辅助制品（石英矿源、高纯砂、石英制品），还是中游的设计、设备、制造。都已经拿来当作国家博弈的筹码。

从产品性能和造价的角度考虑，石英股份有先天优势；从格局博弈角的度考虑，全球采购商需要有更多的供应商进入，避免政治性牺牲。这就是石英股份目前快速发展面临的内外部环节，而且这个趋势一旦开启，是不会轻易停止的，直到新供应商的占比已经达到其预期的安全份额。

年报中的中介机构费从168万增加到503万，3倍增幅，对应了公司正在快速推进国内外的企业认证，在半导体石英制品制品领域，未来公司必然占有一席之地，假设半导体全球规模不在迅速扩大，未来公司占比全球石英制品的10%，是6倍的增长空间，对应30亿的营业额和20亿的毛利。如果达到15%，是9倍空间，对应45亿营业额和30亿的毛利。

这只在林鸟，对比其他行业的有些不同，因为其确定性极高。

（1）行业变化缓慢：芯片行业，目前还看不到新材料的颠覆性替代品。

（2）行业格局稳固：这是产品的商业逻辑决定的，高价值产品，低价格辅料，任何更换引起的产品稳定性风险要远远大于节省费用的收益。就像前阵子的雪球敲入敲出，最多15%收益，最大100%亏损，傻子才去玩这个游戏。

所以玩家一旦被认可进入圈子，在相当长时间内，企业具备足够大的壁垒，可以持续稳定的收益，无需对销售进行更多的资本性投入。从公司的销售人员就可以看到，一共才33人。

这样的格局，可以为所有玩家提供有保证的利润，公司产品毛利67%。

（3）消耗品代表的优秀商业模式：石英制品是耗材，这保证了持续性的市场需求，行业周期性影响相对较弱。

（4）国际多边地缘政治的动荡，要求国内外企业必须引入新的供应商。这点是公司的历史性机遇，也是为什么慢吞吞的老美，在展会上遇见了石英股份，就变成了深圳速度的原因。

2. 光伏制品开拓新的市场空间。

年报中，公司如下描述这部分业务：

TOPCon 电池、XBC 电池已然成为光伏电池环节的主流工艺，使得电池制程用石英炉管、石英器件的需求也出现倍数增长。加之这种新的制程工艺对石英材料的高品质要求，石英股份已成为主流电池设备厂商的指定原材料供应商。随着光伏行业的大发展，公司光伏用石英大管、棒、板及其他石英制品正迎来了一轮高速增长。

数据游戏是卷爸的最爱，虽然年报没有单独披露，但是通过勾兑，仍然发现了一个新的增长空间，那就是光伏石英制品。

2021年前，公司光伏业务中的非砂收入，约等于多晶石英坩埚的收入，石英制品约为0；2022年开始起飞达到0.79亿；2023年，光伏石英制品的收入更是迅速的达到了4.1亿。随着未来P转N，BC电池，硬生生的又创造出一个新的市场，而且也是耗材哦，在钙钛矿来临之前，又有的赚了。

「高纯石英砂」

如果说石英制品的高确定性增长，是公司的两鸟在林，那么高纯石英砂则是公司的一鸟在手。这笔投资的难点，不在于在林鸟，而是在手鸟是否真的在手，用巴菲特的话说，其实我目前仍然看不懂，但贝叶斯的天枰却逐渐转向胜利的一方。

卷爸买入成本大概88元，这也是在买入后迅速下跌30%，我却没有加仓的原因。从这次年报得出的信息，确定性仍然不足以让我大幅加仓，但鉴于分红的口水和贝叶斯式的信息分析，卷爸也不会卖，除非短期涨幅过大。

当遍地是黄金的时候，切换的抉择真的很难。

1. 分红方案是检测公司壁垒的方式之一

在3月17日的凌晨1点，我的笔记里记录了这一条，估计是念念不忘、必有回响吧。因为之前和群友探讨中远海控，卷爸由于所学专业和工作的原因，对航运的商业模式还算是有点认知，知道这样的周期行业，就算某年赶上暴利，也不会大额分红，按行业的说法，赚1年，要够后边10年赔的，否则可能见不到第11年的太阳。

那么，如果石英股份的高纯砂，也是这样，岂不是他也不敢大额分红，要留足后手。而今年公司每股分红7元，转送5股，对应目前价格股息率8.43%，对应买入成本股息8%，分红率50%，还有啥不知足。要知道，中远海控在周期顶的21年和22年的分红率才是14%和30%。

