一、OLED简介
           有机发光二极管（organic light-emitting diode，OLED）是一种由柯达公司开发并拥有专利的显示技术，这项技术使用有机聚合材料作为发光二极管中的半导体 （semiconductor）材料。聚合材料可以是天然的，也可能是人工合成的，可能尺寸很大，也可能尺寸很小。蛋白质和DNA就是有机聚合物的例子。
           OLED显示技术广泛的运用于手机、数码摄像机、DVD机、个人数字助理（PDA）、笔记本电脑、汽车 音响和电视。OLED显示器很薄很轻，因为它不使用背光。OLED显示器还有一个最大为160度的宽屏视角，其工作电压为二到十伏特（volt，用V来表示）。
       OLED具有轻薄、自主发光、批量（印刷 ）生产成本低等优点。OLED基本的材料包括空穴注入、空穴传输、发光层、电子传输、电子注入材料。器件基本特征是非常薄，总厚度不超过200nm，大概500多个OLED器件叠起来相当于人的一根头发的直径。正因为这样的厚度决定了OLED很多不同于LCD的特征，比如它可以做成柔性，还有它是主动发光的，与LCD需要背光也不一样，不需要背光。OLED的优点还包括可以用印刷的方法来制备，这样可以将生产成本降得非常低，也可以做到节能环保 。因为打印制程是常温制程，不需要消耗非常多的电能，现在LCD，采用常规半导体工艺，一条G8.5生产线一年所消耗的电可达8.5亿，耗电量非常大。
       
二、市场前景
           OLED在2016年是一个元年。从2015年下半年到16年，中国很多品牌厂商，尤其是他的旗舰机型选择OLED屏，在这个时间段，中国的手机品牌在崛起，2017-2018年手机龙头苹果可能使用OLED屏，这也就意味OLED在中小尺寸的显示方面站稳脚跟。从中国的品牌手机配有OLED屏的数据来看，14年只有14款手机，15年就有34款，16年将会在50款上下，这样的话OLED在中小尺寸的应用是打开了。三星 的出货计划2亿台，全球在中小尺寸OLED出货在2.5亿台，三星用掉1亿台，其他1.5亿台会被其他厂商分配掉。大尺寸OLED的应用，主要是LG推的比较多。LG有一个3万张玻璃的8.5代线，在2016年主推TV。2015年的四季度，可以看到国内多个新兴的电视整机厂商在推出OLED电视。
           OLED 曲屏有望成为未来3 年消费 电子最大趋势。消费电子曲面屏一般使用柔性OLED，OLED 曲屏不仅让手机、智能手表 外形更美观，握感、佩戴更舒适，还可提升电视、VR  头盔的视觉体验。目前，三星旗舰手机、智能手表、LG 等高端电视都已开始应用OLED 曲屏，更重要的是，产业动态显示，苹果为扭转iPhone 和Apple Watch 的销售态势，今明两年也将大概率跟进（据Digitimes 等媒体报道，已与三星签订2017 年1 亿片OLED 采购合同），从而有望带动消费电子行业全面导入柔性OLED，成为未来3 年行业的最大趋势。
           OLED 技术相较于目前主流的LCD 技术具有显示效果好、更轻薄、能耗低、可实现柔性效果等诸多先天优势；新产品如可穿戴 设备、VR 等以及原有产品如智能手机 等都对屏幕的显示性能和效果提出了更多的新要求，而OLED 屏幕轻薄、柔性等得天独厚的特点使得其成为最佳方案。
       2015 年，全球OLED 面板销售额达到130.9 亿美元。根据IHS 咨询机构的初步预测，到2020 年OLED 面板市场规模将达到332 亿美元。而随着苹果等大厂的加入，未来OLED 渗透进程将明显加速，市场规模增长速度将有望超出原有预期。OLED 材料上具备领先布局和技术储备的国内厂商将具有巨大优势。   
       
三、OLED产业链投资机会
           OLED产业链投资逻辑：
       (一)OLED相比LCD更胜一筹，是下一代平面显示发展方向，将强势渗透！
          （二）OLED产品爆发将引爆上游材料需求，利好国内材料制造企业。
          （三）智能穿戴 、车载 、航天 、工业控制机器人行业对屏幕要求严格，对OLED屏是刚性需求，这些领域将成OLED爆发点。
