管理 ＃拾麦种田＃ 投资者有两种基本选择:判断证券的内在价值并在价格偏离内在价值时买进或卖出证券，或者将决策完全建立在对未来价格走势预期的基础之上。后者技术分析衰落的部分原因是随机漫步假说的出现，随机漫步假说认为，既往股价走势对于预测未来股价是没有任何帮助的。换言之，价格变动是一个随机过程，与扔硬币相仿。如今，对历史价格走势的观察可能会被用作对基本面分析的补充。

受基本面驱动有两种投资方面:价值投资和成长型投资。简而言之，价值投资者目标是得出证券当前的内在价值，并在价格低于当前价值时买进，成长型投资者的目标则是寻找未来将迅速增值的证券。

两种主要投资流派之间的差异可以归结如下:价值投资者相信当前的价值高于当前价格，从而买进股票(即使它们的内在价值显示未来的增长有限)。成长型投资者相信未来价值的迅速增长足以导致价格大幅上涨，从而买进股票(即使它们的当前价值低于当前价格)。

如果你已经选定价值投资方法进行投资，并且已经计算出证券或资产的内在价值，接下来还有一件重要的事:坚定的持有。

———霍华德.马克斯

股市，充斥着各种矛盾。
这一段，至少说出了股市中的两个主流矛盾。
1，基本面分析派（在这里包括了安全边际派）和市场走势分析派（武派）的分歧矛盾。
2，价值投资派和成长投资派的分歧矛盾。

甚至最后一段，隐含没有讲出的价值投资派（这里指的是当前价值）也自有的矛盾：纪律标准化派与纪律艺术派的矛盾。

宇宙社会股市人生，就是充斥着矛盾吧，一波平一波起，矛盾无数不在，靠永久消除矛盾是不现实的，在矛盾中和谐相处也许才是正路吧，当然，哪有那么和谐，周末巴菲特股东大会里透漏芒格和巴菲特拍过两次桌子，可见巴芒五十多年相处也并不是没有矛盾，只是合作利益大于矛盾吧。

利益产生矛盾，利益平息矛盾，这么说来，利益大于矛盾？熙熙攘攘，利来利往。

想在各种无穷无尽的矛盾中和谐相处，只能主要在利益上去下功夫，至少能解决99%的矛盾吧。

站在利益的角度高度，看待和解决股市文派和武派、当前价值派和未来成长派、纪律标准化派和纪律艺术派等等股市派别的分歧矛盾，利则有和，和可不同。

利不难得，持久的利难得，所以，矛盾必然时有出现，想平息各种矛盾，得去抓住持久的利，即使因之产生矛盾也是值得的。

不必惧怕矛盾规避矛盾，追求找到最能持久的利，才是最终平息解决各种矛盾的根本办法。

股市中最能持久的利呢，我个人觉得普通大众来自于格雷厄姆五守正系统化、标准化、习惯化，这才是我们普通常人（区别于幸存者偏差的能人）超长期根本解决各种股市矛盾之道，即使因之反而产生各种矛盾，也是值得坚持和应该坚持的方向。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统