且公司后续投入的资金，也取消了本来要发布的可转债，要自己投，肥水不流外人田，如果不是对未来收益的持续性有信心，可不敢这么干。

再过几年，完成投入高峰，没准未来会继续扩大分红。这是那种可以成为自己买家的商业模式。

2. 公司确定已经切入内层砂市场

高纯石英砂的核心就是内层砂，差不多的成本下，售价是中层的2.5倍，外层的3.7倍，内层砂才是营收和利润的核心来源。

23年，公司高纯砂销售均价19.66万/吨，成本1.14万/吨，利润18.52万/吨，毛利率94.22%。根据44/18/12万的网站零售数据计算，如果没有内层砂，均价一定低于18万，且长协会低于零售，如此看来，公司必然已经有了内层砂的应用，这是一个好消息。

根据公司的业绩交流会，21年内层砂占比10%，22年争取占比30%，23年争取占比50%。

结合年报中59.1亿的销售额和3万吨的销售量，在模拟长协价和零售价，内中外各种配比的情况下，同时辅以23年硅片实际产量和内层砂的消耗情况，估计内层砂销售占比应该已经超过30%，即2023年销售超过万吨内层砂。

3. 内层砂国内无对手，国外不会降价。

之前讲过，内层砂的定价权在国外。

虽然整个行业24年6月预计落地60万吨、24年底预计落地100万吨产能，结合国内头部公司的信息发布情况，应该是没有可以稳定批量切入内层砂市场的玩家，也就是说，国内企业中，内层仍然没有竞争对手，中层有少量玩家，外层很容易被取代。

对于UNIMIN和TQC来讲，2018年的内层砂售价分别是4万/吨和3万/吨，目前60万的价格，按2万/吨成本计算，需要29倍的产量，才能弥补降价到4万/吨的空缺，而这样的产量，是两家矿场根本不具备条件实施的，所以只要内层存在缺口，哪管维持紧平衡或者弱平衡，国外都断然不可能大幅降价，24年，仍然是一个寡头垄断的格局。

再结合24年光伏装机需求的预测，会有周期性波动，但全球增长上量的方向并没有改变，公司24甚至25年的业绩都无忧，那就会继续结合卷爸第一篇石英股份文章中的游戏，继续降低PE，提供拒绝向下的空间保护。

4. 四季度的业绩到底是怎么回事？

23年公司扩产后，仅生产4.1万吨，并未达产，自用4200吨，较21年之前大幅下降，库存9200吨，较23年大幅上升7000吨。

高纯砂价格22年翻倍，公司自用下降45%，23年涨4倍，自用继续下降，说明了一件事情，公司产能卖到市场上收益更高，公司需求可以市场买相对低端砂。

公司宁可囤积库存，也不自用，说明了公司看好未来的市场，行业内的玩家，比我们更清楚行业的情况，巴菲特就从来不指导他的CEO应该如何工作。

9000吨的库存，减去2000吨的常备剩余，按均价13.76亿，加上四季度12.84亿还原后26.6亿，所以四季度就是没卖出去，没卖出去的原因也很简单，市场高位，上涨空间有限，而短期下游工厂库存充足，可以持币观望博弈，是有利的决策。

最近欧晶科技不过日子去锁UNIMIN砂，也证明了，仅仅是朝三暮四还是朝四暮三，高纯砂在2-3年内，绝不会和锂矿一样，一落千丈，此点需要2024Q3季报去证明证伪我的观点，那个时候，如果股价还没涨，或许就是我上仓位的时间点了。

除此以外，剩下的两种可能，一是未扩产完成；二是主动控制低端产品的产量，主攻内中层砂，这两个都算不得坏消息。

5. 提纯技术真的一点壁垒都没有嘛?

2023年高纯石英砂的火热，让抢矿成为了一种热潮，当然过程中更多的事血本无归。比如国内蕲春的脉石英，最开始只有400/吨，飙涨到6000元吨，最后却被证伪无法产出高纯砂，一落千丈。

公司发出存货的成本计量采用月末一次加权平均法，避免了先进先出法对于产品成本的失真，2023年的吨成本1.14万元，仅仅上涨30%，在矿源如此紧俏的情况下，还能维持如此的水平，说明了公司对矿源把握的能力，同时也证明了提纯技术确实还是有一定壁垒性。

「未来跟踪点」

短期看：

1. 产量和成本，是需要继续跟踪的议题。

24H1跟踪产量达产情况，毕竟23年公司产能没有完全达产，是主动控制还是受制于某些外在因素，未来会怎么样，需要继续了解分析。

2. 硅片的产量。

硅片的产量直接决定了高纯石英砂的消耗量，是短期利润的催化剂。

中期看：

1. Unimin的扩产节奏：这会导致中期的供需平衡配置，从而影响当时节点的市场竞争、供需和价格情况。

2. 钙钛矿技术的替代，虽然不是中短期面临的问题，但毕竟可能会大幅度减少对高纯砂的需求。当然，如果能维持5年的高纯砂需求，公司会赚回来目前的市值，白送一个半导体石英制品的企业。

来自：卷爸书房

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赞(23) | 评论 (15) 03月23日 22:10 来自网站举报

