【市场信息】

2021前三季度公司营收81.56亿元，同比增长33.78%；归母净利润为6.89亿元，同比增长39.62%；扣非归母净利润6.04亿元， 同比增长58.40%。其中Q3营收28.81亿元，同比增长30.78%；归母净利润为2.36亿元，同比增长61.64%；扣非归母净利润2.24亿元，同比增长190.91%。公司业绩表现符合市场预期。

【逻辑阐述】

1.速冻产品稳健增长，菜肴业务布局初见成效。

2.四季度传统需求旺季， 公司成本把控力增强，利润有望维持增长。

【投资建议】

　我们预计公司2022-24年收入分别为119.43/150.89/189.72亿元，增速分别为28.80%/26.35%/25.73%， 归母净利润分别为9.70/13.54/18.01亿元，对应增速42.11%/39.62%/33.01%， EPS分别为3.31/4.62/6.14元。鉴于公司速冻火锅料龙头优势显著，预制菜第二增长曲线表现亮眼，参照可比公司估值，我们给予公司23年40倍PE，目标价185元。维持“买入”评级。

【风险提示】

 原材料价格波动风险，食品安全风险，新品销售不及预期

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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