管理

去年以来，富豪们进入新一轮套现高潮。这里的套现是指富豪们减持上市公司股票和上市公司股票分红。胡润研究院10月21日发布《2016胡润套现富豪榜》显示，30位大陆富豪一年套现692亿，人均套现23.1亿；广东企业家套现最多，房地产行业套现富豪最多。这是继2007年、2009年之后，又一次套现大潮。2016胡润套现榜统计时间为2015年7月1日至2016年8月15日，套现均值显示为23.1亿元，略低于2015年，但也远高于2009-2014年之间。

    在30位套现富豪中，有21位主要通过转让或减持所持有的上市公司股票套现，占总上榜人数的70%，其中最有代表性的是马化腾，减持腾讯股份后获利79亿，成为“2016套现大王”；另外8位则主要是过去一年在上市公司所得到的分红，其中最有代表性的是许家印。
    富豪们为什么要套现，为何选择这个时候套现，与公司股票有何关系，又预示怎样的股市行情与后市走势，从中可以观察到怎样股市动向？都需要细细分析与思考。
     从胡润富豪榜发布的历年股市套现值和上证指数走势对比发现，二者之间具有很高的关联性——大股东减持潮一般都伴随着股市持续走高阶段，而减持潮的高潮，往往伴随着A股阶段性顶部的到来。2007年、2009年前两次减持潮无不如此。
    春江水暖鸭先知。由于信息完全对称，上市公司大股东以及高管们最早知道自己公司股价与业绩等基本面情况。严重脱离其公司基本面，股价过高时，高管们、大股东富豪们等会最早采取减持解禁股，以套现离开。众多富豪们共同减持，比如今年30多位大富豪密集减持，出现减持潮，说明众多公司股价都已经处在阶段性高位。这或折射出整个资本市场股价已经在高位或者说顶部，这就是富豪密集减持与股市走势呈现正相关的原因。
    今年这一年多减持套现潮来临，或预示股市已经处在高位，后市走低或是大概率事件。这里所指的股市是指全球市场包括亚太特别是香港股市、中国A股等。包括美国股市在内、本轮市场整体性走高几个特征是，用此前酿造金融危机的手段来应对金融危机。货币信贷大放水，实行超级宽松的货币政策。既是在货币信贷手段边际效应大幅度降低情况下，仍继续放水，使得货币信贷流入资本市场、炒作资产价格，并且严重加杠杆来推高资产价格，疯狂炒作投机。这就决定了，目前全球市场不仅是价位处在高位，而且风险已经非常高了。富豪们减持潮不仅是套现出来一些财富，更重要的是防范市场风险，防止财富缩水。
    一个佐证例子是，目前中国房地产已经是风险极高的行业，特别是史上最严，行政手段最狠的调控措施密集出台后，中国大陆房地产风险更加凸显。从富豪减持潮可以略见一斑。分行业来看，房地产企业套现富豪较多，占21%。比如，去年7月至今，恒大许家印、香港上市公司世房地产许荣茂家族、龙湖地产吴亚军家族都在香港市场大手笔减持。
     从历史分析，2007年的6124点前，A股有一大波减持潮。之后随着2008年一轮翻番牛市的终结，据中国证券登记结算有限公司统计显示，2009年2月至7月便有连续6个月大小非单月减持超过10亿股。而2007年与2008年，胡润富豪榜统计显示富豪平均套现为26亿元和27亿元，创历年富豪套现高峰。A股市场最大的减持潮则出现在去年的“5178点牛市”前后。新京报整理发现从2014年下半年到2015年上半年，A股从2000多点一路上升到5178点，而胡润富豪榜的富豪们，这一年中，平均套现额从12亿飙升到28亿，创10年内历史最高峰。
    今年富豪密集减持或预示股市后市走势堪忧。提醒投资者密切关注市场变化，特别是关注富豪们、大股东、高管们手握股票变化动向。把握住富豪们减持这个风向标，或能够从一个小侧面作为窥视股市大盘走势的一个小参考。