主力资金追踪

目前处于技术休整窗口，题材轮动较快。主要关注新启动有三板异动的细分方向；低空经济，前期强势大题材，当前有反包，并且是批量机构介入。可能已经是新一轮三浪启动。

黄金：主要是外资、游资共振比较明显。技术上趋势突破，新一轮启动，需要注意三浪之后一波流冲高回落（一周行情）。

新能源汽车（无人驾驶、小米汽车）：有新催化剂，小米汽车正式发布。

低空经济（军工、雷达）：新细分出现，题材仍处于右侧扩散。缺乏小格局逻辑支撑，纯题材炒作，基于龙头已经3倍，乐观情况下预计炒作至4月中旬。

人工智能（服务器、连接器）：机构反包异动，中线慢涨，全年主线之一。

4月中下旬还有上市公司业绩扰动的约束，但从主体的角度来看，二月底华润信托私募仓位读数值为50.17%，公募持仓的新能源、汽车类从去年10月份开始已经有逐步企稳的情况下，间接反应出机构的赎回抛压应该也已经比较充分，虽然公募高仓位但至少被动赎回已经在减弱。

外资方面，则是人民币汇率现A股的表现还是有一定相关关系的，与美联储降息还是有一定相关关系的，拉长至下半年看外资的边际影响相对积极。因此，中期的资金生态逻辑级别比当前4月份阶段性扰动因素对市场的支撑更明显。

整体上来看，春节之后是正常的技术反弹，4月份或者进入正常的技术休整。但从资金主体组合的角度来看，这里空头的释放压力级别较春节前是明显降低的，阶段扰动应该是4月中下旬的上市公司年报公告时间窗口。

中期看，私募回补暂时还没充分，以及美联储降息有利于外资参与意愿改善，都是对行情的意愿、能力的支撑的。长线资金方面，主要是分红政策、减持政策，以及IPO放缓及退市政策对资金生态生为的改善验证。