数据显示，2022年房地产政策优化超千次，尤其是三季度以来信贷支持力度持续不断加大，基本面保障带动行业个股活跃性进一步抬升。

中国建筑作为中国最大建筑房地产企业，近年来拿地力度持续加大。根据公司最新公告显示，截至2022年12月末，公司土地储备为8744万平方米，其中新购置土地储备为1234万平方米，对应21年销售面积静态去化周期约为4年，在手土地储备充沛。市场认为，后续公司有望凭借其健康的财务状况、顶级央企的信用渠道、低于同业的融资成本在行业景气度底部实现逆势扩张。

销售额方面，中国建筑8-11月分实现四连涨，增速分别达到18%、26%、26%、15%，12月虽微幅下滑9%，但较2021年同期相比降幅明显收窄(21年同期销售额同比下降20%)，显示出地产业务边际显著回暖。旗下“中海地产”和“中建地产”两大知名品牌，近年来始终坚持稳健审慎发展策略，财务稳健、资金充裕、负债率等相关指标远低于“三条红线”控制标准，其中，中海地产属于“绿档”企业，负债水平处在行业最低区间，2022年权益销售额排名由第6升至第3，拿地金额由第4升至第3。

除地产业务保持较高韧性之外，稳增长背景下，中国建筑另一大核心板块，建筑业务持续放量，2022年全年实现新签合同额35,015亿元，较上年同期增长12.7%。其中基础设施业务成高增长态势，实现新签合同额10,151亿元，同比增长20.3%；房屋建筑、勘察设计分别实现新签合同额24,728亿元、136亿元，增速分别达到9.9%、5.6%。按照区域划分，当前境内业务依然占据主导，2022年全年实现新签合同额33,495 亿元，同比增长13.3%，境外业务继续保持正增长，呈温和复苏态势。

中国建筑过硬的经营业绩，推动ROE连续11年大于15%，盈利能力处于较高水平。2022年在国内外复杂严峻的经济形势下，前三季度继续发力，ROE位居八大建筑央企首位，达到12.10%，充分体现了公司较强的内生增长动力。

招商证券指出，在中国特色估值体系构建过程中，中字头建筑央企将发挥核心作用，中国建筑作为我国地产+基建+房建标杆性龙头低估蓝筹央企，有望率先受益。首次覆盖，给予“增持”评级。