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恒星科技，无意中发现的高增长、走势好、盘子小、主营走俏的好票，下半年光伏下游景气度仍将上升，带动公司钢帘线增长，买买买！
恒星科技：攫取光伏、蓝宝石新材料景气市场，下半年业绩有望继续突破
私募狂人
/ 2016-08-24 10:52 发布
首先了解恒星科技主营产品：用于切割，属于新材料
恒星科技是国内金属制品行业细分龙头，主要生产镀锌及合金镀层钢丝、钢绞线，子午轮胎用钢帘线，预应力钢材，超精细钢丝和胶管钢丝等。产品广泛应用于汽车轮胎、橡胶软管、电力电缆、架空电力线、高速铁路、港口、光伏太阳能用硅晶片切割等行业，隶属于七大战略性新型产业中新材料领域。
行业现状如何？拐点来临，涨价是大概率事件
钢帘线行业经过几年的产业整合，市场集中度较高，兴达国际和贝卡尔特合计占有 50%-60%的市场份额。公司拥有近 9 万吨的钢帘线产能，在钢帘线行业拥有一定地位，将显著受益于钢帘线价格上涨。
镀锌钢绞线和钢丝市场稳定。产品广泛应用于输电线路、电气化铁路等领域。近年来，电网投资还是比较稳定，镀锌钢绞线和钢丝整体市场较为稳定。公司产能 15 万吨，是全国规模最大的镀锌钢绞线，钢丝生产企业。公司毛利率从 2010 年之后持续上升，预计将能继续保持现有水平。
超精细金刚线项目值得期待
超精细金刚线可以看成是超精细钢丝的“升级版”。目前，金刚线在发达国家已广泛应用于单晶硅切片，并逐步在多晶硅切片、蓝宝石等方面展开应用。目前，该产品以国外日本公司居多，国内公司还没有做的特别好的公司，进口空间巨大，募投项目值得期待。
主营盈利能力长期高增长 放图为证：
公司超精细钢丝收入及毛利率（百万元）：
下游景气+成本收缩，上半年盈利已显著增长
2016年半年报显示，营业收入 8.92 亿元，同比上升7.80%；净利润为0.57 亿元，同比上升 118.55%公司业绩大幅增长，主要由于下游市场景气度提升和公司成本控制得力，钢帘线、超精细钢丝和预应力钢材产品毛利率都出现了较大幅度提升。
受益于下游光伏行业的景气，公司的超精细钢丝2016年上半年收入1.39亿元，收入同比增长96%，毛利率达到37%。
下半年展望：蓝宝石、单晶硅稳增，钢帘线景气延伸
钢帘线价格上涨今年将持续。钢帘线行业经过几年的产业整合，市场集中度较高，兴达国际和贝卡尔特合计占有50%-60%的市场份额。从2016年5月份开始，受行业两大巨头上调价格的影响，钢帘线价格出现普遍上调。钢帘线行业经历了5年的整合，预计价格上涨将可持续。
公司预计 3 季度盈利同比继续增长，应主要源于汽车和光伏两大下游领域景气延续，其中最新 7 月汽车产量同比增速达 25.40%，创 2014 年以来增速新高。而受下半年补贴下滑刺激光伏“抢装”影响，上半年国内太阳能发电新增设备容量同比大幅增长243.58%。
预计未来蓝宝石应用将从传统LED、SOS等领域，继续深入向消费类电子领域渗透。
全球蓝宝石在手机方面的应用将有增无减，而钢帘线正是用于切割蓝宝石的重要产品。
2011-2016年我国光伏电池组件产量、增长率及全球光伏电池组件产量
光伏同样处于增长态势，而钢帘线正是用于切割单晶硅的重要产品。
目前，股价整逐步走高，虽然较为缓慢，但总体上升趋势势不可挡，公司主业钢帘线收益于下有光伏、蓝宝石应用持续增长，可带动下半年业绩继续稳增，可大胆买入！
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