飞鸿

减肥药将插翅高飞最近关于贾玲的报道铺天盖地，贾玲如今窈窕淑女的形象，让那些胖子特别是女性胖子更是看到了希望，看到了自己的未来。大家都知道贾玲过去就是一个胖女，胖的似乎走道都困难，也就是仅仅一年，贾玲却翻天覆地，像大变活人一样变成了身材曼妙的少女，这让那些胖子怎么可能不激动呢？这不...展开

减肥药将插翅高飞

最近关于贾玲的报道铺天盖地，贾玲如今窈窕淑女的形象，让那些胖子特别是女性胖子更是看到了希望，看到了自己的未来。

大家都知道贾玲过去就是一个胖女，胖的似乎走道都困难，也就是仅仅一年，贾玲却翻天覆地，像大变活人一样变成了身材曼妙的少女，这让那些胖子怎么可能不激动呢？这不就是他们梦寐以求的结果吗？

说实在的，减肥说起来容易，做起来真不容易，现实生活当中有几个胖人减肥成功的？但贾玲却让这种不容易做到了成功。贾玲的成功不知道靠的是吃减肥药呢？还是靠身体锻炼呢？但不管怎么说，贾玲变苗条了，贾玲的成功无疑会让更多人趋之若鹜肆无忌惮疯狂的追求减肥。

我想股市开张以后，在贾玲减肥成功的影响下，股市中那些减肥药概念将插翅高飞，来一波大涨是必然的，我甚至认为减肥药概念将长期走牛。股市开张以后啊，我决定买减肥药概念

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赞(5) | 评论 02月12日 10:41 来自网站举报

飞鸿

除夕日，中国证监会新任主席吴清，干了两件振奋人心大实事，堪称两个史无前例。一是对瑞华icon会计师事务所被罚“倾家荡产”。查封财产，并对负责人“限制消费”。二是对上海思尔芯撤销上市申请后，证监会仍然是对欺诈发行公司icon及相关高管被严惩重罚1650万！这两张罚单，都是首开历史先...展开

除夕日，中国证监会新任主席吴清，干了两件振奋人心大实事，堪称两个史无前例。一是对瑞华icon会计师事务所被罚“倾家荡产”。查封财产，并对负责人“限制消费”。二是对上海思尔芯撤销上市申请后，证监会仍然是对欺诈发行公司icon及相关高管被严惩重罚1650万！
这两张罚单，都是首开历史先河！传递一个重要信号——证监会新主席将聚焦lPO财务造假，申报即担责，撤回仍追责。并对相关部门会计师事务所对垃圾公司“放水”共同犯罪行为零容忍！收起

赞(4) | 评论 02月11日 21:41 来自网站举报

飞鸿

【科技+医药，2024年最值得看好的20家成长股！】
春节前，大盘触底反弹，上证指数止跌于最低2600多点，给A股重铸了希望。回顾最近一段时间的下跌，似乎也没什么特别的原因，公司还是那些公司，GDP也完成了增长目标，但是资金做多的信心却有些不足。究其原因，我认为此前米国降息低于预期是导火索，本来预期5月50.4%的概率降息25bps... 展开全文

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科技+医药，2024年最值得看好的20家成长股！

春节前，大盘触底反弹，上证指数止跌于最低2600多点，给A股重铸了希望。回顾最近一段时间的下跌，似乎也没什么特别的原因，公司还是那些公司，GDP也完成了增长目标，但是资金做多的信心却有些不足。

究其原因，我认为此前米国降息低于预期是导火索，本来预期5月50.4%的概率降息25bps、全年降息6次，现在又降到了2~3次，提前降息以及概率提升的可能性较小，从而导致外资的流出。

外资对股市形成扰动，“羊群效应”就容易出现，正巧还赶上了我们的春节。

总算“国家队”及时出手，也立刻出台了暂停转融券卖空的利好举措，而且临近过年，A股的“村长”还换了，资金流动明显好转。

（2022年7月至今上证指数走势图）

那么经过此次“深V”反转，飞鲸认为还是要对我们的大A充满信心，这个位置不应该过度悲观，大家只要关注自己手中的公司就好，一家企业到底是高估还是低估，以及它的基本面到底预期向好还是变差。

所以今天借着这个时间和机会，发布飞鲸2024年的《成长20》！对2023年的《成长20》作出了一些调整。

新鲜出炉，欢迎大家转发收藏。

（科技+医药+消费美容）

榜单定位成长股，便主要选取了医药和科技两大赛道，除此之前再加上消费方向的两家美容行公司，这些都是飞鲸一直关注的核心领域。

那么，我们主要来看看这些公司是怎么选出来的？

1、医药公司的选选择逻辑和业绩预告

医药行业本身就是个大行业，一共494家上市公司，也是我们公认的“高存量、高增量”的行业。

虽然最近医药行业一直在进行医改，也遭遇了一些挑战，但其实整体我们可以看到，一些企业只是暂时遭到了成长挑战，而创新、出海以及品牌化等又能给企业带来新的成长空间。

不少医药公司发布了2023年业绩预告，下图是我按净利润规模排名列出来的14家公司，从预告净利润增速来看，大部分企业的业绩都是增长的，只有个别公司因为自身业务问题业绩有所下滑。

