管理 #拾麦种田# 有些投资者一其实是观察者, 会从市场先生那儿寻求投资建议, 这是不对的。
当他们发现市场先生给一个票定价偏低，就会忘记市场先生本身是不理性的事实，忘记自己曾经对这些票的真正价值做出的估算而疯狂卖掉自己手上持有的货。当他们看到市场先生给某个票提价时，又会因相信他无所不晓而跟着高价位买入。
但事实是，市场先生什么都不懂，他诞生于成千上万投资者卖出买入的行为之中，而很多时候这些投资者的行为却并非出于投资原理。
冲动的投资者和观察者会无可避免地遭受损失;但深知市场先生间歇性无理取闹这种特性的投资者，则可以利用这一点，在长期的投资获得成功。

———塞思.卡拉曼

塞思卡拉曼讲“市场”与“安全边际价值投资”的关系 。和格雷厄姆一脉相承，基点都是：别把股票市场太当回事，我们是市场的主人，有合适的物超所值机会就买入，获利目标达到后卖出，其他时间任市场折腾不予理睬。

卡拉曼认为，市场先生是不理性的。所以，我们才可以有四毛买一元的机会呀，我们才会有一元以上甚至二元三元卖出的机会，市场若要理性了，那就不可能有。

市场先生是谁，是“成千上万投资者”的混合情绪行为。

我记得巴菲特买国民保险公司时，就是利用人的这种情绪行为缺陷，巴菲特看中了想买，人家经营的很好公司，巴菲特就等机会，他打听到公司老板每年都有一小时的时间会情绪崩溃，嚷嚷不想干了，就提前和那边的经纪人谈好，遇到这样的机会就赶紧说，终于等来了这个时刻，他立马去买了所有权。

可见，人都是有情绪缺陷的，跌宕起伏市场的人情绪缺陷更容易被放大，股市是可以被利用低买高卖的，但前提是自己不被市场裹挟传染情绪。

做到这一点容易吗，据我所知，短期并不难，职业一生能做到这样不容易。甚至你经过多轮牛熊也不行，因为熊市是有一到九级股灾的，经历的六级股灾（股市从10跌到4）认知，对九级股灾（从10跌到1）反而可能是个灾难，你在4买入，跌到1，又会经历一场七八级股灾，六级股灾和九级股灾的差距，不是三级而是又一个七八级。九级股灾的经历，绝不是经历几轮牛熊者就能理解的。

既不能错失各级别股灾的低买机会，又不想承受九级股灾真出现后的损失，并不容易，从四元跌到一元时你的情绪会失控吗，绝大部分人都会吧。

所以，想职业股市中不受市场情绪感染，做到低买高卖，想着容易，一辈子做到绝不容易。投资系统必须能抵住九级股灾，又能不错失低级别股灾机会，这样的投资系统有吗，有，就是格雷厄姆五守正标准化系统，九级股灾中诞生的系统，又经历了美国近百年长牛市的验证，寒暑皆可，酷寒酷暑皆可。当然常识就是，既能抗住九级股灾、又能长牛市中容身，必然是各种市道里都显得比较中庸甚至低下的系统，有优点必然有缺点。

所以，职业股市者必须面临一种“修炼各种市道都能保证安稳生存赚钱的系统”和“不包含大级别股灾考虑的投资习惯系统”的选择，习惯就是选择，习惯需长期养成，习惯养成后就是命运。

既然不易，塞思卡拉曼为什么说得这么容易，因为人家几十年做到了五守正标准化，最难的半仓打天下他都坚持了几十年，这得付出了少赚多少钱的代价呀，但真来九级股灾，这种人是最可能生存下来的。

认识，抉择，代价，习惯，善终，每一步都不容易知道和做到。股市最好别沾，沾上就要有百年认知和通行百年的系统习惯。

有人说“我能预测”，真能确定预测吗，比如2024年初股灾，你能准确预测证监会主席被换吗，股市是各种力量因素综合作用的结果，一点变化结局就可能大不一样，六级股灾和九级股灾很难准确确定，可期间的差别确实隔了个再来一次七八级股灾。预测市场只能是未来有三种可能，预测市场只能是辅助出奇工具。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统