管理 据彭博社消息，美国有可能出台新的制裁政策（美国商务部尚未对此作出回应，关注后续进展），新限制将禁止在没有许可证的情况下销售如A800芯片等AI芯片，对此英伟达和AMD暂无回应。受此信息影响，AI板块今日显著调整。

我们如何看待？

第一，美国对我国人工智能核心技术尤其是高端算力芯片的限制包括所谓许可证制度本身并非突发新变化，而是大国博弈背景下的常态：

无论此前华为、中兴事件，还是寒武纪、曙光海光、浪潮集团等列入实体名单等连续事件其实已经告诉市场在短期情绪冲击之后，改变不了大趋势，事后看往往给予好的机会；

第二，我们在资本市场与产业界广泛影响的文章【AI芯片：大国芯战奇兵】中指出：不同于传统基础软硬件，以华为晟腾、寒武纪等为代表的自主AI芯片，因为几乎同一起跑线，与全球最先进AI算力差距可能远比市场预期小，甚至某些方向处于引领地位，例如谷歌TPU芯片曾大量引用致敬寒武纪的开创性论文，这在其他计算机基础技术领域是不可想象的，我们应该对此有充分信心。

第三，我们昨天发布中期策略指出AI行情将进入从供给侧向需求侧的拐点，而今天由于情绪因素错杀的AI推理侧与应用侧的核心标的无疑给了较好机会，例如边缘AI平台级龙头【中科创达】，实际边缘计算市场极度碎片化，且同时与制造业紧密结合，从多元化的推理芯片到终端制造都是中国的巨大优势，大幅调整无疑是难得机遇。

风险提示：技术落地不及预期，竞争格局加剧。

民生计算机吕伟