近三个星期的市场跌宕起伏，沪市大盘经过周四的一根跳空中阳线后才打破盘整的格局。然而深成指和中小板指已经上行2个月，哪怕是近两星期大盘调整时他们每周内也都有创新高，这说明市场呈现的是深强沪弱的格局。深市中的中小板走势更是强劲，1月17日以来中小板指已上涨愈10%，明显跑赢其他几大指数。中小板领涨有其深层次因素，以下几个因素将决定其继续领跑且率先走出牛市行情。

首先，中小板上市公司的基本面已经体现出了高成长性。据深交所披露的信息显示，中小板所有上市公司近四年净利润持续增长，连续四年的增长值分别为8.37%、13.1%、15.6%和32.56%，而沪市13年到15年的增长率则为13.06%、4.99%和-2.66%。一相对比就发现中小板的基本面是持续好转，而沪市的基本面则是持续下滑。若从市盈率来看中小板处于深成指和创业板之间，比沪市高不少，但中小板企业主要是高成长性企业，成长性企业本就该享有更高的估值。据深交所信息显示中小板超过7成公司为高新技术企业，中小板有647家高新技术企业和249家战略新兴产业企业，那些公司净利润增长率超过板块平均水平。股票看的是未来的成长性而非当下，股票的估值也要看未来越来越好而不是吃老本后底子越来越薄，一些传统性行业的蓝筹股基本面可能好，但大部分是在走下坡路，而中小板的高成长性则说明了未来的方向。

其次，中小板的高成长性与其走势倒挂。从业绩看来中小板企业近四年是加速增长，然后当前中小板指数却还刚好处于2年前的水平也就是15年牛市前半程的水平，15年3月中旬那时牛市还没加速就没泡沫可言，指数相当而这两年业绩却是累计增长五成以上，没泡沫基础上的高增长就是低估。中小板指相较于当年的高点而言折价差不多45%，业绩增而指数跌，牛市造就的再大的泡沫也已经被这一增一跌所填平。所谓机会就是跌出来的，中小板经过一年多的下跌后已经跌出了价值。

再次，近3个月市场爆发力最强的标杆股多出自中小板。一个板块短线的高度取决于领涨个股的高度，而一个市场短期的高度则需要一些标杆股来打开空间，标杆股越多越强势的化个股氛围就越好，也就是说天花板越高才能看的更高。1月份最大的牛股太阳电缆，2月的张家港行、江阴银行、和胜股份和顺丰控股，以及3月的张家港行和新宏泽都出自中小板，其中顺丰控股更是超越万科和美的成为深市市值最大的股，张家港行则是成为今年以来最大的牛股。中小板牛股倍出这也未市场指标了方向，相信未来更多的牛股会出自中小板。

然后，中小板IPO数量最小，扩容导致的估值压力也就最小。源源不断的新股上市除了需要资金来消化外更多的是颠覆原来的估值体系，IPO数量越多毫无疑问市场承压越大。统计了下去年国庆以来几大市场的IPO数量，其中沪市、创业板和中小板IPO数量分别为104、71和38个，中小板的IPO数量明显最小且只占18%，这个比例对老股的杀伤力就比沪市和创业板要小很多。

最后，从几大指数的技术图形来看中小板指最强势也最具潜力。中小板指近两个月差不多走出了小牛市格局，已经完全消化掉12月中旬到1月中旬那波杀跌的压力，这一周站上年线和半年线后就已经由熊转牛，月线走势在几大指数中最为强势。

总的来说，后市最好看中小板行情，甚至可以说中小板的结构性牛市即将到来。周五的大跌只是上升途中的正常调整，也是跟随整个市场顺势歇整，下周再围绕年线展开争夺下后将再起升势。而主板因为缺乏增长潜力，创业板有新三板转板及IPO承压等种种因素限制就可能会更弱些，故而市场的行情是结构性的而非系统性行情，即使是中小板中的个股也会差异很大。（作者：幽兰行天下）

高山流水觅心泉，谈股论金笑钱缘。财富路上，幽兰与您同行，前不久开通了VIP直播室，欢迎大家积极订阅。