所以从行业角度来说，医药行业已经进入了新一轮成长阶段。

中药行业彰显持续增长力，化学制剂行业由仿向创顺利转型，生物制品行业不断涌现新的产品和技术，医疗器械行业仍然具备较大国产替代空间，医药商业行业集中度持续提升，医疗服务行业在挑战中前行。

大规模医药公司一直是我们的重点研究对象，所以上图中的企业飞鲸覆盖过不少，其中东阿阿胶和康龙化成还是2023年《成长20》榜单中的企业。

关于2023年的《成长20》，我们早在之前就进行过复盘，《20家成长公司复盘，我最看好这3家！》。

那么新的榜单肯定要调整，比如说东阿阿胶、康龙化成我就剔除了，剔除的原因不是说否定它们，而是从成长（上涨）空间以及确定性去考虑，东阿阿胶的营收增长有些受限，业绩天花板便有待突破，康龙化成则是代表的CXO，CXO的拐点我认为还没有出来，后面跟踪一下再说。

还有像同仁堂、华润三九中药龙头，比较考验阶段性成长，弹性可能没有那么大。

恒瑞医药作为创新药龙头继续纳入榜单，而像科伦药业虽然也是正在转型的老牌龙头，但优中选优的话，也就不再考虑纳入。

另外万泰生物虽然2023年的业绩很差，但主要是九价HPV还有预期，就将它纳入了。

每个股票的选择都有原因，飞鲸历史文章也都有过相关解读，在这里不再一一详细解释。大家心目中的榜单可能需要一家企业就够了，所以飞鲸的《成长20》主要供大家做个参考。

2、科技公司的选择逻辑和业绩预告

科技是一个比较广泛的概念，它建立在很多行业之上，并且是不断发展进步的。

所以科技行业本身就代表着成长和变化，是市场永恒不变的主题。

一直以来，新科技技术如雨后春笋般涌现，持续颠覆着我们的认知和生活，那么到了今天，以新一代信息技术、高端装备制造、新材料、新能源技术等为核心的“战略性”新兴产业持续发展。

其中除了某一细分领域的技术突破外，尤其值得一提的是新一代信息技术产业，正在掀起数字经济的浪潮。

所以，以此为基础，通信设备行业、半导体芯片（集成电路）行业成为我们关注的重点，比如说《成长20》中的中际旭创，是为数据传输提供光模块的国产龙头，还有其它光器件龙头天孚通信，以及半导体设备龙头华海清科、北方华创，半导体上游原材料龙头雅克科技，数字芯片设计龙头海光信息等。

在本身高成长的科技赛道，我们倾向于寻找龙头，龙头的技术壁垒、核心竞争力一般都会高一些。

另外从2023年发布的业绩预告来看，它们大部分都处于业绩高增长阶段，并且站在更长时间维度来说，我们认为它们仍然有较大成长空间。

理论上来讲，它们都是科技制造公司，是未来经济、社会发展的助力。而现阶段更重要的是它们将为人工智能时代提供支撑，经历过互联网到移动互联网，未来将是人工智能（数字经济）的时代。

当然，也有的公司可能最近一段时间市场表现不太好，业绩没有那么快的成长，但肯定的是它们未来的预期。

榜单中一共8家科技公司，飞鲸历史文章也基本就行了覆盖，大家可以自行查看，在这里也不再一一解读。

最后，做个总结。

今天文章的重点便是飞鲸一年一度的《成长20》榜单，此次筛选是基于过去一年内我们的投研文章，当然，还有很多公司其实没有覆盖，但我们是尽量优中选优，也会结合价格去考虑，比如说最近解读的惠泰医疗，因为迈瑞收购其股价刚刚新高，后面我们会再寻找它新的预期。

另外，之后对于榜单公司如果有调整，我们会进行再更新。

最后，希望看完文章的朋友，2024年都能拥有更多的欢乐和更少的烦恼，新年快乐！

特此声明，以上仅代表作者本人观点，不作为具体投资建议。

来源：飞鲸投研

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赞(22) | 评论 (13) 02月10日 22:08 来自网站举报

飞鸿

抛开中药个股的基本面，就大趋势除了中药在全球资源稀缺属性。对于板块看多行情背后部分因素。1，大多数控股股东是国家国资委和地方国资委（赚了钱是国有的，所以集采涉及自身利益会多考虑）。2，中药带动三农发展，特别是对偏远地区扶持有立竿见影效果。（扶贫的本质是维持稳定）3，老年化现实问题...展开