          （四）OLED产业链备战气氛渐浓，巨头助力打开中段面板产量提升，LG、三星等巨头结合上游材料市场积极扩产投资、降低成本，苹果加入阵营、VR设备火爆将加速行业渗透。
           
       四、板块个股精研
           [b]近期OLED个股行情火热，苹果明年或将开始逐步采用柔性OLED屏幕，引发了市场的密切关注。曲面OLED屏幕的应用，是智能手机在功能创新出现瓶颈的情况下，寻求外观创新、提升用户体验、吸引眼球的重要方面。
       2016年以来OLED风口愈演愈烈，投资确定性即将爆发的行业没有错，4月中旬以来A股相关的上市公司开始迎来资金重点关注。建议关注国内OLED材料供应商万润股份（002643）、濮阳惠成（300481），设备供应商智云股份（300097），以及AMOLED驱动芯片 主要供应商中颖电子（300327）等。预计整个板块个股都要中线波段机会，我们可以高抛低吸，来回操作。
       
          （一）万润股份（002643）属于OLED材料供应商，主要具备以下炒作优势：
       1、液晶材料巩固优势地位，OLED 材料成为新亮点。
       公司是国内OLED材料的领军企业。公司2015 年OLED 材料业务实现销售收入约8,000 万元，增长50%以上。公司积极布局OLED 业务，OLED 中间体已进入三星、LG 供应链 ，受益于消费电子领域OLED 屏幕的推广，OLED 业务有望成为公司新的业绩增长点。最新市场预测显示，OLED 市场规模将在2020 年达到700 亿美元以上，手机、电视、平板电脑、VR、可穿戴设备 等终端应用均呈爆发增长趋势。预计OLED 有机发光材料市场规模近90 亿美元，空间巨大。
       2、一季报同比大幅增长，未来业绩有望保持稳定快速成长。
           公司2016 年一季报，实现营业收入4.23 亿元，同比增长59.91%；实现营业利润1.05 亿元，同比增长283.48%；归属上市公司股东的净利润0.90 亿元，同比增长279.62%。业绩大幅增长主要是由于公司产品订单 有较大幅度增长，毛利率同比明显提升，且期间费用率有所下降，推动公司业绩快速增长。
       3、公司环保材料订单大增，将推动业绩持续快速增长。
           公司是尾气处理 材料的龙头企业，柴油车尾气处理用的沸石系列环保材料获得全球催化剂巨头庄信万丰的高度认可，随着公司二期首批1500 吨项目的建设投产，有望推动公司16 年业绩持续快速增长。
       4、公司大健康 产业加速发展。
           公司成功收购美国MP 公司，进军生命科学 及体外诊断 产业，未来随着品类及地域拓展，MP 公司业绩有望持续增长。目前MP 公司已并表，开始贡献盈利。
       5、近期公司获大批机构调研。
           4月28日有70多家机构调研公司，至少说明OLED业务开始赢得机构投资者积极关注。
       6、二级市场明显有资金开始波段运作。
       该股从4月11日开始放量往上运作，介入资金比较强势，波段运作非常明显，而且股价已经历史新高了。每股资本公积金高达4.8元，3年都没有高送转 了，今年具备中报高送转 与年报 高送转的潜力，可以保持中长线重点关注。
           除了以上优势以外，该股也存在一个小缺陷，那就是十大流通股东里面的基金比较多，存在减持压力，粗略计算了一下目前还剩下900万股左右可能要继续减持，不过不算多，而且4月26日龙虎榜显示还有3家外面的机构买进，说明有其他机构还是看好公司发展前景的。
          （二）濮阳惠成（300481）属于OLED材料新秀，主要具备以下炒作优势：
       1、公司OLED 功能材料有望成为新的利润增长点。
       公司研发的OLED 蓝光功能材料芴类衍生物已初具规模，处在快速发展阶段，将成为新的业绩增长点。公司将继续开发其他功能材料：OLED 空穴传输材料、空穴注入材料、空穴阻挡材料、电子传输材料、电子注入材料、电子阻挡材料等。
