今年8月底以来周期股明显有率先提速的迹象，尤其以煤炭板块表现的较为突出，对于传统的煤炭主题在还未曾进入旺季之时就提前发力，其背景还是应该分析一下的，以便于我们进一步观察煤炭板块未来的走势：（如下图，煤炭板块近一个的表现）

其实煤炭股在近期涨得很快的原因的确是多方面因素叠加促成的——

首先，我们看一下外部环境

外部市场来看，国际主要港口动力煤价格纷纷上涨，以8月的数据来看截至8月11日，各主要港口的煤价就已经提前放量了，比如澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价为145.77美元/吨较一周前8月4日的139.06美元/吨上涨了4.83%，而南非理查兹港动力煤价也从102美元/吨上涨到114.45美元/吨，涨幅为12.21%，欧洲三港动力煤从102.5美元/吨上涨到113.5美元/吨，涨幅10.73%，可见全球能源需求也出现了提前上升的趋势，一方面有全球经济逐渐复苏和工业活动增加的原因，另一方面也和冲突带来的全球能源产业链失衡，欧洲市场为过冬提前储备的原因，因此，我们看需求增强为煤炭股的走势产生了积极的影响。

其次， 我们再看一下内部原因

国内市场一方面煤炭股涨幅迅猛也暗示了国内经济复苏的反弹迹象，因为8月份国内工业生产稳中有升，制造业增速明显加快，全国规模以上工业增加值同比增长4.5，增速较上月加快0.8个百分点，增长的背后就是用煤量的上升，再者，国际原油价格一直处于坚挺状态，作为全球最大的能源消费大国，国内经济的复苏对能源需求的增加起到了重要推动作用，原油价格的上升侧面上也加速了国内用煤的替代需求，况且咱们还是产煤大国，可以减少更多的外汇储备，再加上国内前期对于安全限产等因素又形成了进一步的供需关系的紧张，因此对煤炭的需求大幅增长使得煤炭股在股市上表现出强劲的上涨势头。

第三，煤炭市场的反作用力值得注意

尽管我们说全球经济放缓以及环保政策的影响，对于煤炭的使用正在快速的减少，但是我们也看到煤炭能源的退出也相对缓慢，其中跟原油价格上涨煤炭难以快速退出市场有关，也跟因疫情，冲突等因素造成的全球能源供应链条遭遇到破坏有关，更是跟全球经济逐渐复苏和能源需求的回升等因素混杂在一起，所以我们看到一边是对煤炭能源的开采限产一边是需求的大幅度增加，一边是全球煤炭运输链条的结构性限制，另一边又是煤炭需求的无法减弱，正因此，煤炭市场供需关系决定了人类还无法真正的摆脱对于煤炭能源的依赖，从而使得煤炭市场前景变得乐观，进而成为推动煤炭股上涨的动力之一。

总的来说，煤炭股涨势迅猛的原因是多方面因素叠加的，包括欧洲过冬提前储备的“能源荒心情”到全球能源需求的回升、从中国经济的复苏再到供需关系的变化等等因素，而随着传统旺季的到来，国内北方进入取暖，南方进入用电过冬的高峰话题期，相信煤炭股还是会持续地成为市场关注的话题，都说今年冬天可能冷，而一旦冷空气成为人们关注的焦点，那么煤炭热也会进一步的发酵，成为市场的关注亮点。

当然，投资者在考虑配置煤炭股时，仍需注意市场风险和行业发展的不确定性，特别是还要关注海外市场能源价格的变化，从而在配置方案上做出理性的投资计划。