抛开中药个股的基本面，就大趋势除了中药在全球资源稀缺属性。对于板块看多行情背后部分因素。1，大多数控股股东是国家国资委和地方国资委（赚了钱是国有的，所以集采涉及自身利益会多考虑）。2，中药带动三农发展，特别是对偏远地区扶持有立竿见影效果。（扶贫的本质是维持稳定）3，老年化现实问题，市场需求增加，供计格局变化有限。中药对需求者的身体保健、治慢性病、治未病等疑难杂症起作用。（利用中国的老年化，引导老年人及需求者消费中医药，让中药文化拉动经济增长）4，中药也算是中国起家，多年传承有一定优势的行业，短时期内无法与西方发展几百年的西药对抗。（发展自己优势，肥水不流外人田）5，中药目前整体市值偏小，大多数独家产品有自主定金能力，OTC属于消费品…各种因素未来戴维斯双击概率有。（中国老年化过程中天时地利人和在同时具备）
对于最近中药企业的在大手笔投资要区分看，凡事靠投资拉动业绩增长，不继续投资增长减缓或者停止的行业，确定性不高风险大，风险高不等于高收益。中药老企业投资是属于扩展产能，是属于一次性投资长久回报，所以这种投资是可以展望的。例如：最近太极集团几十亿，贵州百灵上百亿的扩产投资就比较符合，当下环境不好还在大手笔真金白银的投入扩产能的行业屈指可数。
就生物医药和中药板块对比，血制品也是建一个新的血浆采集站，覆盖区域，年稳定平均利润4000-6000万。投资浆站也属于一次性投资长久回报，但是血制品浆站扩展数量有限性也是该行业的天花板。对比降糖类新一代胰岛素就需要不断投入，面对全球化的竞争，相对风险大一点。但是胰岛素产品周期较长且市场大，又要比创新药好一点。
个股持有过程少关注市场波动，给自己设立目标区间，不到区间信心不动摇。
所有的功课都是买入之前完成，持股阶段，如果不能平常心面对市场波动，尽可能的少关注股评和个股简讯，尽量不盯盘，因为股评基本上都是情绪，个股消息发布目的和时候都需个人发向思考，至于盯盘大多数时间主力制造恐惧情绪，受恐惧情绪影响患得患失影响生活质量。
关注自我认定的板块
现实状况的确具体，尽量关注行业板块，关注大盘对个人的情绪有不利影响，对持有的行业和个股要有信仰和信心才能同甘共苦。

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赞(1) | 评论 01月06日 19:29 来自网站举报

飞鸿

【十大券商2024年A股市场展望】
中信建投证券：2024年 A 股或呈小牛市，短期将进入熊牛转换期。在熊牛转换期的策略思路：需逐步由守转攻，配置可考虑看涨期权思维。三条线索：一是产业周期＋困境反转；二是顺周期悲观一致预期下存在估值修复机会；三是看涨期权思维，高股息中选择进攻属性。广发证券：随着中美政策底共振，24... 展开全文

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十大券商2024年A股市场展望

中信建投证券：

2024年 A 股或呈小牛市，短期将进入熊牛转换期。
在熊牛转换期的策略思路：需逐步由守转攻，配置可考虑看涨期权思维。
三条线索：
一是产业周期＋困境反转；
二是顺周期悲观一致预期下存在估值修复机会；
三是看涨期权思维，高股息中选择进攻属性。

广发证券：

随着中美政策底共振，24年进入利差收窄、 ERP 之差收敛的"回眸"小周期。
：
1）泛 AI 产业链（ AI 服务器／显示模组／智能驾驶／ XR );
2）华为产业链（国产手机芯片／射频／卫星通信／汽车零部件）。

中金公司：

A 股市场整体机会大于风险，节奏上指数表现可能前稳后升。
关注：
1）经济转型中顺应 AI 和产业自主趋势的成长板块；
2）自下而上寻找需求率先好转，或供给出清细分机会；
3）现金流充足、持续高分红的高股息资产。

申万宏源证券：

2024年主基调仍为震荡市、结构牛。
关注：
1）华为链创新，消费电子产品创新能力向电动车迁移；
2）关注 AI 海外应用的 A 股映射（机器人、智能驾驶、游戏）。

浙商证券：

展望2024年一季度， AI 引领 TMT 有望成为春季躁动主线。
主线是人工智能引领，重视算力、数据、应用、端侧硬件等环节的龙头配置。
以高分红为代表的低估值板块可作为打底配置，同时关注部分库存周期修复较为顺畅的行业机会。

