连续大涨3天之后，今天白酒板块进入调整行情，在调整过程中可以放慢节奏，咱们可以趁这个机会聊一聊白酒板块的优点和缺点，我觉得这样可以增进对于配置白酒板块本身的了解，同时也能够进一步的认识我们面前的白酒板块的特征，了解到它的优点和缺点，为我们配置白酒板块提供帮助。（下图：截至6月15日中午收盘白酒板块的表现）

说到白酒的优点，我们知道白酒行业是咱们传统的高端酒类产品，历史悠久而且还有着丰富的文化底蕴。随着国内经济的发展和人民生活水平的提高，白酒行业在过去几年中呈现出了强劲的增长势头，成为了价值股的代表，也是海外资金拥抱的主要对象。（如下图：白酒近几年呈现出跃级式的增长状态）

那么在资本市场中说到白酒行业的优点和优势，我认为可以简单的归纳成三个方面：

1、白酒行业的盈利水平相当高

白酒品牌特别是高端酒类品牌，具有很高的价格和利润率，而且高端白酒同时有技术壁垒和品牌效应的存在，白酒行业的企业可以获得非常高的市场份额和盈利水平。此外，白酒行业的产品生命周期较长，具有较好的市场稳定性，也是企业盈利的重要来源。熟悉白酒行业的朋友可以静下心来想想白酒企业的经营寿命是不是通常比其它企业要长，这也说明白酒企业的稳定性是很高的。

2、白酒行业具有较强的品牌效应

一提到白酒，背后有非常悠久的历史和故事，在描述白酒时通常会以这样的形式开头，比如“相传……”或“成为贡酒……”之类的，可以说白酒行业的产品具有浓厚的文化底蕴和地域性特色，企业可以借助品牌效应，提高产品价格和销售量。同时，白酒行业的品牌效应也可以帮助企业提高产品的知名度和美誉度，进而扩大市场份额，增加盈利水平。

咱们在资本市场中经常听到其它行业对优质头部企业的称呼，比如“电池茅”、“汽车茅”、“医药茅”等等，其实都是白酒行业中衍化过去的，也是市场对好企业的一种特别称谓。

3、白酒行业自身存在坚厚的行业壁垒

白酒行业的生产技术和工艺相对传统，需要长期积累和不断创新，这对于新进入行业的企业来说是一个相对高的门槛。同时，由于白酒行业的产业链比较长，从原材料到产品的生产、销售和渠道都需要有一定的规模和经验，这也增加了新进入企业的难度，可以说白酒行业是时间沉淀的产物，它和“初创型成长类企业”不同，因此，这也是时间价值带来的企业最宝贵的恒定物。

综上所述， 我们知道了白酒行业有其优点优势，那么现在也要客观地了解它的缺点和缺陷，简单说也有三个方面：

1、站在高位，一旦有利空消息容易成为放大点

因为市场关注的人太多，所以透明度高，也因为关注的人多，因此一旦行业有点利空消息就很可能引起市场的担心，比如说近几年海外资金因为加息的压力从白酒板块流出的频率有一些上升，这就会引起板块的过高的震荡波动，而同样的事件如果发生在小板块中，可能就是风平浪静的表现，这往往是处在高位的企业的通病吧。

2、产品单一，缺乏创新性

产品靠时间来沉淀的企业，通常其产品打磨的时间都会很长，所以一旦这种产品在市场中成为品牌，那么企业就很难更新替代，甚至口感可能都几十年不变，企业也不会轻易的改变，这也是白酒行业近几年寻求突破屡次遇阻的难点，大家看某企业尝试葡萄酒以及冰淇淋，事实上都是雷声大，雨点小，效果都很难说成功，同样，同质类的企业也都存在这类问题，比如可口可乐曾经尝试增加柠檬品味的品种，还遭到了习惯于传统味道消费者的抵制，也说明这类企业的创新不容易，很难。

3、投资周期长，也更注重长期性

由于产品的制造过程较长，消费也有其特殊需求，所以在持有白酒行业时也要注意它的周期性，同时也因为市场关注的人多僧多肉少，因此也要用时间来弥补利润分配摊薄带来的问题，这也是价值股的特征，当然，市场不是没有投机行情，只是对于白酒板块这类行业来讲，长期持有的效果往往比短期投机带来的回报更为的丰厚和稳定。（下图，白酒板块近5日的表现）

总之，我们配置白酒板块也要了解白酒行业的特征，它的优势缺点等等问题，这样才可能在配置白酒板块时适时的规避它的风险，而在后期，随着海外市场暂时加息的相对宽松的环境里，加上中秋旺季消费的时间临近，白酒板块的节奏感也逐渐开始活跃，对于关注白酒板块的投资者不妨加以追踪，在旺季之前的预热中收获满意的回报。