量化早就出现，跟随国际流行趋势不足为奇，但自从量化出现后，超短线风格环境氛围就变得完全不同，以前有明显的周期轮动，一般单主线持续一两个月炒作，龙头妖股10板以上，特停后还有补涨龙头和龙二龙孙余温行情。现在只有轮动热点炒作，风口能持续两三天都算奢侈，大部分时候一天就乱轮好几个热点。龙头也压制在6板以内。

究其原因，抛开政策不谈，有一部分是资金问题。量化资金很多是根本不懂盘面逻辑，或者懂但不主动维护氛围。他们只是盯着自己的个股做差价，相对于大A体量来说。可能几亿不是大问题，占比相对低。但每天其实龙头个股和风口浪尖热点就寥寥几个。99%个股是杂毛，抛开不看的话。你说占比大不大，就拿盘后龙虎榜看就知道每天涨停30只左右，一半以上有量化席位。随着量化交易主导，这种自私自利的行为就对市场风格影响颇深。

对于龙头妖股，以为游资都是默契不随便让它倒下的，因为作为风向标妖股不能走A。但量化通常都是没有格局的一夜情。开盘就会选择主动砸，因为他们有赚差价就跑了。而本身先手获利盘，一旦竞价不及预期，开盘方向向下，承接差，多半也是跟着砸。这就导致有抛压。但打板的游资和散户，因为成本高，不砸就套，砸就是割肉。这种情况做超短线是不可能想着去补仓的。而场外短线持币者都是买强不买弱的思路，竞价和开盘承接一旦不及预期，就没人看了。

如果核按钮多，那么愿意继续去做的人也会逐渐减少，最后连续的负反馈不断的循环，氛围就差了。逻辑就会失效。市场资金又要试错找新的赚钱逻辑。这样往复循环。就导致整个行情震荡而不是持续反弹，包括题材和个股也是轮动炒作，而不是持续主线，龙头高度也根本拉不起来。最近几个月根本就没有特停的，哪怕有些股超过10天100%也没特停，但基本都没有再向上拓高度就断板了。说明不是被规则打压，而是资金承接出的问题。

本来市场都没有那么多批判之声，哪知本周量化太过分。周一国家出了史诗级别利好，十几年不变的印花税减半，还同时出台一系列政策刺激。意图是活跃资本市场，打造牛市开启。结果开盘一分钟，就被资金砸成巨阴线收。更可怕的是当天放量过半，也就是所有当天开盘买的基本都成了套牢盘。而指数本来就阴跌了一个月，底部位置的利好，坚持到最后的场外资金进场就是等抄底。连最后的做多资金都套完了。之前套的更没法动弹，那么谁又再来解救他们？

当天中午，看到势态没对，上面及时停止了量化的t+0回转交易。如果没有影响，怎么会在盘中就出窗口指导？这就是量化对大行情的消杀罪孽。直接扼杀了仅存的做多资金，杀掉了流动性，也对活跃资本市场的大战略起到了负作用。

如果说周一是对整个股市有影响，后面几天就更过分，对仅存的热点风口题材炒作也灭活，周五的收盘行情我们可以复盘，25只涨停板，4只是融资融券的，21只是正常股。这说明有融资融券的不容易板？不是，是容易炸飞，还有今天炸板的，16只就有8只是融资融券标的，说明一半都是因为融券砸废。数据说明量化的套路就是热门票深水吸，把股价往涨停价抬高，然后瞬间封板，封住之后打板族跟着排板，量化就开始反向融券砸，砸开了隔天就给你低开，游资散户们割肉了，然后量化又开始吸，把融券还掉，反复收割。坏了市场氛围，破坏生态环境，影响行情持续。

再细一点复盘分析，抛开指数和热点不看，就看个股。9月1日康鹏科技强势涨停后被砸，收盘只上涨3.82%。从龙虎榜来看，3家量化席位现身，而该股近期融券余额猛增，昨天融券余额5800万，相当于流通值的4%，还说量化对市场影响不大？康鹏科技本来首板先手次日断板隔日反包预期，结果盘中唯一科创板最强的独立走势，换手充分后上板。逻辑上就是龙头了，结果被量化砸废。