华创证券：

A 股有望走出23年业绩下行及流动性抑制的至暗时刻，展望24年短周期库存触底对冲长波萧条，弱通胀下业绩企稳，结构胜总量。
新航海时代高股息底仓＋科技进攻。

将高股息作为未来几年持续底仓；关注A1、消费电子、人形机器人、半导体、帮能驾驶、医药等。

兴业证券：

进阶核心资产有望成为打破过去几年市场困局、走出破局之道的胜负手。
关注：
1）科技（半导体、消费电子、 IT 服务、软件开发、元件、广告、游戏）2）高端制造（地面兵装、军工电子）
3）医药生物（医疗器械、生物制品、医疗服务）4）消费（旅游景区、航空机场、影视院线）

民生证券：

金融稳定的诉求或将迎来实物资产的反弹和股市的机会。
关注：
1）供给瓶颈更大的上游资源品﹣﹣铜、油、油运、煤炭、铝、贵金属；
2）国有垄断的基础类行业﹣﹣电力、水务、燃气、公路；
3）助力提升终端消费"效率"的中上游制造﹣﹣钢铁、化纤、造纸等；
4）机器人领域。

中国银河证券：

2024年新一轮朱格拉周期和库存周期有望开启。当前 A 股估值处于历史中低水平具有较大修复空间。
关注：
(1）央国企改革（2）国产替代科技创新（3）业绩绩优的消费细分(4）安全领域(5）绿色低碳
(6）交易性机会

海通证券：
政策助力经济回暖，科技、消费领衔基本面复苏，叠加美债利率下行， A 股中枢有望抬高。
风格有望从两头走向中间，盈利驱动的白马成长或占优，尤其是硬科技和医药，消费存在结构性亮点。

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赞(30) | 评论 (18) 2023-12-30 19:42 来自网站举报

飞鸿

【聪明投资者成功的六大金科玉律】
当今社会，是信息超级爆炸，过载的社会。关于宏观、中观行业，以及个股基本面、财报分析，技术分析，信息太多太多。信息已经从匮乏，到了过剩。而筛选信息，加工信息，并且得到真正有用的信息，进行投资决策，才是在投资场上立于不败之地的根本我们每天都会听到太多的观点，譬如李蓓又喊着逼空了林园说... 展开全文

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聪明投资者成功的六大金科玉律

当今社会，是信息超级爆炸，过载的社会。关于宏观、中观行业，以及个股基本面、财报分析，技术分析，信息太多太多。信息已经从匮乏，到了过剩。而筛选信息，加工信息，并且得到真正有用的信息，进行投资决策，才是在投资场上立于不败之地的根本