       2、公司是国内顺酐酸酐衍生物龙头企业，市场空间广阔。
           公司为国内少数掌握核心工艺的企业，为行业规模最大、品种齐全的生产企业之一；核心产品已实现进口替代、获得诸多国际化工 巨头的使用认证并大量出口，2015 年海外收入占比47%。顺酐酸酐衍生物应用范围广：可用于环氧树脂 固化、环保型增塑剂和高档涂料 、绝缘材料和LED 等电子元器件封装材料等。
       3、流通市值很小，适合二级市场资金炒作。
           目前公司流通盘才2000万股，股价70元附近，流通市值才14亿元左右，适合资金炒作。
       4、年报高送转，利于股价上涨。
           公司年报推出高送转，目前有资金运作高送转抢权，而且以后除权下来，股价大幅降低，还存在填权 机会。
       5、二级市场机构来回高抛低吸，看好公司发展前景。
           从4月20日开始，不断有机构买进与卖出，说明机构看好公司发展潜力，来回运作。
       6、解禁股将近，股价有望迎来大幅炒作。
       今年6月30日有1890万股解禁，都是原始股股东。解禁股东里面有上海汉丰投资发展发展有限公司持股1080万股，该股东有可能联合二级市场资金合力炒高股价，然后高位套现。
           该股股价处于历史新高，抛压较小，目前唯一的缺陷就是股价稍高，但是很快要除权、流通市值小可以弥补这个缺点。因此，该股后市继续主升浪波段运作为主，可以保持重点关注！
           
          （三）智云股份（300097）属于OLED 曲屏模组自动化设备生产商，主要具备以下炒作优势：
       1、公司是OLED 曲屏模组自动化设备领军者，市场需求巨大。
       由于柔性OLED 价格达普通OLED 硬屏的2 倍，良率损耗会造成成本急剧增加，因此实际制造中多使用自动化设备生产。目前，全球有能力研制柔性OLED 模组自动化设备的公司仅不到10 家，且以新加坡、日、韩为主，而智云自去年大力投入研发后，现已成功获得国际顶级消费电子大客户的订单，并伴随后续研发项目的展开，行业地位跻身全球前列，成为该领域的领军者。
       柔性OLED 模组自动化设备市场需求巨大。目前柔性OLED 模组自动化设备的单机产能约50~80 万片/年，且设备因高度定制化设计，每两年就会因OLED 模组设计变化而需要重新采购，弹性巨大。根据我们的供求模型测算，2018 年手机、智能手表柔性OLED 渗透率望分别达20%和50%，对应约6 亿片柔性OLED 产能需求、500 台自动化设备，以设备平均单价人民币500 万元计，即相当于25 亿元市场容量。到2019~2020 年，随着柔性OLED 渗透率继续提升，市场料将进一步提升至50~80 亿元/年。
       2、锂电设备开辟新的利润增长点。
           公司于4月27日公告10 亿元定增 预案，拟投资2.3亿元用于研发18650 圆柱动力电池 生产线、方形动力电池生产线、电池PA CK 生产线等。我们认为受益电动汽车 需求爆发，锂电设备行业增长趋势明确，且国产化替代持续加速，看好公司由此打开新的成长空间。
       3、未来业绩成长空间巨大。
       公司在OLED 触控显示模组贴合设备上已经取得突破。OLED 触控显示，尤其是OLED 柔性触控显示屏有望成为未来智能手机的主要方案，且相关自动化生产设备与传统LCD 触控显示屏有很大区别，而目前公司旗下鑫三力在该类设备上已实现销售收入，研发、销售进展明显快于国内竞争对手。鉴于鑫三力已在国际手机大客户上取得突破，我们认为未来该设备有望产生巨大业绩弹性，带动智云2017 年业绩大幅超预期。
       受益国际大客户需求拉动，公司未来两年收入望激增。在国际顶级大客户的带动下，我们预计公司柔性OLED 模组自动化设备未来两年的全球市场份额将至少达20%，长期上看50%，成长潜力巨大。同时，智云其他3C自动化设备，如LCD 模组自动组装及检测设备、触摸屏 设备、指纹 模组、摄像头模组自动化设备等也将受益既有客户“机器换人”需求，持续增长。