上午心想你哪怕做踢差价板砸，回落均线十个点差不多了，没想到直接去平盘，屁y太黑。午后看看没有回封迹象直接砸了，三十多个点空间只落袋二十。这还算少吃，仅仅郁闷而已，正常的对于独立反包龙头可能带动盘面回暖的预期，打板资金也不少去博弈的，结果被砸废反套十个点，周一估计还要计提水下，简直就是抑郁！怪不得连知名的游资都发文表示绝望，这几天游资被量化收割惨了，都想退市不玩了。你说散户还能抵抗否呢？

更过分的还有，可转债本周有点吃相难看，完全割韭菜没点顾忌，连续三天都这么玩套路，露骨得让人恶心。实例有纽泰转债，盛路转债和万顺转债。本股首先都是正常走势，一般大家都会以本股为参考做联动模式，但被量化打板主控的转债却突然杀猪盘出货，砸出瀑布急跌，让进来的资金措不及防的吃面。分分钟就回撤20-30个点。次日还要计提。盘后龙虎榜十分明确，都是量化打板华鑫的主导，各席位都是关联的。频繁一起进出不是一家就有鬼。

昨天，针对量化有新定调政策措施。沪深交易所对程序化交易投资者的证券交易行为实行实时监控，对下列事项予以重点监控：(一)本所业务规则规定的可能影响证券交易价格、证券交易量或者交易所系统安全的异常交易行为；(二)最高申报速率达到每秒300笔以上，或者单日最高申报笔数达到20000笔以上的交易行为；(三)多只证券交易价格或者交易量明显异常，期间程序化交易大量参与的；(四)本所认为需要重点监控的其他事项。

有业内人士表示，整体影响较小，因为每天20000笔要做多少踢t+0，足够他们折腾。每秒300笔，散户手速单身五十年也没这么快，照样拼不过量化机器人啊！游资都绝望了，最后的存量活跃资金都绝望了，还不是一潭死水，这是要学美国对散户一网打尽？但是人家十年慢牛，有趋势白马蓝筹行情。a股除了投机有啥？投机都不让了，真就绝望了！

最近这段时间量化对市场的影响真的太大。但他们还说量化为市场贡献流动性，没有量化市场更惨，云云。我听着就觉得不对劲。重新梳理下，不是这么回事。事实应该是量化在流动性方面的负面作用，消灭活跃资本市场。国内量化的本质是高科技外衣下的追涨杀跌游戏。

传言上海一个量化基金（明汯投资）的董事长裘慧明，在以2.85亿拍得上海某豪宅楼盘后，很快被媒体曝光，然后就是全民指责。在大家亏钱的敏感时期，一个量化基金老板花了2亿多买豪宅，很容易就引起公愤，大家都觉得这2亿多有自己一份贡献。量化自己声称：自己的一大功劳就是提供流动性，是坚定做多者，是比华为还爱国的。这话你们信不信？

我要反驳的是：量化不但不是流动性的提供者，反而是流动性的吞噬者，成交活跃、流动性充足是量化介入的因，并不是果。如果量化真的能提供流动性，那些交投很冷清的股票，怎么不见量化去呢？可见，量化算法的最大属性不是提供流动性，而是趁流动性，趁完还反噬。

理由。放眼全球，目前乃至未来相当长一段时间A股的估值和流动性，应该是全球名列前茅。我们很多上市公司，利润那么一点点，市盈率动辄几十几百倍，发行新股和再融资动辄全球天量，就是因为A股流动性充沛，大家都不看基本面去怼，照样有人打新有人接盘。实际，A股最不缺的就是流动性。