我们每天都会听到太多的观点，譬如李蓓又喊着逼空了

林园说股市又有去往6124点

有人认为XX板块到底了，有人认为XX龙头要涨多少多少倍

在2023年的最后一个交易日，随便写点东西，供各位看官有缘一览

上周五，我们在市场见到了极度罕见的史诗级波动

A股的游戏ETF直接被按到跌停板上，闪崩

港股的腾讯和网易，如果有10%的跌停板，估计也是闪崩跌停的

网易最多跌了快30%，腾讯最多跌了15%左右

市场波动的起因等等，我就不再赘述了，是有关游戏行业的ZHENGCE

之后这些股票就出现了极其凶猛的瞬间跳水

别说散户了，就是很多机构，也是没有快速反应过来

消息是上午快收盘的时候出来的，上午跌幅还好

而中午休市，大家休息琢磨之后，在下午就一致性的决定抛盘

这导致价格快速下落，直至跌幅很深才有买方入场承接，价格因此达到新的均衡

在资本市场，这种程度的波动，其实很多

远的就不说了，去年10月底，很多中概股的崩溃式下跌达到了极致

腾讯甚至跌到190港元以下，达到了上一轮调整的最低点，也是7年的最低点

比那更具有戏剧性的，是腾讯从上一轮的低点，一口气、花了三个月时间，直接涨到了400多港元以上，翻倍不止

从绝望的空头，到持续的逼空，就是切换如此之快

再往前说，2018年的大熊市令人印象深刻，腾讯等很多A股和港股的公司，都是单边的杀跌

似乎是无边无际的

但是，到了2019年、2020年和2021年，市场却出现了泡沫滚滚的抱团股牛市

不仅仅是A股，港股也是如此，最后出现了要南下香江夺取定价权的奇观

还有太多的案例了，再往前是2015-2016的牛熊切换

中国的市场，本来就是牛短熊长的市场，大型周期的波动特征非常明显

市场的波动，甚至是像昨天这种超级异动，几乎是永恒的，最关键的，是如何去应对

在股市如果想要获得成功，实现财富的跃迁，那么就要改变底层的思维方式

其实投资最终是认知的体现，而如果一个人用底层散户的思维去思考、理解和投资这个市场，必然会处处碰壁

说个题外话，一个人在三十岁之前，TA（无论男女，均是如此）的事业、感情顺不顺，很大程度要归于父母的言传身教，以及他们的社会人脉、资本和金钱的积累程度

要知道如何经营感情，如何混社会，很大一部分都要归结于我们跟父母的耳濡目染，以及他们给我们提供的物质条件和思维方式。

父母混的很差，感情很糟糕的，那么孩子一般也很难逃脱这个命运。我没有说全部，而是说一般的情况

大家可以自行观察周围的情况，是不是大部分符合这种？

父母的帮衬是很重要的，而底层的人，父母自己每天也要忙于生活的奔波，无论是见识抑或精力，其实都是有限的，穷人的孩子更多需要依靠自己去琢磨

而富人，或者有产阶级，或者是城市中产阶级，出生于GWY家庭，或者家底优渥的家庭，其受到的教育（包括待人接物的教育、思考世界的方式），那都是完全不同的

底层的父母生出来的孩子，如果没有太大的变故和觉醒，大概率还是会在底层徘徊

改变的唯一方式，就是迅速改变自己的阅历和思维方式（通过阅读，以及大量的反思和实践，如果能够幸运遇到某些贵人的指点和帮助，那就更好了）

还是说回到股市吧，股市有几亿散户在里面混，可以说，如果通俗一点，大家都知道，“七亏二平一赚”

七亏的，就是股市的底层，说白了，来股市就是做贡献的，他们处于食物链的底端，话不太好听，但这确实也是事实

这是我们尽量要避免处于的阶层，一定要早日从这个阶层里脱离出来

二平的已经有了自己的门道，已经能够在股市初步的立足了

这个游戏他们已经能够玩的有来有回了，他们明白了许多市场的底层规则和玩法、策略

他们赚不了大的，但是已经几乎不咋亏钱了，有赚有赔，总体是小赚的

一赚的呢？这10%的股民，甚至是5%的股民，是真正的聪明投资者，他们彻底脱离了股市的“底层”状态

他们是股市的中等以及大级别的赢家，甚至某些是常青树型的赢家

这是来到股市的所有人致力于成为的那类人！

那么，如何摆脱股市的底层状态，进入聪明投资者的境界呢？

我的朋友，这不是天堑，而是依靠自己可以完全实现的

作为在股市和资本市场搏杀了十多年的过来人，其实我有几个经验或者心得，跟大家分享

可以说，这六条心得，有些完全是我总结的，有些是我借鉴和吸收了其他顶尖思维者、投资成功者的成果而归纳的

可以称之为底层破局的六大金科玉律！

（还是呼应开头的话，当今社会，是信息超级爆炸，过载的社会。关于宏观、中观行业，以及个股基本面、财报分析，技术分析，信息太多太多。信息已经从匮乏，到了过剩。而筛选信息，加工信息，并且得到真正有用的信息，进行投资决策，才是在投资场上立于不败之地的根本）

首先，我们需要脱离底层散户的思维惯性，不要随波逐流，即使我们被周围的散户看不惯、误解、嘲笑，也要坚持做正确的事情

成功的投资者，不会去寻找绝大多数人的认同，相反，他们很多时候都是跟大多数人反着来的。大众的狂欢造成的牛市泡沫，他们会先利用，然后跑路，甚至反手做空

而大众的极度悲观造成的熊市，他们也会利用，去收集廉价的筹码

聪明的投资者，没有太多时间去寻找认同感，他们更多去寻找机会

这就是着眼点完全不一样的地方

第二，摆脱底层散户的习惯和圈子，避免毫无章法的投资，防止自己落入盲目的投资陷阱，要养成“谋定而后动”的习惯，把这个习惯刻入你的基因和血液里

第三，学会独立深入思考，专注于学习和成长，并接触高能量的、有经验、有智慧的投资者

一个最简便的方法，是阅读书籍，包括投资大师们的书（但切记不要食古不化，生搬硬套）

另外一个简便的方法，是寻找现实里的成功投资者，向他们学习和靠拢，因为他们是绝对的少数派和顶尖的聪明投资者，模仿和学习他们成功的方法，是你摆脱股市底层状态最有效的路径之一

第四，不要有侥幸投机心理，不要有一夜暴富心理

聪明的投资者，都是花了很长的时间打牢自己的根基，然后花了很长的时间，寻找到一套真正适合自己的股市盈利法宝

没有简单的路

简约的路，是有的，成功的投资体系，是有的

但是没有一张灵丹妙药，可以服用下去之后，马上就变得富有，那真的是想多了，不太可能

第五，摆脱韭菜思维

具备投资主人翁的意识，让自己从狭隘的视野中脱离出来，拔高自己的格局，从更高的视野去思考投资的成与败，以及股市的大趋势，大周期

多思考，多复盘（不是每天的那种复盘），多看证券市场的历史，多从著名的案例中汲取智慧

假以时日，我的朋友，你会有一日千里的脱胎换骨

第六，具备富人的思维

富人的思维，是交换型思维。他们会互相交换自己的资源、人脉、信息

他们知道很多东西都是有价格的，越是好的东西，越是有相应的加码

他们愿意付出

而众所周知，被困于社会底层和股市底层的人，特别喜欢免费的或者其他小便宜

然后最终为此付出更大的代价（时间/机会成本的巨大浪费）

如果你想找到真正的投资成功之道，避免长久的无效的探索

摆脱“股市底层”的无奈状态

（十年七倍）

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赞(45) | 评论 (14) 2023-12-30 12:32 来自网站举报

