管理 #拾麦种田# 幸福的秘诀是降低预期。在投资上，一定要牢记安全第一，而不是赚钱第一，要降低你的预期，做最坏的准备，只做安全有把握的投资，决不盲目冒险投资。

———巴菲特

职业投资几十年，有合理预期也是很重要的事。“降低预期”比较笼统，还是要明确“合理预期”为好。

业绩预期是多少算合理？看看榜样大师的，巴菲特是职业股市赚钱第一人，近70多来年复利20%，施洛斯47年年复利20%（提成前），霍华德马克斯35年年复利22%（费前），塞思卡拉曼31年年复利19%，邓普顿在巴哈马岛后几十年年复利18%。可见，职业股市年复利20%，就已经是投资大师的水平了。

股市有牛熊，在牛熊市中的盈利是大不一样的，我给出的动态年复利公式是“13%+当然指数涨跌幅”，长期算下来就大致相当于年复利20%。比如2023年截止目前上证指数跌了1.5%，那么你只要今年赚到“13%—1.5%=11.5%”，就相当于职业年复利20%当年目标完成了。同样，比如某年股市牛市指数涨幅50%，就需要赚“13%+50%=63%”才算完成年复利20%目标。

巴菲特也看重这种动态和当年指数比较，他说过：“如果有一年我们业绩下降了15%，而市场平均下降了30%，这与我们和市场都上升了20%相比，就算是业绩非常突出的一年”，要是把自己的业绩或目标，和当年指数涨跌幅相比较。

明确股市业绩“合理预期”很有必要。对自己而言，若当年能达到诸位大师动态年复利20%标杆，是能够得到股市自信的，这是一种对照股市榜样地相对自信，而72个20%就是50万倍的复利表奇迹，也会因完成了当年动态20%给人一种速度自信。没有自信，在每年熙熙攘攘翻倍十倍恣肆的股市里，是坚持不了格雷厄姆五守正理念信仰的；对看待他人而言，觉得赚得太少不认同这种动态20%合理预期者，是一起走不远的，即使勉强走在一起，也是必然会分开的，这种分开可惜吗，不会，因为我们这已经是股市大师级的合理预期，每年超过这个业绩几倍牛人虽然多得是，但一年三倍易，三年一倍难，放心好了，只要坚持五守正长期保持年复利20%，这就是大师级，注定越前行越会稳健走到大家前列，长期速度一流。

股市合理预期，实际是一种股市正确频率，股市大师们，都是摸到了股市的这种正确频率，与股市正确同频，才可以在股市健康长久，既能更好的执行正确股市系统，又能日常更加耐心。

总结：

股市合理预期：职业年复利20%，动态年复利“13%+当年指数涨跌幅”；

股市合理预期对己对人作用：
对自己，增强自信，日常按步就班稳健前进；
对他人，一眼看清是否能够长期股市同行。

形成股市合理预期，才算摸到股市正确频率，才能执行和五守正投资系统和长期保持耐心。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统