       4、量价完美，流通市值较小，适合二级市场炒作。
           4月20日开始放量上涨，很明显是新资金进场吃货，而且资金运作能力很强。目前股价50元附近，实际股本才6400万股，实际流通市值才30亿元左右，适合二级市场资金做盘。不过十大流通股东里面有700万股左右的基金，后市可能会小幅影响炒作节奏。
       5、存在强烈的高送转预期 。
           目前总股本才1.48亿股，每股资本公积金高达6元，存在很强的中报与年报高送转预期。加上今年12月19日有1198万股解禁，很可能推出年报高送转预案来配合高位减持。
       6、近期有大批机构到公司调研。
       4月27日有56家机构密集调研公司，说明很多机构对公司最新业务发展很感兴趣，并且4月29日也有少量机构资金开始买进。
       目前该股处于历史新高，上涨压力很小，动力十足，后市有望波段强势上行，可以保持高度关注！
       
          （四）中颖电子（300327）属于国内AMOLED 驱动芯片唯一供应商，具备以下炒作优势：
       1、公司是国内唯一量产过AMOLED 屏驱动芯片的厂商。
           公司AMOLED 屏驱动芯片研发投入已有多年，在国内已属技术领先，去年公司AMOLED 屏驱动芯片成功打入和辉光电供应链，技术与产能成功获得市场认可，而公司新产品也在不断开发中，研发实力十分雄厚。
       2、AMOLED 产业爆发在即。
       2016 年是AMOLED 爆发的元年。随着三星，JDI,BOE,和辉光电，深天马，维信诺等国内外公司AMOLED 产线在今年上马，AMOLED 的出货量将会大幅提升，对于上游驱动芯片的需求也会呈几何数量的提振。AMOLED 市场潜在空间200 亿美元，而面向如此广阔市场的上游驱动芯片厂家屈指可数。
       AMOLED 具有自发光、超薄、对比度强、色彩鲜艳、低功耗及可柔性显示等诸多优越性能，将来取代液晶显示屏 LCD 成为主流显示技术已成必然趋势。而苹果、三星等顶级手机品牌商未来将大概率采用AMOLED 显示屏，从而倒逼手机行业大规模跟随采用AMOLED显示屏 ，产业爆发可期。而公司作为国内AMOLED屏驱动芯片龙头，未来将率先受益，增长空间巨大。
       3、锂电池 电源 管理芯片进口替代市场份额上升
           公司的锂电池管理方案已经进入一线笔电厂家的验证阶段，预计今年就会小规模生产，明年会进入大规模生产阶段。我们预计笔记本锂电池芯片业务2 年内会给营收带来1 个亿的贡献。
       4、家电 类MCU 是安全边际，物联网 MCU 未来增长点。
           公司的MCU芯片主要应用于家电市场。智能家居对MCU产品需求量更大，且和原有的家电重合度很高，公司在这一领域拥有明显的技术，市场和品牌优势，可以无缝切入。同时，针对物联网市场，公司已经有了相应的PLC和无线蓝牙低功耗产品。我们认为，智能家居和物联网将会为公司带来更大的成长空间。
       5、拟收购上海晶亮51%股权，家电领域协同效用明显。
           公司在2016 年迈开了外延收购的第一步，拟收购上海晶亮51%股权。公司一直想介入变频空调 市场，然而：变频空调芯片是必须带方案出售的，公司建造了变频空调的实验室进行调试，目前变频空调的方案仍需要努力实现技术突破。我们认为，此次收购的上海晶亮，功率半导体器件可以广泛应用在白色家电 之中。上海晶亮的功率半导体器件产品和公司的MCU 芯片可以形成完整的方案，正好弥补公司此前的瓶颈，共同面向下游客户销售，具有典型的协同效应。
       6、机构大批调研，看好公司发展前景。
           今年以来有13批次机构调研，上百家机构参与公司实地调研，看好未来公司发展前景。
       7、量价完美，资金波段运作明显。
       从3月30日涨停启动以后，该股一直有强势资金进行波段运作。
       不过该股也存在缺陷，十大流通股东里面第一和第三大股东存在较大减持压力，其中第一大流通股东是大股东。因此，后市以波段上涨为主，我们可以采取高抛低吸策略。