飞鸿

电池基本都卖不动，这就是眼下二线电池厂的处境，还有大厂销售总监带着团队在外面跑卖电池，我想说的是你怎么跑都意义不大，这是大环境造成的，所以后面会非常煎熬，二线电池厂必须要死几家。市场已经白热化了，对于2024年，我觉得更多的还是躺平，躺平就能不亏损。2024年，注定是新能源行业最...展开

电池基本都卖不动，这就是眼下二线电池厂的处境，还有大厂销售总监带着团队在外面跑卖电池，我想说的是你怎么跑都意义不大，这是大环境造成的，所以后面会非常煎熬，二线电池厂必须要死几家。市场已经白热化了，对于2024年，我觉得更多的还是躺平，躺平就能不亏损。2024年，注定是新能源行业最惨烈的一年
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赞(2) | 评论 2023-12-03 12:06 来自网站举报

飞鸿

【千味央厨：定增方案获批，具备服务龙头公司的基础】
　　11月21日，公司收到证监会出具的《关于同意郑州千味央厨食品股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》证监许可。本次定增发行总额不超过公司总股本的30%，即不超过25,992,730股，募集资金总额不超过59,000.00万元。　　扩产后预计增加一半以上的收入和80%以上的利... 展开全文

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千味央厨：定增方案获批，具备服务龙头公司的基础

　　11月21日，公司收到证监会出具的《关于同意郑州千味央厨食品股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》证监许可。本次定增发行总额不超过公司总股本的30%，即不超过25,992,730股，募集资金总额不超过59,000.00万元。

　　扩产后预计增加一半以上的收入和80%以上的利润。公司募集资金主要用于食品加工建设项目（5.1亿元），包括芜湖百福源食品加工建设项目（2.0亿元）和鹤壁百顺源食品加工建设项目（一期）（3.1亿元），此外，0.4亿元用于收购味宝食品80%股权，0.4亿元用于补充流动资金。募投项目建成后，公司将直接新增10万吨速冻面米制品产能，较2022年底扩产56.82%。根据公司测算，项目达产后预计每年贡献9.7亿营业收入，相较2022年增加65%；预计达产后每年贡献8000万以上净利润，相较2022年增加80%以上。

　　有利于提升运营效率及业务的拓展。本次募投项目芜湖百福源食品加工建设项目建成后将主要面向华东地区客户，是公司主要客户百胜中国、华莱士等的总部所在地。公司通过芜湖百福源区域分拨中心发货能够有效降低对华东地区销售的冷链运输成本，快速响应客户需求。公司在芜湖百福源生产的产品主要为油炸类、烘焙类和菜肴类，其中，重点发展烘焙和菜肴类。鹤壁百顺源食品加工建设项目（一期）建成后将主要面向华北和东北地区客户，主要生产油炸类和少部分蒸煮类产品。公司此前已通过自有资金收购味宝并于2季度并表，本次募集资金将用于前期部分资金的替换。收购完成后，公司成为了拥有两家百胜中国T1供应资格的供应商，有利于增强公司与百胜中国的黏性，也有助于公司跨出面米赛道，利用味宝食品向茶饮客户扩展业务。

　　渠道逐步恢复，产品表现优秀。疫情后公司连锁大客户抗风险能力强，恢复较快，但小B客户整体表现较弱，预计明年随着社会经济的逐步恢复小B能有迎来进一步复苏。公司注重核心优质经销商的开发和培育，将通过厂商联合项目制共同体来帮助经销商开拓并服务下游客户，我们认为公司经销渠道正逐步成熟，未来可期。产品方面，公司有针对各个渠道的产品组合，利于产品推广销售。核心大单品销售较好，烘焙产品市场空间广阔，公司已具备服务龙头公司的基础，我们看好公司在烘焙行业的发展潜力。

　　公司盈利预测及投资评级：我们认为，公司产品上新能力以及拓展大客户的能力均得到验证，直营渠道有望保持较好的增速，经销渠道有望逐步恢复。我们预计公司2023-2025年净利润分别为1.48、1.94和2.42亿元，对应EPS分别为1.71、2.24和2.79元。当前股价对应2023-2025年PE值分别为34、26和21倍，维持“强烈推荐”评级。

东兴证券-千味央厨-001215-定增方案获批，助力公司稳健增长

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赞(4) | 评论 2023-12-03 11:12 来自网站举报

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