即使A股缺乏流动性，量化也不是提供流动性的天使。量化的目标是寻找流动性充足的股票去做，对于流动性匮乏的股票，它却不屑一顾，股价低估且交投冷清的量化去的很少，甚至压根不去。我们经常看到，哪个板块是热点，哪个股票换手率高和交投活跃，哪个股票就容易被量化大量介入。

介入的后果是破坏环境，正如开盘讲的短线生态环境逻辑。量化不但不提供流动性，不助力游资维护氛围，反而是卖的更坚决和果断，去吞噬流动性，让暴跌更加加速，破坏行情情绪。

如果量化真的能提供流动性，那么最缺乏流动性的一些小盘股、仙股，有的股价甚至低于净资产了，它怎么不去提供流动性？市场行为已经证明，他们不会给市场提供流动性，而是去蹭流动性。哪里流动性大，它就去哪里，趁归趁，你吃饭别砸锅也行，而是走一处坏一处，这谁能忍？

而且量化所谓的“提供流动性”，大多数情况下是错配流动性。就是市场真正需要流动性的时候，量化不去；而不需要流动性的地方，量化挤破头去。市场过热的时候，加速上涨的时候，虚高的时候，投机最猖獗的时候，量化挤破头去；市场最热门股，最不缺流动性的股，量化最喜欢去。而市场冷门股，超跌股，冷清的股，被错杀的股，量化很少光顾。量化基金所谓的“提供流动性”，就是需要它的股票它往往不来，不需要它的过热的股它超额的来。切不可被量化基金所谓“提供流动性"的论调给蒙蔽了，更不宜把提供流动性当政绩。

所谓无利不起早。这些年，很多量化队伍从国外回来，其目的不是给我们提供流动性，恰恰是利用流动性套利的。即使我们需要流动性，也是需要那种能稳定市场，有利于股市长期发展的流动性，而不是助涨助跌的投机流动性。而且很多东西从外国照搬照抄回来就会变味，变成中国特色。A股本来就是非成熟市场，制度都没完善，规则随时都在变。

国内的量化喜欢利用机器的优势，抢在散户前面买卖，俗称追涨杀跌。很难想象，体量几百亿体量的量化，表面上打着科技的旗号，干的是跟散户一样的活，只不过比散户刀更快而已。这与多年倡导的长期投资、价值投资和稳定市场，背道而驰。

当年，某些要消灭散户的声音，其理由就是散户不看基本面，喜欢追涨杀跌。而现在，以募资方式出现的量化同样追涨杀跌，比散户资金更大、比散户更高频、操作更短，怎么就堂而皇之了呢？

国内量化基金的及其代理人，每当有人指责量化缺点时，他们引用理论上、国际上量化基金稳定市场的优点，而现实中，他们干的却与国际上量化基金相反的事情。国际量化由于做空和对冲工具多，是在平衡市场，而国内量化就是用机器人软件来追涨杀跌。这是本质的区别。

说得再露骨一点，A股的流动性这么大，是因为我们散户多，而量化机器人天然是收割散户的机器。如果任由量化来收割，最后A股的散户可能会消失殆尽。那个时候，A股的流动性可能会岌岌可危。看看香港股市，看看很多海外市场就知道，他们散户基础小，流动性很差，涌现出很多仙股和僵尸股，市盈率和估值低得可怜。

另外，国内量化绝大多数是超短，他们容易让市场更短视。其收益模式主要是收割散户，而不是分享上市公司成长的收益。它们虽然偶尔会繁荣市场，但过后更容易一地鸡毛。量化以其巨无霸的体量和短线的高频杀伐，以其机器和软件的操作方式，正在对中国普通股民的“手工作业者”进行不平等的碾压。

更可怕的，量化基金规模在扩大，体量在增加，有时候A股一天20-40%的成交量是量化基金，量化机器就可以在局部的市场和某些热门股票上顺我者昌逆我者亡，起到实际上的“做庄”效应。很容易给A股带来长期的隐患。

最后，我想说的就是如果不处理好量化，A股永远没有牛市，别说巴菲特玩不转，就算耶稣来了也甩脑壳走人！