日经225指数再创1990年以来新高。

其实日内资也怕，却还是躲不开源源不断的外资进入，就好像熟悉的人都在喊够了够了，但你吃了肉，不让我喝汤，那不行，有些事情看似无厘头，背后自然有资金在考量得失。

正如不知道什么样的情况美股才会跌，也不知道什么样的数据，A股资产才能升值。

我想了很久，既然打不过，有时加入也不失为一种办法，但加入的方法和时机很重要，千万别成为镰刀下的韭菜就行。

有两种情况，最容易成为韭菜：高位追涨和下跌抄底。

哪种伤害最大？

牛犇认为下跌抄底的杀伤力最大，或者说在下跌中不断的抄底，无规则无底线的抄底，站在半山腰的才最可怕。

高位追涨可能心存敬畏，一旦风头不对，快速出局；但没有原则的下跌抄底，基本没有或很少敬畏，信心爆棚，最容易在抄底中把绝对仓位干到重仓。

我曾经在资本市场转了一大圈，市面上超过90%的高风险品种基本都做过，后来发现还是A股相对靠谱一点，真不说白话，如果你操作过其他品种，就知道牛犇所说非虚。

当然，也请各位理解，A股虽然赚钱的程度之难，相信在全球资本市场都排得上名号，但只要是好东西，一定会回归本真价值的。

无论是价值、成长、顺周期、逆周期，抑或是一些夕阳产业。

举个例子，中证红利在5月差了几厘，就创造2015年以来的新高了，熟悉的小伙伴应该清楚，它的样本中大多是以顺周期组成的，当市场的风向不在这上面时，任凭你投入多少精力、研究多么精深，也不可能获得足够的回报。

但如此背景下，中证红利从2015年始，基本上隔2~3年就有一次很好的机会，比如：

2016.6~2018.1，涨了38%

2019.1~2019.4，涨了33%

2020.6~2021.9，涨了38%

2022.11~2023.5，涨了15%

这7年间，A股经历了多少变故，多少阶段熊市，中证红利这种顺周期的指数都挺过来了，而且中间活得很好，回报很可观。

说起来，并不是A股不挣钱，可能是大家选择的时机不太对，导致的不挣钱。

有时想想，信心是黄金，很重要。

如果你以前就遇到过很多次，并且撑过去，然后赚到了，还缺乏信心吗？

所以，现在遇到新高怕不怕，大概率是的。

但是继续新低，多让价值跑一跑，跑出合理的价格来，就没那么可怕了。

二. 6月5日指数估值播报(第1291期)

▲ 表1：指数基金估值表

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4.指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5.注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1.绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2.理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

三. 6月6日可转债

暂未有新的转债上市或申购打新。